广发证券-国防军工行业2017年第8周跟踪分析报告:维持前期观点,关注混改主题

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行业: 航天航空
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-02-20
证券研究报告 2017年2月20日 国防军工行业 2017年第8周 跟踪分析报告 维持前期观点,关注混改主题 广发证券 发展研究中心 军工行业 分析师:胡正洋 分析师:真 怡 分析师:赵炳楠 电话:021-60750639 邮件:huzhengyang@gf.com.cn 执业证书编号:S0260516020002 电话:0755-82797057 邮件:zhenyi@gf.com.cn 执业证书编号:S0260511050003 电话:010-59136613 邮件:zhaobingnan@gf.com.cn 执业证书编号:S0260516070004 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 当前核心观点 • 我们对于未来观点没有发生重大变化,继续看好军工板块一季度行情 。 • 我们12月以来坚持看好军工板块行情,核心逻辑为重点公司走势带动 板块市值空间和估值水平上移,叠加混改带来的主题投资机会。 – 如果重点公司走势超过市场预期,我们继续坚持12月以来观点,板块行情有望 持续。 – 如果重点公司走势在市场预期之内,本轮军工行情将接近尾声。 • 我们推荐的逻辑为: – 1)板块进入复牌密集期,重点公司重大资产重组带动行业热度上行; – 2)重点公司复牌后涨幅若超预期有望打开市值与估值空间; – 3)混合所有制改革,军工行业是混改重点行业。 • 建议继续关注低估值、增长确定性高以及有混改预期或资产注入预期 的上市公司。维持军工板块“买入”评级。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 当前核心观点 • 军工是混合所有制改革的重点领域,关注有混改预期集团及企业。此前 据网易财经报道中船工业集团进入混改第一批名单;1月4日,中国兵器工业集团印发 《关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》。《意见》将推动完善现代企业制度 ,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资 本保值增值,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。关注有混改预期 集团及企业,以及中船工业、兵器集团后续实质性混改动作。 • 我们认为,军工行业混合所有制改革有望从四个维度展开: – 军工集团层面推动混改:本次混改行情的风口。 – 员工持股与股权激励:是我们认为对上市公司中长期管理效率改善 最具看点的具体措施。 – 军工科研院所改制:部分科研院所有望在2017年率先启动改制。 – 资产证券化:在未来中长期内持续推进,关注各个集团处于不同的 资产证券化阶段。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 核心推荐组合 • 核心组合: 中航机电、万泽股份、中直股份、银河电子、四川九洲 • 重点跟踪组合 中航黑豹、中航光电、钢构工程、中国船舶、中船防务、中国重工、海兰信 、新研股份、雷科防务、北斗星通、海特高新、振芯科技、四创电子、光电 股份、中国卫星、康拓红外、航天电器、航天电子、中航飞机、中航电子、 中航动力、全信股份、日发精机、川大智胜、华讯方舟、中光防雷、金盾股 份、光力科技、中航电测、江南红箭、晨曦航空 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 军工行情回顾 • 上周,中证军工指数收益为-0.69%,沪深300指数收益为+0.23%。 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD -0.69% 军工行情回顾 • 2017年,中证军工指数收益为+5.00%,沪深300指数为+3.36%。 中证军工 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 沪深300 军工行情回顾 上周军工细分子板块涨跌幅 年初至今,军工细分子板块走势 航天装备 航空装备 地面兵装 船舶制造 1.0% 0.85% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.05% -0.2% -0.21% -0.4% -0.6% -0.8% -0.77% -1.0% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 航天装备 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 航空装备 地面兵装 船舶制造 军工行业动态 • • • • 中国航天科技集团公司召开2017年度工作会议(中国航天科技集团公司)。2016年,集 团公司圆满完成全年经营业绩考核目标,实现营业收入2131亿元、利润总额176亿元, 分别同比增长了11%和13.4%。 国防科工局召开全面深化改革领导小组第十五次会议(国防科工局)。会议强调必须 紧紧围绕建设中国特色先进国防科技工业体系的总目标,进一步集中力量、突出重点 ,聚焦管理体制改革、军工科研院所改革、军工企业改革、航天军民融合试点等关键 性、有影响力的改革举措。 中国将发射首颗高通量通信卫星,利用激光天地通信(新华网)。2017年,我国计划发 射实践十三号、中星9A、实践十八号等6颗通信卫星。