国金证券-基础化工行业研究周报:粘胶短纤小幅上涨 各类制冷剂价格普涨

页数: 26页
行业: 化工行业
作者: 蒲强
发布机构: 国金证券
发布日期: 2017-02-20
2017 年 02 月 19 日 证券研究报告 基础化工 研究周报 评级:增持 维持评级 行业研究周报 粘胶短纤小幅上涨 长期竞争力评级:高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金基础化工指数 国金基础化工指数 沪深 300 指数 上证指数 中小板综指 46.31 17.34 4399.64 5257.86 3421.44 3202.08 11350.82 本周市场回顾   从经济数据以及央行货币政策可以看出目前的通胀中枢已有所抬升,实体经 济相对企稳;基础化工仍处于自上而下配置的阶段,建议超配化工。农药子 行业:本周吡虫啉现货报价已达到 16-17 万元,主流成交价格在 14-15 万元 之间,山东主要产能逐步复产,但由于重要中间体 CCMP 的报价维持在 9-11 万元/吨之间,导致外购中间体产能开工持续承压,受到环保影响全产业链 供应紧张的态势仍未得到有效缓解,建议关注长青股份、海利尔。本周草铵 膦供给维持紧张态势,报价稳定在 17 万的区间内,石家庄地区的主要产能 仍维持停产检修状态,建议关注利尔化学;粘胶短纤:本周粘胶短纤价格小 幅上涨,伴随着即将到来的旺季补库预期,行业有望提前重回上行通道,建 议关注三友化工、澳洋科技、南京化纤等;尿素:本周河南、山东等地区尿 素价格小幅回调,我们认为这并不改变未来一段时间行业基本面继续向好的 趋势,行业低开工、渠道低库存叠加旺季需求集中释放等逻辑仍未改变,建 议关注湖北宜化、阳煤化工、鲁西化工、华鲁恒升等。MDI:本周聚合 MDI 价格持续上涨,产品价差已创下历史新高,在全行业供需持续改善的大背景 下,短期供给冲击有望加剧产品的供求矛盾,建议关注全球聚氨酯巨头企业 万华化学。钛白粉:12 月出口同比继续好转,攀枝花地区环保事件影响催化 叠加行业库存偏紧背景下,佰利联再次上调报价;同时近期海外钛白粉巨头 继续提高产品价格,建议关注行业基本面改善所带来的投资机会, 标的佰利 联、安纳达、金浦钛业、中核钛白等。制冷剂:受到下游白电需求改善叠加 上游氢氟酸产业链价格持续上涨影响,近期各类制冷剂价格大幅上在,建议 关注巨化股份。  我们重点推荐的标的包括:受益于大宗商品基本面回暖背景下业绩迎来拐 点,同时产业链加速整合并顺利切入军工业务的宏大爆破;关注转型开发 TAC 膜同时切入铝塑膜领域,并有望在 2017 年迎来业绩拐点的新纶科技;受 益于炭黑-煤焦油价差修复业绩迎来拐点,产业链议价能力提升的黑猫股 份;建议关注业绩拐点明确,未来资产注入预期较强的新疆天业。 161119 160519 160219 160819 沪深300 相关报告 1.《粘胶短纤持续上涨 吡啶产业链维持强势 -基础化工行业研究周报》 ,2017.2.13 2.《基础化工行业研究月报》 ,2017.2.6 3.《基础化工行业研究月报》 ,2017.2.6 本周化工板块小幅跑输大盘,板块内各类次新股本周出现一定程度的回调, 新疆基建主题本周表现仍维持强势。未来一段时间超配化工仍是我们的主要 观点,业绩兑现带来的估值合理性将成为未来一段时期化工股票选择的主 线。建议继续关注各类具有基本面支撑的周期子行业,重点推荐子行业包 括:粘胶短纤、吡虫啉产业链、纯碱及 PVC、尿素、油脂化工产业链等。 国金基础化工近期观点及投资建议 5324 5039 4755 4470 4186 3901 3617 国金行业 各类制冷剂价格普涨 4.《尿素价格持续上调 聚合 MDI 价格维持 强势-基础化工行业研究...》 ,2017.2.6 5.《油脂化工产业格局重塑 深加工产品打开 盈利空间-精细化工品系列...》 ,2017.2.3 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化   本周化纤产业链产品涨幅较大:涨幅前五名的产品为吡虫啉(36.36%)、丁 基 橡 胶 ( 26.94% )、 炭 黑 ( 14.04% )、 对 硝 基 氯 化 苯 ( 13.46% )、 醋 酸 (10.00%);跌幅前五名的产品为赖氨酸(-41.43%)、蛋氨酸(-11.32%)、 天然气(-9.14%)、硫酸(-9.09%)、丁苯橡胶(-6.15%)。 本周国金化工重点跟踪的 10 类产品价差中,涤纶短纤价差大幅扩大,聚合 MDI 价差小幅扩大,乙烯制乙二醇价差大幅收窄,其它产品价差维稳或小幅 缩窄。 蒲强 分析师 SAC 执业编号:S1130516090001 puqiang@gjzq.com.cn 霍堃 联系人 huokun@gjzq.com.cn 本周行业重点信息汇总 陈煜 联系人 chenyu1@gjzq.com.cn 风险提示:  多部门启动水泥玻璃行业淘汰落后产能督查 国际原油价格大幅下跌 宏观经济加速下行 -1敬请参阅最后一页特别声明 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 内容目录 国金化工团队近期观点 ...................................................................................... 5 本周市场回顾 ..................................................................................................... 5 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 ......................................................... 6 氯碱化工产业链.............................................................................................. 6 聚氨酯产业链 ................................................................................................. 7 农用化学品产业链 .......................................................................................... 9 橡胶及塑料产业链 ........................................................................................ 11 化纤产业链 ................................................................................................... 14 重要产品价差变动趋势 ................................................................................. 16 本周行业重要信息汇总 .................................................................................... 22 近期化工板块股票涨跌排名 ............................................................................. 23 重点推荐公司盈利预测 .................................................................................... 24 图表目录 图表 1:本周 SW 化工板块涨跌幅 .................................................................... 5 图表 2:轻质纯碱华东价格................................................................................ 6 图表 3:重质纯碱华东价格................................................................................ 6 图表 4:华东地区隔膜烧碱价格 ........................................................................ 7 图表 5:华东地区离子膜烧碱价格..................................................................... 7 图表 6:华东地区电石价格................................................................................ 7 图表 7:华东地区原盐价格................................................................................ 7 图表 8:华东地区盐酸价格................................................................................ 7 图表 9:华东地区液氯价格................................................................................ 7 图表 10:华东地区软泡聚醚价格 ...................................................................... 8 图表 11:华东地区硬泡聚醚价格 ...................................................................... 8 图表 12:华东 TDI 价格..................................................................................... 8 图表 13:华东地区纯 MDI 价格 ......................................................................... 