渤海证券-电子行业周报:开年行情中寻找确定性成长机会

页数: 20页
行业: 电子元件
作者: 徐勇 高峰
发布机构: 渤海证券
发布日期: 2017-01-03
行 业 电子行业周报 [Table_MainInfo] 开年行情中寻找确定性成长机会 研 究 ―― 电子行业周报 分析师: 徐勇 SAC NO: [Table_Author] 证券分析师 徐勇 010-68784235 xuyong@bhzq.com 投资要点:  行业要闻         证 高峰 SAC NO S1150116060003 010-68784251 券 gao_feng@bhzq.com 研 [Table_IndInvest] 子行业评级 设备与制造 半导体 光学光电子 元件 电光源 看好 看好 看好 看好 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 蓝思科技 三安光电 乾照光电 太极实业 增持 增持 增持 增持     [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势  报 告 0 .0 8 0 .0 2 -0 .0 1 -0 .0 4 -0 .0 7 业 周 报  1 0 /1 6 1 0 /1 6 1 1 /1 6 电子 [Table_Doc] 相关研究报告 1 1 /1 6 1 2 /1 6 1 2 /1 6 沪深300 长江存储项目开工 打造千亿级"中国存储器航母"。 2017 年我国将调整集成电路等进出口关税。 硅晶圆明年调涨价格 10%。 北方微电子单片退火系统进入 14 纳米工艺验证阶段。 柔性显示屏受追捧:预计明年出货量增长 135%。 京东方绵阳第 6 代 AMOLED(柔性)生产线开工。 OPPO 投 2.16 亿在印度建设工业园 预计 3 年后投产。 三星电机越南增设 FPCB 厂,满足苹果 OLED 需求。 重要公司公告     0 .0 5 行 2017 年 1 月 2 日 [Table_Summary] [Table_Contactor] 助理分析师 究 S1150516060001 【长盈精密】全资子公司昆山长盈转让其控股子公司泰博股份 80% 股权及收购其控股子公司江阴泰成 20%股权。 【东山精密】投资设立威斯东山电子技术有限公司。 【联创光电】控股子公司厦门华联电子有限公司整体变更为股份 有限公司并申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。 【欣旺达】收购欣旺达电动汽车电池部分股权。 【厦门信达】对外投资设立厦门信达知行投资管理有限公司。 【歌尔股份】投资设立上海歌尔机器人有限公司。 【深纺织 A】与子公司深圳市盛波光电科技有限公司战略投资者签 署《合作协议》。 【利亚德】非公开发行股票拟收购 NP 公司 100%股权并购买 NP 公 司经营相关不动产项目。 走势估值与策略 上周五个交易日内,全体 A 股微跌 0.02%(流通市值加权平均法,下同), 沪深 300 下跌 0.11%,创业板上涨 0.19%,中小板上涨 0.01%。渤海证券电 子行业小幅上涨 0.32%,对比申万 28 个子行业排名第 9,子板块中半导体下 跌 0.03%,电子元器件上涨 1.46%,光学光电子下跌 0.48%,电子设备与制 造上涨 0.95%。上周子行业层面上无明显热点板块行情,安防电子和电子制 造等子行业表现较好。个股方面苏大维格、精测电子、乾照光电、立讯精密 等涨幅居前,凤凰光学、鸿利智汇、力合股份、金卡股份等跌幅居前。 截至上周五收盘,剔除负值情况下,全体 A 股 TTM 市盈率为 18.56 倍(历 史 TTM 整体法,下同),渤海电子板块的 TTM 市盈率为 49.20 倍,目前渤海 电子板块相对全体 A 股的估值溢价率为 165.09%,目前估值溢价率仍处于三 年来的底部且有触底回升的趋势。从子板块估值来看,目前半导体、电子元 器件、光学光电子、电子设备与制造板块的市盈率分别为 88.66 倍、35.86 倍、50.98 倍、53.94 倍。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 20 电子行业周报 2016 年大盘最后一个交易日以小幅上涨收官,渤海电子板块本周也以小幅上 涨结束全年行情。综观全年,电子行业内热点层出不穷快速轮换,但长久来 看依然是业绩向好的白马股和成长白马股有效保证了股价的继续上扬的动 能,建议投资者继续关注电子行业的高成长性领域的成长股机会以及行业内 估值较低业绩向好的龙头股,维持行业“看好”评级。 建议关注:三安光电,全资子公司三安集成经过两年布局成功进入第二和第 三代化合物半导体集成电路领域,成为国内砷化镓与氮化镓器件代工的龙头, 引领国内三五族化合物半导体集成电路产业整体发展。乾照光电,2016 新建 产能逐渐释放,扭亏为盈, 2017 年产能完全释放,有望带动业绩大幅增长。 太极实业,受益于半导体国产化,2016 年中收购十一科技,积极开拓半导体 相关业务,在高端洁净工程设计领域有着优势地位。最近频频签下订单,2017 年业绩有望获得突破。蓝思科技,公司积极扩张产能,3D 曲面玻璃预计今年 达产,充分受益智能手机双曲面玻璃趋势,同时参与联胜公司破产重组,获 得成熟生产园区,加速产能布局。 股票池推荐:三安光电、乾照光电、太极实业、蓝思科技 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 20 电子行业周报 目 录 1.