其中,实践十三号将于今年4月 发射。目前,全球范围内由我国制造的在轨运行的通信卫星多达24颗。 天舟一号货运飞船安全运抵海南文昌 将于4月中下旬发射(新华网)。13日中国载人航 天工程办公室透露,天舟一号货运飞船13日安全运抵中国文昌航天发射场,开展发射场 区总装和测试工作,计划于4月中下旬由长征七号遥二运载火箭发射升空。2月5日从天 津港启运的天舟一号,是我国自主研制的首艘货运飞船,采用两舱构型,由货物舱和 推进舱组成,总长10.6米,舱体最大直径3.35米,太阳帆板展开后最大宽度14.9米,起飞 重量约13吨,物资上行能力约6吨,推进剂补加能力约为2吨,具备独立飞行3个月的能 力,具有与天宫二号空间实验室交会对接、实施推进剂在轨补加、开展空间科学实验 和技术试验等功能。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 军工行业动态 • • • 安倍:今后无需再确认钓鱼岛适用美日安保条约(环球网)。据日本共同社2月14日报 道,日本首相安倍晋三14日出席众院预算委员会会议,就日美联合声明写入《日美安保 条约》第5条适用于钓鱼岛一事指出:“这是首次写入。今后就不需要一一再确认了。 ”。 国防科工局副局长王毅韧详解“十三五”核工业新亮点(国防科工局)。未来将积极 推进中欧、中韩、中巴、中印等双边核领域合作,目前双边合作比较多,但是中印等 方面合作还有待进一步开展,“要加强与加拿大、澳大利亚、哈萨克斯坦、纳米比亚 等铀资源开发合作。 美国海军正在计划往南海派遣更多战舰(凤凰网)。正在中美关系近期出现良性互动 的当口,美国《海军时报》传出消息说,美国海军正在计划往南海派遣更多战舰,通 过“航行自由”行动,向中国对南海岛礁的主权声索“提出新的挑战”。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 军工行业动态 • • • 日本自卫队10个月内拦截中国战机超700次创历史新高(新浪网)。日本防卫省相关人 士透露,在截至上月底的10个月时间里,日本航空自卫队战斗机紧急起飞次数超过1000 次,比冷战期间的年起飞数量还多,创下历史新高。而且,2月底之后次数还在增加, 尤以针对中国的次数为多。防卫省将继续保护警戒监视态势。 朝鲜试射一枚弹道导弹(新华网)。韩国媒体援引联合参谋本部消息报道说,首尔时 间2月12日7时55分朝鲜在平安北道芳岘一带进行了发射活动。据推测,该导弹飞行高度 为500多公里、射程为500公里。从其射程看,朝鲜此次试射的导弹并非洲际导弹,有较 大的可能属于改良型“芦洞”或“舞水端”导弹。。 抚顺舰同时发射两枚不同型号导弹命中目标(新华网)。北海舰队某基地抚顺舰连续 攻防、火炮射击和无卫星导航条件下航海等10多个实战化训练课目依次展开。结合重大 实兵演练机会,该舰立足复杂情况,设危局、出险情、亮绝招,逼着官兵动脑筋、想 对策、练战力。入列后不久,该舰就驶往海战场,2枚导弹如利剑出鞘,成功摧毁目标 。之后的一次演练中,该舰又取得了同时发射两枚不同型号导弹命中目标、某型导弹 首发命中等3项成果。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 上周重点公告 通达动力 2月12日 1、公司实际控制人姜煜峰与天津鑫达签署《股份转让协议》将其持有的通达动力 990万股股份(占上市公司总股本的6.00%)转让给天津鑫达,姜煜峰、姜客宇分别 与天津鑫达签署了《表决权委托协议》,分别将姜煜峰另行持有的通达动力2973.75 万股股份(占上市公司总股本的18.01%)与姜客宇持有的986.25万股股份(占上市 公司总股本的5.97%)对应的表决权不可撤销地委托给天津鑫达。协议最终实施完 成后天津鑫达在上市公司中拥有表决权的股份数量合计4950万股,占上市公司总股 本的29.98%,成为上市公司控股股东,魏少军及魏强父子成为上市公司实际控制人。 2、公司第一大股东姜煜峰先生拟筹划公司相关的股权收购事宜,拟以现金或其他 方式收购房地产产业或物业管理相关标的资产,公司股票自2017年2月13日(星期一) 开市起停牌。 应流股份 2月13日 公司以19.5元/股发行股份4700万股并支付现金1.3亿元购买广大机械100%股权,并以 19.5元/股向特定对象募集不超过股7.5亿元配套资金,于2月14日开市起复牌。 北方创业 2月13日 公司新增有限售条件流通股已于2月9日上市,其中71930万股限售期为36个月, 14750万股限售期为12个月。 光力科技 2月13日 公司发行股份购买资产获证监会受理。 银河电子 2月13日 公司控股股东银河电子集团解除质押2300万股,占公司总股本3.42%。 江南红箭 2月13日 公司控股股东豫西集团解除质押2575万股,占公司总股本1.83%。 东南网架 2月13日 1、公司签订施工合同,总金额2.5亿元,占2015年营收4.83%; 2、子公司成都东南签订经营合同,总金额1.1亿元,占本公司2015年营收2.15%。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 上周重点公告 台海核电 2月13日 公司2016年度累计收到政府补贴5989万元。 通裕重工 2月13日 公司股东山东高新投于2月9日已完成4215万股减持计划,占公司总股本1.9%,减持 后持有公司总股本10.29%。 凌云股份 2月14日 2016年营业收入88.73亿元同比增长22.48%,归母净利润2.07亿元同比增长50.68%。 2月14日 公司发布2016年度利润分配及资本公积金转增股本预案:拟向全体股东每10股分配 菲利华 现金红利2.5元(含税),每10股转增5股 。 华东科技 2月14日 公司因无法确保在停牌期间完成重组方案,终止重大资产重组,于2月15日开市起 复牌。 