8 图表 14:华东己二酸价格 ................................................................................. 8 图表 15:华东地区环氧丙烷价格 ...................................................................... 8 图表 16:上海石化环氧乙烷价格 ...................................................................... 9 图表 17:华东 DMF 价格................................................................................... 9 图表 18:华鲁恒升尿素价格.............................................................................. 9 图表 19:四川美丰尿素价格.............................................................................. 9 图表 20:磷酸一铵西南地区价格 ...................................................................... 9 图表 21:磷酸二铵西南地区价格 ...................................................................... 9 图表 22:氯化钾青海盐湖价格 ........................................................................ 10 图表 23:硫酸钾新疆罗布泊价格 .................................................................... 10 -2敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 图表 24:草甘膦新安化工价格 ........................................................................ 10 图表 25:磷矿石价格 ...................................................................................... 10 图表 26:江苏瑞和复合肥价格 ........................................................................ 10 图表 27:江苏瑞和复合肥价格 ........................................................................ 10 图表 28:合成氨河北新化 ............................................................................... 11 图表 29:三聚氰胺中原大化价格 .................................................................... 11 图表 30:磷酸澄星集团报价............................................................................ 11 图表 31:五氧化二磷海外价格 ........................................................................ 11 图表 32:纯吡啶华东地区价格 ........................................................................ 11 图表 33:硝酸铵华北地区价格 ........................................................................ 11 图表 34:天然橡胶上海市场价格 .................................................................... 12 图表 35:丁苯橡胶华东地区价格 .................................................................... 12 图表 36:顺丁橡胶华东地区价格 .................................................................... 12 图表 37:丁基橡胶进口价格............................................................................ 12 图表 38:钛白粉出厂价 ................................................................................... 12 图表 39:钛白粉出厂价 ................................................................................... 12 图表 40:PP 注射级价格 ................................................................................. 13 图表 41:PP 余姚市场价格 ............................................................................. 13 图表 42:LDPE 海外价格 ................................................................................ 13 图表 43:HDPE 海外价格 ............................................................................... 13 图表 44:PVC 电石法华东地区价格................................................................ 13 图表 45:PVC 乙烯法华东地区价格................................................................ 13 图表 46:PS 海外价格 .................................................................................... 14 图表 47:PS 华东地区价格 ............................................................................. 14 图表 48:PTA 华东地区价格 ........................................................................... 14 图表 49:己内酰胺华东地区价格 .................................................................... 14 图表 50:PET 切片华东价格 ........................................................................... 14 图表 51:PTMEG 华东地区价格 ..................................................................... 14 图表 52:粘胶短纤华东地区价格 .................................................................... 15 图表 53:粘胶长丝华东地区价格 .................................................................... 15 图表 54:涤纶 POY 华东地区价格 .................................................................. 15 图表 55:涤纶 FDY 华东地区价格................................................................... 15 图表 56:锦纶 DTY 华东地区价格................................................................... 15 图表 57:锦纶 POY 华东地区价格 .................................................................. 15 图表 58:氨纶 40D 华东地区价格 ................................................................... 16 图表 59:棉花国内价格 ................................................................................... 16 图表 60:粘胶短纤价差走势............................................................................ 