行业走势和投资策略 ...................................................................................................................................................5 1.1 行情回顾 ............................................................................................................................................................5 1.2 估值与策略 ........................................................................................................................................................6 2.行业要闻 .......................................................................................................................................................................7 2.1 半导体 ................................................................................................................................................................8 长江存储项目开工 打造千亿级"中国存储器航母" .....................................................................................8 2017 年我国将调整集成电路等进出口关税 ..................................................................................................9 硅晶圆明年调涨价格 10%............................................................................................................................10 北方微电子单片退火系统进入 14 纳米工艺验证阶段 ...............................................................................10 2.2 光学光电子 ...................................................................................................................................................... 11 柔性显示屏受追捧:预计明年出货量增长 135% ...................................................................................... 11 京东方绵阳第 6 代 AMOLED(柔性)生产线开工 ........................................................................................12 2.3 消费电子 ..........................................................................................................................................................13 OPPO 投 2.16 亿在印度建设工业园 预计 3 年后投产 ...............................................................................13 三星电机越南增设 FPCB 厂,满足苹果 OLED 需求 ................................................................................13 3. A 股上市公司主要公告 .............................................................................................................................................14 【长盈精密】全资子公司昆山长盈转让其控股子公司泰博股份 80%股权及收购其控股子公司江阴泰成 20%股权 .................................................................................................................................................................14 【东山精密】投资设立威斯东山电子技术有限公司 .........................................................................................14 【联创光电】控股子公司厦门华联电子有限公司整体变更为股份有限公司并申请在全国中小企业股份转 让系统挂牌 ............................................................................................................................................................14 【欣旺达】收购欣旺达电动汽车电池部分股权 .................................................................................................15 【厦门信达】对外投资设立厦门信达知行投资管理有限公司 .........................................................................15 【歌尔股份】投资设立上海歌尔机器人有限公司 .............................................................................................15 【深纺织 A】与子公司深圳市盛波光电科技有限公司战略投资者签署《合作协议》 ..................................16 【利亚德】非公开发行股票拟收购 NP 公司 100%股权并购买 NP 公司经营相关不动产项目 ........................16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 20 电子行业周报 图 目 录 图 1:电子对比其他行业情况(%) .....................................................................................................................5 图 2:渤海电子细分行业涨跌幅情况(%) .........................................................................................................6 图 3:上周渤海电子板块个股涨幅前十名(%) .................................................................................................6 图 4:上周渤海电子板块个股跌幅前十名(%) .................................................................................................6 图 5:近三年内渤海电子板块的估值情况(历史 TTM 整体法剔除负值的市盈率)........................................7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 20 电子行业周报 1.行业走势和投资策略 1.1 行情回顾 上周五个交易日内,全体 A 股微跌 0.02%(流通市值加权平均法,下同) ,沪深 300 下跌 0.11%,创业板上涨 0.19%,中小板上涨 0.01%。渤海证券电子行业小 幅上涨 0.32%,对比申万 28 个子行业排名第 9,子板块中半导体下跌 0.03%, 电子元器件上涨 1.46%,光学光电子下跌 0.48%,电子设备与制造上涨 0.95%。 上周子行业层面上无明显热点板块行情,安防电子和电子制造等子行业表现较好。 个股方面苏大维格、精测电子、乾照光电、立讯精密等涨幅居前,凤凰光学、鸿 利智汇、力合股份、金卡股份等跌幅居前。 图 1:电子对比其他行业情况(%) 资料来源:wind、渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 20 电子行业周报 图 2:渤海电子细分行业涨跌幅情况(%) 资料来源:wind、渤海证券研究所 图 3:上周渤海电子板块个股涨幅前十名(%) 图 4:上周渤海电子板块个股跌幅前十名(%) 资料来源:wind、渤海证券研究所 资料来源:wind、渤海证券研究所 1.2 估值与策略 截至上周五收盘,剔除负值情况下,全体 A 股 TTM 市盈率为 18.56 倍(历史 TTM 整体法,下同),渤海电子板块的 TTM 市盈率为 49.20 倍,目前渤海电子板块相 对全体 A 股的估值溢价率为 165.09%,目前估值溢价率仍处于三年来的底部且有 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 20 电子行业周报 触底回升的趋势。从子板块估值来看,目前半导体、电子元器件、光学光电子、 电子设备与制造板块的市盈率分别为 88.66 倍、35.86 倍、50.98 倍、53.94 倍。 2016 年大盘最后一个交易日以小幅上涨收官,渤海电子板块本周也以小幅上涨结 束全年行情。综观全年,电子行业内热点层出不穷快速轮换,但长久来看依然是 业绩向好的白马股和成长白马股有效保证了股价继续上扬的动能,建议投资者继 续关注电子行业的高成长性领域的成长股机会以及行业内估值较低业绩向好的龙 头股,维持行业“看好”评级。 建议关注:三安光电,全资子公司三安集成经过两年布局成功进入第二和第三代 化合物半导体集成电路领域,成为国内砷化镓与氮化镓器件代工的龙头,引领国 内三五族化合物半导体集成电路产业整体发展。乾照光电,2016 新建产能逐渐释 放,扭亏为盈, 2017 年产能完全释放,有望带动业绩大幅增长。太极实业,受 益于半导体国产化,2016 年中收购十一科技,积极开拓半导体相关业务,在高端 洁净工程设计领域有着优势地位。最近频频签下订单,2017 年业绩有望获得突破。 蓝思科技,公司积极扩张产能,3D 曲面玻璃预计今年达产,充分受益智能手机 双曲面玻璃趋势,同时参与联胜公司破产重组,获得成熟生产园区,加速产能布 局。 图 5:近三年内渤海电子板块的估值情况(历史 TTM 整体法剔除负值的市盈率) 资料来源:wind、渤海证券研究所 2.行业要闻 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 20 电子行业周报 2.1 半导体 长江存储项目开工 打造千亿级"中国存储器航母" 12 月 30 日,由紫光集团联合国家集成电路产业基金、湖北省地方基金、湖北省 科投共同投资建设的国家存储器基地项目,在武汉东湖高新区正式动工建设。