安信证券-纺织服装行业动态分析:再融资新政下,优选质地优良个股

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行业: 纺织服装
作者: 苏林洁
发布机构: 安信证券
发布日期: 2017-02-20
Tabl e_Bas eInfo hTabl e_Titl e 行业动态分析 2017 年 02 月 19 日 纺织服装 证券研究报告 再融资新政下,优选质地优良个股 投资评级 ■行业周观点。1)周末证监会出台再融资新规,我们对纺织服装(包括珠宝 领先大市-A 维持评级 首饰)板块上市公司的在途定增及重组进行了梳理,行业内发行股份未受理 目标价 的公司共有四家(健盛集团、跨境通、南极电商、刚泰控股) ,均为发行股份 首选股票 海澜之家 600398 14.80 购买资产,因此不受 18 个月限制,由于重组项目本身不受限制,仅需考虑调 002563 森马服饰 14.60 整配套融资的规模及定价。由于各家公司发行股份数量占比均低于发行前总 跨境通 002640 22.00 股本的 20%,因此仅考虑调整配套融资定价基准日(健盛集团配套融资定价 002503 搜于特 16.00 已按发行首日前 20 天均价的 90%定价),总体来看对行业内公司影响不大。 002127 南极电商 12.15 利好行业内现金充沛的绩优白马,而对资本密集或外延并购驱动的成长型小 002293 罗莱生活 22.00 富安娜 10.60 盘股影响较大,关注海澜之家、森马服饰。2)新零售消费趋势下,消费者对 002327 002042 华孚色纺 14.00 个性化、体验式、高性价比的消费需求催生纺服企业重新关注更有持续性的 603808 歌力思 40.00 良性变革,我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线:1、传统纺服领域整 行业表现 合者搜于特;2、新渠道模式变革催生的高增长个股跨境通、南极电商;3、 纺织服装 时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖的歌力思。 116% ■ 行 业 走 势 回 顾 。 上 周 上 证 综 指 、 深 成 指 、 沪 深 300 涨 幅 分 别 为 98% 80% 0.17%/0.11%/0.23%。纺织服装涨幅为-0.19%,其中纺织制造下跌 0.05%,品 62% 牌服饰下跌 0.36%。 44% Tabl e_FirstStoc k 评级 买入-A 买入-A 买入-A 买入-A 买入-B 买入-A 增持-A 买入-A 买入-A Tabl e_Chart ■重要公司公告:七匹狼(2016年实现营收26.35亿元,归母净利2.66亿元, 分别同增5.99%/-2.57%)、百隆东方(投资10亿元共同设立上海信聿企业管 理中心)、富安娜(限制性股票激励计划预留股票授予第二个解锁期解锁条 件成就)、朗姿股份(为执行员工持股计划方案,控股股东申东日出售450 万股)、维科精华(募资80,000万元收购维科电池71.40%股权、维科新能源100% 股权及维科能源60%股权)、维格娜丝(为完成收购Teenie Weenie,向子公司 提供20亿元贷款担保)、开润股份(拟使用暂时闲臵募集资金不超过1.6亿元 进行现金管理,4,000万元暂时补充流动资金)、天创时尚(IPO2,100万股限 售股将于2月20日起上市流通)、红蜻蜓(股东夏赛侠拟减持不超过100万股)、 浙江富润(减持上峰水泥300万股)。 ■海外上市公司跟踪:Amazon(将在美国市场推出内衣) 、Prada(连续三年 销售暴跌) 、Puma(2016 财年销售超预期增 10.2%) 、A&F(私募基金增持股 份) 、H&M(1 月销售增长 8%,逊预期) 、Walmart(收购在线户外用品零售 商) 、Kate Spade(证实出售传闻,2016 财年净利润增长接近 8 倍) 。 ■行业重要资讯:我国 1.57 万家规上服企利润总额达千亿;1 月份 CPI 涨幅 有所扩大,PPI 环比涨幅回落;美国 1 月零售销售增速远超预期。 ■上周调研及会议:搜于特调研。 ■本周股票组合。本周股票池:华孚色纺(20%) 、搜于特(20%) 、森马服饰 (20%)、歌力思(20%) 、跨境通(20%) 。 ■风险提示:1)消费环境变化超预期;2)公司整合低预期;3)外围政治环 境变化超预期 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1 26% 8% -10% 2016-02 2016-06 沪深300 2016-10 资料来源:Wind 资讯 % 相对收益 绝对收益 1M -0.17 2.60 苏林洁 3M 9.72 9.83 12M 16.02 28.14 分析师 SAC 执业证书编号:S1450514110002 sulj@essence.com.cn 0755-82558364 相关报告 职业教育:小荷才露尖尖角,早有蜻蜓 立上头 2016-12-09 电商代运营方兴未艾,掘金行业优质标 杆 2016-09-23 K-12 教育龙头是怎样炼成的—新东方、 好未来的经验研究 2016-09-14 幼儿教育产业遇发展良机,掘金行业龙 头企业 2016-08-11 立足消费,寻找产业互联变革中的投资 机会 2016-07-04 行业动态分析/纺织服装 1. 行业表现回顾及观点 1.1. 行业周观点 周末证监会出台再融资新规,新规中两条影响最大:1、再融资董事会决议日距离前次募集 资金到位日不得少于 18 个月;2、非公开发行股票数量不得超前股本的 20%,而此项规定仅 作用于非公开发行募集资金和发行股份购买资产过程中的配套募资基金,发行股份购买资产 的重大资产重组项目不受此限制,我们对纺织服装(包括珠宝首饰)板块上市公司的在途定 增及重组进行了梳理,行业内发行股份未受理的公司共有四家(健盛集团、跨境通、南极电 商、刚泰控股) ,均为发行股份购买资产,因此不受 18 个月限制,由于重组项目本身不受限 制,仅需考虑调整配套融资的规模及定价。由于各家公司发行股份数量占比均低于发行前总 股本的 20%,因此仅考虑调整配套融资定价基准日(健盛集团配套融资定价已按发行首日前 20 天均价的 90%定价) , 总体来看对行业内公司影响不大。 利好行业内现金充沛的绩优白马, 而对资本密集或外延并购驱动的成长型小盘股影响较大,关注海澜之家、森马服饰。 行业观点:新零售消费趋势下,消费者对个性化、体验式、高性价比的消费需求催生纺服企 业重新关注更有持续性的良性变革,我们认为目前纺服板块投资逻辑有三条主线:1、传统 纺服领域整合者搜于特;2、新渠道模式变革催生的高增长个股跨境通、南极电商;3、时尚 集团化运营并受益于中高端消费回暖的歌力思。 行业组合:本周股票池:华孚色纺(20%)、搜于特(20%)、森马服饰(20%) 、歌力思(20%)、 跨境通(20%) 。 1.2. 板块涨跌幅 上周上证综指、 深成指、 沪深 300 涨幅分别为 0.17%/0.11%/0.23%。 纺织服装涨幅为-0.19%, 其中纺织制造下跌 0.05%,品牌服饰下跌 0.36%。 表 1:行业涨跌幅情况一览(%) 单位 近 1 周涨跌幅 近 1 月涨跌幅 近 1 年涨跌幅 CS 纺织服装 -0.19 3.59 11.89 其中:CS 品牌服饰 -0.36 3.75 4.83 CS 纺织制造 -0.05 3.52 16.49 上证综指 0.17 2.86 11.85 深成指 0.11 4.01 0.81 沪深 300 0.23 2.46 12.04 资料来源:Wind、安信证券研究中心 板块内涨幅前五的公司为哈森股份、万里马、太平鸟、龙头股份、美盛文化;跌幅前五位的 公司为梦洁股份、柏堡龙、嘉麟杰、凤竹纺织、摩登大道。其中万里马与太平鸟作为 2017 年上市新股涨幅居前。