国金证券-基础化工研究周报:各地尿素价格大幅上涨 粘胶短纤价格维持强势

页数: 27页
行业: 化工行业
作者: 蒲强
发布机构: 国金证券
发布日期: 2017-01-02
2017 年 01 月 02 日 证券研究报告 基础化工 研究周报 评级:增持 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级:高于行业均值 各地尿素价格大幅上涨 粘胶短纤价格维持强势 本周市场回顾 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金基础化工指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板综指 45.46 16.79 4491.91 3310.08 3103.64 10177.14 11483.98  本周化工板块小幅跑输大盘,农业供给侧改革主题的相关农资子行业延续之 前的强势表现,以尿素、磷肥、农药为代表的子行业保持不错的受益,同时 以粘胶、钛白粉为代表的各类周期性子行业维持强势。我们认为今年一季度 以及上半年的化工板块仍应重点关注各类周期性化工子行业供需改善引导的 景气度提升所带来的投资机会,近期建议关注环保事件的持续发酵以及需求 显著复苏所带来的部分子行业的投资机会,包括:粘胶短纤、草甘膦、有机 硅、纯碱及 PVC、尿素、磷肥产业链等子行业。 国金基础化工近期观点及投资建议  重点推荐子行业:农药子行业:本周草甘膦主流报价上调至 2.6-2.7 万之 间,产品与原材料甘氨酸价格维持高位盘整,建议重点关注兴发集团、同时 建议关注新安股份、江山股份等;本周草铵膦报价大幅上调至 17 万左右, 短期产品供应紧张态势仍未得到缓解,建议关注利尔化学;本周吡虫啉、啶 虫脒供应持续紧张,受环保影响原药以及重要中间体 CCMP 价格维持高位, 建议关注长青股份。粘胶短纤:粘胶短纤价格淡季不淡同时出口数据持续好 转,下游人棉纱价格拉升打开价格传导空间,建议关注三友化工、南京化纤 等;有机硅:本周单体价格维持在 1.8-1.85 万之间,金属硅高位盘整,四 川等地的供给受限依然保持,甲醇价格小幅回调但仍维持高位,建议继续关 注行业未来的趋势性投资机会,主要受益标的为新安股份、三友化工等。磷 肥:国内磷肥“6+2”会议后磷酸二铵价格维持坚挺,行业短期盈利改善预 期下有望带来趋势性的投资机会,建议关注云天化。尿素:本周全国各地尿 素价格持续上涨,冬储叠加春耕旺季的需求改善以及短期运力紧张造成的错 配,行业景气度有望得到持续改善,建议关注湖北宜化、鲁西化工、华鲁恒 升、阳煤化工等。钛白粉:攀枝花地区环保事件持续发酵,钛精矿本周价格 大幅上涨,国内钛白粉 11 月份出口量同比维持高速增长,建议关注行业基 本面改善所带来的投资机会, 标的佰利联、安纳达、金浦钛业、中核钛白。 2.《粘胶价格持续上涨 关注各类农资产品投  资机会-基础化工行业研究...》 ,2016.12.25 我们重点推荐的标的包括:受益于大宗商品基本面回暖背景下业绩迎来拐 点,同时产业链加速整合并顺利切入军工业务的宏大爆破;关注转型开发 TAC 膜同时切入铝塑膜领域,并有望在 2016 年迎来业绩拐点的新纶科技;受 益于炭黑-煤焦油价差修复业绩迎来拐点,产业链议价能力提升的黑猫股 份;建议关注业绩拐点明确,未来资产注入预期较强的新疆天业;受益于 MDI 行业稳健发展二次创业再次腾飞的聚氨酯王国万华化学。 国金行业 161004 160704 160404 160104 4767 4562 4357 4152 3947 3742 3537 沪深300 相关报告 1.《2017 年化肥出口关税新政出台 利好国 内各类主要出口化肥产品...》 ,2016.12.26 3.《钛矿延期复产+进口货源趋紧,价格持 续上行-钛白粉行业跟踪报告》 ,2016.12.23 4.《粘胶短纤淡季不淡 供需持续边际改善打 开新一轮价格上行空间-粘...》 ,2016.12.23 5.《磷肥价格上调 行业景气度有望得到显著 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 提升-磷肥行业追踪报告》 ,2016.12.20  本周原盐与氟化工产品涨幅较大:涨幅前五名的产品为原盐(40.00%)、55%  蒲强 分析师 SAC 执业编号:S1130516090001 puqiang@gjzq.com.cn 霍堃 联系人 huokun@gjzq.com.cn (8621)60230248 陈煜 联系人 chenyu1@gjzq.com.cn (8621)60230237 氢 氟 酸 ( 11.29% )、 天 然 气 ( 11.08% )、 燃 料 油 ( 10.92% )、 毒 死 蜱 (10.71%);跌幅前五名的产品为棉短绒(-5.34%) 、PP(-4.50%)、苯胺(3.74%) 、环氧丙烷(-3.20%) 、苯酚(-2.76%) 。 进入淡季以来,主要化工产品的价差表现开始出现疲软,大多数产品价差逐 步进入收窄区间。本周国金化工重点跟踪的 10 类产品价差中,乙烯法乙二 醇、PTA 大幅扩大,粘胶短纤、聚合 MDI、纯碱的价差小幅扩大,煤头尿素 较大幅回升,其他产品呈现不同程度的收窄,电石法 PVC 价差降幅较大。 本周行业重点信息汇总  1-11 月化学原料和制品业利润增长 14.4% 风险提示: 国际原油价格大幅下跌 宏观经济加速下行 -1敬请参阅最后一页特别声明 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 内容目录 国金化工团队近期观点 ...................................................................................... 5 本周市场回顾 ..................................................................................................... 5 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 ......................................................... 6 氯碱化工产业链.............................................................................................. 6 聚氨酯产业链 ................................................................................................. 8 农用化学品产业链 .......................................................................................... 9 橡胶及塑料产业链 ........................................................................................ 12 化纤产业链 ................................................................................................... 14 重要产品价差变动趋势 ................................................................................. 16 本周行业重要信息汇总 .................................................................................... 22 近期化工板块股票涨跌排名 ............................................................................. 23 重点推荐公司盈利预测 .................................................................................... 24 图表目录 图表 1:本周 SW 化工板块涨跌幅 .................................................................... 5 图表 2:轻质纯碱华东价格................................................................................ 7 图表 3:重质纯碱华东价格................................................................................ 7 图表 4:华东地区隔膜烧碱价格 ........................................................................ 7 图表 5:华东地区离子膜烧碱价格..................................................................... 7 图表 6:华东地区电石价格................................................................................ 7 图表 7:华东地区原盐价格................................................................................ 7 图表 8:华东地区盐酸价格................................................................................ 8 图表 9:华东地区液氯价格................................................................................ 8 图表 10:华东地区软泡聚醚价格 ...................................................................... 8 图表 11:华东地区硬泡聚醚价格 ...................................................................... 