该 项目总投资 240 亿美元,主要生产存储器芯片,总占地面积 1968 亩。国家工信 部副部长刘利华、工信部电子信息司司长刁石京、国家发改委高技术产业司副司 长孙伟、国家科技部重大专项办副巡视员邱钢、国家开发银行评审二局副局长李 力锋,国家集成电路产业投资基金公司董事长王占甫、总经理丁文武、监事长王 彦欣,华芯管理公司常务副总裁高松涛等,与湖北省副省长许克振,武汉市委常 委、常务副市长龙正才,武汉市委常委、东湖高新区党工委书记胡立山,武汉市 副市长邵为民,东湖高新区管委会主任张文彤等领导莅临项目现场调研。紫光集 团董事长兼长江存储公司董事长赵伟国向到场领导介绍项目情况。赵伟国董事长 强调,国家存储器基地正式动工建设不仅仅是一个项目的开工,更具有特别的意 义,一是存储器基地项目是中国集成电路存储芯片产业规模化发展“零”的突 破,相当于中国科技领域的辽宁号航空母舰出海试航。二是存储器基地项目的运 作,是一种新模式的成功探索,这种新模式就是“国家战略推动、地方大力支 持、企业市场化运作”的三合一。三是存储器基地项目投资强度大,是中国集成 电路行业单体投资最大的项目,也是湖北省最大的投资项目,也是中国最大的单 体投资项目。工业和信息化部和发展改革委相关领导表示,国家存储器基地项目 的实施必将进一步带动湖北省、武汉市集成电路产业发展,推动中部地区崛起和 经济专型升级,促进我国集成电路产业向更高水平发展。将会同有关部门和地 方,加强规划引导,大力推动、重点支持国家存储器基地项目建设,着力促进产 业集聚和产业链协同。此次正式开工建设的国家存储器基地项目位于武汉东湖高 新区的武汉未来科技城,将建设 3 座全球单座洁净面积最大的 3DNANDFlashFAB 厂房、1 座总部研发大楼和其他若干配套建筑,其核心生产 厂房和设备每平方米的投资强度超过 3 万美元。项目一期计划 2018 年建成投 产,2020 年完成整个项目,总产能将达到 30 万片/月,年产值将超过 100 亿美 元。集成电路是信息技术产业的核心,是支撑社会经济发展和保障国家信息安 全、产业安全的战略性、基础性和先导性产业,是世界各国和地区综合竞争力的 集中体现。存储器最能代表集成电路产业规模经济效益和先进制造工艺,据统 计,存储芯片在整个芯片市场占比超过 25%,未来将达到 45%左右。据悉,位 于武汉的国家存储器基地项目将以芯片制造环节为突破口,集存储器产品设计、 技术研发、晶圆生产与测试、销售于一体。项目建成后,以此为龙头将带动设 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 20 电子行业周报 计、封装、制造、应用等芯片产业相关环节的发展,将为中国打破主流存储器领 域空白,实现产业和经济跨越发展提供重要支撑。目前,湖北省和武汉市正在举 全省、全市之力,聚全球资源,将这一项目打造成湖北省调结构、实现转型跨越 发展的千亿高科技产业项目。此前,湖北省已拥有芯片设计、制造、封装材料等 相关企业 60 多家,武汉则是国家重点支持的集成电路四大产业聚区之一。作为 项目承载地的武汉东湖高新区,正在加快引进芯片设计、封装测试等环节的重点 企业,积极打造集成电路产业生态体系,并正在组建武汉国际微电子学院、集成 电路工业研究院、国家 IP 交易中心,努力打造世界级的集成电路产业创新中 心。(CSIA) 2017 年我国将调整集成电路等进出口关税 据财政部发布消息,经国务院关税税则委员会审议通过,并报经国务院批准,自 2017 年 1 月 1 日起,我国将调整部分商品的进出口关税。据介绍,明年关税调 整将秉承创新驱动发展的理念,继续鼓励国内亟需的先进设备、关键零部件和能 源原材料进口,以进口暂定税率方式降低集成电路测试分选设备、飞机用液压作 动器、热裂解炉等商品的进口关税。为丰富国内消费者的购物选择,还将降低金 枪鱼、北极虾、蔓越橘等特色食品和雕塑品原件等文化消费品的进口关税。为回 应国民对医疗和健康的关注,降低生产抗癌药所需的红豆杉皮和枝叶、治疗糖尿 病药所需阿卡波糖水合物的进口关税。为充分发挥关税对国内产业的保护作用, 明年对此前实行暂定税率的丙烯酸钠聚合物、具有变流功能的半导体拈等商品的 进口关税税率进行相应调整。明年还将取消氮肥、磷肥和天然石墨等商品的出口 关税,适当降低三元复合肥、钢坯等商品的出口关税。为扩大双边、多边经贸合 作,加快实施自由贸易区战略,明年我国将继续对原产于 25 个国家或地区的部 分进口商品实施协定税率,其中需进一步降税的有中国与韩国、澳大利亚、新西 兰、秘鲁、哥斯达黎加、瑞士、冰岛、巴基斯坦的自贸协定;商品范围和税率水 平均维持不变的有中国与新加坡、东盟、智利的自贸协定,以及亚太贸易协定; 同时,内地分别与港澳的更紧密经贸安排(CEPA)将适当增加实施零关税的商 品范围,海峡两岸经济合作框架协议(ECFA)的商品范围和税率维持不变。2016 年 9 月,我国实施了部分信息技术产品的最惠国税率首次降税,这一优惠将在明 年上半年继续实施,并于明年 7 月 1 日起启动第二次降税。2017 年,我国还将 继续以进口暂定税率方式执行 APEC 环境产品降税承诺,并继续给予有关最不发 达国家零关税待遇。此外,2017 年我国还将对进出口税则税目进行调整,调整 后的税目总数将增加至 8547 个,税目结构将更加符合国际贸易发展的实际需 要。(新华网) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 20 电子行业周报 硅晶圆明年调涨价格 10% 暌违 8 年,半导体矽晶圆(silicon wafer)终于再度“涨”声响起!矽晶圆厂上 周与台湾半导体厂敲定明年第一季 12 寸矽晶圆合约价,是近 8 年首度涨价,平 均涨幅约 10%,20 奈米以下先进制程矽晶圆更是一口气大涨 10 美元,环球晶、 台胜科成为最大受惠者。由于近几年矽晶圆厂均无扩产计划,现有产能无法足额 供货,且预期大陆晶圆厂庞大需求将在明年下半年浮现,而新建矽晶棒铸造炉至 少要一年以上时间。