开源证券-互联网传媒:元旦档票房遇冷 未来增长空间可期

页数: 9页
行业: 文化传媒
作者: 李文静
发布机构: 开源证券
发布日期: 2017-01-03
行 业 报 告 证券研究报告 传媒行业(801760.SI) 互联网传媒:元旦档票房遇冷 未来增长空间可期 20161226-20161230 投资评级:中性 行 业 周 报 收盘点位 1207.85 。 摘要 市盈率(TTM) 43.65  市净率(MRQ) 4.48 势也印证了我们上周建议投资者谨慎观望的观点。我们判断本周传媒行 总市值(亿元) 19955.5 业个股或会迎来反弹行情。同期沪深300指数上涨0.07%,创业板指下跌 流通市值(亿元) 7645.9 本周传媒行业下跌1.55%,在28个申万一级子行业中排名最后。疲弱的走 0.13%。 细分行业看,在线教育板块涨幅表现较好(+0.22%),营销传播板块走 势偏弱(-3.33%)。 5.00% 0.00% -5.00%  行业及公司新闻 -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% 腾讯娱乐白皮书发布 -35.00% 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 -40.00% 传媒(申万) 沪深300 乐视网拟引超百亿战投 “金主”或是互联网巨头 美国 2016 年度票房破 113 亿美元创下新纪录 昆仑万维回复深交所问询 闲徕互娱业绩爆发源于高 DAU、高付费率  投资建议: 开源证券研究所 分析师:李文静 SAC 执业证书编号: S0790514060002 联系电话: 029-88447618 Email: liwenjing@kysec.cn 截至1月2日17时,中国票房数据显示,2017年元旦3天的电影票房分为 2.55亿元、2.49亿元以及9181万元,合计5.96亿元,与2016年元旦档8.53 亿元的票房成绩相比,仍存在2.57亿元的差距。而中国电影市场新年开 局遇冷,或许也会影响到接下来电影市场票房的走势。 联系人:韦祎 联系电话:029-88447618 Email:weiyi@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址:西安市高新区锦业路 1 号 都市之门 B 座 5 层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 市场回顾 1、 行业表现 本周传媒行业下跌1.55%,在28个申万一级子行业中排名最后。疲弱的走势 也印证了我们上周建议投资者谨慎观望的观点。我们判断本周传媒行业个股 或会迎来反弹行情。同期沪深300指数上涨0.07%,创业板指下跌0.13%。 细分行业看,在线教育板块涨幅表现较好(+0.22%),营销传播板块走势偏 弱(-3.33%)。 图1:本周主要指数走势对比 数据来源:wind 资讯 开源证券研究所 图 2:本周各申万一级行业涨跌幅比较(%) 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 数据来源:wind 资讯 开源证券研究所 图 3:本周传媒子行业涨跌幅比较(%) 数据来源:wind 资讯 开源证券研究所 2、个股表现 本周传媒行业个股表现依旧低迷,涨幅榜方面除蓝色光标公布业绩大幅预增, 涨幅超过两位数,其余个股表现沉寂。反观跌幅榜方面,跌幅前 5 名个股跌 幅全部超过 10%。反映出热点依然凌乱。 表 1:本周互联网传媒行业涨跌幅前 5 名的股票 股票名称 涨跌幅% 股票名称 涨跌幅% 蓝色光标 新文化 皖新传媒 华录百纳 骅威文化 12.62 7.08 6.42 5.94 5.81 华媒控股 巨龙管业 印纪传媒 中体产业 明家联合 -28.58 -19.71 -14.34 -11.29 -10.06 数据来源:wind 资讯 开源证券研究所 行业及公司新闻 1、 腾讯娱乐白皮书发布 12 月 28 日,以“想象未尽,大娱乐+”为主题的《2016 年腾讯娱乐白皮书》 在京发布,从明星、电影、电视剧、综艺、音乐五个维度对今年的娱乐行业 进行了全方位盘点。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 报告指出,2016 年的国产电影则略显颓势。白皮书显示,截止 11 月 30 日, 16 年内地票房 414.14 亿,比去年同期增长 17.86 亿,预估全年票房超 450 亿。但整体票房增速相较往年却全面放缓,以 2.1%的增幅创下十年最低, 内地电影市场初现急刹车。可喜的是观影人数也随着大银幕的增多成正比增 长,截止 11 月 30 日,国内观影总人次已达 12.46 亿,而四、五线城市成为 新的票房增长点。 白皮书显示,在过去的一年里,国内省级卫视黄金档和周播剧场,共播出了 187 部电视剧,较去年减少 26 部,其中有 29 部收视率破 1,仅电视剧《芈 月传》一部收视破 2。虽然在播出总量和电视台收视率上有所衰减,但 2016 年热播剧的网络播放量上却实现了一次前所未有的大爆发:有 11 部热播剧 加入百亿俱乐部,是去年的 5.5 倍,《青云志》以 256 亿播放量问鼎冠军。 “而且值得我们关注的是,在电视收视率和网络播放量的 TOP10 剧目中,仅 有 3 部重合,可以说台网分流越来越明显了。 