8 图表 12:华东 TDI 价格..................................................................................... 8 图表 13:华东地区纯 MDI 价格 ......................................................................... 8 图表 14:华东己二酸价格 ................................................................................. 9 图表 15:华东地区环氧丙烷价格 ...................................................................... 9 图表 16:上海石化环氧乙烷价格 ...................................................................... 9 图表 17:华东 DMF 价格................................................................................... 9 图表 18:华鲁恒升尿素价格.............................................................................. 9 图表 19:四川美丰尿素价格.............................................................................. 9 图表 20:磷酸一铵西南地区价格 .................................................................... 10 图表 21:磷酸二铵西南地区价格 .................................................................... 10 图表 22:氯化钾青海盐湖价格 ........................................................................ 10 图表 23:硫酸钾新疆罗布泊价格 .................................................................... 10 -2敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 图表 24:草甘膦新安化工价格 ........................................................................ 10 图表 25:磷矿石价格 ...................................................................................... 10 图表 26:江苏瑞和复合肥价格 ........................................................................ 11 图表 27:江苏瑞和复合肥价格 ........................................................................ 11 图表 28:合成氨河北新化 ............................................................................... 11 图表 29:三聚氰胺中原大化价格 .................................................................... 11 图表 30:磷酸澄星集团报价............................................................................ 11 图表 31:五氧化二磷海外价格 ........................................................................ 11 图表 32:纯吡啶华东地区价格 ........................................................................ 12 图表 33:硝酸铵华北地区价格 ........................................................................ 12 图表 34:天然橡胶上海市场价格 .................................................................... 12 图表 35:丁苯橡胶华东地区价格 .................................................................... 12 图表 36:顺丁橡胶华东地区价格 .................................................................... 12 图表 37:丁基橡胶进口价格............................................................................ 12 图表 38:钛白粉出厂价 ................................................................................... 13 图表 39:钛白粉出厂价 ................................................................................... 13 图表 40:PP 注射级价格 ................................................................................. 13 图表 41:PP 余姚市场价格 ............................................................................. 13 图表 42:LDPE 海外价格 ................................................................................ 13 图表 43:HDPE 海外价格 ............................................................................... 13 图表 44:PVC 电石法华东地区价格................................................................ 14 图表 45:PVC 乙烯法华东地区价格................................................................ 14 图表 46:PS 海外价格 .................................................................................... 14 图表 47:PS 华东地区价格 ............................................................................. 14 图表 48:PTA 华东地区价格 ........................................................................... 14 图表 49:己内酰胺华东地区价格 .................................................................... 14 图表 50:PET 切片华东价格 ........................................................................... 15 图表 51:PTMEG 华东地区价格 ..................................................................... 15 图表 52:粘胶短纤华东地区价格 .................................................................... 15 图表 53:粘胶长丝华东地区价格 .................................................................... 15 图表 54:涤纶 POY 华东地区价格 .................................................................. 15 图表 55:涤纶 FDY 华东地区价格................................................................... 15 图表 56:锦纶 DTY 华东地区价格................................................................... 16 图表 57:锦纶 POY 华东地区价格 .................................................................. 16 图表 58:氨纶 40D 华东地区价格 ................................................................... 16 图表 59:棉花国内价格 ................................................................................... 16 图表 60:粘胶短纤价差走势............................................................................ 16 图表 61:涤纶 FDY 价差走势 .......................................................................... 