爱建证券-房地产行业周报:量价有所小幅回升,预计调控政策仍将出台

页数: 11页
行业: 房地产
作者: 刘孙亮
发布机构: 爱建证券
发布日期: 2017-01-03
房地产行业周报 房地产行业 证券研究报告 行业报告 发布日期:2017 年 01 月 03 日 星期二 量价有所小幅回升,预计调控政策仍将出台 爱建证券有限责任公司 研究所 投资要点 研究员:刘孙亮 TEL:021-32229888-25517 房地产行业指数下跌 0.31%,上证指数下跌 0.61%。行业指数略跑赢大盘指数。 E-mail:liusunliang@ajzq.com 各区域楼市成交情况: 执业编号:S0820513120002 1、环渤海区域:岁末,北京房产成交套数据在经过一周的下跌之后,上周现房 成交套数出现了环比大幅上涨,幅度为 52.56%;成交面积环比上涨了 14.67%。 同比数据则分别为 97.9%和 40%。 济南地区商品房成交套数环比下跌了 26.94%, 同比小幅下降了 2 个百分点;青岛地区商品房成交套环比微涨了 1.71% ,周同 比则上升 5 个百分点; 行业评级:同步大市 行业表现(52 周) 2、华东地区:房地产数据环比均出现了上涨。其中,上海的成交套数环比大幅 上涨了 52.53%,同比则上涨了 6%;商品房成交面积也上涨了 22.11%;杭州成 交套数环比上涨了 16.77%,同比则下降了 27%;苏州地区成交套数周环比上涨 了将近 22 个百分点,成交面积周均数据较上周上涨了 6.06%;南京的住宅成交 套数环比大幅上涨了 39.94%,同比则大幅下降了 70%; 3、中部地区:上周武汉日均成交量(套)周环比小幅上涨了 2%,同比则上涨了 9 个百分点;周均成交面积环比和同比则分别为 11%和 0.45%。 数据来源:Wind,爱建证券研究所 PE(TTM) 21.20 最新 PB 2.90 (%) 1 个月 6 个月 12 个月 绝对表现 -7.21% -3.06% 4.15% 相对表现 -2.89% -6.36% -1.69% 数据来源:Wind,爱建证券研究所 2016 年前三季度市场高热,涨幅较去年进一步扩大。行业的火爆使得热点地王频 相关公司数据 出,并将价格传导至其他城市。房企加大在热点城市的土地补库力度,拿地金额大 EPS 公司 4、华南地区:上周深圳的成交套数环比增加了 9%,同比则大幅下降了 52 个百 分点。周可售商品房套数为 66,621 套,较上周上涨了 1.13 个百分点;广州地区 商品房套数环比大幅上涨了 71%,同比也增加了 47 个百分点;福建地区主要城 市日均数据保持连续上涨的趋势。其中福州地区日均成交套数环比增加了 72%, 成交面积环比增加了 70 个百分点。 评级 15A 16E 17E 幅增加。但是随着调控政策加大收紧的力度,未来房地产行业内的竞争格局将会有 苏宁环球 强烈推荐 0.339 0.38 0.49 所变化。另一方面,我国房地产上升周期已经持续了 2 年,而我国尚未在一个小周 华发股份 强烈推荐 0.84 0.89 1.15 期内出现连续两年保持上涨的情况,因此,我们预计 2017 年房地产量价将出现回调, 华夏幸福 强烈推荐 1.81 2.23 2.86 信达地产 强烈推荐 0.56 0.65 0.82 数据来源:Wind,爱建证券研究所 销售增速和房地产开发投资增速将难言乐观。因此,我们给予房地产行业“同步大 市”评级。 风险提示:政策调控趋严,房产需求出现下滑。 相关报告: 1 房地产行业周报 目录 一、行业动态 ................................................................................ 4 二、公司动态 ................................................................................ 4 三、市场表现(12.26-12.30) ..................................................... 6 四、上周楼市成交数据 .................................................................. 7 五.附表:重点公司评级 .............................................................. 8 六、附图:各地成交状况 .............................................................. 9 七、房地产市场综述及投资建议 ................................................. 10 2 房地产行业周报 图表目录 图表 1 北京地区成交情况.............................................................. 9 图表 2 济南地区成交情况.............................................................. 9 图表 3 上海地区成交情况.............................................................. 9 图表 4 杭州地区成交情况.............................................................. 