房地产行业周报
房地产行业
证券研究报告
行业报告
发布日期:2017 年 01 月 23 日 星期一
房企业绩预告频频公布,重点关注土地资源丰富的企业
爱建证券有限责任公司
研究所
投资要点
研究员:刘孙亮
TEL:021-32229888-25517
房地产行业指数下跌 0.81%,上证指数下跌 0.64%。行业指数略跑赢大盘指数。
E-mail:liusunliang@ajzq.com
各区域楼市成交情况:
执业编号:S0820513120002
1、环渤海区域:北京房产成交套数据上周出现了环比连续下跌,其中现房套数
日均成交套数下跌幅度为 27.0%;成交面积环比下跌 22.51%。同比数据则分别
为-72%和-33%。济南地区商品房成交套数环比上涨了 4.97%,同比大幅上涨了
53 个百分点;青岛地区商品房成交套环比则下跌了 18.91%,周同比则上升 34
个百分点;
行业评级:同步大市
行业表现(52 周)
2、华东地区:房地产数据环比涨跌不一。其中,上海的成交套数环比出现大幅
下跌了,跌幅为 96.68%,同比则也下跌了 57%;商品房成交面积则下跌了
19.14%;杭州成交套数环比下跌了 25%,同比则下降了 46%;苏州地区成交套
数周环比上涨了将近 70 个百分点,成交面积周均数据涨幅则达到 93.61%;南京
的住宅成交套数环比继前周大幅上涨后,上周出现了下跌,幅度为 37.68%;成
交面积也大幅减少了 36.07%。同比分别下降了 44%;
数据来源:Wind,爱建证券研究所
PE(TTM)
20.88
最新 PB
2.31
3、中部地区:上周武汉日均成交量(套)周环比上涨了 13%,同比则下降了 14
个百分点;周均成交面积环比和同比则分别为 11%和-22%。
(%)
1 个月
6 个月
12 个月
绝对表现
-2.95%
-4.69%
3.24%
相对表现
-3.60%
-5.95%
0.09%
数据来源:Wind,爱建证券研究所
相关公司数据
4、华南地区:上周深圳的成交套数环比减少了 50%,同比则大幅下降了 78 个
百分点。周可售商品房套数为 65,168 套,较上周下降了 1.12 百分点;广州地区
商品房套数环比减少了 5%,同比也增加了 77 个百分点;福建地区主要城市日
均数据保持涨跌不一的趋势。其中福州地区日均成交套数环比下降了 4%,成交
面积环比也减少了 26 个百分点。
通过部分上市房企公布的业绩预告可以看出,上市公司业绩同比有一定的增
EPS
公司
评级
15A
16E
17E
长。理由主要包括了:1、2016 年销售收入的同比增加;2、公司对外进行外延
苏宁环球
强烈推荐
0.339
0.38
0.49
并购后,新增业务对公司业绩作出较大贡献。但是值得关注的是,我们预计 2017
华发股份
强烈推荐
0.84
0.89
1.15
年房地产行业将进入调整期,各地将会持续出台政策限制房价快速增长,并致使
华夏幸福
强烈推荐
1.81
2.23
2.86
房地产增速出现下滑。由此可见,进入 2017 年后,房企的业绩继续增长的态势
信达地产
强烈推荐
0.56
0.65
0.82
将会值得商榷。不过依旧可以值得土地库存较为饱满、或多元发展的房地产企业。
数据来源:Wind,爱建证券研究所
相关报告:
因此,我们给予房地产行业“同步大市”评级。
风险提示:政策调控趋严,房产需求出现下滑。
1
房地产行业周报
目录
一、行业动态 ................................................................................ 4
二、公司动态 ................................................................................ 5
三、市场表现(01.16-01.20) ..................................................... 6
四、上周楼市成交数据 .................................................................. 7
五.附表:重点公司评级 .............................................................. 8
六、附图:各地成交状况 .............................................................. 9
七、房地产市场综述及投资建议 ................................................. 11
2
房地产行业周报
图表目录
图表 1 北京地区成交情况.............................................................. 9
图表 2 济南地区成交情况.............................................................. 9
图表 3 上海地区成交情况.............................................................. 9
图表 4 杭州地区成交情况.............................................................. 9
图表 5 苏州地区成交情况............................................................ 10
图表 6 南京地区成交情况............................................................ 10
