东方财富证券-电子行业周报:关注2017年智能手机行业的创新

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行业: 电子元件
作者: 张晨
发布机构: 东方财富证券
发布日期: 2017-01-02
行业研究 电子行业周报 / 子 关注2017年智能手机行业的创新 挖掘价值 投资成长 电 /证券研究报告 2017 年 01 月 03 日 强于大市(维持) 东方财富证券研究所 证券分析师:张晨 【投资要点】 证书编号:S1160516020002 联系人:张加代   上周指数微幅下跌,周跌幅为 0.21%收于 3103.64 点。本周电子板块 上涨 0.20%,上证指数下跌 0.21%,沪深 300 指数上涨 0.08%,创业板 指数下跌 0.13%。2016 年初以来电子板块下跌 12.94%,沪深 300 下跌 11.28%,跑输沪深 300 指数 1.66 个百分点,列 25 个东方财富子行业 中的位第 13 位。 从电子行业的四个二级子行业来看,电子设备制造上涨 1.32%, 电子 器件,半导体和电子元件分别下跌 0.30%,0.38%,和 0.43%。 电话:021-36537949 相对指数表现 相关研究 《调整过后是挑选成长股的好时 机》  2016 年结束,2017 年新的一年开始,各大公司今年的财务数据即将 公布。而国产手机的龙头华为公布的数据相当喜人,2016 年公司销售 收入达到 5200 亿人民币,同比增长 32%。今年手机单价整体上浮以及 各大手机厂商的产品创新力度大于往年的概率很高。在竞争更加激烈 的 2017 年,可以预期未来世界各国的贸易壁垒将大幅增加,而中国 的人口红利正在逐渐下降,美元继续升值的背景下,我们继续看好拥 有核心技术自动化生产程度高且高资本技术壁垒,并受益于手机设计 创新的智能手机产业链公司。 【配置建议】 关注 5G 及苹果概念股信维通信。 关注 3D 及双玻璃概念蓝思科技。 【风险提示】 外围相关市场行业大幅波动风险; 创业板系统性风险; 智能手机行业增长率大幅下降。 2016.12.26 《人口红利将逐渐下降,技术将是 竞争的关键因素》 2016.12.19 《苹果若回迁生产线,将带来机遇 与挑战同存》 2016.12.12 《苹果首度披露无人驾驶汽车计 划》 2016.12.05 《深港通落地,关注基本面优异个 股》 2016.11.28 电子行业周报 正文目录 1.行情回顾.................................................................................................................. 2 1.1 .电子板块本周市场表现.................................................................................... 3 1.2.板块涨跌幅.......................................................................................................... 3 1.2.1.今年以来板块涨跌幅...................................................................................... 3 1.2.2.本周板块涨跌幅.............................................................................................. 4 1.3.个股市场表现...................................................................................................... 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅...................................................................................... 4 1.3.2.本周个股涨跌幅.............................................................................................. 5 2.行业动态.................................................................................................................. 6 2.1.行业资讯.............................................................................................................. 6 3.本周观点.................................................................................................................. 8 3.1.电子行业会议前瞻.............................................................................................. 8 3.2 .行业研判............................................................................................................ 8 4.行业重点覆盖公司.................................................................................................. 8 5.风险提示 ................................................................................................................11 图表目录 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 敬请阅读本报告正文后各项声明 1 2 3 4 5 6 7 8 9 :电子行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ..................................... 3 :电子行业和其它行业今年以来市场涨跌幅对照图 ...........................4 :电子行业和其它行业上周市场涨跌幅对照图 ................................... 4 :电子行业今年以来个股涨幅排前五图 ................................................ 