9 图表 5 苏州地区成交情况.............................................................. 9 图表 6 南京地区成交情况.............................................................. 9 图表 7 武汉地区成交情况............................................................ 10 图表 8 深圳地区成交情况............................................................ 10 图表 9 广州地区成交情况............................................................ 10 图表 10 福州地区成交情况.......................................................... 10 表格目录 表格 1 行业与指数对比 ....................................................................... 6 表格 2 涨幅居前的上市公司 ............................................................... 6 表格 3 跌幅居前的上市公司 ............................................................... 6 表格 4 国内主要城市楼市成交数据(2016.12.26-2016.12.30) ....... 7 表格 5 重点公司评级一览 ................................................................... 8 3 房地产行业周报 一、行业动态 1) 杭州: 72亿卖出国内首幅“打开围墙”住宅地块,将建高端小区 杭州土地市场迎来2016年度收官之战,市区范围内共推出16宗地块,其中仅 主城区6宗地块便吸金达223.4亿元,包括景芳三堡单元、留下单元、彭埠单元、 艮北新城单元等4宗涉宅用地。值得一提的是,景芳三堡单元地块的建设用地规划 条件中,第四点关于建设内容的细则里,第3条即“原则不得设置封闭式小区”。 也就是说,景芳三堡单元地块被规划为开放式小区地块,没有围墙。 二、公司动态 1) 南国置业(002305) :昙华林项目开街运营,4.4万方商业全部签约 总规模12.27万平方米的昙华林项目,近期正式运营。该项目涵盖地上、地下 共5层商业,以及两栋5A甲级写作楼。截至12月18日,项目已签约商户105家、 签约面积4.4万平方米,招商面积达成率100%。昙华林为武汉地标之一,公司致 力于使该项目成为集历史文化和商务于一体的地标级城市综合体。 2) 张江高科(600895) :2.74亿间接投资新物业 与光大控股12月12日刚宣布在产业投资以及不动产方面展开合作,其全资子 公司--上海张江集成电路产业区开发有限公司投资上海光全投资中心(有限合 伙) 。而上海光全投资中心(有限合伙)最重要的就是持有一块物业。 3) 苏宁环球(000718) :与赛诺龙战略合作 全资子公司苏宁环球健康投资发展有限公司与赛诺龙医疗有限公司 (Syneron)签署完成《战略合作协议》。赛诺龙是一家纳斯达克上市公司,股票 代码: ELOS,主营美容医学领域制造和销售专业设备业务。公司股票自2016年12 月28日起复牌。 4) 华侨城A(000069) :逾71亿竞得南昌市六地块 公司子公司香港华侨城有限公司12月28日通过公开竞拍方式,以71.29亿元 4 房地产行业周报 竞得南昌市西湖区6个地块。出让宗地面积共计1500.709亩,土地用途为居住、 商业、娱乐康体用地、中小学用地(不计规划指标) 。 5) 金科股份(000656) :成功竞拍天津两地产项目加码华北市场 公司全资子公司北京金科兴源置业有限公司日前通过天津产权交易中心,成 功从滨海团泊新城(天津)控股有限公司手中成功竞买到天津滨奥置业有限公司 和天津滨耀置业有限公司100%的股权。27日,公司与滨海团泊签订《产权交易 合同》 ,完成了该两笔交易,金额合计约13.62亿元。 6) 苏州高新(600736) :与清华新闻与传播学院签署合作协议 公司与清华大学新闻与传播学院于2016年12月28日正式签署了《合作框架协 议书》 。其主要内容包括:双方可在协议合作期内,并在框架协议下,由双方协商 确定时间,适时开展旅游与文化相结合的相关项目的合作。一是结合苏州乐园森 林世界的特点,进行旅游与文化融合的相关课题研究,文创产品开发,深化和挖 掘苏州乐园森林世界的文化旅游资源,提高其综合竞争力;二是针对特色小镇进 行文化挖掘和创新及相关的文创产品开发;三是根据公司其他项目的各自特点, 将相关文化旅游资源进行产业化组合,建立大旅游产业结构体系,一方面发挥其 独特的旅游吸引功能,另一方面把相关的文化产业发展成为新的经济增长点。协 议双方合作期限为三年。 