中金公司-电气设备行业动态:新能源车补贴政策确定,推动充电设施、电机电控行业恢复高增长

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行业: 电力行业
作者: 陈龙
发布机构: 中金公司
发布日期: 2017-01-03
证券研究报告 2017 年 1 月 3 日 电气设备 新能源车补贴政策确定,推动充电设施、电机电控行业恢复高增长 行业动态 评论 补贴调整符合预期,新能源车市场空间广阔。乘用车与专用车的 补贴基本符合此前 20%的退坡幅度,客车补贴下滑较大但也基本 符合市场预期(关于补贴政策具体解读请参阅中金汽车组报告《补 贴政策确定,产业利降量升》)。我们认为补贴政策的确定有助于 整车厂加速生产,通过扩大规模来弥补利润率的下滑。根据国家 规划,2020 年新能源车产销将超过 200 万辆,以此推算新能源车 复合年增长率将达 41%,增长空间巨大。 保有量提升倒逼充电设施投资加速,专用车市场最先受益。2016 年新能源车保有量将超过 95 万,而充电桩保有量仅约 18 万,车 桩比超过 5:1,与国家规划 1:1 的配比仍然有较大差距。各地充电 设施规划及补贴政策陆续出台, 国网上调充电站建设规划(到 2020 年建成 1 万座充电站、12 万个充电桩),将推动充电行业快速发 展。公交车、物流车等专用车具有运营里程长、充电需求稳定的 特点,是现阶段最具投资价值的充电设施细分市场。 电机电控销量加速,看好专用车动力总成供应商。补贴确定后整 车厂加速投产将拉动电机电控厂商业绩增长。鉴于专用车首次进 入推广目录,且需求旺盛,11 月纯电动专用车产量大幅上升至 1.5 万辆,环比增长 810%,预计将成为 2017 年爆发增长的领域。降 本增效是新能源汽车工业的迫切要求,总成产品是发展方向。我 们看好电机、电控业务全面布局的企业,高水平的第三方专用车 动力总成供应商有望实现业绩高增长。 估值与建议 我们维持板块内公司的盈利预测和评级不变。重点推荐充电模块 核心技术过硬、拥有前端采购成本优势的设备制造商科士达;以 及具有地区车辆垄断资源、需求稳定、增长确定的公交车充电运 营商北巴传媒。关注中恒电气、合康新能、江特电机、科华恒盛。 风险 新能源车产销量低于预期;竞争激烈导致毛利率下滑。 评级 目标 价格 北巴传媒-A 推荐 15.85 33.7 科士达-A 推荐 28.00 23.5 科华恒盛-A 推荐 51.50 37.9 中恒电气-A 推荐 30.65 42.8 合康新能-A 推荐 13.00 23.1 万马股份-A 推荐 21.24 49.9 江特电机-A 推荐 15.95 37.5 卧龙电气-A 推荐 12.15 27.9 易事特-A 中性 44.50 53.7 科泰电源-A 中性 20.69 82.2 中金一级行业 100 25.9 28.5 57.6 工业 沪深300 中金电气设备 91 相对值 (%) 行业近况 四部委正式发布新能源车补贴新政,于 2017 年 1 月 1 日起正式实 行。补贴下调幅度基本符合市场预期,新能源车产销量有望恢复 高增长,进而推动电机电控厂商、充电设备制造商和充电设施运 营商业绩恢复高增长。 P/E (x) 2017E 2018E 股票名称 82 73 64 2016-01 2016-04 2016-07 2016-09 2016-12 相关研究报告 • 充足空间,充满希望 (2016.12.16) • 北巴传媒-A | 充电站运营打开公交传媒龙头业务发展新空间 (2016.12.16) • 细分行业增速分化,充电桩、电机电控、配网、特高压维持景气 (2016.11.01) • 电气设备,化工,电子元器件 | 新能源汽车改变细分市场,关注结 构性供不应求机会 (2016.09.09) • 财政部公布新能源汽车骗补调查结果及处罚措施 (2016.09.08) • 政策落地预期升温,充电桩、电机电控板块迎来投资机会 (2016.09.07) 资料来源:万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部 陈龙 徐佳文 李敏 分析员 long.chen@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080515110001 SFC CE Ref: BGM032 联系人 jiawen.xu@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080116100023 联系人 min3.li@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080114110026 SFC CE Ref: ASU506 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中金公司研究部: 2017 年 1 月 3 日 图表 1: 2017 新能源乘用车补贴 补贴金额 (万元) 纯 电 续 驶 里 程 R( 工 况 法 、 公 里 ) 100≤ R<150 150≤ R<250 R≥ 250 2 3.6 4.4 纯电动 R≥ 50 插电混 2.4 地方财政补 贴单车补贴 上限 不超过中央 财政单车补 贴额的50% 资料来源:财政部,中金公司研究部 图表 2: 2017 新能源客车补贴 车辆类型 中央财政单车补贴上限 中央财政补 贴标准 (元) 中央财政补贴调整系数 地方财政单 车补贴 (万元) 6<L≤ 8m 8< L≤ 10m L>10m 9 20 30 6 12 20 4.5 9 15 系 统 能 量 密 度 ( Wh/kg) 非快充类纯 电动客车 1800 85-95 (含) 0.8 95-115 (含) 1 115以上 1.2 快充倍率 快充类纯电 动客车 