2、 乐视网拟引超百亿战投 “金主”或是互联网巨头 12 月 28 日晚间,乐视网发布公告称,乐视网联合贾跃亭、乐视控股(北京) 有限公司,已与战略投资者签署了《战略合作框架协议》,涉及交易规模预 计超过 100 亿元。这是在 12 月 7 日临时停牌之后,乐视网再一次为停牌说 明了具体原因,同时,神秘金主到底是谁,迅速引发市场热议。 有业内人士猜测,此次乐视引入的战略投资者,主要可能集中在中国香港财 团、互联网行业 IT 巨头、险资以及政府产业基金等,但该消息并未得到乐 视的任何回应。由于昨日乐视网仍在停牌当中,受此消息刺激,乐视控股的 酷派集团昨日则大涨了 14.08%。 而近期乐视公司也是动作不断。在 12 月 28 日,浙江省湖州莫干山高新技术 产业开发区,乐视生态汽车产业园正式开工,此前因为不断传出缺钱的乐视 汽车终于有了实质性的进展。据悉,乐视生态汽车产业园将分为汽车智能生 产园区,产业配套园区及体验园区等部分,规划面积约 4300 亩。目前,前 期用地已完成摘牌工作。产业园一期项目拟投资约 110 亿元,面积将超过 2000 亩;一期二期项目都建成后将有望实现 40 万辆的总产能,将生产 LeSEE 品牌电动车。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3、 美国 2016 年度票房破 113 亿美元创下新纪录 在《星球大战外传:侠盗一号》与《歌唱》的强力推动下,美国 2016 年度 总票房先是在 12 月 26 日冲上 110 亿美元的大关,短短两天又跨过了 2015 年创下的 111.3 亿纪录,即将再创新高。本周观影势头依然强劲,ComScore 预计今年票房将达到 113 或者 114 亿美元。从 1 月 1 日截止到 12 月 26 日的 票房总计 110.596 亿美元,比去年增长 2.3%。一位发行商如此评价刚刚过 去的“是长久以来我所见过最疯狂的周末,这么多影片同时抢占一个市场。” 许多影片赶在圣诞节开映,为即将到来的奥斯卡热身,仅是这个周末票房就 达到 2.78 亿。 4、 昆仑万维回复深交所问询 闲徕互娱业绩爆发源于高 DAU、高付费率 因为遭遇深圳证券交易所问询,在公布 10.2 亿元收购闲徕互娱消息的 10 天后,昆仑万维回复了这份问询函,对包括收购标的产品合法合规性、业绩 爆发原因以及核心团队等问题一一作出回复。昆仑万维此次收购标的闲徕互 娱成立于 2016 年,旗下运营“闲来麻将”、“熊猫四川麻将”等几款以麻 将游戏为主的产品。旗下游戏上线短短 8 个月时间收入就已达到 4.5 亿元, 月平均流水超过 5000 万元。如此快速的增长速度迎来不少质疑,而主要疑 问涉及收购标的是否涉及赌博以及传销等原则性问题。 投资建议 截至1月2日17时,中国票房数据显示,2017年元旦3天的电影票房分为2.55 亿元、2.49亿元以及9181万元,合计5.96亿元,与2016年元旦档8.53亿元的 票房成绩相比,仍存在2.57亿元的差距。而中国电影市场新年开局遇冷,或 许也会影响到接下来电影市场票房的走势。 我们认为票房成绩不理想的背后,是整顿票房造假、规范电商票补、观众回 归理性等一系列因素造成的,2017的中国电影市场同样面临这些挑战。目前 中国已经成为全球银幕数量最多的国家,这证明中国电影市场还有极大的发 展潜力。2016年,中国电影行业在规范性整治下已经挤出大量的泡沫,随着 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 《电影产业促进法》将于今年3月起正式施行,2017年也成为了“电影质量 促进年”和“电影市场规范年”,虽然危害行业的手段还会不断出现,但是 相应的一些政策、法规也会逐步健全,然而在此之前的一些阵痛也是必然要 经历的。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任 何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6 个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy) :相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform) :相对强于市场表现5%~20%; 中性 (Neutral) :相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform) :相对弱于市场表现5%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight) :行业超越整体市场表现; 中性 (Neutral) :行业与整体市场表现基本持平; 看淡 (underweight) :行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数 :沪深300指数 法律声明 本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告 是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提 供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推 测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本 公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司 未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合 其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建 议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的 客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。 