广发证券-房地产行业:整体成交环比下行,其中一线降幅显著

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行业: 房地产
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-01-24
行业跟踪|房地产 证券研究报告 行业评级 房地产行业 Tabl e_Title 持有 Table_Grade 整体成交环比下行,其中一线降幅显著 Ta ble_Summary 前次评级 持有 报告日期 2017-01-23 相对市场表现 核心观点: Tabl e_Chart 房地产  整体成交情况:整体成交环比下行,一线降幅显著 根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示: 沪深300 9% 1% 上周,一线四大城市房地产成交面积59万平米,环比上周显著下滑 25%,同比大幅下降47.79%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交267万 平米,与上周持平,同比下降9.49%。 -7% -15% 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 上周,整体成交环比微幅下行,分城市看,一线整体环比显著下滑25%, 除广州微升外,样本城市普遍大幅下滑,其中深圳降幅超50%。二线成交 分析师: Table_Aut hor 乐加栋 S0260513090001 环比持平,但样本城市出现分化,其中无锡、苏州、南昌、宁波因低基数 021-60750620 环比涨幅显著,而东莞、南京、海口、济南、杭州则环比呈现下滑,其中 lejiadong@gf.com.cn 东莞降幅超30%。 分析师: 分区域看,上周三大重点区域环比出现分化,其中环渤海区域止增回 镇 S0260514080003 010-59136622 落,环比显著下滑18%,样本城市中北京、济南、青岛降幅较为明显;而 长三角区域微幅增长3.5%,但样本城市出现分化,无锡、苏州、宁波环比 郭 guoz@gf.com.cn 分析师: 金 山 S0260515090001 上涨,而上海、南京、杭州则降幅显著;而珠三角区域跌幅达15% ,其中 021-60750652 广州微升,而深圳、东莞均大幅下滑。 jinshan@gf.com.cn  整体库存情况:推盘回升、成交下行导致库存抬升 上周,全国11大城市推盘量继续上行,而推盘回升、成交下行带动库 相关研究: Table_Report 存指数微升,11个重点城市去化周期则逐渐呈上行态势。 房地产行业:成交环比低位回  升,市场景气度继续下行 本周观点:政策深化调控将推动市场景气度进一步下行 上周,热点城市调控政策继续强化,其中深圳对商品住房和商务公寓 的申报均价进行限价,而济南则进一步出台限购细则,本地户籍限购2套, 而外地户籍在部分区域限购1套,且3年内至少连续缴纳24个月个税或社保。 于此同时,除需求端继续强调控外,部分热点城市则表示加强土地的有效 供给,促进市场平稳发展。此外,上周统计局公布地产运营数据:16年新 开工累计同比增8.1%,投资累计同比增6.9%,年末投资数据因低基数效应 房地产行业 16 年及 12 月市场 2017-01-16 2017-01-11 综述:16 年市场景气度前高后 低,年末降温显著 房地产行业:元旦及 16 年年末 2017-01-09 房企冲业绩因素,导致成交环 比大幅下滑 出现反弹,而销售端尽管12月单月增速小幅扩大,但不改累计增速继续下 行趋势。展望未来,我们继续维持年度策略观点,政策调控深化将会进一 联系人: Table_Contacter 步导致市场景气度下行,17年新开工及销售将同比下滑,而投资或将因单 位投资额的提升保持2.5%左右的小幅增长。  李飞 无 gflifei@gf.com.cn 本周组合 上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、阳光股份、中国国贸和 阳光城。本周广发地产组合保持不变。  风险提示 政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 13 行业跟踪|房地产 目录索引 地产行业情况跟踪............................................................................................................... 3 整体成交情况.............................................................................................................. 3 整体库存情况.............................................................................................................. 5 地产公司市场表现跟踪 ....................................................................................................... 6 重点城市商品房市场跟踪 .................................................................................................... 