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2 行业动态分析/纺织服装 图 1:纺织服装板块跌幅前十公司(%) 图 2:纺织服装板块涨幅前十公司(%) 15 12.95 0 11.07 -2 -4 -6 -8 -5.95 -5.4 -4.13 -4.67 -4.56 -4.18 -3.32 10 -2.38 -2.29 9.91 9.58 6.55 5.42 5 -10 -8.36 4.59 3.53 3.49 2.61 0 资料来源:Wind、安信证券研究中心 资料来源:Wind、安信证券研究中心 2. 行业数据 2.1. 我国 1.57 万家规上服企利润总额达千亿来源:中国服饰 2016 年,在全球经济低迷、市场需求偏弱的复杂形势下,我国服装行业深入推进转型升级, 积极落实供给侧结构改革,服装行业全年实现平稳增长,行业盈利能力稳定,运行质量持续 改善。 从国家统计局获得的统计数据显示,2016 年 1-12 月份,我国规模以上服装、服饰制造业企 业数量累计达 15,715 家,与 2015 年 12 月份的 15,585 家相比,增加了 130 家,与 2014 年 12 月份的 15,167 家相比,更大幅增加了 548 家。业内人士认为,作为传统劳动密集型产 业,中国服装业具有分布散、规模差距大的特点。随着产业结构调整、转型升级的加快,当 前中国服装企业集中度已有所提升。 统计数据还显示,2016 年 1-12 月份,我国规模以上服装、服饰制造业企业累计实现产品销 售收入 23,605.1 亿元,与上年同期相比增长 4.61%,累计实现利润总额 1,364.7 亿元,与上 年同期相比增长 4.47%,利润总额增长率达 2.36%。 来自根据中华全国商业信息中心的统计也显示,全国百家重点大型零售企业服装类的零售额 从 2016 年四季度开始出现显著改善,9-11 月零售额分别同比增长 2.4%、5.8%以及 3%,值 得注意的是,同一时期的服装消费量下滑,预计零售额的增长主要靠价格提升因素的驱动。 2017 年 1 月份,全国 50 家重点大型零售企业零售额相比上年同期增长 17.8%,这一增速与 同样包含了春节假期的 2014 年 1 月份增速基本持平,高于 2012 年同期增速 4.3 个百分点。 2.2. 1 月份 CPI 涨幅有所扩大 PPI 环比涨幅回落来源:国家统计局 受春节因素影响,2017 年 1 月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨 2.5%,环比 上涨 1.0%,其中衣着类价格同比上涨 1.1%,环比上涨-0.4%。据测算,在 1 月份 2.5%的 CPI 同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾影响约为 1.5 个百分点,新涨价影响约为 1.0 个百分 点;2 月份由于“春节错月”和上年同期基数较高,翘尾影响将明显回落。 2017 年 1 月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨 6.9%,环比上涨 0.8%,其中其 中纺织业同比上涨 2.6%, 环比上涨 0.5%,纺织服装、 服饰业同比上涨 0.6%, 环比上涨-0.1%。 据测算,在 1 月份 6.9%的 PPI 同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为 6.1 个百分点, 新涨价影响约为 0.8 个百分点。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 3 行业动态分析/纺织服装 2.3. 美国 1 月零售销售增速远超预期来源:华尔街见闻 在 2017 年头一个月,美国零售行业实现了“开门红”。美国商务部 15 日公布的数据显示, 美国 1 月零售销售环比增长 0.4%,超过预期的 0.1%,但不及 0.6%的前值-商务部将去年 12 月数值上修为 1%。 若剔除摩托车和汽车零部件,美国 1 月零售销售环比增长 0.8%,同样好于预期(0.4%)和 前值(0.2%) 。若进一步剔除汽油,则美国 1 月零售销售环比增长 0.7%,也好于预期(0.3%) 和前值(0.0%) ,为 2016 年 4 月以来最强劲增长。若剔除汽车经销商数量减少因素,零售 销售增幅为四个月最大。从同比方面看,美国 1 月零售销售增长了 5.6%,创下近五年来最 大年化增速。 稳步的雇佣活动、工资温和增长和零售商打折促销使得消费者持续增加开支。除汽车和汽油 外的消费者支出增幅创下去年 4 月份来新高。消费是美国经济的主要引擎。家庭消费支出约 占美国经济活动的 70%。在 13 个主要零售行业中,有 10 个行业的零售数据都在 1 月份表 现出回升趋势,主要由电子产品、电器、体育用品和服装引领。其中,电子产品和电器销售 增加 1.6%,为 2015 年 6 月以来最大增幅。服装销售增长 1%,为近一年来最大增幅。 值得注意的是,美国消费者继续把开支从传统的柜台交易转向电子商务平台。百货公司 1 月 销售额环比增长 1.2%,但同比下滑了 3.2%。但无实体店铺的零售 1 月环比持平,同比却大 增 12%。 华尔街日报文章称,调查显示,在 11 月 8 日的总统选举之后,消费者信心和商业情绪上升, 这为整体经济增长的潜在回升带来了希望。但一些预测人士仍对此保持谨慎,因为他们正在 等待唐纳德〃特朗普总统和国会共和党人所追求的税收、贸易和其他政策的相关细节。而美 联储主席耶伦当地时间周二在国会称,等待太久加息是不明智的。此前,美联储预计今年将 加息三次。 2.4. 原材料数据 棉花:328 级现货周均价 15999.4 元/吨(+0.08%) ;CotlookA:86.02 美分/磅(+1.09%); 化纤:粘胶短纤 17390 元/吨(+2.29%),粘胶长丝 38900 元/吨(+1.04%),氨纶 20D40500 元/吨(+1.00%) ,氨纶 40D33000 元/吨(+1.23%),涤纶 DTY10515 元/吨(+0.33%),涤纶 POY9013 元/吨(+0.14%) 。 图 3:2010 年以来 328 棉价及 Cotllook:A 指数走势 图 4:2014 年以来 328 棉价及 Cotllook:A 指数走势 中国328棉花价格指数(元/吨) 中国328棉花价格指数(元/吨) CotlookA指数(美分/磅) CotlookA指数(美分/磅) 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 25,000 300 250 20,000 200 150 90 15,000 100 50 70 10,000 5,000 2014-01-02 资料来源:Wind、安信证券研究中心 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 110 2015-01-02 资料来源:Wind、安信证券研究中心 4 2016-01-02 50 2017-01-02 行业动态分析/纺织服装 图 5:2010 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M:滑准税港口提货价溢价/折价 图 6:2014 年以来 328 棉价对进口棉价格指数 (FCIndex):M:滑准税港口提货价溢价/折价 8,000 6,000 4,000 4,000 0 2,000 -4,000 0 -8,000 -12,000 -2,000 -4,000 2014-01-02 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 资料来源:Wind、安信证券研究中心 资料来源:Wind、安信证券研究中心 图 7:2014 年以来粘胶短纤价格走势(元/吨) 图 8:2014 年以来粘胶长丝价格走势(元/吨) 40,000 18,000 38,000 16,000 36,000 14,000 34,000 12,000 10,000 2014-01-03 32,000 2015-01-03 2016-01-03 30,000 2014-01-03 2017-01-03 2015-01-03 2016-01-03 资料来源:Wind、安信证券研究中心 资料来源:Wind、安信证券研究中心 图 9:2012 年以来氨纶价格走势(元/吨) 图 10:2012 年以来涤纶价格走势(元/吨) 中纤价格指数:氨纶20D 中纤价格指数:涤纶DTY 中纤价格指数:氨纶40D 中纤价格指数:涤纶POY 70,000 19,000 60,000 50,000 14,000 40,000 9,000 30,000 20,000 4,000 资料来源:Wind、安信证券研究中心 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 资料来源:Wind、安信证券研究中心 5 2017-01-03 行业动态分析/纺织服装 3. 