中银国际-计算机行业周报

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行业: 电子信息
作者: 吴砚靖
发布机构: 中银国际
发布日期: 2017-02-23
计算机 | 证券研究报告 — 板块最新信息 增持 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 一、行情回顾  上周计算机行业指数下跌 0.86%,在 28 个行业指数中排第 22 位,其中, 计算机设备、软件开发和 IT 服务指数分别上涨 0.49%、下跌 1.35%和下跌 1.54%;沪深 300 指数上涨 0.23%。  最近一年计算机行业指数下跌 13.76%,沪深 300 指数上涨 16.69%; 2017 年至今,计算机行业下跌 4.13%,沪深 300 上涨 3.36%。 二、核心观点  投资视角: 1、投资观点维持之前不变,计算机行业整体仍处于泡沫出清阶段,同 时,证监会再融资新规的发布进一步加快去泡沫进程,但对圈钱套利的 打压将长期利好实体产业,价值投资将逐渐回归,优质真成长毕竟是稀 缺的,未来估值分化将逐渐加剧。 2、(1)重内生增长,轻外延并购。2 月 17 日证监会再融资新规对计算 机板块外延式发展限制较大,根据统计,融资间隔 18 个月的限制使 52% (100/194)股票目前无法再融资,25%(48/194)股票 2017 年底前无法 再融资; (2)现金为王,在新规下公司融资渠道受限,具有充裕现金的公司相 对性优势得以凸显,可以快速布局新业务。我们以货币资金 5 亿以上、 货币资金对总资产占比 15%以上为标准,筛选出了 59 家公司。 (3)定增获批在途企业具备一定优势。新规发布前已过证监会批准和 发审会通过的 21 家公司不受此次新规的要求影响,与同行业其他公司 相比仍是具备优势。   中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 吴砚靖* (8610)66229335 yanjing.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300515070003 *谭鹏鹏为本报告重要贡献者 推荐逻辑及重点个股:建议重点关注东软集团、太极股份、长城电脑、 拓尔思、思创医惠、用友网络、科大讯飞、神州信息、东方国信、四维 图新、川大智胜、航天信息、恒生电子、同花顺、银之杰、广电运通、 宝信软件、三联虹普、飞利信、软控股份、思创医惠、易华录、中科创 达、多伦科技、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。 本周金股: 东软集团(600718):管理层增持至第一大股东,基本面优质的产业龙 头进入加速发展期; 多伦科技(603528):驾考系统龙头,从驾考到驾培市场空间倍增,多伦 学车模式快速推进,卡位优势延展为车联网重要入口。 广电运通(002152):大金融战略布局加快,自有资金充足以支持其快速 发展。 三、风险提示 1、并购重组失败风险; 2、近期限售股解禁相对密集风险。 目录 推荐逻辑及个股 .....................................................................3 再融资新规梳理 .....................................................................4 行情回顾 ................................................................................8 行业估值变化及比较 ............................................................10 行业新闻 .............................................................................. 11 重点公告 ..............................................................................12 增发进度、限售股解禁.........................................................13 并购重组、股权激励 ............................................................15 次新股..................................................................................17 风险提示 ..............................................................................18 研究报告中所提及的有关上市公司.......................................19 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 2 推荐逻辑及个股 一、行情回顾  上周计算机行业指数下跌 0.86%,在 28 个行业指数中排第 22 位,其中, 计算机设备、软件开发和 IT 服务指数分别上涨 0.49%、下跌 1.35%和下跌 1.54%;沪深 300 指数上涨 0.23%。  最近一年计算机行业指数下跌 13.76%,沪深 300 指数上涨 16.69%; 2017 年至今,计算机行业下跌 4.13%,沪深 300 上涨 3.36%。 二、核心观点  投资视角: 1、投资观点维持之前不变,计算机行业整体仍处于泡沫出清阶段,同时, 证监会再融资新规的发布进一步加快去泡沫进程,但对圈钱套利的打压 将长期利好实体产业,价值投资将逐渐回归,优质真成长毕竟是稀缺的, 未来估值分化将逐渐加剧。 2、(1)重内生增长,轻外延并购。2 月 17 日证监会再融资新规对计算机 板块外延式发展限制较大,根据统计,融资间隔 18 个月的限制使 52% (100/194)股票目前无法再融资,25%(48/194)股票 2017 年底前无法再 融资; (2)现金为王,在新规下公司融资渠道受限,具有充裕现金的公司相对 性优势得以凸显,可以快速布局新业务。我们以货币资金 5 亿以上、货币 资金对总资产占比 15%以上为标准,筛选出了 59 家公司。 (3)定增获批在途企业具备一定优势。新规发布前已过证监会批准和发 审会通过的 21 家公司不受此次新规的要求影响,与同行业其他公司相比 仍是具备优势。   推荐逻辑及重点个股:建议重点关注东软集团、太极股份、长城电脑、 拓尔思、思创医惠、用友网络、科大讯飞、神州信息、东方国信、四维图 新、川大智胜、航天信息、恒生电子、同花顺、银之杰、广电运通、宝信 软件、三联虹普、飞利信、软控股份、思创医惠、易华录、中科创达、多 伦科技、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。 本周金股: 东软集团(600718):管理层增持至第一大股东,基本面优质的产业龙头 进入加速发展期; 多伦科技(603528):驾考系统龙头,从驾考到驾培市场空间倍增,多伦学 车模式快速推进,卡位优势延展为车联网重要入口。 广电运通(002152):大金融战略布局加快,自有资金充足以支持其快速发 展。 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 3 再融资新规梳理 2 月 17 日证监会再融资新规对计算机板块外延式发展限制较大,根据统计, 融资间隔 18 个月的限制使 52%(100/194)股票目前无法再融资,25%(48/194) 股票 2017 年底前无法再融资。 