东方财富证券-电子行业周报:NOTE7起火原因即将公布

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行业: 电子元件
作者: 张晨
发布机构: 东方财富证券
发布日期: 2017-01-23
行业研究 电子行业周报 / 子 NOTE 7起火原因即将公布 挖掘价值 投资成长 电 /证券研究报告 2017 年 01 月 23 日 强于大市(维持) 东方财富证券研究所 证券分析师:张晨 【投资要点】 证书编号:S1160516020002 联系人:张加代   上周指数微幅上涨,周涨幅为 0.33%收于 3123.14 点。本周电子板块 下跌 0.54%,上证指数上涨 0.33%,沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板 指数下跌 1.01%。2017 年初以来电子板块下跌 3.82%,沪深 300 上涨 1.35%,跑输沪深 300 指数 5.17 个百分点,列 27 个东方财富子行业 中的位第 17 位。 电话:021-36537949 从电子行业的六个二级子行业来看,光电子器件上涨 0.87%,其余 5 个子行业全部下跌。其中电子设备制造下跌 0.35%,电子器件下跌 0.51%,电子元件下跌 0.70%,半导体下 2.00%跌和消费电子设备下跌 3.48%。 相关研究 相对指数表现 《从业绩预告中挑选真成长股》 2017.01.16 《调整过后,手机产业链迎来布局 良机》  2017 年以来,电子行业整体的股价表现不佳,整个板块跑输沪深 300 指数 5.17 个百分点,列 27 个东方财富子行业中的位第 17 位。而从 目前公布的几家上市公司的净利润同比增长率来看,相关公司的盈利 还是比较好的。在此背景下,我们依然坚定看好该行业的配置机会。 明天三星将公布 NOTE 7 起火原因。接下来几个月 S8,Iphone 8 将陆 续发布有可能触发相关产业链的一波行情。我们看好确定性收益于手 机设计升级的蓝思科技,中颖电子,信维通信及舜宇光学科技。 【配置建议】    关注 5G 及苹果概念股信维通信及 AMOLED 相关概念股中颖电子。 关注 3D 及双玻璃概念蓝思科技。 关注双摄像头概念股舜宇光学科技。 【风险提示】    外围相关市场行业大幅波动风险; 创业板系统性风险; 智能手机行业增长率大幅下降。 2017.01.09 《关注 2017 年智能手机行业的创 新》 2017.01.03 《调整过后是挑选成长股的好时 机》 2016.12.26 《人口红利将逐渐下降,技术将是 竞争的关键因素》 2016.12.19 电子行业周报 正文目录 1.行情回顾.................................................................................................................. 3 1.1 .电子板块本周市场表现.................................................................................... 3 1.2.板块涨跌幅.......................................................................................................... 3 1.2.1.今年以来板块涨跌幅...................................................................................... 3 1.2.2.本周板块涨跌幅.............................................................................................. 4 1.3.个股市场表现...................................................................................................... 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅...................................................................................... 4 1.3.2.本周个股涨跌幅.............................................................................................. 5 2.行业动态.................................................................................................................. 6 2.1.行业资讯.............................................................................................................. 6 3.本周观点.................................................................................................................. 8 3.1.电子行业会议前瞻.............................................................................................. 8 3.2.行业研判.............................................................................................................. 8 4.