东方证券-计算机行业动态跟踪:HERE与MOBILEYE合作,高精度地图产业价值及技术路径再得验证

页数: 3页
行业: 电子信息
作者: 张颖
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-01-03
HeaderTable_User 1012811992 1221034999 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.sa 173833703 me 计算机行业 HERE 与 Mobileye 合作,高精度地图产 业价值及技术路径再得验证 12 月 30 日,Here 地图公司与计算机视觉芯片制造商 Mobileye 宣布达成协议, 看好 双方将在无人驾驶地图服务领域展开合作。HERE 是全球最大图商,前期被宝马、 行业评级 奔驰、奥迪组成的财团以 30 多亿美元收购;四维图新于近期发布公告将联合腾 国家/地区 讯、新加坡投资公司收购其 10%股份,同时将与 HERE 成立合资公司共同落地 行业 HERE 全球云平台的中国业务。Mobileye 基于单摄像头视觉实现 ADAS 功能, 报告发布日期 (维持) 中性 看淡 中国/A 股 计算机 2017 年 01 月 02 日 并提供芯片搭载系统和计算机视觉算法运行客户端功能。目前,Mobileye 的技术 被宝马、通用、沃尔沃、现代等多家汽车公司所使用。 行业表现 核心观点  双方合作的契合点:动态道路信息。此次合作 Here 旗下的 HD Live Map 将 计算机 与 Mobileye 旗下的 Roadbook 结合起来。Roadbook 能通过众包数据识别可 -10% 以行驶的路径,从而能够对 HERE 的 Live Map 的数据进行补充;通过双方 -20% 结合,能够为自动驾驶技术提供更加实时的高清地图数据。目前 HERE 的高 沪深300 0% -30% 精度地图自动驾驶解决方案分为三层:1>高精度地图层;2>动态道路信息层; 动 态 跟 踪 16/12 16/11 16/10 16/09 16/08 16/07 16/06 16/05 16/04 16/03 需要基于众包的解决方案,此次合作双方将能够共同推动动态道路的信息的 16/02 -40% 16/01 3>个性化驾驶层;其中“动态道路信息层”实现道路状态的实时更新,通常 实时性。 资料来源:WIND  双方合作的解读:双赢合作,共同推进产业发展。此次合作对于 HERE 而言, 其被 BBA 收购之后三大车厂将开放车内传感数据给 HERE,HERE 基于传感 数据以及高精度地图支撑已逐步实现自动驾驶的云平台落地;Mobileye 的动 态道路数据加入之后将丰富 HERE 动态道路的数据实时性。对于 Mobileye 而言,其作为自动驾驶产业推进的领先厂,通过与 HERE 的合作能够使用其 开放位置云平台,加强自身的解决方案领先性,将吸引更多的汽车厂商客户, 双方共同推进无人驾驶的产业加速发展。  图商的产业价值进一步提升,技术路径的正确性被验证。目前自动驾驶处于 起步期,自动驾驶涉及的产业链长,并非产业中的单一力量能够独立推进; 在诸多领域并非单纯的竞争关系,而是产业合作占主导。在传统业务中竞争 激烈的 BBA 三大车厂为了产业的进步,联合收购 HERE 便是验证。前期市 场认为 mobileye 有可能通过众包的方式切入高精度地图,形成技术路径的颠 覆,而此次合作再一次证明了图商的产业价值。HERE 与 Mobileye 在前期便 证券分析师 一直存在合作关系, Mobileye 在动态交通信息方面的确存在优势, 但是 HERE 张颖 021-63325888*6085 引入车厂数据之后在这一块有很大补足,同时其无论从车厂合作渠道、解决 zhangying1@orientsec.com.cn 方案聚焦性/先进性方面均具备优势,我们认为 HERE、Mobileye 厂商作为自 执业证书编号:S0860514090001 动驾驶产业进步的两大核心支撑,双方的合作在此证明了高精度地图的必要 性以及三层解决方案的技术路径正确性。 联系人 021-63325888-3210 投资建议与投资标的  梁国柱 liangguozhu@orientsec.com.cn 自动驾驶产业进程中,图商从前期车厂的选配发展到高精度地图的标配,其 【 行 业 产业价值以及话语权得到明显提升;但同时我们也注意到自动驾驶产业以及 相关报告 相关盈利模式的成熟依然需要一定时间,在此期间认清趋势、布局优质标的 自动驾驶系列报告:高精度地图价值升 · 尤为重要,建议关注:四维图新(002405,增持)、路畅科技(002813,未评 证 券 研 究 报 告 】 级)、索菱股份(002766,未评级)。 风险提示  2016-12-29 级,产业稀缺性进一步凸显 “十三五”国家信息化规划发布,“IT 基 2016-12-29 建+产业融合”驱动新经济发展 HERE 牵手四维进入中国, “智能+网联” 2016-12-28 产业加速落实 自动驾驶产业进展低于预期、产业早期阶段的技术路径存在不确定性。 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
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