5 房地产行业周报 三、市场表现(12.26-12.30) 1、行业指数与上证指数对比 表格 1 行业与指数对比 12 月 26 日 12 月 30 日 市盈率 收盘 收盘 上证指数 3,122.57 3,103.64 -0.61% 15.75 1.59 房地产行业 4,886.16 4,871.19 -0.31% 21.20 2.90 涨跌% 市净率 (TTM) 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 2、涨幅前5位的房地产上市公司 表格 2 涨幅居前的上市公司 12 月 26 日 12 月 30 日 收盘价 收盘价 中润资源 9.24 10.98 18.83% 173.97 6.58 000043 中航地产 10.87 12.26 12.79% 15.02 2.10 600215 长春经开 11.22 12.34 9.98% 70.41 2.36 600568 中珠医疗 24.24 25.00 3.14% 100.95 3.09 000514 渝开发 11.75 11.68 -0.60% -1,591.37 3.50 证券代码 简称 000506 周涨幅% 市盈率 市净率 (TTM) 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 3、跌幅前5位的房地产上市公司 表格 3 跌幅居前的上市公司 证券代码 简称 000718 12 月 26 日 12 月 30 日 周涨幅% 市盈率 市净率 (TTM) 收盘价 收盘价 苏宁环球 9.70 8.63 -11.03% 27.71 3.59 600647 同达创业 50.97 45.45 -10.83% 81.62 17.55 600658 电子城 13.58 13.21 -2.72% 22.19 1.84 000638 万方发展 15.85 14.88 -6.12% -238.90 21.02 600773 西藏城投 12.26 11.93 -2.69% 123.37 3.45 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 6 房地产行业周报 四、上周楼市成交数据 表格 4 国内主要城市楼市成交数据(2016.12.26-2016.12.30) 城市 北京 天津 济南 青岛 上海 杭州 苏州 南京 合肥 武汉 长沙 成都 深圳 广州 福州 厦门 日均成交量(套) 现房套数: 438 面积: 90,412 环比% 同比% 可售套数 环比% 52.56% 97.9% 187,752 -2.91% 14.67% 40% 18,005,902 -1.07% 商品房套数: - - - - - 面积: - - - - - -26.94% -2% 367,696 1.084% -29.84% 7% - - 1.71% 5% - - - - - - 52.53% 6% 43,261 2.85% 22.11% -10% 6,610,900 1.54% 16.77% -27% 108,523 -1.88% 4.69% -34% 13,059,328 -1.48% 21.93% -54% 138,143 0.39% 6.06% -65% 14,150,481 0.47% 39.94% -70% 205,874 0.86% 34.10% -71% 14,987,000 0.59% 商品房套数: 500 面积: 46,156 商品房套数: 面积: 758 - 商品房套数: 面积: 1,207 109,225 商品房套数: 464 面积: 44,063 商品房套数: 294 面积: 25,239 商品房套数: 130 面积: 14,236 商品房套数: - - - - - 面积: - - - - - 2% 9% - - 11% 0.45% - - 商品房套数 943 面积: 97,488 商品房套数: - - - - - 面积: - - - - - 商品房套数: - - - - - 面积: - - - - - 9% -52% 66,621 1.13% 商品房套数: 116 面积: 9,998 0.43% -58% 7,350,887 1.31% 商品房套数: 1,033 71% 47% 238,763 -0.57% 66,733 52% 28% 19,450,816 -0.69% 72% 34% 145,296 0.04% 70% 21% 8,660,800 0.2% 0.00% 193% - - 0.00% 161% - - 面积: 商品房套数: 面积: 321 24,880 商品房套数: 面积: 849 52,578 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 7 房地产行业周报 五.附表:重点公司评级 表格 5 重点公司评级一览 证券代码 证券简称 000718 每股收益(元) 股价(元) 2016E 2017E 2018E 2016/12/30 苏宁环球 0.38 0.49 0.82 8.63 600325 华发股份 0.89 1.15 1.54 600340 华夏幸福 2.23 2.86 600657 信达地产 0.65 000573 粤宏远 A 000668 周涨跌幅 市盈率 最新评级 2016E 2017E 2018E -11.03% 25 19 11.56 强烈推荐 12.80 0.63% 26 19 8.53 强烈推荐 3.64 23.90 -0.83% 12 10 6.84 强烈推荐 0.82 1.03 6.10 1.50% 11 8 6.03 强烈推荐 0.05 0.07 0.11 10.73 -0.19% 216 155 98 推荐 荣丰控股 0.01 0.03 0.10 24.99 -0.04% 2516 839 252 推荐 000736 中房地产 0.16 0.18 0.23 19.45 -1.27% 115 