广发证券-机械设备行业跟踪:需求向好明确,等待预期改善

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行业: 机械行业
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-01-03
行业跟踪|机械设备 证券研究报告 行业评级 机械设备行业 Tabl e_Title 买入 Table_Grade 需求向好明确,等待预期改善 前次评级 买入 报告日期 2016-01-02 经济和政策观察: 2016 年 12 月 29-30 日,全国财政工作会议在北京召开。 相对市场表现 Ta ble_Summary Tabl e_Chart 会议表示,2017 年财政政策要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧 机械设备 结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要;继续实施减税降 6% 费政策,适度扩大支出规模,促进经济运行保持在合理区间。1 月 1 日,国 -6% 家统计局公布中国 2016 年 12 月官方制造业 PMI 降至 51.4,连续 5 个月在 -18% 荣枯线上方,前值 51.7;12 月官方非制造业 PMI 降至 54.5,前值 54.7。 市场表现分析: 上周股票市场各个板块窄幅震荡, 沪深 300 指数上涨 0.07%, 创业板指下跌 0.13%,机械设备板块上涨 0.28%。 -30% 2015-12 分析师: Table_Aut hor 机械动态变化: 12 月制造业 PMI 生产指数为 53.3,比上月回落 0.6 个百分 2016-08 2016-12 罗立波 S0260513050002 021-60750636 点,是 PMI 小幅回落的主要原因之一,但仍为年内次高点;新订单指数为 53.2,与上月持平,连续两个月位于年内高点。 2016-04 沪深300 luolibo@gf.com.cn 分析师: 刘芷君 S0260514030001 机械行业观点与组合:近期行业多个指标趋于好转态势,基于需求改善力 021-60750802 度和利润恢复情况,我们维持机械设备行业“买入”评级。下游地产、建 liuzhijun@gf.com.cn 筑、家居、消费等行业需求复苏,投资意愿增强,机械产品需求总体在回 暖过程,龙头企业同时加速扩大市场份额,建议同时关注机械大周期领域 相关研究: Table_Report (油气装备、工程机械、集装箱等)的龙头企业,和新智能、新服务领域 机械行业 2017 年上半年策 的优秀成长企业的投资机会。近期推荐组合为:(1)大周期组合:杰瑞股 略:双轮驱动,精选龙头 份、惠博普、三一重工、恒立液压、中集集团、安徽合力; (2)新服务组 广发机械周报&高端装备动 2016-11-30 2016-11-27 合侧重于环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等,个股为龙马环卫、 态:需求回升,工业利润改善 华测检测和浙江鼎力; (3)新智能组合侧重于物流自动化、3C 自动化、激 广发机械周报&高端装备动 光雷达等领域,个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、田中精机、昊志 态:需求回暖中,盈利弹性值得 2016-11-20 重视 机电、天成自控、明泰铝业等。 风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企 业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。 联系人: Table_Contacter 王珂 gfwangke@gf.com.cn 高端装备热点领域动态跟踪: 机器人与人工智能:工信部发布《工业机器人行业规范条件》;中信重工拟 12.2 亿增资子公司 同时发力特种机器人。工业 4.0:国务院发布《 “十三 五”国家信息化规划》 ;工信部发布《工业机器人行业规范条件》轨道交通 装备:沪昆高铁全线贯通 我国"四纵四横"高铁网成型。前沿科技:Here 与 Mobileye 合作 研发无人驾驶地图技术;俄科学家拟将 3D 打印卫星部署到 轨道上。能源装备:四川首个核退役及放废治理实验室落户动力院(信息 来源:中国核能) ;委内瑞拉配合冻产协议 将减产 9.5 万桶/日(信息来源: 汇通网) 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/6 行业跟踪|机械设备 机器人与人工智能 工业机器人:工信部发布《工业机器人行业规范条件》 工信部近日发布《工业机器人行业规范条件》,从综合条件、企业规模、质量要求、 研发创新能力、人才实力、销售和售后服务、社会责任、监督管理等方面对工业机 器人本体生产企业和工业机器人集成应用企业进行了规定。本规范条件自2017年2 月1日起实施。(资料来源:OFweek机器人网) 简评:随着工业机器人使用率的提升,《工业机器人行业规范条件》的发布有利于 工业机器人行业健康规范发展。 