图表 1. 近 18 个月未定增过的公司 代码 002771.CH 300479.CH 300469.CH 002766.CH 603918.CH 300468.CH 300462.CH 300455.CH 300451.CH 300448.CH 300440.CH 300449.CH 603636.CH 300399.CH 300384.CH 300386.CH 300369.CH 300380.CH 300378.CH 300365.CH 300333.CH 300330.CH 002668.CH 300302.CH 300290.CH 300288.CH 002649.CH 300277.CH 300270.CH 300264.CH 300245.CH 300235.CH 300231.CH 300229.CH 002577.CH 300202.CH 300191.CH 300177.CH 601519.CH 300168.CH 300167.CH 300155.CH 300150.CH 300130.CH 002474.CH 300096.CH 名称 真视通 神思电子 信息发展 索菱股份 金桥信息 四方精创 华铭智能 康拓红外 创业软件 浩云科技 运达科技 汉邦高科 南威软件 京天利 三联虹普 飞天诚信 绿盟科技 安硕信息 鼎捷软件 恒华科技 兆日科技 华虹计通 奥马电器 同有科技 荣科科技 朗玛信息 博彦科技 海联讯 中威电子 佳创视讯 天玑科技 方直科技 银信科技 拓尔思 雷柏科技 聚龙股份 潜能恒信 中海达 大智慧 万达信息 迪威视讯 安居宝 世纪瑞尔 新国都 榕基软件 易联众 货币资金(亿元) 货币资金/总资产(%) 1.0 1.3 1.2 4.0 2.0 5.2 1.0 1.2 2.1 1.5 2.2 1.9 1.2 0.9 3.8 10.3 6.6 1.3 3.8 1.6 3.4 0.9 13.9 2.6 1.7 2.7 8.8 1.7 1.7 1.1 3.0 0.5 0.7 1.9 2.1 7.6 7.6 2.9 7.5 6.0 2.9 4.5 7.8 3.0 4.3 2.2 11.47 29.89 14.74 22.27 29.54 55.10 12.34 15.85 22.85 19.41 14.32 21.10 10.45 18.95 32.34 60.65 30.04 22.86 22.41 19.31 38.72 17.71 29.58 32.78 16.07 20.02 33.85 26.45 19.58 16.66 32.12 13.08 7.37 10.03 16.10 32.26 61.60 15.66 32.88 10.21 23.88 31.66 48.89 10.64 21.31 21.25 ROE 7.66 2.50 0.35 6.16 0.91 5.25 7.45 6.05 3.29 2.37 6.25 1.89 2.80 6.55 8.76 3.47 0.86 1.59 2.63 6.84 2.56 (2.56) 14.50 10.87 2.13 5.97 6.58 (3.99) 5.47 (2.24) 6.71 5.24 16.79 2.76 1.53 7.50 0.88 1.39 (32.97) 4.36 (4.23) 1.18 (1.22) 5.93 1.48 (1.38) 最近 18 个月内是 否做过增发 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 总市值(亿元) 52 41 47 62 51 51 47 63 85 57 59 70 95 45 57 92 106 46 57 62 51 30 105 87 43 78 66 38 39 46 46 34 56 77 82 108 102 63 137 185 42 61 54 58 78 70 资料来源:万得,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 4 续 图表 1. 近 18 个月未定增过的公司 代码 002415.CH 300085.CH 002410.CH 002405.CH 002401.CH 300076.CH 300077.CH 300079.CH 300075.CH 300074.CH 002368.CH 002362.CH 300045.CH 300044.CH 300042.CH 002331.CH 300033.CH 002308.CH 002306.CH 300002.CH 002296.CH 002268.CH 002236.CH 002232.CH 002177.CH 002065.CH 002063.CH 600455.CH 600446.CH 600570.CH 600476.CH 600271.CH 600536.CH 000997.CH 000948.CH 600100.CH 000066.CH 000779.CH 600764.CH 600730.CH 600718.CH 600855.CH 600850.CH 000021.CH 600680.CH 600654.CH 600601.CH 名称 海康威视 银之杰 广联达 四维图新 中海科技 GQY 视讯 国民技术 数码视讯 数字政通 华平股份 太极股份 汉王科技 华力创通 赛为智能 朗科科技 皖通科技 同花顺 威创股份 *ST 云网 神州泰岳 辉煌科技 卫士通 大华股份 启明信息 御银股份 东华软件 远光软件 博通股份 金证股份 恒生电子 湘邮科技 航天信息 中国软件 新大陆 南天信息 同方股份 长城电脑 三毛派神 中电广通 中国高科 东软集团 航天长峰 华东电脑 深科技 上海普天 中安消 方正科技 货币资金(亿元) 货币资金/总资产(%) 123.8 1.1 10.7 16.7 6.1 4.2 3.5 10.5 1.7 1.8 3.0 0.5 0.7 1.3 2.5 7.0 31.2 3.0 0.2 5.9 7.9 1.4 15.8 5.9 0.8 4.9 4.1 1.5 4.5 1.7 0.3 85.9 12.2 7.0 2.8 67.8 37.1 0.2 1.6 17.1 19.1 3.6 6.6 29.8 0.6 7.1 13.0 33.92 7.39 35.97 43.85 53.78 36.62 11.28 26.58 9.18 14.05 5.98 5.25 5.92 8.28 27.22 38.17 82.15 10.14 13.52 8.85 35.64 4.20 12.22 36.90 3.89 4.10 18.82 21.13 15.36 4.57 7.88 49.85 22.90 15.53 11.75 11.56 9.21 2.01 17.19 38.35 16.83 20.93 13.38 28.77 1.85 7.85 12.95 ROE 23.81 5.48 8.35 3.82 6.70 (0.18) 1.65 4.43 4.23 0.92 3.01 2.00 2.60 4.41 3.92 4.48 31.55 5.36 (190.08) 7.07 3.86 0.37 15.31 0.05 2.01 7.42 5.55 (3.37) 7.43 8.41 (2.50) 11.28 (7.43) 16.01 (3.51) 25.28 1.02 (26.56) 4.20 37.05 29.28 1.00 12.26 5.74 (3.08) 9.35 (3.21) 最近 18 个月内是 否做过增发 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 否 总市值(亿元) 1,763 130 164 193 53 65 86 96 68 47 126 47 79 56 44 60 366 118 54 180 54 135 436 51 57 319 76 31 192 274 49 382 121 169 40 409 280 34 106 71 236 96 103 143 94 224 101 资料来源:万得,中银证券 现金为王,在新规下公司融资渠道受限,具有充裕现金的公司相对性优势得 以凸显,可以快速布局新业务。