在此一供需环境,业界对第明年二季合约价续涨已有共识, 下半年价格涨幅恐将再扩大,部份半导体厂更决定直接签下一年长约。包括环球 晶、台胜科等台湾矽晶圆厂,崇越等矽晶圆代理商,及国外矽晶圆厂如 SUMCO、信越等,上周陆续与台湾半导体厂完成明年矽晶圆议价及签订新合 约。业者表示,第一季虽然半导体市场淡季,但包括台积电、联电、力晶、南亚 科等,均接受矽晶圆厂调涨价格。据了解,12 寸抛光矽晶圆(polished)原本合 约均价为每片 50~60 美元,外延矽晶圆(epitaxial)为每片 80 美元,第一季均 调涨 10%幅度。20 奈米以下高阶矽晶圆原本合约均价约 120 美元,第一季已调 涨 10 美元至 130 美元左右。在这波矽晶圆涨价潮中,环球晶的表现最受法人青 睐,因为环球晶看准市场即将供不应求,抢在涨价前完成并购案,如今已是全球 第三大矽晶圆厂。法人指出,环球晶 2012 年收购日商 Covalent Silicon 不到 1 年就亏转盈,去年中决定并购 SunEdison(SEMI)时曾一度被市场看衰,但现 在却将环球晶推上全球第三大矽晶圆厂,更迎接此波 8 年来首度涨价潮。(工商 时报) 北方微电子单片退火系统进入 14 纳米工艺验证阶段 近日,七星电子全资子公司北方微电子推出的 Booster A630 plus 单片退火系 统,成功进入中芯国际上海先进工艺生产线验证。据悉,这是北方微电子继 NMC 612D 硅刻蚀机之后,第二台进入 14 纳米工艺验证阶段的机台。目前,世 界范围内集成电路产业发展突飞猛进,工艺制程向更加精细化的方向发展,这对 14 纳米工艺设备提出了更严苛的挑战。随着北方微电子 28 纳米工艺设备陆续实 现商用化,14 纳米工艺设备开发也取得了突破性进展。本次推出的 Booster A630 plus 单片退火系统,在 28 纳米技术基础上,通过设计优化,大幅提高了 系统洁净度,提升了机台的可靠性。Booster A630 plus 单片退火系统具备双模 加热、升温速率高、温度均匀性好及产能大等特点,工艺指标达到国际先进水 平。七星电子方面认为,公司作为中国集成电路高端装备的先行者,将深耕发 展,开拓创新,加快先进工艺设备的开发速度,为我国集成电路产业健康发展作 好装备配套支撑。(证券日报) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 20 电子行业周报 2.2 光学光电子 柔性显示屏受追捧:预计明年出货量增长 135% 12 月 28 日,京东方绵阳第 6 代 AMOLED(柔性)生产线正式开工。而就在 5 个月前的夏末,京东方成都第 6 代 AMOLED 生产线才刚刚封顶。柔性显示屏制 造商正在加紧抢占先机。今年年内,包括三星、Vivo、小米等手机厂商均发布了 采用柔性 AMOLED 屏的智能手机,其他制造商也在计划开发可折叠(或可弯曲、 双曲屏)的智能手机。然而目前,在中小尺寸柔性显示屏领域,仅三星一家实现 了量产。“三星是全球中小尺寸柔性 OLED 无可置疑的领头者,在下游市场持续 升温的背景下,三星正加速进军 OLED 市场。”新材料在线高级研究员李生发告 诉 21 世纪经济报道记者。根据 IHS Markit 方面的数据,随着越来越多的制造商 在产品设计中采用柔性显示屏技术,预计 2017 年柔性显示屏出货量将达到 1.39 亿片,相较 2016 年增长 135%。在 2017 年显示屏总出货量中,柔性显示屏出货 量或将占据 3.8%的比例。这其中以智能手机产品为应用“主力军”。根据最新 的 IHS Markit 数据显示,2016 年智能手机占柔性显示屏供应总量的 76%,其余 份额被智能手表所占据,对于其他应用(包括平板电脑、近眼虚拟现实设备、车 载显示器和 OLED 电视)的供应,到 2023 年前不会出现重大变化。而在智能手 机 产 品 中 , AMOLED 极 为 走 俏 。 据 了 解 , OLED 目 前 分 为 PMOLED 和 AMOLED 两条路线,其中 AMOLED 全称为“有源矩阵有机发光二极体”。相比 传统的液晶面板,AMOLED 突破了不可弯曲的局限,具有反应速度较快、对比 度更高、视角较广等特点;相较于 PMOLED,AMOLED 尺寸可以做得很大,在 高端手机及新一代穿戴显示系统等有广阔应用前景。根据 IHS Markit 智能手机显 示屏市场追踪报告,2016 年第三季度 AMOLED 显示屏出货总量达到创纪录的 1.01 亿,AMOLED 显示屏在中国智能手机品牌中的渗透率预计将从 2015 年的 8%上升到 2016 年的 13.6%。事实上,目前行业对 AMOLED 的预期需求已远远 超过了其本身的供应量。“在智能手机领域,越来越多的智能手机厂商选择 AMOLED 屏幕,仅 2015 年便有 12 款国产品牌的 OLED 手机投入市场。”赛迪 顾问股份有限公司半导体产业研究中心光电子事业部总经理韩允告诉 21 世纪经 济报道记者,“新兴的智能手表、车载显示和 VR 设备也潜力可观,包括 AppleWatch、HuaweiWatch 等都不约而同地采用 AMOLED 面板。”“未来 iPhone8 大概率使用柔性 AMOLED 屏幕,或将引领柔性屏成为全球中高端手机 标配。”李生发说,“柔性显示屏在智能手机应用率有望达到 20%。”“京东 方成都第 6 代 AMOLED 生产线主厂房已封顶,目前来谈合作的手机厂商非常 多。”京东方高级副总裁张宇介绍道,“大家都期盼着生产线能够早日投产。” 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 20 电子行业周报 不过国内的柔性显示屏量产仍略逊于国际一筹。根据 IHS Markit 数据显示,在 2016 年第三季度 AMOLED 显示屏出货总量的 1.01 亿片中,三星显示器凭借 9970 万片的出货量,主宰了市场。据韩允介绍,2015 年三星新建的 AMOLED 面板线 4 月份开始投产,自此三星才开始采取全面对外供应 AMOLED 面板。目 前,三星利用这一技术在中小尺寸 OLED 面板上取得成功,并在全球 OLED 手机 屏上处于垄断地位。