国联证券-建材行业周报:业绩改善和去产能预期,建议关注水泥板块

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行业: 水泥建材
作者: 马群星 叶洋
发布机构: 国联证券
发布日期: 2017-01-23
T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e Tabl e_First| Tabl e_Summar y Tabl e_First| Tabl e_R eportD ate 2017 年 01 月 23 日 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 业绩改善和去产能预期,建议关注水泥板块 ——国联证券建材行业周报 投资建议: 中性 上次建议: 中性 Tabl e_First| Tabl e_C hart 上周点评: 行 业 研 究 简 报 一年内行业相对大盘走势 上周,市场弱势震荡,周一指数盘中大幅下跌减弱投资者信心,除银行、 家电、食品饮料表现较好外,其余板块全线下挫,建材板块下跌 0.21%, 表现一般。水泥板块两级分化行情值得关注,西部建设、同力水泥大幅上 涨,全周分别上涨 33.51%和 30.58%;柘中股份下跌 27.4%,前期上涨幅 度较大后的回调或为主要因素。 建筑材料 沪深300 2016-05 2016-09 35% 20% 5% -10% 2016-01 2017-01 投资要点: 水泥价格扭转行业亏损局面,重组预期增强市场想象空间。近期,上 市公司纷纷预披露2016年经营业绩,以水泥板块为例,福建水泥、冀东水 泥、天山股份、四川双马扭亏为盈。行业盈利改善主要来自于水泥价格的 持续上涨,截止2017年1月20日,华北、华东、西南、东北、中南、西北 地区水泥价格分别相对于2016年1月1日上涨32.26%、31.2%、34.7%、 4.81%、35.42%和23.26%。固定资产方面的持续投资也是利好水泥板块业 绩的主要方面之一。水泥去产能纳入行政去产能行业范畴,国企属性增强 混改预期。2016年底,国务院将钢铁、煤炭、船舶、电解铝和水泥列为产 能严重过剩行业,要求各地区、各部门不得以任何方式备案及支持新增产 Tabl e_First| Tabl e_Author 能项目,并要求合力推进化解产能严重过剩。去年,中建材和中材、金隅 股份和冀东水泥合并重组,板块中其他如宁夏建材、天山股份等央企,海 螺水泥、福建水泥等省属国企有望依托区域优势和政策支持完成业务重组。 我们建议关注水泥行业龙头海螺水泥(600585.SH)、华新水泥 马群星 分析师 执业证书编号:S0590516080001 电话:0510-85613163 邮箱:maqx@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Contacter (600801.SH),西部地区水泥企业宁夏建材(600449.SH)。 行业要闻:      孙会东 2017 年新疆计划建设公路 8.23 万公里, “十三五”交通基建投资 1 万 亿元; 2016 年全国棚户区开工 606 万套,2017 年将新开工 600 万套; 日本山行新兴株式会社计划投资 6000 万美元生产装配式建筑构件; 2016 年全国 GDP 总值 744127 亿元,同比增长 6.7%; 2016 年全国水泥产量 24 亿吨,同比增长 2.5%;新点火水泥熟料线 19 条,产能 2558 万吨; 联系人 电话:82832186 邮箱:sunhd@glsc.com.cn 叶洋 电话:85611779 邮箱:yey@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 价格跟踪 水泥、玻璃价格窄幅波动;纯碱价格保持不变;煤炭价格小幅回落;石油 焦价格保持不变;塑料价格开始回调; 风险提示 1)行业供过于求态势持续;2)水泥、玻璃去产能不达预期风险; 1 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 2 3 4 5 建材板块动态.......................................................... 3 1.1 行业要闻 ..................................................................................................... 3 1.2 重要公告 ..................................................................................................... 4 1.3 年报业绩预告.............................................................................................. 5 1.4 建材板块 ..................................................................................................... 5 1.5 个股走势 ..................................................................................................... 6 水泥板块数据跟踪 ...................................................... 7 2.1 价格跟踪 ..................................................................................................... 7 2.2 产量跟踪 ..................................................................................................... 9 玻璃板块数据跟踪 ...................................................... 9 3.1 价格跟踪 ..................................................................................................... 9 3.2 产量跟踪 ................................................................................................... 12 建材上游数据跟踪 ..................................................... 13 4.1 煤炭价格 ................................................................................................... 13 4.2 纯碱价格 ................................................................................................... 14 4.3 重油和石油焦............................................................................................ 