华创证券-计算机行业周报:关于计算机板块近期策略的思考

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行业: 电子信息
作者: 寻赟
发布机构: 华创证券
发布日期: 2017-01-23
行业研究 计算机 证券研究报告 行 业 周 报 2017 年 01 月 23 日 计算机 关于计算机板块近期策略的思考 行业评级推荐 评级变动维持评级 证券分析师 证券分析师:寻赟 投资要点 执业编号:S0360515090002 电话:021-20572536 邮箱:xunyun@hcyjs.com 上周市场回顾: 上周上证综指上涨 0.3%,深证成指下跌 0.1%,中小板指下跌 0.9%, 创业板指下跌 1.0%。中信计算机指数(CI005027)下跌 2.0%,在 中信 29 个行业中涨幅排名第 24 位。上周去 IOE 指数下跌 2.7%。个 股方面,任子行、京天利和川大智胜表现相对较好,全周分别上涨 31.7%、上涨 6.9%和上涨 6.7%;长城电脑、新国都和中海达表现欠 佳,全周分别下跌 18.9%,下跌 10.0%和下跌 9.7%。 联系人:翟炜 电话:010-66500819 邮箱:zhaiwei@hcyjs.com 联系人:侯子超 电话:021-20572565 邮箱:houzichao@hcyjs.com 行业观点: 在春节前最后一周,展望 2017 年,就机构投资者对于板块集中关注 的几个问题做出我们的解读。 关于计算机板块何时见底: 年内可能面临末端杀,但长期持股价值 已经体现,选股是核心。随着 IPO 的持续推进&流动性趋紧,市场对 于中小创的恐慌程度最大程度体现在了计算机板块之上,上周计算机 板块大量品种破位下杀创一年来新低,但最后几个交易日的有力反弹 让我们感受到计算机板块已重新得到市场的关注。从估值来看,板块 当前 TTM(整体法)估值为 41X,大量核心品种 2017 年估值仅为 30X 附近,已接近板块牛市启动前水平。从机构持仓来看,2016 年机构 持仓计算机板块仓位继续下降,由三季度的 7.86%降至 6.6%,值得 注意的是板块超配比率已经从 2015 年牛市顶峰时期的 298%下降到 142%,而行业牛市启动前(2012 年底)仅为 143%。展望 2017 年, IPO 持续推进,解禁压力仍需释放,故事&外延并购的业绩承诺难以 支撑估值,板块杀估值的趋势仍在延续,未来板块整体仍可能面临 10%~20%左右的末端杀。但值得注意的是,从业绩与估值的匹配程 度来看,不少品种已出现长期持股价值,PEG<=1,而公司未来业绩 内生增长的确定性,将使得长期持股能赚到 EPS 的钱,选股周期已 到。从时间上来看,我们认为板块最悲观 2017 年三季度将会见到阶 段性底部。 哪些品种已经跌出价值:PEG<=1,具备绝对安全边际。从行业近期 的加速调整以及反弹品种来看,资金对于板块标的的选择已彻底回归 基本面,这无疑是一个积极信号。细分行业层面,我们 2017 年依旧 看好消费金融、企业 SAAS、人工智能、信息安全/自主可控,行业的 高景气度足够确定。具体标的层面,我们认为站在这个时点,已经有 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 行业表现对比图(近 12 个月) 2016-01-25~2017-01-20 14% 5% -5% -14% 16/01 16/03 16/05 16/07 16/09 16/11 沪深300 计算机 相关研究报告 《自动驾驶行业系列报告之一:自动驾驶 商业化进程加速,全产业链迎来重大发展 机遇》 2017-01-11 《计算机行业报告:CES2017——自动 驾驶最全的指南》 2017-01-11 《华创计算机周报 2017 年第 3 期:行业 加速探底,选股周期已到》 2017-01-18 未经许可,禁止转载 行业周报 一系列的标的已经跌出价值,部分品种 PEG<=1,内生具备增长性,行业壁垒显著。此类标的经过筛选主要有银信 科技、康耐特、广联达、天夏智慧、东方国信、华宇软件、聚龙股份 、华东电脑等。 板块近期&中期选股策略: 短期博弈市场情绪,中期赚估值见底之后 EPS 的钱。20 日,证监会集中回应热点问题, 包括 IPO 审核范围更加严格、严查存在内幕交易大股东减持、进一步加强并购重组监管等,加上央行提供“临时流 动性”支持。春节前一周人心思涨,计算机板块有望反弹。 短期选股策略:博弈超跌基本面及次新股。一方面选取股价超跌,基本面扎实、估值合理、内生增长明确的行业龙 头,必将率先出现分化式反弹。前面已经提到过相应标的。另外一方面,市场调整较多,近期次新股开板较早&前期 次新股超跌,部分板块优质次新股估值与市值的性价比逐渐开始体现,再考虑到次新股流通盘小、无套牢盘、预期 未被证伪。计算机次新股短期将有望大幅反弹,建议选取其中质地优良、估值市值较为合理的品种进行布局。例如: 数字认证、路畅科技、博思软件、新晨科技、星网宇达、和仁科技、丝路视觉等。可关注我们的次新股系列深度报 告与次新股估值梳理。 中期选股策略:从板块中期来看,必须明确板块已很难获得估值方面的巨大弹性,更多在估值合理的情况下赚 EPS 的钱,股价=估值*EPS。在标的选择上,选取估值见底,剔除外延之后内生仍然具备成长性的品种,推荐广联达、东 方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特、聚龙股份、华东电脑等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 行业周报 目录 一、行业观点与投资建议 ........................................................................................................................................... 5 行业观点 .............................................................................................................................................................. 5 上周市场回顾 .................................................................................................................................................... 11 计算机板块相对估值 ......................................................................................................................................... 12 二、行业与公司跟踪 ................................................................................................................................................. 13 海外科技公司观察 ............................................................................................................................................. 13 当前重点推荐标的逻辑 ...................................................................................................................................... 13 近期推荐标的逻辑 ............................................................................................................................................. 14 当前覆盖公司跟踪 ............................................................................................................................................. 