东兴证券-电子元器件行业周报:LED行业进入全面涨价浪潮

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行业: 电子元件
作者: 杨若木
发布机构: 东兴证券
发布日期: 2017-01-23
行 业 研 究 DONGXING SECURITIES LED 行业进入全面涨价浪潮 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 2017 年 1 月 22 日 中性/维持 电子元器 周度报告 件 ——电子元器件行业周报 周报摘要: 本周观点:  LED 行业进入全面涨价潮。LED 行业从终端应用至芯片、器件等上游零 组件进入全面涨价期,涨价浪潮从最初的芯片涨价蔓延至 RGB 灯珠以及 照明灯珠,目前进一步蔓延至照明灯具厂商。 LED 行业涨价潮最早始于 16 年 5 月,台湾晶电开启第一波芯片涨价浪潮, 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 联系人:贺茂飞 021-25102844 hemf @dxzq.net.cn 联系人:余江 010—66554014 y ujiang@dxzq.net.cn 执业证书编号: 随后国内的三安光电、华灿光电跟随涨价。此轮涨价的原因来自行业经 联系人:刘慧影 历多年亏损,急需涨价回归合理利润空间;另一方面小间距显示、LED 010-66444130 S1480116030030 liuhy _yjs@dxzq.net.cn 照明市场的快速增长消化了既有产能,行业供需出现逆转,供给略小于 需求。 行业基本资料 目前涨价浪潮传导至终端消费应用,正泰电器、世林照明等纷纷将灯具 股票家数 产品提价 10%左右,一线照明厂商欧普照明则将旗下所有灯饰产品提价 重点公司家数 15%。综合来看,产业链各个环节的涨价幅度较小,目前价格水平下, 占比% 164 5.54% - - 行业市值 21046.81 亿元 3.92% 仅有一线 LED 芯片厂商进入盈利状态,二线芯片企业依然在盈亏平衡线 流通市值 14154.28 亿元 3.67% 以下,二线 LED 芯片厂商产能扩张的动力依然不足,预计 2017 年行业 行业平均市盈率 79.32 / 将维持目前状况,价格甚至有进一步小幅上涨的空间。 市场平均市盈率 20.22 /  建议重点关注行业龙头企业,LED 芯片及封装行业强者恒强的竞争态势 日益明显,建议重点关注三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、木林森等龙 行业指数走势图 头企业。 投资策略及重点推荐:建议以业绩增长确定估值便宜的白马作为配臵重点, 适当前瞻布局未来 3 年产值翻倍的行业。  主线一:业绩增长确定估值便宜白马。 我国电子产业发展到今天,智能 手机产业带动了一批优质电子企业的成长,龙头企业拥有小企业无法比 拟的竞争优势,我们预计在未来 2-3 年智能手机产业链仍将延续强者恒 强的格局。行业重点推荐公司:欧菲光、蓝思科技、长盈精密、欣旺达、 信维通信、三安光电。  主线二:建议关注传感器、滤波器等产值翻倍行业 。全球各大国家都开 始启动 5G 商用项目计划,4G 到 5G,手机等通信设备使用的频段更多, 资 料 来 源 : 东兴证 券研究 所 相应需要的射频器件数量将成倍增长,重点关注公司:麦捷科技、三安 相关行业报告 光电、硕贝德、信维通信。  风险提示:行业估值下跌的系统性风险  本周申万电子指数下跌 0.73%,同期创业板指下跌 1.01%,电子行业跑 赢创业板指 0.28 个百分点。  下周组合推荐:雅克科技(30%)、东山精密(40%) 、立讯精密(30%) 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 1、《电子元器件行业周报:5G 推动射频器件革新机遇》 2016-10-16 2、 《电子元器件行业周报:虚拟现实产业联盟成立,产业 链加速完善进行时》2016-10-10 3 、《电子元器件行 业周报: 物 联天下,传 感先行 》 2016-09-25 4、《电子元器件行业周报:国行版 Note 7 发生爆炸,苹 果产业链持续受益》2016-06-16 东方财智 兴盛之源 P2 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 1.本周行业热点  LED 行业进入全面涨价潮。LED 行业从终端应用至芯片、器件等上游零组件进入 全面涨价期,涨价浪潮从最初的芯片涨价蔓延至 RGB 灯珠以及照明灯珠,目前进 一步蔓延至照明灯具厂商。 LED 行业涨价潮最早始于 16 年 5 月,台湾晶电开启第一波芯片涨价浪潮,随后国 内的三安光电、华灿光电跟随涨价。此轮涨价的原因来自行业经历多年亏损,急需 涨价回归合理利润空间;另一方面小间距显示、LED 照明市场的快速增长消化了扩 张的产能,行业供需出现逆转,供给略小于需求。 