国联证券-电气设备行业点评：国网提20项举措缓解弃风弃光问题

T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e Tabl e_First| Tabl e_Summar y Tabl e_First| Tabl e_R eportD ate 2017 年 01 月 22 日 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 国网提 20 项举措缓解弃风弃光问题 电气设备行业 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 事件： 一年内行业相对大盘走势 近日据媒体报道，国家电网公司召开新闻发布会，会上提出20项措施缓解 弃风弃光问题，力争到2020年根本解决新能源消纳问题，弃风弃光率控制 行 业 点 评 3% 投资要点： -6% -15% 2016-01 20项举措缓解弃风弃光问题 沪深300 2016-05 2016-09 12% 在5%以内。  电气设备 2017-01 20项举措主要分为六大方面内容，包括加快跨区跨省电网建设、加强调峰 能力建设、提升大电网平衡能力、构建全国电力市场、加强技术与政策研 究、积极汇报沟通等。此外，国网公司还将明确相关责任部门，提出力争 2017~2018年弃风弃光矛盾得到有效缓解，到2020年根本解决新能源消纳 问题，弃风弃光率控制在5%以内。弃风弃光问题若得到有效解决，将显著 改善发电运营商的盈利能力与现金流，增加装机积极性，从而提升整个新 Tabl e_First| Tabl e_Author 能源产业链的景气度。  马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 关注弃电率边际改善 电话：0510-85605730 从风电行业数据来看，我国一季度限电率为26%，上半年为21%，前三季 邮箱：mabd@glsc.com.cn 度为21%，弃风率逐季改善，除天气因素之外，风电利用小时数收购保障 政策的执行、风电企业直供电量的扩大以及特高压建设的推进等因素同样 起到一些作用。2017年，弃风率超过20%的区域将不再下发建设指标，随 着社会用电量的扩大，我们预计弃电率将稳步回升。  2017年或迎风电装机大年 虞栋 联系人 电话：0510-85611779 2015年12月发改委下发了风电标杆电价调整通知，从2018年1月1日起风电 四类资源区电价将由0.47/0.5/0.54/0.6下调为0.44/0.47/0.51/0.58元，在此 政策预期之下，我们预计运营商将会在2017年进行抢装。从2016年前三季 度24.1GW的公开招标量来看同样超出去年约67%，因此2017年或为风电 邮箱：yudong@glsc.com.cn 顾泉 电话：0510-82833217 邮箱：guquan@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Contacter 装机大年，总量有望与2015年的30GW相当。在火电项目上马受限、水电 开发空间有限的背景下，我们认为风电将是发电集团增加权益装机量的重 Tabl e_First| Tabl e_Rel ateRepor t 要选择。  建议关注风机龙头及风电场运营企业。结合风电“十三五”规划，我 们认为风电的消纳利用以及风机的技术突破将是主要发展方向，为此我们 相关报告 1、《16 年光伏装机达 34GW，关注 17 年风电行 业抢装》 推荐关注风电运营企业，如龙源电力(0916.HK)、华电福新(0816.HK)，以 2、 《加大简政放权力度，海上风电建设有望提速》 2017.01.18 及风机龙头金风科技(002202.SZ)。 2017.01.09  3、 《太阳能十三五规划发布：降本增效为主目标》 风险提示 1.政策风险； 2.执行力度不达预期风险； 3.宏观经济增速下行风险； 1 2016.12.19 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 附录：国网提 20 项举措缓解弃风弃光问题 一、加快跨区跨省电网建设，扩大新能源配置范围 1．高质量、高标准建设跨区跨省输电通道，2017 年建成大气污染防治“四交四直”特高压工程和酒泉~湖南、扎 鲁特~青州直流工程，2018 年建成准东~皖南直流工程，优先安排新能源外送，最大限度解决弃风弃光问题。 2．加强电力统一规划研究、优化布局，储备一批后续外送通道项目，2017 年开工建设“西纵”交流，陕北~武汉 直流等一批特高压工程，全力服务集中式新能源外送。 3．加大城乡配电网建设投入、加快升级改造，满足分布式能源接入需要。 二、加强调峰能力建设，提高新能源消纳比重 4．全面做好河北丰宁、陕西镇安、辽宁清原等已经开工抽水蓄能电站建设工作，加快推进“十三五”规划新开工 抽水蓄能电站前期工作，争取早日开工建设。 5．研究提出我国火电机组调峰改造规划和计划，积极向国家相关部门沟通汇报，力争“十三五”末完成 4 亿千瓦 火电机组深度调峰改造。严控东中部地区煤电建设，为新能源发展腾出市场空间。 