15 三、本周主要行业事件 ............................................................................................................................................. 16 消费金融 ............................................................................................................................................................ 16 移动支付 ............................................................................................................................................................ 16 云计算 ............................................................................................................................................................... 17 人工智能 ............................................................................................................................................................ 17 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3 行业周报 图表目录 图表 1 计算机板块 2017 年解禁梳理....................................................................................................................... 5 图表 2 次新股梳理 ................................................................................................................................................... 8 图表 3 重点覆盖公司估值列表 .............................................................................................................................. 10 图表 4 上周计算机指数涨跌情况 ........................................................................................................................... 11 图表 5 上周计算机板块个股涨幅前五位(单位:元) .......................................................................................... 12 图表 6 上周计算机板块个股跌幅前五位(单位:元) .......................................................................................... 12 图表 7 计算机应用 PE(TTM) ................................................................................................................................. 13 图表 8 计算机设备 PE(TTM) ................................................................................................................................. 13 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 4 行业周报 一、行业观点与投资建议 行业观点 在春节前最后一周,展望 2017 年,就机构投资者对于板块集中关注的几个问题做出我们的解读。 关于计算机板块何时见底:年内可能面临末端杀,但长期持股价值已经体现,选股是核心。随着 IPO 的持续推进& 流动性趋紧,市场对于中小创的恐慌程度最大程度体现在了计算机板块之上,上周计算机板块大量品种破位下杀创 一年来新低,但最后几个交易日的有力反弹让我们感受到计算机板块已重新得到市场的关注。从估值来看,板块当 前 TTM(整体法)估值为 41X,大量核心品种 2017 年估值仅为 30X 附近,已接近板块牛市启动前水平。从机构持 仓来看,2016 年机构持仓计算机板块仓位继续下降,由三季度的 7.86%降至 6.6%,值得注意的是板块超配比率已 经从 2015 年牛市顶峰时期的 298%下降到 142%,而行业牛市启动前(2012 年底)仅为 143%。展望 2017 年,IPO 持续推进,解禁压力仍需释放,故事&外延并购的业绩承诺难以支撑估值,板块杀估值的趋势仍在延续,未来板块整 体仍可能面临 10%~20%左右的末端杀。但值得注意的是,从业绩与估值的匹配程度来看,不少品种已出现长期持 股价值,PEG<=1,而公司未来业绩内生增长的确定性,将使得长期持股能赚到 EPS 的钱,选股周期已到。从时间 上来看,我们认为板块最悲观 2017 年三季度将会见到阶段性底部。 哪些品种已经跌出价值:PEG<=1,具备绝对安全边际。从行业近期的加速调整以及反弹品种来看,资金对于板块 标的的选择已彻底回归基本面,这无疑是一个积极信号。细分行业层面,我们 2017 年依旧看好消费金融、企业 SAAS、 人工智能、信息安全/自主可控,行业的高景气度足够确定。具体标的层面,我们认为站在这个时点,已经有一系列 的标的已经跌出价值,部分品种 PEG<=1,内生具备增长性,行业壁垒显著。此类标的经过筛选主要有银信科技、 康耐特、广联达、天夏智慧、东方国信、华宇软件、聚龙股份 、华东电脑等。 图表 1 计算机板块 2017 年解禁梳理 解禁股数量 股票代码 公司简称 解禁日期 占总股本比 例 发行价格 (万股) (%) (除权除息) 折价率 (收盘价/发行 价-1) 解 禁 股 市值 发行日期 (亿元) 300368.SZ 汇金股份 2017-01-23 29,474.40 54.2 2.32 679.9% 53.3 2014/1/23 300365.SZ 恒华科技 2017-01-23 3,840.89 21.8 11.95 203.6% 13.9 2014/1/23 300419.SZ 浩丰科技 2017-01-23 1,096.06 0.1 7.56 240.7% 2.8 2015/1/26 000555.SZ 神州信息 2017-01-24 62,821.62 65.2 4.71 330.2% 127.3 2013/12/26 300166.SZ 东方国信 2017-01-24 1,892.84 2.9 4.14 392.0% 3.9 2014/1/23 300377.SZ 赢时胜 2017-01-26 10,391.74 35.0 5.34 538.0% 35.4 2014/1/27 300378.SZ 鼎捷软件 2017-01-26 11,562.47 43.9 9.32 146.3% 26.5 2014/1/27 002195.SZ 二三四五 2017-02-03 16,700.00 8.6 9.96 0.5% 16.7 2016/2/2 000977.SZ 浪潮信息 2017-02-03 3,560.13 3.6 25.22 -21.8% 7.0 2016/1/27 300419.SZ 浩丰科技 2017-02-03 1,052.48 5.7 30.89 -16.7% 2.7 2016/1/30 300366.SZ 创意信息 2017-02-03 11,732.28 44.6 6.02 409.7% 36.0 2014/1/27 300379.SZ 东方通 2017-02-03 3,588.91 25.9 10.93 448.1% 21.5 2014/1/28 