华创证券-非银金融周观察(1月2日):强化从严监管 稳步迈入新年

页数: 18页
行业: 多元金融
作者: 洪锦屏
发布机构: 华创证券
发布日期: 2017-01-03
行业研究 非银金融 证券研究报告 行 业 周 报 2017 年 01 月 03 日 非银金融 非银金融周观察(1 月 2 日) 强化从严监管 稳步迈入新年 行业评级 推荐 评级变动 维持评级 投资要点 证券分析师 市场概况:上周沪深 300 指数涨幅 0.07%,创业板指跌幅 0.13%,其中券 证券分析师:洪锦屏 商指数涨幅 0.53%,保险指数涨幅 1.50%,前者跑赢大盘 0.46%,后者跑 11.74%,两融余额 9474.37 亿元,环比上升 0.15%。 执业编号:S0360516110002 电话:0755-82755952 邮箱:hongjinping@hcyjs.com 证券行业:证监会剑指市场乱象,今年行政罚没款超 42 亿。证监会新闻 推荐公司及评级 赢大盘 1.43%;同期沪深两市 A 股日均成交量 3554.36 亿元,环比下降 发言人邓舸通报了证监会 2016 年行政处罚情况。证监会今年共对 183 起 公司名称及代码 评级 案件作出处罚,作出行政处罚决定书 218 份,较去年增长 21%,罚没款共 东兴证券 强烈推荐-A 计 42.83 亿元,较去年增长 288%,对 38 人实施市场禁入,较去年增长 东吴证券 强烈推荐-A 81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高,市场禁入人数也达 华声股份 强烈推荐-A 到历史峰值。 招商证券 强烈推荐-A 安信信托 强烈推荐-A 光大证券 强烈推荐-A 保险行业:1.保监会就《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》公开征 求意见。围绕当前险企股东结构存在的问题,新版呈现多处修订。尤其是 《征求意见稿》将单一股东持股比例上限由 51%降低至 1/3,有效发挥制 行业表现对比图(近 12 个月) 衡作用,防范不正当利益输送风险。2.加大中短存续期产品日常监管力度。 保监会印发《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》,建立人身 3% 保险公司保险业务分级分类监管制度,要求各人身保险公司于 2017 年 1 -5% 2016-01-04~2016-12-30 月 20 日前对精算规定及相关监管制度执行情况进行自查整改。 -13% 宏观:基本养老保险基金投资管理已经正式启动。回顾一年来的社会保障 -22% 16/01 16/03 16/05 16/07 16/09 16/11 工作,我国实现了企业和机关事业单位养老金待遇同步调整,调整后的养 老金已确保发放到位,1 亿多退休人员因此受益。基本养老保险基金投资 管理也已经正式启动。 投资建议:年末最后一个交易周,市场行情有所缓和。A 股流通市值稍有 回升,日均成交额虽仍然下降明显但幅度减小,两融余额也于本周上升。 但交易结算资金依然不改下行趋势,投资者参与热情持续低落。值得一提 的是新三板年末走势大好,周成交量自月初以来已保持三周高速增长,本 周成交额环比上涨 27%,三板成指、三板做市同时上升明显,这为 2017 年新三板行情带来较多的想象空间。本周证监会通报了 2016 年行政处罚 情况,从数量和严厉程度上均创新高,另一方面保监会也再次发声加强人 身保险监管,并进一步规范险企股权管理。这与监管部门强化从严监管的 理念相合,有助于引导企业合规经营,稳步转型发展。建议继续关注非银 蓝筹股,推荐组合:国盛金控、安信信托、东吴证券、大连友谊、焦点科 技、辽宁成大、华菱钢铁。 风险因素:投资情绪持续不高 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 沪深300 非银金融 相关研究报告 《非银金融行业报告:非银金融周观察(12 月 12 日)保险举牌短期受限,券商十一月业 绩提升》 2016-12-12 《非银金融行业报告:非银金融周观察(12 月 19 日)关注市场调整下的超跌品种》 2016-12-19 《非银金融行业报告:非银金融周观察(12 月 26 日)跨年资金面偏紧,市场量价走低》 2016-12-26 行业周报 目 录 一、 动态观察:证券行业 ............................................................................................................................. 4 二、 动态观察:保险行业 ............................................................................................................................. 5 三、 动态观察:宏观消息数据...................................................................................................................... 6 四、 上市公司重要事项................................................................................................................................. 6 五、 重点公司逻辑分析................................................................................................................................. 9 六、 数据追踪 ............................................................................................................................................. 11 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 行业周报 图表目录 图表 1 本周华创证券非银组合收益情况 ................................................................................................................... 4 图表 2 券商本周整体行情有所反弹,行业跑赢大盘 ............................................................................................... 