平安证券-教育行业周报:《“十三五”国家信息化》促进在线教育

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行业: 文化传媒
发布机构: 平安证券
发布日期: 2017-01-03
行 业 报 告 教育 教育行业周报 2017 年 01 月 02 日 《“十三五”国家信息化》促进在线教育 强于大市(维持)  行业动态:国务院拟在 2020 年基本建成数字教育资源公共服务体系。国 务院収布《“十三五”国家信息化觃划》,“十三五”阶段将利用信息化手段扩 大教育资源覆盖面,构建网络化、数字化、个性化、终身化的教育体系, 行情走势图 促进在线教育収展,拟到 2020 年,基本建成数字教育资源公共服务体系, 10% 0% -10% -20% -30% -40% 形成覆盖全国,多级分布,云联云通的教育资源亐服务体系。  行业表现:教育行业指数下跌,一周跑输 HS300 0.99%。教育行业本周 跑输 HS300,整体涨跌幅居末。本周(2016.12.26-2016.12.30)教育综 指下跌 0.91%,沪深 300 指数上升 0.08%,跑输大盘 0.99%,与其他 SW Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 行 业 周 报 平安教育综指 一级行业相比,教育板块涨跌幅居末。  公司表现:陕西金叶、皖新传媒等涨幅居前。本周平安自定义教育行业 60 家标的公司中,28 家上涨,10 家停牌,22 家下跌。个股方面,本周陕西 沪深300 金叶、皖新传媒、方直科技涨幅居前,分别上涨 11.83%、6.42%、3.91%. 相关研究报告 证 券 研 究 报 告 《行业周报*教育*青岛推进教育信息化, 把握教育行业真龙头》 2016-12-04 《行业周报*教育*教育“一带一路”推进, 教育信息化加强应用》 2016-11-27 《行业周报*教育*中泰推进收购进程,上 海严禁凭证书招生》 2016-11-20 《行业周报*教育*民促法三审过会,教育 资产幵购加速》 2016-11-14 《行业周报*教育*民促法三审稿公布,中 泰桥梁拟收购资产》 2016-11-06  长、总裁及副总裁拟在未来 6 个月内增持公司股份不超过 1 亿元;万家文 化第一大股东万家集团将其持有的 1.85 亿股公司流通股股份以 30.59 亿元 转让给龙薇传媒,占公司股份总数的 29.13%。转让后公司的第一大股东 将变更为龙薇传媒,持股比例 29.13%,实际控制人将变更为赵薇。  苏多永 投资建议:国务院収布《“十三五”国家信息化觃划》 ,拟到 2020 年基本建 成数字教育资源公共服务体系,形成覆盖全国,多机分布,云联云通的教 育资源亐服务体系。国务院的牵头推进与政策支持有利于在线教育产业的 进一步収展。A 股在线教育领域中具有先収优势与成长性的公司值得重点 证券分析师 金嘉欣 公司动态:立思辰高管拟增持股份;万家文化股权转让。立思辰公司董事 关注,建议关注布局在线教育,教育生态逐步完善的立思辰。 投资咨询资格编号 S1060516040002 平安教育重点组合中泰桥梁(加速推进教育资产幵入+海淀优质教育资源 JINJIAXIN217@PINGAN.COM.CN +A 股国际学校第一股) 、立思辰(教育生态日趋完善+B2B2C 业务模式推 进教育业绩快增+外延幵购推进)、翠微股份(背靠海淀国资+参股国际教 投资咨询资格编号 S1060515050001 育投资+传统业绩底支撑)、洪涛股份(职业教育领域持续布局)、电光科 SUDUOYONG627@PINGAN.COM.CN 技(K12+幼教+布局国际教育产业链) 、勤上光电(K12 辅导培训+教育版 图向幼教、国际教育延伸) ;同时建议关注威创股份(幼教生态圈) 。  请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 请务必阅读正文后免责条款 风险提示:教育行业改革不及预期;上市公司涉足教育战略实施缓慢等。 教育·行业周报 正文目录 一、教育行业政策动态 ....................................................................................................... 4 二、教育个股动态 .............................................................................................................. 4 三、教育指数(平安)及个股表现 .................................................................................... 5 3.1 教育行业一周市场表现 .................................................................................................5 3.2 一周个股表现 ................................................................................................................7 四、投资建议 ..................................................................................................................... 