平安证券-地产行业周报：成交完美收官、房企业绩靓丽

行 业 报 告 地产 2017 年 1 月 2 日 地产行业周报 成交完美收官、房企业绩靓丽 强于大市（维持）  成交再创历史新高，实现完美收官。从克尔瑞公布的 2016 年房企销售排 名来看，主流房企同样收获完美答卷。16 家主流房企合计实现销售额 2.63 行情走势图 行 业 周 报 万亿，完成全年目标的 117%，千亿军团进一步扩大至 12 家，中南、华収、 沪深300 20% 首开等房企销售额同比增速均在 100%以上，十强市占率达 18.35%。基数 地产 抬升叠加政策收紧，2017 年销售下滑为大概率事件，预计 2017 年全国销 10% 售面积同比下降 8%。个股投资方面，延续年度策略观点：1）逢低布局低 0% 估值、基本面优质的蓝筹白马股保利、招商、首开、北京城建等，但“旧 -10% 逻辑”投资思维影响下，基本面下行仍会对传统地产估值形成一定压制， -20% 建议做好择时和波段操作； 2）有业绩支撑的转型股万业、中体、广宇、 -30% Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 宋都等及潜在转型壳公司；3）国企改革标的空港股仹、鲁商置业、深圳 相关研究报告 本地国企等。  环比升 1%，低于 2016 年周均 8.3 个百分点，2016 年日均成交环比 2015 年升 18.6%。推盘量上升，去化率环比下降。上周（12.19-12.25）重点城 市新开盘 38 个项目，推出房源 14286 套，环比升 174.5%，高于 2016 年 均值 79.8 个百分点。平均去化率 73%，环比降 5 个百分点。一手商品房 12 月日均成交：环比上升同比下降。截止 12 月 31 日，12 月重点城市日 均成交套数环比升 2%，同比降 23%。其中一线城市环比升 19%（同比降 30%） ，二线城市环比降 2%（同比降 20%） ，三线城市环比升 10%（同比 降 28%）。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比升 36%， 同比降 46%。19 城二手房挂牌套数环比升 1.2%。在经历前期房源整理后， 证券分析师 杨侃 挂牌量继续小幅回升，12 月 31 日 19 城市二手房挂牌套数 28.4 万套，周 投资咨询资格编号 环比上升 1.2%，其中深圳降 0.23%，北京降 0.19%，沪升 1.54%，广州 S1060514080002 升 2.61%，南京升 6.33%。 0755-22621493 YANGKAN034@PINGAN.COM.CN 本周成交：成交环比上升 8%。本周重点城市成交 51845 套，环比升 8%， 同比降 30%，其中一线城市环比升 33%，二线城市环比升 4%，三线城市 《行业周报*地产*成交延续低位，信 贷端亦趋紧》 2016-11-06 《行业动态跟踪报告*地产*业绩表现 靓丼，财务状况优化》 2016-10-31 《行业周报*地产*观望情绪渐浓，关 注险资概念股》 2016-10-31 《行业专题报告*地产*放眼海外，楼 市解码——是谁撩动了房价的琴弦》 2016-10-26 《行业周报*地产*政策效果渐现，成 交延续低位》 2016-10-23 证 券 研 究 报 告 本周观点：本周成交环比上升 8%，2016 年成交同比 2015 年上升 18.6%，  本周动态：克尔瑞公布 2016 年主流房企销售排行。平安观点：业绩完成 度普遍较高，千亿军团再扩军。根据克尔瑞的数据，2016 年万科、恒大、 研究助理 李孟枭 碧桂园销售额破 3000 亿元。除了老牌七大千亿房企外，2016 年融创、华 夏、绿城、华润、金地五家房企也首次跨入千亿门槛，我们统计的 16 家 一般从业资格编号 S1060116070095 0755-22621493 LIMENGXIAO698@PINGAN.COM.CN 主流房企合计实现销售额 2.63 万亿，完成全年目标的 117%。小股操盘成 为大中型房企快速提升觃模的强大助推器，2016 年招保万金销售额权益占 比均只有 70%左右，旭辉权益占比更是低至 55.4%。集中度持续提升、大 中型房企表现靓丼。2016 年 10 强房企总销售额集中度 18.35%，同比上 升 1.3 个百分点。预计未来行业集中度还将进一步上升，龙头房企凭借品 请通过合法途径获取本公司研究报 牌和觃模优势在市场调整期内龙头地位将愈加显著。从各个梯队来看，中 告，如经由未经许可的渠道获得研 型房企通过城市深耕、行业幵购等形式，销售觃模实现大幅突破，中南、 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 华収、首开等房企销售额同比增速均在 100%以上。 究报告尾页的声明内容。  请务必阅读正文后免责条款 风险提示：基本面大幅恶化风险。 地产·行业周报 正文目录 一、本周市场成交情况综述……………………………………………………………………4 二、本周行业动态………………………………………………………………………………9 2.1 对主流房企 2016 年销售数据的点评 ……………………………………………………9 三、土地市场：推地及成交双双下滑…………………………………………………………11 请务必阅读正文后免责条款 2 / 17 地产·行业周报 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据...............................................................................................4 图表 2 每月日均一手成交套数...............................................................................................5 图表 3 每周周成交走势 .........................................................................................................6 图表 4 19 城市二手房挂牌数据 .............................................................................................6 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率..................................................................7 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 ..........................................................7 图表 7 2015 年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 ..........................................8 图表 8 全国重点城市周推盘量走势 .......................................................................................8 图表 9 2016 年房地产企业销售金额及权益金额 ...................................................................9 图表 10 2016 年 16 家主流房企业绩完成率 ..........................................................................10 图表 11 2014-2016 房企销售金额集中度 ..............................................................................10 图表 12 中型房企销售增速靓丽............................................................................................. 11 图表 13 40 个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 11 图表 14 40 个大中城市土地成交总价及溢价率 .....................................................................12 图表 15 一、二、三线城市成交建筑面积 ..............................................................................12 图表 16 重点公司盈利预测表 ................................................................................................12 图表 17 北京成交走势 ...........................................................................................................13 图表 18 上海成交走势 ...........................................................................................................13 图表 19 深圳成交走势 ...........................................................................................................14 图表 20 广州成交走势 ...........................................................................................................14 图表 21 天津成交走势 ...........................................................................................................14 图表 22 成都成交走势 ...........................................................................................................14 图表 23 东莞成交走势 ...........................................................................................................14 图表 24 厦门成交走势 ...........................................................................................................14 图表 25 青岛成交走势 ...........................................................................................................15 图表 26 苏州成交走势 ...........................................................................................................15 图表 27 杭州成交走势 ...........................................................................................................15 图表 28 南京成交走势 ...........................................................................................................15 图表 29 长沙成交走势 ...........................................................................................................15 图表 30 武汉成交走势 ...........................................................................................................15 图表 31 重庆成交走势 ...........................................................................................................16 图表 32 福州成交走势 ...........................................................................................................16 图表 33 长春成交走势 ...........................................................................................................16 图表 34 全部城市成交走势 ....................................................................................................16 请务必阅读正文后免责条款 3 / 17 地产·行业周报 一、  本周市场成交情况综述 成交环比上升。本周重点城市成交 51845 套，环比升 8%，同比降 30%，其中一线城市环比升 33%，二线城市环比升 4%，三线城市环比升 1%，低于 2016 年周均 8.3 个百分点，2016 年日均成 交环比 2015 年升 18.6%。  推盘量上升，去化率环比下降。上周（12.19-12.25）重点城市新开盘 38 个项目，推出房源 14286 套，环比升 174.5%，高于 2016 年均值 79.8 个百分点。平均去化率 73%，环比降 5 个百分点。  一手商品房 12 月日均成交：环比上升同比下降。截止 12 月 31 日，12 月重点城市日均成交套 数环比升 2%，同比降 23%。其中一线城市环比升 19%（同比降 30%） ，二线城市环比降 2%（同比 降 20%） ，三线城市环比升 10%（同比降 28%） 。  二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比升 36%，同比降 46%。  19 城二手房挂牌套数环比升 1.2%。在经历前期房源整理后，挂牌量继续小幅回升，12 月 31 日 19 城市二手房挂牌套数 28.4 万套，周环比上升 1.2%，其中深圳降 0.23%，北京降 0.19%， 沪升 1.54%，广州升 2.61%，南京升 6.33%。 图表 1 城市 主要城市一周成交数据 周成交套数 周成交面积（万平米） 新房 本周 周环比 周同比 本周 周环比 周同比 整体跟踪城市 51845 2159 3661 811 3000 9631 1764 3654 3178 4670 1867 1855 911 4572 1540 709 3266 2260 826 2011 884 805 34772 1158 972 2269 1665 1378 7442 8% 1% 57% 10% 49% 33% 0% -4% 0% 3% 29% 67% 40% -1% -5% -29% 25% -20% 162% -14% 5% 0% 4% 64% 31% 29% -43% 10% 1% -30% -8% -39% -57% 11% -26% -49% -55% -9% -19% -58% 4% -74% 22% 40% -80% -12% -2% -24% 51% 62% 7% -29% -70% -54% 127% -58% 6% -40% 523 18 36 7 32 93 19 35 32 48 20 17 10 47 16 9 45 11 20 9 8 346 13 11 30 18 12 84 11% -22% 57% 0% 45% 24% 0% -3% 0% 7% 18% 55% 43% -2% -16% -25% 67% 267% -13% 0% 0% 9% 44% 38% 36% -40% 9% 5% -31% -38% -48% -63% -6% -38% -51% -47% -16% -21% -60% -6% -74% 18% 23% -80% 36% -8% 33% 50% 33% -28% -72% -59% 131% -38% -8% -34% 北京 上海 深圳 广州 一线城市合计 天津 重庆 长沙 武汉 杭州 成都 南京 青岛 厦门 苏州 昆明 济南 福州 长春 大连 石家庄 二线城市合计 东莞 无锡 宁波 佛山 海口 三线城市合计 请务必阅读正文后免责条款 4 / 17 地产·行业周报 城市 新房 周成交套数 周成交面积（万平米） 本周 周环比 周同比 本周 