11 图表 3 周成交量继续下降 ....................................................................................................................................... 11 图表 4 流通市值微升,换手率下降 .......................................................................................................................... 11 图表 5 新增投资者数量减少,活跃度不高 .............................................................................................................. 11 图表 6 候场资金仍维持相对低位,目前仍属场内博弈............................................................................................ 11 图表 7 A 股活跃投资者数量回落,市场降温........................................................................................................ 12 图表 8 期末持仓者数量继续上升 ............................................................................................................................ 12 图表 9 周融资买入盘明显下落,融资交易占比下降 ............................................................................................... 12 图表 10 融资融券余额本周微升 .............................................................................................................................. 12 图表 11 两融杠杆比例本周持稳 .............................................................................................................................. 12 图表 12 三板指数及三板做市同时上升明显 ............................................................................................................ 12 图表 13 三板成交低位调整 ..................................................................................................................................... 13 图表 14 上证 50 期指震荡下行,收盘基差放宽 .................................................................................................... 13 图表 15 中证 500 期指震荡持稳,收盘基差收紧 .................................................................................................... 13 图表 16 沪深 300 期指震荡持稳,收盘基差放宽 .................................................................................................... 13 图表 17 两地股票溢价率 ......................................................................................................................................... 13 图表 18 上周资管产品成立概览 .............................................................................................................................. 14 图表 19 近期解禁公司一览 ..................................................................................................................................... 16 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3 行业周报 图表 1 本周华创证券非银组合收益情况 代码 股票名称 股价(2016/10/31) 股价(2016/12/30) 涨跌幅 002670 国盛金控 29.21 33.60 15.03% 600816 安信信托 22.98 23.62 2.79% 601555 东吴证券 14.50 13.27 -8.48% 000679 大连友谊 13.69 14.10 2.99% 002315 焦点科技 69.90 60.29 -13.75% 600739 辽宁成大 19.45 17.96 -7.66% 600932 华菱钢铁 5.21 6.06 16.31% 合计(平均权重) 1.03% 883171.wi 券商行业指数 4607.72 4424.97 -3.97% 883172.wi 保险行业指数 3535.69 3582.34 1.32% 资料来源:wind、华创证券 一、 动态观察:证券行业 今年合计有超过 6000 家证券营业部现身交易龙虎榜。国金证券上海奉贤区金碧路、华泰证券深圳益田路、国金证 券上海互联网证券分公司上榜次数居前。涨停板次数最多的是中投证券无锡清扬路,年内出现在龙虎榜中个股累计 涨停次数达 338 次。 证监会 2016 年 12 月 30 日召开新闻发布会。2016 年 12 月 30 日,证监会召开新闻发布会,新闻发言人邓舸发布两 项内容:一是证监会发布公告要求资本市场有关主体实施新审计报告相关准则,二是证监会 2016 年行政处罚情况 综述。