16 图表 62:电石法 PVC 价差走势 ...................................................................... 17 -3敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 图表 63:联碱法纯碱价差走势 ........................................................................ 17 图表 64:聚合 MDI 价差走势 .......................................................................... 17 图表 65:TDI 价差走势 ................................................................................... 17 图表 66:煤头尿素价差走势............................................................................ 17 图表 67:DAP 价差走势 .................................................................................. 17 图表 68:PTA 价差走势 .................................................................................. 18 图表 69:MEG 价差走势 ................................................................................. 18 图表 70:主要化工产品价格变动 .................................................................... 18 图表 71:周/月/年度公司涨跌幅排名............................................................... 24 图表 72:重点公司盈利预测(截止 12 月 30 日) .......................................... 24 -4敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 国金化工团队近期观点  重点推荐子行业:农药子行业:本周草甘膦主流报价上调至 2.6-2.7 万之 间,原材料甘氨酸价格高位盘整,建议重点关注兴发集团、同时建议关注 新安股份、江山股份等;本周草铵膦报价大幅上调至 17 万左右,华北地区 雾霾严重导致的供给受限短期无法缓解,预计产品价格有望维持高位,建 议关注利尔化学;本周吡虫啉、啶虫脒供应持续紧张,受环保影响原药以 及重要中间体 CCMP 价格维持高位,建议关注长青股份。粘胶短纤:本周粘 胶短纤价格大幅上涨,下游人棉纱价格拉升打开价格传导空间,建议关注 三友化工、澳洋科技等;有机硅:本周金属硅价格维持在 1.8 万左右的高 位,金属硅价格平稳,四川等地的供给受限依然保持,甲醇价格维持高位 盘整,建议继续关注行业未来的趋势性投资机会,主要受益标的为新安股 份、三友化工等。磷肥:国内磷肥“6+2”会议后磷酸二铵价格维持坚挺, 建议关注行业短期盈利改善预期下带来的趋势性投资机会,建议关注云天 化。尿素:本周尿素价格持续上涨,冬储叠加春耕旺季的需求改善以及短 期运力紧张造成的错配,行业景气度有望得到持续改善,建议关注湖北宜 化、鲁西化工、华鲁恒升、阳煤化工等。钛白粉:攀枝花地区环保事件持 续发酵,钛精矿本周价格大幅上涨;同时近期海外钛白粉巨头继续提高产 品价格,建议关注行业基本面改善所带来的投资机会, 标的佰利联、安纳 达、金浦钛业、中核钛白。  我们重点推荐的标的包括:受益于大宗商品基本面回暖背景下业绩迎来拐 点,同时产业链加速整合并顺利切入军工业务的宏大爆破;关注转型开发 TAC 膜同时切入铝塑膜领域,并有望在 2016 年迎来业绩拐点的新纶科技; 受益于炭黑-煤焦油价差修复业绩迎来拐点,产业链议价能力提升的黑猫股 份;建议关注业绩拐点明确,未来资产注入预期较强的新疆天业;受益于 MDI 行业稳健发展二次创业再次腾飞的聚氨酯王国万华化学。 本周市场回顾  本周化工板块跑输大盘,本周农业供给侧改革主题的相关农资类股票表现 出色,以尿素、磷肥、农药为代表的各类子行业录得不错的受益,同时各 类景气度维持强势的周期子行业表现依旧抢眼。我们认为明年一季度以及 上半年的化工板块仍应重点关注各类周期性化工子行业供需改善引导的景 气度提升所带来的投资机会,近期建议关注环保事件的持续发酵以及需求 显著复苏所带来的部分子行业的投资机会,包括:草甘膦、有机硅、纯碱 及 PVC、尿素、磷肥、钛白粉产业链等子行业。  本周沪深 300 指数上涨 0.08%,SW 化工指数下跌 0.24%。涨幅最大的三 个子行业分别为 SW 炭黑( 4.45%)、 SW 粘 胶( 3.89%)、 SW 氯碱 (3.42%);跌幅最大的三个子行业分别为 SW 磷化工及磷酸盐(-4.17%)、 SW 其他橡胶制品 (-4.00%)、SW 其他化学原料 (-3.55%)。 图表 1:本周 SW 化工板块涨跌幅 板块名称 沪深 300 SW 化工 SW 石油化工 SW 石油加工 SW 石油贸易 SW 化学原料 SW 纯碱 SW 氯碱 SW 无机盐 SW 其他化学原料 SW 化学制品 -5敬请参阅最后一页特别声明 周涨跌幅(%) 0.08 -0.24 -2.13 -2.02 -2.97 1.51 2.00 3.42 -1.39 -3.55 -0.19 行业研究周报 SW 氮肥 SW 磷肥 SW 钾肥 SW 复合肥 SW 农药 SW 日用化学产品 SW 涂料油漆油墨制造 SW 民爆用品 SW 纺织化学用品 SW 氟化工及制冷剂 SW 磷化工及磷酸盐 SW 聚氨酯 SW 玻纤 SW 其他化学制品 SW 化学纤维 SW 涤纶 SW 维纶 SW 粘胶 SW 氨纶 SW 其他纤维 SW 塑料 SW 合成革 SW 改性塑料 SW 其他塑料制品 SW 橡胶 SW 轮胎 SW 其他橡胶制品 SW 炭黑 -0.45 1.77 -3.20 -3.17 -0.14 2.91 2.59 -0.12 -0.34 0.09 -4.17 1.64 -0.91 -0.84 0.91 0.10 -0.33 3.89 1.31 -0.03 -0.06 -0.17 -0.87 0.13 -1.52 -1.51 -4.00 4.45 来源:WIND,国金证券研究所 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化  本周上游原油价格维持高位,带动部分上游石化产品出现上涨。本周氯碱 产业链保持强势,原盐价格大幅上涨,其余价格企稳。化纤行业维持稳定, PTA、粘胶短纤、己内酰胺价格小幅上涨,棉花、PET 价格小幅下行。聚氨 酯产业链价格涨跌互现,纯 MDI、聚合 MDI、硬泡聚醚价格小幅上涨。农化 产业链维持稳定,尿素价格持续上涨。合成橡胶、天然橡胶价格有所回调, 钛白粉价格继续上涨。 氯碱化工产业链  本周氯碱产业链原盐价格大幅上涨,重质纯碱、轻质纯碱小幅上涨,其他 产品价格总体平稳。 -6敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明 5300 5000 4700 4400 4100 3800 3500 3200 2900 2600 2300 2000 来源:百川资讯,国金证券研究所 -70 电石 来源:百川资讯,国金证券研究所 300 200 100 原盐 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 4:华东地区隔膜烧碱价格 图表 5:华东地区离子膜烧碱价格 16/11/29 16/06/16 400 16/07/02 500 16/01/02 600 16/01/02 图表 7:华东地区原盐价格 15/07/20 图表 6:华东地区电石价格 15/07/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/02/04 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/01/02 烧碱 14/08/22 轻质纯碱 14/07/02 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 14/01/02 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 图表 3:重质纯碱华东价格 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 2:轻质纯碱华东价格 13/07/02 13/01/02 12/07/02 12/01/02 11/07/02 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 900 840 780 720 660 600 540 480 420 360 300 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 烧碱 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 重质纯碱 1145 1080 1015 950 885 820 755 690 625 560 495 430 365 300 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 敬请参阅最后一页特别声明 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 来源:百川资讯,国金证券研究所 -8- TDI 来源:百川资讯,国金证券研究所 纯MDI 16/06/16 16/11/29 16/11/29 图表 13:华东地区纯 MDI 价格 16/06/16 图表 12:华东 TDI 价格 16/01/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/01/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 硬泡聚醚 15/07/20 15800 15000 14200 13400 12600 11800 11000 10200 9400 8600 7800 7000 15/02/04 20000 18700 17400 16100 14800 13500 12200 10900 9600 8300 7000 15/02/04 