8 图表索引 图 1:一线/二线城市成交指数 ................................................................................ 4 图 2:环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数 ..................................................... 4 图 3:中部/其他地区城市成交指数 ......................................................................... 4 图 4:库存指数 .......................................................................... 错误!未定义书签。 图 5:去化与推盘指数 ............................................................... 错误!未定义书签。 图 6:重点覆盖地产公司股价周变动幅度 ............................................................... 6 图 7:广发地产组合周度表现 ................................................................................. 6 图 8:北京商品住宅成交与去化 ............................................................................. 8 图 9:青岛商品住宅成交与去化 ............................................................................. 9 图 10:上海商品住宅成交与去化 ........................................................................... 9 图 11:南京商品住宅成交与去化 ........................................................................... 9 图 12:杭州商品住宅成交与去化 ......................................................................... 10 图 13:宁波商品住宅成交与去化 ......................................................................... 10 图 14:苏州商品住宅成交与去化 ......................................................................... 10 图 15:深圳商品住宅成交与去化 ......................................................................... 11 图 16:广州商品住宅成交与去化 ......................................................................... 11 图 17:东莞商品住宅成交与去化 ......................................................................... 11 图 18:南昌商品住宅成交与去化 ......................................................................... 12 图 19:福州商品住宅成交与去化 ......................................................................... 12 表 1:跟踪城市房地产成交信息表(单位:万平米)............................................. 3 表 2:重点覆盖公司公告和新闻 ............................................................................. 7 表 3:重点覆盖公司估值和投资评级 ...................................................................... 7 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 13 行业跟踪|房地产 地产行业情况跟踪 整体成交情况 上周,一线四大城市房地产成交面积59万平米,环比上周显著下滑25%,同比 大幅下降47.79%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交267万平米,与上周持平, 同比下降9.49%。 