行业重点覆盖公司.................................................................................................. 8 5.风险提示 ................................................................................................................11 图表目录 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 图表 敬请阅读本报告正文后各项声明 1 2 3 4 5 6 7 8 9 :电子行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ..................................... 3 :电子行业和其它行业今年以来市场涨跌幅对照图 ...........................4 :电子行业和其它行业上周市场涨跌幅对照图 ................................... 4 :电子行业今年以来个股涨幅排前五图 ................................................ 5 :电子行业今年以来个股跌幅排前五图 ................................................ 5 :电子行业本周个股涨幅排前五图 ........................................................ 6 :电子行业本周个股跌幅排前五图 ........................................................ 6 :电子行业会议前瞻 ..................................................................................8 :行业重点覆盖公司 ..................................................................................8 2 电子行业周报 1.行情回顾 1.1 .电子板块本周市场表现 上周指数微幅上涨,周涨幅为 0.33%收于 3123.14 点。本周电子板块下跌 0.54%,上证指数上涨 0.33%,沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板指数下跌 1.01%。 2017 年初以来电子板块下跌 3.82%,沪深 300 上涨 1.35%,跑输沪深 300 指数 5.17 个百分点,列 27 个东方财富子行业中的位第 17 位。 图表 1:电子行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.2.板块涨跌幅 1.2.1.今年以来板块涨跌幅 今年以来电子行业下跌 3.82%,同期沪深 300 上涨 1.35%,上证综指上涨 0.63%,创业板指下跌 4.14%,在东财 27 个子行业中列前第 17 位。其中排前三名 的为国防与装备,化石能源和钢铁。而互联网业,信息技术和纺织服装等子行 业则列后三位,下跌幅度最厉害。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 电子行业周报 图表 2:电子行业和其它行业今年以来市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.2.2.本周板块涨跌幅 上周指数微幅上涨,周涨幅为 0.33%收于 3123.14 点。东财一级行业分类 中,金融,食品饮料和家电等涨幅列前三名;而电气设备,机械设备和纺织服 装则排名占后三位。 图表 3:电子行业和其它行业上周市场涨跌幅对照图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 板块今年以来涨幅最大的前十只股票为华正新材,清源股份,至纯科技, 景旺电子,视源股份,新亚制程,英飞特,力源信息,京东方 A 和鸿利智汇。 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 电子行业周报 图表 4:电子行业今年以来个股涨幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 板块今年内跌幅最大的五个个股为新易盛,润欣科技,徕木股份,欣旺达, 联得装备,华映科技,朗科智能,景嘉微,秦晶科技和南洋科技。 图表 5:电子行业今年以来个股跌幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 1.3.2.本周个股涨跌幅 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 电子行业周报 本周板块内涨幅最大的前十只股票为华正新材,清源股份,至纯科技,视 源股份,新亚制程,华灿光电,英唐智控,东方中科,力源信息和鸿利智汇。 图表 6:电子行业本周个股涨幅排前五图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 本周板块内跌幅最大的前十只股票为欣旺达,中茵股份,苏大维格,金运 激光,锦富新材,瑞丰光电,茂硕电源,景嘉微,华映科技和共达电声。 图表 7:电子行业本周个股跌幅排前十图 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 2.行业动态 2.1.行业资讯 一、三星垄断OLED屏国产手机遭钳制。但过去的2016年对李在镕掌舵的三星 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 电子行业周报 电子来说并不顺利。