插电式混合 动力(含增 程式)客车 3000 3C-5C (含) 0.8 5C-15C (含) 1 15C以上 1.4 节油率水平 3000 40%-45% (含) 0.8 45%-60% (含) 1 60%以上 1.2 资料来源:财政部,中金公司研究部 图表 3: 2017 新能源专用车补贴 补 贴 标 准 ( 元 /kWh) 30( 含 ) kWh 以下部分 30~ 50( 含 ) kWh部 分 1,500 1,200 中央财政单 车补贴上限 50kWh以 上 (万元) 部分 1,000 15 资料来源:财政部,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 地方财政单车补贴上 限 不超过中央财政单车补 贴额的50% 不超过中央 财政单车补 贴额的50% 中金公司研究部: 2017 年 1 月 3 日 图表 4: 我国新能源汽车产量及增速 2,500,000 图表 5: 2014~2016 年新能源汽车月度产量 450% (辆) 120,000 400% 2,000,000 350% 100,000 300% 1,500,000 CAGR=41% 60,000 200% 44,549 150% 40,000 100% 500,000 20,000 50% 0 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 新能源汽车产量 85,288 80,000 250% 1,000,000 2010 (辆) 31,360 30,109 36,387 38,631 43,744 42,493 22,885 16,307 8,262 - 2020E Jan Feb Mar Apr May Jun 2014 同比增速 Jul 2015 Aug Sep Oct 资料来源:工信部,中汽协,节能与新能源汽车网,中金公司研究部 资料来源:节能与新能源汽车网,中金公司研究部 图表 6: 2014~2016 年纯电动客车月度产量 图表 7: 2014~2016 年纯电动专用车月度产量 30,000 30,000 (辆) 24,387 25,000 Nov Dec 2016 (辆) 25,000 20,000 20,000 15,000 15,000 15,468 8,746 10,000 5,000 2,135 7,094 8,805 8,507 10,000 6,684 6,296 3,394 3,155 5,000 975 Jan Feb Mar Apr May 2014 Jun Jul Aug 2015 Sep Oct Nov 2,262 409 209 Jan Feb 2,158 299 284 Apr May 537 520 1,122 1,699 Jul Aug Sep Oct - Dec Mar 2016 Jun 2014 资料来源:节能与新能源汽车网,中金公司研究部 2015 Nov Dec 2016 资料来源:节能与新能源汽车网,中金公司研究部 图表 8: 新能源车销量预测 250 100% (万辆) 200 200 CAGR=43.3% 90% 80% 70% 150 60% 50% 100 40% 30% 50 0 20% 33.1 0.5 0.8 1.3 10% 7.5 1.8 0% 2010A 2011A 2012A 2013A 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E 新能源车销量 资料来源:中汽协,国务院,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 同比增速 中金公司研究部: 2017 年 1 月 3 日 图表 9: 电动汽车充电站建设高速增长 14,000 (座) 12,000 12,000 10,000 8,000 5,600 6,000 3,600 4,000 2,000 76 160 225 518 780 2010 2011 2012 2013 2014 0 2015 2016E 2020E 资料来源:节能与新能源汽车年鉴,北极星,国家发改委,中金公司研究部 图表 10: 国网充电设施建设进程加快 12,000 14 (万个) (座) 1万座充电站 12万个充电桩 10,000 12 10 8,000 8 6,000 6 4,000 4 2,000 2 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 充电站(左) 2016E 2020E 充电桩(右) 资料来源:国家电网社会责任报告,北极星,中金公司研究部 图表 11: “十三五”期间电动汽车充电设施投资将达到 1,100 亿元 充电桩市场 充电站市场 居民私人电桩(万个) 280 公交充电站(座) 3,848 单位内部停车位电桩(万个) 150 出租充电站(座) 2,462 分散式公共充电桩(万个) 50 环卫与物流充电站(座) 2,438 合计充电桩(万个) 480 合计公共服务车充电站(座) 8,748 交流充电桩单价(万元/个) 0.3 城市公共充电站(座) 2,397 交直比4:1的充电桩平均单价(万元/个) 居民私人电桩投资额(亿元) 2 城际快充站(座) 842 84 合计充电站(座) 11,987 单位、公共充电桩投资额(亿元) 400 单个充电站投资额(万元/座) 电桩总体投资额(亿元) 484 充 电 站 总 体 投 资 额 ( 亿 元 ) 500 599 1,083 总体投资(亿元) 资料来源:国家发改委,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 中金公司研究部: 2017 年 1 月 3 日 图表 12: 2020 年充电市场规模达 578 亿元 车数 