浙商证券-电力设备与新能源行业点评：2017年计划开工8台机组，核电建设有望常态化

[Table_main] 行业研究类模板 电力设备与新能源行业 点 评 行 业 研 究 ｜ 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 ｜ 报告日期：2017 年 2 月 19 日 2017 年计划开工 8 台机组，核电建设有望常态化 ：郑丹丹 执业证书编号：S1230515060001 ：021-80108040 ：zhengdandan@stocke.com.cn 电力设备与新能源 看好 事件要点 国家能源局于近期发布《关于印发 2017 年能源工作指导意见的通 知》 （以下简称《指导意见》 ） ，其中提到 2017 年计划开工 8 台核电机组， 国内核电有望进入平稳建设阶段。 投资要点  [Table_relate] 相关报告 1《新年首批新能源汽车推荐目录出台， 全年计划开工 8 台机组，彰显我国发展核电的信心 利好产业发展（电新环保 2017 年 2 月 《指导意见》指出：2017 年积极推进已开工核电项目建设，年内计划建成 三门 1 号、福清 4 号、阳江 4 号、海阳 1 号、台山 1 号等 5 台机组，新增装机 6.41GW；积极推进三门 3、4 号机组，宁德 5、6 号机组，漳州 1、2 号机组， 惠州 1、2 号等项目前期工作，力争年内开工，项目总规模 9.86GW。我们认为 随着 AP1000 及“华龙 1 号”示范项目的建设推进，我国三代核电技术日益成 熟，2017 年计划开工 8 台机组的目标也彰显了我国安全高效发展核电的信心。 报） 》2017.02.09  吸取福岛教训，我国持续加大核安全投 多项指引性文件印发，保障“十三五”期间平稳开工 2《20170207-钴行业跟踪报告 7：刚果 （金）2016 年钴矿产量下滑，钴价继续 攀升》2017.02.07 3《20170206-核能应用系列报告（4）： 据科技日报援引国放科工局副局长、国家原子能机构副主任王毅韧介绍， 我国《“十三五”核工业发展规划》 、《 “十三五”核能开发科研规划》、《 “十三 五”核设施退役及放射性废物治理规划》、 《“十三五”军工核安全规划》、 《“十 三五”国家核应急规划》目前均已正式印发。我们认为以上文件的印发，将为 “十三五”期间我国核电产业发展提供方向指引，从而保障“十三五”期间国 内核电平稳建设，后续国内每年有望新开工 4-8 台核电机组。 入》2017.02.06  广东 2017 首次竞争交易完成，成交价差 《能源技术创新“十三五”规划》印发，为我国核电技术发展指明趋势 2016 年 12 月底， 《能源技术创新“十三五”规划》印发，其中“安全先进 核电技术”为五大任务之一。通过对比“十三五”与“十二五”核电相关主要 任务区别，我们认为国内核电未来发展具有以下四大趋势：核电机组将向小型 化方向发展，以适应海洋核动力平台建设及陆上灵活应用；三代核电技术不是 终点，未来国内核电技术将向具有更高安全性的先进核电技术发展，终极目标 是实现可控核聚变应用；在核电设备国产化水平持续提高的背景下，核电设备 与材料国产化将向深水区迈进，未来有望具备完全国产化能力；核燃料技术将 持续升级，核燃料循环后端短板将补齐。  证 券 研 究 报 告 [table_invest] 行业评级 4《20170124 浙商证券 颠覆、重生，在 科技与产业变革中成长 （电力设备与新 能源 2017 年度策略报告） 》2017.01.26 5《20170123—电改系列专题报告（7） ： 放大》2017.01.22 投资建议 我们认为， 核电运营行业是未来 3 年核电产业链中成长性最为确定的板块， 建议关注：中国核电、浙能电力、大唐发电；核电设备制造商，建议关注具备 三代及以上核心设备制造能力厂商：浙富控股、东方电气、上海电气、台海核 电、久立特材等；乏燃料处理或将在未来几年迎来快速成长，建议关注：应流 [table_research] 报告撰写人： 郑丹丹 股份、通裕重工等。  数据支持人： 高志鹏 风险提示 核电项目推进或不达预期；行业估值中枢或出现下移。 http://research.stocke.com.cn 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 电力设备新能源行业点评 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、买入 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋20％以上； 2、增持 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋10％～＋20％； 3、中性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4、减持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对 比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000） 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本 公司” ）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪办公中心 16 层 邮政编码：200120 电话：(8621)80108518 传真：(8621)80106010 浙商证券研究所：http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 2/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分