300367.SZ 东方网力 2017-02-03 34,907.78 40.8 3.98 404.1% 70.0 2014/1/29 300369.SZ 绿盟科技 2017-02-03 22,672.94 60.9 10.18 202.0% 69.7 2014/1/29 300380.SZ 安硕信息 2017-02-03 8,911.75 64.8 11.61 194.9% 30.5 2014/1/29 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 5 行业周报 002280.SZ 联络互动 2017-02-06 42,090.49 19.3 11.37 9.2% 52.3 2016/2/2 600756.SH 浪潮软件 2017-02-17 4,535.15 14.0 22.00 -3.7% 9.6 2016/2/23 600845.SH 宝信软件 2017-03-07 2,576.79 3.3 13.74 26.2% 4.5 2014/3/11 002657.SZ 中科金财 2017-03-08 1,953.80 5.8 47.15 -19.1% 7.5 2016/3/7 300010.SZ 立思辰 2017-03-20 5,223.78 6.0 20.51 -19.2% 8.7 2016/3/16 300020.SZ 银江股份 2017-03-27 968.59 1.5 9.66 53.0% 1.4 2014/3/25 300182.SZ 捷成股份 2017-03-27 42,788.22 16.7 11.27 -10.8% 43.0 2016/3/23 300229.SZ 拓尔思 2017-03-30 997.30 2.1 8.55 95.5% 1.7 2014/9/29 000681.SZ 视觉中国 2017-04-11 8,319.68 11.9 5.28 232.8% 14.6 2014/4/10 002027.SZ 分众传媒 2017-04-17 50,505.05 5.8 9.83 38.2% 68.6 2016/4/14 300508.SZ 维宏股份 2017-04-18 471.13 8.3 20.07 499.3% 5.7 2016/4/19 002380.SZ 科远股份 2017-04-19 3,599.16 15.0 25.98 -2.9% 9.1 2016/4/18 002546.SZ 新联电子 2017-04-24 12,844.91 15.4 10.51 -26.2% 10.0 2016/4/21 300287.SZ 飞利信 2017-04-27 20,446.26 14.2 10.95 -1.1% 22.1 2016/4/26 002279.SZ 久其软件 2017-05-02 1,164.77 2.2 9.29 81.0% 2.0 2015/2/5 002280.SZ 联络互动 2017-05-02 1,379.89 0.6 2.05 506.1% 1.7 2015/1/9 603528.SH 多伦科技 2017-05-03 1,085.00 5.2 9.45 570.4% 6.9 2016/5/3 300002.SZ 神州泰岳 2017-05-08 5,484.34 2.8 5.61 63.2% 5.0 2014/5/7 300157.SZ 恒泰艾普 2017-05-12 5,072.61 7.1 13.39 -37.0% 4.3 2016/5/14 300166.SZ 东方国信 2017-05-17 7,848.13 12.0 22.88 -11.0% 16.0 2016/5/14 002279.SZ 久其软件 2017-05-31 947.38 1.7 12.73 32.0% 1.6 2015/12/10 300297.SZ 蓝盾股份 2017-05-31 2,963.55 2.5 4.08 202.6% 3.7 2015/4/30 300468.SZ 四方精创 2017-05-31 910.69 8.7 18.73 167.0% 4.6 2015/5/28 300513.SZ 恒泰实达 2017-05-31 2,627.20 34.5 11.73 713.0% 25.1 2016/5/30 300465.SZ 高伟达 2017-05-31 1,326.40 2.9 3.52 322.6% 2.0 2015/5/28 002373.SZ 千方科技 2017-06-06 54,363.53 49.2 3.47 273.4% 70.4 2014/6/5 300209.SZ 天泽信息 2017-06-07 4,719.21 16.2 21.17 -0.3% 10.0 2016/6/3 300419.SZ 浩丰科技 2017-06-15 364.01 2.0 36.35 -29.2% 0.9 2016/6/13 300386.SZ 飞天诚信 2017-06-26 13,842.89 33.1 7.45 200.4% 31.0 2014/6/26 603019.SH 中科曙光 2017-06-28 4,302.40 6.7 32.54 -25.4% 10.4 2016/6/30 002777.SZ 久远银海 2017-06-30 600.00 7.5 11.46 570.0% 4.6 2017/1/20 300010.SZ 立思辰 2017-07-10 10,084.22 11.6 17.81 -6.9% 16.7 2016/7/7 300520.SZ 科大国创 2017-07-10 2,912.56 30.3 10.05 586.5% 20.1 2016/7/8 300036.SZ 超图软件 2017-07-12 2,431.49 5.4 14.68 9.0% 3.9 2016/7/11 002065.SZ 东华软件 2017-07-17 2,921.26 1.9 13.82 47.9% 6.0 2014/7/15 300010.SZ 立思辰 2017-07-24 570.89 0.7 10.48 58.2% 0.9 2015/7/23 300523.SZ 辰安科技 2017-07-26 3,715.38 46.4 21.92 320.5% 34.2 2016/7/26 300525.SZ 博思软件 2017-07-26 2,638.88 38.7 11.66 682.6% 24.1 2016/7/26 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 6 行业周报 300297.SZ 蓝盾股份 2017-07-31 8,435.58 7.2 13.04 -5.4% 10.4 2016/7/27 300384.SZ 三联虹普 2017-07-31 9,147.04 61.2 10.85 256.0% 35.3 2014/8/1 300532.SZ 今天国际 2017-08-18 1,825.07 21.7 16.32 257.2% 10.6 2016/8/18 002528.SZ 英飞拓 2017-08-30 11,091.45 10.6 6.78 5.2% 7.9 2016/8/29 300010.SZ 立思辰 2017-09-04 6,215.05 7.1 6.32 162.5% 10.3 2014/9/1 300339.SZ 润和软件 2017-09-11 4,344.68 12.1 13.72 115.2% 12.8 2014/9/4 300541.SZ 先进数通 2017-09-13 2,060.56 17.2 11.07 274.0% 8.5 2016/9/13 002197.SZ 证通电子 2017-09-14 9,388.83 18.1 16.10 -3.0% 14.7 2016/9/12 603189.SH 网达软件 2017-09-14 5,490.00 24.9 7.26 305.1% 16.1 2016/9/14 300542.SZ 新晨科技 2017-09-20 1,080.00 12.0 8.21 431.8% 4.7 2016/9/21 300311.SZ 任子行 2017-09-21 1,295.84 2.9 6.01 219.0% 2.5 2015/9/18 600571.SH 信雅达 2017-09-25 439.00 1.0 9.77 94.8% 0.8 2015/9/26 002383.SZ 合众思壮 2017-09-27 7,935.06 32.5 35.54 39.6% 39.4 2016/9/23 300546.SZ 雄帝科技 2017-09-28 1,565.45 29.3 20.43 384.6% 15.5 2016/9/29 002195.SZ 二三四五 2017-10-09 65,805.58 34.1 2.98 236.2% 65.9 2014/9/26 300229.SZ 拓尔思 2017-10-09 