图表 7 武汉地区成交情况............................................................ 10
图表 8 深圳地区成交情况............................................................ 10
图表 9 广州地区成交情况............................................................ 10
图表 10 福州地区成交情况.......................................................... 10
表格目录
表格 1 行业与指数对比 ....................................................................... 6
表格 2 涨幅居前的上市公司 ............................................................... 7
表格 3 跌幅居前的上市公司 ............................................................... 7
表格 4 国内主要城市楼市成交数据(2017.01.16-2017.01.20) ....... 7
表格 5 重点公司评级一览 ................................................................... 8
3
房地产行业周报
一、行业动态
1)
云南省:建议消化商品房库存,鼓励房企兼并
云南省统计局发布的一组关于2016年云南省商品房去库存情况的数据显示,
云南房地产市场去库存压力仍大。2016年,全省房地产开发投资2688.34亿元,
同比增长0.7%左右,房地产开发投资预计占全省固定资产投资的17.2%。全省房
地产开发民间投资增速自2016年5月以来已连续7个月下滑,其中2016年1至11月
全省民间投资开发房地产项目2058个,占房地产投资比重76.6%。建议努力消化
商品房库存,鼓励房地产企业兼并。
2)
海南省:不备案中介机构将被暂停网签资格
根据建设部下发的落实房地产市场和房地产中介专项整治通知,海南省正在
进一步规范房地产中介市场秩序,要求所有注册房地产中介机构都要进行备案注
册。省住建厅提醒,未备案的中介机构及其分支机构须抓紧时间积极到业务开展
所在地的市县房地产主管部门进行备案,政府将陆续公布已备案的中介机构及其
从业人员的名单。对未备案的中介机构及其分支机构,政府将按规定暂停其商品
房销售网上签约资格。同时,各房地产开发企业不得委托未备案的中介机构代理
商品房销售,对房地产开发企业委托未备案的中介机构代理销售的商品房,也将
按规定暂停其网上签约资格。
3)
天津市:2017年20项民心工程,住房、养老为首要任务
天津市委、市政府决定实施2017年20项民心工程。包括:1、改造棚户区40
万平方米,开工建设棚户区改造安置房3万套。建成保障性住房3万套,新增租房
补贴家庭3000户,累计向13.3万户中低收入家庭提供租房补贴;2、改善困难农
民居住条件,对5000户农村五保户、低保户、残疾人家庭、低收入家庭和其他困
难户危房,以及因灾倒损房屋实施翻建或修缮;3、关爱老年人生活,调整困难老
年人居家养老服务(护理)补贴。新建社区老年日间照料服务中心30个,推动已
建成的30个社区老年日间照料服务中心转型升级,兼具社区养老、居家养老、照
料服务功能。
4
房地产行业周报
4)
甘肃省:房市恢复性增长 新增商品住宅需求回落
17日发布的甘肃蓝皮书《甘肃住房和城乡建设发展分析与预测(2017)》显
示,甘肃房地产市场呈恢复性增长态势,住房开发投资意愿增强,销售面积大幅
增加。同时,预计新一轮限购政策以及保障性住房和二手房交易对新建住宅的替
代,将导致新增商品住宅需求逐步回落。
5)
深圳:新房备案价不得明显高于周边房价
为促进深圳房地产市场健康稳定发展,防止房价大起大落,深圳市规划和国
土资源委员会近日出台《商品住房和商务公寓预、现售价格管理操作细则》。细则
规定,对商品住房和商务公寓预售价格进行管理,开发企业申报均价不得明显高
于周边同类房源销售均价。
二、公司动态
1)
大名城(600094)
:2016年净利润预增85%-105%
经财务部门初步测算,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与
上年同期(法定披露数据)相比,将增加约85%-105%。上年同期归属于上市公
司股东的净利润为45,724万元,每股收益为0.2273元。本期业绩预增的主要原因,
公告表示,2016年公司房地产开发业务加强销售,快速去化,公司可结算项目面
积较上年同期大幅增加;同时,报告期内名城金控集团因收购中程租赁有限公司,
因合并范围增加带来公司业绩的增长。因此2016年度公司营业总收入和归属于上
市公司股东的净利润较上年度有大幅增加。
2)
招商蛇口(001979)
:预计2016年净利超93亿
预计公司2016年度净利为93亿元-98亿元,同比增长92%-102%。公司2015
年度对原招商局地产控股净利按48%确认少数股东损益,完成吸收合并后,2016
年全额合并其净利润。报告期,公司社区房地产销售业务结转收入同比增长约
33%,相应带来毛利增长;公司子公司完成对深圳蛇口“南海意库梦工场”及“深
圳前海湾花园”的整体销售,相应带来净利增加。
5
房地产行业周报
3)
泛海控股(000046)
:下调定增预案,拟募资不超119亿元
经调整后,公司募资总额不超119亿元,按照发行底价9.36元/股计算,本次