15 4.4 塑料价格 ................................................................................................... 16 建材下游数据跟踪 ..................................................... 17 5.1 固定资产投资............................................................................................ 17 5.2 房地产开发 ............................................................................................... 17 6 重点覆盖上市公司 ..................................................... 18 7 下周重要信息......................................................... 19 8 风险提示 ............................................................ 19 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 建材板块动态 1.1 行业要闻  2017 年新疆计划建设公路 8.23 万公里, “十三五”交通基建投资 1 万亿元 1 月 16 日,加快推进自治区交通基础设施项目建设电视电话会议召开。根据会 议内容,2017 年计划开工建设项目 2933 个,公路建设总里程约 8.23 万公里(其中 新建 4.28 万公里,改扩建 3.95 万公里) ;高速公路 7292 公里(其中新建 6096 公里, 改扩建 1196 公里) ;普通国省道 10311 公里;农村公路、特色乡镇路 4.18 万公里; 资源路、旅游路、边境巡逻路等 2.29 万公里。  2016 年全国棚户区开工 606 万套,2017 年将新开工 600 万套 全国棚户区改造工作电视电话会议召开,住建部部长陈政高表示,2016 年全国 棚户区改造完成开工 606 万套,完成年度目标任务,完成投资 1.48 万亿元。2017 年,我国棚户区改造计划新开工 600 万套。  日本山行新兴株式会社计划投资 6000 万美元生产装配式建筑构件 1 月 21 日,平度市旧店镇与日本山形新兴株式会社举行装配式建筑项目投资签 约仪式,项目总投资 6000 万美元,分两期、两年内完成投资。项目第一期,完成包括 PC 件、护坡石、透水砖等装配式建筑预制结构件生产项目;项目第二期,完成装配 式住宅项目,主要生产装配式房屋墙板等构建。据悉,日本建设所用 90%的 PC 件、 护坡石、透水砖等产品由山形新兴株式会社生产加工。  2016 年全国 GDP 总值 744127 亿元,同比增长 6.7% 根据国家统计局数据, 2016 年全年国内生产总值 744127 亿元,比上年增长 6.7%。 固定资产投资(不含农户)596501 亿元,同比 8.1%(扣除价格因素实际增长 8.8%)。 其中,国有控股投资 213096 亿元,增长 18.7%;民间投资 365219 亿元,增长 3.2%, 占全部投资的比重为 61.2%。 全年全国房地产开发投资 102581 亿元,同比增长 6.9%(扣除价格因素实际增 长 7.5%) ,比上年加快 5.9Pct,其中住宅投资增长 6.4%。房屋新开工面积 166928 万平方米,比上年增长 8.1%,其中住宅新开工面积增长 8.7%。全国商品房销售面积 157349 万平方米,增长 22.5%,其中住宅销售面积增长 22.4%。全国商品房销售额 117627 亿元,增长 34.8%,其中住宅销售额增长 36.1%。房地产开发企业土地购置 面积 22025 万平方米,比上年下降 3.4%。12 月末,全国商品房待售面积 69539 万 平方米,比上年末下降 3.2%。房地产开发企业到位资金 144214 亿元,比上年增长 15.2%。  2016 年全国水泥产量 24 亿吨,同比增长 2.5%;新点火水泥熟料线 19 条,产 能 2558 万吨 2016 年,全国规模以上水泥产量 24 亿吨,同比增长 2.5%,增速较 1-11 月份回 落 0.2 个百分点。12 月份全国单月水泥产量 2 亿吨,同比下降 1.2%。12 月份水泥 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 市场需求继续萎缩,全国单月水泥产量环比下降 6.43%。 截止 2016 年底,全国新型干法水泥生产线累计 1769 条,设计熟料产能达 18.3 万吨,实际年熟料产能超过 20 亿吨。根据中国水泥协会初步统计,2016 年全国新点 火水泥熟料生产线 19 条,产能 2558 万吨,较 2014 年减少 2163 万吨,降幅 46%, 已连续四年呈递减走势;分区域看,新点火产能主要集中在湖北、广东、云南,占全 国三分之二,多数为产能置换项目;从规模来看,日产 5000 吨以上 14 条,日产 2500 吨 5 条;分集团企业看,产能有接近 50%集中在华润、葛洲坝和海螺。从目前跟踪 的在建生产线进度情况看,预计 2017 年仍将会有 3000 万吨左右产能新点火,主要 集中在中南地区。 1.2 重要公告  东方银星发布业绩预告,净利润同比下降 92.23%左右 东方银星(600753.SH)1 月 20 日发布业绩预告,公司 2016 年预计归母净利润 300 万元,同比减少 92.23%左右。公司业绩大幅下滑的原因是 2015 年公司发生股权 处置及资金占用费等一次性非经常性损益金额较大,2016 年没有此项收入。  福建水泥发布业绩预告,扭亏为盈实现归属利润 1200~1600 万元 福建水泥(600802.SH)1 月 17 日发布业绩预告,水泥价格的上涨提神公司毛利 率,出售兴业银行股票收益 24767 万元,预计 2016 年年度经营业绩将实现扭亏为盈, 实现归属于上市公司股东的净利润约为 1200 万元到 1600 万元。  海南瑞泽全资子公司景区开发合作协议框架,规模约 20 亿元人民币 海南瑞泽(002596.SZ)1 月 20 日发布公告,公司全资子公司三亚新大兴园林生 态有限公司与惠水县文化旅游投资有限公司签署《惠水县九龙旅游景区整体开发建设 项目合作框架协议》,约定由大兴园林投资、规划、建设惠水县九龙山旅游景区整体 开发建设项目,具体范围以规划红线为界或双方约定的投资建设范围。本合作项目规 模约 20 亿元人民币。 公司子公司大兴园林中标思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目,中标金 额 33672.42 万元,项目工期 15 个月。  耀皮玻璃发布业绩预告,公司业绩扭亏为盈实现净利润 2.26 亿元 耀皮玻璃(600819.SH)1 月 19 日发布业绩预告,公司归属净利润 2.26 亿元左右, 相比去年实现扭亏为盈;公司子公司转让上海耀孚企业发展有限公司 100%股权,获 取收益约 5.61 亿元。  旗滨集团发布业绩预告,归母净利润同比增长 390%~410% 旗滨集团(601636.SH)1 月 19 日发布业绩预告,受益于新增产能释放、产品售 价上涨等因素,2016 年公司归母净利润约 17133 万元,同比增长 390%~410%。  中航三鑫出让所持海南中航特玻物流、深圳三鑫光伏股权 旗滨集团(601636.SH)1 月 19 日发布公告,公司控股子公司深圳三鑫光伏拟转 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 让佛山清源 60%控股权,海南特玻拟出让海南物流公司 30.625%股权。  