重要公告及公司跟踪 3.1. 行业公司回购统计 表 2:行业公司回购情况(截至 2 月 17 日) 证券简称 回购价格 最新收盘价 收盘价与回购价差幅 回购公告时间 备注 4.7 8.84 88.09% 17.2.16 富安娜 10.55 9.24 -12.42% 16.8.3 股票激励回购注 销价格与首次授 予价格一致 成交最高价 七匹狼 12 10.03 -16.42% 16.2.2 回购最高价 富安娜 12.3 8.84 -28.13% 16.1.4 成交最高价 37 17.32 -53.19% 15.7.14 回购最高价 报喜鸟 8.55 4.92 -42.46% 13.11.2 成交最高价 孚日股份 4.28 6.96 62.62% 13.11.1 成交最高价 鲁泰 A(鲁泰 B) 朗姿股份 资料来源:Wind、公司公告、安信证券研究中心 3.2. 行业公司增发及员工持股统计 表 3:行业公司增发及员工持股统计(截止 2 月 17 日) 证券简称 增发及员工持股价 最新收盘价 近期价格最高点 现价与增发持股价格 差异幅度 现价与最高价 差异幅度 鹿港文化 15.35 8.65 9.08 -43.65% -4.74% 华斯股份 备注 增发实施 16.18 12.4 13 -23.36% -4.62% 柏堡龙 32.2 25.9 27.62 -19.57% -6.23% 探路者 15.88 14.22 16.69 -10.45% -14.80% 雅戈尔 15.08 14.09 14.29 -6.56% -1.40% 新野纺织 7.01 6.81 7.05 -2.85% -3.40% 旷达科技 6.52 6.41 6.58 -1.69% -2.58% 美盛文化 35.2 35.32 36.25 0.34% -2.57% 红豆股份 8.18 8.56 8.56 4.65% 0.00% 搜于特 12.6 13.38 14.08 6.19% -4.97% 山东如意 18.07 20.43 21.97 13.06% -7.01% 贵人鸟 27.15 30.76 30.76 13.30% 0.00% 9.52 10.9 11.13 14.50% -2.07% 跨境通 14.81 17.01 17.39 14.85% -2.19% 伟星股份 12.09 14.12 14.38 16.79% -1.81% 爱迪尔 13.29 16.06 16.06 20.84% 0.00% 南极电商 8.05 10.9 11.13 35.40% -2.07% 黑牡丹 6.36 9.17 9.19 44.18% -0.22% 兴业科技 11.64 17.2 17.65 47.77% -2.55% 红豆股份 5.17 8.56 8.56 65.57% 0.00% 浙江富润 7.5 13.56 14.14 80.80% -4.10% 摩登大道 9.47 17.81 19.15 88.07% -7.00% 健盛集团 14.212 30.97 30.97 117.91% 0.00% 常山股份 4.92 11.35 11.8 130.69% -3.81% 浔兴股份 6.45 16.58 17.35 157.05% -4.44% 星期六 6.12 18.11 18.25 195.92% -0.77% 南极电商 美欣达 16.58 49.9 51.99 200.97% -4.02% 美盛文化 10.595 35.32 36.25 233.36% -2.57% 商赢环球 10.41 35.73 35.73 243.23% 0.00% 22.98 17.32 17.88 -24.63% -3.13% 增发预案 朗姿股份 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 6 预案价下限 行业动态分析/纺织服装 华茂股份 7.41 6.09 6.37 -17.81% -4.40% 华孚色纺 12.62 12.26 12.44 -2.85% -1.45% 欣龙控股 6.91 7.28 7.59 5.35% -4.08% 歌力思 27.53 29.09 30.28 5.67% -3.93% 跨境通 15.93 17.01 17.39 6.78% -2.19% 维格娜丝 28.47 30.63 31.54 7.59% -2.89% 预案价下限 际华集团 8.19 8.86 9.39 8.18% -5.64% 预案价下限 罗莱生活 12.04 13.24 13.51 9.97% -2.00% 众和股份 11.53 13.12 13.8 13.79% -4.93% 申达股份 10.53 12.07 13 14.62% -7.15% 江南高纤 5.41 6.4 6.66 18.30% -3.90% 南极电商 9.05 10.9 11.13 20.44% -2.07% 嘉欣丝绸 7.34 8.86 9.04 20.71% -1.99% 预案价下限 维科精华 10.22 12.5 12.5 22.31% 0.00% 预案价下限 预案价下限 预案价下限 预案价下限 预案价下限 梦洁股份 7.29 9.1 10.78 24.83% -15.58% 摩登大道 14.16 17.81 19.15 25.78% -7.00% 中潜股份 83.2 107.03 107.03 28.64% 0.00% 南极电商 8.29 10.9 11.13 31.48% -2.07% 华纺股份 5.8 7.63 7.82 31.55% -2.43% 预案价下限 新澳股份 11.07 15.69 16.41 41.73% -4.39% 预案价下限 健盛集团 21.77 30.97 30.97 42.26% 0.00% 希努尔 14.08 21.5 22.8 52.70% -5.70% 美欣达 31.34 49.9 51.99 59.22% -4.02% - 60.4 63.33 - -4.63% 三夫户外 员工持股 海澜之家 15.2 10.59 10.96 -30.33% -3.38% 成交平均价 富安娜 10.93 8.84 9.06 -19.12% -2.43% 成交平均价 探路者 16.5594 14.22 16.69 -14.13% -14.80% 成交平均价 7.01 6.96 7.1 -0.71% -1.97% 成交平均价 九牧王 15.61 16.27 16.66 4.23% -2.34% 成交平均价 华孚色纺 11.47 12.26 12.44 6.89% -1.45% 成交平均价 瑞贝卡 7.59 8.23 8.55 8.43% -3.74% 成交平均价 欣龙控股 6.01 7.28 7.59 21.13% -4.08% 成交平均价 22.48 30.76 30.76 36.83% 0.00% 成交平均价 华孚色纺 8.87 12.26 12.44 38.22% -1.45% 成交平均价 摩登大道 9.47 17.81 19.15 88.07% -7.00% 成交平均价 朗姿股份 - 17.32 17.88 - -3.13% - 南极电商 - 10.9 11.13 - -2.07% - 商赢环球 - 35.73 35.73 - 0.00% - 金鹰股份 - 12.12 12.44 - -2.57% - 孚日股份 贵人鸟 资料来源:Wind、公司公告、安信证券研究中心 3.3. 