未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他 人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 地址:西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 邮编:710065 电话:029-88447618 传真:029-88447618 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 公司简介 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司,主 要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山 市顺德区徳鑫创业投资有限公司,注册资本 13 亿元,公司的经营范围为:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动 有关的财务顾问;证券自营;证券资产管理;融资融券; 约定购回;股票质押式回购;证券承销;证券投资基金销售。 业务简介:  代理买卖证券业务:我公司经中国证监会批准,开展证券代理买卖证券业务,主要包括:证券的代理买卖(沪、深 A 股、证券 投资基金、ETF、LOF、权证、国债现货、国债回购、可转换债券、企业债券等);代理证券的还本付息、分红派息;证券代保管、 鉴证;代理登记开户。公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网和手机等多种委托渠道,可满足投 资者通买通卖的交易需求。公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务,确保投资者资金安全流转,随时随地轻松理财。  证券投资咨询业务:我公司经中国证监会批准,开展证券投资咨询业务,为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、 看法或建议;  与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问:我公司经中国证监会批准,开展财务顾问业务,为上市公司收购、重大资产重组、 合并、分立、股份回购、发行股份购买资产等上市公司资产、负债、收入、利润和股权结构产生重大影响的并购重组活动,提供交 易估值、方案设计、出具专业意见等专业服务。  证券自营业务:我公司经中国证监会批准,开展证券自营业务,使用自有资金和依法筹集的资金,以公司名义开设证券账户买卖 依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投资。  资产管理业务:我公司经中国证监会批准,开展资产管理业务,接受客户委托资产,并负责受理客户委托资产的投资管理,为客 户提供专业的投资管理服务。服务对象为机构投资者以及大额个人投资者,包括各类企业、养老基金、保险公司、教育机构和基金 会等。  融资融券业务:融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作,为客户提供信用融资服务  公司分支机构 深圳分公司 地址:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 18 层 电话:0755-88362869 上海分公司 地址:上海市浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 62 层 电话:021-68779208 北京分公司 地址:北京市西城区锦什坊街 35 号院 1 号楼 2 层 电话:010-58080588 福建分公司 地址:福建省厦门市思明区七星西路 178 号七星大厦 17 层 02 单元 电话:0592-5360180 珠海分公司 地址:珠海市香洲区九州大道西 2023 号富华里 B 座 2902 电话:0756-8686588 江苏分公司 地址:南京市建邺区河西大街 198 号同进大厦 4 单元 901 室 电话:025-86573873 云南分公司 地址:云南省昆明市度假区滇池路 918 号摩根道五栋 B 区楼 电话:0871-6410008 湖南分公司 地址:长沙市岳麓区潇湘北路三段 1088 号渔人商业广场 16 栋 3 楼 电话:0731-85133976 河南分公司 地址:郑州市郑东新区金水东路 33 号美盛中心 808 号 电话:0371-61778510 深圳第一分公司地址:深圳市南山区沙河西路 2009 号尚美科技大厦 902 房 