表 1:跟踪城市房地产成交信息表(单位:万平米) 区域 城市 上周成交 2016 年 2017 年 周均成交 去化时间 去化时间 环比 周均成交 周均成交 同比 (周) 环比 上周成交 备注 北京 12.18 -43% 18.13 18.38 1% 35 6% 商品住宅 环 济南 17.00 -19% 26 19 -27% ----- ----- 商品住宅 渤 青岛 44.20 -11% 39 45 13% 42 0% 商品住宅 海 石家庄 8.80 1% 7.73 8.74 13% ----- ----- 商品住宅 大连 4.17 -2% 5.09 5.67 11% ----- ----- 商品住宅 上海 20.42 -30% 41.69 25.82 -38% 24 4% 商品住宅 南京 16.18 -30% 28.05 17.56 -37% 19 12% 商品住宅 杭州 11.08 -19% 29.85 13.29 -55% 44 2% 商品住宅 宁波 8.63 78% 13.82 4.96 -64% 39 5% 商品房 苏州 22.14 90% 18.94 15.05 -21% 57 0% 商品住宅 无锡 8.17 414% 17.09 5.68 -67% ----- ----- 商品住宅 珠 深圳 2.55 -52% 7.95 5.19 -35% 66 5% 商品住宅 三 广州 24.08 2% 25.88 21.92 -15% 27 -4% 商品住宅 角 东莞 8.70 -31% 17.05 10.61 -38% 78 -5% 商品住宅 长沙 31.08 0% 23.15 30.93 34% ----- ----- 商品住宅 中 武汉 30.43 -17% 57.94 39.75 -31% ----- ----- 商品住宅 部 南昌 19.84 83% 14.12 12.81 -9% 22 -8% 商品住宅 昆明 22.49 5% 19.03 23.06 21% ----- ----- 商品房 福州 2.65 15% 5.13 1.86 -64% 85 -1% 商品住宅 其 厦门 1.63 20% 4.73 1.45 -69% ----- ----- 商品住宅 他 海口 12.47 -20% 10.09 12.49 24% ----- ----- 商品房 吉林 3.54 -29% 5.39 3.92 -27% ----- ----- 商品房 长春 11.37 -1% 17.58 10.90 -38% ----- ----- 商品住宅 四大城市 59.00 -25% 94.47 71.33 -24% 31 3% 商品住宅 其他城市 267.00 0% 342.96 261.67 -24% 长 三 角 商品住宅 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 13 行业跟踪|房地产 上周,整体成交环比微幅下 行,分城市看,一线整体环 比显著下滑 25%,除广州 图1:一线/二线城市成交指数 800 700 600 微升外, 样本城市普遍大幅 500 下滑,其中深圳降幅超 400 50%。二线成交环比持平, 300 但样本城市出现分化, 其中 200 无锡、苏州、南昌、宁波因 100 低基数环比涨幅显著, 而东 0 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 莞、南京、海口、济南、杭 一线城市成交指数 二线城市成交指数 州则环比呈现下滑。其中东 莞降幅超 30%。 分区域看,上周三大重点 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图2:环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数 区域环比出现分化,其中 800 环渤海区域止增回落,环 700 比显著下滑 18%,样本城 600 市中北京、济南、青岛降 500 幅较为明显;而长三角区 400 域微幅上涨 3.5%,但样本 城市出现分化,无锡、苏 州、宁波环比上涨,而上 海、南京、杭州则降幅显 300 200 100 0 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 环渤海地区 著;而珠三角区域跌幅达 15% ,其中广州微升,而 深圳、东莞均大幅下滑。 长三角地区 珠三角地区 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图3:中部/其他地区城市成交指数 上周,中部地区环比上涨, 900 其中南昌环比涨幅83%, 800 而其他地区则环比止增回 700 落。 600 500 400 300 200 100 0 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 中部地区 其他地区 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 13 行业跟踪|房地产 整体库存情况 上周,热点城市调控政策继续强化,其中深圳对商品住房和商务公寓的申报均 价进行限价,而济南则进一步出台限购细则,本地户籍限购2套,而外地户籍在部分 区域限购1套,且3年内至少连续缴纳24个月个税或社保。于此同时,除需求端继续 强调控外,部分热点城市则表示加强土地的有效供给,促进市场平稳发展。此外, 上周统计局公布地产运营数据:16年新开工累计同比增8.1%,投资累计同比增6.9%, 年末投资数据因低基数效应出现反弹,而销售端尽管12月单月增速小幅扩大,但不 改累计增速继续下行趋势。展望未来,我们继续维持年度策略观点,政策调控深化 将会进一步导致市场景气度下行,17年新开工及销售将同比下滑,而投资或将因单 位投资额的提升保持2.5%左右的小幅增长。 图4:库存指数 上周,全国 11 城市库存 指数止跌微升,其中一 160 150 线城市环比微幅上升 140 0.48%,而二线城市库存 130 则保持平稳。 120 110 100 90 80 70 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 全国11城市住宅库存指数 4个一线城市住宅库存指数 6个二线城市住宅库存指数 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图5:去化与推盘指数 上周,全国11大城市推盘 量继续上行,11个重点城 300.00 市去化周期逐渐呈上行 250.00 态势。 