周环比 周同比 5410 1165 1590 59% 1% 9% -10% -66% 13% 48 10 15 66% 11% 7% -11% -63% 7% 二手房 北京 深圳 杭州 新房周成交套数环比同比 区域 一线城市 二线城市 三线城市 总体 二手房周成交套数环比同比 环比 同比 环比 同比 33% 4% 1% 8% -26% -29% -40% -30% 44% 9% -30% -72% 36% -46% 资料来源：成交数据来自各地房管局，平安证券研究所 图表 2 每月日均一手成交套数 城市 深圳 上海 北京 广州 一线城市合计 天津 重庆 南京 杭州 武汉 长沙 成都 苏州 青岛 厦门 昆明 济南 福州 长春 大连 石家庄 二线城市合计 无锡 宁波 东莞 佛山 海口 三线城市合计 跟踪城市整体 2016 年 12 月 环比 同比 104 421 343 377 1245 251 812 149 201 715 454 212 115 606 197 388 386 78 289 106 115 5074 108 229 124 316 213 990 7309 -10% 8% 76% 8% 19% -28% -29% -24% 68% -19% -1% 10% 24% 8% 119% 24% 42% 311% 6% -7% -8% -2% -27% 110% 0% -2% 10% 10% 2% -64% -40% -23% 14% -30% -43% -22% -71% -54% -16% 6% -25% -67% 24% 32% -17% 18% -27% 16% -16% 22% -20% -51% 71% -64% -38% 27% -28% -23% 资料来源：各地房管局，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 5 / 17 地产·行业周报 图表 3 每周周成交走势 100000 套 周成交套数 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 12.2901.04 04.2004.26 08100816 11301206 03220328 07120718 11011107 02210227 06120618 10011007 资料来源：世联行，平安证券研究所 图表 4 600000 19城市二手房挂牌数据 套 19城二手房挂牌量 500000 400000 300000 200000 100000 0 资料来源：链家，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 6 / 17 1015-1021 1203-1209 0121-0127 0311-0317 0429-0505 0617-0623 0805-0811 0923-0929 1111-1117 1230-0105 0303-0309 0421-0427 0609-0615 0728-0803 0915-0921 1110-1116 0105-0111 0309-0315 0427-0503 0615-0621 0803-0809 0921-0927 1109-1115 1228-0103 0314-0320 0502-0508 0620-0626 0814-0820 1010-1016 1128-1204 1015-1021 1203-1209 0121-0127 0311-0317 0429-0505 0617-0623 0805-0811 0923-0929 1111-1117 1230-0105 0303-0309 0421-0427 0609-0615 0728-0803 0915-0921 1110-1116 0105-0111 0309-0315 0427-0503 0615-0621 0803-0809 0921-0927 1109-1115 1228-0103 0314-0320 0502-0508 0620-0626 0814-0820 1010-1016 1128-1204 地产·行业周报 图表 5 120 100 70 请务必阅读正文后免责条款 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率 % 100 80 图表 6 90 % 80 65% 60 一线城市开盘去化 2014年均值 2013年均值 2016年均值 2015年均值 69% 77% 60 64% 55% 67% 40 20 0 资料来源：中挃库，平安证券研究所 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 二线城市开盘去化 2014年均值 2013年均值 2016年均值 2015年均值 75% 58% 50 40 30 20 10 0 资料来源：中挃库，平安证券研究所 7 / 17 地产·行业周报 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 1.5-1.11 -2.00% 04060412 06220628 08310906 11091115 01180124 04250501 07040710 09180924 资料来源：中挃库，平安证券研究所 图表 8 25000 全国重点城市周推盘量走势 推盘套数 套 2014年周推盘均 值 20000 15000 10000 7472 7969 7947 5000 0113-0119 0303-0309 0414-0420 0519-0525 0623-0629 0708-0803 0901-0908 1006-1012 1110-1116 1215-1221 0119-0125 0316-0322 0420-0426 0525-0531 0629-0705 0803-0809 0907-0913 1012-1018 1116-1122 1221-1227 0222-0228 0328-0403 0502-0508 0606-0612 0711-0717 0821-0827 1003-1009 1107-1113 1212-1218 0 资料来源：中挃库，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 8 / 17 地产·行业周报 二、 本周行业动态 2.1 对主流房企 2016 年销售数据的点评 事项：克尔瑞公布 2016 年主流房企销售数据。 