最后针对近日中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所竞得巴基斯坦证券交易所 30%股权一 事,中国证监会新闻发言人邓舸 30 日说,“证监会对此高度重视,支持 3 家交易所在风险可控的前提下,顺利完成 股权竞购后续事宜。” 证监会核发 5 家企业 IPO 批文,预计筹资不超过 26 亿元。证监会按法定程序核准了 5 家企业的首发申请,其中, 上交所 3 家(法兰泰克重工股份有限公司、华达汽车科技股份有限公司、浙江正裕工业股份有限公司),深交所中小 板 1 家(深圳同兴达科技股份有限公司),创业板 1 家(常熟瑞特电气股份有限公司)。上述企业及其承销商将分别与沪 深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。上述 5 家企业的筹资总额将不超过 26 亿元。 国海“回表”承压流动性之考。国海证券“假章门”引发的债市代持危局,在经过监管层数次协调、沟通后,正进入新的 处置阶段。继陆续同开源证券、东北证券等 7 家涉事机构签订协议达成共识后,国海证券仍在同多家机构就相关“假 章”代持债券进行沟通谈判。由于上述涉事 7 家机构所代持的较多为信用债,且规模较小,因此协调成本较低,但国 海证券目前仍未能和其余 10 多家机构就利率债的代持承受风险收益形成最终结论。 证监会副主席姜洋:对市场乱象不姑息、零容忍。今年前十一个月,上市公司通过股票发行融资一万多亿元,同比 增长 80%。交易所债券市场累计发行 3 万多亿,同比增长 60%。到目前为止,在交易所市场上上市的公司已经超过 3000 家,新三板挂牌的公司超过一万家。资本市场能不能发挥应有的作用,能够发挥多大的作用,稳定是首要前提 和决定性的因素,坚决依法从严全面监管,严厉打击各类违法违规行为,对市场乱象不姑息、零容忍;对于走不动、 跟不上或者有重大违法的上市公司,要严格执行强制退市制度,实现优胜劣汰,增强市场活力。 证监会放宽新三板投资门槛,或从创新层入手。证监会发布新的投资者适当性管理办法,在区分专业投资者和普通 投资者之外,规定新三板投资者自然人投资门槛为 500 万元金融资产,这与此前的 500 万元证券类资产的口径有所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 4 行业周报 调整。 两部门联合推动 PPP 资产证券化。为贯彻落实《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》(中发〔2016〕 18 号)、《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(国发〔2014〕60 号)等文件精神, 推动政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化融资,国家发展改革委、中国证监会联合印发了《关于推进传统 基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。这是国务院有关部门首次正式启动 PPP 项目资产证券化,对盘活 PPP 项目存量资产,提高 PPP 项目资产流动性,更好地吸引社会资本参与 PPP 项 目建设,推动我国 PPP 模式持续健康发展具有重要意义。 二、 动态观察:保险行业 保监会就《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。这意味着监管层酝酿已久的新版“保险公司股权 管理办法”步入尾声。围绕当前险企股东结构存在的问题,新版呈现多处修订。尤其是《征求意见稿》将单一股东持 股比例上限由 51%降低至 1/3,有效发挥制衡作用,防范不正当利益输送风险。 保监会同意君康人寿股东变更,浙江波威不再持股。12 月 29 日,保监会正式批复浙江波威控股将所持有君康人寿 7.6 亿股转让给宁波福烨贸易有限公司。转让后,宁波福烨持有君康人寿 12.5 亿股,持股比例为 20%,浙江波威控 股不再持有君康人寿股份。大股东宁波市鄞州鸿发实业有限公司及其他股东持股比例不变。 保监会再出重拳,将派检查组入驻 9 家激进险企。随着保监会持续强化万能险等中短存续期业务监管和股票投资等 险资运用监管,万能险将告别此前的高增长时期,进入平稳发展阶段保监会对万能险的整改再出重拳。12 月 28 日, 保监会对万能险业务整改不到位的华夏人寿、东吴人寿等 2 家公司采取暂停互联网保险业务、三个月内禁止申报产 品的监管措施。同时,保监会将对全部 9 家已报送万能险整改报告的公司,派驻检查组进行现场核查,根据核查情 况采取进一步的监管措施。 浙商财险预付侨兴债 3.67 亿赔款已到账,正酝酿增资。目前,其大股东已经同意,正在与其他股东协调。目前,浙 商财险进行预付赔付的是对侨兴电信、侨兴电讯 2014 私募债第一、二期,合计本息 3.67 亿元。目前来看,这一预 付资金尚在浙商财险承受范围之内,但是需要尽快协调完成追偿工作。 第三套寿险生命表发布,定期寿险费率影响最大。经过两年多的搜集、整理与分析,关乎人身险公司产品定价、准 备金评估和现金价值计算等多方面的新生命表终于落地。12 月 28 日,保监会对外披露,第三套寿险生命表将在 2017 年 1 月 1 日正式投入使用,表明目前中国民众寿险延长近三年,意味着部分人身险的给付时限将拉长。不过,业内 人士分析,新生命表的使用后,将影响下一步人身险产品费率的调整,但短期内影响有限。不过,相对而言,定期 寿险产品费率受到的影响最大。 保监会:对整改不到位的华夏人寿、东吴人寿采取暂停互联网保险业务,三个月内禁止申报产品的监管措施,同时 将对全部 9 家已报送万能险整改报告的公司,派驻检查组进行现场核查,根据核查情况采取进一步的监管措施;下 一步将研究完善监管制度,做好已出台政策的执行工作,加强对重点公司的监测和窗口指导,对违规公司果断采取 严厉监管措施,规范市场秩序。 寿险保费持续高速增长,行业规模将突破 15 万亿。今年保费收入将跨越 3 万亿元大关,同比增长超过 20%,居全 球第二位;保险业资金运用规模达 13 万亿元,同比增长 15%;保险业总资产规模将突破 15 万亿元。寿险业务方面, 保费收入大幅增长,健康险和养老险占比提升;财险业务方面,保费收入增速继续放缓,寡头垄断市场格局不改, 仅人保财险一家保费就超过 3000 亿。 保监会:将于 1 月 16 日前完成对全部网络互助平台的风险排查。保监会开展以网络互助计划行事非法从事保险业 务专项整治,将于 1 月 16 日前完成对全部网络互助平台的风险排查。 基本养老金可持续性临考,提高企业年金参与率困难。已经建立并运行 12 年的企业年金制度仍然覆盖范围较小,养 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 5 行业周报 老保障体系仅依靠基本养老保险一支独大的现状增加了可持续性风险。12 月 24 日,在中国社会科学院社会保障论 坛暨《中国养老金发展报告 2016》发布式上,中国社会保险学会会长、人社部原副部长胡晓义表示,如果长期是一 个单一层次或者以单一层次为主制度架构,它的可持续性是比较差的。