春兴精工 2月14日 公司以9.65元/股针对特定对象非公开股票发行11608万股,募资总额11.2亿元,用于 投资生产项目8.7亿元,补充流动资金2.5亿元,新股上市时间为2月17日,锁定期为 12个月。 航天长峰 2月14日 公司签署重大资产重组框架协议,拟以26.3元/股发行股票并支付现金方式购买广东 精一规划信息科技股份有限公司 51%股份,标的100%股权预估价为2.75亿元。 泰豪科技 2月14日 公司1246万股限售股将于2月20日上市流通,占公司总股本的1.87%。 德奥通航 2月15日 公司拟收购珍爱网100%股权,延期复牌。 上海贝岭 2月15日 公司拟作价5.9亿元收购锐能微100%股权,其中向特定对象以13.74元/股发行2576万 股募资不超过2.45亿元用以支付60%交易对价,其余40%以现金方式支付。公司于2 月16日开市起复牌。 赛为智能 2月15日 公司投资设立的工商学院收到政府850万办学经费补贴。 天海防务 2月15日 公司股东佳船企业解除质押1200万股,占公司总股本3.1%。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 上周重点公告 天和防务 2月15日 公司对全资子公司天伟电子增资5312万元,天伟电子已于2月13日完成工商变更,增 资后注册资本为12000万元。 钢构工程 2月15日 公司全资子公司中船九院中标“广东省电子信息产业集团南沙 总部基地孵化器项目设计施工总承包项目”,中标价为5.76亿元。 洪都航空 2月15日 子公司国际机电签订房屋征收补偿协议,拟补偿1056万元,扣除相关费用后计入 2017年营业外收入约58万元,净利润约42万元。 2月15日 1、公司控股子公司安泰诺获得《高新技术企业证书》,发证时间为 2016年11月30 金信诺 日,有效期三年。 2、公司会同三家公司共同出资450万元设立投资公司,本公司出资153万元,占比 34%。 耐威科技 2月15日 子公司耐威时代科技已完成工商变更,增加经营范围“信息系统集成服务”。 航天信息 2月16日 公司以13.47元/股向540名激励对象授予1604万股限制性股票,占总股本的0.86%,授 予日为2016年12月27日。 中兵红箭 2月16日 公司因完成股票发行拟修改注册资本,由10.3亿元变更为14.0亿元。 中原内配 2月16日 公司在美国设立全资孙公司:ZYNP Asset Management, LLC。 晨曦航空 2月16日 公司完成工商变更登记。 振芯科技 2月16日 公司控股股东国腾电子集团于2月15日通过大宗交易减持1100万股,占公司总股本 1.98%,减持后仍持有公司股份36.35%。 航新科技 2月16日 公司解除限售股10.8万股,占总股本1.08%,上市流通日为2月21日。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 上周重点公告 成发科技 2月16日 公司控股子公司哈尔滨轴承办理工商变更手续,名称由“中航工业哈尔滨轴承有限 公司”变更为“中国航发哈尔滨轴承有限公司”。 久立特材 2月16日 公司与国核锆业签订战略合作协议。 精功科技 2月16日 公司拟与吉林精功碳纤维签订销售合同,总金额为2.25亿元。 春兴精工 2月17日 公司拟筹划收购通信行业公司股权,于2月20日开市起停牌。 海兰信 鹏起科技 方大化工 凌云股份 华讯方舟 北斗星通 旋极信息 金信诺 天海防务 2月17日 公司签订《框架协议》,拟以发行股份/支付现金方式收购第三方对海兰劳雷增资 收购劳雷产业45%股权后其所持海兰劳雷全部股权。因重组不确定性,继续停牌。 2月17日 公司以现金支付2.99亿元收购宝通天宇51%股权,收购完成后宝通天宇成为公司控股 子公司。 2月17日 下调本次重组标的三家公司收购价格3%,调整后本次重组募资调整为11.22亿元。 2月17日 公司2016年共计收到政府补助2157万元,占2015年净利润的15.69%。 2月17日 公司全资子公司“成都国蓉科技有限公司”更名为“国蓉科技有限公司”。 2月17日 公司控股股东周儒欣质押1102万股,占公司总股本2.15%。 2月17日 公司完成工商变更,注册资本由10亿元变更为11.5亿元。 2月17日 子公司东莞金信诺完成工商变更,注册资本由7948.8万元变更为12748.8万元。 2月17日 1、公司股东佳船企业因发行可交换公司债质押公司股票1700万股,占公司总股本 2.19%。 2、公司与上港集团及引航站签订《引航船设计与建造项目合同书》,合同金额1.8 亿元,占2015年营收的15.19%。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩快报整理 公司 业绩快报披露日 预计年报披露日 业绩快报 中航机电 2017-01-17 2017-03-14 2016年营业收入85.98亿元(+8.00%),归母净利润5.64亿元(+8.59%) 龙溪股份 2017-01-25 2017-04-28 2016年营业收入6.13亿元(+2.18%),归母净利润6123.67万元(+16.96%) 隆鑫通用 2017-01-09 2017-04-11 2016年营业收入84.86亿元(+20.49%),归母净利润8.67亿元(+12.59%) 航天机电 2017-01-25 2017-04-17 2016年营业收入54.47亿元(+34.83%),归母净利润2.00亿元(+16.13%) 航天电子 2017-02-09 2017-03-02 2016年营业收入115.48亿元(+4.94%),归母净利润4.71亿元(+18.08%)。 成飞集成 2017-02-09 2017-03-15 2016年营业收入21.99亿元(+35.44%) ,母净利润1.38亿元(+56.31%)。 