四川金顶发布业绩预告,归属净利润约为-2600 万元~-3000 万元 四川金顶(600678.SH)1 月 20 日发布业绩预告,公司预计业绩将出现亏损,归 属净利润为-2600 万元~-3000 万元。  先锋新材发布业绩预告,归属净利润同比增长 91.35%~121.03% 先锋新材(300163.SZ)1 月 17 日发布业绩预告,公司归属净利润 6075.7 万元 ~7018.25 万元,同比增长 91.35%~121.03%。  太空板业发布业绩预告,经营业绩扭亏为盈 太空板业(300344.SZ)1 月 16 日发布业绩预告,公司经营业绩扭亏为盈,归属 净利润 2100~2600 万元。公司经营业绩的改善来自北京东经天元软件科技有限公司、 北京互联立方技术服务有限公司、北京元恒时代科技有限公司并表,以及 2200 万元 经营性损益。  国统股份与中交联合中标桐城市地下综合管廊 PPP 项目,中标金额 7.68 亿元 国统股份(002205.SZ)1 月 19 日发布公告,公司与中交隧道工程局有限公司联 合体中标桐城市同安路和盛唐路延伸段地下综合管廊 PPP 项目,中标金额 76756.33 万元。  纳川股份发布业绩预告,归母净利润同比增长 136%~166% 纳川股份(300198.SZ)1 月 17 日发布公告,公司预计归母净利润为 6315.45 万 元~7118.27 万元,同比增长 136%~166%。 1.3 年报业绩预告汇总 图表 1:2016 年度盈利预告汇总 证券代码 600678.SH 600753.SH 600819.SH 300163.SZ 300198.SZ 600802.SH 300344.SZ 601636.SH 300021.SZ 002225.SZ 002641.SZ 300160.SZ 300196.SZ 000055.SZ 000401.SZ 000795.SZ 002205.SZ 证券名称 四川金顶 东方银星 耀皮玻璃 先锋新材 纳川股份 福建水泥 太空板业 旗滨集团 大禹节水 濮耐股份 永高股份 秀强股份 长海股份 方大集团 冀东水泥 英洛华 国统股份 事件类型 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 业绩预告 发生日期 20170121 20170121 20170120 20170118 20170118 20170118 20170117 20170117 20170116 20170114 20170114 20170114 20170114 20170112 20170111 20170111 20161227 类型 公司业绩首亏 公司业绩预减 公司业绩扭亏 公司业绩预增 公司业绩预增 公司业绩扭亏 公司业绩扭亏 公司业绩预增 公司业绩略增 公司业绩首亏 公司业绩略减 公司业绩预增 公司业绩略增 公司业绩预增 公司业绩扭亏 公司业绩扭亏 公司业绩扭亏 明细 预计净利润约-3000万元~-2600万元 预计净利润约300万元,下降92.23% 预计净利润约22600万元 预计净利润约6075.70万元~7018.25万元,增长91.35%~121.03% 预计净利润约6315.45万元~7118.27万元,增长136%~166% 预计净利润约1200万元~1600万元 预计净利润约2100万元~2600万元 预计净利润增长390%~410% 预计净利润约6753万元~8594万元,增长10%~40% 预计净利润约-20000万元~-16000万元 预计净利润约19455.89万元~22050.01万元,下降15%~25% 预计净利润约11300万元~12800万元,增长87%~112% 预计净利润约25000.00万元~30000.00万元,增长17.07%~40.49% 预计净利润约65000万元~71000万元,增长505.93%~561.87% 预计净利润约2000万元~8000万元 预计净利润约3300万元~4000万元 预计净利润约500万元~1500万元 来源:Wind 国联证券研究所 1.4 建材板块 周一,市场维持上一周的弱市行情,创业板大幅下跌,上证指数下跌到 3045 点 后开始反弹,两市放量下跌;随后四个交易日,市场震荡调整。截至收盘,上证指数 上涨 0.33%,创业板指下跌 1.01%。板块方面,银行、家电、食品饮料、非银金融 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 等板块涨幅较大,分别上涨 2%、1.35%、1.28%和 0.5%;基础化工、机械、纺织服 装、商贸零售、计算机等板块跌幅较大,分别下跌 2.16%、2.12%、2.11%、1.99% 和 1.96%。建材板块下跌 0.21%,表现中等水平。 建筑子版块方面,水泥板块涨幅较大,全周上涨 2.23%;其余子版块均下跌,玻 璃板块下跌 2.62%、陶瓷板块下跌 1.47%、新型建材板块下跌 0.97%。 图表 2:A 股市场表现前 10 板块(1.9-1.13) 图表 3: A 股市场表现后 10 板块(1.9-1.13) 0.0% 2.5% -0.5% 2.0% -1.0% 1.5% 1.0% -1.5% 0.5% -2.0% 0.0% -2.5% -0.5% -3.0% 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 4:建材板块与沪深 300 指数(1.9-1.13) 图表 5:建材子版块走势(1.9-1.13) 3 2.0 2 1.0 1 0.0 0 -1 .0 -1 -2 -2 .0 -3 -3 .0 -4 -4 .0 2017-01-16 2017-01-17 2017-01-18 建 材 (中 信 ) 2017-01-19 -5 2017-01-20 20 17 -0 1-16 沪 深 300 水 泥 Ⅲ (中 信 ) 来源:Wind 国联证券研究所 20 17 -0 1-17 20 17 -0 1-18 玻 璃 Ⅲ (中 信 ) 陶 瓷 (中 信 ) 20 17 -0 1-19 20 17 -0 1-20 新 型 建 材 及 非 金 属 新 材 料 (中 信 ) 来源:Wind 国联证券研究所 1.5 个股走势 水泥板块:水泥板块大涨得益于西部建设和同力水泥的暴涨,分别在三个交易日 涨停。柘中股份全周下跌 27.4%,前期暴涨为主要原因。 玻璃板块:旗滨集团上涨 5.78%,涨幅最大;金刚玻璃下跌 9.63%,跌幅最大。 陶瓷板块:鲁信创投上涨 7.37%,涨幅最大;开尔新材下跌 6.02%,跌幅最大; 新型建材板块:罗普斯金上涨 12.57%,涨幅最大;濮耐股份、恒通科技跌幅 9.6% 和 8.5%,下跌幅度较大。 6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 7:玻璃板块周涨跌幅 西部建设 同力水泥 青松建化 冀东水泥 华新水泥 上峰水泥 海螺水泥 ST狮头 天山股份 龙泉股份 塔牌集团 宁夏建材 祁连山 亚泰集团 四川金顶 海南瑞泽 万年青 福建水泥 深天地A 青龙管业 金圆股份 博闻科技 四川双马 柘中股份 图表 6:水泥板块周涨跌幅 8% 40% 6% 30% 4% 20% 2% 10% 0% 0% -2% -4% -10% -6% -20% -8% -30% -10% -40% -12% 来源:Wind 国联证券研究所 图表 8:陶瓷板块周涨跌幅 图表 9:新型建材板块周涨跌幅 罗普斯金 海螺型材 方大集团 大禹节水 北新建材 帝龙文化 纳川股份 兔宝宝 东方雨虹 先锋新材 太空板业 中材科技 黄河旋风 四方达 鲁阳节能 华建集团 伟星新材 方大炭素 东方银星 三圣股份 华塑控股 国统股份 豫金刚石 *ST烯碳 英洛华 北京利尔 中兵红箭 韩建河山 万里石 融捷股份 瑞泰科技 永高股份 红宇新材 恒通科技 濮耐股份 来源:Wind 国联证券研究所 15% 10% 8% 10% 6% 5% 4% 2% 0% 0% -5% -2% -4% -10% -6% -15% -8% 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 2 水泥板块数据跟踪 2.1 价格跟踪 水泥价格继续窄幅波动,部分城市有所回落。