200.00 16.00 14.00 12.00 10.00 150.00 8.00 6.00 100.00 4.00 50.00 0.00 Aug-12 2.00 0.00 Feb-13 Aug-13 Feb-14 Aug-14 Feb-15 Aug-15 全国11城市住宅新推盘量(万方) Feb-16 Aug-16 全国11城市住宅去化周期(移动平均6个月) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 13 行业跟踪|房地产 地产公司市场表现跟踪 图 6:重点覆盖地产公司股价周变动幅度 新湖中宝 荣盛发展 嘉宝集团 万方发展 首开股份 北辰实业 金融街 保利地产 招商蛇口 福星股份 世茂股份 华发股份 泛海控股 华夏幸福 泰禾集团 绿地控股 金地集团 万通地产 中洲控股 莱茵体育 阳光城 东百集团 中国国贸 建发股份 滨江集团 北京城建 中路股份 阳光股份 宋都股份 电子城 浦东金桥 海航投资 金科股份 新华联 世联行 深振业A 南山控股 京投发展 苏宁环球 冠城大通 鲁商置业 万科A 广东明珠 中南建设 合肥城建 廊坊发展 世荣兆业 广宇集团 海德股份 -14% -11.85% -12% -10.00% -8.63% -10% -7.46% -5.18% -5.18% -5.19% -5.56% -5.74% -8% -0.09% -0.11% -0.29% -0.42% -0.90% -1.02% -1.49% -1.73% -1.74% -1.85% -1.95% -2.21% -2.70% -2.79% -3.28% -3.39% -3.47% -3.61% -3.81% -6% -4% -2% 3.10% 3.08% 2.41% 2.09% 2.00% 1.93% 1.88% 1.87% 1.41% 1.38% 1.14% 0.93% 0.76% 0.49% 0.46% 0.35% 0.24% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0% 2% 4% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图7:广发地产组合周度表现 上周广发地产组合包括 东百集团、嘉宝集团、阳 400 360 光股份、中国国贸和阳光 320 城。本周广发地产组合保 280 持不变。 240 200 160 120 80 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 广发地产组合 Sep-15 申万房地产 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 沪深300 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 13 行业跟踪|房地产 表 2:重点覆盖公司公告和新闻 公司名称 日期 内容 京投发展 2017 年 1 月 16 日 拟出资 2.5 亿元与链家融盛设立合作平台公司,出资占比 50%。 新城控股 2017 年 1 月 17 日 万方发展 2017 年 1 月 17 日 泛海控股 2017 年 1 月 17 日 中南建设 2017 年 1 月 18 日 竞得郑州荥阳二幅居住用地,总建面 14.08 万方,楼面价 1021.21 元/平(周边均价 8000 元/平 );竞得合肥一 幅居住用地,总建面 25.41 万方,楼面价 7005.53 元/平(周边均价 17709 元/平 )。 拟以 0.24 亿元向刘志峰出售盛泰经贸 90%股权。拟以 1.87 亿元向易刚晓收购信通网易 60%股权。拟以 5.01 亿 元收购广发信德等持有的执象网络 100%股权。 发行股票数量调整为 12.71 亿股,募集资金调整为 119 亿元。中国泛海拟认购不低于 2.54 亿股公司股份。 拟出资 2.97 亿元(股权占比 99%)参与设立中南建设区块链农业发展企业(用于与北大荒股份公司合资成立标 的公司)。 全资子公司南京荣盛置业出资 2550 万元(股权占比 51%)与江苏保利合作设立项目公司共同开发南京六合龙池 荣盛发展 2017 年 1 月 18 日 街道龙腾路之南 1 号地块。修正 16 年度业绩预告:预计归属上市公司股东净利润 38.5 亿元-43.4 亿元,同期增 60%-80%。 广东明珠 2017 年 1 月 19 日 股东深圳金信安的一致行动人兴宁金顺安、兴宁众益福合计增持 17.2 万股公司股份(占比 0.037%),增持后深 圳金信安及一致行动人合计持有 41.53%股权;未来 12 个月拟增持不超过 2%的公司股份。 投资设立产业基金佛山市空间工业投资中心,基金总规模 5 亿元,其中全资子公司东百瑞信作为 GP 认缴 100 万, 东百集团 2017 年 1 月 20 日 福能兴业作为 GP 认缴 100 万,东百集团作为劣后级 LP 认缴 1.23 亿,万向信托作为优先级 LP 认缴 3.75 亿, 产业基金用于投资公司佛山红信物流园区的项目建设。 