凌云股份 2017-02-14 2017-03-28 2016年营业收入88.73亿元(+22.48%),归母净利润2.07亿元(+50.68%)。 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——军工集团 中国航空工业集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 中航重机 2017-01-24 2017-03-15 净利润约26000万元 洪都航空 2017-01-26 2017-03-16 净利润下降90%左右 宝胜股份 2017-01-27 2017-03-14 净利润增长55%~75% 中航光电 2016-10-28 2017-03-16 净利润约68202.88万元~85253.60万元,增长20.00%~50.00% 中航电测 2017-01-13 2017-03-14 净利润约10032万元~11537万元,增长0%~15% 成飞集成 2016-10-21 2017-03-15 净利润约10573万元~15000万元,增长20.00%~70.00% 中航三鑫 2017-01-25 2017-04-27 净利润约0万元~2000万元 *ST黑豹 2017-01-20 2017-03-03 净利润约3600万元 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——军工集团 中国航天科技集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 康拓红外 2017-01-20 2017-03-29 净利润约6436.11万元~7968.52万元,增长5%~30% 四维图新 2016-10-25 2017-04-26 净利润约13016.06万元~16920.88万元,增长0.00%~30.00% 航天工程 2016-10-28 2017-03-31 净利润不确定 乐凯新材 2017-01-10 2017-04-24 净利润约10000.00万元~11846.28万元,增长1.30%~20.00% 中国航天科工集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 航天长峰 2017-01-25 2017-03-28 净利润增长95%~115% 航天科技 2017-01-26 2017-04-26 净利润约9180万元~11498万元,增长25.06%~56.62% 航天电器 2016-10-21 2017-03-21 净利润约24498万元~27998万元,增长5.00%~20.00% 航天通信 2017-01-24 2017-03-31 净利润增长150%~200% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——军工集团 中国船舶重工集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 中国重工 2017-01-10 2017-04-26 净利润约50000万元~70000万元 久之洋 2017-01-06 2017-03-31 净利润约13898万元~14138万元,增长16%~18% 华舟应急 2017-01-17 2017-04-26 净利润约15000万元~16000万元,增长10.38%~17.74% 中国船舶工业集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 中国船舶 2017-01-25 2017-04-29 净利润约-280000万元~-250000万元 钢构工程 2017-01-26 2017-04-29 净利润约-5000万元 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——军工集团 中国电子科技集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 杰赛科技 2016-10-26 2017-03-07 净利润约7511.63万元~12877.08万元,增长-30.00%~20.00% 太极股份 2016-10-27 2017-03-31 净利润约20150.03万元~30225.04万元,增长0.00%~50.00% 卫士通 2016-10-24 2017-04-27 净利润约15000万元~19500万元,增长0.82%~31.07% 中国电子信息产业集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 长城电脑 2017-01-20 2017-04-29 净利润约2800万元~5200万元 中国软件 2017-01-19 2017-03-31 净利润增长70%左右 中电广通 2017-01-23 2017-04-10 净利润约2500万元~3750万元 彩虹股份 2017-01-24 2017-02-28 净利润约-30000万元~-25000万元 华东科技 2017-01-24 2017-03-18 净利润约2300万元~2700万元 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——军工集团 中国兵器工业集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 江南红箭 2017-01-25 2017-04-26 净利润约13500万元~16500万元,下降57.35%~65.11% 晋西车轴 2017-01-24 2017-03-10 