5 :电子行业今年以来个股跌幅排前五图 ................................................ 5 :电子行业本周个股涨幅排前五图 ........................................................ 6 :电子行业本周个股跌幅排前五图 ........................................................ 6 :电子行业会议前瞻 ..................................................................................8 :行业重点覆盖公司 ..................................................................................8 2 电子行业周报 1.行情回顾 1.1 .电子板块本周市场表现 上周指数微幅下跌,周跌幅为 0.21%收于 3103.64 点。本周电子板块上涨 0.20%,上证指数下跌 0.21%,沪深 300 指数上涨 0.08%,创业板指数下跌 0.13%。 2016 年初以来电子板块下跌 12.94%,沪深 300 下跌 11.28%,跑输沪深 300 指 数 1.66 个百分点,列 25 个东方财富子行业中的位第 13 位。 图表 1:电子行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.2.板块涨跌幅 1.2.1.今年以来板块涨跌幅 今年以来电子行业下跌 12.94%,同期沪深 300 下跌 11.28%,上证综指下跌 12.31%,创业板指下跌 27.71%。在东财 25 个子行业中列前第 13 位。其中排前 三名的为食品饮料,家电和能源。而餐饮旅游,信息技术和文化传媒等子行业 则列后三位,下跌幅度最厉害。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 电子行业周报 图表 2:电子行业和其它行业今年以来市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.2.2.本周板块涨跌幅 上周指数微幅下跌,周跌幅为 0.21%收于 3103.64 点。东财一级行业分类 中,建材,食品饮料和建筑等涨幅列前三名;而文化传媒,餐饮旅游和能源则 排名据后三位。 图表 3:电子行业和其它行业上周市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 板块今年以来涨幅最大的前五只股票为华锋股份,东方中科,景嘉微,兆 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 电子行业周报 易创新和联得装备。 图表 4:电子行业今年以来个股涨幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 板块今年内跌幅最大的五个个股为神思电子,*ST 盈方,远望谷,中茵股 份和思创医惠。 图表 5:电子行业今年以来个股跌幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.3.2.本周个股涨跌幅 本周板块内涨幅最大的前五只股票为同为股份,英飞特,苏大维格,东方 中科和大豪科技。 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 电子行业周报 图表 6:电子行业本周个股涨幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 本周板块内跌幅最大的前五只股票为凤凰光学,通合科技,鸿利智汇,中 新科技和奥拓电子。 图表 7:电子行业本周个股跌幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 2.行业动态 2.1.行业资讯 2016年12月30日,华为轮值CEO徐直军宣布,2016年销售收入达到5200亿 人民币,同比增长32%。5200亿! 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 电子行业周报 一、意想不到:OPPO、vivo崛起 超越华为成为国产第一;二、意想不到: 国产智能手机市场整体价格上探,中国智能手机的平均售价已经从2013年的 207美元(约合人民币1380元)上涨到了257美元(约合人民币1714元)。而在今年 下半年,我们还看到部分品牌产品还走上了价格万元的奢侈品路线;三、意想 不到:国产有了成为创新引领者的可能。随着小米MIX和荣耀Magic这两款在形 (外形)与神(系统)上大胆探索的智能手机的推出,我们看到了国产的锐意 进取乃至成为创新引领者的可能。 日本媒体统计供应商数据称,苹果要将明年第一季度iPhone的整体产量砍 掉10%。 韩媒:三星电子本月将公布Note 7起火调查结果。苹果已发布招聘公告 iPhone明年4月就能在印度造。 乐视手机公布2016年战绩:销量近2000万,行业前十。 花旗发表研报表示,下调高伟电子(01415)目标价,由原来4.4港元降低20%, 至3.5港元,维持“买入”投资评级。 花旗称,据行业监测,高伟电子或需面对营运压力,以及定单增长放缓, 因此该行将未来三年盈利预测调低13%至22%,但认为公司将受惠于新iPhone产 品升级带动而增长。 喊了4年之后,华为P系列旗舰机型P9(含P9plus)终于8个月内突破了1000 万销量,并且还在迅速增长中。“余大嘴”可以松口气了。 在今年的手机市场,华为P9的1000万远比OPPO R9的2000万更具有讨论意 义。毕竟在国内市场进一步饱和之后,出海是所有人的必然选择。而P9作为国 产手机的高端机型,在全球市场特别是欧洲市场,第一次历史性的打开了局面。 联想ZUK常程专访:明年手机市场或全面上调售价。 2.2.公司资讯 利亚德:发布2016年创业板非公开发行股票预案。本次非公开发行股票募 集资金总额不超过122,000万元,扣除发行费用后将用于“收购NP公司100%股 权并购买NP公司经营相关不动产项目”及“补充流动资金”。本次非公开发行 股票数量不超过4,300万股(含4,300万股)。 信维通信:关于公司对外投资的公告。2016年12月8日,深圳市信维通信股 份有限公司(以下简称:公司)与余 鹏签署了《股权转让协议》。公司以993.7 万元人民币受让余鹏转让的深圳艾利 门特科技有限公司(以下简称“艾利门 特”)26.15%的股权。近日,公司接到工商登记部门的通知,上述转让事项的 工商登记手续已全部完成,公司目前持有艾利门特59.15%股权。本着公司利益 最大化的原则,公司持续看好艾利门特的发展,其技术、产品可应用于生产制 造精密五金制品,其应用包括移动终端产品的外观、结构的金属零部件,对现 有的部分以冲压制造的精密五金件有替代性。MIM产品特别是在目前手机产品 金属结构件和天线一体化方面具有明显优势。 敬请阅读本报告正文后各项声明 7 电子行业周报 3.本周观点 3.1.电子行业会议前瞻 图表 8:电子行业会议前瞻 名称 日期 地区 概念板块 2017 第四届中国电子家电出口高峰论坛 2017-1-18 北京 电子家电 资料来源:东方财富证券研究所 3.2 .