单车年平均里程 每公里耗电量 总耗电量 平均电价 充电总收入 (万辆) (公里) ( 度 /公 里 ) ( 百 万 度 ) ( 元 /度 ) ( 百 万 元 ) 20 42,000 1.05 8,820 1.85 16,317 公交车 出租车 30 122,500 0.20 7,350 1.85 13,598 环卫、物流等专用车 20 52,500 0.40 4,200 1.85 7,770 私人乘用车 280 9,000 0.20 5,040 1.12 5,620 公务乘用车 150 21,000 0.30 9,450 1.54 14,506 合计 500 34,860 57,810 资料来源:国家发改委,中金公司研究部 图表 13: 各类充电站对比(2020 年,补贴后) 40% 净利率 35% 公交站 30% 25% 出租站 20% 城际公用 15% 专用站 10% 城市公用 5% 回收期(年) 0% 2 3 4 5 6 7 资料来源:中金公司研究部 注:气泡面积代表不同类型充电站对应的年收入规模。 图表 14: 我国新能源汽车电机市场规模 8,000 (百万元) 6,000 4,000 2,000 0 2013 2014 客车 2015 乘用车 资料来源:国家发改委,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 专用车 2016E 8 中金公司研究部: 2017 年 1 月 3 日 图表 15: “十三五”期间总成系统渗透率及对应市场规模测算 乘用车 客车 专用车 合计 数量(万辆) 460 20 20 500 比例 92% 4% 4% 100% 1 电机:单价(万元/辆) 1 3 电控:单价(万元/辆) 1 3 1 电机:市场规模(亿元) 460 60 20 电控:市场规模(亿元) 460 60 20 540 540 1,080 电机电控:市场规模(亿元) 总成:单价(万元/辆) 总成:市场规模(亿元) 4 8 4 1,840 160 80 2,080 三种假设下市场规模(亿元) 总 成 渗 透 率 : 0% 1,080 总 成 渗 透 率 : 50% 总 成 渗 透 率 : 100% 1,580 2,080 资料来源:国家发改委,中金公司研究部 图表 16: 可比公司估值表 股价(元) 公司 充电设备及服务 中恒电气 科士达 易事特 万马股份 特锐德 北巴传媒 科华恒盛 科泰电源 奥特迅 平均值 中位数 电机电控 合康新能 江特电机 卧龙电气 大洋电机 方正电机 信质电机 通达动力 中电电机 平均值 中位数 2017/1/2 市值 (十亿元) 002364.SZ 002518.SZ 300376.SZ 002276.SZ 300001.SZ 600386.SH 002335.SZ 300153.SZ 002227.SZ 20.80 21.39 47.92 15.03 17.34 13.35 42.90 18.13 24.17 11.7 9.5 27.6 14.1 17.3 5.4 11.6 5.8 5.3 300048.SZ 002176.SZ 600580.SH 002249.SZ 002196.SZ 002664.SZ 002576.SZ 603988.SH 8.22 11.93 9.10 8.63 23.96 25.39 24.39 67.95 6.5 17.5 11.7 20.4 6.4 10.2 4.0 5.4 股票代码 P/E 每股收益(元) 2015A P/B 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 0.25 0.52 0.48 0.29 0.15 0.36 0.54 0.13 0.04 0.35 0.70 0.71 0.25 0.21 0.24 0.72 0.15 n.a. 0.49 0.91 0.89 0.30 0.29 0.40 1.13 0.22 n.a. 81.7 40.8 98.9 51.9 118.8 36.8 79.6 140.8 557.4 134.1 81.7 58.6 30.7 67.2 60.3 82.6 55.5 59.5 122.9 n.a. 67.2 59.9 42.8 23.5 53.7 49.9 59.8 33.7 37.9 82.2 n.a. 48.0 46.4 9.9 5.5 20.7 4.8 7.0 3.1 9.0 6.1 6.9 8.1 6.9 4.9 5.6 7.7 4.6 6.3 3.0 3.8 6.0 n.a. 5.2 5.2 0.07 0.03 0.28 0.14 0.22 0.51 0.06 0.53 0.25 0.15 0.23 0.21 0.53 0.63 n.a. n.a. 0.36 0.32 0.33 0.28 0.70 0.83 n.a. n.a. 124.6 445.0 32.6 59.8 107.6 50.2 425.8 127.1 171.6 116.1 33.3 82.0 40.2 41.1 45.2 40.3 n.a. n.a. 47.0 40.7 23.1 37.2 27.9 30.8 34.2 30.6 n.a. n.a. 30.6 30.7 2.8 7.2 3.0 5.7 2.9 6.8 4.7 8.6 5.2 5.2 2.6 4.4 2.1 3.2 2.7 5.9 n.a. n.a. 3.5 3.0 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 注:黄色部分为中金公司覆盖公司,其他采用万得一致预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 2015A 2016E ROE 2017E 2015A 2016E 2017E 4.4 4.7 6.8 4.2 5.6 