目前涨价浪潮传导至终端消费应用,正泰电器、世林照明等纷纷将灯具产品提价 10%左右,一线照明厂商欧普照明则将旗下所有灯饰产品提价 15%。综合来看,产 业链各个环节的涨价幅度较小,目前价格水平下,仅有一线 LED 芯片厂商进入盈 利状态,二线芯片企业依然在盈亏平衡线以下,二线 LED 芯片厂商产能扩张的动 力依然不足,预计 2017 年行业将维持目前状况,价格甚至有进一步小幅上涨的空 间。 建议重点关注行业龙头企业,LED 芯片及封装行业强者恒强的竞争态势日益明显, 在规模效应下,龙头企业保持着相比二线企业更高的毛利率水平,行业集中度在未 来几年将持续提升,建议重点关注三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、木林森等龙头 企业。 2.投资策略及重点推荐 电子行业整体估值较高,超过 67 倍,消费电子增长乏力导致行业整体盈利能力下滑, 建议关注创新以及国产替代两条主线,加大白马股配臵:  主线一:业绩增长确定估值便宜的电子白马。我国电子产业发展到今天,智能手机 产业带动了一批优质电子企业的成长,龙头企业拥有小企业无法比拟的竞争优势, 我们预计在未来 2-3 年智能手机产业链仍将延续强者恒强的格局。行业重点推荐公 司:欧菲光、蓝思科技、长盈精密、欣旺达、信维通信、三安光电。  主线二:建议关注 5G 通讯带动的射频器件投资机会。全球各大国家都开始启动 5G 商用项目计划,4G 到 5G,手机等通信设备使用的频段更多,相应需要的射频器件 数量将成倍增长,每增加一个频段,需要增加 2 个滤波器、1 个功率放大器、1 个 天线开关。重点关注公司:顺络电子、麦捷科技、硕贝德。 在投资组合方面,我们本周推荐的投资组合收益率为-0.42%,跑输创业板指 0.59 个 百分点,跑输电子行业指数 0.31 个百分点。 表 1:本周投资组合收益情况 公司 权重 雅克科技 30% 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 周涨跌幅 2.72% 收益率 创业板指 行业指数 0.81% — — 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 P3 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 东山精密 40% -2.62% -1.05% 立讯精密 30% -0.60% -0.18% 组合收益率 100% — -0.42% — — -1.01% -0.73 资料来源:东兴证券研究所 在不考虑停牌公司的前提下,我们下周推荐的投资组合如下: 表 2:下周推荐投资组合 公司 权重 雅克科技 30% 东山精密 立讯精密 40% 30% 资料来源:东兴证券研究所 3. 市场回顾 本周申万电子指数下跌 0.73%,同期创业板指下跌 1.01%,电子行业跑赢创业板指 0.28 个百分点。 图 1:电子行业指数 vs 创业板指 资料来源:Wind,东兴证券研究所 从全球来看,本周费城半导体指数上涨 0.58%,同期标普 500 指数下跌 0.15%, 跑赢 0.72 个百分点;本周台湾电子指数上涨 0.02%,同期台湾加权指数下跌 0.51%, 跑赢 0.53 个百分点。 图 2:费城半导体指数 vs 标普 500 指数 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P4 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 资料来源:Wind,东兴证券研究所 图 3:台湾电子指数 vs 台湾加权指数 资料来源:Wind,东兴证券研究所 从估值来看,电子行业估值水平小幅上涨,整体估值(TTM)为 65.5 倍,处于历史中 上游水平,可以把握行业出现的一些结构性投资机会,我们重点看好能够带来实际业 绩贡献的价值板块。 图 4:电子行业估值水平(TTM PE) 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES P5 资料来源:Wind,东兴证券研究所 从板块排名来看,与其他板块相比,电子行业本周涨幅在申万 28 个板块中位列第 12, 总体涨跌幅居各行业中间水平。 图 5:各板块周涨跌幅对比 资料来源:Wind,东兴证券研究所 从子行业来看,本周电子制造板块跑赢同期电子行业指数。其中表现突出的个股有新 亚制程(46.42%)、华灿光电(19.14%)、英唐智控(14.52%)。 图 6:各子行业周涨跌幅对比 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P6 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 资料来源:Wind,东兴证券研究所 图 7:行业涨跌幅前十名公司 资料来源:Wind,东兴证券研究所 4.行业新闻 4.1 半导体 2021 年之前无线网络市场的 IC 单位出货量有望突破 100 亿片。