华东、中南地区水泥价格分别下降 1.57 和 1 元/吨至 334.57、379.17 元/吨,其余地区保持不变;分城市看,成都 42.5 级 水泥下跌 10 元/吨至 377 元/吨,南昌下跌 13 元至 355 元/吨。 7 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 9:华北地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 图表 10:华东地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 450 340 320 400 300 350 280 260 300 240 250 220 200 200 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 12 01 02 03 04 2 0 17 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 12 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 11:西南地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 图表 12:东北地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 450 380 360 400 340 320 350 300 280 300 260 240 250 220 200 200 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 12 01 02 03 04 2 0 17 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 12 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 13:中南地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 图表 14:西北地区水泥价格(PO42.5,元/吨) 360 400 380 340 360 320 340 300 320 280 300 280 260 260 240 240 220 220 200 200 01 02 03 04 05 2 0 14 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 10 11 12 01 2 0 17 02 03 04 05 2 0 14 来源:Wind 国联证券研究所 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 10 11 12 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 8 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 15:省会城市 42.5 级袋装水泥价格(元/吨) 省会 2017-01-20 北京 400 价格变动 周涨跌幅 月涨跌幅 年初至今 0 0.00% 0.00% 0.00% 省会 郑州 2017-01-20 价 格 变 动 周 涨 跌 幅 月 涨 跌 幅 年 初 至 今 441 -3 -0 .6 8 % -1 .1 2 % 天津 407 0 0.00% 0.00% 0.00% 武汉 383 0 0.00% 0.00% 0.00% 石家庄 397 0 0.00% 0.00% 0.00% 长沙 372 -3 -0 .8 1 % -0 .8 0 % -0 .8 0 % -1 .1 2 % 太原 265 0 0.00% 0.00% 0.00% 广州 405 0 0.00% -2 .1 7 % -1 .4 6 % 呼和浩特 285 0 0.00% 0.00% 0.00% 南宁 340 0 0.00% 0.00% 0.00% 沈阳 297 0 0.00% 0.00% 0.00% 海口 486 0 0.00% 0.00% 0.00% 长春 353 0 0.00% 0.00% 0.00% 重庆 324 0 0.00% -1 .8 2 % -1 .8 2 % 哈尔滨 374 0 0.00% -5 .0 8 % -5 .0 8 % 成都 377 -10 -2 .6 5 % -2 .5 8 % -2 .5 8 % 上海 351 -1 -0 .2 8 % -2 .5 0 % -2 .5 0 % 贵阳 403 0 0.00% -0 .4 9 % 0.50% 南京 330 0 0.00% 0.00% 0.00% 昆明 413 0 0.00% 0.00% 0.00% 杭州 363 0 0.00% -2 .6 8 % -1 .8 9 % 西安 365 0 0.00% 0.00% 0.00% 合肥 353 0 0.00% 2.92% 0.00% 兰州 340 0 0.00% -0 .2 9 % 0.00% 济南 389 0 0.00% -1 .2 7 % 0.00% 西宁 324 0 0.00% 0.00% 0.00% 福州 368 0 0.00% -2 .1 3 % -2 .1 3 % 银川 294 0 0.00% 0.00% 0.00% 南昌 355 -13 -3 .6 6 % -1 0 .8 0 % -1 0 .8 0 % 乌鲁木齐 401 0 0.00% 2.04% 2.04% 来源:Wind 国联证券研究所 2.2 产量跟踪 截止 12 月,全国水泥累计产量 24.03 亿吨,同比增长 2.5%,累计同比较上一月 下降 0.2Pct。截止 2016 年,全国水泥生产线总数 1769 条,2016 年新增生产线条数 19 条;水泥熟料设计总产能 18.3 亿吨,2016 年新增设计产能 2558 万吨。 图表 16:水泥累计产量及同比(万吨) 图表 17:水泥熟料累计产量及同比(吨) 3 0 00 0 0 15 1 ,6 0 0, 00 0 ,0 0 0 5 1 ,4 0 0, 00 0 ,0 0 0 2 5 00 0 0 10 0 1 ,2 0 0, 00 0 ,0 0 0 2 0 00 0 0 1 ,0 0 0, 00 0 ,0 0 0 5 1 5 00 0 0 -5 8 0 0, 00 0 ,0 0 0 0 -1 0 6 0 0, 00 0 ,0 0 0 1 0 00 0 0 4 0 0, 00 0 ,0 0 0 -1 5 -5 5 0 00 0 2 0 0, 00 0 ,0 0 0 0 0 -1 0 02 03 04 05 2 0 15 06 2 0 16 07 08 2015同 比 09 10 11 -2 0 02 12 03 04 2 0 15 2016同 比 05 2 0 16 06 07 2015同 比 08 09 10 11 12 2016同 比 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 3 玻璃板块数据跟踪 3.1 价格跟踪 截止 1 月 20 日,中国玻璃综合指数下跌 8.59 点报 1056.91 点;中国玻璃价格指 数下跌 10.37 点报 1067.05 点;南华玻璃指数上涨 2.04%至 1236.6 点。