但是,目前作为基本养老保险补充的年金制 度中,职业年金刚刚起步,企业年金覆盖范围较小,都难以发挥第二支柱的作用。对此胡晓义建议,可以考虑提高 企业年金的实施强度。 三、 动态观察:宏观消息数据 央行参事盛松成:人民币没有贬值基础。央行参事盛松成认为,从经济指标和市场反应看,中国利率已处于上升趋 势,降息已不可能;人民币汇率是真正的“人无贬基”(没有贬值基础),但受实需购汇需求和贬值预期形成的共振影 响,却遭遇实实在在的“跌跌不休”;管理预期“动嘴”很重要,同时该出手时就要出手,以实际行动赢得市场信心,预 计明年上半年跌幅有限。 央行近日修订金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法。管理办法自 2017 年 7 月 1 日起实施。将大额现金交易 的人民币报告标准由 20 万元调整为 5 万元;以人民币计价的大额跨境交易报告标准为人民币 20 万元;对跨境资金 交易,金融机构应当报送大额交易报告。 人社部:基本养老保险基金投资管理已经正式启动。2017 年,要深化社会保障制度改革,确保养老金按时足额发放, 并稳慎推进基本养老保险基金投资运营。 中国 CFETS 货币篮币种新增 11 种 美元权重降至 0.224。中国外汇交易中心周四傍晚宣布,为提高货币篮子的代 表性,明年 1 月 1 日起 CFETS(中国外汇交易系统)货币篮子数量由 13 种变为 24 种,美元权重将下调至 0.2240。 国务院任命殷勇为央行副行长,免去郭庆平的央行副行长职务;任命刘国强为央行行长助理;任命徐乐江为工信部 副部长;任命凌月明为国土部副部长。 四、 上市公司重要事项 【海德股份】给公开发行申请收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》。 【越秀金控】董事会会议审议通过:《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议 案》。公司拟采取发行股份及支付现金的方式收购广州恒运、广州城启、广州富力、北京中邮、广州白云、广州金 控合计持有的广州证券 32.7650%股份。同时,向广州越秀企业集团有限公司等不超过 10 名特定对象非公开发行股 份募集配套资金不超过 50 亿元,募集配套资金不超过本次发行股份购买资产价格的 100%。公司拟以发行股份及支 付现金相结合的方式支付广州证券 32.77%股份的全部收购价款共 62.64 万元,其中股份对价金额为 57.64 亿元,占 交易价格的 92.02%;现金对价金额为 5 亿元,支付给广州恒运,占交易价格的 7.98%。 【经纬纺机】股东大会审议通过:《关于公司向关联方整体出售汽车业务的议案》 和《关于公司 2017 年至 2019 年日常关联交易预计额度的议案》。 【长江证券】其股东天津泰达于 2016 年 12 月 26 日通过大宗交易方式减持公司无限售条件流通股 4229 万股,减持 股份占公司总股本的 0.76%。本次减持后,天津泰达持有公司股票 1.30 亿股,占公司总股本的 2.34%。 【西部证券】股东大会审议通过了关于向西部利得基金管理有限公司增资的提案。 【天茂集团】董事会会议审议通过:1.《关于新理益集团有限公司回购湘能华磊光电股份有限公司 3000 万股股权的 议案》:新理益将按照约定回购本公司持有的华磊光电 3000 万股股权,截止 2016 年 12 月 31 日,回购总价款为 1.78 亿元,其中本金 1.47 亿元,利息 3168.72 万元。 新理益为公司第一大股东,持有公司 42.92%股份,为公司 关联法人。因此本次交易构成了公司的关联交易。2.《关于为子公司银行综合授信提供担保的议案》:同意为百科 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 6 行业周报 亨迪(本公司持股 100%)在中国民生银行武汉分行的 4000 万元综合授信提供担保,担保期限一年;为百科亨迪在 兴业银行襄阳分行的 6000 万元综合授信提供担保,担保期限一年。同意为百科格莱(本公司持股 50%)在中国民 生银行武汉分行的 2000 万元综合授信提供担保,担保期限一年。同意为天茂化工(本公司持股 100%)在兴业银行 襄阳分行的 5000 万元综合授信提供担保,担保期限一年。3.同意《关于向中国民生银行武汉分行申请 5000 万元综 合授信额度的议案》,《向中国建设银行股份有限公司荆门石化支行申请 7100 万元流动资金续贷的议案》。 【S 前锋】董事会审议同意控股子公司重庆昊华公司向股东首投发公司借款不超过 4000 万元。 【国元证券】获准设立 6 家分支机构(其中含 5 家证券营业部和 1 家分公司)。 【太平洋】获准开通转融通业务,授信额度为 5 亿元,保证金比例档次为 20%。 【中国人寿】股东大会同意公司与国寿安保基金公司、广发银行股份有限公司续签《日常关联交易框架协议》。 【陕国投 A】解除限售股份可上市流通股 4.33 亿股,占公司已发行股份的 14%。 【长江证券】股东天津泰达减持公司 5529 万股,减持股份占公司总股份的 1%,减持后天津泰达持有公司 7398 万 股,占总股本的 1.34%。 【西部证券】获准设立 2 家证券营业部。 【渤海金控】(1)控股子公司横琴租赁拟以 3000 万元受让优联医院持有的原值约 4886.54 万元的医疗设备并将其 回租给优联医院使用,租赁本金 3000 万元,利率为固定年化利率 5.44%,租期 1 年。横琴租赁一次性向优联医院 收取 30 万元的咨询顾问费。(2)深通租赁拟通过支付合计约 3654.89 万美元等值人民币参与费的形式参与天津渤 海下属 SPV 开展的剩余 2 架飞机经营性租赁业务。(3)控股股东海航资本将持有的本公司部分股份质押,目前其 持有公司 34.56%股,累计已质押股数占公司总股本的 34.11%。 【国投安信】股东大会同意收购控股股东全资子公司国投资本控股有限公司 100%股权并对外借款。 【国盛金控】(1)董事会审议同意新增 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券募集资金专项账户。(2)股东 大会通过国盛证券及其下属子公司与中江信托关联交易的议案,同意公司使用自有闲置资金进行投资理财。 【中天城投】披露为两家子公司提供担保的进展,中天建设 1 亿元融资资金、贵阳金控 11.11 亿元融资资金均已到 账,担保生效。 【华西股份】控股股东华西集团所持公司 3800 万股被质押,目前其持有公司 3.92 亿股(占 44.20%),累计质押 股数占公司总股数的 33.63%。 【安信信托】董事会决议通过签订募集资金专户存储三方监管协议,并披露非公开发行股票发行情况报告书,非公 开发行 3.02 亿股,发行价格为 16.54 元/股,募集资金总额 49.91 亿元。 【陕国投 A】由于客观原因,未能参股华龙证券。 【长江证券】(1)获准设立 44 家分支机构,包括 6 家分公司,38 家 C 型营业部。(2)公司股东天津泰达减持公 司 5529 万股,减持股份占公司总股本的 1%,减持后其持有公司 0.34%股。 