16 图表 61:涤纶 FDY 价差走势 .......................................................................... 16 图表 62:电石法 PVC 价差走势 ...................................................................... 16 -3敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 图表 63:联碱法纯碱价差走势 ........................................................................ 16 图表 64:聚合 MDI 价差走势 .......................................................................... 17 图表 65:TDI 价差走势 ................................................................................... 17 图表 66:煤头尿素价差走势............................................................................ 17 图表 67:DAP 价差走势 .................................................................................. 17 图表 68:PTA 价差走势 .................................................................................. 17 图表 69:MEG 价差走势 ................................................................................. 17 图表 70:主要化工产品价格变动 .................................................................... 18 图表 71:周/月/年度公司涨跌幅排名............................................................... 23 图表 72:重点公司盈利预测(截止 02 月 10 日) .......................................... 24 -4敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 国金化工团队近期观点  从经济数据以及央行货币政策可以看出目前的通胀中枢已有所抬升,实体 经济相对企稳;基础化工仍处于自上而下配置的阶段,建议超配化工。农 药子行业:本周吡虫啉现货报价已达到 16-17 万元,主流成交价格在 1415 万元之间,山东主要产能逐步复产,但由于重要中间体 CCMP 的报价维 持在 9-11 万元/吨之间,导致外购中间体产能开工持续承压,受到环保影 响全产业链供应紧张的态势仍未得到有效缓解,建议关注长青股份、海利 尔。本周草铵膦供给维持紧张态势,报价稳定在 17 万的区间内,石家庄地 区的主要产能仍维持停产检修状态,建议关注利尔化学;粘胶短纤:本周 粘胶短纤价格小幅上涨,伴随着即将到来的旺季补库预期,行业有望提前 重回上行通道,建议关注三友化工、澳洋科技、南京化纤等;尿素:本周 河南、山东等地区尿素价格小幅回调,我们认为这并不改变未来一段时间 行业基本面继续向好的趋势,行业低开工、渠道低库存叠加旺季需求集中 释放等逻辑仍未改变,建议关注湖北宜化、阳煤化工、鲁西化工、华鲁恒 升等。MDI:本周聚合 MDI 价格持续上涨,产品价差已创下历史新高,在全 行业供需持续改善的大背景下,短期供给冲击有望加剧产品的供求矛盾, 建议关注全球聚氨酯巨头企业万华化学。钛白粉:12 月出口同比继续好转, 攀枝花地区环保事件影响催化叠加行业库存偏紧背景下,佰利联再次上调 报价;同时近期海外钛白粉巨头继续提高产品价格,建议关注行业基本面 改善所带来的投资机会, 标的佰利联、安纳达、金浦钛业、中核钛白等。 制冷剂:受到下游白电需求改善叠加上游氢氟酸产业链价格持续上涨影响, 近期各类制冷剂价格大幅上在,建议关注巨化股份。 本周市场回顾  本周化工板块小幅跑输大盘,板块内各类次新股本周出现一定程度的回调, 新疆基建主题本周表现仍维持强势。未来一段时间超配化工仍是我们的主 要观点,业绩兑现带来的估值合理性将成为未来一段时期化工股票选择的 主线。建议继续关注各类具有基本面支撑的周期子行业,重点推荐子行业 包括:粘胶短纤、吡虫啉产业链、纯碱及 PVC、尿素、油脂化工产业链等。  本周沪深 300 指数上涨 0.23%,SW 化工指数上涨-0.02%。涨幅最大的三个 子行业分别为 SW 石油贸易(3.96%) 、SW 维纶(3.31%) 、SW 纺织化学用品 (1.31%) ;跌幅最大的三个子行业分别为 SW 其他纤维(-3.54%)、SW 炭黑 (-3.31%)、SW 氟化工及制冷剂(-2.93%)。 图表 1:本周 SW 化工板块涨跌幅 板块名称 沪深 300 SW 化工 SW 石油化工 SW 石油加工 SW 石油贸易 SW 化学原料 SW 纯碱 SW 氯碱 SW 无机盐 SW 其他化学原料 SW 化学制品 SW 氮肥 SW 磷肥 SW 钾肥 SW 复合肥 SW 农药 -5敬请参阅最后一页特别声明 周涨跌幅(%) 0.23 -0.02 -0.36 -0.98 3.96 0.55 0.97 0.68 1.77 -2.50 -0.11 -0.17 -0.60 -2.28 -1.46 0.92 行业研究周报 SW 日用化学产品 SW 涂料油漆油墨制造 SW 民爆用品 SW 纺织化学用品 SW 氟化工及制冷剂 SW 磷化工及磷酸盐 SW 聚氨酯 SW 玻纤 SW 其他化学制品 SW 化学纤维 SW 涤纶 SW 维纶 SW 粘胶 SW 氨纶 SW 其他纤维 SW 塑料 SW 合成革 SW 改性塑料 SW 其他塑料制品 SW 橡胶 SW 轮胎 SW 其他橡胶制品 SW 炭黑 0.03 0.41 0.11 1.81 -2.93 -0.90 1.20 0.55 -0.73 0.51 1.34 3.31 -1.48 1.32 -3.54 -0.07 -2.42 0.42 0.04 0.02 1.17 -0.99 -3.31 来源:WIND,国金证券研究所 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化  本周上游原油价格继续上行,上游石化产品价格联动上行。本周氯碱产业 链保持平稳,电石价格小幅下跌,其余价格保持平稳。化纤产业链产品价 格大部分上场,锦纶、己内酰胺较大幅上涨。聚氨酯产业链价格涨跌互现, 聚合 MDI、TDI、DMF、己二酸价格大幅上涨,环氧丙烷、软/硬泡聚醚价格 小幅回调。农化产业链上涨为主,氮肥、磷肥、纯吡啶小幅上涨。橡胶及 塑料产业链上涨为主,丁基橡胶价格大幅上涨,钛白粉、PP、PE、PVC 价 格小幅上行,天然橡胶、丁苯橡胶小幅下跌。 氯碱化工产业链 轻质纯碱 来源:百川资讯,国金证券研究所 -6- 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 重质纯碱 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 11/11/30 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 11/06/17 图表 3:重质纯碱华东价格 11/01/02 图表 2:轻质纯碱华东价格 14/03/09  本周氯碱产业链电石价格小幅下跌,其余产品价格总体保持平稳。 敬请参阅最后一页特别声明 来源:百川资讯,国金证券研究所 -7- 盐酸 17/01/01 16/11/01 图表 9:华东地区液氯价格 16/09/01 图表 8:华东地区盐酸价格 16/07/01 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/05/01 电石 16/03/01 来源:百川资讯,国金证券研究所 17/01/02 16/07/02 16/01/02 15/07/02 15/01/02 14/07/02 14/01/02 13/07/02 13/01/02 图表 7:华东地区原盐价格 16/01/01 0 12/07/02 图表 6:华东地区电石价格 15/11/01 200 150 12/01/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/09/01 400 250 11/07/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/01 600 350 15/05/01 800 450 15/01/01 15/03/01 1000 550 14/11/01 650 14/09/01 0 14/07/01 5300 5000 4700 4400 4100 3800 3500 3200 2900 2600 2300 2000 14/05/01 900 840 780 720 660 600 540 480 420 360 300 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 4:华东地区隔膜烧碱价格 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 烧碱 14/01/01 14/03/01 11/01/02 11/03/21 11/06/07 11/08/24 11/11/10 12/01/27 12/04/14 12/07/01 12/09/17 12/12/04 13/02/20 13/05/09 13/07/26 13/10/12 13/12/29 14/03/17 14/06/03 14/08/20 14/11/06 15/01/23 15/04/11 15/06/28 15/09/14 15/12/01 16/02/17 16/05/05 16/07/22 16/10/08 16/12/25 行业研究周报 图表 5:华东地区离子膜烧碱价格 1145 1080 1015 950 885 820 755 690 625 560 495 430 365 300 烧碱 600 500 400 300 200 100 原盐 1200 液氯 来源:百川资讯,国金证券研究所 聚氨酯产业链  本周聚氨酯产业链产品价格稳中有升,TDI、MDI、DMF、己二酸继续上行, 软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷小幅下跌。 