911.21 1.9 8.55 95.5% 1.5 2014/9/29 300051.SZ 三五互联 2017-10-09 1,311.23 3.5 9.78 42.2% 1.8 2015/9/26 300399.SZ 京天利 2017-10-09 10,361.18 68.2 5.88 440.6% 32.9 2014/10/14 600410.SH 华胜天成 2017-10-12 20,862.07 18.9 11.60 -11.4% 21.4 2016/10/14 002421.SZ 达实智能 2017-10-16 31,020.00 16.1 2.45 146.0% 18.7 2014/10/13 300550.SZ 和仁科技 2017-10-18 927.00 11.6 12.53 371.1% 5.5 2016/10/19 300552.SZ 万集科技 2017-10-23 2,382.93 22.3 12.25 287.1% 11.3 2016/10/21 300458.SZ 全志科技 2017-10-23 501.69 3.0 79.93 -6.4% 3.8 2016/10/19 002609.SZ 捷顺科技 2017-10-27 5,681.82 8.5 17.60 -8.0% 9.2 2016/10/25 300559.SZ 佳发安泰 2017-11-01 2,933.35 40.9 17.56 223.9% 16.7 2016/11/1 300366.SZ 创意信息 2017-11-02 1,920.00 7.3 31.25 -1.9% 5.9 2016/10/29 603019.SH 中科曙光 2017-11-06 24,126.91 37.5 2.64 820.1% 58.6 2014/11/6 300556.SZ 丝路视觉 2017-11-06 4,992.35 44.9 5.54 791.3% 24.7 2016/11/4 002642.SZ 荣之联 2017-11-14 3,795.78 6.0 14.79 22.9% 6.9 2014/11/13 300561.SZ 汇金科技 2017-11-17 1,860.00 33.2 26.11 273.0% 18.1 2016/11/17 300098.SZ 高新兴 2017-11-20 2,460.86 2.3 6.13 158.6% 3.9 2015/11/17 300324.SZ 旋极信息 2017-11-24 2,875.78 2.5 3.89 404.3% 5.6 2014/11/20 300324.SZ 旋极信息 2017-11-27 1,376.47 1.2 10.10 94.0% 2.7 2015/11/24 600728.SH 佳都科技 2017-12-01 2,460.02 1.6 8.13 3.6% 2.1 2016/12/3 603660.SH 苏州科达 2017-12-01 11,939.89 47.8 8.03 254.8% 34.0 2016/12/1 002512.SZ 达华智能 2017-12-04 2,307.79 2.1 6.29 145.3% 3.6 2015/12/2 300085.SZ 银之杰 2017-12-05 5,481.38 8.0 5.47 253.9% 10.6 2014/12/2 300324.SZ 旋极信息 2017-12-05 5,855.86 5.1 22.20 -11.7% 11.5 2016/12/1 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 7 行业周报 603990.SH 麦迪科技 2017-12-08 4,027.20 50.3 9.69 387.4% 19.0 2016/12/8 002230.SZ 科大讯飞 2017-12-11 528.68 0.4 27.26 -1.9% 1.4 2016/12/7 002268.SZ 卫士通 2017-12-11 1,964.51 4.5 9.00 239.4% 6.0 2014/12/8 300366.SZ 创意信息 2017-12-14 2,162.16 8.2 37.00 -17.1% 6.6 2016/12/9 002280.SZ 联络互动 2017-12-18 66,856.31 30.7 2.05 506.1% 83.0 2014/12/16 002657.SZ 中科金财 2017-12-18 4,399.69 13.0 11.32 237.0% 16.8 2014/12/16 000555.SZ 神州信息 2017-12-25 2,831.32 2.9 12.09 67.7% 5.7 2014/12/23 300579.SZ 数字认证 2017-12-25 1,201.73 15.0 13.32 360.1% 7.4 2016/12/23 600797.SH 浙大网新 2017-12-28 915.66 1.0 7.42 68.4% 1.1 2015/12/30 600734.SH 实达集团 2017-12-28 1,752.10 2.9 12.38 41.3% 3.1 2016/12/30 002835.SZ 同为股份 2017-12-28 1,557.92 14.4 12.34 174.9% 5.3 2016/12/28 000555.SZ 神州信息 2017-12-29 2,328.38 2.4 25.57 -20.7% 4.7 2016/12/28 002512.SZ 达华智能 2017-12-30 2,231.15 2.0 4.10 276.1% 3.4 2013/12/27 603636.SH 南威软件 2017-12-30 5,740.43 56.4 14.86 502.1% 51.4 2014/12/30 资料来源:华创证券 收盘截至 2017-1-22。 板块近期&中期选股策略: 短期博弈市场情绪,中期赚估值见底之后 EPS 的钱。20 日,证监会集中回应热点问题, 包括 IPO 审核范围更加严格、严查存在内幕交易大股东减持、进一步加强并购重组监管等,加上央行提供“临时流 动性”支持。春节前一周人心思涨,计算机板块有望反弹。 短期选股策略:博弈超跌基本面及次新股。一方面选取股价超跌,基本面扎实、估值合理、内生增长明确的行业龙 头,必将率先出现分化式反弹。前面已经提到过相应标的。另外一方面,市场调整较多,近期次新股开板较早&前期 次新股超跌,部分板块优质次新股估值与市值的性价比逐渐开始体现,再考虑到次新股流通盘小、无套牢盘、预期 未被证伪。计算机次新股短期将有望大幅反弹,建议选取其中质地优良、估值市值较为合理的品种进行布局。例如: 数字认证、路畅科技、博思软件、新晨科技、星网宇达、和仁科技、丝路视觉等。可关注我们的次新股系列深度报 告与次新股估值梳理。 图表 2 次新股梳理 证券代 码 证券简称 上市日期 市值(亿 元) 净利润(百万元) 14 15 16E PE 17E 18E 15 公司逻辑 16 17 18 603039 .SH 泛微网络 2017-0113 23.0 43 50 57 65 73 46 40 35 32 300588 .SZ 熙菱信息 2017-0105 20.3 25 28 41 57 79 71 50 36 26 002835 .SZ 同为股份 2016-1228 36.6 41 60 N/A N/A N/A 61 N/A N/A N/A 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 协同管理软件及相关解决方 案供应商。拥有新疆办公厅、 光大证券、绿地集团等客户, 公司拟进军 saas,推出新产 品云办公 eteams。 智能安防及信息安全服务, 主要服务于新疆地区城市公 共安全和业务信息安全,产 品包括视频卡口深度应用平 台、图侦平台、业务安全审 计平台、公安信息系统应用 日志安全审计平台等。 视 频 监 控 产 品 研发 和 服 务 商,在安防视频监控市场, 拥有网络高清、模拟高清、 标清等多个系列前后端视频 监控产品。 