京东方是国内柔性显示屏较早的涉足者。据了解,京东方首 条量产 AMOLED 线体为鄂尔多斯 B6 的首期 4K 5.5 代线产能,于 2015 年四季 度步入量产阶段,为国内继和辉光电之后投产的第二条 AMOLED 量产线体。京 东方绵阳第 6 代 AMOLED 生产线计划产能为每月 4.8 万片玻璃基板,预计 2019 年实现量产。“从产能的角度看,目前京东方在柔性 AMOLED 产能投资上将实 现战略跃进,目前的三条 AMOLED 生产线有助于巩固与国内同业,甚至是日系 厂商的前期竞争优势。”韩允说。但同时,李生发亦指出,三星的“强悍”之处 体现在拥有全产业链以及非常全面的供应关系网络,从产品设计到产品应用均有 布局,京东方在国内市场产业链(产业链配套)则相对不够成熟;在专利方面, 京东方尽管在国内市场遥遥领先,但与三星相比差距依然明显。此外,相关材料 及设备均要依赖进口,人才和技术仍是弱项。(中华液晶网) 京东方绵阳第 6 代 AMOLED(柔性)生产线开工 12 月 28 日,BOE(京东方)绵阳第 6 代 AMOLED(柔性)生产线于四川省绵 阳高新技术产业开发区开工,这是 BOE(京东方)继成都第 6 代 AMOLED 生产 线后投建的又一条柔性 OLED 产线。 该产线计划总投资 465 亿元人民币,玻璃 基板尺寸为 1500mm×1850mm,计划产能为每月 4.8 万片玻璃基板,产品主要 应用在智能手机、可穿戴设备、车载显示、AR/VR 等领域,预计 2019 年实现量 产。BOE(京东方)的柔性显示屏立足智能穿戴、车载、AR/VR 等中小尺寸产品 市场,2016 年 6 月已开始进入小批量投产阶段,同时携手创维推出中国自主生 产 OLED 电视,全面布局 OLED 技术应用领域。当前,随着智能手机、可穿戴设 备、车载显示、AR/VR 等搭载柔性显示的电子产品快速发展和普及,中小尺寸 产品市场呈现旺盛的需求态势,特别是以 AMOLED 技术为代表的高性能新型显 示技术,正以其在显示性能、轻薄、可弯曲等方面独有的性能优势,加速进军高 端智能手机及可穿戴设备等智能终端市场。据 IHS 数据显示, 2016 年全球智能 穿戴设备面板需求量约 6000 万片,预计 2020 年将增长至 1.06 亿片,其中采用 AMOLED 技术的面板占比达 30%,并保持着 18.2%的年复合增长率。业内人士 分析认为,BOE(京东方)在短短一年内连续大手笔投建两条柔性 OLED 产线, 其目的在于抢占新型显示的市场先机。随着成都第 6 代柔性 AMOLED 生产线和 绵阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线的相继投产,其全球市场份额和产品竞争力将 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 20 电子行业周报 得到更进一步提升。(北京商报) 2.3 消费电子 OPPO 投 2.16 亿在印度建设工业园 预计 3 年后投产 OPPO 副总裁兼印度公司总裁李炳忠(Sky Li)日前表示,OPPO 计划投资 2.16 亿美元在印度大诺伊达(Greater Noida)建设一座工业园,其中将包括一个制造 工厂。李炳忠称,该工业园将占地 1000 英亩,总投资约 15 亿元人民币,约合 2.16 亿美元。整个工业园区项目将分阶段进行,预计在 2 年至 3 年内完成。初 期年产能目标是 5000 万部手机,而最终目标是年产 1 亿部。当前,OPPO 在大 诺伊达已经拥有一座工厂。李炳忠对 OPPO 智能手机在印度市场的表现充满信 心,他表示,OPPO 将通过提供出色的用户体验来赢得市场份额。他说:“与 其他手机厂商不同,我们不追求高出货量,不急于扩大公司规模。相反,我们将 专注于为用户提供高品质的产品。OPPO 为行业开创了一个趋势,许多品牌在 自拍功能方面跟随我们的步伐。OPPO 的市场定位正确、精准,凸显了我们的 市场调研能力。”GSM 协会数据显示,印度已于今年超越美国,成为全球第二 大智能手机市场,设备保有量为 2.75 亿部。GSM 协会还预计,到 2020 年印度 手机用户数量将达到 10 亿(智能手机用户和功能型手机用户),而截至今年 6 月为 6.16 亿。(新浪科技) 三星电机越南增设 FPCB 厂,满足苹果 OLED 需求 继传出苹果(Apple)用于下一款 iPhone 的 OLED 显示面板,将全数由三星显示器 (SamsungDisplay)供应之后,与显示面板搭配的软性电路板(FPCB)也传闻全数 由韩厂供应;包含三星电机(Semco)在内等 3 家雀屏中选的韩国供货商,已开始 增设越南产线。据 ET News 报导,26 日业界消息指出,三星电机决定在越南 FPCB 工厂投资至少 1,000 亿韩元(约 8,296 万美元)进行产线扩建,生产用于下 一款苹果 iPhone 手机的软硬复合板(Rigid-flex board)。除了三星电机之外,据 传 Interflex 与 BHflex 也同样获选为苹果的 FPCB 供货商,这两家业者也已开始 进行扩厂;苹果将搭配 OLED 使用的 FPCB 全数由韩国业者包办。业界表示, 2016 年初苹果已与三星显示器签订 iPhone 8(暂名)的 OLED 面板采购合约,接 着将开始寻找 FPCB 供货商。传经过多方评估后,韩厂的技术能力获得肯定,其 中又以三星显示器的供应链业者备受青睐;Interflex、BHflex 及三星电机等,都 是三星显示器的合作厂商。原本苹果的 FPCB 供货商主要多是日厂与台厂,这次 能由韩国业者拿下订单,应与韩国业者较具 OLED 经验有关,且韩国在 OLED 领 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 20 电子行业周报 域也具备较完整的生态链。近 2~3 年韩国 FPCB 产业遭遇市场需求减少与供给过 剩,并且面临结构调整的问题,但这次取得苹果订单,可望成为重新成长的机 会。