【中航资本】股东大会通过中航资本为控股子公司中航租赁美元流动资金贷款提供担保、公司拟注册发行中期票据 及超短期融资券、控股子公司中航工业集团财务有限责任公司申请开展应收账款保理业务等议案。 【东兴证券】全资子公司东兴投资参股东方邦新金融科技有限公司实施完成,东兴投资通过增资方式,以现金 1.83 亿元的对价认购东方金科 25%股权,东方金科注册资本增至 2.67 亿元。 【海德股份】董事会审议通过调整非公开发行预案,减调公司非公开发行 A 股股票募集资金规模,由募集 48 亿元 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 7 行业周报 调减至 38 亿元。公司向中国证监会就非公开发行事宜的二次反馈意见进行回复。 【蓉胜超微】(1)董事会同意公司以自有资金 1000 万元投资设立全资子公司横琴丰信资产管理有限公司,开展证 券投资基金管理业务。(2)披露公司近期购买 6000 万元保本浮动收益型理财产品。 【晨鸣纸业】(1)董事会同意增资扩股广东德骏投资有限公司,公司将出资 18.5 亿元,其中 9.25 亿元计入注册资 本,9.25 亿元计入资本公积,增资扩股后,广东德骏注册资本变更为 18.5 亿元,晨鸣纸业、上海中能出资额各占其 注册资本的 50%。(2)子公司黄冈晨鸣收到专项补助资金人民币 2 亿元。 【宝硕股份】披露非公开发行结果,发行数量 5.47 亿股,发行价格 13.45 元/股。同时完成对华创证券增资。 【太平洋】披露子公司在海外设立并上市的太平洋特别并购公司 PAAC 与播思国际控股公司签署收购协议,拟收购 播思。 【山西证券】董事会通过(1)向公司控股子公司山证国际金融控股有限公司增资 5 亿元港币,山证国际注册资本由 5 亿元增至 10 亿元港币;(2)同意公司向境内银行申请内保外贷业务,为山证国际向境外银行申请贷款提供担保, 担保总额不超过 12 亿元人民币。 【中航资本】董事会审议同意对控股子公司中航国际租赁有限公司增资,中航租赁拟增资总金额为 25.30 亿元,由 原股东同比例现金增资。 【天茂集团】披露新理益回购湘能华磊光电股份有限公司 3000 万股股权的进展,公司已收到回购款 3000 万元(回 购总价款为 1.78 亿元)。 【晨鸣纸业】股东晨鸣控股办理部分股票质押和解除,目前其持有公司股份 24.07%,累计质押股数占公司总股本的 10.41%。 【法尔胜】控股股东法尔胜泓昇团有限公司办理部分股权质押和解除,目前其持有公司股份 21.07%,累计质押股数 占公司总股本的 19.76%。 【新力金融】发股购买资产申请获中国证监会受理。 【ST 济柴】申请撤销公司股票退市风险警示,董事会通过将公司名称变更为中国石油集团资本股份有限公司,简称 “中油资本”。 【同花顺】(1)披露万德诉公司侵权一案进展情况,法院判决公司赔偿经济损失 300 万元,赔偿合理费用 35 万元。 (2)董事会审议通过公司使用闲置自有资金进行证券投资(不超过 10 亿元)、衍生品投资(不超过 5000 万元) 的议案。 【大连友谊】董事会审议同意公司报废账面净值合计 3986.73 万元的固定资产。 【蓉胜超微】股东大会审议通过变更公司名称、证券简称、公司经营范围的议案。 【中天城投】(1)子公司贵阳金控对海际证券增资完成,以 16.67 亿元认购海际证券新增注册资本 9.27 亿元。目 前贵阳金控持股 94.92%,上海证券持股 5.08%。(2)公司为全资子公司中天建设融资 3.5 亿元事项提供担保,实 际贷款发放 2 亿元已到账,担保生效。 【ST 金瑞】控股子公司金天能源材料有限公司完成注销登记。 【亚夏汽车】收到政府财政补助 245.52 万元,专项用于公司现代服务业的发展。 【通鼎互联】公司发行股份及支付现金购买资产事项获中国证监会审核通过,公司股票将于 1 月 3 日复牌。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 8 行业周报 五、 重点公司逻辑分析 证券行业 凤凰财智入主华声股份,收购并增资国盛证券方案已经获得证监会批准,同时公司申请设立互联网保险公 司,未来将形成互联网证券+互联网保险+互联网金融投资的三块版图。国盛证券拥有超过 200 家营业部, 华声股份 强推 具有强大的线下优势,公司立足打造 020 的证券业务,有望成为中国版的爱德华琼斯。凤凰才智背靠 5 个 PE 届的创投大佬,在互联网领域有丰富的投资经验和人脉资源,我们看好国盛收购成功后,公司在互联网 金融领域的快速成长。公司重组并增发完后 9.4 亿的总股本,对应目前市值 262 亿元,PB 为 3.8 倍。 背靠股东东方资产,不良资产领域的纯正标的。公司控股股东东方资产持股比例 58%,是国有四大 AMC 公 司之一,作为集团内的唯一证券公司,东兴与集团在业务协同方面有显著成效,形成了证券、保险、银行 东兴证券 强推 和资管公司四位一体的业务合作模式。目前公司已经启动了与大股东在不良资产管理业务方面的合作,将 通过接受不良资产包的形式介入该项业务。公司目前在增发进程当中,募集资金约 80 亿元,完成后净资产 将达到 230 亿元,实力大增,在不良资产管理领域将有明显进展。 建立了大格局的互联网金融布局,光大云付聚焦于集团内部协同,易创网络定位于股权众筹和债权众筹, 光大证券 强推 公司领投的大数据公司百分点,在大数据领域具有深厚的积累和技术优势,为光大证券未来向互联网金融 转型提供战略支撑。公司目前筹划 H 股 IPO,对业绩和业务发展都有较强的诉求,场内业务领域公司具有 较大的弹性。 PB 业务具有绝对优势,携手微信,进军互联网金融。招商证券较早开始布局 PB 业务,目前托管估摸达到 招商证券 强推 6000 亿元,产品数量超过 5000 只,市场排名第一位。公司去年启动与微信合作的“微证券”项目,有望 在今年上半年落地,开展互联网证券业务,带动客户数目和托管资产规模的上升。公司目前筹划港股 IPO, 完成后资本金将得到补充,为各项业务发展提供支撑。 保险行业 2015 年一季度业绩逆势增长 3.8%,显示公司多元化经营带来的优势,在多变的市场环境中能保持稳健的盈 利能力。公司互联网金融业务的布局逐步进入收获和兑现期。陆金所业务快速增长,注册用户超过 2000 万 中国平安 强推 人,活跃投资用户达到 483 万人,一季度交易量达到 1.3 万亿元,同比增长 4 倍。公司的平安好医生和平 安好房业务也开始体现出规模优势。目前公司估值 P/EV 不到 1.1 倍,长期来看属于估值非常有优势、同时 管理能力优秀的公司。 太保寿险“聚焦营销、聚焦期缴”策略持续收效,个险新单增速一直处于前列,但是其 10 年期以上保单的 中国太保 强推 占比在同业中依然偏低,二次聚焦和利润率继续提升的预期仍在。产险的综合成本率有望企稳,在费率改 革的大背景下优秀公司的竞争力将得到提升。 多元金融 安信信托 2016 年一季度实现营业收入 10.18 亿元,同比增 134%,净利润 6.08 亿元,同比 195%,每股收益 安信信托 强推 0.34 元,单季度 ROE 达到 9.2%。