旗舰手机Note7的全球召回让这家科技巨头负面缠身。然 而,出人意料的是,三星电子2016年四季度的营业利润却同比上涨50%。在这 背后,面板、芯片等上游零部件业务不仅成为三星电子的护城河,也成为其打 压竞争对手的有力武器。业内分析人士指出,中国手机厂商则可能在2017年遭 遇三星更加严苛的供应链考验。 三星电子新一代旗舰手机S8对外亮相的日子越来越近。 有消息称,三星将在今年2月举行的MWC 2017展会上小范围展示S8,3月29 日正式发售。传闻中,S8发货的日子在4月下旬,而起售价格为849美元。不过 在接受本报记者采访时,三星中国方面人士称时间尚未确定。 二、苹果准备在印度生产iPhone 要求享受15年免税期。 三、三星电子23日将召开“note7事件”调查结果发布会。 四、iPhone 8手机再曝光,配备5.8英寸曲面屏幕。按正常情况来说苹果 每两年才会进行一次大的iPhone产品变化,比如iPhone 6之后是6s,这基本上 只是硬件的更新和升级,没有太多设计上的区别。但现在有人持有不同的看法, Cowen And公司的分析师表示苹果今年秋天发布的iPhone 8手机将会有较大的 变化。 这次iPhone 8手机会有很多的变化包括支持面部识别功能将采用激光 传感器和前置摄像头附近的红外传感器实现。另外报告显示这款手机将加入更 高级的生物识别,比如虹膜扫描等等。因此苹果也有可能移除原来的生物识别 Home按键上的指纹功能。 五、台积电 Forecast team 预计 2017 年 Smartphone 出货增 5.4%,远 超市场预期。 注意,5.4%的增速指全球出货量,非中国大陆。台积电预计高 端机增 3%、终端机增 5%,低端机增 8%,2017 年全年出货量从 14.7 亿部增 至 15.5 亿部。台积电为全球芯片代工龙头,我们认为其内部 Forecast team 预计具有相当可靠性。我们认为,台积电的预计相当超市场预期,2016 年全 球将仅增不到 2%,中国市场 3Q16 亦仅增 6%,此前海内外市场一致预期 2017 年中国出货量也仅增 5%,预期差可见一斑。 2017 年复苏的轨迹如何?台积电也给出了答案:季度环比将越来越 好。我们在上周周报中提到库存问题,台积电董事长张忠谋给出答案:4Q16 库 存略上升,1Q17 会下降,但幅度不会太大,预计 2Q17 将看到明显下修。这 和我们之前的预计一致。在此假设下,1Q17-2Q17 营收表现环比将上升,考虑 到 3Q17 为旺季,台积电认为, 2017 年季度运营情况将越来越好。 2.2.公司资讯 上海新阳: 王福祥先生于2017年1月20日通过深圳证券交易所证券交易系 统以竞价买 入方式增持公司股份506,100股,平均增持股价33.087元/股,占 公司总股本的 0.26%。 欣旺达:2016年度业绩预告。归属于母公司股东的净利润为40,626.36万元 –50,376.69万元,同比上升25%—55%。 欣旺达:发布非公开发行预案。发行数量不超过30,000.00万股,预计募 集资金总额不超过324,621.00万元,用于消费类锂电池模组扩产项目,动力类 锂电池生产线建设项目和补充流动资金。 敬请阅读本报告正文后各项声明 7 电子行业周报 3.本周观点 3.1.电子行业会议前瞻 图表 8:电子行业会议前瞻 名称 日期 地区 概念板块 Wearable2017 可穿戴设备及技术高峰论坛 2017-4-21 深圳 物联网 资料来源:东方财富证券研究所 3.2 .行业研判 2017 年以来,电子行业整体的股价表现不佳,整个板块跑输沪深 300 指数 5.17 个百分点,列 27 个东方财富子行业中的位第 17 位。而从目前公布的几家 上市公司的净利润同比增长率来看,相关公司的盈利还是比较好的。在此背景 下,我们依然坚定看好该行业的配置机会。明天三星将公布 NOTE 7 起火原因。 接下来几个月 S8,Iphone 8 将陆续发布有可能触发相关产业链的一波行情。 我们看好确定性收益于手机设计升级的蓝思科技,中颖电子,信维通信及舜宇 光学科技。 4.行业重点覆盖公司 图表 9:行业重点覆盖公司 PE(倍) 代码 简称 市值(亿元) 2016 2017 2018 股价(元) 评级 000050.SZ 深天马 A 263.69 37.61 28.08 19.31 18.82 未评级 000413.SZ 东旭光电 500.91 31.52 25.12 20.23 10.14 未评级 000532.SZ 力合股份 59.81 157.73 124.60 112.84 17.35 未评级 000536.SZ 华映科技 213.50 45.43 37.26 21.74 12.35 未评级 000733.SZ 振华科技 83.12 41.15 29.47 22.94 17.71 未评级 000988.SZ 华工科技 133.31 58.27 43.15 33.00 14.96 未评级 002008.SZ 大族激光 237.42 25.56 19.36 14.72 22.25 未评级 002025.SZ 航天电器 108.11 39.57 33.11 28.30 25.20 未评级 002036.SZ 联创电子 104.02 43.46 26.11 17.81 17.87 未评级 002049.SZ 紫光国芯 185.20 48.02 37.12 25.44 30.52 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 8 电子行业周报 002055.SZ 得润电子 91.77 83.93 42.62 25.28 20.37 未评级 002056.SZ 横店东磁 108.23 25.93 19.70 15.80 13.17 未评级 002076.SZ 雪莱特 48.44 59.11 40.48 30.15 13.20 未评级 002138.SZ 顺络电子 128.36 34.32 25.91 19.84 16.99 未评级 002139.SZ 拓邦股份 56.55 45.50 31.30 22.85 12.47 未评级 002156.SZ 