图表 11:华东地区硬泡聚醚价格 14/08/22 图表 10:华东地区软泡聚醚价格 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 盐酸 14/03/09 软泡聚醚 13/09/24 13/04/11 12/10/27 来源:百川资讯,国金证券研究所 12/05/14 16/11/01 16/09/01 16/07/01 16/05/01 16/03/01 16/01/01 15/11/01 15/09/01 15/07/01 15/05/01 15/03/01 15/01/01 14/11/01 14/09/01 14/07/01 0 12/05/14 200 150 14/05/01 400 250 14/03/01 600 350 11/11/30 800 450 11/11/30 14/01/01 1000 550 11/06/17 650 11/06/17 11/01/02 11/01/02 11/03/21 11/06/07 11/08/24 11/11/10 12/01/27 12/04/14 12/07/01 12/09/17 12/12/04 13/02/20 13/05/09 13/07/26 13/10/12 13/12/29 14/03/17 14/06/03 14/08/20 14/11/06 15/01/23 15/04/11 15/06/28 15/09/14 15/12/01 16/02/17 16/05/05 16/07/22 16/10/08 16/12/25 图表 8:华东地区盐酸价格 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 9:华东地区液氯价格 1200 液氯 来源:百川资讯,国金证券研究所 聚氨酯产业链  本周聚氨酯产业链产品价格涨跌互现,纯 MDI、聚合 MDI、硬泡聚醚价格小 幅上行,环氧丙烷、己二酸、软泡聚醚、DMF 价格小幅下跌。 敬请参阅最后一页特别声明 尿素 来源:百川资讯,国金证券研究所 -9- 来源:百川资讯,国金证券研究所 尿素 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 图表 17:华东 DMF 价格 14/03/09 图表 16:上海石化环氧乙烷价格 13/09/24 13/04/11 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 12/10/27 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/03/09 图表 18:华鲁恒升尿素价格 12/05/14 己二酸 13/09/24 来源:百川资讯,国金证券研究所 13/04/11 3000 12/10/27 环氧乙烷 12/05/14 4000 11/11/30 10000 11/06/17 15000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 24800 22600 20400 18200 16000 13800 11600 9400 7200 5000 11/11/30 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 14:华东己二酸价格 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 5000 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 15:华东地区环氧丙烷价格 19400 17800 16200 14600 13000 11400 9800 8200 6600 5000 环氧丙烷 8000 7000 6000 5000 DMF 来源:百川资讯,国金证券研究所 农用化学品产业链  尿素价格持续上涨,合成氨价格小幅上涨。尿素价格近期上涨主要受低开 工下煤炭价格上涨带来的成本驱动所致,农药行业出现微观复苏迹象。 图表 19:四川美丰尿素价格 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 - 10 - 草甘膦 磷矿石 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/11/29 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 图表 23:硫酸钾新疆罗布泊价格 16/06/16 图表 25:磷矿石价格 14/03/09 图表 22:氯化钾青海盐湖价格 16/01/02 图表 24:草甘膦新安化工价格 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 磷酸二铵 15/02/04 420 11/11/30 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/03/09 氯化钾 13/09/24 24000 13/04/11 470 12/10/27 33000 11/06/17 5000 4650 4300 3950 3600 3250 2900 2550 2200 1850 1500 12/05/14 15000 11/01/02 磷酸一铵 11/11/30 42000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 4500 4200 3900 3600 3300 3000 2700 2400 2100 1800 1500 11/06/17 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 20:磷酸一铵西南地区价格 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 21:磷酸二铵西南地区价格 5000 4700 4400 4100 3800 3500 3200 2900 2600 2300 2000 4800 4400 4000 3600 3200 2800 2400 2000 硫酸钾 620 570 520 370 320 11/01/02 3500 550 3000 300 敬请参阅最后一页特别声明 来源:百川资讯,国金证券研究所 磷酸 - 11 - 合成氨 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 28:合成氨河北新化 图表 29:三聚氰胺中原大化价格 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 800 16/11/29 1050 16/11/29 1300 16/06/16 6000 16/06/16 图表 31:五氧化二磷海外价格 16/01/02 图表 30:磷酸澄星集团报价 16/01/02 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 15/07/20 三聚氰胺 15/02/04 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 (磷酸)五氧化二磷85% 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 复合肥 15/02/04 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 图表 27:江苏瑞和复合肥价格 3900 3650 3400 3150 2900 2650 2400 2150 1900 1650 1400 11/06/17 11/01/02 图表 26:江苏瑞和复合肥价格 14/08/22 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 复合肥 13/09/24 13/04/11 4000 12/10/27 4500 12/05/14 5000 11/11/30 5500 11/06/17 11/01/02 16/12/01 16/06/04 15/12/07 15/06/10 14/12/12 14/06/15 13/12/17 13/06/20 12/12/22 12/06/25 11/12/28 11/07/01 11/01/02 行业研究周报 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 35:丁苯橡胶华东地区价格 47000 43000 39000 35000 31000 27000 23000 19000 15000 11000 7000 37800 35000 32200 29400 26600 23800 21000 18200 15400 12600 9800 7000 32000 42000 60000 37000 55000 27000 22000 17000 12000 7000 30000 25000 - 12 - 天然橡胶 顺丁橡胶 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 36:顺丁橡胶华东地区价格 图表 37:丁基橡胶进口价格 20000 15000 丁基橡胶 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 纯吡啶 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/06/17 0 11/01/02 11/04/09 11/07/15 11/10/20 12/01/25 12/05/01 12/08/06 12/11/11 13/02/16 13/05/24 13/08/29 13/12/04 14/03/11 14/06/16 14/09/21 14/12/27 15/04/03 15/07/09 15/10/14 16/01/19 16/04/25 16/07/31 16/11/05 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 32:纯吡啶华东地区价格 11/01/02 11/04/09 11/07/15 11/10/20 12/01/25 12/05/01 12/08/06 12/11/11 13/02/16 13/05/24 13/08/29 13/12/04 14/03/11 14/06/16 14/09/21 14/12/27 15/04/03 15/07/09 15/10/14 16/01/19 16/04/25 16/07/31 16/11/05 图表 34:天然橡胶上海市场价格 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 33:硝酸铵华北地区价格 4000 3000 2000 1000 硝酸铵(工业) 来源:百川资讯,国金证券研究所 橡胶及塑料产业链  合成橡胶、天然橡胶价格小幅回调。