行业公司高管增持统计 表 4:板块公司高管增持统计(截止 2 月 17 日) 证券简称 增持价格 最新收盘价 高管姓名 职位 是否为实际控制人 华斯股份 12.35 12.4 贺国英 董事长 是 贺国英 董事长 是 缪进义 董事、总经理 否 钱钟伟 董事、副总经理 否 朱小明 董事 否 李郁 董事 否 10.73 鹿港文化 16.94 8.65 16.85 华升股份 8.61 11.1 8.61 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 7 行业动态分析/纺织服装 湖南华升集团公司 控股股东 否 刘政 董事长 否 刘少波 董事、总经理 否 黄云晴 副董事长 否 张小静 监事会主席 否 蒋贤明 副总经理 否 8.45 易建军 财务总监 否 8.8 湖南华升集团公司 控股股东 否 湖南华升集团公司 控股股东 否 夏国新 董事长兼总经理 是 48.63 夏国新 董事长兼总经理 是 47.56 夏国新 董事长兼总经理 是 47.85 夏国新 董事长兼总经理 是 35.98 夏国新 董事长兼总经理 是 42.98 夏国新 董事长兼总经理 是 38.35 夏国新 董事长兼总经理 是 7.77 8.45 7.77 7.77 8.45 7.77 7.51 歌力思 凤竹纺织 富安娜 44.81 29.09 陈澄清 董事 是 12.23 陈澄清 董事 是 13.3 陈澄清 董事 是 16.69 陈澄清 董事 是 林国芳 董事长、总经理 是 陈国红 董事、副总经理 是 林国芳 董事长、总经理 是 陈国红 董事、副总经理 是 何雪晴 董事 否 台建树 副总经理 否 阳光融汇医疗基金 股东 否 吴联模 董事长 是 19.08 11.86 15.11 8.84 13.96 凯瑞德 18.62 27.01 21.84 红豆股份 罗莱生活 红豆集团 控股股东 否 7.62 周耀庭 董事长 是 7.62 周海江 董事、总裁 是 7.62 顾萃 是 7.62 蒋雄伟 9.15 顾建清 江苏通用科技股份有限 公司总经理 监事、红豆集团财务负 责人 监事会主席 8.47 周耀庭 董事长 是 9.41 周海江 董事、总裁 是 8.47 顾萃 是 7.96 戴敏君 江苏通用科技股份有限 公司总经理 董事 7.96 王晓军 前董事(已辞职) 否 7.62 孟晓平 董事会秘书 否 8.47 蒋雄伟 否 11.69 红豆集团 监事、红豆集团财务负 责人 控股股东 11.51 8.56 否 否 否 否 7.96 周耀庭 董事长 是 9. 69 顾建清 监事会主席 否 7.98 蒋雄伟 否 10.85 周海江 监事、红豆集团财务负 责人 董事、总裁 7.96 顾萃 江苏通用科技股份有限 公司总经理 董事、副总裁 是 20.32 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 陶永瑛 13.24 8 是 否 行业动态分析/纺织服装 薛嘉琛 董事、副总裁 否 报喜鸟 6.04 4.92 吴志泽 董事长 是 江南高纤 5.75 6.4 陶冶 总经理 否 孚日股份 6.1 6.96 孚日控股集团股份有限公司 控股股东 否 孙日贵 董事长、总经理、党委 书记 控股股东 是 董事长、总经理、党委 书记 控股股东 是 是 20.29 孚日控股集团股份有限公司 7.35 孙日贵 孚日控股集团股份有限公司 7.1 孙日贵 雅戈尔 否 否 宁波雅戈尔控股有限公司 董事长、总经理、党委 书记 控股股东 12.57 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 13.72 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 13.97 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.19 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.23 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.25 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.23 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.22 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.26 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.32 宁波雅戈尔控股有限公司 控股股东 否 14.29 14.09 否 航民股份 10.14 12.37 浙江航民实业集团有限公司 控股股东 否 棒杰股份 23.11 9.8 刘朝阳 董事、董事会秘书 否 林明波 监事、证券事务代表 否 林思恩 董事、副总经理 否 林思恩 董事、副总经理 否 35.28 贵人鸟 35.65-40.90 30.76 26.00-26.59 搜于特 希努尔 跨境通 马鸿 董事长、总经理 是 17.16 廖岗岩 董事、副总、董秘 否 17.16 唐洪 财务总监 否 17.1 伍骏 董事、副总 否 17.1 柴海军 监事 否 16.54 林朝强 副总经理 否 17.09 马鸿 董事长、总经理 是 王桂波 实际控制人 是 18.54 13.42 13.38 21.5 11.27 邬铁基 监事 否 11.33 王金斌 副总经理 否 杨建新 公司董事长、总经理 是 宫健 监事 否 陈美冷 - 否 陈美冷 - 否 王宝林 董事 否 王致勤 公司董事长 否 黄伟国 董事长、总经理 是 4.51 黄伟国 董事长、总经理 是 4.48 黄伟国 董事长、总经理 是 4.62 黄伟国 董事长、总经理 是 4.48 黄伟国 董事长、总经理 是 4.71 黄伟国 董事长、总经理 是 11.48 黄伟国 董事长、总经理 是 洪海清 董事 否 洪海清 董事 否 郭瑞 董事、总经理、董秘 否 61.8 17.12 18.39 九牧王 14.58 18.12 13.99 维格娜丝 32.72 19.12 24.25 嘉麟杰 七匹狼 4.88 8.43 8.06 10.03 13.01 美盛文化 44.53 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 35.32 9 行业动态分析/纺织服装 郭瑞 45.28 嘉欣丝绸 董事、总经理、董秘 否 郭瑞 董事、总经理、董秘 否 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 9.54 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.17 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 9.78 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.68 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.33 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 8.26 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 8.31 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 8.4 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 30.53 