8 行业周报 300579 .SZ 数字认证 2016-1223 49.0 44 48 57 71 88 103 86 70 56 603990 .SH 麦迪科技 2016-1208 37.8 39 39 N/A N/A N/A 97 N/A N/A N/A 603660 .SH 苏州科达 2016-1201 71.2 53 120 132 151 173 59 54 47 41 300561 .SZ 汇金科技 2016-1117 54.5 61 71 79 106 131 77 69 51 42 300562 .SZ 乐心医疗 2016-1116 70.1 45 50 80 95 116 140 87 74 61 300556 .SZ 丝路视觉 2016-1104 54.9 30 31 36 48 60 175 152 114 91 300559 .SZ 佳发安泰 2016-1101 40.8 72 58 70 84 99 71 58 49 41 300550 .SZ 和仁科技 2016-1018 47.2 46 52 N/A N/A N/A 91 N/A N/A N/A 300551 .SZ 古鳌科技 2016-1018 40.9 56 51 71 90 113 81 58 45 36 002813 .SZ 路畅科技 2016-1012 52.1 89 46 50 68 89 113 105 77 59 300546 .SZ 雄帝科技 2016-0928 52.8 44 53 61 85 107 99 87 62 50 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 领先的信息安全和电子认证 解决方案提供商,客户涵盖 国内的政府机构、医疗卫生、 保险金融、彩票、电信等市 场。 医疗信息化服务商,核心产 品包括临床医疗管理信息系 统应用软件和临床信息化整 体解决方案两大类,主要产 品已在全国超过 900 家医疗 机 构 稳 定 运 行 ,其 中 超 过 400 家三级甲等医院。 主营网络视讯系统技术的研 发、生产和销售,包括视频 会议系统和视频监控系统两 大领域,公司创新产品“摩 云视讯”,为企业提供基于 云 计 算 的 视 频 会议 租 赁 服 务。 银行实物(现金、票据、印 章等)流转内控风险管理领 域的领先企业,农业银行、 交通银行、南京银行等均为 公司客户。 专注家用医疗健康电子设备 的研发和生产,包括电子厨 房秤、电子温度计、脂肪测 量仪、电子血压计及可穿戴 运动手环等。 全国性 CG 视觉服务领军企 业,先后承建了中交南沙、 中海石油、招商蛇口、中国 国家博物馆、怡亚通等大型 企事业单位的相关项目。 为国家教育考试标准化考点 建 设 工 作 提 供 整体 解 决 方 案,主要产品包括教育考试 考务管理与服务平台,以及 网上巡查、应急指挥、身份 认证、作弊防控等系统。 提供以电子病历为核心的数 字化医院整体解决方案,目 标建成全院信息集成平台。 产品涵盖临床医疗管理信息 系统和数字化场景应用系统 等。 主营金融设备产品的研发、 生产和销售,产品涵盖纸币 清分机、智能点验钞机、自 助回单柜等,是五大国有商 业银行及光大、浦发、中信、 民生银行等商业银行的供应 商。 主营车载导航信息系统的研 发、生产和销售,覆盖大众、 通用、丰田、宝马、奔驰等 20 多个主流车系,布局车联 网和智能驾驶,路畅 T800 系列配置 ADAS 系统。 数字安全证卡、智能识别设 备、数据处理系统等信息安 9 行业周报 300542 .SZ 新晨科技 2016-0920 39.4 35 35 43 56 71 112 92 70 56 603189 .SH 网达软件 2016-0914 64.9 67 73 91 109 130 89 71 60 50 300541 .SZ 先进数通 2016-0913 49.7 54 61 69 85 101 81 72 58 49 全产品的研发、生产及销售 服务,客户包括中国公安部、 外交部等政府部门,法国金 雅拓公司等全球知名的大型 卡商,北京地铁、深圳通等 运营商。 领先的软件开发商与信息化 服务供应商,主要提供基于 新晨交换平台的行业应用软 件 开 发 和 整 体 解决 方 案 服 务,主要客户为银行、空管 部门、政府机构、大中型国 有企事业单位等。 移动互联网多媒体软件龙头 企业,客户覆盖三大电信运 营商、广电媒体以及互联网 新媒体,同时也为金融电信 领域的客户提供商业智能软 件。 专业的银行 IT 服务供应商, 是国内少数几家同时为工商 银行、建设银行、农业银行、 中国银行、交通银行、邮政 储蓄银行提供 IT 基础设施 建设及运维服务的服务商之 一。 资料来源:华创证券 注:汇金科技、乐心医疗 2016 年净利润为 2016 年年报数据,雄帝科技 2016 年净利润采用 2016 年业绩预告中 值。其他均采用 wind 一致预期。收盘截至 2017-1-22。 中期选股策略:从板块中期来看,必须明确板块已很难获得估值方面的巨大弹性,更多在估值合理的情况下赚 EPS 的钱,股价=估值*EPS。在标的选择上,选取估值见底,剔除外延之后内生仍然具备成长性的品种,推荐 广联达、 东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特、聚龙股份、华东电脑等。 图表 3 重点覆盖公司估值列表 细分行业 消费金融 第三方支付 网络安全 自主可控 股票代码 公司简称 市值(亿 净利润(亿元) 元) 2015 2016E 2017E 2018E 2016 2017 2018 PE 002668.SZ 奥马电器 140.0 2.67 3.59 4.63 5.66 39 30 25 300061.SZ 康耐特 108.8 0.51 2.29 3.28 4.30 48 33 25 002195.SZ 二三四五 193.5 4.17 5.79 7.30 9.70 33 27 20 002537.SZ 海立美达 173.0 0.73 2.71 4.07 5.19 64 42 33 600318.SH 新力金融 111.0 0.76 2.80 4.35 5.70 40 26 19 000997.SZ 新大陆 181.0 3.36 4.46 5.85 7.20 41 31 25 300180.SZ 华峰超纤 170.0 1.19 2.50 3.10 4.17 68 55 41 002439.SZ 启明星辰 183.8 2.44 3.43 4.84 6.51 54 38 28 300369.SZ 绿盟科技 122.0 1.94 2.57 3.44 4.61 47 36 26 002212.SZ 南洋股份 189.0 0.56 3.82 4.82 5.84 49 39 32 000977.SZ 浪潮信息 250.0 4.49 5.63 8.20 11.34 44 30 22 603019.SH 中科曙光 156.1 1.77 2.67 3.65 4.93 58 43 32 300302.SZ 同有科技 88.1 0.66 1.64 2.69 3.79 54 33 23 600536.SH 中国软件 117.4 0.59 1.02 1.41 1.98 115 83 59 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 10 行业周报 云计算 企业级 SaaS 大数据 互联网金融 车联网 人工智能 行业信息化 002368.SZ 太极股份 137.0 2.02 3.21 4.36 5.41 43 31 25 000555.SZ 神州信息 195.3 3.51 4.53 5.82 7.98 43 34 24 300379.SZ 东方通 82.9 0.71 1.40 1.75 2.10 59 47 40 300365.SZ 恒华科技 71.0 0.81 1.26 1.83 2.54 56 39 28 600588.SH 用友网络 282.6 3.24 4.19 5.58 7.91 67 51 36 002530.SZ 丰东股份 170.9 0.34 2.00 3.00 4.50 85 57 38 000606.SZ *ST 易桥 79.4 -1.59 0.61 1.34 3.01 130 59 26 002301.SZ 齐心集团 90.0 0.20 1.00 1.60 2.30 90 56 39 300166.SZ 东方国信 130.0 2.29 3.27 4.66 6.13 40 28 21 300229.SZ 拓尔思 78.8 1.21 1.60 2.04 2.64 49 39 30 300188.SZ 美亚柏科 96.2 1.33 2.19 2.95 3.86 44 33 25 300033.SZ 同花顺 373.9 9.57 11.48 14.92 19.30 33 25 19 600570.SH 恒生电子 269.8 4.54 4.44 6.69 8.43 61 40 32 002657.SZ 中科金财 128.8 1.60 2.11 2.82 3.71 61 46 35 300339.SZ 润和软件 105.7 1.95 2.93 3.79 4.89 36 28 22 600446.SH 金证股份 194.1 2.55 3.81 5.25 7.06 51 37 27 002405.SZ 四维图新 240.0 1.30 1.92 3.51 4.50 125 68 53 002766.SZ 索菱股份 67.0 0.65 0.99 1.44 1.87 68 47 36 002813.SZ 路畅科技 52.1 0.46 0.50 0.68 0.89 105 77 59 002373.SZ 千方科技 143.0 2.93 3.74 4.71 5.84 38 30 24 002230.SZ 科大讯飞 351.0 4.25 5.23 6.92 9.22 67 51 38 300367.SZ 东方网力 171.4 2.49 3.88 5.21 6.92 44 33 25 002253.SZ 川大智胜 67.9 0.33 0.50 0.67 0.87 135 102 78 000662.SZ 天夏智慧 165.6 -0.03 5.00 8.00 11.00 33 21 15 300271.SZ 华宇软件 112.3 2.08 2.90 3.93 5.23 39 29 21 002410.SZ 广联达 156.4 2.42 4.30 5.96 8.30 36 26 19 300075.SZ 数字政通 68.2 1.21 1.81 2.34 2.96 38 29 23 300036.SZ 超图软件 71.9 0.59 1.32 1.97 2.72 54 37 26 资料来源:华创证券 收盘截至 2017-1-22。 