我们以货币资金 5 亿以上、货币资金对总资产 占比 15%以上为标准,筛选出了 59 家公司。 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 5 图表 2.货币资金>5 亿且货币/总资产>15%的公司 代码 600730.CH 300033.CH 600718.CH 603528.CH 002415.CH 300017.CH 000997.CH 002668.CH 300324.CH 600271.CH 002609.CH 300496.CH 300170.CH 002410.CH 300020.CH 002152.CH 300458.CH 600797.CH 300202.CH 300287.CH 002373.CH 002195.CH 002401.CH 600602.CH 002649.CH 002376.CH 600845.CH 300297.CH 000021.CH 002153.CH 002657.CH 300059.CH 300468.CH 603508.CH 002331.CH 300079.CH 002230.CH 002296.CH 002405.CH 603189.CH 603019.CH 002380.CH 300379.CH 300386.CH 002546.CH 300300.CH 002512.CH 300377.CH 002197.CH 000606.CH 300191.CH 300369.CH 600410.CH 002383.CH 002232.CH 300150.CH 600588.CH 600536.CH 601519.CH 名称 中国高科 同花顺 东软集团 多伦科技 海康威视 网宿科技 新大陆 奥马电器 旋极信息 航天信息 捷顺科技 中科创达 汉得信息 广联达 银江股份 广电运通 全志科技 浙大网新 聚龙股份 飞利信 千方科技 二三四五 中海科技 云赛智联 博彦科技 新北洋 宝信软件 蓝盾股份 深科技 石基信息 中科金财 东方财富 四方精创 思维列控 皖通科技 数码视讯 科大讯飞 辉煌科技 四维图新 网达软件 中科曙光 科远股份 东方通 飞天诚信 新联电子 汉鼎宇佑 达华智能 赢时胜 证通电子 *st 易桥 潜能恒信 绿盟科技 华胜天成 合众思壮 启明信息 世纪瑞尔 用友网络 中国软件 大智慧 货币资金 17.1 31.2 19.1 9.7 123.8 31.7 7.0 13.9 7.8 85.9 5.2 9.4 8.0 10.7 11.6 25.6 17.1 7.3 7.6 10.4 11.5 27.2 6.1 8.3 8.8 7.1 17.6 16.3 29.8 23.5 7.8 93.5 5.2 5.2 7.0 10.5 23.2 7.9 16.7 5.1 11.1 7.4 6.0 10.3 9.1 9.6 9.8 11.0 13.0 10.1 7.6 6.6 28.8 11.2 5.9 7.8 35.9 12.2 7.5 货币资金/总资产(%) 38.35 82.15 16.83 52.45 33.92 39.15 15.53 29.58 30.03 49.85 41.05 56.86 32.53 35.97 20.36 23.33 70.50 17.19 32.26 15.43 21.17 39.24 53.78 17.68 33.85 19.06 26.56 27.87 28.77 39.75 22.37 37.22 55.10 20.46 38.17 26.58 24.76 35.64 43.85 65.77 20.24 33.61 32.01 60.65 28.79 30.84 17.71 42.42 27.99 35.02 61.60 30.04 32.24 23.33 36.90 48.89 33.77 22.90 32.88 ROE(%) 37.05 31.55 29.28 25.27 23.81 19.42 16.01 14.50 13.92 11.28 10.88 9.72 8.58 8.35 8.12 7.95 7.62 7.55 7.50 7.34 7.22 6.78 6.70 6.67 6.58 6.56 6.42 6.16 5.74 5.59 5.54 5.53 5.25 4.59 4.48 4.43 4.38 3.86 3.82 3.73 3.65 3.64 3.56 3.47 3.16 3.08 2.34 2.07 1.64 1.06 0.88 0.86 0.71 0.43 0.05 (1.22) (6.62) (7.43) (32.97) 总市值 71 366 236 129 1,763 389 169 105 219 382 108 129 96 164 100 213 116 118 108 153 149 198 53 112 66 84 134 147 143 258 128 596 51 98 60 96 387 54 193 68 160 63 95 92 66 94 168 106 84 87 102 106 114 121 51 54 273 121 137 总资产 44 38 113 19 365 81 45 47 26 172 13 17 25 30 57 110 24 43 23 67 54 69 11 47 26 37 66 59 103 59 35 251 9 25 18 40 94 22 38 8 55 22 19 17 32 31 55 26 47 29 12 22 89 48 16 16 106 53 23 资料来源:万得,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 6 新规发布前已过证监会批准和发审会通过的 21 家公司不受此次新规的要求影 响,与同行业其他公司相比仍是具备优势。 图表 3. 已获得证监会批准及发审会通过的公司 代码 300020.CH 300348.CH 300369.CH 000555.CH 002668.CH 300155.CH 300235.CH 002766.CH 000066.CH 300168.CH 002405.CH 002230.CH 300384.CH 002268.CH 002308.CH 300368.CH 002296.CH 600601.CH 300085.CH 300075.CH 300448.CH 名称 银江股份 长亮科技 绿盟科技 神州信息 奥马电器 安居宝 方直科技 索菱股份 长城电脑 万达信息 四维图新 科大讯飞 三联虹普 卫士通 威创股份 汇金股份 辉煌科技 方正科技 银之杰 数字政通 浩云科技 预案公告日 2017-01-24 2017-01-10 2016-12-21 2016-12-17 2016-10-28 2016-08-02 2016-07-29 2016-06-21 2016-06-15 2016-06-09 2016-05-17 2016-05-10 2016-04-05 2016-03-15 2017-01-07 2016-12-29 2016-11-29 2016-07-23 2016-06-02 2016-04-27 2016-04-15 方案进度 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 证监会批准 发审委通过 发审委通过 发审委通过 发审委通过 发审委通过 发审委通过 发审委通过 预计募集资金(亿元) 1.18 1.79 8.01 15.02 19.04 19.00 2.39 7.36 73.58 10.24 41.31 3.00 7.53 26.93 9.18 8.27 2.70 13.85 3.62 5.38 3.50 市值(亿元) 99.81 67.79 105.66 200.59 105.25 61.18 34.15 61.88 279.69 184.90 193.36 387.12 56.84 135.34 117.78 100.58 54.24 100.96 130.37 67.79 56.99 资料来源:公司公告,中银证券,市值以周五收盘价计算 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 7 行情回顾 上周计算机行业指数下跌 0.86%,在 28 个行业指数中排第 22 位,其中,计算 机设备、软件开发和 IT 服务指数分别上涨 0.49%、下跌 1.35%和下跌 1.54%;沪 深 300 指数上涨 0.23%。 