部分浮法玻璃 厂商玻璃出厂价格下降,山东巨润下跌 19 元/吨至 1401 元/吨;山东金晶下跌 15 元/ 吨至 1458 元/吨;荆州亿钧下跌 40 元/吨至 1457 元/吨;江门华尔润下跌 37 元/吨至 1617 元/吨;华尔润下跌 19 元/吨至 1509 元/吨;河北大光明下跌 43 元/吨至 1236 元/ 吨;其余厂家出厂价保持不变。部分省会城市浮法玻璃现货价格所有下降。 9 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 18:中国玻璃综合指数 图表 19:南华期货玻璃指数 1 1 50 1 4 00 1 1 00 1 3 00 1 0 50 1 2 00 1 0 00 1 1 00 950 1 0 00 900 900 850 800 800 700 750 700 600 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 15 09 10 11 12 01 02 03 04 2 0 17 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 20:中国耀华浮法玻璃价格(元/吨) 图表 21:山东巨润玻璃现货价格(元/吨) 1 4 00 12 2 0 17 1 5 00 1 4 00 1 3 00 1 3 00 1 2 00 1 2 00 1 1 00 1 1 00 1 0 00 1 0 00 900 900 800 800 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 01 12 02 03 04 05 2 0 14 2 0 17 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 22:山东金晶玻璃现货价格(元/吨) 图表 23:武汉长利玻璃现货价格(元/吨) 1 6 00 1 6 00 1 5 00 1 5 00 1 4 00 1 4 00 1 3 00 1 3 00 1 2 00 1 2 00 1 1 00 1 1 00 1 0 00 1 0 00 900 900 800 12 2 0 17 800 01 02 03 04 05 2 0 14 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 10 11 12 01 2 0 17 02 03 04 05 2 0 14 来源:Wind 国联证券研究所 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 10 11 12 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 10 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 24:荆州亿钧玻璃现货价格(元/吨) 图表 25:江门华尔润玻璃现货价格(元/吨) 1 7 00 1 8 00 1 6 00 1 7 00 1 6 00 1 5 00 1 5 00 1 4 00 1 4 00 1 3 00 1 3 00 1 2 00 1 2 00 1 1 00 1 1 00 1 0 00 1 0 00 900 900 800 800 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 12 01 02 03 04 2 0 17 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 26:漳州旗滨玻璃现货价格(元/吨) 图表 27:华尔润玻璃价格(元/吨) 2 0 00 10 11 12 10 11 12 10 11 12 2 0 17 1 6 00 1 5 00 1 8 00 1 4 00 1 6 00 1 3 00 1 4 00 1 2 00 1 1 00 1 2 00 1 0 00 1 0 00 900 800 800 01 02 03 04 05 2 0 14 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 10 11 01 12 02 03 04 05 2 0 14 2 0 17 06 07 2 0 15 08 2 0 16 09 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 28:河北大光明玻璃价格(元/吨) 图表 29:沙河安全玻璃价格(元/吨) 1 4 00 1 5 00 1 4 00 1 3 00 1 3 00 1 2 00 1 2 00 1 1 00 1 1 00 1 0 00 1 0 00 900 900 800 800 01 02 03 04 05 2 0 14 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 10 11 01 12 02 03 04 05 2 0 14 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 06 2 0 15 07 08 2 0 16 09 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 30:玻璃现货价格(元/平方米) 现货价格 同比 现货价格 4m m :济 南 2017-01-20 1日 涨 跌 幅 13.90 0.00% 7日 涨 跌 幅 30日 涨 跌 幅 年 初 至 今 -2 .3 4 % -1 .1 8 % -2 .3 4 % 2 7 .5 2 % 5m m :成 都 2017-01-20 1日 涨 跌 幅 7日 涨 跌 幅 30日 涨 跌 幅 年 初 至 今 18.14 0.00% 0.00% 0 .8 9 % 同比 0.00% 2 7 .3 9 % 5m m :济 南 17.60 0.00% -1 .6 8 % -1 .0 1 % -1 .7 9 % 2 5 .1 8 % 12m m :成 都 43.50 0.00% 0.00% 0 .6 9 % 0.00% 2 7 .0 1 % 12m m :济 南 42.75 0.00% -1 .2 7 % 1 .3 0 % -1 .2 7 % 2 0 .7 6 % 4m m :沈 阳 12.62 0.00% 0.00% -1 .2 5 % -0 .3 2 % 2 0 .4 2 % 4m m :北 京 13.47 0.00% -3 .3 5 % -1 .2 2 % -2 .8 8 % 2 4 .6 9 % 5m m :沈 阳 15.76 0.00% 0.00% -1 .1 3 % -0 .2 5 % 2 0 .1 2 % 5m m :北 京 17.28 0.00% -1 .7 1 % -0 .2 3 % -1 .0 3 % 2 3 .9 6 % 4m m :武 汉 14.73 0.00% -1 .3 4 % -0 .3 4 % -1 .3 4 % 2 8 .3 2 % 12m m :北 京 42.85 0.00% -0 .7 0 % 1 .9 0 % 0 .4 7 % 2 0 .5 3 % 5m m :武 汉 18.44 0.00% -1 .5 0 % -0 .3 2 % -1 .5 0 % 2 8 .0 6 % 4m m :上 海 14.93 0.00% -1 .9 7 % -0 .8 8 % -1 .9 7 % 2 0 .7 5 % 12m m :武 汉 44.60 0.00% -1 .7 6 % 0 .6 8 % -1 .7 6 % 2 4 .5 8 % 