10.26 8.86 浙江晟欣实业发展有限公司 实际控制人一致行动人 否 美邦服饰 6.71 4.94 上海华服投资有限公司 控股股东 否 商赢环球 29.18 35.73 罗俊 董事长 否 罗俊 董事长 否 王振滔 董事长 是 8.58 17.19 奥康国际 28.3 21.71 宏达高科 27.88 21.17 胡郎秋 董事 否 浔兴股份 14.73 16.58 浔兴集团 控股股东 否 浔兴集团 控股股东 否 6.41 旷达控股集团有限公司 实际控制人一致行动人 否 11.1 旷达控股集团有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.19 旷达控股集团有限公司 实际控制人一致行动人 否 10 旷达控股集团有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.18 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.66 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.83 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 11.4 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 11.49 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 11.55 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 11.58 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 10.89 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 江苏旷达创业投资有限公司 实际控制人一致行动人 否 周建平 董事长 是 - 顾东升 董事、总经理 否 - 赵方伟 董事 否 - 周立宸 董事 否 - 钱亚萍 董事、财务总监 否 - 许庆华 否 富润控股集团有限公司 董事、董事会秘书、副 总经理 控股股东 富润控股集团有限公司 控股股东 否 14.9 旷达科技 10.98 11.79 海澜之家 浙江富润 - - 10.59 13.56 13.97 旷达科技 美欣达 常山股份 否 魏学柱 董事长 否 7.8 陶国定 总经理 否 7.8 吴勤霞 常务副总经理 否 7.8 许勤芝 否 7.8 6.41 7.8 王峰 董事、财务总监、董事 会秘书 董事、副总经理 7.8 陈玉怀 监事会主席 否 7.8 白普 副总经理 否 7.8 宋锐 副总经理 否 否 40.18-49.30 49.9 周岭松 股东 否 - 11.35 石家庄常山纺织集团有限责任公司 第一大股东 否 北京北明伟业控股有限公司 第二大股东 否 - 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 10 行业动态分析/纺织服装 - 汤彰明 - 董事长 否 - 肖荣智 副董事长 否 李京朝 时任副董事长 - 否 - 薛建昌 董事、副总经理 否 马晓峰 时任董事、副总经理 否 - 王惠君 董事 否 - 邵光毅 监事会主席 否 - 高俊岐 监事 否 - 邓中斌 时任监事 否 - 胡海清 时任副总经理 否 - 马韵杰 时任副董事长 否 - 刘辉 副董事长 否 - 袁立峰 时任副董事长 否 - 池俊平 董事会秘书 否 - 赵英涛 总会计师 否 资料来源:Wind、公司公告、安信证券研究中心 3.4. 上市公司重要公告 七匹狼:2016 年度业绩快报 经营业绩: 2016 年, 公司实现营收 26.35 亿元, 归母净利 2.66 亿元,分别同增 5.99%/-2.57%, EPS 0.35 元/股;财务状况:总资产 79.19 亿元,归母所有者权益 51.96 亿元,分别同增 7.05%/3.49%,资产负债率 33.65%。 关于 2016 年度计提资产减值准备的公告 公司拟计提 2016 年度各项资产减值准备 27,508.39 万元,范围包括存货、固定资产及应收 款项等。 百隆东方:关于参与投资设立有限合伙企业的公告 公司投资 10 亿元与上海镕聿企业管理有限公司共同投资设立上海信聿企业管理中心(有限 合伙) ,并授权公司董事长签署相关《有限合伙协议》 。根据《有限合伙协议》约定本公司作 为有限合伙人出资 10 亿元;上海镕聿企业管理有限公司作为普通合伙人出资 100 万元,合 伙企业约定从事投资业务,通过获得、持有及处臵投资组合公司,为合伙人获取长期投资回 报。 富安娜:关于限制性股票激励计划预留股票授予第二个解锁期解锁条件成就的公告 公司限制性股票激励计划预留股票授予第二个解锁期解锁条件成就,第二期可解锁的限制性 股票激励对象为 22 名,可解锁的限制性股票数量为 31.06 万股,占公司解锁前股本总额的 0.036%。 关于回购注销部分第二期限制性股票的公告 鉴于首次授予激励对象中付磊、任杰因个人原因已离职,失去本次限制性股票激励资格,对 其持有的尚未解锁的限制性股票合计 60.6 万股进行回购注销处理,本次回购注销价格与限 制性股票首次授予价格一致,为 4.7 元/股。 关于减资的公告 公司将按照限制性股票激励计划的相关规定办理回购注销合计 93.35 万股,将涉及公司注册 资本减少。 朗姿股份:控股股东减持股份的公告 为执行公司 2016 年度员工持股计划方案,控股股东、实际控制人、董事长申东日出售 450 万股,减持股份占公司总股本 1.125%。 第二期员工持股计划之 2016 年度计划完成购买股票情况 公司 2016 年度员工持股计划管理人逸信汇富 1 号通过定向大宗交易(定向购买公司控股股 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 11 行业动态分析/纺织服装 东申东日先生持有的公司股份)买入的方式完成部分股票购买,购买均价 15.79 元/股(价格 为当日收盘价的九折计算) ,购买数量 450 万股,占公司总股本比例为 1.125%。按照 2016 年员工持股计划项下的公司股份数量上限计算,占 2016 年度员工持股计划 690 万股 65.22%。 健盛集团:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案 公司拟通过非公开发行股份及支付现金的方式分别向夏可才、谢国英收购其持有的俏尔婷婷 78.50%和 21.50%的股权。其中,上市公司拟以股份方式支付交易价格的 80%,以现金方式 支付交易价格的 20%,交易各方初步协商确定标的资产交易价格为 87,000 万元。本次交易 完成后,公司将直接持有俏尔婷婷 100%股权,夏可才、谢国英成为上市公司股东。公司拟 向不超过 10 名特定对象非公开发行股份募集配套资金 19,233.50 万元,股票暂不复牌。 维科精华:发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案) 本次交易维科精华拟发行股份购买维科控股、杨龙勇及耀宝投资合计持有的维科电池 71.40% 股权(交易价格 64,974 万元),维科控股、杨龙勇合计持有的维科新能源 100%股权(交易 价格 9,570 万元)以及维科控股持有的维科能源 60%股权(交易价格 15,870 万元) 。本次交 易标的公司之一维科能源为持股型公司,其主要资产为持有的维科电池 28.60%股权。本次 交易前,上市公司已持有维科能源 40%股权,本次交易完成后,上市公司将通过直接及间接 方式合计持有维科电池 100%股权,并直接持有维科新能源 100%股权。公司拟向维科控股、 杨东文发行股份募集配套资金不超过 80,000 万元,发行价格 10.22 元/股,用于标的公司在 建项目建设、支付中介机构费用等交易税费。 