数据来源:Wind,公司公告,广发证券发展研究中心 表 3:重点覆盖公司估值和投资评级 证券代码 投资 最新股价 总市值 销售额(亿元) 评级 (元) (亿元) 14A 15A 15A 16F 17F 15A 16F 17F EPS 公司名称 P/E NAV 折价率 000002.SZ 万科 A 买入 20.68 2283 2151 2615 1.64 1.96 2.55 12.6 10.6 8.1 23.55 -12% 001979.SZ 招商蛇口 买入 16.52 1306 510 570 0.87 1.08 1.31 18.9 15.3 12.6 27.77 -41% 000046.SZ 泛海控股 买入 9.30 483 98 150 0.39 0.48 0.60 23.9 19.5 15.6 18.42 -50% 600383.SH 金地集团 买入 12.34 557 490 617 0.71 0.72 0.82 17.4 17.1 15.1 12.68 -3% 600208.SH 新湖中宝 买入 4.32 371 73 109 0.13 0.18 0.24 32.0 24.0 18.0 5.74 -25% 600153.SH 建发股份 买入 10.46 297 178 266 0.93 1.00 1.11 11.2 10.4 9.4 9.88 6% 002146.SZ 荣盛发展 买入 8.03 349 283 309 0.56 0.78 0.93 14.4 10.3 8.7 8.65 -7% 000961.SZ 中南建设 买入 9.68 359 207 225 0.09 0.38 0.45 102.2 25.7 21.6 5.88 65% 600376.SH 首开股份 买入 11.71 302 206 328 0.81 0.86 0.97 14.5 13.7 12.1 16.08 -27% 000718.SZ 苏宁环球 买入 7.20 218 49 72 0.30 0.48 0.59 24.3 15.1 12.1 6.24 15% 000732.SZ 泰禾集团 买入 17.37 216 230 323 1.06 1.52 1.98 16.3 11.4 8.8 23.01 -25% 000671.SZ 阳光城 买入 5.57 225 230 300 0.35 0.39 0.74 15.9 14.2 7.6 10.12 -45% 601155.SH 新城控股 买入 12.79 289 245 319 0.81 1.12 1.52 15.7 11.4 8.4 14.91 -14% 600007.SH 中国国贸 买入 18.04 182 0.62 0.62 0.74 29.0 29.2 24.5 34.15 -47% 002244.SZ 滨江集团 买入 7.06 220 125 233 0.32 0.41 0.49 21.9 17.0 14.4 6.07 16% 600823.SH 世茂股份 买入 7.10 190 160 177 0.76 0.94 1.11 9.3 7.6 6.4 11.75 -40% 002285.SZ 世联行 买入 6.98 143 - - 0.25 0.32 0.40 28.0 21.5 17.4 - - 000656.SZ 金科股份 买入 4.87 260 210 293 0.24 0.30 0.37 20.5 16.3 13.2 4.27 14% 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 13 行业跟踪|房地产 002314.SZ 南山控股 买入 7.41 139 - - 0.12 0.25 0.30 62.7 30.0 24.3 5.84 27% 601588.SH 北辰实业 买入 4.22 142 41 76 0.18 0.25 0.33 23.2 16.7 12.8 6.41 -34% 600325.SH 华发股份 买入 12.99 152 86 133 0.61 0.75 0.96 21.4 17.3 13.5 17.95 -28% 000042.SZ 中洲控股 买入 20.24 135 49 74 0.60 0.87 1.14 33.5 23.3 17.8 18.41 10% 000926.SZ 福星股份 买入 12.48 118 61 85 0.49 0.73 0.86 25.3 17.2 14.6 14.64 -15% 600067.SH 冠城大通 买入 6.82 102 45 40 0.14 0.34 0.36 47.9 20.1 18.7 7.97 -14% 000006.SZ 深振业 A 买入 8.54 115 32 32 0.31 0.43 0.51 27.7 19.8 16.6 6.93 23% 600622.SH 嘉宝集团 买入 15.29 104 17 27 0.40 0.53 0.70 38.0 28.7 22.0 12.31 24% 600693.SH 东百集团 买入 10.90 98 - - 0.05 0.16 0.42 198.3 68.1 26.0 - - 600683.SH 京投发展 买入 8.62 64 71 98 0.16 0.32 0.38 55.3 26.6 22.7 9.90 -13% 600052.SH 浙江广厦 买入 6.35 55 12 14 -0.75 0.16 0.31 -8.4 39.5 20.6 3.91 62% 002208.SZ 合肥城建 买入 15.11 48 17 19 0.29 0.63 0.75 52.8 24.1 20.2 8.37 81% 600382.SH 广东明珠 买入 16.07 75 - - 0.34 0.97 1.15 47.7 16.5 14.0 7.96 102% 600223.SH 鲁商置业 买入 5.31 53 96 54 0.11 0.20 0.24 47.2 27.1 22.4 8.63 -38% 002133.SZ 广宇集团 买入 7.38 57 18 35 -0.08 0.42 0.46 -88.7 17.5 15.9 6.42 15% 000608.SZ 阳光股份 买入 7.93 59 - - 0.03 0.11 0.17 294.7 70.0 46.5 9.17 -14% 000567.SZ 海德股份 买入 34.01 51 - - 0.15 0.28 0.80 221.2 