为了符合物联网 市场要求,短距离无线技术正持续进化与扩大应用范围,ABI 研究机构预测,包括技 术改进、新规格与新协定问世、合伙关系与多协议卷标交换(MPLS)等因素,可望使 2021 年之前无线网络市场的 IC 单位出货量突破 100 亿片。 【DIGITIMES 中文网】 台积电、存储器厂、大陆半导体厂猛抢料,业者预计第 2 季 12 寸矽晶圆价格将再上 涨 15%。全球 12 寸矽晶圆单月产能约 520 万片,目前五大矽晶圆供应商都产能满 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES P7 载,其中,台厂台胜科和环球晶圆产能占全球约 20%,台胜科月产能约 28 万片, 环球晶圆(包含 SunEdison)月产能约 75 万片。台积电日前愿意接受矽晶圆涨价,主 要是确保苹果 iPhone 8 供货无虞,加上 10 纳米制程晶棒消耗量扩大,排挤到量产 晶圆产能。大陆半导体厂疯狂扩建 12 寸厂,近期亦积极来台抢料。中芯国际创办人 张汝京成立上海新升半导体,成为大陆第一家 12 寸矽晶圆供应商,但目前良率仍偏 低。近期传出美光(Micron)高阶采购主导陆续拜访日本和台湾矽晶圆厂,要求充足的 12 寸矽晶圆产能奥援,开出溢价 30%来绑料。三星电子(Samsung Electronics) 亦加入抢料大战。 【DIGITIMES 中文网】 中国紫光将在南京建设 300 亿美元储存芯片项目。紫光集团在其网站发表声明称, 将在南京建设一个总投资 300 亿美元的半导体产业基地项目,主要生产存储芯片, 芯片月产量为 10 万片。【36Kr】 华星光电 11 代 LCD 产线开始进行设备招标。2016 年 8 月华星光电宣布将投资人 民币 465 亿元,在深圳兴建 11 代 LCD 面板产线,产品尺寸以 43 寸、65 寸、70 寸及 75 寸为主,预定 2018 年 7 月开始搬入设备,2019 年 7 月完工启用,正式进 军大尺寸电视面板市场。 【DIGITIMES 中文网】 半导体协会(SEMI)预计 2018 年将超过 100 亿美元,5 年内有 20 座 12 寸晶圆 厂诞生。根据半导体协会统计,2016、2017 年大陆晶圆厂资本支出分别高达 70 亿 美元,预计 2018 年将超过 100 亿美元,大举在大陆投资的半导体厂,包括中芯国 际、三星西安厂、联电厦门厂和福建晋华、英特尔大连厂、台积电南京厂、SK 海力 士无锡厂、长江存储、华力微电子、合肥长鑫等,估计 5 年内有 20 座 12 寸晶圆厂 诞生。 【DIGITIMES 中文网】 国际半导体设备材料产业协会 (SEMI)预计 2020 年整体半导体产值规模将达 4,000 亿美元。国际半导体设备材料产业协会最新指出,2017 年全球半导体市场预 计将比 2016 年成长 7.2%,其中存储器与晶圆代工将是 2017 年产能投资最大的领 域;SEMI 也预计,未来半导体市场年复合成长率将维持稳定成长,到 2020 年预估 整体半导体产值规模将达 4,000 亿美元。 【DIGITIMES 中文网】 2016 年半导体业购并交易金额 1,100 亿美元,2017 年半导体业购并趋势延续。 根据 SemiWiki 报导,半导体整体产业规模 3,350 亿美元。2015 年半导体产业购 并交易规模 850 亿美元。 2016 年购并交易金额 1,100 亿美元,被并企业包括 Applied Micro Circuits、安谋(ARM)、Brocade、Linear Technology、Mentor Graphic、 恩智浦(NXP Semiconductor)、Intersil、EZ Chip、Lattcie、Ologic 和 Invensense。 2017 年,买方将聚焦在成长领域如资料中心、物联网(IoT)和自动化芯片的业者可 能成为被购并对象,其中以 Marvell、Microsemi 和 Cypress Semiconductor 呼 声最高。 【DIGITIMES 中文网】 Japan Display(JDI)成为任天堂 Switch 触控面板独家供应商。根据华尔街日报 (WSJ)报导,知情人士透露,任天堂已向 JDI 订了首批 300 万片屏幕。JDI 计划在 2017 年底之前出货 1,000 万片面板,但最终出货数将依 Switch 的实际销量调整。 任天堂表示,将于 3 月 3 日开卖的 Switch 第一个月出货 200 万台。 【DIGITIMES 中 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P8 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 文网】 4.2 手机和平板 供应链传出 OPPO、Vivo 向供应链下调第 1 季度订单。2016 年,OPPO 全年智能 手机销售量逼近 1 亿台,较 2015 年年底预估的 5000 万部倍增。同样定位为中高端 机型的 Vivo,去年销售量也超过 8000 万台,年增率同样是 100%。