平安观点： 2016 年房企业绩完成度普遍较高。2016 年房企销售普遍实现快速增长，目标完成率普遍较高；根 据克尔瑞的数据，2016 年万科、恒大、碧桂园销售额破 3000 亿元。除了老牌七大千亿房企外，2016 年融创、华夏、绿城、华润、金地五家房企也首次跨入千亿门槛，我们统计的 16 家主流房企合计实 现销售额 2.63 万亿，完成全年目标的 117%。在自身强大的销售能力和产品能力的基础上，幵购及 品牌输出、小股操盘成为大中型房企快速提升觃模的强大助推器，2016 年招保万金销售额权益占比 均只有 70%左右，旭辉权益占比更是低至 55.4%。 图表 9 2016年房地产企业销售金额及权益金额 排名 企业 1 中国恒大 销售金额（亿元） 3731.5 权益金额（亿元） 3550.6 权益销售占比 95.2% 2 万科地产 3622 2606.5 72.0% 3 碧桂园 3090.3 2352 76.1% 4 绿地集团 2513.1 2445.2 97.3% 5 保利地产 2203.2 1613.8 73.2% 6 中海地产 1925.1 1875 97.4% 7 融创中国 1500.3 1012.3 67.5% 8 华夏并福 1200.1 1200.1 100.0% 9 绿城中国 1136.1 493.4 43.4% 10 万达集团 1100.2 1100.2 100.0% 11 华润置地 1080.1 928.9 86.0% 12 金地集团 1006.3 704.4 70.0% 13 龙湖地产 858.1 652 76.0% 14 招商蛇口 735.2 535.2 72.8% 15 新城控股 685.2 570.4 83.2% 16 世茂房地产 681.1 607 89.1% 17 首开股仹 654.1 459.2 70.2% 18 旭辉集团 653.2 361.9 55.4% 19 富力地产 651.3 608 93.4% 20 鲁能集团 646.7 646.7 100.0% 资料来源：中挃库，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 9 / 17 地产·行业周报 图表 10 2016年16家主流房企业绩完成率 公司 2016 年销售金额（亿元） 2016 年销售目标（亿元） 完成率 恒大 3731.5 3000 124% 绿城 1136.1 850 134% 中海 1925.1 2100 92% 万科 3622 3000 121% 华夏并福 1200.1 870 138% 融创 1500.3 800 188% 佳兆业 317.1 200 159% 远洋 526.1 450 117% 华润 1080.1 960 113% 富力 651.3 600 109% 3090.3 2200 140% 招商 735.2 650 113% 世茂 681.1 670 102% 保利 2203.2 1770 124% 绿地 2513.1 3200 79% 雅居乐 530.2 460 115% 龙湖 858.1 620 138% 合计 26300.9 22400 117% 碧桂园 资料来源：中挃库，平安证券研究所 房企的集中度持续提升、大中型房企表现靓丼。2016 年 10 强房企总销售额集中度 18.35%，同比 上升 1.3 个百分点。各梯队的集中度均呈上升趋势，其中 TOP100 房企集中度升幅最大，较同期上 升约 3.9 个百分点，前 200 强市场仹额已达 51.75%。预计未来行业集中度还将进一步上升，龙头房 企凭借品牌和觃模优势在市场调整期内龙头地位将愈加显著。一些大型房企也将借收幵购等方式提 高市场占有率，预计销售额仍将继续上升。从各个梯队来看，中型房企通过城市深耕、行业幵购等 形式，销售觃模实现大幅突破，中南、华収、首开等房企销售额同比增速均在 100%以上。 图表 11 2014-2016房企销售金额集中度 2014 年 2015 年 2016 年 TOP10 企业 16.92% 17.05% 18.35% TOP20 企业 22.79% 23.06% 24.73% TOP30 企业 26.09% 26.60% 28.81% TOP50 企业 31.15% 32.07% 34.59% TOP100 企业 37.78% 40.05% 43.92% 资料来源：中挃库，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 10 / 17 地产·行业周报 图表 12 中型房企销售增速靓丽 250% 销售额同比增速 214% 200% 150% 119% 115% 100% 85% 100% 50% 0% 新城 首开 中南 华发 蓝光 资料来源：中挃库，平安证券研究所 风险提示：基本面大幅恶化风险。 三、 土地市场：推地及成交双双下滑 12月19日-12月25日（第52周）监测的40个主要城市推出住宅用地57宗，较上周减少44宗，推出面 积380万平米，较上周减少284万平米。重庆推出90万平米，为推出量较大的城市。成交方面，成交 住宅用地45宗，较上周减少9宗，成交面积322万平方米，较上周减少10万平米；重庆成交90万平米， 为成交量较大的城市；住宅用地成交总金额555亿元，较上周增加117亿元，苏州成交居前。 