119.6 42.5 000620.SZ 新华联 持有 7.58 144 38 42 0.16 0.30 0.38 46.9 25.0 19.8 5.41 40% 000558.SZ 莱茵体育 持有 14.75 127 13 18 -0.42 0.16 0.27 -35.4 91.9 53.7 2.48 495% 000616.SZ 海航投资 持有 5.02 72 13 15 0.16 0.16 0.19 32.4 31.1 26.2 3.58 40% 002016.SZ 世荣兆业 持有 9.00 73 10 15 0.08 0.24 0.34 114.0 37.5 26.1 5.37 68% 600077.SH 宋都股份 持有 5.12 69 27 51 0.06 0.15 0.24 88.5 35.2 21.6 4.38 17% 600149.SH 廊坊发展 持有 21.08 80 - - -0.17 0.02 0.02 -124.9 1335.6 1144.8 - - 数据来源:公司公告,Wind,广发证券发展研究中心 重点城市商品房市场跟踪 图 8:北京商品住宅成交与去化 【北京】北京副市长:目前楼市 70 调控政策不会加码,会根据市场 60 运行情况微调;17年调控目标是 50 40 保持平稳健康发展,房价环比不 30 增长;将探索建立符合国情市情、 20 适应市场规律的基础性制度和长 10 通商品房的土地供应和市场供 应,比如自住型商品房、安置房 0 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 效机制,从今年开始,将加大普 95 85 75 65 55 45 35 25 15 周成交面积(万平米) 去化时间(周) 等。 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 13 14-WK2 14-WK7 14-WK12 14-WK17 14-WK22 14-WK27 14-WK32 14-WK37 14-WK42 14-WK47 14-WK52 15-WK5 15-WK10 15-WK15 15-WK20 15-WK25 15-WK30 15-WK35 15-WK40 15-WK45 15-WK50 16-WK2 16-WK7 16-WK12 16-WK17 16-WK22 16-WK27 16-WK32 16-WK37 16-WK42 16-WK47 16-WK52 14-WK2 14-WK7 14-WK12 14-WK17 14-WK22 14-WK27 14-WK32 14-WK37 14-WK42 14-WK47 14-WK52 15-WK5 15-WK10 15-WK15 15-WK20 15-WK25 15-WK30 15-WK35 15-WK40 15-WK45 15-WK50 16-WK2 16-WK7 16-WK12 16-WK17 16-WK22 16-WK27 16-WK32 16-WK37 16-WK42 16-WK47 16-WK52 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 行业跟踪|房地产 图 9:青岛商品住宅成交与去化 【山东楼市】山东省住房城乡建 120 设工作会议召开:济南,青岛等 100 热点和潜在热点城市,要增加住 80 宅及用地有效供给,继续执行好 60 限贷限购、限价销售等措施,确 40 保房价环比不增长。 20 50 0 30 套各类保障性住房,完成 48 万 旧住房综合改造。 【南京楼市调控】南京市长缪瑞 60 林:今年将加大房地产市场调控 50 力度,保持房地产健康稳定发展。 40 将采取措施:加大住房保障力度; 30 完成棚户区改造 350 万平方米 等。 130 110 90 70 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 识别风险,发现价值 9 / 13 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图 10:上海商品住宅成交与去化 【上海】上海市长新增供应 5 万 100 45 平方米中心城区二级旧里以下 80 房屋改造、4.4 万平方米郊区城 60 30 镇旧区改造,实施 300 万平方米 40 25 40 35 20 20 15 0 10 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图 11:南京商品住宅成交与去化 20 10 0 45 40 35 30 25 20 15 10 5 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 请务必阅读末页的免责声明 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 行业跟踪|房地产 图 12:杭州商品住宅成交与去化 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 【苏州商办去库存】苏州出台新 政:市区符合一定条件的商业办 公项目,可转型用于住宅或国家 支持的新兴产业、养老产业、文 化教育产业、体育产业等项目用 途的开发建设。 