6．大力推进电能替代，全面实施清洁取暖以电代煤，提升用电需求，力争到“十三五”实现电能替代 5000 亿千瓦 时。加大力度推进新能源替代燃煤自备电厂电量，实施新能源电蓄冷（蓄热）项目。 三、突破电网核心技术，提升大电网平衡能力 7．加快虚拟同步发电机、微电网储能、“互联网+”能源等关键技术攻关和应用，修订完善相关技术标准，提高各 级电网智能化水平。 8．加快实施电网实时调度，开展跨区、跨流域的风光水火联合运行，大幅提高新能源发电的稳定性，实现多种 能源发电以及新能源出力与用户响应的联合平衡。提高风况、光照、来水的预测精度，满足现货市场需求。 9．提升源网荷友好互动水平，完善补偿激励机制，实施用户可中断负荷控制，主动响应新能源出力变化。 四、着力打破省间壁垒，构建全国电力市场 10．优化调度运行，统筹送受端调峰资源，在确保电网安全的基础上，在全网范围统一调度、优先利用新能源， 有效缓解弃风弃光问题。 11．加快市场机制研究，推动尽快完善市场规则、新能源交易机制、电价政策，推动建立有利于打破省间壁垒、 促进清洁能源跨区跨省消纳的电价机制和新能源消纳配额制度。 12．加快构建全国电力市场，以北京电力交易中心和各省电力交易中心为平台，积极组织新能源跨区、跨省交 易，扩大新能源消纳范围，减少弃风弃光电量。 13．加快研究电力辅助服务市场机制，配合做好电力辅助服务市场专项改革试点，充分调动火电企业主动参与 调峰的积极性，引导微电网、储能、用户可中断负荷等参与调峰调频，推动利用价格杠杆促进新能源消纳。 五、学习国际先进经验，加强技术与政策研究 14．与葡萄牙、丹麦、西班牙、德国等国家相关机构建立常态化交流与合作机制。 。 15．认真学习借鉴国外先进经验，结合我国实际，研究提出促进我国新能源消纳的综合方案，列出技术路线和 政策清单，提升电网平衡调节能力，增强新能源消纳能力。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 16．联合中国工程院等权威机构，开展电网适应新能源大规模、高比例接入的关键技术攻关，深入开展交易机 制、电价政策、配额制度等研究。 六、加强组织领导，积极汇报沟通 17．公司成立促进新能源消纳工作领导小组和办公室，统筹协调各项工作，确保各项任务落到实处。 18．优化公司考核指标体系，将促进新能源消纳工作情况纳入对各分部、各省（自治区、直辖市）电力公司的 考核内容。 19．2017 年度第一季度，组织召开促进我国新能源消纳综合方案研讨会，邀请中国工程院、发电企业、行业协 会、中介咨询机构参加，广泛听取意见，形成建议，上报国务院和有关部委。 20．积极向国家发改委、国家能源局汇报市场规则、电价机制等政策需求，加强与地方政府、发电企业沟通协 调，争取共识，形成合力。 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有 观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投 资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 行业 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 10%以上 优异 行业指数在未来 6 个月内强于大盘 中性 行业指数在未来 6 个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机 构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。 所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们 认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构 成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求， 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务 状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券 及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不 应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管 理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银 行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的 潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街 8 号国联金融大厦 9 层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064 5 请务必阅读报告末页的重要声明