2.8 3.5 5.6 n.a. 4.7 4.6 12.1% 13.4% 20.9% 9.2% 5.9% 8.3% 11.4% 4.3% 1.2% 9.6% 9.2% 8.4% 18.2% 11.4% 7.6% 7.6% 5.4% 6.4% 4.9% n.a. 8.7% 7.6% 10.4% 20.0% 12.7% 8.5% 9.3% 8.4% 9.3% 6.8% n.a. 10.7% 9.3% 2.4 4.0 1.9 2.8 2.5 5.0 n.a. n.a. 3.1 2.7 2.2% 1.6% 9.3% 9.5% 2.7% 13.6% 1.1% 6.7% 5.9% 4.7% 7.8% 5.3% 5.2% 7.9% 6.0% 14.7% n.a. n.a. 7.8% 6.9% 10.4% 10.7% 7.0% 9.2% 7.4% 16.4% n.a. n.a. 10.2% 9.8% 中金公司研究部 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金 融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证 券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当 对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,中金公司不向客户提供税务、会计或法律意见。我们建议所有投资者 均应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券市场价格产生短期影响的催化剂或 事件进行交易策略的讨论。这种短期影响可能与分析师已发布的关于相关证券的目标价预期方向相反,相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证 券的基本面评级。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意 见或建议不一致的投资决策。 除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资 的机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融 香港证券有限公司的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司 (“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资 者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何 查询,在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国” )于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000 年金融服务和市场法 2005 年(金融推介)令》第 19(5)条、 38 条、 47 条以及 49 条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国 认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性的潜在利益冲突。 与本报告所含具体公司相关的披露信息请访问 http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的相关个股报告。 与本报告所含具体公司相关的披露信息请访 http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。 研究报告评级分布可从http://www.cicc.com.cn/CICC/chinese/operation/page4-4.htm 获悉。 个股评级标准: “确信买入” (Conviction BUY):分析员估测未来 6~12 个月,某个股的绝对收益在 30%以上;绝对收益在 20%以上的个股为“推荐” 、在-10%~20% 之间的为“中性”、在-10%以下的为“回避”;绝对收益在-20%以下“确信卖出”(Conviction SELL)。星号代表首次覆盖或者评级发生其它除上、下方向外的变 更(如*确信卖出 - 纳入确信卖出、*回避 - 移出确信卖出、*推荐 - 移出确信买入、*确信买入 - 纳入确信买入)。 行业评级标准:“超配”,估测未来 6~12 个月某行业会跑赢大盘 10%以上;“标配” ,估测未来 6~12 个月某行业表现与大盘的关系在-10%与 10%之间;“低配” , 估测未来 6~12 个月某行业会跑输大盘 10%以上。 本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 V160908 编辑:杨梦雪 北京 上海 香港 中国国际金融股份有限公司 北京市建国门外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编:100004 电话:(86-10) 6505-1166 传真:(86-10) 6505-1156 中国国际金融股份有限公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编:200120 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 5888-8976 中国国际金融(香港)有限公司 香港中环港景街 1 号 国际金融中心第一期 29 楼 电话:(852) 2872-2000 传真:(852) 2872-2100 