钛白粉受益于攀枝花环保事件,价格 再次上调。塑料价格受淡季影响,产品价格出现一定幅度回调。 丁苯橡胶 50000 45000 40000 35000 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 PP 1700 1550 1400 1250 1100 950 800 - 13 - LDPE 来源:百川资讯,国金证券研究所 16/01/02 16/06/16 16/11/29 16/06/16 16/11/29 2000 1850 1700 1550 1400 1250 1100 950 800 650 500 16/01/02 图表 43:HDPE 海外价格 15/07/20 图表 42:LDPE 海外价格 15/07/20 PP 15/02/04 图表 41:PP 余姚市场价格 15/02/04 图表 40:PP 注射级价格 14/08/22 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/08/22 来源:百川资讯,国金证券研究所 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 13/09/24 13/04/11 12/10/27 钛白粉 14/03/09 来源:百川资讯,国金证券研究所 13/09/24 1850 13/04/11 2000 12/10/27 2120 1940 1760 1580 1400 1220 1040 860 680 500 12/05/14 10000 12/05/14 12000 11/11/30 14000 11/06/17 16000 钛白粉 HDPE 16/12/01 16/06/04 15/12/07 15/06/10 14/12/12 14/06/15 13/12/17 13/06/20 12/12/22 12/06/25 11/12/28 11/07/01 11/01/02 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 11/11/30 18000 11/06/17 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 20000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/01/02 图表 38:钛白粉出厂价 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 8000 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 39:钛白粉出厂价 17800 16600 15400 14200 13000 11800 10600 9400 8200 7000 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 图表 48:PTA 华东地区价格 图表 49:己内酰胺华东地区价格 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 - 14 - PTA 来源:百川资讯,国金证券研究所 己内酰胺 16/11/29 16/06/16 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 16/07/15 16/12/28 16/06/16 16/11/29 15/08/18 15/03/05 14/09/20 14/04/07 13/10/23 13/05/10 12/11/25 12/06/12 11/12/29 11/07/16 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 16/01/31 PVC 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 PS 16/01/02 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 15/07/20 2200 2050 1900 1750 1600 1450 1300 1150 1000 850 700 15/02/04 图表 47:PS 华东地区价格 14/08/22 图表 46:PS 海外价格 12/05/14 PVC 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/01/02 PS 11/11/30 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/11/30 11/06/17 11/01/02 9500 8950 8400 7850 7300 6750 6200 5650 5100 4550 11/06/17 来源:百川资讯,国金证券研究所 11/06/17 11/01/02 图表 44:PVC 电石法华东地区价格 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 行业研究周报 图表 45:PVC 乙烯法华东地区价格 9400 8850 8300 7750 7200 6650 6100 5550 5000 来源:百川资讯,国金证券研究所 化纤产业链  本周 PTA、粘胶短纤、己内酰胺价格小幅上涨,棉花、PET 价格小幅下行。 来源:百川资讯,国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 54:涤纶 POY 华东地区价格 图表 55:涤纶 FDY 华东地区价格 18000 16500 15000 13500 12000 10500 9000 7500 6000 20000 18500 17000 15500 14000 12500 11000 9500 8000 6500 5000 - 15 - 涤纶POY 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 52:粘胶短纤华东地区价格 图表 53:粘胶长丝华东地区价格 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 55000 52000 49000 46000 43000 40000 37000 34000 31000 28000 25000 涤纶FDY 15/07/20 16/01/02 16/06/16 16/11/29 15/07/20 16/01/02 16/06/16 16/11/29 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 15/02/04 粘胶长丝 15/02/04 14/08/22 14/03/09 粘胶短纤 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 12000 11/06/17 15000 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 18000 11/06/17 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 17000 15800 14600 13400 12200 11000 9800 8600 7400 6200 5000 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 PET切片 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 图表 50:PET 切片华东价格 11/01/02 06/07/16 06/12/29 07/06/13 07/11/26 08/05/10 08/10/23 09/04/07 09/09/20 10/03/05 10/08/18 11/01/31 11/07/16 11/12/29 12/06/12 12/11/25 13/05/10 13/10/23 14/04/07 14/09/20 15/03/05 15/08/18 16/01/31 16/07/15 16/12/28 行业研究周报 图表 51:PTMEG 华东地区价格 33000 30000 27000 24000 21000 PTMEG 氨纶40D 16/01/02 16/06/16 16/11/29 16/06/16 16/11/29 14/08/22 14/03/09 13/09/24 19000 13/04/11 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 44600 12/10/27 51000 12/05/14 57400 11/11/30 63800 11/06/17 33000 30700 28400 26100 23800 21500 19200 16900 14600 12300 10000 70200 11/06/17 16/01/02 图表 59:棉花国内价格 11/01/02 15/07/20 图表 58:氨纶 40D 华东地区价格 25400 15/07/20 来源:百川资讯,国金证券研究所 31800 14/08/22 锦纶POY 来源:百川资讯,国金证券研究所 38200 15/02/04 锦纶DTY 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 11/11/30 11/06/17 11/01/02 16/11/29 16/06/16 16/01/02 15/07/20 15/02/04 14/08/22 14/03/09 13/09/24 13/04/11 12/10/27 12/05/14 35000 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 12500 10000 11/11/30 37500 35000 32500 30000 27500 25000 22500 20000 17500 15000 11/06/17 图表 57:锦纶 POY 华东地区价格 11/01/02 图表 56:锦纶 DTY 华东地区价格 15/02/04 行业研究周报 棉花 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 重要产品价差变动趋势  进入淡季以来,主要化工产品的价差表现开始出现疲软,大多数产品价差 逐步进入收窄区间。