维格娜丝:关于公司为子企业提供担保的公告 为完成收购 Teenie Weenie 品牌相关资产与业务事宜,公司控制的企业南京金维格服装产业 投资合伙企业(有限合伙)拟向招商银行等金融机构申请不超过 20 亿元或最终交易对价的 40%(以孰低为准)的并购贷款,公司和/或公司子企业为前述融资提供担保或者增信措施。 开润股份:关于使用部分闲臵募集资金进行现金管理的公告 为提高公司资金使用效率,在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下,公司 拟使用不超过 1.6 亿元暂时闲臵募集资金进行现金管理,购买投资期限不超过 12 个月的银 行保本型产品。 关于使用部分闲臵募集资金暂时补充流动资金的公告 为充分保障公司生产经营,提高闲臵募集资金使用效率、降低财务成本,公司拟使用部分闲 臵募集资金 4,000 万元暂时补充流动资金,使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个 月,到期将归还至公司募集资金专户,按同期一年期银行贷款基准利率 4.35%计算,可节约 财务费用 174 万元。 中银绒业:聘请长江证券承销保荐有限公司作为公司重大资产重组项目独立财务顾问并出具 相关核查意见的公告 公司聘请长江保荐作为本次重大资产重组的独立财务顾问,长江保荐认为公司已按照深交所 相关规定对本次重组前期筹划事项进行了披露,且停牌期间重组进展信息披露具有真实性。 考虑到本次重组的复杂性,为了保障本次重组的顺利推进和保护广大投资者合法权益,公司 本次继续停牌 3 个月存在一定的必要性和合理性。鉴于公司及有关各方正按计划积极推进相 关重组事宜,公司在累计停牌 6 个月内复牌并披露进一步重组事项具有可行性。 天创时尚:关于首次公开发行部分限售股上市流通公告 公司首次公开发行 2,100 万股限售股锁定期即将届满,占公司股本总数 7.5%,将于 2017 年 2 月 20 日(星期一)起上市流通。 红蜻蜓:关于股东减持股份计划的公告 公司股东夏赛侠拟减持不超过 100 万股,即不超过公司总股本 0.24%;夏赛侠现直接持有 701.37 万股,占公司总股本 1.72%。 浙江富润:关于减持“上峰水泥”股份的公告 公司减持上峰水泥(证券代码 000672)无限售条件流通股份 300 万股,减持股份数量占上 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 12 行业动态分析/纺织服装 峰水泥总股本的 0.37%。经测算,上述股票出售可获得投资收益约 3750 万元(税前) 。 3.5. 海外上市公司动态 传 Amazon 亚马逊将在美国市场推出内衣 CK 和维密等恐受影响来源:无时尚中文网 华尔街日报援引消息人士报道称,全球最大电商集团 Amazon.com Inc.亚马逊集团未来几周 将在美国市场推出自有内衣品牌。 据悉,亚马逊最近已经在欧洲市场以 Iris & Lilly 品牌销售 10 美元以下内衣。行业预计,一旦 亚马逊推出自有内衣品牌,势必将对 PVH Corp.旗下 Calvin Klein 卡尔文〃克莱品牌内衣业 务 Calvin Klein Underwear 及内衣巨头 Victoria’ s Secret 维多利亚的秘密造成一定的冲击, 后者目前正遭遇自身策略失误及行业竞争的冲击,陷入挣扎。 对于亚马逊可能推出的自营内衣业务,行业人士看法不一。初创内衣品牌 ThirdLove 联合创 始人 Heidi Zak 在接受 WSJ 采访时指, 亚马逊没有设计方面基因;行业顾问 Kimmay Caldwell 亦表示,由于内衣为贴身衣物,因此女性希望能有实体的体验,触摸产品,不过他亦表示, 亚马逊的老客户可能会购买,但首次购买可能不会选择亚马逊。 不过,鉴于在线市场对服饰行业的渗透,网购服装的体验感不再是一个壁垒,有消费者亦称, 如果价格便宜,不介意一试。目前 Calvin Klein 和 Victoria’s Secret 维多利亚的秘密的内 衣平均售价分别为 30 和 40 美元,显然亚马逊如果推出内衣在价格上有相当优势。 Prada 普拉达连续三年销售暴跌股价遭爆炒来源:无时尚中文网 截止 2017 年 1 月 31 日的 2016 财年,普拉达集团录得 31.84 亿欧元总收入,较 2015 财年 35.478 亿欧元录得 10.3%的跌幅,固定汇率计算亦有 9%的跌幅。 以中国为主的亚太区仍是普拉达集团最为低迷的市场,2016 年亚太市场销售固定汇率计算 跌幅 12%,该公司号称中国大陆市场于三季度恢复迅速增长,而香港、澳门地区销售跌幅亦 同比有所改善,四季度大中华市场更是录得销售增长。 2016 年,普拉达集团零售渠道 620 间直营门店销售录得 26.35 亿欧元,固定汇率跌幅 13%, 实际跌幅 13.8%,不过财年最后两个月则录得正面增长;批发渠道则受益与电商业务合作录 得 14%的固定汇率增长至 5.04 亿欧元,较上一财年有 4.44 亿欧元有 13.5%的增幅;特许业 务收入上涨 3%,其中受眼镜、香水业务驱动,录得 4,500 万欧元的授权费用。 受大中华奢侈品市场因人民币贬值回暖,以及市场对集团股价的爆炒,普拉达集团过去半年 股价暴涨 37.28%,收复 29 港元发行价,近 2017 年迄今,该公司股价就暴涨 21.10%。 但鉴于销售、盈利连续三年暴跌,市场多数投行均认为目前普拉达集团的基本面无法撑起当 前股价,该集团亦是传统奢侈品集团中唯一一间连续三年利润、销售均出现暴跌公司。 Puma 彪马超标完成 2016 年业绩任务对 2017 年极为自信来源:无时尚中文网 对复古潮流的把握和成功的明星代言继续帮助 Puma SE 彪马集团在四季度取得超越市场预 期的增长,2016 财年全年销售也比 2015 年显著提升,集团预期当前 2017 财年的收入和盈 利都能至少维持去年的增速,展露复苏之路一步一脚印地走过来之后对前景充足的信心。 在截至 2016 年 12 月底的四季度,该集团的销售录得 10.1%的固定汇率计增长,按实际汇率 计算则在所有地区和产品类别的支持下按年上涨 9.0%至 9.58 亿欧元。 2016 财年全年,Puma SE 彪马集团销售总计 36.267 亿欧元,按年增加 7.1%,固定汇率计 增幅为 10.2%,超越集团自身预期的高单位数增长。强势美元依旧压迫毛利率表现,但在价 格调整和采购改进的推动下还是取得 20 个基点轻微提升,升至 45.7%。EBIT 同样大涨 32.6% 至 1.276 亿欧元,高过集团原定 1.15-1.25 亿欧元的目标和市场预测的 1.249 亿欧元,净利 润更实现 68.0%的强劲增长,从前一年的 3,710 万欧元增至 6,240 万欧元。 基于盈利和现金流的上升,该集团把年度股息提高了 50%至每股 0.75 欧元。 Arrowstreet Capital 增持 Abercrombie & Fitch Co.至 5.3% 来源:无时尚中文网 据美国青少年服饰零售商 Abercrombie & Fitch Co.最新提交的 13G 文件,私募基金 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 13 行业动态分析/纺织服装 Arrowstreet Capital Holding LLC 增持该公司股份至 3,614,868,约合 5.3%。 摆脱了曾经的功勋 CEO、缩减了冗余雇员、重组了管理层且在上周终于填补了悬空两年的首 席执行官一职,Abercrombie & Fitch Co. 现在进一步开展自我救赎,务求彻底翻身振兴业务。 该集团上周宣布为 Abercrombie & Fitch 推出 15 年以来的首个全新门店概念,以“温暖、包 容、开放、具吸引力”的设计风格和顾客体验专注卖衣服,一改以往着力打造的独树一臶的 昏暗、迷幻、嘈杂形象,与前主席兼 CEO Mike Jeffries 麾下任性耍酷靠卖肉博眼球的“青 春期”行为划清界线。 