2016 年年底 制定的 2017 年销售目标,手机芯片供应链透露,OPPO 全年销售量上看 1.4 亿到 1.6 亿台,Vivo 也可能达到 1.4 亿台。供应链传出,近期 R9s 和 R9+销售情况较弱 的 OPPO,大约从 3500 万台降至 2400 万台,下调幅度约三成,另外,Vivo 也自 原订 3500 万台,降为 3000 万台,降幅达到 14.3%。台积电本周也在财报会上预 警,第 2 季度市况偏弱,将不会成长。【36Kr】 智能型手机采用散热导管风潮再起。三星预计 2 月量产 Galaxy S8,延续前一款手 机 Galaxy S7 采用散热导管设计。乐金则将于 2017 年全球移动通信大会(MWC) 发表采用散热导管的旗舰手机 G6,由古河与台达电供应,强调手机不会出现过热问 题。宏达电日前发表的 Desire 10,由泰硕提供散热导管。 【DIGITIMES 中文网】 品牌厂重兵集结双镜头手机,大立光全力赶出货。伴随苹果(Apple)双镜头智能型手 机销售开出红盘,供应链业者观察,国际手机品牌厂与大陆手机品牌厂产品策略将开 始转变,今年纷纷拉高双镜头智能型手机比例,乐金电子(LG Electronics)与大陆手 机品牌厂商华为、Vivo、金立、美图等均投入双镜头智能型手机市场。大立光身为苹 果供应链,1 月 17 日再写 4,410 元/股新天价。 【DIGITIMES 中文网】 苹果 2017 年新款 iPhone 搭载三星显示器 OLED 面板,2016 年 3.7 亿片 AMOLED 面板助力三星跃居全球第一大智能型机面板供应商地位。2017 年苹果 (Apple)新款 iPhone 将搭载 OLED 面板,近期不仅 传出苹果要求三 星显示器 (Samsung Display)OLED 面板备货量从原本 5,000 万片增至 6,000 万~7,000 万片。根据 CINNO Research 调查显示,2016 年全球整体手机面板出货量达 29.3 亿片,较 2015 年成长 4.9%;2016 年全球智能型手机面板出货量达 21.1 亿片, 较 2015 年成长 16.4%,超出预期;至于 2016 年全球功能型手机面板出货量 8.2 亿片,年减 16.1%,衰退幅度略低于 2015 年。进入 2017 年后,CINNO Research 预测,全球 AMOLED 手机面板的出货量,有望在新一代 iPhone 及各大品牌支持的 带动下,年成长幅度高达 46.3%,市场占比也将提升至 21.9%,而大陆 AMOLED 面板渗透率也将由 2016 年的 20.0%上升至 24.6%。在厂商排名方面,富士康集团 旗下深超光电以与 2015 年持平的 4 亿片出货量,再度蝉联全球第一大手机面板供应 商,市场占有率为 13.6%,同时也以 37.7%的市占率,依然位居全球最大功能机面 板供应商地位。其次,三星显示器则以 3.7 亿片 AMOLED 面板出货量,年增率为 39.6%,跃居全球第一大智能型机面板供应商地位。由于 AMOLED 面板的窜出,也 使得 AMOLED 在智能型手机面板中的全球市占率由 2015 年的 14.7%提升至 2016 年的 17.8%。原本 2015 年是智能型手机面板出货王的大陆面板厂京东方,2016 年的出货量则以 3.6 亿片位居第二,市场占有率为 17.1%。值得一提的是,大陆昆 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES P9 山龙腾光电 2016 年的手机面板出货量大幅成长,整体出货量较 2015 年超过 1 亿片, 2016 年的出货量达 1.5 亿片,年成长率高达 150.8%。【DIGITIMES 中文网】 近期苹果(Apple)全力启动新款 MacBook Pro 拉货潮。苹果 MacBook 供应链独 家代工厂广达宣布春节期间将加班赶工,生产线仅初一至初三停工,是近年来 NB 供 应链业者难得再现的加班赶工荣景,近年来 NB 出货疲弱,加上大陆制造业劳动市场 及法规变化,已鲜少出现加班情况。目前根据大陆法规,员工在初一至初三期间加班 必须支付 3 倍薪资,在除夕、初四或初五加班则支付双倍薪资。苹果 MacBook 供应 链 2016 年 12 月营收已看到成长动能,广达 12 月营收重返千亿大关,达 1,049.70 亿元,月增 13.4%;新日兴、建准、铠胜等相关零组件厂 12 月营收亦较 11 月增长, 有别于以往 12 月营收通常会下滑的情况,主要系因大客户出货带动,且此波拉货动 能将延续至 2017 年 2 月。 【DIGITIMES 中文网】 4.3 其他 Win10 接入高通 Snapdragon 835 处理器。合作开发日前在 WinHEC(Windows Hardware Engineering Community)大会上,微软宣布将与拥有 ARM 架构 Snapdragon 处理器的高通结盟,Windows 10 未来将可望兼容于由三星电子(Samsung Electronics) 以 10 纳米制程代工打造的 Snapdragon 835 处理器。