最近一年计算机行业指数下跌 13.76%,沪深 300 指数上涨 16.69%; 2017 年至 今,计算机行业下跌 4.13%,沪深 300 上涨 3.36%。 沪深300 计算机设备 软件开发 2017-02-08 2017-01-12 2016-12-22 2016-12-02 2016-11-14 2016-10-25 2016-09-28 2016-09-06 2016-08-17 2016-07-28 2016-07-08 2016-06-20 2016-05-27 2016-05-09 2016-04-18 2016-03-28 2016-03-08 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2016-02-17 图表 4. 计算机行业与沪深 300 走势图 IT服务 资料来源:万得,中银证券 沪深300 计算机设备 软件开发 2017-02-08 2017-01-12 2016-12-22 2016-12-02 2016-11-14 2016-10-25 2016-09-28 2016-09-06 2016-08-17 2016-07-28 2016-07-08 2016-06-20 2016-05-27 2016-05-09 2016-04-18 2016-03-28 2016-03-08 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2016-02-17 图表 5. 计算机行业与沪深 300 近一年涨跌幅趋势 IT服务 资料来源:万得,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 8 周涨跌幅 月涨跌幅 大数据 智慧城市 次新股 人工智能 金融IT 云计算 互联网政务 车联网 信息安全 VR 互联网工业 自主可控 计算机 互联网金融 互联网教育 其他 区块链 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 互联网医疗 图表 6. 子板块区间涨跌幅 本周相对沪深300超额收益 资料来源:万得,中银证券 【注:计算方法为以市值为权重的加权平均】 图表 7. 个股近 5 个交易日涨跌幅前 5 名 涨幅前五 诚迈科技 东方通 宝信软件 朗科科技 大智慧 涨幅(%) 61.06 11.48 11.27 9.68 8.18 跌幅前五 汇金科技 任子行 中科创达 同有科技 恒华科技 跌幅(%) (33.81) (19.31) (9.60) (8.30) (6.99) 资料来源:万得,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 9 0 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 计算机 计算机设备Ⅲ 软件开发 2017-02-10 2017-01-13 2016-12-22 2016-12-01 2016-11-10 2016-10-20 2016-09-22 2016-08-30 2016-08-09 2016-07-19 2016-06-28 2016-06-03 2016-05-13 2016-04-21 2016-03-30 2016-03-09 2016-02-17 行业估值变化及比较 目前计算机行业市盈率 47.35 倍,略低于上周 48.91 倍。 图表 8. 计算机板块近一年估值变化(历史 TTM 法) 120 100 80 60 40 20 IT服务 资料来源:万得,中银证券 10 行业新闻 1、IBM 宣布与 Visa 开展合作,企业可在产品线中嵌入数字支付功能。(新浪 科技) 2、谷歌 Google Home 语音助手音箱今日获得一项功能更新,可支持谷歌 Express 网购(凤凰科技) 3、微博 iOS 客户端新版本在“评论”和“通知”两个方面给博主和粉丝提供 了一些管理功能如屏蔽禁言等,用来减少微博中有问题的评论内容,特别是 针对具有一定影响力的账号收到的评论。(36kr) 4、华为开发自主语音助手服务,挑战苹果 Siri。(凤凰科技) 5、滴滴 2017 年战略结构调整,设快捷和品质出行两大事业群。(腾讯财经) 6、百度成立度秘事业部,直接向陆奇汇报,以加速人工智能布局,及其产品 化和市场化。(凤凰科技) 7、江苏政务服务网试运行,政府与第三方平台推“互联网+政务”服务。(36kr) 8、保监会下发保险业指导意见:将加强互联网保险监管。(新浪科技) 9、谷歌今日宣布了其 Cloud Spanner 云端数据库服务的 Beta 测试启动, Cloud Spanner 是一个云端的全球分布式数据库服务,能够为任务集中形应用服 务。(cnbeta) 10、支付宝对外宣布,自 2017 年 2 月 20 日起,支付宝付款码转账收款功能停 用,只用于线下付款。(新浪科技) 11、微信证实公众号付费阅读已在测试,或于近期推出。(36kr) 12、美团推出打车业务,该业务已在南京上线。(凤凰科技) 13、支付宝上线“恋爱保险”,自购买之日起 3 年以后,13 年内的任意一天, 购买人与指定心上人领取结婚证,即可获得祝福金,最高送 9995 元。(36kr) 14、联合办公空间品牌梦想加空间宣布获得腾讯众创空间战略入股,同时与 腾讯开放平台达成全面战略合作,共同推动智能办公。(腾讯科技) 15、国内 VR 领先厂商 HYPEREAL 开源激光定位技术。(87870.com) 16、共享单车产业遇管理第二关,上海提出“12 岁禁骑”(新浪科技) 17、提供网络餐饮服务,必须有实体店铺并取得食品经营许可证,否则,将 处最低 5 万元罚款。(36Kr) 18、阿里云香港数据中心完成扩建,扩建后,该数据中心可提供的计算能力 规模翻倍,可满足亚太地区不断增长的云计算资源需求。(36Kr) 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 11 重点公告 图表 9. 本周重点公告 代码 公司简称 002835.CH 同为股份 300182.CH 捷成股份 300366.CH 创意信息 603019.CH 威创股份 002308.CH 佳创视讯 300065.CH 海兰信 300042.CH 朗科科技 002415.CH 海康威视 300287.CH 飞利信 300458.CH 全志科技 300365.CH 恒华科技 002376.CH 新北洋 300078.CH 索菱股份 600446.CH 易华录 300366.CH 银江股份 300377.CH 赢时胜 300496.CH 中科创达 603019.CH 中科曙光 300468.CH 四方精创 公告内容 2016 年度业绩快报:营收 5.27 亿元,同比增长 6.70%;归母净利润 6424.41 万元,同比增 长 6.60%。 公司控股股东徐子泉减持公司股票 8000 万股,占公司总股本的 3.12%,减持均价为 9.95 元/股。