本周国金化工重点跟踪的 10 类产品价差中,乙烯法乙 二醇、PTA 大幅扩大,粘胶短纤、聚合 MDI、纯碱的价差小幅扩大,煤头尿 素较大幅回升,其他产品呈现不同程度的收窄,电石法 PVC 价差降幅较大。 图表 60:粘胶短纤价差走势 40000 30000 图表 61:涤纶 FDY 价差走势 元/吨 元/吨 短纤价差 粘胶短纤价格 8000 25000 6000 20000 4000 20000 2000 10000 元/吨 来源:百川资讯,国金证券研究所 3000 10000 1000 -2000 来源:百川资讯,国金证券研究所 - 16 敬请参阅最后一页特别声明 4000 2000 0 0 元/吨 15000 5000 0 FDY价差 涤纶FDY价格 0 -1000 行业研究周报 图表 62:电石法 PVC 价差走势 10000 元/吨 图表 63:联碱法纯碱价差走势 电石法PVC价差 电石法PVC价格 8000 元/吨 6000 4000 2000 2500 元/吨 1500 2000 1000 1500 500 1000 0 2000 500 0 500 -500 0 0 -500 -1000 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 64:聚合 MDI 价差走势 图表 65:TDI 价差走势 30000 元/吨 聚合MDI价差 聚合MDI 元/吨 35000 元/吨 12000 TDI价差 10000 25000 25000 8000 20000 6000 15000 TDI价格 20000 元/吨 15000 10000 15000 5000 4000 10000 0 5000 2000 5000 -5000 0 0 -5000 -2000 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表 66:煤头尿素价差走势 图表 67:DAP 价差走势 3000 1000 元/吨 纯碱价差 轻质纯碱 元/吨 2000 煤头尿素价差 尿素 元/吨 400 5000 元/吨 200 4000 0 3000 -200 2000 -400 1000 -600 0 -10000 元/吨 DAP价差 磷酸二铵DAP价格 2000 1500 1000 1000 0 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 - 17 敬请参阅最后一页特别声明 500 0 行业研究周报 图表 68:PTA 价差走势 15000 图表 69:MEG 价差走势 元/吨 元/吨 PTA价差 PTA价格 10000 4000 12000 元/吨 3000 元/吨 MEG价差 MEG价格 7000 2000 5000 0 1000 2013/5/1 2014/5/1 2015/5/1 2016/5/1 来源:百川资讯,国金证券研究所 4000 2000 2000 0 2012/5/1 6000 -3000 0 -2000 来源:百川资讯,国金证券研究所  本周原盐涨幅较大,化纤产业链价格出现回弹:涨幅前五名的产品为原盐 (40.00%)、55%氢氟酸(11.29%)、天然气(11.08%)、燃料油(10.92%)、毒死蜱 ( 10.71%); 跌幅前五名的产品为棉 短绒 (-5.34%)、PP(-4.50%)、苯 胺( 3.74%) 、环氧丙烷(-3.20%) 、苯酚(-2.76%)。 图表 70:主要化工产品价格变动 最新 分类 石 油 化 工 最新 上周同期 价格 价格 上周同 期价格 价格涨跌 幅 化工产 品 单位 WTI(美元/ 桶) 53.77 52.95 1.55% 丙烯 汇丰石化 (元/吨) 8180 8380 -2.39% 原油 布伦特(美 元/桶) 56.14 55.05 1.98% 纯苯 华东地区 (元/吨) 7350 7550 -2.65% 国际汽油 新加坡(美 元/桶) 70.04 68.43 2.35% 甲苯 华东地区 (元/吨) 5500 5375 2.33% 国际柴油 新加坡(美 元/桶) 65.94 62.63 5.29% 二甲苯 华东地区 (元/吨) 5430 5375 1.02% 国际石脑 油 新加坡(美 元/桶) 53.41 51.92 2.87% 苯乙烯 华东地区 (元/吨) 9950 9950 0.00% 燃料油 新加坡高硫 180cst(美 元/吨) 339.02 328.53 3.19% 纯苯 FOB 韩国 (美元/ 吨) 834 822.5 1.40% 国内柴油 上海中石化 0#(元/吨) 6250 6250 0.00% 甲苯 663 648 2.31% 国内汽油 上海中石化 93#(元/ 吨) 8138 8138 0.00% 二甲苯 703 683 2.93% 燃料油 舟山(混调高 硫 180)(元 /吨) 3860 3480 10.92% 苯乙烯 FOB 韩国 (美元/ 吨) 1169 1184 -1.27% 国内石脑 油 中石化出厂 (元/吨) 3240 3240 0.00% 苯乙烯 CFR 华东 (美元/ 吨) 1196 1211 -1.24% 乙烯 东南亚 CFR (美元/吨) 980 995 -1.51% 液化气 长岭炼化 (元/吨) 4230 4110 2.92% 丙烯 FOB 韩国 (美元/吨) 870 851 2.23% 丁二烯 上海石化 (元/吨) 17500 17000 2.94% 丁二烯 东南亚 CFR (美元/吨) 1940 1940 0.00% 天然气 NYMEX 天 然气(期货) 3.93 3.538 11.08% 化工产品 单位 原油 - 18 敬请参阅最后一页特别声明 FOB 韩国 (美元/ 吨) 东南亚 FOB 韩国 (美元/ 吨) 价格 价格涨跌 幅 行业研究周报 无 机 化 工 有 机 原 料 精 细 化 工 轻质纯碱 华东地区 (元/吨) 2025 2000 1.25% 电石 华东地区 (元/吨) 3165 3165 0.00% 重质纯碱 华东地区 (元/吨) 2100 2025 3.70% 原盐 河北出厂 (元/吨) 160 120 33.33% 烧碱 30%隔膜华 东地区(元/ 吨) — — — 原盐 山东地区 海盐(元/ 吨) 140 100 40.00% 烧碱 32%离子膜 华东地区 (元/吨) 1025 1025 0.00% 原盐 华东地区 (元/吨) 195 155 25.81% 液氯 华东地区 (元/吨) 150 150 0.00% 盐酸 华东盐酸 (31%)(元 /吨) 350 350 0.00% 盐酸 华东地区 (元/吨) 200 200 0.00% BDO 三维散水 11000 10250 7.32% 醋酸酐 华东地区 (元/吨) 5500 5500 0.00% 甲醇 华东地区 (元/吨) 3130 3200 -2.19% 苯胺 华东地区 (元/吨) 9000 9350 -3.74% 丙酮 华东地区高 端(元/吨) 7200 7150 0.70% 乙醇 食用酒精 华东地区 (元/吨) 5100 5100 0.00% 醋酸 华东地区 (元/吨) 2850 2850 0.00% 环氧氯 丙烷 华东地区 (元/吨) 8700 8500 2.35% 苯酚 华东地区 (元/吨) 7050 7250 -2.76% BDO 华东散水 (元/吨) 10900 10450 4.31% 软泡聚醚 华东散水 (元/吨) 10750 11050 -2.71% 金属硅 云南金属 硅 3303 (元/吨) 12300 12300 0.00% 硬泡聚醚 华东(元/ 吨) 10150 10050 1.00% 电池级 碳酸锂 四川 99.5%min 131500 131500 0.00% TDI 华东(元/ 吨) 26650 26750 -0.37% 电池级 碳酸锂 新疆 99.5%min 130000 130000 0.00% 纯 MDI 华东(元/ 吨) 23500 23000 2.17% 电池级 碳酸锂 江西 99.5%min 130000 130000 0.00% 聚合 MDI 华东烟台万 华(元/吨) 21950 21650 1.39% 工业级 碳酸锂 四川 99.0%min 116500 116500 0.00% 纯 MDI 烟台万华挂 牌(元/吨) 22000 20800 5.77% 工业级 碳酸锂 新疆 99.0%min 116500 116500 0.00% 聚合 MDI 烟台万华挂 牌(元/吨) 22000 20000 10.00% 工业级 碳酸锂 青海 99.0%min 116500 116500 0.00% 己二酸 华东(元/ 吨) 10950 11250 -2.67% 甲基环 硅氧烷 DMC 华东 (元/吨) 18000 18000 0.00% 环氧丙烷 华东(元/ 吨) 10600 10950 -3.20% 二甲醚 河南(元/ 吨) 3990 3990 0.00% 环氧乙烷 上海石化 (元/吨) 9300 9100 2.20% 醋酸乙 烯 华东(元/ 吨) 5800 5800 0.00% DMF 华东(元/ 吨) 5400 5425 -0.46% 季戊四 醇 优级华东 (元/吨) 10000 10000 0.00% 丁酮 华东(元/ 吨) 6800 6900 -1.45% 甲醛 华东(元/ 吨) 1650 1650 0.00% 双酚 A 华东(元/ 吨) 10175 10300 -1.21% PA6 18600 18650 -0.27% 煤焦油 江苏工厂 (元/吨) 2300 2100 9.52% PA66 27400 27400 0.00% - 19 敬请参阅最后一页特别声明 华东 1013B (元/吨) 华东 1300S (元/吨) 行业研究周报 化 肥 农 药 焦炭 山西美锦 煤炭气化 公司(元/ 吨) 1815 1815 0.00% 0.00% 环己酮 华东(元/ 吨) 11250 11500 -2.17% 1560 7.05% 三聚氰 胺 中原大化 (出口) (美元/ 吨) — — — 1630 1520 7.24% 氯化铵 (农 湿) 石家庄联 碱(元/ 吨) 490 470 4.26% 1600 1520 5.26% 硝酸 安徽金禾 98% 1450 1450 0.00% 75 75 0.00% 75 75 0.00% 高桥石化 出厂价格 (元/吨) 830 830 0.00% 硫酸 浙江嘉化 98%(元/ 吨) 490 490 0.00% 2.56% 硫酸 浙江嘉化 105%(元 /吨) 530 530 0.00% 2050 0.00% 硫酸 苏州精细 化 98% (元/吨) 450 450 0.00% 2000 0.00% 硫酸 苏州精细 化 105% (元/吨) 510 510 0.00% 0.00% 尿素 波罗的海 (小粒散装) (美元/ 吨) 213 213 0.00% 0.00% 磷酸二 铵 美国海湾 (美元/ 吨) 318 318 0.00% 95 95 0.00% 煤焦油 山西工厂 (元/吨) 1780 