【DIGITIMES 中文网】 Google 积极拓展 Google Assistant 终端应用支持范围,百度推出家居机器人“小鱼 在家”。根据 Computerworld 报导,目前 Google Assistant 已支持 Google 旗舰智能 型手机 Pixel 系列、智能扬声器 Google Home 以及 Allo 讯息应用程序(App)等,多属 Google 自有产品,未来几个月则将在美国开始支持搭载 Android 6.0 及 7.0 系统 Android TV 装臵,而 NVIDIA 新款 Shield 机上盒(STB)将成为首款支持 Google Assistant 的 Android TV 产品。全球智能语音助理应用市况竞争日趋激烈,如今逐渐形成由亚 马逊(Amazon)的 Alexa、Google 的 Google Assistant 及微软(Microsoft)Cortana 三强 鼎立竞争格局。与此同时,百度日前与科技厂商小鱼儿科技合作,推出具备屏幕的家 居机器人“小鱼在家”。该机器人除了可提供最新消息外,也可帮助用户执行订购食 物等服务,而且有别于目前亚马逊(Amazon)推出的 Echo,由于小鱼在家搭载屏幕, 可方便提供较复杂的信息。【DIGITIMES 中文网】 次世代驾驶系统、车用锂电池获肯定,Panasonic 积极加码扩大产能。近期 Panasonic 的车用 信息 娱乐 系统(in-vehicle infotainment system)和电 子组 件订 单量增 加, Panasonic 认为,包含研发中的次世代产品在内,同系统产品至 2020 年的需求将较 2015 年成长 2.4 倍,电子组件营业额也可望成长 8 成。但现有设备无法有效因应 2019 年后的需求量,因此决定针对亚洲、大陆、欧洲、北美、日本等地区据点分别挹注 10 亿~20 亿日圆,提高整体产能。【DIGITIMES 中文网】 京瓷(Kyocera)要推出 3kW 的高效率业务用燃料电池。日本产经新闻(Sankei)在 2017 年 1 月 11 日访问京瓷社长山口悟郎,该厂表示过去与大阪 Gas(Osaka Gas)合作研发 的 700W 家用燃料电池,评估有不小的事业发展潜能,因此决定以相关技术为核心, 发展 3kW 的高效率业务用燃料电池,并从燃料电池零件供应商身分,进一步升级为 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P10 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 燃料电池系统供应商。【DIGITIMES 中文网】 新材料植物纳米纤维(Cellulose Nanofiber;CNF)进入量产,2030 年日本国内市场 规模可望达到 1 兆日圆(约 87 亿美元)。新材料植物纳米纤维,2030 年日本国内市场 规模可望达到 1 兆日圆,以纸浆材料为首的日本制纸(Nippon Paper Industries)、王子 HD(Oji)等厂,纷在 2016 年投资扩大生产线,相关产业也开始积极研发 CNF 制品。日 本经济新闻(Nikkei)网站报导,CNF 有 6 个令人注意的特性:1,低重量高强度;2, 热涨冷缩幅度小;3,表面积大;4,透明度高;5,具不透气性;6,黏滞度随压力方 向改变。现在很多厂商已开始针对这 6 个特性,研究适合用途。 【DIGITIMES 中文网】 5.公司公告: 表 3:主要公司公告 公司 日期 中茵股份 2017/1/20 公告内容 2016 年度业绩预盈情况的补充公告。预计公司 2016 年年度经营业绩与上年同期相比,将实现 扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润在 3000.00 万元到 4500.00 万元之间。 2016 年年度业绩预亏公告。经财务部门初步测算,预计 2016 年年度经营业绩将出现亏损,实 凤凰光学 2017/1/20 现归属于上市公司股东的净利润为-9500 万元到-12500 万元。 2016 年年度业绩预增公告。经公司财务部门初步测算,预计 2016 年度营业收入与上年同期相 汇顶科技 2017/1/20 比,将增长 175%左右;预计 2016 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比, 将增长 126%左右。 2016 年度业绩预告。预计公司 2016 年度实现总营收 9.84 亿元,同比增长 19.21%;归母净利 东软载波 2017/1/20 润 3.57 亿元,同比增长 29.31%。 2016 年度业绩预告。预计公司 2016 年年度经营业绩与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实 中茵股份 2017/1/19 现归属于上市公司股东的净利润在 2000.00 万元到 4500.00 万元之间。 