非公开发行股票数量合计不超过1,271,367,521股,募集资金将用于增资亚太财
险、泛海时代中心项目、武汉中心项目等5个项目。
4)
中南建设(000961)
:携手北大荒,联合投资大数据农业
公司拟出资2.97亿元(占股99%)
,设立中南建设区块链农业发展(深圳)企
业(有限合伙) 。该合伙企业将以股东身份,与北大荒(600598,股吧)(600598)成立
合资公司“北大荒粮仓股份有限公司”。合资公司基于原产地农业大数据打造农产
品(000061,股吧)交易平台和金融平台,以区块链技术作为底层建立封闭农产品供
应及认证追溯体系。其中,合伙企业出资2.9999亿元持股80%,北大荒出资1元
持股20%。
5)
中粮地产(000031)
:11亿联合竞得杭州一地块
公司全资子公司杭州公司与深圳创富汇恒组成联合体,通过公开竞拍成功竞
得杭州市余政储出[2016]49号地块国有建设用地使用权。宗地出让面积4.25万平
方米;规划用途为商住用地,土地价款11.4亿元。杭州公司拥有50%权益。
三、市场表现(01.16-01.20)
1、行业指数与上证指数对比
表格 1 行业与指数对比
01 月 16 日
01 月 20 日
收盘
收盘
上证指数
3,103.43
3,123.14
0.64%
16.01
1.61
房地产行业
4,736.18
4,774.58
0.81%
20.88
2.13
涨跌%
市盈率
(TTM)
市净率
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
6
房地产行业周报
2、涨幅前5位的房地产上市公司
表格 2 涨幅居前的上市公司
01 月 16 日
01 月 20 日
收盘价
收盘价
中关村
8.95
10.21
14.08%
-1,342.09
8.09
600239
云南城投
6.33
6.55
3.48%
143.52
1.83
600322
天房发展
6.27
7.12
13.56%
-25.86
1.84
600773
西藏城投
11.99
12.66
5.59%
130.92
3.66
000863
三湘印象
8.24
8.52
3.40%
21.78
1.93
证券代码
简称
000931
周涨幅%
市盈率
市净率
(TTM)
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
3、跌幅前5位的房地产上市公司
表格 3 跌幅居前的上市公司
01 月 16 日
01 月 20 日
收盘价
收盘价
中茵股份
19.36
18.49
-4.49%
-113.79
2.73
000573
粤宏远 A
8.95
8.76
-2.12%
-276.92
3.57
000567
海德股份
35.14
34.01
-3.22%
495.66
23.37
600647
同达创业
31.23
30.73
-1.60%
55.19
11.86
002133
广宇集团
7.78
7.38
-5.14%
43.55
2.02
证券代码
简称
600745
周涨幅%
市盈率
市净率
(TTM)
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
四、上周楼市成交数据
表格 4 国内主要城市楼市成交数据(2017.01.16-2017.01.20)
城市
北京
天津
济南
青岛
上海
杭州
苏州
日均成交量(套)
现房套数:
面积:
环比%
同比%
可售套数
环比%
83
-27.02%
-72%
180,865
0.31%
31,360
-22.51%
-33%
17,228,984
-0.10%
商品房套数:
-
-
-
-
-
面积:
-
-
-
-
-
4.97%
53%
375,519
1.234%
4.25%
25%
-
-
-18.91%
34%
-
-
-
-
-
-
-96.68%
-57%
43,378
-0.27%
-19.14%
-59%
6,606,400
-0.41%
-25.00%
-46%
105,302
-0.59%
-23.56%
-42%
12,951,865
-0.14%
69.76%
-14%
136,168
-0.54%
93.61%
-10%
13,949,006
-0.59%
商品房套数:
586
面积:
44,191
商品房套数:
面积:
商品房套数:
面积:
商品房套数:
面积:
商品房套数:
面积:
619
524
45,712
234
22,617
377
41,464
7
房地产行业周报
商品房套数:
南京
191
面积:
合肥
21,280
成都
14,930,100
-0.01%
-
面积:
-
-
-
-
-
13%
-14%
-
-
11%
-22.30%
-
-
721
68,057
商品房套数:
-
-
-
-
-
面积:
-
-
-
-
-
商品房套数:
-
-
-
-
-
面积:
-
-
-
-
-
-50%
-78.90%
65,168
-1.12%
-47.04%
-84%
7,157,608
-1.67%
-5%
77%
232,874
-0.44%
-15%
46%
19,182,337
-0.15%
106
-4%
22%
144,848
1.01%
面积:
6,294
-32%
-26%
8,643,000
0.00%
商品房套数:
1,097
-31.52%
278%
-
-
77,213
-16.47%
283%
-
-
48
4,306
565
面积:
42,775
商品房套数:
厦门
-44%
-
商品房套数:
福州
-36.07%
-
面积:
广州
0.69%
-
商品房套数:
深圳
204,041
-
面积:
长沙
-44%
商品房套数:
商品房套数
武汉