净利润下降70%~90% 北方国际 2017-01-25 2017-03-31 净利润约49900万元~50900万元,增长55.01%~58.11% 北方股份 2017-01-13 2017-04-18 净利润约1300万元~1900万元 长春一东 2017-01-25 2017-04-21 净利润增长1053%左右 北方创业 2017-01-24 2017-03-28 净利润约49000万元 中国兵器装备集团 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 湖南天雁 2017-01-24 2017-04-26 净利润约1000万元 利达光电 2016-10-22 2017-03-23 净利润约1400万元~1900万元,增长-11.31%~20.37% 东安动力 2017-01-12 2017-03-28 净利润约7000万元~9000万元,增长198.69%~284.03% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——民参军公司 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 特发信息 2017-01-17 2017-04-11 净利润约18388.40万元~21146.66万元,增长100%~130% 万泽股份 2017-01-25 2017-02-28 净利润约6500万元~8357万元,增长40%~80% 华讯方舟 2017-01-21 2017-04-20 净利润约11000万元~17000万元 炼石有色 2016-10-26 2017-04-20 净利润约-2850万元,下降147.67% 斯太尔 2017-01-25 2017-04-28 净利润约4600万元 伟星股份 2016-10-25 2017-03-30 净利润约24758.18万元~32185.63万元,增长0.00%~30.00% 精功科技 2016-10-28 2017-04-15 净利润约5500万元~6000万元,增长246.71%~278.23% 海特高新 2016-10-25 2017-04-18 净利润约3568.79万元~5154.92万元,增长-10.00%~30.00% 紫光国芯 2016-10-25 2017-03-25 净利润约30193.21万元~40257.61万元,增长-10.00%~20.00% 大港股份 2016-10-26 2017-03-31 净利润约4500万元~5000万元 山河智能 2016-10-29 2017-04-27 净利润约6500万元~8500万元 威海广泰 2016-10-28 2017-04-25 净利润约16681.13万元~21685.47万元,增长0.00%~30.00% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——民参军公司 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 东南网架 2017-01-24 2017-02-21 净利润约4495.86万元~5187.53万元,增长30%~50% 北斗星通 2017-01-12 2017-04-28 净利润约4060万元~6080万元,增长-20%~20% 楚江新材 2016-10-25 2017-04-25 净利润约15498.82万元~19021.28万元,增长120.00%~170.00% 大立科技 2016-10-25 2017-03-25 净利润约2758.27万元~3731.78万元,增长-15.00%~15.00% 川大智胜 2016-10-25 2017-03-21 净利润约3842.37万元~4510.61万元,增长15%~35% 泰和新材 2016-10-22 2017-04-26 净利润约5000万元~6000万元,下降36.97%~47.47% 德奥通航 2017-01-20 2017-04-28 净利润约1000万元~3100万元 博云新材 2016-12-31 2017-04-27 净利润约500万元~-1500万元 久立特材 2017-01-18 2017-03-14 净利润约14735.89万元~18419.87万元,增长20%~50% 奥普光电 2016-10-21 2017-04-12 净利润约4807.15万元~5681.18万元,增长10.00%~30.00% 积成电子 2017-01-21 2017-04-27 净利润约10087.40万元~14410.57万元,下降0%~30% 泰尔股份 2017-01-25 2017-04-06 净利润约580.27万元~1160.54万元,下降0%~50% 台海核电 2016-10-26 2017-03-09 净利润约48000万元~56000万元,增长2629.69%~3084.64% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——民参军公司 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 合众思壮 2016-10-28 2017-03-23 净利润约9500万元~11000万元,增长56.82%~81.59% 南洋科技 2016-10-25 2017-04-19 净利润约11508.96万元~14010.91万元,增长15.00%~40.00% 雷科防务 2016-10-29 2017-04-25 净利润约9135.96万元~14055.32万元,下降0%~35% 高德红外 2016-10-26 2017-04-11 净利润约6973.51万元~8875.37万元,增长10.00%~40.00% *ST中特 