5m m :上 海 18.98 0.00% -2 .5 7 % -0 .2 6 % -2 .3 2 % 2 1 .2 5 % 4m m :西 安 12.85 0.00% 0.00% -3 .2 0 % -0 .5 8 % 2 2 .9 7 % 12m m :上 海 47.15 0.00% -3 .0 8 % -0 .6 3 % -2 .4 8 % 2 2 .9 5 % 5m m :西 安 16.42 0.00% 0.00% -2 .7 3 % -0 .4 8 % 2 3 .6 4 % 4m m :广 州 16.20 0.00% -2 .9 9 % -1 .2 2 % -2 .9 9 % 3 5 .0 0 % 12m m :西 安 43.00 0.00% 0.00% -1 .3 8 % 0.00% 2 8 .3 6 % 5m m :广 州 21.32 -0 .4 7 % -1 .8 4 % 0 .7 6 % -1 .8 4 % 3 4 .9 4 % 4m m :秦 皇 岛 13.03 0.00% 0.00% 2 .8 9 % 2 .0 9 % 2 2 .9 6 % 12m m :广 州 52.70 0.00% -0 .5 7 % 2 .4 3 % -0 .5 7 % 3 2 .9 1 % 5m m :秦 皇 岛 16.35 0.00% 0.00% 2 .5 1 % 1 .5 5 % 2 2 .9 3 % 4m m :成 都 14.50 0.00% 0.00% 1 .4 0 % 0.00% 2 7 .9 4 % 12m m :秦 皇 岛 39.55 0.00% 0.00% 0 .6 4 % 0 .6 4 % 2 2 .4 5 % 来源:Wind 国联证券研究所 3.2 产量跟踪 上周,全国浮法玻璃总产能保持在 12.72 亿重量箱不变,在产产能 9.07 亿重量箱 保持不变;生产线库存 3233 万重量箱,增加 39 万重量箱;生产线总条数 356 条、开 工数 234 条,均不变;总日熔量 212050 吨,在产日熔量 151090 吨,保持不变。 2016 年 1-12 月,全国平板玻璃累计产量 77403 万重量箱,累计同比增长 5.8%, 累计涨幅继续扩大 0.9Pct。前 11 月份,全国浮法玻璃累计产量 53568 万重量箱,累 计同比增长 2.69%,较 9 月份累计涨幅上升 0.95Pct,浮法玻璃产销率 99.62%。 图表 31:浮法玻璃总产能(亿重量箱) 图表 32:浮法玻璃产线利用率(%) 90 13.0 85 12.5 80 12.0 75 11.5 70 65 11.0 60 10.5 55 10.0 来源:Wind 国联证券研究所 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 50 来源:Wind 国联证券研究所 12 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 33:平板玻璃累计产量(万重量箱) 图表 34:浮法玻璃累计产量(万重量箱) 9 0 00 0 7 0 00 0 8 0 00 0 6 0 00 0 7 0 00 0 5 0 00 0 6 0 00 0 5 0 00 0 4 0 00 0 4 0 00 0 3 0 00 0 3 0 00 0 2 0 00 0 2 0 00 0 1 0 00 0 1 0 00 0 0 0 02 03 04 05 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 01 12 02 03 04 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 05 06 2 0 14 2 0 15 07 08 09 10 11 12 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 4 建材上游数据跟踪 4.1 煤炭价格 近期,煤炭价格持续走弱。截止 1 月 18 日,环渤海动力煤价格 591 元/吨。库存 方面,秦皇岛港下降 11.5 万吨至 626.5 万吨;曹妃甸港上升 8.3 万吨至 261 万吨;天 津港下降 49 万吨至 285 万吨。 图表 35:环渤海动力煤价格指数(元/吨) 图表 36:煤炭库存:秦皇岛港(万吨) 1000 650 900 600 800 550 700 600 500 500 450 400 300 400 200 350 100 300 0 01 02 03 04 05 2014 06 2015 07 08 2016 09 10 11 12 01 2017 02 03 04 05 2014 来源:Wind 国联证券研究所 06 07 2015 08 2016 09 10 11 12 2017 来源:Wind 国联证券研究所 13 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 37:煤炭库存:曹妃甸港(万吨) 图表 38:煤炭库存:天津港(万吨) 700 900 800 600 700 500 600 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 01 02 03 04 05 06 2014 07 2015 08 09 2016 10 11 12 01 02 03 04 2017 05 06 2014 来源:Wind 国联证券研究所 07 2015 08 09 2016 10 11 12 2017 来源:Wind 国联证券研究所 4.2 纯碱价格 纯碱产品出厂价。近期,全国各地区纯碱价格快速上涨。上周,华东地区轻质纯 碱下降 25 元/吨至 2175 元/吨;西南地区重质纯碱下降 25 元/吨至 2150 元/吨,其余 地区价格保持不变。 图表 39:东北地区纯碱价格趋势(元/吨) 图表 40:华北地区纯碱价格趋势(元/吨) 2800 2600 2600 2400 2400 2200 2200 2000 2000 1800 1800 1600 1600 市场价(中间价):轻质纯碱:东北地区 市场价(中间价):重质纯碱:东北地区 市场价(中间价):轻质纯碱:华北地区 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-01 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 1000 14-05 1000 14-03 1200 14-01 1200 14-03 1400 1400 市场价(中间价):重质纯碱:华北地区 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 41:华东地区纯碱价格趋势(元/吨) 图表 42:华南地区纯碱价格趋势(元/吨) 2800 2400 2600 2200 2400 2000 2200 1800 2000 1600 1800 1600 1400 1400 1200 1200 1000 市场价(中间价):轻质纯碱:华东地区 市场价(中间价):重质纯碱:华东地区 市场价(中间价):轻质纯碱:华南地区 来源:Wind 国联证券研究所 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 1000 市场价(中间价):重质纯碱:华南地区 来源:Wind 国联证券研究所 14 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 43:华中地区纯碱价格趋势(元/吨) 图表 44:西北地区纯碱价格趋势(元/吨) 2000 2400 1900 2200 1800 2000 1700 1600 1800 1500 1600 1400 1300 1400 1200 1200 1100 1000 市场价(中间价):轻质纯碱:华中地区 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 1000 市场价(中间价):重质纯碱:华中地区 市场价(中间价):轻质纯碱:西北地区 来源:Wind 国联证券研究所 市场价(中间价):重质纯碱:西北地区 来源:Wind 国联证券研究所 图表 45:西南地区纯碱价格趋势(元/吨) 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 市场价(中间价):轻质纯碱:西南地区 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 1000 市场价(中间价):重质纯碱:西南地区 来源:Wind 国联证券研究所 4.3 重油和石油焦 填海炼化重油价格保持不变,锦州石化石油焦价格保持不变。 