2016 年度业绩预告修正公告。预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润约为盈利 85,500 万 合力泰 2017/1/19 元至 92,000 万元,同比增长 292.01%至 321.81%. 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES P11 2016 年度业绩预告。预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润约为盈利 324.56 万元 北京君正 2017/1/19 ~1,264.12 万元 ,同比下降 89.87%-60.56%。 2016 年年度业绩预盈公告。经公司财务部门初步测算,预计 2016 年年度经营业绩与上年同 天津磁卡 2017/1/19 期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为 1800 万元至 2700 万元。 2016 年度业绩预告。预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润约为盈利 37,000 万元~ 联建光电 2017/1/19 43,000 万元,同比增长 65.42%~92.25%。 2016 年度业绩预告。预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润约为盈利 40,626.36 万元至 欣旺达 2017/1/19 50,376.69 万元,同比增长 25%至 55%。 康拓红外 2017/1/19 2016 年度业绩预告。预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润约为盈利 6,436.11 万元至 7,968.52 万元,同比增长 5%至 30%。 有研新材 2016 年年度业绩预增。经公司财务部门初步测算,预计 2016 年年度实现归属于上市公司股东 2017/1/19 的净利润约为 4082 万元至 4989 万元,与上年同期相比将增加约 35%至 65%。 1、回购公司股份的预案。公司本次回购 A 股股份的价格为不超过本次会议召开前 120 天公司 英唐智控 2017/1/19 股票的加权平均价,即不超过人民币 10.32 元/股(含 10.32 元/股)。2、收购联合创泰 48.45% 股权。拟以全资孙公司华商龙商务控股有限公司收购联合创泰科技有限公司 48.45%的股权, 华商龙控股同意以 4,845 万港元受让黄泽伟持有的联合创泰 48.45%的股权。 控股股东部分股票解除质押。2016 年 1 月 13 日至 20 日,公司控股股东新疆长盈粤富股权投 长盈精密 2017/1/19 资有限公司解除质押 5,266,000 股、3,690,000 股、5,565,000 股公司股份。 均胜电子 2017/1/19 股东股份质押解除。均胜集团将原先质押给中国银行股份有限公司宁波市分行的 40,000,000 股(占公司总股本 4.21%)无限售流通股和质押给中国工商银行股份有限公司宁波市分行的 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P12 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 40,000,000 股(占公司总股本 4.21%)无限售流通股于 2017 年 1 月 18 日解除质押。 中颖电子 2017/1/19 取得发明专利证书。公司获得基于电压跟踪的锂电池剩余电量的计量方法的发明专利证书。 “远方长益 2 号”员工持股计划(草案)。本员工持股计划筹集资金总额上限为 1500 万元,本 远方光电 2017/1/19 员工持股计划涉及的标的股票数量约为 71.39 万股,涉及的股票数量约占公司现有股本总额 的 0.25%,本员工持股计划的存续期不超过 36 个月。 麦捷科技 2017/1/19 新时达 2017/1/18 2016 年度业绩预告。报告期内公司实现营业收入 272,578.77 万元,同比增长 80.87%;实现 利润总额 22,778.06 万元,较上年度略有增长。 2016 年度业绩预告。本期公司主要产品锂电池正极材料的销售收入大幅增长,毛利率大幅上升; 科恒股份 2017/1/18 随着锂电池正极材料销售规模的增大,公司盈利能力显著增强,经营业绩明显改善。 2016 年度业绩预告。公司 2016 年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现扭亏为盈, 劲胜精密 2017/1/18 公司 2016 年度营业收入较上年同期亦大幅增长。 关于公司获得国家科学技术进步奖二等奖的公告。本公司参与并与西安电子科技大学等单位联 士兰微 2017/1/18 合完成的“用于集成系统和功率管理的多层次系统芯片低功耗设计技术”荣获了 2016 年度国家 科学技术进步奖二等奖。 