行业研判 2016 年结束,2017 年新的一年开始,各大公司今年的财务数据即将公布。 而国产手机的龙头华为公布的数据相当喜人,2016 年公司销售收入达到 5200 亿人民币,同比增长 32%。今年手机单价整体上浮以及各大手机厂商的产品创 新力度大于往年的概率很高。在竞争更加激烈的 2017 年,可以预期未来世界 各国的贸易壁垒将大幅增加,而中国的人口红利正在逐渐下降,美元继续升值 的背景下,我们继续看好拥有核心技术自动化生产程度高且高资本技术壁垒, 并受益于手机设计创新的智能手机产业链公司。 4.行业重点覆盖公司 图表 9:行业重点覆盖公司 PE(倍) 代码 简称 市值(亿元) 2016 2017 2018 股价(元) 评级 000050.SZ 深天马 A 263.69 37.61 28.08 19.31 18.82 未评级 000413.SZ 东旭光电 556.24 35.00 27.90 22.47 11.26 未评级 000532.SZ 力合股份 64.39 169.82 134.15 121.49 18.68 未评级 000536.SZ 华映科技 263.98 56.17 46.07 26.88 15.27 未评级 000733.SZ 振华科技 83.78 41.48 29.71 23.12 17.85 未评级 000988.SZ 华工科技 139.46 60.95 45.14 34.53 15.65 未评级 002008.SZ 大族激光 241.16 25.96 19.67 14.95 22.60 未评级 002025.SZ 航天电器 108.11 39.57 33.11 28.30 25.20 未评级 002036.SZ 联创电子 111.53 43.38 28.45 19.91 19.16 未评级 002049.SZ 紫光国芯 199.89 51.38 39.85 27.97 32.94 未评级 002055.SZ 得润电子 106.82 98.29 51.50 29.84 23.71 未评级 002056.SZ 横店东磁 114.31 26.94 20.89 17.11 13.91 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 8 电子行业周报 002076.SZ 雪莱特 49.65 57.97 38.11 28.37 13.53 未评级 002138.SZ 顺络电子 130.77 34.96 26.40 20.22 17.31 未评级 002139.SZ 拓邦股份 59.86 48.16 33.13 24.19 13.19 未评级 002156.SZ 通富微电 110.69 56.36 35.02 26.16 11.38 未评级 002179.SZ 中航光电 218.65 27.79 21.05 16.20 36.29 未评级 002180.SZ 艾派克 284.58 94.98 38.01 23.34 28.12 未评级 002185.SZ 华天科技 128.72 33.08 25.13 20.43 12.08 未评级 002217.SZ 合力泰 254.62 31.62 19.64 13.69 17.90 未评级 002222.SZ 福晶科技 57.93 103.46 83.98 —— 13.55 未评级 002241.SZ 歌尔股份 404.95 24.86 18.92 15.61 26.52 未评级 002273.SZ 水晶光电 131.92 61.89 45.16 33.86 19.90 未评级 002351.SZ 漫步者 69.97 —— —— —— 11.90 未评级 002402.SZ 和而泰 85.04 75.42 52.52 37.78 10.24 未评级 002436.SZ 兴森科技 101.92 47.90 24.34 17.31 6.85 未评级 002449.SZ 国星光电 63.18 31.81 24.21 16.67 13.28 未评级 002456.SZ 欧菲光 372.37 45.17 25.15 17.47 34.28 未评级 002475.SZ 立讯精密 439.91 35.79 23.77 18.70 20.75 未评级 002484.SZ 江海股份 103.02 70.08 56.55 46.05 16.43 未评级 002547.SZ 春兴精工 95.63 34.07 24.51 18.74 9.45 未评级 002579.SZ 中京电子 50.61 —— —— —— 13.68 未评级 002635.SZ 安洁科技 141.54 36.15 26.81 20.81 36.40 未评级 002654.SZ 万润科技 88.63 57.99 42.17 38.57 11.04 未评级 002724.SZ 海洋王 103.36 —— —— —— 25.84 未评级 002729.SZ 好利来 58.85 —— —— —— 88.25 未评级 002745.SZ 木林森 192.79 —— —— —— 36.49 未评级 002782.SZ 可立克 116.34 —— —— —— 27.31 未评级 200413.SZ 东旭 B 307.76 —— —— —— 6.23 未评级 300032.SZ 金龙机电 130.98 64.36 44.54 27.86 16.09 未评级 300078.SZ 思创医惠 116.29 53.47 39.75 30.58 25.91 未评级 300088.SZ 长信科技 181.61 52.56 27.99 20.18 15.80 未评级 300115.SZ 长盈精密 235.32 34.60 24.47 18.34 26.06 未评级 300136.SZ 信维通信 273.83 51.54 31.56 21.17 28.50 增持 300183.SZ 东软载波 112.05 33.40 26.35 20.88 24.72 未评级 300184.SZ 力源信息 60.54 113.96 48.79 36.86 14.42 未评级 300207.SZ 欣旺达 179.71 35.20 22.71 15.71 13.90 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 9 电子行业周报 300219.SZ 鸿利智汇 72.80 35.76 21.71 17.45 10.85 未评级 300227.SZ 光韵达 34.19 97.12 56.26 38.39 24.90 未评级 300232.SZ 洲明科技 90.55 42.77 29.08 21.91 14.92 未评级 300241.SZ 瑞丰光电 44.60 88.66 58.03 35.73 16.13 未评级 300269.SZ 联建光电 141.88 32.87 24.46 18.74 23.12 未评级 300279.SZ 和晶科技 69.75 55.38 37.75 30.29 43.50 未评级 300296.SZ 利亚德 274.63 45.40 26.56 18.35 33.72 未评级 300301.SZ 长方集团 68.11 60.12 44.43 35.49 8.62 未评级 300303.SZ 聚飞光电 61.21 