本次减持后,其持有公司股份 8.52 亿股,占公司总股本的 33.26%,仍为公司的控 股股东。 公司控股股东陆文斌减持公司股票 1300 万股,占公司总股本的 4.95%,减持均价 29.16 元/ 股。本次减持后,其持有公司股份 6788.88 万股,占公司总股本的 25.828%,仍为公司的 控股股东。 2016 年度业绩快报:营收 10.53 亿元,同比增长 12.38%;归母净利润 1.84 亿元,同比增长 53.72%。 a、2016 年度报告:营收 2.32 亿元,同比增长 59.01%;归母净利润 1364.46 万元,同比增 长 90.38%。 b、2017 年一季度业绩预告:归母净利润亏损 809.22 万元- 995.97 万元,同比下降 30%–60%。 关于签署重大资产重组框架协议的公告:交易方式初步确定为:(1)由增资方对海兰劳 雷进行增资; (2)增资到位后,由海兰劳雷收购劳雷产业 45%股权; (3)公司以发行股份 和/或支付现金的方式收购增资方所持的海兰劳雷全部股权。交易价格需进一步协商确定。 2016 年度业绩快报:营收 5.90 亿元,同比增长 45.89%;归母净利润 4383.60 万元,同比增 长 80.49%。 2016 年度业绩快报:营收 320.17 亿元,同比增长 26.69%;归母净利润 74.14 亿元,同比增 长 26.32%。 2016 年度业绩快报:营收 21.04 亿元,同比增长 55.14%;归母净利润 4.23 亿元,同比增长 134.28%。 2016 年度业绩快报:营收 12.54 亿元,同比增长 3.67%;归母净利润 1.45 亿元,同比增长 13.32%。 泽润投资持有公司股票 1551.58 万股,占公司总股本 8.82%,计划减持不超过 861.93 万股 (占公司总股本 4.90%) 2016 年度业绩快报:营收 16.35 亿元,同比增长 34.99%;归母净利润 2.27 亿元,同比增长 54.44%。 公司与众诚保险签署战略合作框架协议,共同展开基于 ADAS(高级驾驶辅助系统)为主, FD(Fatigue Detector,疲劳检测系统)以及 OBD(On Board Diagnoses,车载诊断系统)为辅 的乘用车以及商用车 UBI 试点项目。 公司与天津市公安局南开分局签订了《天津市公安局南开分局南开区 2016 年视频监控网 建设运维服务项目建设运维服务项目合同》,合同总额为 1.80 亿元。 公司中标沈阳市区人口健康信息平台 PPP 项目,项目总投资金额为 3.96 亿元,占公司 2015 年度营收的 20.48%。 限售股份解禁上市流通的提示性公告:本次解禁数量为 1.04 亿股,占公司总股本的 34.99%;实际可上市流通 2597.93 万股,占公司总股本的 8.75%。 公司股东越超公司计划在未来 6 个月内,以集中竞价交易或大宗交易方式,减持公司股 份不超过 821.39 万股,不超过公司总股本的 2.04%。 公司与宁波曙光、乔鼎资讯和乔鼎上海拟共同投资设立合资公司曙光存储,合资公司注 册资本为 7500 万元,公司拟以现金出资 4500 万元人民币,持股比例为 60%。 向 153 名激励对象授予限制性股票 110.4 万股,占授予限制性股票总量 80%,占目前总股 本 1.06%,授予价格 28.90 元/股;预留股份 27.6 万股。 公告类别 业绩快报 减持公告 减持公告 业绩快报 业绩预告 公司公告 业绩快报 业绩快报 业绩快报 业绩快报 公司公告 业绩快报 公司公告 增发发行 公司公告 公司公告 减持公告 公司公告 公司公告 资料来源:公司公告,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 12 增发进度、限售股解禁 图表 10. 近 6 个月增发进度 代码 300449.CH 300449.CH 600446.CH 300513.CH 300513.CH 300020.CH 002368.CH 002771.CH 002368.CH 300348.CH 002308.CH 300098.CH 300098.CH 300368.CH 300369.CH 000555.CH 300047.CH 300047.CH 600797.CH 600797.CH 002376.CH 300288.CH 300419.CH 002296.CH 300231.CH 002668.CH 300300.CH 300300.CH 300044.CH 300044.CH 300166.CH 300365.CH 300271.CH 002063.CH 名称 汉邦高科 汉邦高科 金证股份 恒泰实达 恒泰实达 银江股份 太极股份 真视通 太极股份 长亮科技 威创股份 高新兴 高新兴 汇金股份 绿盟科技 神州信息 天源迪科 天源迪科 浙大网新 浙大网新 新北洋 朗玛信息 浩丰科技 辉煌科技 银信科技 奥马电器 汉鼎宇佑 汉鼎宇佑 赛为智能 赛为智能 东方国信 恒华科技 华宇软件 远光软件 预案公告日 2017-02-10 2017-02-10 2017-01-27 2017-01-26 2017-01-26 2017-01-24 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-10 2017-01-07 2016-12-30 2016-12-30 2016-12-29 2016-12-21 2016-12-17 2016-12-15 2016-12-15 2016-12-14 2016-12-14 2016-12-06 2016-12-02 2016-11-30 2016-11-29 2016-11-12 2016-10-28 2016-10-26 2016-10-26 2016-10-13 2016-10-13 2016-09-01 2016-09-01 2016-08-29 2016-08-23 方案进度 董事会预案 董事会预案 董事会预案 董事会预案 董事会预案 证监会批准 国资委批准 董事会预案 国资委批准 证监会批准 发审委通过 董事会预案 董事会预案 发审委通过 证监会批准 证监会批准 董事会预案 董事会预案 董事会预案 董事会预案 股东大会通过 股东大会通过 股东大会通过 发审委通过 股东大会通过 证监会批准 股东大会通过 股东大会通过 股东大会通过 股东大会通过 董事会预案 股东大会通过 股东大会通过 股东大会通过 预计募集资金(亿元) 3.53 5.05 10.79 16.36 5.74 1.18 3.66 4.00 3.66 1.79 9.18 5.81 3.30 8.27 8.01 15.02 1.37 7.27 7.50 10.72 5.00 6.50 14.38 2.70 5.60 19.04 9.10 6.60 5.40 7.63 2.62 8.50 8.70 5.95 市值(亿元) 69.84 69.84 194 73 73 95 127 51 127 71 118 133 133 99 108 195 56 56 125 125 82 79 49 55 59 109 87 87 59 59 130 65 116 76 资料来源:公司公告,中银证券,市值以周五收盘价计算 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 13 图表 11. 