在相对不景气的一季度市场环境下,我们认为公司的业绩较超预期,为实 现全年 24 亿元净利润的目标打下坚实的基础。公司管理层在年报中表示,2016 年的净利润目标是 24 亿元, 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 9 行业周报 证券行业 相当于 40%的增长,考虑定增完成后 3.5 亿的股本增加,完全摊薄后的 EPS 相当于 17.5%的增长,我们认为 公司管理层能在年报中披露 2016 年目标,那么应当有能力实现并超越这个目标。从目前安信信托的主业发 展、资本运作和外延扩张等几个方面来看,我们认为有充分的实力来实现高速的成长。我们预计 2016 年 EPS 为 1.36 元,对应 PE 为 12.5 倍。 公司通过代销基金从信息服务提供商华丽转型为互联网金融理财平台,虽然一阶段的逻辑已经兑现,随着 股市行情的转淡,公司股价也有所回落。但中期来看,东财在互联网金融的生态建设仍然是最完整,最直 接,而且已经兑现过盈利模式的,目前公司已经拥有了券商的牌照,成立基金公司,逐步向上游的产品供 东方财富 强推 应商去拓展,建设自己的闭环。近期政策层面开始收紧互联网证券的口子,要求开户、交易、结算等操作 要在券商体内完成,这使得互联网公司拥有券商牌照的愿望更为迫切,而东财已经完成布局。未来经纪业 务佣金率有望松绑,可以不与交易量挂钩,新型的收费模式和多品类联动的优势将进入东财最擅长的领域, 建议强烈关注。 资料来源:华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 10 行业周报 六、 数据追踪 图表 2 券商本周整体行情有所反弹,行业跑赢大盘 资料来源:wind、华创证券 图表 3 周成交量继续下降 图表 4 流通市值微升,换手率下降 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 图表 5 新增投资者数量减少,活跃度不高 图表 6 候场资金仍维持相对低位,目前仍属场内博弈 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 11 行业周报 图表 7 A 股活跃投资者数量回落,市场降温 图表 8 期末持仓者数量继续上升 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 图表 9 周融资买入盘明显下落,融资交易占比下降 图表 10 融资融券余额本周微升 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 图表 11 两融杠杆比例本周持稳 图表 12 三板指数及三板做市同时上升明显 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 12 行业周报 图表 13 三板成交低位调整 图表 14 上证 50 期指震荡下行,收盘基差放宽 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 图表 15 中证 500 期指震荡持稳,收盘基差收紧 图表 16 沪深 300 期指震荡持稳,收盘基差放宽 资料来源:wind、华创证券 资料来源:wind、华创证券 图表 17 两地股票溢价率 名称 A 股溢价率(%) A 股价格 A 股周涨跌幅(%) H 股价格(HKD) H 股周涨跌幅(%) 中国太保 14.58 27.77 0.18 27.05 1.69 中国平安 1.91 35.43 2.02 38.80 1.04 广发证券 16.30 16.86 0.42 16.18 1.25 中信证券 13.73 16.06 0.44 15.76 1.68 华泰证券 34.68 17.86 0.34 14.80 1.09 海通证券 32.17 15.75 2.01 13.30 1.53 中国人寿 33.10 24.09 2.03 20.20 0.75 新华保险 37.25 43.78 -0.93 35.60 1.86 东方证券 125.10 15.53 0.52 7.70 1.45 招商证券 50.87 16.33 -1.27 12.08 1.00 光大证券 40.74 15.99 0.95 12.68 2.59 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 13 行业周报 资料来源:wind、华创证券 图表 18 上周资管产品成立概览 产品简称 目标规 成立日 存续期 所属概念 投资类型 管理人 1.00 2016-12-29 0.17 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 2.00 2016-12-29 0.75 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 5.00 2016-12-29 债券型 中长期纯债型基金 海通资管 2.00 2016-12-29 0.21 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 0.50 2016-12-29 0.15 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 0.30 2016-12-29 0.07 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 2.00 2016-12-29 0.50 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 50.00 2016-12-29 债券型 中长期纯债型基金 中原证券 0.40 2016-12-29 0.50 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 2.00 2016-12-29 0.07 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 2.00 2016-12-29 0.99 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 东海盈多多 6 月型第 97 期 1.00 2016-12-29 0.50 债券型 短期纯债型基金 东海证券 东海双月盈四月型第 58 期 0.50 2016-12-29 0.33 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 西南涌泉 18 号 50.00 2016-12-29 东海双月盈二月型第 125 期 0.20 2016-12-29 中原证券方舟 3 号 50.00 2016-12-29 2.00 2016-12-29 山西稳健增利 2 号 6 期 0.79 东海盈多多 3 月型第 111 期 东海双月盈四月型第 57 期 东海双月盈二月型第 128 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 