深圳 Singapore United Kingdom 中国国际金融股份有限公司深圳分公司 深圳市福田区深南大道 7088 号 招商银行大厦 25 楼 2503 室 邮编:518040 电话:(86-755) 8319-5000 传真:(86-755) 8319-9229 China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited China International Capital Corporation (UK) Limited Level 25, 125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (44-20) 7367-5718 Fax: (44-20) 7367-5719 #39-04, 6 Battery Road Singapore 049909 Tel: (65) 6572-1999 Fax: (65) 6327-1278 北京建国门外大街证券营业部 北京科学院南路证券营业部 上海淮海中路证券营业部 北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编:100022 电话:(86-10) 8567-9238 传真:(86-10) 8567-9235 北京市海淀区科学院南路 2 号 融科资讯中心 A 座 6 层 邮编:100190 电话:(86-10) 8286-1086 传真:(86-10) 8286-1106 上海市淮海中路 398 号 邮编:200020 电话:(86-21) 6386-1195 传真:(86-21) 6386-1180 上海德丰路证券营业部 深圳福华一路证券营业部 杭州教工路证券营业部 上海市奉贤区德丰路 299 弄 1 号 A 座 11 楼 1105 室 邮编:201400 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 6887-5123 深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦裙楼 201 邮编:518048 电话:(86-755) 8832-2388 传真:(86-755) 8254-8243 杭州市教工路 18 号 世贸丽晶城欧美中心 1 层 邮编:310012 电话:(86-571) 8849-8000 传真:(86-571) 8735-7743 南京汉中路证券营业部 广州天河路证券营业部 成都滨江东路证券营业部 南京市鼓楼区汉中路 2 号 亚太商务楼 30 层 C 区 邮编:210005 电话:(86-25) 8316-8988 传真:(86-25) 8316-8397 广州市天河区天河路 208 号 粤海天河城大厦 40 层 邮编:510620 电话:(86-20) 8396-3968 传真:(86-20) 8516-8198 成都市锦江区滨江东路 9 号 香格里拉办公楼 1 层、16 层 邮编:610021 电话:(86-28) 8612-8188 传真:(86-28) 8444-7010 厦门莲岳路证券营业部 武汉中南路证券营业部 青岛香港中路证券营业部 厦门市思明区莲岳路 1 号 磐基中心商务楼 4 层 邮编:361012 电话:(86-592) 515-7000 传真:(86-592) 511-5527 武汉市武昌区中南路 99 号 保利广场写字楼 43 层 4301-B 邮编:430070 电话:(86-27) 8334-3099 传真:(86-27) 8359-0535 青岛市市南区香港中路 9 号 香格里拉写字楼中心 11 层 邮编:266071 电话:(86-532) 6670-6789 传真:(86-532) 6887-7018 重庆洪湖西路证券营业部 天津南京路证券营业部 大连港兴路证券营业部 重庆市北部新区洪湖西路 9 号 欧瑞蓝爵商务中心 10 层及欧瑞 蓝爵公馆 1 层 邮编:401120 电话:(86-23) 6307-7088 传真:(86-23) 6739-6636 天津市和平区南京路 219 号 天津环贸商务中心(天津中心)10 层 邮编:300051 电话:(86-22) 2317-6188 传真:(86-22) 2321-5079 大连市中山区港兴路 6 号 万达中心 16 层 邮编:116001 电话:(86-411) 8237-2388 传真:(86-411) 8814-2933 佛山季华五路证券营业部 云浮新兴东堤北路证券营业部 长沙车站北路证券营业部 佛山市禅城区季华五路 2 号 卓远商务大厦一座 12 层 邮编:528000 电话:(86-757) 8290-3588 传真:(86-757) 8303-6299 云浮市新兴县新城镇东堤北路温氏科技园服务 楼 C1 幢二楼 邮编:527499 电话:(86-766) 2985-088 传真:(86-766) 2985-018 长沙市芙蓉区车站北路 459 号 证券大厦附楼三楼 邮编:410001 电话:(86-731) 8878-7088 传真:(86-731) 8446-2455 宁波扬帆路证券营业部 福州五四路证券营业部 宁波市高新区扬帆路 999 弄 5 号 11 层 邮编:315103 电话:(86-0574) 8907-7288 传真:(86-0574) 8907-7328 福州市鼓楼区五四路 128-1 号恒力城办公楼 38 层 02-03 室 邮编:350001 电话:(86-591) 8625 3088 传真:(86-591) 8625 3050
电气设备行业动态:新能源车补贴政策确定,推动充电设施、电机电控行业恢复高增长
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