41.39 29.79 21.11 8.82 未评级 300317.SZ 珈伟股份 177.18 46.67 35.03 28.50 37.16 未评级 300319.SZ 麦捷科技 91.81 51.58 41.05 31.13 39.29 未评级 300327.SZ 中颖电子 63.69 76.12 57.43 43.36 33.40 未评级 300373.SZ 扬杰科技 92.99 45.50 32.85 25.35 19.68 未评级 300389.SZ 艾比森 69.28 37.59 26.37 19.29 21.70 未评级 300390.SZ 天华超净 43.14 104.98 54.20 36.42 12.52 未评级 300394.SZ 天孚通信 60.16 44.68 32.75 25.69 32.37 未评级 300408.SZ 三环集团 274.40 25.87 20.20 16.54 15.88 未评级 300433.SZ 蓝思科技 602.34 41.89 24.91 20.13 27.61 买入 300438.SZ 鹏辉能源 79.38 63.30 41.90 29.86 31.50 未评级 300458.SZ 全志科技 152.35 76.37 54.78 42.82 91.43 未评级 300460.SZ 惠伦晶体 42.91 —— —— —— 25.50 未评级 300474.SZ 景嘉微 143.83 122.11 88.32 67.21 53.87 未评级 300476.SZ 胜宏科技 85.44 42.51 28.43 22.25 22.85 未评级 300479.SZ 神思电子 40.91 68.45 50.32 37.23 25.57 未评级 300491.SZ 通合科技 60.37 91.74 56.10 39.30 74.50 未评级 300502.SZ 新易盛 91.40 84.60 58.95 41.89 117.78 未评级 300516.SZ 久之洋 116.71 82.44 61.57 45.77 97.26 未评级 600074.SH 保千里 322.78 36.63 24.32 17.66 13.24 未评级 600183.SH 生益科技 158.13 21.84 15.80 11.87 11.00 未评级 600363.SH 联创光电 73.17 41.34 33.80 28.75 16.50 未评级 600562.SH 国睿科技 145.63 58.04 44.51 34.45 30.42 未评级 600563.SH 法拉电子 82.51 22.58 18.89 15.62 36.67 未评级 600666.SH 奥瑞德 206.73 25.49 19.63 16.86 26.95 未评级 600703.SH 三安光电 546.10 25.54 19.39 15.21 13.39 未评级 601012.SH 隆基股份 267.35 22.77 17.63 13.80 13.39 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 10 电子行业周报 603005.SH 晶方科技 68.10 —— —— —— 30.04 未评级 603025.SH 大豪科技 174.46 82.80 65.15 58.29 39.03 未评级 603328.SH 依顿电子 159.41 27.53 22.78 18.95 31.98 未评级 603678.SH 火炬电子 136.98 66.83 49.44 32.86 75.65 未评级 603936.SH 博敏电子 53.00 —— —— —— 31.67 未评级 603989.SH 艾华集团 110.43 38.11 31.62 27.12 36.81 未评级 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 5.风险提示 外围相关市场行业大幅波动风险。 国内股市系统性风险。 主题投资退潮风险。 敬请阅读本报告正文后各项声明 11 电子行业周报 西藏东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明: 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来 自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和 公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 投资建议的评级标准: 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外) 。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对 协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标 普500指数为基准。 股票评级 买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上; 增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间; 减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间; 卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大势:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间; 弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明: 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国(香港和澳门特别行政区、台湾省除 外)发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整 性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在 不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但 可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时 候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行 承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报 告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方财富证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引 用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明 12
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