上周市场回顾 上周上证综指上涨 0.3%, 深证成指下跌 0.1%, 中小板指下跌 0.9%, 创业板指下跌 1.0%。 中信计算机指数(CI005027) 下跌 2.0%,在中信 29 个行业中涨幅排名第 24 位。上周去 IOE 指数下跌 2.7%。 图表 4 上周计算机指数涨跌情况 1 月 14 日收盘 1 月 21 日收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 计算机(中信) 5,650 5,539 -2.0% -40.1% 上证综合指数 3,113 3,123 0.3% -11.8% 深证成份指数 10,008 9,906 -1.0% -21.8% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 11 行业周报 1 月 14 日收盘 1 月 21 日收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 沪深 300 指数 3,320 3,355 1.1% -10.1% 中小板指数 6,325 6,265 -0.9% -25.4% 创业板指数 1,900 1,881 -1.0% -30.7% 互联网金融 6,103 5,977 -2.1% -25.5% 智慧医疗 7,614 7,449 -2.2% -29.8% 去 IOE 5,093 4,953 -2.7% -35.3% 在线教育 7,485 7,176 -4.1% -22.6% 计算机软件(中信) 14,440 14,181 -1.8% -37.6% 计算机硬件(中信) 4,843 4,677 -3.4% -41.7% IT 服务(中信) 6,710 6,685 -0.4% -44.3% 资料来源:wind,华创证券 个股方面,任子行、京天利和川大智胜表现相对较好,全周分别上涨 31.7%、上涨 6.9%和上涨 6.7%;长城电脑、新 国都和中海达表现欠佳,全周分别下跌 18.9%,下跌 10.0%和下跌 9.7%。 图表 5 上周计算机板块个股涨幅前五位(单位:元) 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 300311.SZ 任子行 14.56 12.54 19.18 19.18 31.7% 300399.SZ 京天利 29.74 26.33 33.32 31.80 6.9% 002253.SZ 川大智胜 28.20 25.40 30.79 30.09 6.7% 600476.SH 湘邮科技 30.19 28.80 33.21 32.03 6.1% 300245.SZ 天玑科技 16.59 14.93 17.37 17.37 4.7% 资料来源:wind,华创证券 图表 6 上周计算机板块个股跌幅前五位(单位:元) 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 000066.SZ 长城电脑 11.84 9.36 11.75 9.60 -18.9% 300130.SZ 新国都 28.40 24.00 27.4 25.56 -10.0% 300177.SZ 中海达 15.09 12.82 14.9 13.62 -9.7% 002306.SZ 中科云网 7.15 6.07 7.15 6.49 -9.2% 000997.SZ 新大陆 19.62 17.60 19.36 17.92 -8.7% 资料来源:wind,华创证券 计算机板块相对估值 本周计算机板块相对估值有所下降。计算机设备板块 PE(TTM)为 34.40X,相对沪深 300 比值为 2.6 倍,低于 14 年以来均值 4.1;计算机应用 PE(TTM)为 59.35X,相对沪深 300 比值为 4.5 倍,低于 14 年以来的均值 7.1 倍(对 应的历史均值分别为 4.3 倍、4.6 倍、5.1 倍) 。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 12 行业周报 图表 7 计算机应用 PE(TTM) 图表 8 计算机设备 PE(TTM) 资料来源:华创证券 资料来源:华创证券 二、行业与公司跟踪 海外科技公司观察  【丰田设科技基金,专注投资人工智能、机器人等领域】丰田在全球范围投资了 15 家科技初创公司,标志 着突破以往保守的投资立场,转而拥抱新的联网汽车和机器人技术。与丰田一起监督基金的 Sparx 资产管 理执行官 Takaki Demichi 认为,投资优先考量的是有技术优势的公司,为物联网时代而生的服务。并表示 该基金的投资期长达十年,预期内部收益率为 15%。  【安卓智能表来了!谷歌 LG 于 2 月 9 日开发布会】据报道,谷歌与 LG 将会在 2 月 9 日发布智能手表, 到时 Android Wear 2.0 将会正式推出。同时,谷歌与 LG 用还达成了类似 Nexus 的合作,两家公司将会推 出第一批安装 Android Wear 2.0 操作系统的移动设备 LG Watch Sport 和 LG Watch Style。  【谷歌自动驾驶专利被批准:自动判断客人上车地点】根据专利的描述,在下达订单之前乘客可预先设定 目的地等相关信息,自动驾驶车辆能够根据目的地、附近路况等信息推荐一些最佳接客点,乘客根据根据 实际情况从中选择最合适的。  【人工智能加速心脏病影像应用,或可预测心脏病患者存活时间】FDA 批准首款心脏 MRI 影像 AI 软件, 开发的软件与核磁共振仪相连,经过十分钟的扫描后,患者的数据将被发送到一个 HIPPA 兼容的云服务器, 并通过网络浏览器进行数据分析,从而给出精准的诊断结果。  【AMD Vega 旗舰卡曝 5 月发布】万年老二 AMD 公布了下一代图形处理器的不少架构细节。从 AMD 透 露的资料看,代号 Vega 织女星的 GPU 图形处理芯片完全重新设计了架构,准备和 NVIDIA Pascal GP10x 甚至是下一代 Volta 正面对决。  【英伟达 Geforce 可使用 Facebook 进行 VR 直播】在 CES2017 大会上,英伟达宣布任何使用 Geforce Experience 软件的用户将能够在 Facebook 直播其正在进行中的一切游戏,包括 VR 内容。现在,英伟达 刚发布的更新已经开启了该功能,包括共享 360 度截图的功能。 当前重点推荐标的逻辑  广联达:公司是工程信息化领域领军企业,市占率远超其他竞争对手,销售队伍覆盖全国各个省份,客户 包括十七万家企业。受益于平法 16G 国标新政、定额库、清单库更新等规则变化的影响,2017、2018 年全 国性存量市场更新将迎来连续大年。定额库、清单库的更新及常规软件的升级更新所带来的收入十分确定, 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 13 行业周报 2017、2018 年传统工程造价业务预计依旧将保持较高速增长。施工信息化市场空间广阔,公司于 2015、2016 年持续铺设工程施工业务渠道,后续增长可期。公司未来两年的成长非常确定,我们保守预计公司 16-18 年净利润分别为 4.3、5.96、8.3 亿,对应当前市值的 PE 为 37、27、19 倍,预计随着 17 年业绩的逐渐兑 现,市场对公司业绩持续性的担忧会逐渐打消,给予“强烈推荐”评级。  二三四五:公司联合稀缺牌照商中银消费金融公司发布 2345 贷款王产品,累计贷款金额接近 50 亿。中银 消费金融通过同业拆借及金融债券获得高杠杆、低成本资金,公司与其合作能够以极低的获客成本导入大 量消费金融客户。公司消费金融相关子公司前三季度已实现收入 8962 万元,净利润 3396 万元,预计今年 消费金融业务净利润将达 5000 万元,明年有望过亿。