据无时尚中文网数据, 截止 2016 年 10 月 29 日的 2016 财年三季度 Abercrombie & Fitch Co. 集团同名品牌下称 A&F 同店销售惨跌 14%, 而副线品牌 Hollister 同店销售则维持持平,2016 财年前九个月 A&F 和 Hollister 两大品牌同店销售分别录得 10%和 1%的跌幅。 最近的动态除了高层人事任命之外,该集团于 1 月底也宣布在位于俄亥俄州 New Albany 的 总部裁员 150 人, “以确保组织架构契合当前的零售环境”,同时 Hollister 品牌宣布将重新 推出内衣品牌 Gilly Hicks。上述动态表明该集团目前仍在艰难挣扎之中。 H&M 1 月销售增长 8% 差过初步预期来源:无时尚中文网 全球第二大服装零售商 H&M Hennes & Mauritz AB 今日披露 1 月全球含税销售按当地货币 计算录得 8%的增长,而该集团在 1 月 31 日公布 2016 财年年报时称截至 1 月 29 日当月销 售的同比增幅为 11%,集团解释 1 月表现受到日历效应两个百分点的负面影响。 1 月是 H&M Hennes & Mauritz AB 2017 财年一季度的第 2 个月,季度首月 2016 年 12 月其 销售增速为 6%。 截至 2017 年 1 月 31 日,H&M Hennes & Mauritz AB 在全球运营着 4,380 间门店,比前一 年同期 3,958 间净增加 422 间。该集团上月表示会从本财年开始把原定每年增设 10%-15% 门店的扩张目标改为每年销售提升 10%-15%的增长目标,并拉高在线渠道的战略地位,强 调线下线上两手抓。这样的策略虽然受到投资者欢迎,但分析师仍然持怀疑态度。 本财年该集团预计会净开设 430 间新店,增长速度为 10%,较 2016 财年的 11%略低。 传 UA 每年 1.5 亿欧元赞助皇马救赎股价暴跌来源:搜狐时尚 据西班牙马卡报报道,美国运动品牌 Under Armour 安德玛可能将赞助西班牙足球俱乐部 Real Madrid 皇家马德里,试图“救赎”其增长神话破灭带来的股价暴跌。 马卡报称,双方的赞助协议金额高达 1.5 亿欧元/年,约合 1.6 亿美元/年,而目前球衣赞助协 议金额最高的为 Manchester United 曼联的 9500 万欧元/年,其次为 Barcelona 巴塞罗那俱 乐部的 8,500 万欧元/年,曼联和巴萨的球衣赞助商分别为德国运动品牌 Adidas 阿迪达斯和 美国运动品牌 Nike 耐克。作为屡屡荣登全球第一大足球俱乐部的皇马自然不甘心其球衣赞 助条款低于竞争对手,消息称,一旦 Under Armour 安德玛和皇马签约,协议至少 10 年。 赞助皇马的传闻紧接着 Under Armour 安德玛同名运营商 Under Armour Inc. 安德玛在 1 月 的年报之后。由于连续 16 个季度的 20+%以及 24%的复合季度增长率宣告终结,1 月 31 日 财报日当天,该公司股价重挫 26%,显示市场对该公司看空情绪高涨。 迪卡侬 2016 年销售达 100 亿欧元大中华区为第二大零售市场来源:搜狐时尚 法国体育用品零售商 Decathlon 迪卡侬公布 2016 年财报,净销售额达到 100 亿欧元,同比 增长 12%。 法国销售额同比增长 2.2%,达到 33 亿欧元,2016 年迪卡侬在法国新开了 8 家门店;国际 销售额占销售额 67%;线上销售占总销售额的 4.1%,较 2015 年的 3.1%有所增长。2016 年也是迪卡侬公司成立 40 周年。去年迪卡侬在全球共新增 164 家门店,首次在墨西哥、科 特迪瓦、马来西亚、新加坡和斯洛文尼亚开设门店。 截至 2016 年 12 月 31 日,迪卡侬在全球 28 个国家共有 1,176 家门店。法国仍是迪卡侬 最大的零售市场,共有 301 家门店,大中华地区(214 家) ,西班牙(149 家)紧随其后。 迪卡侬计划 2017 年进军以色列,加拿大和菲律宾等市场。 Canada Goose 申请纽约多伦多两地上市或最多募资 3 亿美元来源:无时尚中文网 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 14 行业动态分析/纺织服装 IPO 传闻从 2016 年底就开始不绝于耳的加拿大高端羽绒品牌 Canada Goose Holdings Inc. 终于正式公开申请上市。 该公司在 15 日周三向美国证监会 SEC 提交文件,称计划以“GOOS”的股票编码在纽约证 交所和多伦多证交所两地上市,并提出 1 亿美元的配售规模,但这个数目通常会调整,此前 市场消息称该公司寻求出售 10%-15%的股权以募资 2-3 亿美元,使其估值达到 20 亿美元, 距离 2013 年底的控股权易主不到 4 年估值就暴涨 7 倍。 据招股书,在截至 2016 年 3 月 31 日的 2016 财年内该公司实现收入 2.908 亿美元,同比上 涨 33.2%,净利润更猛增 84.0%至 2,650 万美元,而 2015 财年为 1,440 万美元,经调整净 利润为 3,010 万美元。过去 3 年收入年复合增长率达 38.3%,而净利润则几乎增长两倍。 Walmart 沃尔玛 5,100 亿美元收购在线户外用品零售商 Moosejaw 来源:无时尚中文网 Wal-Mart Stores Inc.沃尔玛继续在线零售商方面的并购,周三,该公司宣布 5,100 万美元收 购在线户外用品零售商 Moosejaw,该交易已经于 2 月 13 日完成。除在线业务外,Moosejaw 同时还拥有 10 间实体店,主要销售徒步、攀岩、滑雪等户外运动产品。 在此之前,Wal-Mart Stores Inc.沃尔玛已经先后收购了 Jet.com 及 ShoeBuy,前者代价 30 亿美元,后者亦有 7,000 万美元花费。除此之外,Wal-Mart Stores Inc.沃尔玛还在过去半年 内两次增持中国在线零售商 JD.com Inc.京东,截至 2016 年 12 月 31 日,该美国巨头对京 东的持股比例占京东普通 A 类股份的 12.1%,占京东 A 类、京东 B 类总股本的 10.1%,成 为继 Tencent Holdings Ltd.腾讯控股有限公司和京东创始人刘强东之后的第三大股东。 Kate Spade 证实出售传闻股价飙升 13% 来源:亿邦动力网 Kate Spade&Co.终于证实已经成为市场公开秘密的出售传闻,推动集团股价在 14 日周二上 升 4.37%后,于 16 日周四早段进一步飙涨 12.9%至 22.22 美元。 Kate Spade&Co.在为回应市场传闻而提前一周发布的四季度财报中,表示正与财务顾问公 司 Perella Weinberg Partners LP 合作,探索和评估代表集团和股东最佳利益的策略选择。 集团指出整个进程没有特定的时间表,也不保证会引致交易。 而同时公布的假日季业绩则喜忧参半。在截至 2016 年 12 月 31 日的四季度, Kate Spade&Co. 的直接面对消费者可比销售实现 9.3%较快增长,但撇除电子商务后实体门店的同店销售下 跌 1.5%。2016 财年全年,该集团净销售总计 13.815 亿美元,较 2015 财年 12.427 亿美元 上涨 11.2%,净利润更增长接近 8 倍至 1.536 亿美元,EPS 从 0.13 美元上升至 1.19 美元。 截至 12 月 31 日,该集团在全球设有 448 间门店,其中直营门店 269 间。 3.6. 