敬请参阅最后一页特别声明 24800 22600 20400 18200 16000 13800 11600 9400 7200 5000 来源:百川资讯,国金证券研究所 -8- 己二酸 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 14:华东己二酸价格 图表 15:华东地区环氧丙烷价格 环氧丙烷 16/11/29 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/06/16 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/01/02 16/01/02 16/06/16 16/11/29 16/01/02 16/06/16 16/11/29 图表 13:华东地区纯 MDI 价格 15/07/20 硬泡聚醚 15/07/20 图表 12:华东 TDI 价格 15/07/20 15800 15000 14200 13400 12600 11800 11000 10200 9400 8600 7800 7000 15/02/04 20000 18700 17400 16100 14800 13500 12200 10900 9600 8300 7000 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 14/03/09 图表 11:华东地区硬泡聚醚价格 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 10:华东地区软泡聚醚价格 14/08/22 14/03/09 TDI 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 软泡聚醚 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 纯MDI 19400 17800 16200 14600 13000 11400 9800 8200 6600 5000 敬请参阅最后一页特别声明 磷酸一铵 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 -9- 13/09/24 磷酸二铵 13/09/24 13/04/11 16/11/29 16/06/16 16/11/29 16/06/16 16/01/02 16/01/02 5000 4700 4400 4100 3800 3500 3200 2900 2600 2300 2000 15/07/20 图表 21:磷酸二铵西南地区价格 15/07/20 图表 20:磷酸一铵西南地区价格 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 14/03/09 尿素 14/08/22 14/03/09 4500 4200 3900 3600 3300 3000 2700 2400 2100 1800 1500 13/04/11 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 12/10/27 图表 18:华鲁恒升尿素价格 12/10/27 来源:百川资讯,国金证券研究所 12/05/14 3000 12/05/14 环氧乙烷 11/11/30 4000 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 10000 11/06/17 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 15000 11/11/30 尿素 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 16:上海石化环氧乙烷价格 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/01/02 5000 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 17:华东 DMF 价格 8000 7000 6000 5000 DMF 来源:百川资讯,国金证券研究所 农用化学品产业链  农用化学品中氮磷肥及部分农药品种出现上涨,硝酸铵、纯吡啶、磷酸一 铵价格大幅上行,尿素价格小幅回调,其它产品价格维持稳定。 图表 19:四川美丰尿素价格 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 26:江苏瑞和复合肥价格 图表 27:江苏瑞和复合肥价格 3900 3650 3400 3150 2900 2650 2400 2150 1900 1650 1400 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 - 10 - 13/04/11 12/10/27 草甘膦 复合肥 来源:百川资讯,国金证券研究所 复合肥 15/02/04 15/07/20 16/01/02 16/06/16 16/11/29 15/02/04 15/07/20 16/01/02 16/06/16 16/11/29 磷矿石 14/08/22 图表 25:磷矿石价格 14/08/22 图表 24:草甘膦新安化工价格 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 13/09/24 氯化钾 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 420 12/05/14 24000 11/11/30 470 11/11/30 33000 11/06/17 15000 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 5000 4650 4300 3950 3600 3250 2900 2550 2200 1850 1500 11/06/17 42000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 22:氯化钾青海盐湖价格 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 23:硫酸钾新疆罗布泊价格 4800 4400 4000 3600 3200 2800 2400 2000 硫酸钾 620 570 520 370 320 敬请参阅最后一页特别声明 11/01/02 3500 550 3000 300 来源:百川资讯,国金证券研究所 磷酸 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 0 纯吡啶 - 11 - 图表 29:三聚氰胺中原大化价格 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 32:纯吡啶华东地区价格 图表 33:硝酸铵华北地区价格 16/11/29 16/11/29 800 16/06/16 1050 16/06/16 1300 16/01/02 6000 16/01/02 图表 31:五氧化二磷海外价格 15/07/20 图表 30:磷酸澄星集团报价 15/07/20 三聚氰胺 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 28:合成氨河北新化 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 14/03/09 合成氨 13/09/24 13/04/11 12/10/27 4000 12/05/14 4500 11/11/30 5000 11/06/17 11/01/02 16/12/01 16/06/04 15/12/07 15/06/10 14/12/12 14/06/15 13/12/17 13/06/20 12/12/22 12/06/25 11/12/28 11/07/01 5500 11/01/02 11/04/09 11/07/15 11/10/20 12/01/25 12/05/01 12/08/06 12/11/11 13/02/16 13/05/24 13/08/29 13/12/04 14/03/11 14/06/16 14/09/21 14/12/27 15/04/03 15/07/09 15/10/14 16/01/19 16/04/25 16/07/31 16/11/05 17/02/10 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 (磷酸)五氧化二磷85% 4000 3000 2000 1000 硝酸铵(工业) 来源:百川资讯,国金证券研究所 橡胶及塑料产业链  丁基橡胶价格大幅上涨,天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶价格小幅回调, 塑料价格普涨,其中 PP、PE、PVC 价格小幅上行,PS 价格微幅回调。 