公司是唯一一家有望在 2017 年具备上亿消费金融利 润的公司,我们预期公司将成为消费金融板块龙头,预计公司 2017 年业绩至少在 6.5 亿以上。  新力金融:公司原名巢东水泥,现已剥离传统水泥主业并控制有租赁、小贷、典当、担保、互联网金融等 五家类金融子公司。公司公告拟以 23.8 亿元收购第三方支付公司海科融通,海科融通与公司原主业在渠道 拓展和数据资源方面均有显著协同效应。为保障顺利过会,海科融通现已剥离在严格监管范围内的信贷业 务,本次并购仅涉及第三方支付本身,属于监管允许范围内,且新力金融自身主业属于类金融业务,不涉 及跨界并购,我们预计此次收购过会概率较大。公司原主业预计 16-18 年可实现净利润 1.8、2.4、3.0 亿 元,海科融通承诺 16-19 年实现净利润 1、1.95、2.7、3.35 亿元,不考虑并购的情况下,新力金融 16-18 年 PE 为 45、33、27 倍,考虑并购后,公司 16-18 年备考 PE 为 47、30、23 倍,给予“推荐”评级,第一 目标价 40 元。  天夏智慧:市场独家坚定推荐,绝对的 PPP 模式下的智慧城市龙头,拿订单、融资、回款能力远超同行业, 海外业务放量值得期待,公司仍有巨大预期差,业绩超预期空间依然较大,机构持仓比例仍然较低,我们 预计公司归母净利润 2016 年 5.5 亿 2017 年 9 亿,对应 2017 年仍不到 25X,维持我们自 180 亿市值以来的 强烈推荐评级!第一目标价 36 元。康耐特:收购旗计批文已经落地。消费金融&金融大数据目前 A 股龙头 标的,属于大背景下一个刚刚开始爆发的新型行业里冲在最前面的一匹黑马,公司商业模式,业绩,市场 空间将全面超市场预期,建议现价开始布局,继续维持强烈推荐评级!  康耐特:收购旗计批文已经落地。消费金融&金融大数据目前 A 股龙头标的,属于大背景下一个刚刚开始爆 发的新型行业里冲在最前面的一匹黑马,公司商业模式,业绩,市场空间将全面超市场预期,建议现价开 始布局,继续维持强烈推荐评级!  奥马电器:非公开增发靴子落地在即,中小银行云平台+“钱包”生活圈两大业务线蓄势待发,增发落地后 募集资金达 30 亿元,将为公司外延、业务发展带来强劲动力。目前市值、估值仍处于较低水平,未来各方 面弹性巨大,强烈建议关注!  丰东股份:市场独家底部推荐标的,财税 SAAS 云用户数与 APRU 值双升的格局在未来几年内确定,业绩有 望持续超预期,国内中小企业财税 SAAS 绝对龙头标的,继续维持强烈推荐! 近期推荐标的逻辑  博思软件:非税收入信息化龙头大展宏图。公司致力于非税收入管理,财政票据电子化和公共缴费服务信 息化为核心的产品以及服务。是非税收入信息化方面当之无愧的龙头,占据 70%的市场份额。公共缴费服 务平台“e 缴通”在非税收入收缴方面具有巨大竞争优势,且可实现商业模式由 G 端向 C 端的拓展。公司 拟使用自有资金 1600 万元收购和增资北京支点国际咨询投资有限公司 51.04%股份,布局政府采购投标领 域。预计公司 2016-2017 年净利润为 4500 万、5300 万,我们认为公司作为非税收入信息化领域的龙头, 卡位优势明显,未来依靠 e 缴通平台拓展 To-C 领域,收购支点国际切入政府采购领域,增长前景广阔,对 应 PE 分别为 161X、133X,强烈推荐。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 14 行业周报  绿盟科技:构建“云地人机”体系,云安全布局一马当先。作为国内信息安全领域龙头企业,凭借技术、 销售等各种优势,公司较早在云安全领域展开布局,2015 年 11 月,公司云安全平台—绿盟云上线,通过 SECaaS 模式向客户提供专业的网络安全产品及服务交付能力。此后,公司又先后同腾讯云、阿里云展开合 作并通过非公开增发募集资金投向智慧安全防护体系项目,进一步完善云安全布局。我们认为,2016 年将 是公司云安全市场开拓的元年,凭借公司雄厚的技术支持及在云安全领域的先发优势,随着公司业务拓展 以及与巨头合作的深入,云安全服务会成为其未来业绩高增长的新引擎。暂不考虑非公开发行对公司带来 的影响,预计 16、17 年净利润为 2.7 亿元、3.6 亿元,对应 16、17 年 PE 为 60 倍、45 倍。对比同行业其 他公司,估值相对便宜。同时,我们极度看好公司在云安全领域的先发优势及深入布局,给予“强烈推荐” 评级。  文化长城:收购联讯教育增发股票获得证监会有条件通过,联汛教育为 K12 教育、职业教育提供教育信息化 服务,同时为职业院校实训室提供综合解决方案。文化长城原持有 20%的联汛教育公司股权,此次收购将使 联汛教育成为上市公司全资子公司。2016~2018 年联讯教育承诺业绩 6000 万、7800 万、1 亿。公司年报中提 出将通过投资并购等选择相关资产,以实现教育产业生态圈的构建,收购联汛教育布局教育信息化,设立教育 产业基金正是公司坚定转型战略的体现,转型综合教育产业平台空间巨大,维持“强烈推荐”评级。  齐心集团:全面转型基于企业 SAAS 的云办公生态圈,公司从 2015 年坚定互联网化战略转型,专注于打造 基于企业 SAAS 的云办公生态圈。2015 年以来率先在业内进行传统业务线上转型,上线齐心在线商城和齐 心渠道宝移动 APP,平台流量已然形成,为全面转型企业 SAAS 平台提供了良好的基础。连续收购银澎云计 算、杭州麦苗(基于大数据的企业互联网营销领域龙头)、阳光印网(在线打印市场第一)等移动办公细 分领域的优质 SaaS 公司。公司的云办公服务集群已雏形初现。公司体系内 SAAS 服务将以电商平台为入口, 为 B 端客户在传统业务和 SAAS 业务两端进行双向导流,提升平台的功能范围和客户粘性。保守预测 2016、 2017 年公司备考净利润 1.4 亿、2.0 亿,对应增发后 pe60、42 倍,在 SaaS 板块中属于估值偏低、市值偏 小的底部全新弹性品种,公司全力打造的基于 SAAS 的云办公平台值得期待,强烈推荐。  运达科技:1)国内轨交信息化龙头之一,业绩好,去年 1.27 亿利润,2016 年股权激励备考至少 30%增长 (1.65 亿),同时外延将做为公司的长期战略来实现,公司主业中的牵引系统、CMD 系统等业务具备较大 的弹性,公司未来几年业绩有望持续高增长 2)公司参股 VR 公司司姆泰克,凭借在三维实景方面的技术优 势进军 VR,在铁路领域可以应用在驾驶员模拟培训上,同时将与其他公司合作进军消费 VR 领域。3)公司 市值较小,业务增长潜力较大,管理层优质,在次新股里面属于典型的估值合理高成长品种。强烈推荐。  北信源:公司新发布的 Linkdood 定位于移动办公 SaaS 平台,目前主要针对安全需求较高的大企业,未来 将整合基础网络通信、信息安全和互联网应用,为客户提供自主可控的安全聚合通道。产品目前已有企业 客户数十家,未来在金融、教育等行业将大力推广。公司传统业务覆盖四千万 PC 终端用户,未来有望成为 企业级服务入口,并通过数据挖掘打造成为服务平台提供商。北信源已然成为 A 股 SAAS 板块最纯正标的, 也是当之无愧的龙头品种,强烈推荐。  思创医惠:公司携手 IBM 成立沃森智慧医疗研究院,在医疗大数据、人工智能等领域的实力将随着与 IBM 的合作迈上新的台阶。公司 2015 年净利润同比增 79%,公司未来两年有望继续保持较高增速,预计 2016、 2017 年 EPS 分别为 0.54、0.72 元,对应 PE 为 60、43 倍,维持强推。 当前覆盖公司跟踪  四维图新:发行股份及支付现购买资产(1 月 18 日)。公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购杰 发科技全体股东所持有的杰发科技 100%的股权。本次交易完成后,杰发科技将成为公司全资子公司。本次 杰发科技 100%股权的作价为 387,510.00 万元,其中公司以新发行股份支付 33,050.67 万元、以现金支 付 354,459.33 万元。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 15 行业周报  维宏股份:2016 年度业绩预告(1 月 19 日)。维宏股份电子股份有限公司预告 2016 年业绩,归属于上市 公司股东的净利润 4,135.18 万元–5,168.97 万元,比上年同期增长 0-20%。  易华录:关于签订重大合同公告(1 月 19 日)。易华录近日收到采购代理机构贵州弘典工程建设咨询有限 公司和招标人贵州新蒲经济开发投资有限责任公司共同签发的《中标通知书》,公司成为“贵州新蒲经济 开发区天网工程建设项目”的中标单位。并于近日与贵州新蒲经济开发投资有限责任公司签订了《贵州新 蒲经济开发区天网工程建设项目建设工程施工合同》,合同价款为 114600287.72 元。  方直科技:对外投资公告(1 月 19 日)。