-37.68%
面积:
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
五.附表:重点公司评级
表格 5 重点公司评级一览
证券代码
证券简称
000718
每股收益(元)
股价(元)
2016E
2017E
2018E
201701/20
苏宁环球
0.38
0.49
0.82
7.20
600325
华发股份
0.89
1.15
1.54
600340
华夏幸福
2.23
2.86
600657
信达地产
0.65
000573
粤宏远 A
000668
周涨跌幅
市盈率
最新评级
2016E
2017E
2018E
-3.61%
25
19
11.56
强烈推荐
12.99
0.93%
26
19
8.53
强烈推荐
3.64
24.38
0.49%
12
10
6.84
强烈推荐
0.82
1.03
5.69
-2.74%
11
8
6.03
强烈推荐
0.05
0.07
0.11
8.76
-11.87%
216
155
98
推荐
荣丰控股
0.01
0.03
0.10
24.18
-2.85%
2516
839
252
推荐
000736
中房地产
0.16
0.18
0.23
19.27
0.63%
115
104
79
推荐
600064
南京高科
1.39
1.72
2.05
17.09
1.42%
12
10
8
推荐
600463
空港股份
1.91
2.15
2.98
14.23
-6.32%
8
7
5
推荐
600663
陆家嘴
0.69
0.83
1.01
22.08
0.68%
34
29
24
推荐
600895
张江高科
0.35
0.42
0.52
17.55
0.11%
52
43
35
推荐
600621
华鑫股份
0.33
0.46
0.61
13.51
-3.71%
46
33
25
推荐
600622
嘉宝集团
0.53
0.70
0.92
15.29
2.41%
28
21
16
推荐
600638
新黄浦
0.34
0.41
0.55
18.91
-4.59%
51
43
32
推荐
600639
浦东金桥
0.52
0.64
0.83
18.04
-1.85%
35
29
22
推荐
600649
城投控股
0.74
0.87
0.96
20.34
0.00%
28
23
21
推荐
8
房地产行业周报
600708
光明地产
0.90
1.18
1.46
8.65
0.12%
10
7
6
推荐
600748
上实发展
0.34
0.40
0.48
7.84
-3.92%
24
20
17
推荐
600848
上海临港
0.30
0.37
0.45
19.12
-4.21%
61
50
41
推荐
002285
世联行
0.32
0.39
0.48
6.98
-2.79%
23
19
15
推荐
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
六、附图:各地成交状况
图表 1 北京地区成交情况
图表 2 济南地区成交情况
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
图表 3 上海地区成交情况
图表 4 杭州地区成交情况
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
9
房地产行业周报
图表 5 苏州地区成交情况
图表 7 武汉地区成交情况
图表 6 南京地区成交情况
图表 8 深圳地区成交情况
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
图表 9 广州地区成交情况
图表 10 福州地区成交情况
数据来源:Wind, 爱建证券研究所
10
房地产行业周报
七、房地产市场综述及投资建议
通过部分上市房企公布的业绩预告可以看出,上市公司业绩同比有一定的增
长。理由主要包括了:1、2016年销售收入的同比增加;2、公司对外进行外延并
购后,新增业务对公司业绩作出较大贡献。但是值得关注的是,我们预计2017年
房地产行业将进入调整期,各地将会持续出台政策限制房价快速增长,并致使房
地产增速出现下滑。由此可见,进入2017年后,房企的业绩继续增长的态势将会
值得商榷。不过依旧可以值得土地库存较为饱满、或多元发展的房地产企业。因
此,我们给予房地产行业“同步大市”评级。
11
房地产行业周报
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投资评级说明
报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。
公司评级
强烈推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅15%以上
推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅5%~15%
中性:预期未来6个月内,个股相对大盘变动在±5%以内
回避:预期未来6个月内,个股相对大盘跌幅5%以上
行业评级
强于大市:相对强于市场基准指数收益率5%以上;
同步大市:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动;
弱于大市:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。
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爱建证券 - 房地产行业周报
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