近期板块内停牌公司 表 5:近期停牌公司一览(截止 2 月 17 日) 股票名称 停牌时间 停牌原因 中银绒业 自 2016 年 11 月 22 日起停牌 筹划重大资产重组事项 维科精华 自 2016 年 11 月 21 日起停牌 筹划重大资产重组事项 商赢环球 自 2017 年 1 月 5 日起停牌 筹划重大资产重组事项 健盛集团 自 2016 年 11 月 15 日起停牌 筹划重大资产重组事项 红豆股份 自 2016 年 12 月 29 日起停牌 筹划重大资产重组事项 贵人鸟 自 2016 年 12 月 12 日起停牌 筹划重大资产重组事项 多喜爱 自 2017 年 1 月 11 日起停牌 筹划重大资产重组事项 爱迪尔 自 2017 年 1 月 4 日起停牌 筹划重大资产重组事项 自 2016 年 12 月 7 日起停牌 筹划重大资产重组事项 中潜股份 资料来源:Wind、安信证券研究中心 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 15 行业动态分析/纺织服装 附录:重点公司盈利预测表 公司 代码 股价 评级 股本 (百万股) 2015A 2016E 2017E 2014A 2015E 2016E EPS PE 探路者 300005.SZ 14.22 594 0.57 0.69 0.82 24.9 20.6 17.3 买入-B 海澜之家 600398.SH 10.59 4,493 0.53 0.74 0.96 20.0 14.3 11.0 买入-A 美盛文化 002699.SZ 35.32 505 0.47 0.35 0.51 75.1 100.9 69.3 买入-A 森马服饰 002563.SZ 9.55 2,695 0.82 1.01 1.21 11.6 9.5 7.9 买入-A 罗莱生活 002293.SZ 13.24 702 1.42 0.66 0.8 9.3 20.1 16.6 买入-A 富安娜 002327.SZ 8.84 852 0.88 0.49 0.55 10.0 18.0 16.1 增持-A 奥康国际 603001.SH 21.71 401 0.64 0.80 0.97 33.9 27.1 22.4 买入-A 朗姿股份 002612.SZ 17.32 400 0.61 0.77 0.90 28.4 22.5 19.2 增持-A 搜于特 002503.SZ 13.38 1,546 0.24 0.19 0.24 55.8 70.4 55.8 买入-A 华孚色纺 002042.SZ 12.26 833 0.40 0.47 0.56 30.7 26.1 21.9 买入-A 贵人鸟 603555.SH 30.76 629 0.51 0.58 0.67 60.3 53.0 45.9 买入-A 跨境通 002640.SZ 17.01 1,429 0.12 0.26 0.55 141.8 65.4 30.9 买入-A 歌力思 603808.SH 29.09 248 0.60 0.79 1.08 48.5 36.8 26.9 买入-A 南极电商 002127.SZ 10.90 1,538 0.11 0.19 0.29 99.1 57.4 37.6 买入-B 数据来源:Wind、安信证券研究中心 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 16 行业动态分析/纺织服装  行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上; 同步大市—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%; 落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上; 风险评级: A —正常风险,未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动; B —较高风险,未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动;  Table_AuthorStatement 分析师声明 苏林洁声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、 诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审 慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资 咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确 性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本 报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但 不保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准,如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务 顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情 况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明 示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需 在允许的范围内使用,并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”,且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 17 行业动态分析/纺织服装  Tab le_Sales 销售联系人 上海联系人 北京联系人 深圳联系人 葛娇妤 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 原晨 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 胡珍 范洪群 孟昊琳 021-35082701 021-35082852 021-35082953 021-35082788 021-35082821 021-35082870 021-35082957 010-83321361 010-83321350 010-83321362 010-83321351 010-83321366 010-83321355 010-83321367 0755-82558073 0755-82558044 0755-82558045 gejy@essence.com.cn zhuxian@essence.com.cn xumin@essence.com.cn mengsf@essence.com.cn lidong1@essence.com.cn houhx@essence.com.cn panyan@essence.com.cn yuanchen@essence.com.cn wenpeng@essence.com.cn tianxh@essence.com.cn wangqs@essence.com.cn zhangying1@essence.com.cn liqian1@essence.com.cn zhourong@essence.com.cn huzhen@essence.com.cn fanhq@essence.com.cn menghl@essence.com.cn 安信证券研究中心 Tabl e_Addr ess 深圳市 地址: 邮编: 上海市 地址: 邮编: 北京市 地址: 邮编: 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层 518026 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 200080 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层 100034 18
纺织服装行业动态分析:再融资新政下,优选质地优良个股
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