2017 年 01 月 18 日,方直科技与千锋互联及其股东樟树市雨青木 华投资管理中心、樟树市飞扬投资管理中心、樟树市锦鑫投资管理中心于深圳市签署了《关于北京千锋互 联科技有限公司之投资协议》,以自有资金通过向标的公司增资和受让标的公司原股东部分老股相结合的 方式取得标的公司 12%的出资比例,合计出资人民币 10,146.7890 万元。  恒华科技:2016 年业绩预告(1 月 19 日)。北京恒华伟业科技股份有限公司预告 2016 年业绩,归属于上 市公司股东的净利润 10,486.66 万元—12,906.66 万元,比上年同期上升 30%-60%。  启明星辰:对外投资公告(1 月 19 日)。启明星辰全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司拟以自 有资金 30,000,002 元对长沙智为信息技术有限公司进行投资,持有智为信息增资后 30%的股权。本次投 资完成后,智为信息将成为公司的参股公司。  二三四五:全资子公司参与投资设立互联网小额贷款公司公告(1 月 20 日)。二三四五全资子公司上海二 三四五网络科技有限公司拟出资人民币 42,500 万元参与发起设立互联网小额贷款公司。本次投资完成后, 网络科技子公司占互联网小贷公司注册资本的比例为 85%。  丰东股份:拟参与设立并购基金(1 月 20 日)。为助推公司“热处理设备及服务+互联网财税服务”双轨 发展战略,丰东股份拟作为有限合伙人与深圳前海恒瑞方圆投资管理有限公司、朱文明、徐正军、束昱辉 以及其他潜在投资方合作设立“方泽(嘉兴)投资合伙企业(有限合伙)”,并购基金总规模不超过 50 亿 元人民币。并购基金用于服务于公司及全资子公司方欣科技的主营业务,即以与公司及方欣科技的主营业 务相关的、能与公司及方欣科技现有业务形成规模效应或者协同效 的、行业前景看好、且受国家政策支持 和鼓励的行业或企业为主要的投资方向。  恒生电子:投资认购中金 FINTECH 产业基金(暂定名)(1 月 20 日)。恒生电子董事会审议通过《公司关 于投资认购中金 FINTECH 产业基金》的议案。公司作为中金 FINTECH 产业基金的有限合伙人拟出资 2 亿 元人民币投资认购产业基金,该基金拟募集 20 亿元人民币。 三、本周主要行业事件 消费金融  【不仅是放贷 消费金融迎新浪潮】2017 年一开年,消费金融便延续了 2016 年的发展势头,成绩依旧亮眼。 工商银行推出“工银融 e 借”正式进军消费金融领域;马上消费金融公司推出新产品“马上有钱联盟”。 在大众消费需求不断释放的过程中,消费金融通过不断创新的新技术与新模式,已发展成为金融领域的又 一“蓝海”。 移动支付  【欧洲移动支付服务商 iZettle 与银联国际宣布合作】近日,被称为“欧洲版 Square”的移动支付公司 iZettle 宣布与中国银联国际展开合作。用户的手机或平板插入 iZettle 的迷你刷卡机后,可以随时随地接受他人的 刷卡消费或支付。与 Square 采用的刷卡即付模式不同,iZettle 采用的是在欧洲非常流行的芯片密码卡,卡 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 16 行业周报 主在进行支付时需要输入 4 位数的密码,iZettle 认为这种支付方式更加安全。 云计算  【浪潮长春云计算大数据中心落成】浪潮长春云计算大数据中心位于经开区,包括浪潮云计算展示中心、 创客中心等一系列项目。目前,主机房 700 平方米已摆放 180 多个机柜;同步投入运行的双创中心已有 16 个创客项目进驻;浪潮还与吉大携手建立了人才培养实训基地,并将设立研发中心,以便人才实现本地就 业。 人工智能  【美国设立了 10 个官方无人驾驶汽车测试点】现在美国政府交通部正式宣布了 10 个用于研发无人驾驶汽 车技术的测试站点,为汽车厂商、监管者和社会提供新的合作机会。美国正在加紧制定联邦和各州统一的 无人汽车监管标准,为无人驾驶汽车扫清法律障碍。而且在接下来的 10 年里,政府计划投资 10 亿美元支 持无人驾驶汽车研发。  【凤凰机器人凤凰号正式上线,开启人工智能新时代】1 月 20 日,由凤凰新闻客户端移动研发中心担纲主 体研发,中科院计算所自然语言研究组技术咨询支持的凤凰机器人凤凰号“小凤百事通”正式上线。“小 凤百事通”是一个由机器人自主撰写运营的凤凰号,她结合了目前人工智能领域和自然语言处理领域最新 的研究成果和成熟技术撰写新闻。现已具备较为成熟的短语生成、句法语义分析、文本精炼的能力,同时 还能够自动依据上下文内容,给文本搭配相应的图片和图表。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 17 行业周报 计算机组分析师介绍 华创证券首席分析师:寻赟 上海交通大学工学硕士。曾任职于长城证券、中信证券。2014 年加入华创证券研究所。新财富入围团队成员。 华创证券分析师:翟炜 北京大学工科硕士。曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所。2016 年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师:侯子超 上海交通大学经济学硕士。2015 年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 北京机构销售部 广深机构销售部 上海机构销售部 姓名 职 崔文涛 务 办公电话 企业邮箱 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 张娟 所长助理兼广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 李梦雪 销售经理 0755-82027731 limengxue@hcyjs.com 罗颖茵 销售助理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 石露 销售副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 简佳 高级销售经理 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 陈红宇 销售助理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 18 行业周报 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上; 推荐:预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性:预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 回避:预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20%之间。 行业投资评级说明: 推荐:预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%; 回避:预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息,准确表述了分析师的个人观点;分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任 何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司 于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义 务。 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及 证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且 不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址:北京市西城区锦什坊街 26 号 地址:深圳市福田区香梅路 1061 号 地址:上海浦东银城中路 200 号 恒奥中心 C 座 3A 中投国际商务中心 A 座 19 楼 3402 室 华创证券 邮编:100033 邮编:518034 邮编:200120 传真:010-66500801 传真:0755-82027731 传真:021-50581170 会议室:010-66500900 会议室:0755-82828562 会议室:021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 19
计算机行业周报:关于计算机板块近期策略的思考
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