1780 0.00% 炭黑 江西黑豹 N330(元/ 吨) 5000 5000 尿素 华鲁恒升(小 颗粒)(元/ 吨) 1670 尿素 江苏恒盛(小 颗粒)(元/ 吨) 尿素 浙江巨化(小 颗粒)(元/ 吨) 尿素 河南心连心 (小颗粒) (元/吨) 1670 1570 6.37% 硫磺 尿素 四川美丰(小 颗粒)(元/ 吨) 1720 1670 2.99% 硫磺 尿素 川化集团(小 颗粒)(元/ 吨) 1630 1600 1.88% 硫磺 尿素 云天化集团 (小颗粒) (元/吨) 1600 1550 3.23% 尿素 云南云维(小 颗粒)(元/ 吨) 1600 1560 磷酸一铵 四川金河粉 状 55%(元 /吨) 2050 磷酸一铵 合肥四方 (55%粉) (元/吨) 2000 磷酸一铵 西南工厂粉 状 60%(元 /吨) 2300 2300 磷酸二铵 西南工厂 64%褐色 (元/吨) 2550 2550 CFR 中国 合同价 (美元/ 吨) CFR 中国 现货价 (美元/ 吨) 氯化钾 青海盐湖 95%(元/ 吨) 1920 1920 0.00% 磷矿石 摩洛哥-印 度 CFR(7073BPL)合 同价(美 元/吨) 硫酸钾 新疆罗布泊 50%粉(元/ 吨) 2350 2350 0.00% 磷酸 澄星集团 工业 85% (元/吨) 4600 4600 0.00% 草甘膦 浙江新安化 工(元/吨) 25000 25000 0.00% 磷酸 澄星集团 食品(元/ 吨) 5100 5100 0.00% - 20 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 塑 料 产 品 和 氟 化 磷矿石 鑫泰磷矿 (28%) (元/吨) 340 340 0.00% 硫酸 黄磷 四川地区 (元/吨) 14300 14500 -1.38% 硫磺 复合肥 江苏瑞和牌 45%[S](元 /吨) 1950 1950 0.00% 硫磺 复合肥 江苏瑞和牌 45%[CL] (元/吨) 2000 2000 0.00% (磷酸)五 氧化二 磷 85% 合成氨 河北新化 (元/吨) 2370 2330 1.72% 合成氨 宁夏中宁兴 尔泰(元/ 吨) 2640 2610 合成氨 江苏工厂 (元/吨) 2680 三聚氰胺 中原大化 (出厂) (元/吨) CFR 西欧/ 北欧合同 价(欧元/ 吨) 温哥华 FOB 合同 价(美元/ 吨) 温哥华 FOB 现货 价(美元/ 吨) 55 55 0.00% 87 87 0.00% 87 87 0.00% CFR 印度 合同价 (美元/吨) 580 580 0.00% 五氧化 二磷折 纯 CFR 印度 合同价 (美元/吨) 950.8 950.8 0.00% 1.15% 三聚磷 酸钠 工业级 95%(元/ 吨) 5400 5400 0.00% 2680 0.00% 纯吡啶 华东地区 (元/吨) 16500 16500 0.00% 8400 8400 0.00% 硝酸铵 (工 业) 华北地区 (元/吨) 1400 1400 0.00% PP PP 纤维注 射级/CFR 东南亚(美 元/吨) 1040 1040 0.00% 天然橡 胶 上海市场 (元/吨) 16200 16450 -1.52% PP 余姚市场 J340/扬子 (元/吨) 10600 11100 -4.50% 丁苯橡 胶 山东 1502 19400 19600 -1.02% LDPE CFR 东南亚 (美元/吨) 1300 1300 0.00% 丁苯橡 胶 华东 1502 19900 20100 -1.00% LLDPE CFR 东南亚 (美元/吨) 1180 1180 0.00% 丁苯橡 胶 中油华东 兰化 1500 (元/吨) 17700 17700 0.00% HDPE 注塑/CFR 东南亚(美 元/吨) 1150 1150 0.00% 顺丁橡 胶 山东(元/ 吨) 20300 20500 -0.98% LDPE 余姚市场 100AC(元/ 吨) 12750 12650 0.79% 顺丁橡 胶 华东(元/ 吨) 20500 20800 -1.44% LLDPE 余姚市场 7042/吉化 (元/吨) 10100 10050 0.50% 丁基橡 胶 进口 301 (元/吨) 19300 19300 0.00% HDPE 余姚市场 5000S/扬子 (元/吨) 10550 10600 -0.47% 钛白粉 14000 13750 1.82% EDC CFR 东南亚 (美元/吨) 290 290 0.00% 钛白粉 15400 15200 1.32% VCM CFR 东南亚 (美元/吨) 825 825 0.00% PVA 12500 12500 0.00% - 21 敬请参阅最后一页特别声明 锐钛型 PTA121 攀 钢钛业(元/ 吨) 金红石型 R-248 攀 钢钛业(元/ 吨) 国内聚乙 烯醇(元/ 吨) 行业研究周报 化 纤 产 品 PVC CFR 东南亚 (美元/吨) 920 920 0.00% 天然橡 胶 马来 20 号 标胶 SMR20 (美元/ 吨) PVC 华东电石法 (元/吨) 6275 6400 -1.95% 二氯甲 烷 华东地区 (元/吨) 2450 2475 -1.01% PVC 华东乙烯法 (元/吨) 7325 7400 -1.01% 三氯乙 烯 华东地区 (元/吨) 4700 4650 1.08% PS GPPS/CFR 东南亚(美 元/吨) 1335 1335 0.00% R22 华东地区 (元/吨) 9000 9000 0.00% PS HIPS/CFR 东南亚(美 元/吨) 1380 1380 0.00% R134a 华东地区 (元/吨) 19300 19300 0.00% ABS CFR 东南亚 (美元/吨) 1635 1635 0.00% 氟化铝 河南地区 (元/吨) 7100 7100 0.00% ABS 华东地区 (元/吨) 16000 16425 -2.59% 冰晶石 河南地区 (元/吨) 5700 5700 0.00% PS 华东地区 GPPS(元/ 吨) 11650 11750 -0.85% 萤石粉 华东地区 (元/吨) 1550 1480 4.73% PS 华东地区 HIPS(元/ 吨) 12350 12650 -2.37% 无水氢 氟酸 华东地区 (元/吨) 6900 6200 11.29% 己内酰胺 华东 CPL (元/吨) 17300 17000 1.76% 涤纶 POY 华东 150D/48F (元/吨) 8750 8750 0.00% 丙烯腈 华东 AN (元/吨) 10450 10300 1.46% 涤纶 FDY 华东 68D/24F (元/吨) 9530 9450 0.85% PTA 华东(元/ 吨) 5260 5100 3.14% 锦纶 POY 华东(元/ 吨) 20500 20500 0.00% MEG 华东(元/ 吨) 8063 7570 6.51% 锦纶 DTY 22900 22900 0.00% PET 切片 华东(元/ 吨) 7650 7675 -0.33% 锦纶 FDY 21500 21500 0.00% PTMEG 1800 分子 量华东(元/ 吨) 15350 15350 0.00% 锦纶切 片 华东(元/ 吨) 18700 18650 0.27% 棉花 CCIndex(32 8) 15798 15852 -0.34% 氨纶 40D 华东(元/ 吨) 30000 30000 0.00% 粘胶短纤 1.5D*38mm 华东(元/ 吨) 16700 16300 2.45% PX CFR 东南 亚(美元/ 吨) 868 856 1.40% 粘胶长丝 120D 华东 (元/吨) 38650 38650 0.00% 棉短绒 华东(元/ 吨) 6200 6550 -5.34% 腈纶短纤 华东(元/ 吨) 12700 12700 0.00% 棉浆 华东(元/ 吨) 7750 7800 -0.64% 14000 14000 0.00% 木浆 国际(美 元/吨) 920 920 0.00% 8375 8475 -1.18% 腈纶毛条 涤纶短丝 华东(元/ 吨) 1.4D*38mm 华东(元/ 吨) 来源:国金证券研究所 本周行业重要信息汇总 - 22 敬请参阅最后一页特别声明 华东 70D/24F (元/吨) 华东 70D/24F (元/吨) 1970 2050 -3.90% 行业研究周报  神雾集团签订 70 万吨煤制乙二醇项目协议 12 月 28 日,赤峰市政府与北京神雾集团签订年产 70 万吨乙二醇项目合作 框架协议。该项目由北京神雾环保技术股份有限公司投资建设,围绕充分 发挥巴林右旗水资源相对丰富、毗邻露天矿煤炭资源等优势,拟落地大板 煤电化基地,总投资 97 亿元,可实现 400 万吨/年煤炭分质梯级利用,年 产 70 万吨乙二醇、附属产品 10 万吨。  农药残留新国标发布,标准增至 4140 个 《食品安全国家标准 食品中农药最大残留限量》2016 版日前正式颁布实 施,这一农药残留的新国标,在标准数量和覆盖率上都有了较大突破,规 定了 433 种农药在 13 大类农产品中 4140 个残留限量,较 2014 版增加 490 项,基本涵盖了我国已批准使用的常用农药和居民日常消费的主要农 产品。  京津冀中南部等地区将发生持续重污染天气过程 环境保护部 28 日发布重污染天气预警提示,预计自 2016 年 12 月 29 日至 2017 年 1 月 5 日前后,受不利气象条件影响,京津冀中南部、山东西部和 河南北部等地区将发生一次持续 4 天以上的重污染天气过程。环保部将派 出 10 个督查组对各地重污染天气应对措施落实情况开展督查,严厉打击企 业超标排放等违法行为,保障各项应对措施落实到位。同时,提醒公众做 好健康防护,绿色出行。  60 万吨/年甲醇制烯烃落户茂名 茂名市与中国能源工程集团有限公司签署战略合作协议,双方将进入到合 作项目实际操作阶段。中国能源工程集团有限公司是一家综合性能源服务 提供商,在石化、电力、环保和新能源等领域拥有技术、管理和市场等方 面突出优势。该公司计划在茂名投资建设 60 万吨/年甲醇制烯烃、危废安 全处置中心、光伏新能源、氢燃料电池产业化示范等项目。  Kordsa 计划收购英威达 Chattanooga 工厂大部分业务 尼龙纤维制造商英威达在努力削减 Chattanooga 工厂产量的时候,工厂内 的另一家公司却计划着要买下英威达的生产场地和其它设施。Kordsa 星期 三透露 Kordsa 和英威达在谈判这一收购行动,将占英威达目前生产使用面 积的较大部分。交易有望在 2017 年第一季度完成。  印度信诚 220 万吨对二甲苯项目投产 12 月 29 日新德里报道,印度炼油和石化巨头信诚工业公司周三晚些时候 声明,该公司日前投产了位于贾姆讷格尔的一个 220 万吨/年的对二甲苯厂 的第一阶段,这个新厂将把信诚工业公司的对二甲苯的年产能提高一倍达 到 420 万吨,将使信诚工业公司成为世界上第二大对二甲苯生产商,其对 二甲苯产能和产量届时将占到全球对二甲苯产能的 9%和产量的 11%。  