电话:0755-86660408  公司下设三十六家营业部: 西大街营业部:西安市西大街 495 号(西门里 200 米路北) 电话:029-87617788 长安路营业部:西安市长安南路 447 号(政法学院正对面) 电话:029-85389098 纺织城营业部:西安市纺织城三厂什字西南角(纺正街 426 号) 榆林航宇路营业部:榆林市航宇路中段长丰大厦三层 电话:029-83542958 电话:0912-3258261 榆林神木营业部:榆林市神木县麟州街精煤路口向北 200 米(路西)电话:0912-8553131 商洛通江西路证券营业部:商洛市商州区通江西路全兴紫苑 13-5 座一层 铜川正阳路营业部:铜川新区正阳路东段华荣商城一号 渭南朝阳大街证券营业部:渭南市朝阳大街中段 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电话:0914-2987503 电话:0919-3199313 电话:0913-8189866 咸阳兴平证券营业部:兴平市金城路中段金城一号天镜一号 电话:029-38615030 咸阳世纪大道证券营业部:咸阳秦都区世纪大道世纪家园三期 A 座 6 号 电话:029-33660530 西安锦业三路证券营业部: 西安市锦业三路紫薇田园都市 C 区 S2-2 电话:029-68765786 佛山顺德新宁路证券营业部: 广东省佛山市顺德区大良新宁路 1 号信业大厦 8 楼 电话: 0757-22363300 北京金鱼池证券营业部:北京市东城区金鱼池中街 2 号院 11 号楼 11-35(1 层底商)电话:010-83570606 汉中南郑证券营业部: 汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期 电话:0916-8623535 韩城盘河路证券营业部: 韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼 4 层 B 户 电话:0913-2252666 西安锦业路营业部: 西安市锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 电话:029-88447531 成都天府大道营业部: 成都市高新区天府大道北段 28 号茂业中心 A 塔 2003-2004 电话:028-65193979 宝鸡清姜路证券营业部: 宝鸡市胜利桥南清姜路西铁五处综合楼商铺三楼 电话:0917-3138308 沈阳大南街营业部: 沈阳市沈河区大南街 429 号-10 门 电话:024-31281728 安康巴山东路证券营业部: 安康汉滨区巴山东路 41 号 电话:0915-8889006 延安中心街营业部: 延安市宝塔区中心街治平大厦 7 楼 712 室 电话:0911-8015880 重庆市渝北区新南路 166 号 2 幢 1 单元 21-4 电话:023-63560036 重庆新南路证券营业部: 厦门莲前西路证券营业部: 福建省厦门市思明区莲前西路 209 号 13 层 C 单元 电话: 0592-5360897 西安太华路营业部: 西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写 1703 电话:029-89242249 西安纺北路证券营业部: 西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层 电话:029-83623600 顺德新桂中路证券营业部:佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城 93A 号 电话:0757-22222562 济南旅游路证券营业部:山东省济南市市中区旅游路 28666 号国华东方美郡 109 号楼 1 层 深圳福华三路证券营业部:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 8 层 807 电话:0531-82666773 电话:0755-82371868 西安凤城一路证券营业部:西安市经济技术开发区凤城一路 6 号利君 V 时代 A 座 1903 室 电话:029-65663036 上海中山南路证券营业部:上海市黄浦区中山南路 969 号 1103 室 电话: 021-63023551 北京西直门外大街证券营业部:北京市西城区西直门外大街 18 号金贸大厦 C2 座 1708 电话:010-88333866-801 广州华强路证券营业部: 广州市天河区华强路 2809 号 电话:020-38939190 杭州丰潭路证券营业部: 杭州市拱墅区丰潭路 380 号银泰城 8 幢 801 室-4 电话:0571-88066202 西安太白南路证券营业部:西安市雁塔区太白南路 109 号岭南郡 10101 号 电话:029-89281966 济南新泺大街证券营业部:济南市高新区新泺大街康桥颐东 2 栋 2 单元 106 电话:0531-66620999 鞍山南五道街证券营业部 电话:0412-2312266 辽宁省鞍山市铁东区南五道街 20 栋 1-2 层 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明
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