135 115 95 75 55 35 15 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 识别风险,发现价值 10 / 13 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图 13:宁波商品住宅成交与去化 30 255 25 215 20 175 15 135 10 95 5 55 0 15 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图14:苏州商品住宅成交与去化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 70 60 50 40 30 20 10 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 请务必阅读末页的免责声明 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 委发布新政:首次申请预售的商 均价不得高于本项目前一期实际 销售价格。 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 行业跟踪|房地产 图15:深圳商品住宅成交与去化 【深圳预售价格管理】深圳规土 50 品住房和商务公寓项目,户型申 40 75 65 报均价不得明显高于周边同类同 30 55 户型在售项目的销售均价;分期 20 开发再次申请预售的项目,申报 10 45 35 25 0 15 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 识别风险,发现价值 11 / 13 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图16:广州商品住宅成交与去化 60 50 40 30 20 10 0 95 85 75 65 55 45 35 25 15 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图17:东莞商品住宅成交与去化 50 40 110 30 95 80 20 65 10 50 35 0 20 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 请务必阅读末页的免责声明 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 14-WK1 14-WK6 14-WK11 14-WK16 14-WK21 14-WK26 14-WK31 14-WK36 14-WK41 14-WK46 14-WK51 15-WK4 15-WK9 15-WK14 15-WK19 15-WK24 15-WK29 15-WK34 15-WK39 15-WK44 15-WK49 16-WK1 16-WK6 16-WK11 16-WK16 16-WK21 16-WK26 16-WK31 16-WK36 16-WK41 16-WK46 16-WK51 行业跟踪|房地产 图18:南昌商品住宅成交与去化 80 60 50 40 40 30 20 20 0 10 周成交面积(万平米) 周成交面积(万平米) 识别风险,发现价值 12 / 13 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 图19:福州商品住宅成交与去化 15 150 12 130 9 110 6 90 3 70 50 0 30 去化时间(周) 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 风险提示 政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。 请务必阅读末页的免责声明 行业跟踪|房地产 广发房地产行业研究小组 Table_Research 乐加栋: 首席分析师,复旦大学经济学硕士,七年房地产研究经验,2013 年进入广发证券发展研究中心。 郭 镇: 分析师,清华大学工学硕士,三年房地产研究经验,2013 年加入广发证券发展研究中心。 金 山: 分析师,复旦大学经济学硕士,两年房地产研究经验,2013 年进入广发证券发展研究中心。 李 飞: 研究助理,中国科学技术大学金融工程硕士,2015 年进入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Table_RatingIndus try 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Table_RatingCompany 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 15%以上。 谨慎增持: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 5%-15%。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳市福田区福华一路 6 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海市浦东新区富城路 99 号 号耀中广场 A 座 1401 免税商务大厦 17 楼 月坛大厦 18 层 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Table_Disclaimer 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户,不对外公开发布。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 13 / 13
房地产行业:整体成交环比下行,其中一线降幅显著
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房地产行业:整体成交环比下行,其中一线降幅显著
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