8000 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 36:顺丁橡胶华东地区价格 图表 37:丁基橡胶进口价格 7000 30000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 25000 顺丁橡胶 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 38:钛白粉出厂价 图表 39:钛白粉出厂价 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 钛白粉 来源:百川资讯,国金证券研究所 - 12 - 钛白粉 16/12/01 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/06/04 37800 35000 32200 29400 26600 23800 21000 18200 15400 12600 9800 7000 15/12/07 47000 43000 39000 35000 31000 27000 23000 19000 15000 11000 7000 15/06/10 图表 35:丁苯橡胶华东地区价格 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 34:天然橡胶上海市场价格 14/12/12 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/06/15 天然橡胶 13/12/17 12000 13/06/20 17000 12/12/22 22000 12/06/25 27000 11/12/28 55000 11/07/01 60000 37000 11/01/02 11/04/09 11/07/15 11/10/20 12/01/25 12/05/01 12/08/06 12/11/11 13/02/16 13/05/24 13/08/29 13/12/04 14/03/11 14/06/16 14/09/21 14/12/27 15/04/03 15/07/09 15/10/14 16/01/19 16/04/25 16/07/31 16/11/05 17/02/10 32000 42000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 丁苯橡胶 50000 45000 40000 35000 20000 15000 丁基橡胶 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 - 13 - PVC 来源:百川资讯,国金证券研究所 LDPE 6650 6100 5550 5000 PVC 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 17/02/15 16/09/02 16/11/29 7200 16/06/16 7750 16/11/29 8300 16/06/16 8850 16/01/02 图表 45:PVC 乙烯法华东地区价格 16/01/02 图表 44:PVC 电石法华东地区价格 16/03/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 HDPE 15/10/06 2000 1850 1700 1550 1400 1250 1100 950 800 650 500 15/02/04 图表 43:HDPE 海外价格 15/02/04 图表 42:LDPE 海外价格 14/08/22 PP 15/04/23 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/11/08 13/09/24 13/04/11 PP 14/05/26 9500 8950 8400 7850 7300 6750 6200 5650 5100 4550 13/12/11 800 13/06/28 950 12/10/27 1100 13/01/13 1250 12/05/14 1400 11/11/30 1550 12/07/31 1700 11/06/17 1850 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 2120 1940 1760 1580 1400 1220 1040 860 680 500 12/02/16 2000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 40:PP 注射级价格 11/09/03 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 41:PP 余姚市场价格 17800 16600 15400 14200 13000 11800 10600 9400 8200 7000 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 PET切片 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 17000 15800 14600 13400 12200 11000 9800 8600 7400 6200 5000 18000 15000 12000 - 14 - 图表 49:己内酰胺华东地区价格 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 来源:百川资讯,国金证券研究所 PTMEG 16/11/29 21000 16/11/29 24000 16/06/16 27000 16/06/16 30000 16/01/02 33000 16/01/02 图表 51:PTMEG 华东地区价格 15/07/20 图表 50:PET 切片华东价格 15/07/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/02/04 己内酰胺 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 PS 14/08/22 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 14/08/22 2200 2050 1900 1750 1600 1450 1300 1150 1000 850 700 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 图表 47:PS 华东地区价格 11/06/17 11/01/02 图表 46:PS 海外价格 14/03/09 PTA 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 图表 48:PTA 华东地区价格 11/06/17 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/01/02 PS 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 来源:百川资讯,国金证券研究所 化纤产业链  本周化纤产业链产品价格大部分上场,粘胶短纤、锦纶、涤纶、己内酰胺 呈现一定幅度上涨,PTA 价格微幅回调。 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 56:锦纶 DTY 华东地区价格 图表 57:锦纶 POY 华东地区价格 37500 35000 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 35000 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 - 15 - 锦纶DTY 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 54:涤纶 POY 华东地区价格 图表 55:涤纶 FDY 华东地区价格 18000 16500 15000 13500 12000 10500 9000 7500 6000 20000 18500 17000 15500 14000 12500 11000 9500 8000 6500 5000 15/07/20 16/01/02 16/06/16 16/11/29 16/06/16 16/11/29 涤纶FDY 16/01/02 55000 52000 49000 46000 43000 40000 37000 34000 31000 28000 25000 15/02/04 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 15/07/20 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 图表 53:粘胶长丝华东地区价格 锦纶POY 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 52:粘胶短纤华东地区价格 15/02/04 14/08/22 涤纶POY 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/01/02 06/09/03 07/02/16 07/08/01 08/01/14 08/06/28 08/12/11 09/05/26 09/11/08 10/04/23 10/10/06 11/03/21 11/09/03 12/02/16 12/07/31 13/01/13 13/06/28 13/12/11 14/05/26 14/11/08 15/04/23 15/10/06 16/03/20 16/09/02 17/02/15 粘胶短纤 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 粘胶长丝 行业研究周报 图表 58:氨纶 40D 华东地区价格 图表 59:棉花国内价格 氨纶40D 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 19000 13/04/11 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 25400 11/11/30 31800 11/06/17 38200 11/01/02 44600 12/10/27 51000 12/05/14 57400 11/11/30 63800 11/06/17 33000 30700 28400 26100 23800 21500 19200 16900 14600 12300 10000 70200 棉花 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 重要产品价差变动趋势  本周国金化工重点跟踪的 10 类产品价差中,涤纶短纤价差大幅扩大,聚合 MDI 价差小幅扩大,乙烯制乙二醇价差大幅收窄,其它产品价差维稳或小 幅缩窄。 