韩国业界预估,苹果 2017 年的 OLED 面板用量约为 6,000 万~7,000 万片, 搭载在其中一款 iPhone,但未来将扩大应用到其他型号,因此 FPCB 的市场需 求持续看涨。每年 iPhone 所有型号总计约可卖出 2 亿支。韩国业界相关人士表 示,Interflex、BHflex 及三星电机都在越南设有工厂,届时将就近生产 FPCB 后 交货三星显示器越南厂,待三星显示器完成 FPCB 与 OLED 面板的组装之后,才 将半成品交货予苹果。(ET News) 3. A 股上市公司主要公告 【长盈精密】全资子公司昆山长盈转让其控股子公司泰博股份 80%股权及收 购其控股子公司江阴泰成 20%股权 深圳市长盈精密技术股份有限公司(以下简称“长盈精密”或“公司”)于 2016 年 12 月 26 日召开第三届董事会第三十六次会议,审议通过了《关于全资子公司 昆山长盈转让其控股子公司泰博股份 80%股权及收购其控股子公司江阴泰成 20%股权的议案》,同意昆山长盈精密技术有限公司(以下简称“昆山长盈”) 转让其持有的江阴市泰博电子科技股份有限公司(以下简称“泰博股份”)80% 的股权,并收购自然人胡涛持有的江阴泰成电子有限公司(由原泰博股份派生分 立而设立,以下简称“江阴泰成”)20%的股权。本次股份转让及股权收购均不 构成关联交易,不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 【东山精密】投资设立威斯东山电子技术有限公司 苏州东山精密制造股份有限公司(以下简称“公司或本公司”)与上海威斯泰电 子材料有限公司(以下简称“上海威斯泰”)、自然人吴荻共同出资设立苏州威 斯东山电子技术有限公司(以下简称“威斯东山”,暂定名,最终以工商核准为 准)。威斯东山注册资本 2000 万元,其中上海威斯泰出资 1020 万元,占注册资 本的 51%;本公司出资 880 万元,占注册资本的 44%;吴荻出资 100 万元,占 注册资本的 5%。 【联创光电】控股子公司厦门华联电子有限公司整体变更为股份有限公司并 申请在全国中小企业股份转让系统挂牌 为了完善控股子公司治理结构,激发经营管理活力,增强核心竞争力,促进其进 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 20 电子行业周报 一步做大做强,2016 年 12 月 26 日上午,江西联创光电科技股份有限公司(以 下简称“公司”或“本公司”)以通讯方式召开第六届董事会第三十次会议,以 同意 9 票,反对 0 票,弃权 0 票审议通过了《关于控股子公司厦门华联电子有限 公司整体变更为股份有限公司并申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的议 案》,同意公司控股子公司厦门华联电子有限公司(以下简称“厦门华联电子”) 整体变更为股份有限公司并申请在全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三 板”)挂牌。 【欣旺达】收购欣旺达电动汽车电池部分股权 欣旺达电子股份有限公司(以下简称 “欣旺达”或“公司”)于 2014 年 9 月 10 日发布了《关于投资设立控股子公司的公告》 (公告编号:<欣>2014-084)。 公司与深圳市英威腾电气股份有限公司(以下简称“英威腾”)的全资子公司深 圳市英威腾控制技术有限公司(以下简称“英威腾控制技术”)共同投资设立欣 旺达电动汽车电池有限公司(以下简称“欣旺达电动汽车电池”),注册资本为 人民币 12,000 万元,公司认缴出资人民币 10,200 万元,持有 85%的股份,英威 腾控制技术认缴出资人民币 1,800 万元,持有 15%的股份。具体情况详见公告。 近日,经过双方友好协商,欣旺达与英威腾控制技术签订了《股权转让协议》, 英威腾控制技术同意将其持有的欣旺达电动汽车电池 15%的股权以人民币 2,430 万元转让给欣旺达,欣旺达同意以自有资金收购上述股权。股权转让完成后,欣 旺达将持有欣旺达电动汽车电池 100%的股权,欣旺达电动汽车电池将成为公司 的全资子公司。 【厦门信达】对外投资设立厦门信达知行投资管理有限公司 厦门信达股份有限公司(以下简称“公司”)控股子公司厦门信达中天网络科技 有限公司(以下简称“信达中天”)与深圳前海知行合一资本管理有限公司(以 下简称“前海知行合一”)共同出资设立厦门信达知行投资管理有限公司(暂定 名,以有权机关核准为准) (以下简称“信达知行”),注册资本 1000 万元,信 达中天出资 510 万元占 51%股权,前海知行合一出资 490 万元占 49%股权。 【歌尔股份】投资设立上海歌尔机器人有限公司 歌尔股份有限公司(以下简称“公司”) 拟以现金方式出资 5,000 万元在上海成立 上海歌尔机器人有限公司(具体名称以工商注册为准)。按照《歌尔股份有限公 司章程》规定,本次对外投资事项的批准权限在本公司总裁对外投资权限内,无需 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 20 电子行业周报 经公司董事会、股东大会批准。本次对外投资行为不构成关联交易,也不构成 《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组行为。本次投资是公司 根据业务发展需要实施发展战略的重要举措,有利于把握当前无人机和机器人行 业在全球范围内蓬勃发展的历史机遇,实现公司转型和业务范围拓展,对公司未 来发展将产生积极推动作用。 本次投资可能面临投资风险、管理风险等。公司将不断完善拟设立公司的法人治 理结构,加强内部控制和投资风险防范机制的建立和运行,促进子公司稳健发 展。 【深纺织 A】与子公司深圳市盛波光电科技有限公司战略投资者签署《合作协 议》 公司子公司深圳市盛波光电科技有限公司(以下简称“盛波光电”)增资扩股引 入战略投资者事项,根据签署的《增资协议》,增资资金已全部到账(详见公司 2016-63 号公告)。为充分发挥民营企业的机制优势和国有企业的资源优势,公 司与战略投资方就盛波光电未来经营管理及发展达成共识的前提下,拟签署《合 作协议》,以使引入战略投资者后的合作达成更好成效。 