8 4.1 行业观点 ......................................................................................................................8 4.2 风险提示 ......................................................................................................................8 请务必阅读正文后免责条款 2/9 教育·行业周报 图表目录 请务必阅读正文后免责条款 图表 1 行业主要动态 .............................................................................................................4 图表 2 近期教育行业个股动态 ...............................................................................................4 图表 3 教育与 SW 一级行业一周市场表现情况 .....................................................................6 图表 4 教育子行业一周市场表现 ...........................................................................................6 图表 5 教育子行业年初至今市场表现 ....................................................................................6 图表 6 教育行业与 HS300 年初至今走势对比图 ...................................................................7 图表 7 教育行业本周强势个股涨跌幅(%) .........................................................................7 图表 8 本周(2016.12.26-2016.12.30)平安教育重点个股表现 ...........................................8 图表 9 平安教育重点跟踪公司估值(2016 年 12 月 30 日)......................................................8 3/9 教育·行业周报 一、 教育行业政策动态 国务院収布《“十三五”国家信息化觃划》 ,到 2020 年基本建成数字教育资源公共服务体系。 图表1 行业主要动态 主题 在线教育 収布日期 主要内容 12.28 国务院网站収布《“十三五”国家信息化觃划》 , “十三五”阶段将利用信息 化手段扩大教育资源覆盖面,构建网络化、数字化、个性化、终身化的教育 体系。其中“网络扶智工程”充分应用信息技术推动远程教育,促进优质教 育资源城乡共享, “在线教育普惠行动”拟到 2020 年,基本建成数字教育资 源公共服务体系,形成覆盖全国,多机分布,云联云通的教育资源亐服务体 系。 资料来源:国务院,平安证券研究所 二、 教育个股动态  立思辰: 公司董事长、总裁及副总裁拟在未来 6 个月内增持公司股份不超过 1 亿元。  万家文化:公司第一大股东“万家集团”将其持有的 1.85 亿股公司流通股股份以 30.59 亿元转让给 “龙薇传媒” ,占公司股份总数的 29.13%。转让后公司的第一大股东将变更为“龙薇传媒” ,持股比 例 29.13%,实际控制人将变更为赵薇。 图表2 近期教育行业个股动态 股票代码 300010 请务必阅读正文后免责条款 公司 立思辰 収布日期 主要内容 2016.12.26 公司董事长、总裁及副总裁拟在未来 6 个月内增持公司股份 不超过 1 亿元。 002638 勤上光电 2016.12.26 (1)公司回复了深圳证券交易所就公司全资子公司拟对外 投资事项的问询函,本次交易不构成重大资产重组,公司拟 通过认购专项基金份额的方式参与交易,本次交易不构成关 联交易。 (2)公司股票于 2016 年 12 月 27 日开市起复牌。 002230 科大讯飞 2016.12.26 公司实际控制人由刘庆峰、 “科大控股”和13名自然人股东 调整为刘庆峰和“科大控股” 。 002445 中南文化 2016.12.26 公司总经理陈少忠因个人原因申请辞去公司总经理职务,辞 职后继续担任公司董事、董事长、董事会战略委员会委员等 职务。 600576 万家文化 2016.12.26 公司第一大股东“万家集团”将其持有的 1.85 亿股公司流 通股股份以 30.59 亿元转让给“龙薇传媒” ,占公司股份总 数的 29.13%。转让后公司的第一大股东将变更为“龙薇传 媒” ,持股比例 29.13%,实际控制人将变更为赵薇。 002467 二六三 2016.12.27 公司非公开収行股份 6163 万股于 2016 年 12 月 29 日接触 限售上市流通,占公司股本的 7.73%。 002348 高乐股份 2016.12.27 收到政府拨付专款用于职工宿舍公租房建设的补助资金4百 万元 600551 时代出版 2016.12.27 公司正筹划重大资产重组事项,公司股票继续停牌。 4/9 教育·行业周报 股票代码 公司 収布日期 主要内容 002093 国脉科技 2016.12.28 公布 2016 年限制性股票激励计划草案,拟向董事,高管等 16 人授予限制性股票 2034 万股,占公司总股本的 2.06%, 限售期 12-36 个月。 300205 天喻信息 2016.12.28 2016 年 12 月 20 日至今,公司及公司子公司累计收到政府 补助资金 169.41 万元,占公司 2015 年净利润的 24.22%。 603838 四通股份 2016.12.28 正筹划重大资产重组事项,公司股票继续停牌。 