图表 13 40个大中城市土地成交建面 20000 40个大中城市：供应土地规划建筑面积 万平米 18000 40个大中城市：成交土地规划建筑面积 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 资料来源：Wind，平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 11 / 17 地产·行业周报 图表 14 40个大中城市土地成交总价及溢价率 3500 40个大中城市：成交土地总价 亿元 90% 40个大中城市：成交土地溢价 80% 3000 70% 2500 60% 2000 50% 1500 40% 30% 1000 20% 500 10% 0 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 0% 2016-11 资料来源：Wind，平安证券研究所 图表 15 一、二、三线城市成交建筑面积 万平米 18000 三线城市 二线城市 一线城市 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2014-07 2014-10 2015-01 2015-04 2015-07 2015-10 2016-01 2016-04 2016-07 2016-10 资料来源：Wind，平安证券研究所 图表 16 重点公司盈利预测表 股票价格 EPS（元/股） 股票名称 股票代码 2016-12-30 万科 A 评级 PE（倍） 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 000002 20.55 1.64 1.87 2.12 2.37 12.5 11.0 9.7 8.7 推荐 保利地产 600048 9.13 1.04 1.2 1.38 1.57 8.8 7.6 6.6 5.8 推荐 7.6 0.25 0.31 0.39 0.47 30.4 24.5 19.5 16.2 强烈推荐 世联行 002285 请务必阅读正文后免责条款 12 / 17 地产·行业周报 股票价格 EPS（元/股） 股票名称 股票代码 2016-12-30 评级 PE（倍） 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 华夏幸福 600340 23.9 1.62 2.17 2.8 3.57 14.8 11.0 8.5 6.7 强烈推荐 天健集团 000090 9.66 0.46 0.54 0.65 0.79 21.0 17.9 14.9 12.2 推荐 中洲控股 000042 20.24 0.6 0.64 0.78 0.94 33.7 31.6 25.9 21.5 强烈推荐 金地集团 600383 12.96 0.71 0.8 0.91 1.03 18.3 16.2 14.2 12.6 推荐 深振业 A 000006 9.45 0.31 0.35 0.39 0.44 30.5 27.0 24.2 21.5 推荐 北京城建 600266 13.33 0.88 0.91 1 1.15 15.1 14.6 13.3 11.6 推荐 宋都股份 600077 5.46 0.06 0.15 0.19 0.22 91.0 36.4 28.7 24.8 推荐 中航地产 000043 12.26 0.6 0.66 0.71 0.82 20.4 18.6 17.3 15.0 强烈推荐 广宇集团 002133 7.69 -0.08 0.36 0.3 0.33 -96.1 21.4 25.6 23.3 强烈推荐 滨江集团 002244 6.98 0.32 0.38 0.44 0.51 21.8 18.4 15.9 13.7 推荐 南国置业 002305 5.19 0.02 0.26 0.38 0.5 259.5 20.0 13.7 10.4 推荐 招商蛇口 001979 16.39 0.87 1.1 1.34 1.62 18.8 14.9 12.2 10.1 强烈推荐 资料来源：Wind，平安证券研究所 图表 17 北京成交走势 图表 18 上海成交走势 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：wind、平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 万平米 上海 8000 7000 面积 6000 套数 线性 (套数) 5000 4000 3000 2000 1000 0 套 资料来源：wind、平安证券研究所 13 / 17 地产·行业周报 图表 19 深圳成交走势 25 万平米 深圳 20 图表 20 广州成交走势 套 3000 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2500 面积 套数 2000 15 1500 10 1000 5 500 0 0 万平米 广州 500 0 图表 22 成都成交走势 套 6000 50 面积 5000 40 套数 4000 30 3000 20 2000 10 1000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2500 1000 图表 21 天津成交走势 天津 套数 1500 资料来源：wind、平安证券研究所 万平米 3000 2000 资料来源：wind、平安证券研究所 60 3500 套 面积 万平米 成都 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 套 面积 套数 0 资料来源：wind、平安证券研究所 资料来源：wind、平安证券研究所 图表 23 东莞成交走势 图表 24 厦门成交走势 30 万平米 25 东莞 面积 20 套 套数 2500 30 2000 25 万平米 厦门 20 1500 15 套 面积 套数 2500 2000 1500 15 1000 1000 10 500 5 500 5 0 0 0 0 10 资料来源：wind、平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 资料来源：wind、平安证券研究所 14 / 17 地产·行业周报 图表 25 青岛成交走势 70 万平米 60 图表 26 苏州成交走势 