图表 60:粘胶短纤价差走势 40000 图表 61:涤纶 FDY 价差走势 元/吨 元/吨 短纤价差 30000 粘胶短纤价格 8000 25000 6000 20000 4000 20000 2000 元/吨 FDY价差 涤纶FDY价格 元/吨 3000 15000 2000 10000 1000 5000 10000 0 0 0 0 -1000 -2000 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 62:电石法 PVC 价差走势 10000 4000 元/吨 8000 6000 图表 63:联碱法纯碱价差走势 电石法PVC价差 电石法PVC价格 元/吨 2000 2500 元/吨 1500 2000 2000 0 来源:百川资讯,国金证券研究所 1000 800 1500 400 1000 200 0 0 500 -500 0 -1000 来源:百川资讯,国金证券研究所 - 16 敬请参阅最后一页特别声明 轻质纯碱 元/吨 600 1000 500 4000 纯碱价差 -200 -400 行业研究周报 图表 64:聚合 MDI 价差走势 30000 图表 65:TDI 价差走势 聚合MDI价差 元/吨 聚合MDI 元/吨 25000 12000 50000 元/吨 10000 40000 8000 20000 TDI价差 TDI价格 25000 元/吨 15000 30000 6000 5000 15000 20000 4000 10000 5000 0 0 0 -15000 -2000 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 66:煤头尿素价差走势 图表 67:DAP 价差走势 3000 -5000 10000 2000 煤头尿素价差 尿素 元/吨 5000 元/吨 元/吨 400 4000 2000 元/吨 DAP价差 磷酸二铵DAP价格 2000 1500 3000 1000 -100 1000 2000 500 1000 0 -600 来源:百川资讯,国金证券研究所 0 0 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 68:PTA 价差走势 图表 69:MEG 价差走势 15000 元/吨 PTA价差 PTA价格 10000 4000 12000 元/吨 3000 元/吨 MEG价差 MEG价格 6000 4000 7000 2000 2000 5000 1000 2000 0 0 2012/5/1 2013/5/1 2014/5/1 2015/5/1 2016/5/1 来源:百川资讯,国金证券研究所 0 -3000 来源:百川资讯,国金证券研究所  本周化纤产业链产品涨幅较大:涨幅前五名的产品为吡虫啉(36.36%)、 丁基橡胶(26.94%) 、炭黑(14.04%) 、对硝基氯化苯(13.46%)、醋酸 ( 10.00% ); 跌 幅 前 五 名的 产 品 为 赖 氨 酸 ( -41.43% )、 蛋 氨 酸 ( - - 17 敬请参阅最后一页特别声明 -2000 行业研究周报 11.32%) 、天然气(-9.14%) 、硫酸(-9.09%) 、丁苯橡胶(-6.15%)。 图表 70:主要化工产品价格变动 最新 分类 石 油 化 工 无 机 化 工 有 机 原 料 最新 上周同期 价格 价格 上周同 期价格 价格涨跌 幅 化工产 品 单位 WTI(美元/ 桶 ) 53.36 53 0.68% 丙烯 汇丰石化 (元/吨) 8150 7980 2.13% 原油 布伦特(美 元/桶) 55.65 55.63 0.04% 纯苯 华东地区 (元/吨) 8800 8800 0.00% 国际汽油 新加坡(美 元/桶) 70.74 71.14 -0.56% 甲苯 华东地区 (元/吨) 5850 5950 -1.68% 国际柴油 新加坡(美 元/桶) 66.71 66.52 0.29% 二甲苯 华东地区 (元/吨) 5650 5800 -2.59% 国际石脑 油 新加坡(美 元/桶) 57.47 56.75 1.27% 苯乙烯 华东地区 (元/吨) 11700 11450 2.18% 燃料油 新加坡高硫 180cst(美 元/吨) 328.22 319.43 2.75% 纯苯 FOB 韩国 (美元/ 吨) 1024 1026 -0.19% 国内柴油 上海中石化 0#(元/吨) 5350 5350 0.00% 甲苯 731.5 740 -1.15% 国内汽油 上海中石化 93#(元/ 吨) 8297 8244 0.64% 二甲苯 704 726 -3.03% 燃料油 舟山(混调高 硫 180)(元 /吨) 3840 3840 0.00% 苯乙烯 FOB 韩国 (美元/ 吨) 1492 1459.5 2.23% 国内石脑 油 中石化出厂 (元/吨) 3810 3810 0.00% 苯乙烯 CFR 华东 (美元/ 吨) 1516.5 1468.5 3.27% 乙烯 东南亚 CFR (美元/吨) 1110 1100 0.91% 液化气 长岭炼化 (元/吨) 4600 4500 2.22% 丙烯 FOB 韩国 (美元/吨) 1000 925 8.11% 丁二烯 上海石化 (元/吨) 24300 24300 0.00% 丁二烯 东南亚 CFR (美元/吨) 2980 2980 0.00% 天然气 NYMEX 天 然气(期货) 2.854 3.141 -9.14% 轻质纯碱 华东地区 (元/吨) 1975 1975 0.00% 电石 华东地区 (元/吨) 2990 3090 -3.24% 重质纯碱 华东地区 (元/吨) 2150 2150 0.00% 原盐 河北出厂 (元/吨) 160 160 0.00% 烧碱 30%隔膜华 东地区(元/ 吨) 0 0 #DIV/0! 原盐 山东地区 海盐(元/ 吨) 140 140 0.00% 烧碱 32%离子膜 华东地区 (元/吨) 965 965 0.00% 原盐 华东地区 (元/吨) 195 195 0.00% 华东地区 (元/吨) 100 100 0.00% 盐酸 华东盐酸 (31%)(元 /吨) 350 350 0.00% 盐酸 华东地区 (元/吨) 200 200 0.00% BDO 三维散水 11100 11000 0.91% 醋酸酐 华东地区 (元/吨) 4700 4700 0.00% 甲醇 华东地区 (元/吨) 3160 3030 4.29% 苯胺 华东地区 (元/吨) 10050 10050 0.00% 化工产品 单位 原油 - 18 敬请参阅最后一页特别声明 FOB 韩国 (美元/ 吨) 东南亚 FOB 韩国 (美元/ 吨) 价格 价格涨跌 幅 行业研究周报 精 细 化 工 化 肥 农 药 丙酮 华东地区高 端(元/吨) 8300 8300 0.00% 乙醇 食用酒精 华东地区 (元/吨) 4850 4950 -2.02% 醋酸 华东地区 (元/吨) 2750 2500 10.00% 环氧氯 丙烷 华东地区 (元/吨) 9000 9000 0.00% 苯酚 华东地区 (元/吨) 8325 8800 -5.40% BDO 华东散水 (元/吨) 11100 11100 0.00% 软泡聚醚 华东散水 (元/吨) 11550 11750 -1.70% 金属硅 云南金属 硅 3303 (元/吨) 12500 12200 2.46% 硬泡聚醚 华东(元/ 吨) 10825 10975 -1.37% 电池级 碳酸锂 四川 99.5%min 131500 131500 0.00% TDI 华东(元/ 吨) 31500 30900 1.94% 电池级 碳酸锂 新疆 99.5%min 130000 130000 0.00% 纯 MDI 华东(元/ 吨) 25500 25500 0.00% 电池级 碳酸锂 江西 99.5%min 130000 130000 0.00% 聚合 MDI 华东烟台万 华(元/吨) 27250 26250 3.81% 工业级 碳酸锂 四川 99.0%min 120500 120500 0.00% 纯 MDI 烟台万华挂 牌(元/吨) 23000 23000 0.00% 工业级 碳酸锂 新疆 99.0%min 120500 120500 0.00% 聚合 MDI 烟台万华挂 牌(元/吨) 24000 24000 0.00% 工业级 碳酸锂 青海 99.0%min 120500 120500 0.00% 己二酸 华东(元/ 吨) 12150 11950 1.67% 甲基环 硅氧烷 DMC 华东 (元/吨) 19500 19500 0.00% 环氧丙烷 华东(元/ 吨) 10800 11500 -6.09% 二甲醚 河南(元/ 吨) 3710 3650 1.64% 环氧乙烷 上海石化 (元/吨) 11100 10600 4.72% 醋酸乙 烯 华东(元/ 吨) 5750 5750 0.00% DMF 华东(元/ 吨) 5950 5850 1.71% 季戊四 醇 优级华东 (元/吨) 10000 10000 0.00% 丁酮 华东(元/ 吨) 7200 6900 4.35% 甲醛 华东(元/ 吨) 1650 1650 0.00% 双酚 A 华东(元/ 吨) 11700 11950 -2.09% PA6 21100 20250 4.20% 煤焦油 江苏工厂 (元/吨) 3230 3070 5.21% PA66 27400 27400 0.00% 煤焦油 山西工厂 (元/吨) 2230 2230 0.00% 焦炭 1525 1600 -4.69% 炭黑 江西黑豹 N330(元/ 吨) 6500 5700 14.04% 环己酮 华东(元/ 吨) 14050 13600 3.31% 尿素 华鲁恒升(小 颗粒)(元/ 吨) 1680 1720 -2.33% 三聚氰 胺 中原大化 (出口) (美元/ 吨) 0 0 #DIV/0! 