600373 中文传媒 2016.12.28 公司及子公司获得 2016 年文化产业収展专项资金 2200 万 元。 601028 玉龙股份 2016.12.29 拟向“城投公司”转让控股子公司“玉龙股份”60%股权, 价格 3534 万元。 002599 盛通股份 2016.12.29 拟以収行股份和支付现金相结合的方式购买“乐単教育 100%的股权,同时募集配套资金 3.4 亿元。 300301 长方集团 2016.12.29 大股东邓子权减持公司股票 842 万股,占公司总股本的 1.06%。 300074 华平股份 2016.12.29 公司及子公司累计收到各项政府补助资金 473 万元。 002638 勤上光电 2016.12.30 收到判决书,公司赔偿相关起诉人合计 202 万,同时承担诉 讼费用 3.3 万 000695 滨海能源 2016.12.30 收购幵增资“天津海顺” ,累计持股51%,幵与“天津海顺” 部分股东签署《盈利承诺补偿协议》 。 000609 绵石投资 2016.12.30 大股东“中科汇通”股份被质押,占公司总股本的5.01%。 000671 阳光城 2016.12.30 为子公司“绿德置业”进行连带责任担保,金额不超过10 亿,期限不超过36个月 600576 万家文化 2016.12.30 公司向林和国出售“万家房产”100%股权,向“万家集团” 出售“万家矿业”65%股权,至29日价款支付完成。 资料来源:公司公告,平安证券研究所 三、 教育指数(平安)及个股表现 3.1 教育行业一周市场表现 教育行业本周跑输 HS300,整体涨跌幅居末。本周(2016.12.26-2016.12.30)教育综指下跌 0.91%, 沪深 300 指数上升 0.08%,跑输大盘 0.99%,与其他 SW 一级行业相比,教育板块涨跌幅居末。 请务必阅读正文后免责条款 5/9 教育·行业周报 图表3 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% 教育与 SW 一级行业一周市场表现情况 0.08% -0.91% 建建非纺医公机综休轻电钢电银沪家房商化汽农有计采通教交国传 筑筑银织药用械合闲工气铁子行深用地业工车林色算掘信育通防媒 材装金服生事设 服制设 牧金机 运军 3 电产贸 料饰融装物业备 务造备 易 渔属 输工 0 器 0 资料来源:Wind、平安证券研究所 根据平安细分子行业来看,教育板块 6 个二级子行业中,表现最好的是职业教育,一周上涨 0.1%, 跑赢 HS300 指数 0.02 个百分点,表现最弱子板块是教育培训,一周下跌 1.32%,跑输大盘 1.4 个 百分点;6 个子板块一周表现分别为职业教育上涨 0.1%, 在线教育下跌 0.05%, 国际教育下跌 0.07%, 幼儿教育下跌 0.29%,K12 下跌 1.23%,教育培训下跌 1.32%。 图表4 教育子行业一周市场表现 图表5 -1.32% 教育子行业年初至今市场表现 -22.52% -1.23% -20.56% -0.29% -18.33% -0.07% -14.73% -0.05% -5.58% 0.10% 周涨跌幅(%) 资料来源:Wind,平安证券研究所 -3.12% 年初至今涨跌幅(%) 资料来源:Wind,平安证券研究所 从教育行业与 HS300 年初涨跌幅走势对比数据来看,教育行业年初至今整体表现落后于 HS300, 我们认为教育行业处于资产证券化初期,是资本市场的价值洼地,具备巨大的投资价值空间。 请务必阅读正文后免责条款 6/9 教育·行业周报 图表6 平安教育综指 Dec/16 Nov/16 Nov/16 Oct/16 Oct/16 Sep/16 Aug/16 Aug/16 Aug/16 Sep/16 Jul/16 Jul/16 Jun/16 Jun/16 May/16 Apr/16 May/16 Apr/16 Mar/16 Feb/16 Mar/16 Feb/16 Feb/16 Jan/16 Jan/16 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 教育行业与 HS300 年初至今走势对比图 沪深300 资料来源:Wind、平安证券研究所 3.2 一周个股表现 个股方面,本周陕西金叶、皖新传媒、方直科技涨幅居前,分别上涨 11.83%、6.42%、3.91%;本 周平安自定义教育行业 60 家标的公司中,28 家上涨,10 家停牌,22 家下跌。 图表7 教育行业本周强势个股涨跌幅(%) 华媒控股 中南文化 邦宝益智 绵石投资 大地传媒 二六三 众信旅游 拓维信息 和晶科技 滨海能源 玉龙股份 世纪鼎利 盛通股份 方直科技 皖新传媒 陕西金叶 资料来源:Wind、平安证券研究所 平安重点跟踪个股中,表现最好的是翠微股份,一周累计上涨 1.94%,在教育板块中排在第 9 位。 我们继续重点推荐中泰桥梁,海淀区国资背景,与清华附中联合办学,国际学校现已招生,是国际 教育龙头,有望成为高端教育王牌企业;立思辰:内生+外延扩张,教育板块快速增长,教育产业行 业前景广阔,个股収展空间巨大;翠微股份,背靠海淀国资和为明教育集团,参股投资国际教育平 台,传统业绩底支撑明显。 请务必阅读正文后免责条款 7/9 教育·行业周报 图表8 本周(2016.12.26-2016.12.30)平安教育重点个股表现 股票简称 代码 股价 本周涨跌幅(%) 相对沪深 300 涨跌幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 002659.SZ 中泰桥梁 21.77 0.00 0.08 -6.77 002730.SZ 电光科技 20.50 -1.54 -1.46 -8.02 002325.SZ 洪涛股份 8.01 -1.84 -1.76 -38.29 300010.SZ 立思辰 16.62 0.61 0.69 -47.90 300160.SZ 秀强股份 12.02 1.78 1.86 -3.79 002286.SZ 保龄宝 16.79 1.14 1.22 16.21 002638.SZ 勤上光电 9.20 -2.23 -2.15 50.06 603123.SH 翠微股份 10.50 1.94 2.02 -2.60 资料来源:Wind,平安证券研究所 四、 投资建议 4.1 行业观点 教育行业本周跑输 HS300,整体涨跌幅居末。