通富微电 99.01 50.48 31.06 23.55 10.18 未评级 002179.SZ 中航光电 235.28 29.90 22.65 17.43 39.05 未评级 002180.SZ 艾派克 286.10 107.19 37.07 21.76 28.27 未评级 002185.SZ 华天科技 121.05 31.10 23.63 19.21 11.36 未评级 002217.SZ 合力泰 268.88 32.41 20.73 14.45 17.19 未评级 002222.SZ 福晶科技 55.58 99.26 80.57 —— 13.00 未评级 002241.SZ 歌尔股份 420.38 25.81 19.64 16.20 27.53 未评级 002273.SZ 水晶光电 119.99 52.66 38.18 27.91 18.10 未评级 002351.SZ 漫步者 65.21 —— —— —— 11.09 未评级 002402.SZ 和而泰 79.64 70.64 49.19 35.38 9.59 未评级 002436.SZ 兴森科技 91.80 43.14 21.92 15.59 6.17 未评级 002449.SZ 国星光电 60.61 30.52 23.23 15.99 12.74 未评级 002456.SZ 欧菲光 354.56 43.17 23.60 16.30 32.64 未评级 002475.SZ 立讯精密 420.83 34.23 22.74 17.89 19.85 未评级 002484.SZ 江海股份 100.01 66.32 54.99 46.17 15.95 未评级 002547.SZ 春兴精工 102.82 36.76 26.37 21.18 10.16 未评级 002579.SZ 中京电子 50.61 —— —— —— 13.68 未评级 002635.SZ 安洁科技 141.54 36.64 26.92 21.14 36.40 未评级 002654.SZ 万润科技 87.27 57.10 41.52 37.97 10.87 未评级 002724.SZ 海洋王 103.36 —— —— —— 25.84 未评级 002729.SZ 好利来 53.98 —— —— —— 80.95 未评级 002745.SZ 木林森 192.79 —— —— —— 36.49 未评级 002782.SZ 可立克 101.39 —— —— —— 23.80 未评级 200413.SZ 东旭 B 284.05 —— —— —— 5.75 未评级 300032.SZ 金龙机电 126.42 62.12 42.99 26.89 15.53 未评级 300078.SZ 思创医惠 103.68 48.95 35.47 27.24 23.10 未评级 300088.SZ 长信科技 181.61 52.56 27.99 20.18 15.80 未评级 300115.SZ 长盈精密 223.78 32.96 22.91 17.11 24.78 未评级 300136.SZ 信维通信 253.66 45.00 28.04 19.11 26.40 增持 300183.SZ 东软载波 97.95 29.05 22.80 18.18 21.61 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 9 电子行业周报 300184.SZ 力源信息 70.03 131.83 56.51 42.69 16.68 未评级 300207.SZ 欣旺达 144.03 29.18 18.88 13.10 11.14 未评级 300219.SZ 鸿利智汇 81.99 42.22 25.19 19.89 12.22 未评级 300227.SZ 光韵达 32.55 102.33 50.71 33.31 23.70 未评级 300232.SZ 洲明科技 82.12 39.70 26.37 19.87 13.53 未评级 300241.SZ 瑞丰光电 38.60 62.87 35.97 19.83 13.96 未评级 300269.SZ 联建光电 141.15 33.86 24.34 18.64 23.00 未评级 300279.SZ 和晶科技 63.40 50.34 34.32 27.54 39.54 未评级 300296.SZ 利亚德 261.68 43.26 25.31 17.49 32.13 未评级 300301.SZ 长方集团 61.55 54.33 40.15 32.08 7.79 未评级 300303.SZ 聚飞光电 61.42 41.61 31.21 23.87 8.85 未评级 300317.SZ 珈伟股份 157.39 41.46 31.12 25.32 33.01 未评级 300319.SZ 麦捷科技 91.81 51.87 36.99 29.19 39.29 未评级 300327.SZ 中颖电子 65.31 73.13 56.50 42.12 34.25 未评级 300373.SZ 扬杰科技 88.64 43.74 31.67 24.58 18.76 未评级 300389.SZ 艾比森 64.01 34.73 24.36 17.82 20.05 未评级 300390.SZ 天华超净 39.14 95.26 49.18 33.04 11.36 未评级 300394.SZ 天孚通信 56.55 42.00 30.78 24.15 30.43 未评级 300408.SZ 三环集团 297.03 27.92 21.89 17.82 17.19 未评级 300433.SZ 蓝思科技 534.49 37.04 22.75 17.83 24.50 买入 300438.SZ 鹏辉能源 79.00 63.00 41.70 29.72 31.35 未评级 300458.SZ 全志科技 124.69 62.50 44.83 35.04 74.83 未评级 300460.SZ 惠伦晶体 39.21 —— —— —— 23.30 未评级 300474.SZ 景嘉微 116.68 99.06 71.64 54.52 43.70 未评级 300476.SZ 