104 79 推荐 600064 南京高科 1.39 1.72 2.05 16.75 0.60% 12 10 8 推荐 600463 空港股份 1.91 2.15 2.98 14.93 0.81% 8 7 5 推荐 600663 陆家嘴 0.69 0.83 1.01 22.13 -3.49% 34 29 24 推荐 600895 张江高科 0.35 0.42 0.52 17.72 -0.45% 52 43 35 推荐 600621 华鑫股份 0.33 0.46 0.61 14.68 4.41% 46 33 25 推荐 600622 嘉宝集团 0.53 0.70 0.92 14.41 -3.48% 28 21 16 推荐 600638 新黄浦 0.34 0.41 0.55 17.69 0.23% 51 43 32 推荐 600639 浦东金桥 0.52 0.64 0.83 18.56 1.98% 35 29 22 推荐 600649 城投控股 0.74 0.87 0.96 20.34 0.00% 28 23 21 推荐 600708 光明地产 0.90 1.18 1.46 8.93 2.29% 10 7 6 推荐 600748 上实发展 0.34 0.40 0.48 8.19 -1.21% 24 20 17 推荐 600848 上海临港 0.30 0.37 0.45 19.35 -2.47% 61 50 41 推荐 002285 世联行 0.32 0.39 0.48 7.60 -2.56% 23 19 15 推荐 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 8 房地产行业周报 六、附图:各地成交状况 图表 1 北京地区成交情况 图表 2 济南地区成交情况 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 图表 3 上海地区成交情况 图表 4 杭州地区成交情况 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 图表 5 苏州地区成交情况 图表 6 南京地区成交情况 9 房地产行业周报 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 图表 7 武汉地区成交情况 图表 8 深圳地区成交情况 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 图表 9 广州地区成交情况 图表 10 福州地区成交情况 数据来源:Wind, 爱建证券研究所 七、房地产市场综述及投资建议 2016年前三季度市场高热,涨幅较去年进一步扩大。行业的火爆使得热点地王频 出,并将价格传导至其他城市。房企加大在热点城市的土地补库力度,拿地金额大幅 增加。但是随着调控政策加大收紧的力度,未来房地产行业内的竞争格局将会有所变 化。另一方面,我国房地产上升周期已经持续了2年,而我国尚未在一个小周期内出 现连续两年保持上涨的情况,因此,我们预计2017年房地产量价将出现回调,销售增 速和房地产开发投资增速将难言乐观。因此,我们给与房地产行业“同步大市”评级。 10 房地产行业周报 注册证券分析师简介 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论 据均为分析师本人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息 来源,力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现 在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅15%以上 推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅5%~15% 中性:预期未来6个月内,个股相对大盘变动在±5%以内 回避:预期未来6个月内,个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市:相对强于市场基准指数收益率5%以上; 同步大市:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 弱于大市:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格,本报告的信息均来源于公开资料,我公司对 这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或 意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究 员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 陆家嘴是间接持有我公司5%以上股权的股东。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其 他服务。 本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。 如引用、刊发,需注明出处为爱建证券研究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节 和修改。 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