273 天 010 期 海通海蓝量化增强 3 月期 15 号 (2016) 德邦心连心 2 号(2015)A 类 76 天 001 期 东海双月盈二月型第 124 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 26 天 002 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 183 天 030 期 中原证券方舟 2 号 德邦心连心 2 号(2015)A 类 183 天 029 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 26 天 001 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 363 天 017 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 92 天 015 期 中银国际中国红黄山 18 号 10 期 X1 东海双月盈二月型第 126 期 中银国际中国红黄山 18 号 10 期 模(亿) 西南证券 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 债券型 中长期纯债型基金 中原证券 0.25 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 2016-12-28 1.03 FOF 1.00 2016-12-28 0.25 债券型 短期纯债型基金 东海证券 0.10 2016-12-28 0.33 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 25.00 2016-12-28 0.44 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 0.10 2016-12-28 0.16 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 50.00 2016-12-28 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 0.17 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 14 山西证券 行业周报 产品简称 中银国际中国红黄山 18 号 5 期 X9 海通海蓝量化增强 1 月期 37 号 (2016) 中银国际中国红黄山 18 号 7 期 X1 中银国际中国红黄山 18 号 10 期 X2 德邦心连心 2 号(2015)A 类 183 天 027 期 中银国际中国红黄山 18 号 7 期 目标规 成立日 存续期 所属概念 投资类型 管理人 0.40 2016-12-28 1.00 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 2.00 2016-12-28 债券型 中长期纯债型基金 海通资管 25.00 2016-12-28 0.46 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 25.00 2016-12-28 0.87 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 0.40 2016-12-28 0.50 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 50.00 2016-12-28 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 模(亿) 宏信宏赢 1 号 东海双月盈二月型第 127 期 宏信证券 2016-12-28 0.80 2016-12-28 0.16 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 25.00 2016-12-28 0.88 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 1.00 2016-12-28 0.45 债券型 中长期纯债型基金 中银国际证券 财通润富 10 号 A10 2016-12-27 0.98 货币市场型基金 财通资管 广发量化资产配置 1 号 A 类 2016-12-27 混合型 灵活配置型基金 广发资管 混合债券型一级基金 第一创业 中银国际中国红黄山 18 号 7 期 X2 中银国际中国红黄山 18 号 5 期 X8 创业创金稳定收益 1 期 A(3 月期 货币市场 型 1.00 2016-12-27 0.25 债券型 1.00 2016-12-27 2.00 FOF 1.00 2016-12-27 0.08 债券型 混合债券型一级基金 第一创业 5.00 2016-12-27 债券型 中长期纯债型基金 海通资管 世纪黄金鼎信用甄选七号 50.00 2016-12-27 债券型 中长期纯债型基金 世纪证券 世纪黄金鼎信用甄选六号 50.00 2016-12-27 债券型 中长期纯债型基金 世纪证券 1.00 2016-12-27 0.08 债券型 混合债券型一级基金 第一创业 2016-12-27 0.25 货币市场型基金 财通资管 1.00 2016-12-27 2.00 FOF 1.00 2016-12-27 0.25 债券型 混合债券型一级基金 第一创业 广发量化资产配置 1 号 10.00 2016-12-27 混合型 灵活配置型基金 广发资管 东海盈多多新客户专享第 27 期 0.50 2016-12-27 债券型 短期纯债型基金 东海证券 7 号) 财通合信 18 号(一期) 创业创金稳定收益 1 期 A(1 月期 6 号) 海通海蓝量化增强 1 月期 36 号 (2016) 创业创金稳定收益 1 期 A(1 月期 5 号) 财通财慧道 2 号 A66(2016) 财通合信 18 号(二期) 创业创金稳定收益 1 期 A(3 月期 6 号) 0.08 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 15 货币市场 型 财通资管 财通资管 行业周报 目标规 产品简称 成立日 存续期 所属概念 投资类型 管理人 1.00 2016-12-26 0.25 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 1.00 2016-12-26 0.52 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 1.00 2016-12-26 1.03 FOF 0.30 2016-12-26 0.25 债券型 混合债券型二级基金 渤海证券 0.70 2016-12-26 0.99 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 