图表 46:镇海炼化重油(元/吨) 图表 47:锦州石化石油焦(元/吨) 4500 1600 1500 4000 1400 3500 1300 3000 1200 2500 1100 来源:Wind 国联证券研究所 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 14-01 17-01 16-11 16-09 16-07 16-05 16-03 16-01 15-11 15-09 15-07 15-05 15-03 15-01 14-11 14-09 14-07 14-05 14-03 1000 14-01 2000 来源:Wind 国联证券研究所 15 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 4.4 塑料价格 上周, 塑料城价格指数有所上升, 中国塑料城价格指数上升 11.26 点报 994.35 点, PP 指数上升 9.04 点报 897.65 点,PE 指数下降 1.01 点报 931.28 点。现货方面:截止 1 月 10 日,PVC(SG5)较 10 日前下降 70.9 元/吨至 6249.7 元/吨;LLDPE 下降 97.5 元 /吨至 10101.4 元/吨;PB(T30S)下降 324.8 元/吨至 9369.1 元/吨。 图表 48:中国塑料城价格指数 图表 49:中国塑料城 PP 价格指数 1 1 00 1 2 00 1 0 50 1 1 00 1 0 00 950 1 0 00 900 850 900 800 800 750 700 700 650 600 600 0 1 -02 0 2 -02 0 3 -02 0 4 -02 0 5 -02 2 0 14 0 6 -02 0 7 -02 2 0 15 0 8 -02 0 9 -02 2 0 16 1 0 -02 1 1 -02 1 2 -02 0 1 -02 0 2 -02 0 3 -02 2 0 17 0 4 -02 0 5 -02 2 0 14 0 6 -02 0 7 -02 2 0 15 0 8 -02 2 0 16 0 9 -02 1 0 -02 1 1 -02 1 2 -02 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 50:中国塑料城 PE 价格指数 图表 51:市场价:聚氯乙烯(SG5):全国(元/吨) 1 1 00 8 5 00 1 0 50 8 0 00 1 0 00 7 5 00 950 7 0 00 900 6 5 00 850 6 0 00 800 5 5 00 750 5 0 00 700 4 5 00 650 600 4 0 00 0 1 -02 0 2 -02 0 3 -02 0 4 -02 0 5 -02 2 0 14 0 6 -02 0 7 -02 2 0 15 0 8 -02 2 0 16 0 9 -02 1 0 -02 1 1 -02 1 2 -02 0 1 -10 0 2 -10 0 3 -10 2 0 17 0 4 -10 0 5 -10 2 0 14 0 6 -10 0 7 -10 2 0 15 0 8 -10 2 0 16 0 9 -10 1 0 -10 1 1 -10 1 2 -10 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 52:市场价:LLDPE(7042):全国(元/吨) 图表 53:市场价:聚丙烯(T30S):全国(元/吨) 1 3 00 0 1 3 00 0 1 2 00 0 1 2 00 0 1 1 00 0 1 1 00 0 1 0 00 0 1 0 00 0 9 0 00 9 0 00 8 0 00 8 0 00 7 0 00 7 0 00 6 0 00 6 0 00 5 0 00 5 0 00 4 0 00 0 1 -10 4 0 00 0 2 -10 0 3 -10 0 4 -10 0 5 -10 2 0 14 0 6 -10 2 0 15 0 7 -10 0 8 -10 2 0 16 0 9 -10 1 0 -10 1 1 -10 1 2 -10 0 1 -10 2 0 17 0 2 -10 0 3 -10 0 4 -10 0 5 -10 2 0 14 来源:Wind 国联证券研究所 0 6 -10 2 0 15 0 7 -10 0 8 -10 2 0 16 0 9 -10 1 0 -10 1 1 -10 1 2 -10 2 0 17 来源:Wind 国联证券研究所 16 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 5 建材下游数据跟踪 5.1 固定资产投资 2016 年 1-12 月份,全国固定资产投资完成额 596501 亿元,累计同比增长 8.1%, 增速较上月下降 0.2Pct;固定资产投资中,地方项目投资完成额占比 96%,前 12 月 累计同比增长 8.3%;中央项目累计同比 4.9%,较上月扩大 4.2Pct。 图表 54:固定资产投资完成额(亿元) 图表 55:基础设施建设投资完成额(亿元) 7 0 0, 00 0 1 6 0, 00 0 6 0 0, 00 0 1 4 0, 00 0 1 2 0, 00 0 5 0 0, 00 0 1 0 0, 00 0 4 0 0, 00 0 8 0 ,0 00 3 0 0, 00 0 6 0 ,0 00 2 0 0, 00 0 4 0 ,0 00 1 0 0, 00 0 2 0 ,0 00 0 0 02 03 04 05 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 02 12 03 04 05 06 2 0 14 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 07 2 0 15 08 09 10 11 12 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 5.2 房地产开发 2016 前 12 月份,建筑业累计投资完成 4577 亿元,同比下降 6.5%,降幅较上一 月扩大 0.6Pct;房地产开发投资完成额 102581 亿元,同比增长 8.1%,较前 11 月份下 降 0.2Pct;房屋新开工面积 166928 万平米,累计同比增长 8.08%,增幅扩大 0.44Pct。 