2017-01-04 2017-04-08 净利润约400万元~1000万元 中原内配 2016-10-27 2017-03-23 净利润约19301.64万元~22196.89万元,增长0.00%~15.00% 海格通信 2016-10-26 2017-03-31 净利润约52162.83万元~75346.3万元,增长-10.00%~30.00% 银河电子 2016-10-27 2017-03-22 净利润约29604.55万元~36436.37万元,增长30.00%~60.00% 日发精机 2016-10-28 2017-03-31 净利润约3957.8万元~5145.14万元,增长0.00%~30.00% 山东矿机 2017-01-19 2017-02-21 净利润约500万元~1500万元 春兴精工 2016-10-11 2017-03-01 净利润约16304.96万元~21739.95万元,增长-10.00%~20.00% 通达动力 2016-10-21 2017-04-25 净利润约331.03万元~803.93万元,下降15.00%~65.00% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——民参军公司 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 泰胜风能 2017-01-20 2017-04-26 净利润约20328.62万元~24563.75万元,增长20%~45% 新研股份 2017-01-26 2017-03-28 净利润约24060.38万元~30075.48万元,下降0%~20% 中海达 2017-01-20 2017-04-08 净利润约1500.00万元~1900.00万元,增长866.12%~1123.75% 通裕重工 2017-01-23 2017-04-26 净利润约14475.11万元~18093.89万元,增长20%~50% 金信诺 2017-01-20 2017-03-31 净利润约18702.44万元~22858.54万元,增长35%~65% 通光线缆 2017-01-21 2017-04-01 净利润约11220万元~13934万元,增长24%~54% 蓝盾股份 2017-01-21 2017-04-26 净利润约31057.66万元~34641.23万元,增长160%~190% 旋极信息 2017-01-25 2017-03-25 净利润约35906.99万元~39002.42万元,增长248%~278% 天银机电 2016-12-30 2017-03-24 净利润约15892.42万元~16988.45万元,增长45%~55% 永贵电器 2017-01-23 2017-04-25 净利润约16069万元~18365万元,增长40%~60% 东华测试 2017-01-25 2017-04-25 净利润约40.83万元~204.14万元,下降75%~95% 菲利华 2017-01-24 2017-03-21 净利润约9680.47万元~11784.92万元,增长15%~40% 天和防务 2017-01-18 2017-04-26 净利润约-6600万元~-6100万元 苏试试验 2017-01-19 2017-03-28 净利润约5084.03万元~6052.41万元,增长5%~25% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告整理——民参军公司 公司 业绩预告披露日 预计年报披露日 业绩预告 航新科技 2017-01-21 2017-04-19 净利润约5776.27万元~6137.29万元,下降15%~20% 全信股份 2017-01-26 2017-04-21 净利润约8612.63万元~10765.79万元,增长20%~50% 耐威科技 2017-01-26 2017-04-11 净利润约5239.34万元~6191.95万元,增长10%~30% 景嘉微 2017-01-18 2017-03-30 净利润约10000万元~10700万元,增长12.42%~20.29% 中飞股份 2017-01-26 2017-04-26 净利润约2615万元~3487万元,增长-10%~20% 迪马股份 2017-01-26 2017-03-16 净利润增长60%~80% 鼎立股份 2017-01-11 2017-03-18 净利润增长90%~110% 厦工股份 2017-01-26 2017-04-28 净利润约-270000万元~-240000万元 四川长虹 2017-01-21 2017-04-28 净利润约53000万元~59000万元 湘电股份 2017-01-25 2017-03-30 净利润约13400万元~14700万元,增长111%~131% 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告 公司 预计年报披露日 公司 预计年报披露日 北方国际 2017-03-31 钢研高纳 2017-02-28 长城电脑 2017-04-29 赛为智能 2017-03-28 特发信息 2017-04-11 华力创通 2017-03-25 江南红箭 2017-04-26 欧比特 2017-04-26 万泽股份 2017-02-28 海兰信 2017-04-15 华讯方舟 2017-04-20 GQY视讯 2017-04-26 炼石有色 2017-04-20 金通灵 2017-03-29 天兴仪表 2017-02-28 振芯科技 2017-03-23 华东科技 2017-03-18 中航电测 2017-03-14 斯太尔 2017-04-28 泰胜风能 2017-04-26 航天科技 2017-04-26 