关于控股子公司获得政府补助的公告。本公司持有 83.35%股权的控股子公司南京中电熊猫晶 华东科技 2017/1/18 体科技有限公司(以下简称南京晶体)获得政府补助 300 万元。 关于公司总裁增持公司股份的公告。刘榕先生于 2017 年 1 月 18 日通过深圳证券交易所证券交 华灿光电 2017/1/18 易系统在二级市场增持公司股份 52900 股。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES P13 关于为全资子公司上海天马银行借款提供担保的公告。公司为全资子公司上海天马申请银行借 深天马 A 2017/1/18 款 20,000 万元人民币提供连带责任担保。截止目前,本公司对子公司担保累计余额为 180,000 万元人民币。 关于在加纳设立项目公司投资加纳 378MW 燃气电厂(一期)项目的公告。公司拟在加纳境内 炬华科技 2017/1/18 开发建设装机总量为 378MW 的燃气电厂,并接至加纳西部地区国家电网系统。本项目计划分 两期进行建设,其中一期拟建成一套 132MW 单循环发电机组。 2016 年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润 4,647.81 万元至 5,643.78 万元,比上 瑞丰光电 2017/1/17 年同期增长:40%-70%。 2016 年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润盈利:5,700 万元-6,600 万元,比上年 昊志机电 2017/1/17 同期增长:31.20%-51.92%。 2016 年度业绩预告。2016 年公司营收 4.23 亿元,同比增 10.76%,归属上市公司净利润 1.22 银河磁体 2017/1/17 亿元,同比增 31.93%。 德赛电池 2017/1/17 2016 年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润盈利:2.46 亿元–2.69 亿元,比上年同 期增长:7%-17%,营业收入约:87.5 亿元。 金安国纪 2017/1/17 2016 年度业绩预告修正。修正后归属上市公司股东的净利润盈利:32,472.36 万元~35,178.39 万元,比上年同期增长:500%~550%。 景嘉微 2017/1/17 2016 年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润盈利:10,000 万元–10,700 万元,比 上年同期增长:约 12.42%-20.29%。 使用部分募集资金向全资子公司增资。“大亚湾商用 LED 超级电视自动化生产基地建设项目”的 洲明科技 2017/1/17 实施主体为广东洲明。公司拟使用 222,792,114.73 元的募集资金向广东洲明进行增资。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P14 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 第一期股票期权激励计划(草案)。本次计划拟向激励对象授予 1,000 万份股票期权,涉及的 标的股票种类为人民币 A 股普通股,约占本激励计划签署时公司股本总额 50,321.65 万股的 新纶科技 2017/1/17 1.99%,全部一次性授予。股票期权行权价格为人民币 20.5 元。授予的激励对象合计 209 人, 包括公司高级管理人员、中层管理人员及业务(技术)骨干。 参与设立产业投资基金。拟联合深圳安创科技投资管理有限公司、珠海全志科技股份有限公司 中科创达 2017/1/17 等合伙人共同设立 “深圳安创科技股权投资合伙企业(有限合伙)”。该基金总规模为人民币 8,850 万元,公司以有限合伙人身份拟使用自有资金出资人民币 600 万元。 正海磁材 2017/1/17 非公开发行股票发行情况报告书。公司本次共发行人民币普通股(A 股)50,535,475 股,全部 采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行。实际募集资金净额 7.429 亿元。 华工科技 2017/1/16 2016 年度业绩预告。归属上市公司净利润比上年同期增长 50.5%-60.45%。盈利 22700 万元 -24200 万元。 华灿光电 2017/1/16 2016 年度业绩预告。盈利 26300 万元-26800 万元。 洲明科技 2017/1/16 2016 年度业绩预告。归属上市公司净利润比上年同期增长 58.94%-76.11%。盈利 18050 万元 -20000 万元。 欧菲光 2017/1/16 高管增持公司股份更正公告。公司总经理宣利先生,董事、副总经理黄丽辉先生,财务总监李 素雯女士通过个人账户增持公司股份分别为 300,300 股、1,400,908 股、1,552,890 股。 