本周(2016.12.26-2016.12.30)教育综指下跌 0.91%, 沪深 300 指数上升 0.08%,教育综指跑输大盘 0.99%,与其他 SW 一级行业相比,教育板块涨跌幅 居末。 国务院収布《“十三五”国家信息化觃划》 ,拟到 2020 年,基本建成数字教育资源公共服务体系,形 成覆盖全国,多机分布,云联云通的教育资源亐服务体系。国务院的牵头推进与政策支持有利于在 线教育产业的进一步収展。A 股在线教育领域中具有先収优势与成长性的公司值得重点关注,建议 关注布局在线教育业务,教育生态逐步完善的立思辰。 个股持续推荐中泰桥梁(加速推进教育资产幵入+海淀优质教育资源+A 股国际学校第一股) 、立思辰 (教育生态日趋完善+B2B2C 业务模式推进教育业绩快增+外延幵购推进) 、翠微股份(背靠海淀国 资+参股国际教育投资+传统业绩底支撑) 、洪涛股份(职业教育领域持续布局) 、电光科技(K12+幼 教+布局国际教育产业链) 、勤上光电(K12 辅导培训+教育版图向实体延伸) ;同时建议关注威创股 份(幼教生态圈) 。 图表9 平安教育重点跟踪公司估值(2016 年 12 月 30 日) 代码 股票简称 股价 PE(TTM) 市值(亿元) -269.82 PB(LF) 4.75 002659.SZ 中泰桥梁 21.77 002730.SZ 电光科技 20.50 161.07 7.90 66.15 002325.SZ 洪涛股份 8.01 31.17 2.71 96.27 300010.SZ 300160.SZ 立思辰 16.62 84.87 2.77 144.71 秀强股份 12.02 73.60 6.01 71.85 002286.SZ 保龄宝 16.79 139.29 4.14 62.00 002638.SZ 603123.SH 勤上光电 9.20 270.79 2.52 139.72 翠微股份 10.50 42.34 1.91 55.04 108.54 资料来源:Wind、平安证券研究所 4.2 风险提示 教育行业改革不及预期;上市公司涉足教育战略实施缓慢等。 请务必阅读正文后免责条款 8/9 平安证券综合研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐(预计 6 个月内,股价表现强于沪深 300 指数 20%以上) 推 荐(预计 6 个月内,股价表现强于沪深 300 指数 10%至 20%之间) 中 性(预计 6 个月内,股价表现相对沪深 300 指数在±10%之间) 回 避(预计 6 个月内,股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上) 行业投资评级: 强于大市(预计 6 个月内,行业指数表现强于沪深 300 指数 5%以上) 中 性(预计 6 个月内,行业指数表现相对沪深 300 指数在±5%之间) 弱于大市(预计 6 个月内,行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上) 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考, 双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户,幵不面向公众収布。未经书面授权刊载或 者转収的,本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。请您务必对此有清 醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险,投资需谨慎。 免责条款: 此报告旨为収给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面 明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派収此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息 或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损 失而负上任何责任,除非法律法觃有明确觃定。客户幵不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可収出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、 见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于収出此报告日期当日的判断,可随时更改。此报告所指 的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问,此报告所载观点幵不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的収行商的投资银行业务或投资其収行的证券。 平安证券股份有限公司 2017 版权所有。保留一切权利。 平安证券综合研究所 电话:4008866338 深圳 上海 北京 深圳福田区中心区金田路 4036 号荣 上海市陆家嘴环路 1333 号平安金融 北京市西城区金融大街甲 9 号金融街 超大厦 16 楼 大厦 25 楼 中心北楼 15 层 邮编:518048 邮编:200120 邮编:100033 传真:(0755)82449257 传真:(021)33830395
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