新研股份 2017-03-28 伟星股份 2017-03-30 中海达 2017-04-08 精功科技 2017-04-15 通裕重工 2017-04-26 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告 公司 预计年报披露日 公司 预计年报披露日 深科技 2017-03-31 中科三耐 2017-04-15 航天晨光 2017-04-27 中直股份 2017-03-16 贵航股份 2017-03-15 中国卫星 2017-03-11 深桑达A 2017-03-24 航天机电 2017-04-17 深天马A 2017-03-03 上海贝岭 2017-03-28 航天发展 2017-03-31 光电股份 2017-03-31 烽火电子 2017-04-13 航天信息 2017-03-23 振华科技 2017-04-17 航天动力 2017-03-30 中航动控 2017-03-15 中航电子 2017-03-16 长城信息 2017-04-25 成发科技 2017-04-01 中航飞机 2017-03-14 抚顺特钢 2017-03-29 四川九洲 2017-04-29 北方导航 2017-03-30 安泰科技 2017-03-31 中国动力 2017-02-28 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 年报业绩预告 公司 预计年报披露日 宗申动力 2017-04-08 信威集团 2017-04-26 国睿科技 2017-03-18 泰豪科技 2017-04-15 中船防务 2017-03-25 中航资本 2017-03-07 南京熊猫 2017-03-30 华东电脑 2017-04-25 中航高科 2017-03-15 航天电子 2017-03-02 中航动力 2017-03-17 四创电子 2017-03-25 应流股份 2017-04-28 隆鑫通用 2017-04-11 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 风险提示 • 风险提示 – 军费持续低于预期,相关政策出台时间低于预期,资产证券化存在较大不 确定性。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 广发证券投资评级说明 行业投资评级说明 买入: 预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上。 持有: 预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上。 公司投资评级说明 买入: 预期未来12个月内,股价表现强于大盘15%以上。 谨慎增持: 预期未来12个月内,股价表现强于大盘5%-15%。 持有: 预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来12个月内,股价表现弱于大盘5%以上。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 广发证券 发展研究中心 军工行业 分析师:胡正洋 分析师:真 怡 分析师:赵炳楠 联系人:彭雾 电话:021-60750639 邮件:huzhengyang@gf.com.cn 执业证书编号:S0260516020002 电话:0755-82797057 邮件:zhenyi@gf.com.cn 执业证书编号:S0260511050003 电话:010-59136613 邮件:zhaobingnan@gf.com.cn 执业证书编号:S0260516070004 电话:021-60750639 邮件:pengwu@gf.com.cn 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 免责声明 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告所载资料的来源及 观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完 整性做出任何保证。报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉 证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任 何责任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据 本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反 映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发证券或其附属机构的立 场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随 时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书 面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则 由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承 担。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD
国防军工行业2017年第8周跟踪分析报告:维持前期观点,关注混改主题
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