0.50 2016-12-26 1.03 FOF 2016-12-26 1.48 混合型 0.29 2016-12-26 1.03 FOF 0.10 2016-12-26 0.02 债券型 中长期纯债型基金 德邦证券 长江黄鹤 5 号优先级第 59 期 0.40 2016-12-26 0.14 混合型 灵活配置型基金 长江资管 东海海融 1 号 1 月型第 2 期 5.00 2016-12-26 0.08 债券型 中长期纯债型基金 东海证券 德邦心连心德欣 15 号第 3 期 1.00 2016-12-26 1.03 FOF 模(亿) 德邦心连心 2 号(2015)A 类 93 天 012 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 188 天 002 期 德邦心连心德欣 15 号第 4 期 渤海滨海 1 号民生价值第 31 期 (2016) 德邦心连心 2 号(2015)A 类 363 天 015 期 山西稳健增利 2 号 4 期 广发金管家法宝量化避险 X9(2016) 山西稳健增利 2 号 5 期 德邦心连心 2 号(2015)A 类 7 天 039 期 西南涌泉 12 号 德邦证券 山西证券 偏债混合型基金 广发资管 山西证券 德邦证券 西南证券 2016-12-26 资料来源:wind、华创证券 图表 19 近期解禁公司一览 公司 股票代码 解禁日期 本期流通量(万股) 已流通量(万股) 占流通市值比 锁定类型 山西证券 002500.SZ 2017-1-20 31,000.00 282,872.52 10.96% 定向增发 东吴证券 601555.SH 2017-1-20 10,900.00 300,000.00 3.63% 定向增发 申万宏源 000166.SZ 2017-2-14 2,058.75 721,988.98 0.29% 首发原股东 西南证券 600369.SH 2017-2-24 100,000.00 564,510.91 17.71% 定向增发 申万宏源 000166.SZ 2017-3-21 1,093.11 723,082.09 0.15% 首发原股东 申万宏源 000166.SZ 2017-3-27 109.31 723,191.40 0.02% 首发原股东 申万宏源 000167.SZ 2017-5-1 13,500.00 736,691.40 1.83% 首发原股东 招商证券 600999.SH 2017-5-29 18,972.71 490,371.25 3.87% 定向增发 东兴证券 601198.SH 2017-5-30 10,000.00 100,400.00 9.96% 首发原股东 资料来源:wind、华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 16 行业周报 非银组分析师介绍 华创证券组长、首席分析师:洪锦屏 华南理工大学管理学硕士。曾任职于招商证券。2016 年加入华创证券研究所。2010 年获得新财富非银行金融最佳分 析师第二名(团队),2011-2013 年新财富上榜(前四团队),2015 年金牛奖非银金融第五名。 华创证券机构销售通讯录 地区 北京机构销售部 广深机构销售部 上海机构销售部 姓名 职 崔文涛 务 办公电话 企业邮箱 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 张娟 所长助理兼广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 李梦雪 销售经理 0755-82027731 limengxue@hcyjs.com 罗颖茵 销售助理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 石露 销售副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 简佳 高级销售经理 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 陈红宇 销售助理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 17 行业周报 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上; 推荐:预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性:预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 回避:预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20%之间。 行业投资评级说明: 推荐:预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%; 回避:预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息,准确表述了分析师的个人观点;分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任 何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司 于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义 务。 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及 证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且 不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址:北京市西城区锦什坊街 26 号 地址:深圳市福田区香梅路 1061 号 地址:上海浦东银城中路 200 号 恒奥中心 C 座 3A 中投国际商务中心 A 座 19 楼 3402 室 华创证券 邮编:100033 邮编:518034 邮编:200120 传真:010-66500801 传真:0755-82027731 传真:021-50581170 会议室:010-66500900 会议室:0755-82828562 会议室:021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 18
非银金融周观察(1月2日):强化从严监管 稳步迈入新年
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
华创证券 - 非银金融周观察(1月2日):强化从严监管 稳步迈入新年
页码: /
Loading...
非银金融周观察(1月2日):强化从严监管 稳步迈入新年
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服