未来 3 个月限售股解禁情况 限售股解禁 变动前(万股) 简称 日期 002642.CH 600845.CH 002657.CH 300010.CH 300020.CH 300182.CH 300229.CH 000555.CH 300508.CH 荣之联 宝信软件 中科金财 立思辰 银江股份 捷成股份 拓尔思 神州信息 维宏股份 2017-02-21 2017-03-07 2017-03-08 2017-03-20 2017-03-27 2017-03-27 2017-03-30 2017-03-31 2017-04-18 数量 (万股) 71 2,577 1,954 5,329 969 42,788 997 321 471 002380.CH 000606.CH 300448.CH 002546.CH 300287.CH 002279.CH 603528.CH 300002.CH 300157.CH 300166.CH 300059.CH 科远股份 *ST 易桥 浩云科技 新联电子 飞利信 久其软件 多伦科技 神州泰岳 恒泰艾普 东方国信 东方财富 2017-04-19 2017-04-21 2017-04-24 2017-04-24 2017-04-27 2017-05-02 2017-05-03 2017-05-08 2017-05-12 2017-05-17 2017-05-17 3,599 12,390 414 12,845 20,446 1,165 1,085 2,336 2,338 7,848 20,534 代码 变动后(万股) 股份类型 总股本 流通股 占比(%) 总股本 流通 A 占比(%) 追加承诺限售股 定向增发 定向增发 定向增发 定向增发 定向增发 定向增发 定向增发 首发原始股,首发 机构配售股 定向增发 定向增发 首发原始股 定向增发 定向增发 定向增发 首发原始股 定向增发 定向增发 定向增发 定向增发 63,577 78,325 33,758 87,175 65,579 256,104 47,164 96,343 5,682 38,257 49,816 20,844 43,285 62,076 106,273 42,815 88,629 1,182 60.17 63.60 61.75 49.65 94.66 41.50 90.78 91.99 20.80 63,577 78,325 33,758 87,175 65,579 256,104 47,164 96,343 5,682 38,328 52,393 22,798 48,614 63,045 149,061 43,812 88,950 1,653 60.29 66.89 67.53 55.77 96.14 58.20 92.89 92.33 29.09 23,999 76,580 20,240 83,405 143,527 54,149 20,668 196,109 71,277 65,623 355,832 10,471 46,932 6,610 65,696 83,637 20,111 5,168 110,303 57,717 40,428 264,824 43.63 61.29 32.66 78.77 58.27 37.14 25.00 56.25 80.98 61.61 74.42 23,999 76,580 20,240 83,405 143,527 54,149 20,668 196,109 71,277 65,623 355,832 14,070 59,322 7,023 78,541 104,084 21,276 6,253 112,638 60,056 48,276 285,358 58.63 77.46 34.70 94.17 72.52 39.29 30.25 57.44 84.26 73.56 80.19 资料来源:公司公告,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 14 并购重组、股权激励 图表 12. 近 1 年并购重组进度 代码 300449.CH 300513.CH 300168.CH 300300.CH 002405.CH 300076.CH 000066.CH 300044.CH 002771.CH 300451.CH 000779.CH 300496.CH 002766.CH 300047.CH 600797.CH 002280.CH 300324.CH 600571.CH 300366.CH 600850.CH 002383.CH 300226.CH 600455.CH 名称 汉邦高科 恒泰实达 万达信息 汉鼎宇佑 四维图新 GQY 视讯 长城电脑 赛为智能 真视通 创业软件 三毛派神 中科创达 索菱股份 天源迪科 浙大网新 联络互动 旋极信息 信雅达 创意信息 华东电脑 合众思壮 上海钢联 博通股份 最新披露日 2017-02-10 2017-01-26 2017-01-23 2017-01-21 2017-01-18 2017-01-16 2017-01-13 2017-01-07 2017-01-07 2016-12-24 2016-12-21 2016-12-20 2016-12-15 2016-12-15 2016-12-14 2016-12-02 2016-12-01 2016-11-30 2016-10-29 2016-10-13 2016-09-23 2016-09-21 2016-09-13 重组进度 董事会预案 董事会预案 证监会批准 证监会受理 证监会批准 董事会预案 完成 证监会受理 证监会恢复审核 过户 失败 董事会预案 国资委批准 董事会预案 董事会预案 股东大会通过 完成 失败 完成 失败 完成 失败 失败 300166.CH 002537.CH 002306.CH 000023.CH 300036.CH 600749.CH 300078.CH 300209.CH 300297.CH 600455.CH 300379.CH 000606.CH 300182.CH 300010.CH 东方国信 海立美达 中科云网 深天地 A 超图软件 西藏旅游 思创医惠 天泽信息 蓝盾股份 博通股份 东方通 *ST 易桥 捷成股份 立思辰 2016-09-01 2016-08-22 2016-08-16 2016-08-09 2016-07-11 2016-06-24 2016-06-16 2016-06-03 2016-06-01 2016-05-20 2016-05-17 2016-04-20 2016-03-23 2016-03-16 董事会预案 完成 失败 失败 完成 失败 发审委通过 完成 完成 失败 完成 完成 完成 完成 601519.CH 000938.CH 大智慧 紫光股份 2016-03-09 2016-02-24 失败 失败 重组事件 金石威视 100%股权 恒泰实达收购辽宁邮电 99.854%股权 万达信息发行股份购买嘉达科技 99.40%的股权 汉鼎宇佑拟定增收购上海灵娱 100%股权 四维图新定增收购杰发科技 100%股权 GQY 视讯拟收购安元科技 80%股权 长城电脑换股合并长城信息以及定增收购军工企业资产 赛为智能定增收购开心人信息 100%股权 真视通定增收购网润杰科 100%股权 创业软件定增收购博泰服务 100%股权 三毛派神收购众志芯科技 100%股权 中科创达拟收购 RW 的 100%股权 索菱股份定增收购三旗通信 100%股权和英卡科技 100%股权 天源迪科定增收购维恩贝特 94.9402%的股权 浙大网新定增收购华通云数据 80%股权 联络互动收购 Newegg 55.70%股权 旋极信息定增收购泰豪智能 100%股权 信雅达定增收购金网安泰 80%股权 创意信息定增收购邦讯信息 100%股权 华东电脑 10 亿元收购 3 家公司 合众思壮定增收购 5 家标的公司股权 上海钢联定增收购知行锐景 100%股权 博通股份定增收购中软国际科技 100.00%股权和华腾软件 100.00% 股权 东方国信定增收购锐软科技 100%股权 海立美达拟定增收购联动优势 91.56%股权 *ST 云网定增收购四川鼎成 100%股权 深天地 A 收购友德医 100%股权和赢医通 100%股权 超图软件拟定增收购南京国图 100%股权 西藏旅游发行股份及支付现金收购拉卡拉 100%股权 中瑞思创 10.87 亿收购医惠科技 100%股权 天泽信息发行股份收购远江信息 100%股权 蓝盾股份定增收购中经电商 100.00%股权和汇通宝 100.00%股权 博通股份拟定增收购南京芯传汇 100%股权 东方通收购微智信业 100%股权 青海明胶发行股份收购神州易桥 100%股权 捷成股份拟定增收购华视网聚 80%股权 立思辰发行股份及支付现金收购康邦科技 100%股权和江南信安 100%股权 大智慧 85 亿收购湘财证券 100%股权 紫光股份拟认购 WDC15%股权 资料来源:公司公告,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 15 图表 13. 