青岛 套 面积 50 套数 7000 60 6000 50 5000 40 40 4000 30 3000 20 2000 10 1000 0 万平米 苏州 面积 套数 30 20 10 0 0 资料来源：wind、平安证券研究所 资料来源：wind、平安证券研究所 图表 27 杭州成交走势 图表 28 南京成交走势 50 万平米 杭州 套 40 面积 30 套数 20 10 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、平安证券研究所 万平米 请务必阅读正文后免责条款 万平米 南京 60 6000 套 5000 面积 50 4000 套数 40 3000 30 2000 20 1000 10 0 0 图表 30 武汉成交走势 长沙 资料来源：wind、平安证券研究所 70 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、平安证券研究所 图表 29 长沙成交走势 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 套 面积 套数 套 8000 70 7000 60 6000 50 5000 40 4000 30 3000 20 2000 10 1000 0 万平米 武汉 套 6000 面积 5000 套数 4000 3000 2000 1000 0 0 资料来源：wind、平安证券研究所 15 / 17 地产·行业周报 图表 31 重庆成交走势 140 万平米 图表 32 福州成交走势 14000 重庆 120 35 套 万平米 12000 30 10000 25 80 8000 20 60 6000 15 40 4000 10 20 2000 5 0 0 面积 套数 100 2000 福州 套 面积 套数 1500 1000 0 500 0 资料来源：wind、平安证券研究所 资料来源：wind、平安证券研究所 图表 33 长春成交走势 图表 34 全部城市成交走势 30 万平米 3000 长春 25 20 套 系列 3 2500 2000 700 万平米 全部城市 套 70000 600 面积 60000 500 套数 50000 15 1500 400 40000 10 1000 300 30000 5 500 200 20000 0 0 100 10000 0 资料来源：wind、平安证券研究所 请务必阅读正文后免责条款 0 资料来源：wind、平安证券研究所 16 / 17 平安证券综合研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 挃数 20%以上） 推 荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 挃数 10%至 20%之间） 中 性 （预计 6 个月内，股价表现相对沪深 300 挃数在±10%之间） 回 避 （预计 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 挃数 10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计 6 个月内，行业挃数表现强于沪深 300 挃数 5%以上） 中 性 （预计 6 个月内，行业挃数表现相对沪深 300 挃数在±5%之间） 弱于大市 （预计 6 个月内，行业挃数表现弱于沪深 300 挃数 5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考， 双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，幵不面向公众収布。未经书面授权刊载或 者转収的，本公司将采取维权措施追究其侵权责仸。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清 醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为収给平安证券股仹有限公司（以下简称“平安证券” ）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面 明文批准，不得更改或以仸何方式传送、复印或派収此报告的材料、内容及其复印本予仸何其它人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息 或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损 失而负上仸何责仸，除非法律法觃有明确觃定。客户幵不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可収出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、 见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于収出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所挃 的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点幵不代表平安证券股仹有限公司的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的収行商的投资银行业务或投资其収行的证券。 平安证券股仹有限公司 2017 版权所有。保留一切权利。 平安证券综合研究所 电话：4008866338 深圳 上海 北京 深圳福田区中心区金田路 4036 号荣 上海市陆家嘴环路 1333 号平安金融 北京市西城区金融大街甲 9 号金融街 超大厦 16 楼 大厦 25 楼 中心北楼 15 层 邮编：518048 邮编：200120 邮编：100033 传真：（0755）82449257 传真：（021）33830395