本《合作协议》就盛波光电未来的经营管理、业绩承诺与分红、产业发展等内容 进行了约定,有助于解决盛波光电当前的经营困难,提升盛波光电的技术、管理 水平和盈利能力,丰富和延伸上下游产业链,增强盛波光电整体竞争力;有利于 充分发挥锦江集团在体制、机制、产业、管理等方面的优势及行业整合的成功经 营,建设新的偏光片生产线,扩大产业规模,实现规模效益,以更加灵活的机制 体制适应偏光片产业的发展;同时能够有效控制风险,有利于盛波光电战略投资 者承诺事项的落实。 本协议签署后,合并报表范围没有发生变化,对本期财务状况没有影响。本合作 协议的签署对公司业务的独立性无重大影响,公司不会因此而对锦江集团形成业 务依赖。 【利亚德】非公开发行股票拟收购 NP 公司 100%股权并购买 NP 公司经营相关 不动产项目 本次非公开发行股票数量不超过 4,300 万股(含 4,300 万股),具体发行股票数 量依据本次非公开发行价格确定,本次非公开发行股票募集资金总额不超过 122,000 万元,扣除发行费用后的募集资金净额全部用于下列项目:收购 NP 公 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 20 电子行业周报 司 100%股权并购买 NP 公司经营相关不动产项目,补充流动资金。截至本预案 签署日,公司控股股东李军先生持有公司 31.45%的股份,本次非公开发行股票 数量不超过 4,300 万股,以上限 4,300 万股计算,本次发行完成后,李军先生仍 将持有公司 29.87%的股份,仍处于控股股东地位。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 20 电子行业周报 投资评级说明 项目名称 公司评级标准 行业评级标准 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,不保证该信息未经任 何更新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券 买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的 关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有,未获得 渤海证券股份有限公司事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“渤海 证券股份有限公司”,也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 20 电子行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长(金融行业研究&研究所主持工作) 张继袖 +86 22 2845 1845 副所长 谢富华 +86 22 2845 1985 汽车行业研究小组 郑连声 +86 22 2845 1904 张冬明 +86 22 2845 1857 计算机行业研究小组 王洪磊 +86 22 2845 1975 朱晟君 +86 22 2386 1673 环保行业研究小组 林徐明 +86 10 6878 4238 刘蕾 +86 10 6878 4250 电力设备与新能源行业研究 伊晓奕 +86 22 2845 1632 医药行业研究小组 任宪功(部门经理) +86 10 6878 4237 王斌 +86 22 2386 1355 赵波 +86 10 6878 4256 通信&电子行业研究小组 徐勇 +86 10 6878 4235 高峰 +86 10 6878 4251 宋敬祎 杨青海 +86 10 6878 4239 家用电器行业研究 安伟娜 +86 22 2845 1131 传媒行业研究 姚磊 +86 22 2386 1319 机械行业研究 李骥 +86 10 6878 4263 新材料行业研究 张敬华 +86 10 6878 4257 食品饮料、交通运输行业研究 齐艳莉 +86 22 2845 1625 休闲服务行业研究 刘瑀 +86 22 2386 1670 金融工程研究&部门经理 崔健 +86 22 2845 1618 权益类量化研究 潘炳红 +86 22 2845 1684 李莘泰 衍生品类研究 祝涛 +86 22 2845 1653 李元玮 CTA策略研究 郝倞 +86 22 2386 1600 基金研究 刘洋 +86 22 2386 1563 债券研究 王琛皞 +86 22 2845 1802 流动性、战略研究&部门经理 周喜 +86 22 2845 1972 策略研究 宋亦威 +86 22 2386 1608 杜乃璇 +86 22 2845 1945 综合质控&部门经理 郭靖 +86 22 2845 1879 机构销售•投资顾问 朱艳君 +86 22 2845 1995 证券行业研究 任宪功(部门经理) +86 10 6878 4237 洪程程 +86 10 6878 4260 请务必阅读正文之后的免责条款部分 博士后工作站 冯振 债券•经纪业务创新发 展研究 +86 22 2845 1605 朱林宁 量化•套期保值模型 研究 行政综合 白骐玮 +86 22 2845 1659 19 of 20 电子行业周报 渤海证券研究所 天津 天津市南开区宾水西道 8 号 邮政编码:300381 电话:(022)28451888 传真:(022)28451615 北京 北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层 邮政编码:100037 电话: (010)68784253 传真: (010)68784236 渤海证券研究所网址: www.ewww.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 20
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