近 6 个月股权激励 代码 300253.CH 300045.CH 300018.CH 300018.CH 300468.CH 300010.CH 300546.CH 002230.CH 300468.CH 002230.CH 300074.CH 300182.CH 300253.CH 300253.CH 600728.CH 002771.CH 300271.CH 300018.CH 300045.CH 300523.CH 002230.CH 300440.CH 300098.CH 300468.CH 300253.CH 300253.CH 600271.CH 002362.CH 300182.CH 300044.CH 300188.CH 603636.CH 300367.CH 002195.CH 002609.CH 300369.CH 300177.CH 002153.CH 300520.CH 603019.CH 002063.CH 名称 卫宁健康 华力创通 中元股份 中元股份 四方精创 立思辰 雄帝科技 科大讯飞 四方精创 科大讯飞 华平股份 捷成股份 卫宁健康 卫宁健康 佳都科技 真视通 华宇软件 中元股份 华力创通 辰安科技 科大讯飞 运达科技 高新兴 四方精创 卫宁健康 卫宁健康 航天信息 汉王科技 捷成股份 赛为智能 美亚柏科 南威软件 东方网力 二三四五 捷顺科技 绿盟科技 中海达 石基信息 科大国创 中科曙光 远光软件 最新公告日 2017-02-16 2017-02-15 2017-02-14 2017-02-14 2017-02-14 2017-02-13 2017-02-11 2017-02-09 2017-02-09 2017-02-09 2017-02-08 2017-02-07 2017-02-06 2017-02-06 2017-01-27 2017-01-25 2017-01-23 2017-01-23 2017-01-19 2017-01-18 2017-01-16 2017-01-14 2017-01-12 2016-12-31 2016-12-31 2016-12-31 2016-12-28 2016-12-23 2016-12-15 2016-12-14 2016-12-09 2016-11-30 2016-11-17 2016-11-16 2016-11-05 2016-10-28 2016-10-27 2016-10-20 2016-09-28 2016-09-28 2016-09-22 方案进度 实施 实施 股东大会通过 股东大会通过 实施 实施 董事会预案 股东大会通过 股东大会通过 股东大会通过 董事会预案 实施 实施 实施 实施 股东大会通过 实施 董事会预案 实施 董事会预案 董事会预案 实施 股东大会通过 董事会预案 实施 实施 实施 实施 股东大会通过 实施 实施 实施 实施 实施 实施 实施 实施 实施 实施 董事会预案 实施 激励标的物 激励总数(万份) 期权初始行权价格 期权 2,358 46.15 股票 653 7.28 股票 650 5.69 股票 162 5.69 股票 110 28.90 期权 419 7.59 股票 75 49.48 股票 6,300 13.80 股票 28 28.90 股票 700 13.80 股票 828 4.41 期权 1,615 11.23 股票 1,528 11.23 期权 95 22.46 期权 4,287 13.15 股票 16 35.88 股票 2,159 10.03 股票 812 5.69 股票 657 7.28 股票 80 57.73 股票 7,000 13.80 股票 465 14.85 股票 3,800 7.96 股票 138 28.90 期权 119 22.46 股票 1,881 11.23 股票 1,699 13.47 股票 300 12.88 期权 1,615 11.23 股票 861 7.27 股票 1,000 12.19 股票 216 36.10 股票 459 12.08 股票 2,500 5.81 股票 1,098 8.98 股票 781 20.01 股票 1,100 7.88 期权 797 25.38 股票 450 44.25 股票 643 17.29 股票 1,738 7.04 资料来源:公司公告,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 16 次新股 图表 14. 次新股统计 代码 简称 上市日期 最新股价 总市值 (元) (亿元) 流通市值 (亿元) 300598.CH 诚迈科技 2017-01-20 52.49 41.99 10.50 603039.CH 泛微网络 2017-01-13 75.74 50.50 12.63 300588.CH 熙菱信息 2017-01-05 37.56 37.56 9.39 002835.CH 同为股份 2016-12-28 38.60 41.69 10.42 300579.CH 数字认证 2016-12-23 55.81 44.65 11.16 603990.CH 麦迪科技 2016-12-08 49.08 39.26 9.82 603660.CH 苏州科达 2016-12-01 31.02 77.55 15.51 300561.CH 汇金科技 2016-11-17 78.60 66.02 16.51 300556.CH 丝路视觉 2016-11-04 46.11 51.24 12.82 300559.CH 佳发安泰 2016-11-01 57.70 41.43 10.39 300552.CH 万集科技 2016-10-21 48.25 51.48 12.88 300550.CH 和仁科技 2016-10-18 60.27 48.22 12.05 300546.CH 雄帝科技 2016-09-28 95.66 51.03 12.76 300542.CH 新晨科技 2016-09-20 43.08 38.84 9.71 603189.CH 网达软件 2016-09-14 30.56 67.48 16.87 300541.CH 先进数通 300532.CH 今天国际 2016-09-13 2016-08-18 41.21 58.62 49.45 49.24 12.36 12.31 市盈率 公司所 主营业务概览 (TTM) 在地 移动智能终端产业链相关的软件外包服 92.21 南京 务,软件研发和销售 协同管理软件产品的研发,销售及相关技 70.00 上海 术服务 智能安防及信息化工程,信息安全产品, 132.16 新疆 其他软件开发与服务 安防视频监控产品硬盘录像机,摄像机及 69.17 深圳 视频监控管理平台的研发,生产与销售 电子认证服务,安全集成和安全咨询及运 84.90 北京 维服务 临床医疗管理信息系统(CIS)系列应用软 100.79 苏州 件产品和临床信息化整体解决方案,Docare 和 Doricon 视频会议系统和视频监控系统的软硬件开 64.48 苏州 发,设备制造,产品销售及技术服务 基于银行现金,票据,印章等实物流转内 83.72 珠海 控风险管理整体解决方案的相关应用产品 研发,生产,销售 以 CG 技术为基础的数字视觉综合服务业 120.87 深圳 务 研发,生产,销售具有自主知识产权和自 73.76 成都 主品牌的教育考试信息化产品及提供相关 服务 为公路交通和城市交通客户提供动态称 37.82 北京 重,专用短程通信两大系列产品的研发和 生产及相关服务 以医疗机构临床医疗管理信息系统及数字 78.35 杭州 化场景应用系统的研发销售及相关服务 提供以智能卡为载体的信息安全,数据管 87.53 深圳 理及行业应用解决方案 以自主研发的新晨交换平台为基础,提供 103.38 北京 相关应用软件开发设计及相关服务 移动互联网多媒体软件及服务,商业智能 88.52 上海 (BI)应用软件及服务 79.19 北京 以商业银行为主的 IT 解决方案及服务 57.42 广东 自动化物流系统综合解决方案提供服务 资料来源:万得,中银证券 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 17 风险提示 1、并购重组失败风险; 2、大小非解禁。 