1-11 月化学原料和制品业利润增长 14.4% 国家统计局 12 月 27 日发布的工业企业财务数据显示,1-11 月份,规模以 上工业企业利润同比增长 9.4%,增速比 1-10 月份加快 0.8 个百分点。其 中,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长 2.2 倍,化学原料和化学制品制 造业增长 14.4%。  鲁西集团四项科技成果通过鉴定 近日,中国石油和化学工业联合会组织专家鉴定委员会召开了鲁西集团科 技成果鉴定会。会议鉴定通过了鲁西集团四项科技成果:高浓度有机废水 粉煤气化掺烧无害化、资源化技术,化工原料分配及物流外包服务平台建 设及应用平台,硫化氢回收与综合利用新技术,四氯化碳资源综合利用集 成技术。 近期化工板块股票涨跌排名 - 23 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 图表 71:周/月/年度公司涨跌幅排名 统计周期 周排名 月排名 年排名 涨幅前十 跌幅前十 证券简称 公司名称 涨跌幅(%) 证券简称 公司名称 涨跌幅(%) 600230.SH *ST 沧大 15.62 300163.SZ 先锋新材 -12.73 600228.SH 昌九生化 12.87 000819.SZ 岳阳兴长 -10.46 000737.SZ 南风化工 9.41 300063.SZ 天龙集团 -8.97 600889.SH 南京化纤 9.13 300320.SZ 海达股份 -8.64 300135.SZ 宝利国际 8.94 002224.SZ 三力士 -6.53 002581.SZ 未名医药 8.69 600141.SH 兴发集团 -6.28 000953.SZ 河池化工 8.44 002588.SZ 史丹利 -5.73 600249.SH 两面针 8.03 000707.SZ 双环科技 -5.60 002591.SZ 恒大高新 7.82 300072.SZ 三聚环保 -5.53 002386.SZ 天原集团 7.63 英力特 59.25 新宙邦 宏达新材 -5.21 000635.SZ 300037.SZ 002211.SZ -26.54 600228.SH 昌九生化 36.17 002562.SZ 兄弟科技 -24.83 000407.SZ 胜利股份 30.64 600623.SH 华谊集团 -22.45 600722.SH 金牛化工 29.85 300163.SZ 先锋新材 -21.53 000059.SZ 华锦股份 24.61 300398.SZ 飞凯材料 -21.52 603010.SH 万盛股份 22.59 300037.SZ 新宙邦 -19.71 600803.SH 新奥股份 20.95 600182.SH S 佳通 -18.58 002455.SZ 百川股份 20.70 300481.SZ 濮阳惠成 -16.94 002053.SZ 云南能投 18.09 002192.SZ 融捷股份 -16.46 002591.SZ 300459.SZ 恒大高新 金科娱乐 16.98 002709.SZ 天赐材料 -16.10 178.30 002018.SZ 华信国际 -56.13 002409.SZ 雅克科技 127.12 600160.SH 巨化股份 -54.28 000635.SZ 英力特 112.87 603227.SH 雪峰科技 -53.58 300072.SZ 三聚环保 98.07 300109.SZ 新开源 -51.72 300174.SZ 元力股份 82.81 600589.SH 广东榕泰 -49.31 000912.SZ 泸天化 80.60 000687.SZ 华讯方舟 -44.63 002408.SZ 齐翔腾达 79.32 002096.SZ 南岭民爆 -44.08 603010.SH 万盛股份 61.09 002741.SZ 光华科技 -44.07 300180.SZ 华峰超纤 59.89 000973.SZ 佛塑科技 -42.00 600230.SH *ST 沧大 52.64 002666.SZ 德联集团 -41.70 来源:Wind,国金证券研究所 重点推荐公司盈利预测 图表 72:重点公司盈利预测(截止 12 月 30 日) 证券简称 股价 (元) EPS (元) PE 15 16E 17E 15 16E 17E 10.23 0.20 0.32 0.60 74 32 17 9.39 0.22 0.52 0.65 35 18 14 12.66 0.57 0.16 0.49 68 79 26 17.32 -0.62 0.00 0.00 -26 — — 新和成 19.60 0.37 1.34 1.40 47 15 亿帆鑫富 15.29 0.82 0.72 0.75 49 21 史丹利 11.35 1.07 0.57 0.70 30 金正大 7.90 0.71 0.41 0.51 29 澳洋科技 三友化工 佰利联 安纳达 - 24 敬请参阅最后一页特别声明 预测净利润 (亿元) PB 17E 市值 (亿元) 15 16E 6 1.4 2.4 4.4 75 3 4.1 9.7 12.1 174 2 1.1 3.3 9.9 257 8 -1.3 0.0 0.0 37 14 3 4.0 14.6 15.2 213 20 5 3.6 7.9 8.2 168 20 16 3 6.2 6.7 8.2 132 19 15 3 11.1 13.0 16.1 248 行业研究周报 强力新材 32.00 1.16 0.47 0.63 飞凯材料 58.24 1.01 1.04 南大光电 30.44 0.28 0.31 新纶科技 21.09 -0.29 国瓷材料 39.11 0.34 云天化 9.49 当升科技 43.07 沧州明珠 万华化学 120 68 51 9 0.9 1.2 1.6 82 1.41 79 56 41 8 1.1 1.1 1.6 61 0.51 132 98 60 4 0.4 0.5 0.8 49 0.13 0.30 -57 162 70 3 -1.1 0.7 1.5 106 0.47 0.81 134 83 48 7 0.9 1.4 2.4 117 0.09 -0.53 0.12 144 -18 79 2 1.0 -7.1 1.6 125 0.08 0.55 0.92 485 78 47 6 0.1 1.0 1.7 79 20.37 0.35 0.77 0.92 50 26 22 5 2.1 4.9 5.9 131 21.53 0.74 1.37 1.71 24 16 13 3 16.1 29.8 37.1 466 宏大爆破 8.88 0.18 0.14 0.35 71 63 25 2 1.0 1.0 2.5 62 湖北宜化 7.95 0.04 0.10 0.67 194 80 12 1 0.4 0.9 6.0 71 鲁西化工 5.59 0.18 0.16 0.20 39 35 28 1 2.9 2.4 2.9 82 新疆天业 12.44 0.09 0.75 0.97 119 17 13 2 0.4 5.2 6.7 86 来源:WIND,国金证券研究所(采用 Wind 一致预期) - 25 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 长期竞争力评级的说明: 长期竞争力评级着重于企业基本面,评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司投资评级的说明: 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 15%以上; 增持:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 5%-15%; 中性:预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -5%-5%; 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 5%以上。 行业投资评级的说明: 买入:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上; 增持:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%-15%; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 - 26 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,本报告的任何部分均 不得以任何方式制作任何形式的拷贝,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过 书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修 改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因 素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议 客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、报告 中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终操作 建议做出任何担保。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市 场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用;非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭 受任何损失,国金证券不承担相关法律责任。 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 电话:010-66216979 电话:0755-83831378 传真:021-61038200 传真:010-66216793 传真:0755-83830558 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:201204 邮编:100053 邮编:518000 地址:上海浦东新区芳甸路 1088 号 地址:中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 地址:中国深圳福田区深南大道 4001 号 紫竹国际大厦 7 楼 时代金融中心 7BD - 27 敬请参阅最后一页特别声明
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