图表 56:建筑业投资完成额(亿元) 图表 57:房地产开发投资完成额(亿元) 6 ,0 0 0 1 2 0, 00 0 5 ,0 0 0 1 0 0, 00 0 4 ,0 0 0 8 0 ,0 00 3 ,0 0 0 6 0 ,0 00 2 ,0 0 0 4 0 ,0 00 1 ,0 0 0 2 0 ,0 00 0 0 02 03 04 05 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 12 02 03 04 05 2 0 16 06 2 0 14 来源:Wind 国联证券研究所 07 2 0 15 08 09 10 11 12 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 17 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表 58:房屋新开工面积(万平米) 图表 59:住宅新开工面积(万平米) 3 0 ,0 00 1 4 0, 00 0 1 2 0, 00 0 2 5 ,0 00 1 0 0, 00 0 2 0 ,0 00 8 0 ,0 00 1 5 ,0 00 6 0 ,0 00 1 0 ,0 00 4 0 ,0 00 5 ,0 0 0 2 0 ,0 00 0 0 02 03 04 05 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 12 02 03 04 05 2 0 16 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 来源:Wind 国联证券研究所 来源:Wind 国联证券研究所 图表 60:办公楼新开工面积(万平米) 图表 61:商业用楼新开工面积(万平米) 1 2 0, 00 0 12 2 0 16 9 0 ,0 00 8 0 ,0 00 1 0 0, 00 0 7 0 ,0 00 8 0 ,0 00 6 0 ,0 00 5 0 ,0 00 6 0 ,0 00 4 0 ,0 00 3 0 ,0 00 4 0 ,0 00 2 0 ,0 00 2 0 ,0 00 1 0 ,0 00 0 0 02 03 04 05 06 2 0 14 07 2 0 15 08 09 10 11 02 12 03 04 05 06 2 0 14 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 07 2 0 15 08 09 10 11 12 2 0 16 来源:Wind 国联证券研究所 6 重点覆盖上市公司 图表 62:重点覆盖上市公司情况 股价 周 涨 跌 幅 (% ) E PS PE 代码 名称 2017/ 1/ 19 2017/ 1/ 19 2016E 2017E 2018E 2016E 2017E 2018E 002233.SZ 塔牌集团 9.97 1.22 0.02 0.12 0.18 356.50 59.42 39.61 002271.SZ 东方雨虹 21.96 -1.45 1.06 1.33 1.70 21.58 17.20 13.45 600801.SH 华新水泥 7.96 -0.65 0.20 0.25 0.31 35.77 28.53 23.39 600449.SH 宁夏建材 11.29 -10.02 0.19 0.25 0.29 52.04 39.48 34.13 000786.SZ 北新建材 10.35 -4.05 0.88 0.94 1.03 12.05 11.28 10.33 002641.SZ 永高股份 7.5 -2.49 0.28 0.33 0.38 30.25 25.63 21.88 600585.SH 海螺水泥 18.66 2.47 1.51 1.72 1.97 12.38 10.87 9.49 600720.SH 祁连山 7.83 -5.77 0.45 0.59 0.72 16.37 12.31 10.10 002718.SZ 友邦吊顶 65.28 -5.52 1.54 1.85 2.25 51.50 42.88 35.28 来源:Wind 国联证券研究所 18 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 7 下周重要信息 图表 63:下周重要信息汇总 代码 简称 事件类型 002742.SZ 300409.SZ 600552.SH 三圣股份 道氏技术 凯盛科技 年报预计披露 停牌 股东大会召开 会议/解禁 日期 20170126 20170123 20170123 解禁数量 万股 备注 年报预计于2017-01-26披露 重大事项,自2017-01-23起停牌 临时股东大会 来源:Wind 国联证券研究所 8 风险提示 1) 行业供过于求态势持续; 2) 水泥、玻璃去产能不达预期风险; 19 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有 观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投 资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 行业 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为-10%~10% 卖出 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 10%以上 优异 行业指数在未来 6 个月内强于大盘 中性 行业指数在未来 6 个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机 构(以下统称“国联证券”)。未经国联证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。 所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的,仅供我们的客户使用,国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们 认为可靠的已公开资料,但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构 成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务 状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,国联证券 及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不 应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管 理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下,国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银 行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此,投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的 潜在利益冲突,投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街 8 号国联金融大厦 9 层 电话:0510-82833337 传真:0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话:021-38991500 传真:021-38571373 20 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064 21 请务必阅读报告末页的重要声明
建材行业周报:业绩改善和去产能预期,建议关注水泥板块
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