长盈精密 2017/1/16 2016 年度业绩预告。归属上市公司净利润比上年同期增长 40%-60%。盈利 62967.83 万元 -71963.23 万元。 资 料 来 源 : 公司公 告,东 兴证券 研究所 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 DONGXING SECURITIES LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 P15 分析师简介 分析师:杨若木 基础化工行业小组组长,7 年证券行业研究经验,擅长从宏观经济背景下,把握化工行业的发展脉络,对周 期性行业的业绩波动有比较准确判断,重点关注具有成长性的新材料及精细化工领域。曾获得卖方分析师“水 晶球奖”第三名,“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名,金融界《慧眼识券商》最受关注化工行业分析 师,《证券通》化工行业金牌分析师。 联系人简介 联系人:贺茂飞 复旦大学微电子与固体电子学硕士,2016 年 7 月加入东兴证券从事电子行业研究 联系人:余江 北京大学硕士,2016 年 1 月于东兴证券从事电子行业研究 联系人:刘慧影 2 年证券从业经验,曾在纽约一家对冲基金任 TMT 研究员。2017 年 1 月加入东兴证券从事电子研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本 人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或 观点直接或间接相关。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P16 东兴证券行业周报 LED 行 业 进 入 全面涨 价浪潮 DONGXING SECURITIES 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写,东兴证券股份有限公司是具有 合法证券投资咨询业务资格的机构。 本研究报告中所引用信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建 议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论 和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行 交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以 任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为东兴证券研究所,且 不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用, 未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被 误导,本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的 相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级(以沪深 300 指数为基准指数) : 以报告日后的 6 个月内,公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义: 强烈推荐:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 推荐:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%之间; 中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间; 回避:相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。 行业投资评级(以沪深 300 指数为基准指数) : 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间; 看淡:相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
电子元器件行业周报:LED行业进入全面涨价浪潮
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东兴证券 - 电子元器件行业周报:LED行业进入全面涨价浪潮
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电子元器件行业周报:LED行业进入全面涨价浪潮
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