尿素 江苏恒盛(小 颗粒)(元/ 吨) 1780 1780 0.00% 氯化铵 (农 湿) 石家庄联 碱(元/ 吨) 560 550 1.82% 尿素 浙江巨化(小 颗粒)(元/ 吨) 1780 1720 3.49% 硝酸 安徽金禾 98% 1520 1500 1.33% 尿素 河南心连心 (小颗粒) (元/吨) 1720 1740 -1.15% 硫磺 CFR 中国 合同价 (美元/ 73 73 0.00% - 19 敬请参阅最后一页特别声明 华东 1013B (元/吨) 华东 1300S (元/吨) 山西美锦 煤炭气化 公司(元/ 吨) 行业研究周报 吨) 硫磺 CFR 中国 现货价 (美元/ 吨) 73 73 0.00% 1.78% 硫磺 高桥石化 出厂价格 (元/吨) 860 830 3.61% 1700 0.00% 硫酸 浙江嘉化 98%(元/ 吨) 490 490 0.00% 1730 1680 2.98% 硫酸 浙江嘉化 105%(元 /吨) 530 530 0.00% 四川金河粉 状 55%(元 /吨) 1950 1950 0.00% 硫酸 苏州精细 化 98% (元/吨) 450 450 0.00% 磷酸一铵 合肥四方 (55%粉) (元/吨) 2000 2000 0.00% 硫酸 苏州精细 化 105% (元/吨) 510 510 0.00% 磷酸一铵 西南工厂粉 状 60%(元 /吨) 2300 2200 4.55% 尿素 波罗的海 (小粒散装) (美元/ 吨) 245 260 -5.77% 磷酸二铵 西南工厂 64%褐色 (元/吨) 2800 2800 0.00% 磷酸二 铵 美国海湾 (美元/ 吨) 359 359 0.00% 95 95 0.00% 4600 4600 0.00% 5100 5100 0.00% 50 55 -9.09% 89 89 0.00% 89 89 0.00% 尿素 四川美丰(小 颗粒)(元/ 吨) 1770 1750 1.14% 尿素 川化集团(小 颗粒)(元/ 吨) 1720 1690 尿素 云天化集团 (小颗粒) (元/吨) 1700 尿素 云南云维(小 颗粒)(元/ 吨) 磷酸一铵 氯化钾 青海盐湖 95%(元/ 吨) 1970 1970 0.00% 磷矿石 摩洛哥-印 度 CFR(7073BPL)合 同价(美 元/吨) 硫酸钾 新疆罗布泊 50%粉(元/ 吨) 2450 2450 0.00% 磷酸 澄星集团 工业 85% (元/吨) 草甘膦 浙江新安化 工(元/吨) 23500 23500 0.00% 磷酸 磷矿石 鑫泰磷矿 (28%) (元/吨) 340 340 0.00% 硫酸 黄磷 四川地区 (元/吨) 14000 14000 0.00% 硫磺 复合肥 江苏瑞和牌 45%[S](元 /吨) 1950 1950 0.00% 硫磺 复合肥 江苏瑞和牌 45%[CL] (元/吨) 2000 2000 0.00% (磷酸)五 氧化二 磷 85% CFR 印度 合同价 (美元/吨) 580 580 0.00% 合成氨 河北新化 (元/吨) 2700 2700 0.00% 五氧化 二磷折 纯 CFR 印度 合同价 (美元/吨) 950.8 950.8 0.00% - 20 敬请参阅最后一页特别声明 澄星集团 食品(元/ 吨) CFR 西欧/ 北欧合同 价(欧元/ 吨) 温哥华 FOB 合同 价(美元/ 吨) 温哥华 FOB 现货 价(美元/ 吨) 行业研究周报 塑 料 产 品 和 氟 化 0.00% 三聚磷 酸钠 兴发集团 工业级 95%(元/ 吨) 6000 6000 0.00% 3080 -1.95% 纯吡啶 华东地区 (元/吨) 18500 17500 5.71% 8400 8200 2.44% 硝酸铵 (工 业) 华北地区 (元/吨) 1500 1400 7.14% PP PP 纤维注 射级/CFR 东南亚(美 元/吨) 1125 1095 2.74% 天然橡 胶 上海市场 (元/吨) 19000 19500 -2.56% PP 余姚市场 J340/扬子 (元/吨) 10300 10300 0.00% 丁苯橡 胶 山东 1502 23500 24400 -3.69% LDPE CFR 东南亚 (美元/吨) 1340 1330 0.75% 丁苯橡 胶 华东 1502 22900 24400 -6.15% LLDPE CFR 东南亚 (美元/吨) 1215 1215 0.00% 丁苯橡 胶 中油华东 兰化 1500 (元/吨) 24000 24000 0.00% HDPE 注塑/CFR 东南亚(美 元/吨) 1170 1160 0.86% 顺丁橡 胶 山东(元/ 吨) 25450 25900 -1.74% LDPE 余姚市场 100AC(元/ 吨) 11400 11700 -2.56% 顺丁橡 胶 华东(元/ 吨) 25600 26250 -2.48% LLDPE 余姚市场 7042/吉化 (元/吨) 10000 10150 -1.48% 丁基橡 胶 进口 301 (元/吨) 24500 19300 26.94% HDPE 余姚市场 5000S/扬子 (元/吨) 10550 10550 0.00% 钛白粉 14500 14500 0.00% EDC CFR 东南亚 (美元/吨) 330 335 -1.49% 钛白粉 16150 15850 1.89% VCM CFR 东南亚 (美元/吨) 800 790 1.27% PVA 12800 12500 2.40% PVC CFR 东南亚 (美元/吨) 940 930 1.08% 天然橡 胶 2375 2410 -1.45% PVC 华东电石法 (元/吨) 6500 6350 2.36% 二氯甲 烷 华东地区 (元/吨) 2500 2500 0.00% PVC 华东乙烯法 (元/吨) 7240 7190 0.70% 三氯乙 烯 华东地区 (元/吨) 4700 4700 0.00% PS GPPS/CFR 东南亚(美 元/吨) 1546 1546 0.00% R22 华东地区 (元/吨) 11500 11000 4.55% PS HIPS/CFR 东南亚(美 元/吨) 1640 1615 1.55% R134a 华东地区 (元/吨) 24000 22500 6.67% ABS CFR 东南亚 (美元/吨) 1940 1930 0.52% 氟化铝 河南地区 (元/吨) 7650 7650 0.00% 合成氨 宁夏中宁兴 尔泰(元/ 吨) 2930 2930 合成氨 江苏工厂 (元/吨) 3020 三聚氰胺 中原大化 (出厂) (元/吨) - 21 敬请参阅最后一页特别声明 锐钛型 PTA121 攀 钢钛业(元/ 吨) 金红石型 R-248 攀 钢钛业(元/ 吨) 国内聚乙 烯醇(元/ 吨) 马来 20 号 标胶 SMR20 (美元/ 吨) 行业研究周报 化 纤 产 品 ABS 华东地区 (元/吨) 17125 17150 -0.15% 冰晶石 河南地区 (元/吨) 5800 5800 0.00% PS 华东地区 GPPS(元/ 吨) 12700 12750 -0.39% 萤石粉 华东地区 (元/吨) 1625 1600 1.56% PS 华东地区 HIPS(元/ 吨) 13900 13900 0.00% 无水氢 氟酸 华东地区 (元/吨) 8400 8400 0.00% 己内酰胺 华东 CPL (元/吨) 19700 18700 5.35% 涤纶 POY 华东 150D/48F (元/吨) 9050 9000 0.56% 丙烯腈 华东 AN (元/吨) 12100 11900 1.68% 涤纶 FDY 华东 68D/24F (元/吨) 9550 9550 0.00% PTA 华东(元/ 吨) 5580 5610 -0.53% 锦纶 POY 华东(元/ 吨) 23500 22500 4.44% MEG 华东(元/ 吨) 7745 8059 -3.90% 锦纶 DTY 26100 25200 3.57% PET 切片 华东(元/ 吨) 7850 7850 0.00% 锦纶 FDY 24700 24000 2.92% PTMEG 1800 分子 量华东(元/ 吨) 15350 15350 0.00% 锦纶切 片 华东(元/ 吨) 21100 20250 4.20% 棉花 CCIndex(32 8) 15998 15999 -0.01% 氨纶 40D 华东(元/ 吨) 32000 32000 0.00% 粘胶短纤 1.5D*38mm 华东(元/ 吨) 17400 17200 1.16% PX CFR 东南 亚(美元/ 吨) 915.67 920.67 -0.54% 粘胶长丝 120D 华东 (元/吨) 40650 40650 0.00% 棉短绒 华东(元/ 吨) 6350 6200 2.42% 腈纶短纤 华东(元/ 吨) 14700 14700 0.00% 棉浆 华东(元/ 吨) 8300 8100 2.47% 15700 15700 0.00% 木浆 国际(美 元/吨) 930 920 1.09% 8800 8800 0.00% 腈纶毛条 涤纶短丝 华东(元/ 吨) 1.4D*38mm 华东(元/ 吨) 华东 70D/24F (元/吨) 华东 70D/24F (元/吨) 来源:国金证券研究所 本周行业重要信息汇总  2016 年化工行业增加值同比增长 7.6% 国家发改委 2 月 10 日公布的数据显示,2016 年,化工行业增加值同比增 长 7.6%,增速同比回落 1.7 个百分点。重点监测的化工产品中,多数产品 价格比上月上涨。  美就硫酸铵等三起对华贸易救济案件做出终裁 美商务部就非晶织物、普碳与合金钢板和硫酸铵三起对华反倾销和反补贴 调查做出终裁。其中,非晶织物案反倾销税率为 162.47%,反补贴税率为 48.94%-165.39%;普碳与合金钢板案反倾销税率为 68.27%,反补贴税率为 251%;硫酸铵案反倾销税率为 493.46%,反补贴税率为 206.72%。  1 月份化学原料和制品价格同比上涨 9.2% 国家统计局表示,从同比看,石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、黑色 金属冶炼和压延加工、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和 化学制品制造业价格同比分别上涨 58.5%、38.4%、37.7%、24.4%、17.3% - 22 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 和 9.2%。从环比看,黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造、 煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨 2.1%、 1.8%、1.7%和 0.1%,涨幅比上月分别缩小 5.9、0.7、1.7 和 2.3 个百分点。  2016 年我国石油和化工行业利润与上年持平 中国石油和化学工业联合会在京发布了《2016 年中国石油和化工行业经济 运行报告》。报告显示,2016 年石油和化工行业经济运行稳中有进,稳中 向好,实现了“十三五”良好开局。根据报告,2016 年石油和化学工业规 模以上企业 29624 家,全行业增加值同比增长 7%;实现主营业务收入 13.29 万亿元,同比增长 1.7%;利润总额为 6444.4 亿元,与上年持平。  我国建成首条年产 30 吨高强高模聚酰亚胺纤维生产线 由北京化工大学教授、江苏先诺董事长武德珍领衔的创新团队,已研制和 建成国内外首条年产 30 吨规模高强高模聚酰亚胺纤维的生产线,这预示着 此类纤维的制备向产业化进一步迈进,并实现了小批量稳定生产。  