胜宏科技 77.81 38.71 25.89 20.26 20.81 未评级 300479.SZ 神思电子 40.91 68.45 50.32 37.23 25.57 未评级 300491.SZ 通合科技 54.95 83.51 51.07 35.77 67.81 未评级 300502.SZ 新易盛 71.39 66.08 46.04 32.72 92.00 未评级 300516.SZ 久之洋 101.88 71.96 53.74 39.96 84.90 未评级 600074.SH 保千里 321.31 36.46 24.21 17.58 13.18 未评级 600183.SH 生益科技 162.13 22.39 16.20 12.16 11.25 未评级 600363.SH 联创光电 69.40 39.21 32.06 27.27 15.65 未评级 600562.SH 国睿科技 151.66 60.44 46.36 35.88 31.68 未评级 600563.SH 法拉电子 78.59 21.51 18.00 14.88 34.93 未评级 600666.SH 奥瑞德 220.23 27.15 20.91 17.96 28.71 未评级 敬请阅读本报告正文后各项声明 10 电子行业周报 600703.SH 三安光电 586.48 27.26 20.84 16.66 14.38 未评级 601012.SH 隆基股份 282.82 22.56 17.97 14.44 14.17 未评级 603005.SH 晶方科技 61.73 —— —— —— 27.23 未评级 603025.SH 大豪科技 150.50 71.43 56.20 50.28 33.67 未评级 603328.SH 依顿电子 145.10 25.05 20.73 17.25 29.11 未评级 603678.SH 火炬电子 134.60 65.67 48.58 32.29 74.34 未评级 603936.SH 博敏电子 47.26 —— —— —— 28.24 未评级 603989.SH 艾华集团 100.47 34.67 28.77 24.68 33.49 未评级 00732.HK 信利国际 95.06 —— —— —— 3.27 未评级 舜宇光学科 02382.HK 技 454.16 —— —— —— 41.40 增持 02018.HK 瑞声科技 940.65 —— —— —— 76.60 增持 01415.HK 高伟电子 16.63 —— —— —— 2.00 未评级 资料来源:Choice,东方财富证券研究所 5.风险提示 外围相关市场行业大幅波动风险。 创业板系统性风险。 主题投资退潮风险。 智能手机行业销量大幅下降。 敬请阅读本报告正文后各项声明 11 电子行业周报 西藏东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明: 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来 自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和 公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 投资建议的评级标准: 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后3到 12个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关 证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针 对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以 标普500指数为基准。 股票评级 买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上; 增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间; 减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间; 卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大势:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间; 弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明: 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国(香港和澳门特别行政区、台湾省除 外)发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整 性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在 不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究,但 可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时 候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行 承担风险。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得将报 告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告,需注明出处为东方财富证券研究所,且不得对本报告进行任何有悖原意的引 用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明 12
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