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 18 研究报告中所提及的有关上市公司 用友网络(600588.CH/人民币 18.87, 买入) 太极股份(002368.CH/人民币 31.19, 买入) 思创医惠(300078.CH/人民币 22.09, 买入) 恒生电子(600570.CH/人民币 44.33, 买入) 东方国信(300166.CH/ 人民币 19.91, 买入) 宝信软件(600845.CH/ 人民币 19.45, 买入) 软控股份(002073.CH/人民币 10.32, 买入) 三联虹普(300384.CH/人民币 37.80, 买入) 多伦科技(603528.CH/人民币 62.54, 买入) 广电运通(002152.CH/人民币 12.97, 买入 ) 神州信息(000555.CH/人民币 20.86, 未有评级 ) 川大智胜(002253.CH/人民币 27.65, 未有评级 ) 飞利信(300287.CH/人民币 10.63, 买入 ) 同花顺(300033.CH/人民币 68.17, 未有评级 ) 绿盟科技(3003669.CH/人民币 28.18, 未有评级 ) 启明星辰(002439.CH/人民币 20.93, 未有评级 ) 东方通(300379.CH/人民币 67.40, 未有评级 ) 北信源(300352.CH/人民币 16.68, 未有评级 ) 长城电脑(000066.CH/人民币 9.35;未有评级) 银之杰(300085.CH/人民币 18.74;未有评级) 四维图新(002405.CH/人民币 18.08;未有评级) 科大讯飞(002230.CH/人民币 29.20, 未有评级) 中科创达(300496.CH/人民币 31.91, 未有评级) 拓尔思(300229.CH/人民币 16.09, 未有评级) 航天信息(600271.CH/人民币 20.49, 未有评级) 以 2017 年 2 月 17 日当地货币收市价为标准 本报告所有数字均四舍五入 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 19 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券有限责任公司同时声明,未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告。如有投资者于公众媒体看 到或从其它机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告,以防止被误导,中银国际证券有限责任公司不对 其报告理解和使用承担任何责任。 评级体系说明 公司投资评级: 买入:预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 20%以上; 谨慎买入:预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 10%-20%; 持有:预计该公司股价在未来 12 个月内在上下 10%区间内波动; 卖出:预计该公司股价在未来 12 个月内下降 10%以上; 未有评级(NR)。 行业投资评级: 增持:预计该行业指数在未来 12 个月内表现强于有关基准指数; 中立:预计该行业指数在未来 12 个月内表现基本与有关基准指数持平; 减持:预计该行业指数在未来 12 个月内表现弱于有关基准指数。 有关基准指数包括:恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深 300 指数等。 2017 年 2 月 23 日 计算机行业周报 20 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报 告,具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户;2) 中银国际 证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证券 有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资顾 问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意 见,独立作出投资决策。中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券有限责任公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司(统称“中银 国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 中银国际证券有限责任公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话: (8621) 6860 4866 传真: (8621) 5888 3554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:10800 8521065 中国电信 21 省市客户请拨打:10800 1521065 新加坡客户请拨打:800 852 3392 传真:(852) 2147 9513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 传真:(852) 2147 9513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话: (8610) 8326 2000 传真: (8610) 8326 2291 中银国际(英国)有限公司 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话: (4420) 3651 8888 传真: (4420) 3651 8877 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 中银国际(美国)有限公司 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 美国纽约市美国大道 1045 号 7 Bryant Park 15 楼 NY 10018 电话: (1) 212 259 0888 传真: (1) 212 259 0889 中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话: (65) 6692 6829 / 6534 5587 传真: (65) 6534 3996 / 6532 3371
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