日本旭化成将与中国化工在华生产高性能树脂,预计业务费 300 亿日元 2 月 16 日报道,日本旭化成巩固了在中国生产高性能树脂的方针,将生产 主要用于光伏面板和锂离子电池的树脂。旭化成将与中国化工集团对半出 资建厂,应对车载电池等的需求增长。预计业务费用总计为 300 亿日元左 右。通过与中国大企业合作,旭化成将在分散业务风险的同时,开拓中国 国内客户 。 近期化工板块股票涨跌排名 图表 71:周/月/年度公司涨跌幅排名 统计周期 周排名 月排名 年排名 涨幅前十 跌幅前十 证券简称 公司名称 涨跌幅(%) 证券简称 公司名称 涨跌幅(%) 600281.SH 太化股份 23.11 002753.SZ 永东股份 -11.37 603003.SH 龙宇燃油 13.28 002377.SZ 国创高新 -9.53 300398.SZ 飞凯材料 11.26 002549.SZ 凯美特气 -8.99 300343.SZ 联创互联 9.38 300437.SZ 清水源 -6.13 300082.SZ 奥克股份 8.94 300459.SZ 金科娱乐 -6.06 000615.SZ 京汉股份 7.93 603601.SH 再升科技 -5.59 002768.SZ 国恩股份 6.91 002192.SZ 融捷股份 -5.55 600230.SH *ST 沧大 6.9 002556.SZ 辉隆股份 -5.42 600249.SH 两面针 6.63 002648.SZ 卫星石化 -5.36 002643.SZ 万润股份 6.01 600810.SH 神马股份 -5.35 600281.SH 太化股份 38.18 300459.SZ 金科娱乐 -15.4 002361.SZ 神剑股份 35.36 600091.SH ST 明科 -14.6 000615.SZ 京汉股份 31.76 002211.SZ 宏达新材 -14.37 000737.SZ 南风化工 23.85 000782.SZ 美达股份 -11.25 000818.SZ 方大化工 23.52 002753.SZ 永东股份 -8.67 002440.SZ 闰土股份 21.95 002125.SZ 湘潭电化 -6.49 603227.SH 雪峰科技 20.94 002741.SZ 光华科技 -5.75 603003.SH 龙宇燃油 19.03 002343.SZ 慈文传媒 -5.59 300082.SZ 奥克股份 18.55 600228.SH 昌九生化 -5.47 000637.SZ 茂化实华 18.54 000953.SZ 河池化工 -5.43 300174.SZ 元力股份 215.85 002018.SZ 华信国际 -60.87 000635.SZ 英力特 173.26 600623.SH 华谊集团 -43.83 000059.SZ 华锦股份 131.2 000973.SZ 佛塑科技 -43.39 300072.SZ 三聚环保 130.26 300063.SZ 天龙集团 -42.73 - 23 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 泸天化 121.07 300437.SZ 清水源 -41.09 600230.SH *ST 沧大 115.56 002192.SZ 融捷股份 -38.53 000818.SZ 方大化工 113.39 002741.SZ 光华科技 -31.78 300180.SZ 华峰超纤 112.17 002539.SZ 云图控股 -30.14 002408.SZ 齐翔腾达 111.6 000902.SZ 新洋丰 -28.39 002409.SZ 雅克科技 110.45 002588.SZ 史丹利 -25.1 000912.SZ 来源:Wind,国金证券研究所 重点推荐公司盈利预测 图表 72:重点公司盈利预测(截止 02 月 17 日) EPS (元) PE 预测净利润 (亿元) 证券简称 股价 (元) 15 16E 17E 15 16E 17E 15 16E 17E 澳洋科技 10.59 0.20 0.35 0.63 74 30 17 6 1.4 2.5 4.6 78 三友化工 10.52 0.22 0.44 0.70 35 24 15 3 4.1 8.1 13.0 195 佰利联 13.83 0.57 0.21 0.62 68 66 22 2 1.1 4.2 12.5 281 安纳达 17.03 -0.62 0.00 0.00 -26 - - 8 -1.3 0.0 0.0 37 新和成 19.20 0.37 1.10 1.23 47 17 16 3 4.0 11.9 13.4 209 亿帆鑫富 16.52 0.82 0.66 0.72 49 25 23 5 3.6 7.2 7.9 182 史丹利 10.69 1.07 0.53 0.64 30 20 17 3 6.2 6.1 7.5 125 金正大 7.59 0.71 0.37 0.45 29 21 17 3 11.1 11.7 14.1 238 强力新材 27.66 1.16 0.47 0.63 120 59 44 8 0.9 1.2 1.6 71 飞凯材料 69.15 1.01 0.94 1.28 79 74 54 9 1.1 1.0 1.4 72 南大光电 26.02 0.28 0.31 0.51 132 84 51 4 0.4 0.5 0.8 42 新纶科技 17.21 -0.29 0.13 0.30 -57 132 57 3 -1.1 0.6 1.5 87 国瓷材料 36.96 0.34 0.46 0.82 134 80 45 7 0.9 1.4 2.4 111 云天化 9.29 0.09 -1.21 -0.08 144 -8 -116 2 1.0 -15.9 -1.1 123 当升科技 49.75 0.08 0.55 0.96 485 90 52 7 0.1 1.0 1.8 91 沧州明珠 20.42 0.35 0.79 0.95 50 26 21 5 2.1 5.1 6.1 131 万华化学 26.18 0.74 1.49 1.90 24 18 14 4 16.1 33.9 43.4 596 宏大爆破 10.23 0.18 0.14 0.35 71 73 29 3 1.0 1.0 2.5 72 湖北宜化 7.39 0.04 0.10 0.67 194 74 11 1 0.4 0.9 6.0 66 鲁西化工 5.75 0.18 0.16 0.25 39 36 23 1 2.9 2.3 3.7 84 新疆天业 10.59 0.20 0.35 0.63 74 30 17 6 1.4 2.5 4.6 78 长青股份 18.08 0.69 0.54 0.69 25 33 26 2 2.4 1.9 2.5 65 来源:WIND,国金证券研究所(采用 Wind 一致预期) - 24 敬请参阅最后一页特别声明 PB 市值 (亿元) 行业研究周报 长期竞争力评级的说明: 长期竞争力评级着重于企业基本面,评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司投资评级的说明: 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 15%以上; 增持:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 5%-15%; 中性:预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -5%-5%; 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 5%以上。 行业投资评级的说明: 买入:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上; 增持:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%-15%; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 - 25 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,本报告的任何部分均 不得以任何方式制作任何形式的拷贝,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过 书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修 改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因 素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议 客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、报告 中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终操作 建议做出任何担保。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市 场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用;非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭 受任何损失,国金证券不承担相关法律责任。 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 电话:010-66216979 电话:0755-83831378 传真:021-61038200 传真:010-66216793 传真:0755-83830558 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:201204 邮编:100053 邮编:518000 地址:上海浦东新区芳甸路 1088 号 地址:中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 地址:中国深圳福田区深南大道 4001 号 紫竹国际大厦 7 楼 时代金融中心 7BD - 26 敬请参阅最后一页特别声明
基础化工行业研究周报:粘胶短纤小幅上涨 各类制冷剂价格普涨
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