工业机器人:中信重工拟 12.2 亿增资子公司 同时发力特种机器人 中信重工拟向三家全资子公司增资共计12.2亿元。公司还公告称为进一步完善公司 特种机器人销售市场布局,强力开拓、抢占特种机器人市场,加快推进公司转型发 展,公司拟以自有资金1000万元,在东营设立中信重工(东营)智能装备有限公司, 其中中信重工出资比例为100%。,公司证券部工作人员表示,该业务将成为中信重 工未来的主要业务。(资料来源:高工机器人) 简评:该新设公司将主要从事机器人设备、器材及系统的设计、研制、开发、制造、 销售等。新公司的设立将有利于拓展和优化公司特种机器人产业化及销售服务区域 中心布局,有助于将公司打造成为国内领先的特种机器人研发与产业化基地。 人工智能:苹果公开首份人工智能论文 苹果发布了其首份关于人工智能(AI)的学术论文——“通过对抗网络使用模拟和 非监督图像训练”(Learning from Simulated and Unsupervised Images through Adversarial Training),其中主要描述了在计算机视觉系统中提高图像识别的方法, 而这或许也标志着苹果公司研究的新方向。苹果在报告中称,在机器学习研究中, 使用合成图像(例如来自一款视频游戏)来训练神经网络要比使用真实图像更有效。因 为合成图像数据已经被标记和注释,而真实的图像数据需要有人耗费巨大的精力去 标记计算机看到的每件事物,如一棵树、一条狗或一辆自行车。(资料来源:OFweek 机器人网) 简评:苹果第一次发布了其人工智能方向的报告,有助于其普及自己的人工智能软 件。如今,人工智能软件正被应用到几乎所有应用中,如iPhone 7的拍照功能,以及 各种互联网服务。 工业 4.0(工业自动化/智能物流/智能包装/智能车库) 国务院发布《“十三五”国家信息化规划》 12月27日,国务院发布《“十三五”国家信息化规划》。《规划》在重大任务和重 点工程中囊括了十大体系,其中与物联网、制造业相关的主要内容有:大力推进集 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/6 行业跟踪|机械设备 成电路创新突破,加大面向新型计算、5G、智能制造、工业互联网、物联网的芯片 设计研发部署;设立信息经济示范区,深化信息技术在先进制造、创新创业等领域 集成应用,依托现有园区,面向云计算、大数据、物联网、机器深度学习与新一代 信息技术创新,探索形成信息经济示范区。(资料来源:国务院网站) 简评:《规划》是“十三五”国家规划体系的重要组成部分,是指导“十三五”期间 各地区、各部门信息化工作的行动指南。 工信部发布《工业机器人行业规范条件》 为推进工业机器人行业健康发展,按照《机器人产业发展规划(2016-2020年》的部 署,工信部制订了《工业机器人行业规范条件》,从综合条件、企业规模、质量要 求、研发创新能力、人才实力、销售和售后服务等方面对工业机器人本体生产企业 和工业机器人集成应用企业提出要求。(资料来源:工信部网站) 简评:我国作为成工业机器人第一大市场,随着《工业机器人行业规范条件》出台 规范工业机器人行业发展,将进一步推进工业机器人在重点领域的推广应用。 BOE 绵阳 G6 AMOLED 柔性产线开工 12月28日,BOE(京东方)绵阳第6代AMOLED(柔性)生产线于四川省绵阳高新 技术产业开发区开工,这是BOE(京东方)继成都第6代AMOLED生产线后投建的 又一条柔性OLED产线。 该产线计划总投资465亿元人民币,玻璃基板尺寸为1500mm×1850mm,占地面积 约1,200亩,计划产能为每月4.8万片玻璃基板,产品主要应用在智能手机、可穿戴 设备、车载显示、AR/VR等领域,预计2019年实现量产。 据CINNOResearch统计数据显示, 2016年全球搭载柔性AMOLED面板的手机出货 量约5500万片,预计2020年将增长至近7亿片,年复合增长率高达66%。而京东方 项目的顺利开工也意味着,国内AMOLED面板产能将在2020年比肩韩国,年复合增 长率高达87%。(资料来源:CINNO) 简评:我国作为全球最大的OLED应用市场,对OLED的需求将呈现爆发式增长,潜 力巨大。对应的带来3C自动化设备行业的成长机遇。随着OLED投资浪潮加快,国 产3C自动化企业有望取得突破。轨道交通装备 轨道交通 沪昆高铁全线贯通 我国"四纵四横"高铁网成型 12月28日上午10时,一列银色“子弹头”驶离昆明南站。经过约11个小时、2252 公里的飞驰,它将横穿大半个中国,抵达上海。至此,沪昆高铁最后一段贵阳至昆 明开通运营,在我国大西南与东部沿海之间画下浓墨重彩的“一横”。 就在同一天,南昆铁路客运专线(即南昆高铁)昆明至百色段也开通运营,标志着南宁 至昆明和昆明至广州快速铁路通道全线开通运营。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3/6 行业跟踪|机械设备 这是一次连接东部、南部沿海与西南边陲的时空跨越。随着沪昆高铁贵阳北至昆明 南段、南昆高铁百色至昆明南段开通运营,上海至昆明、广州至昆明高铁通道全线 贯通。云南正式接入全国高速铁路网,这标志着我国早期规划的“四纵四横”高铁 网基本成型。(资料来源:搜狐网) 简评:沪昆高铁不仅让云南与全国高铁联网,更是“一带一路”战略规划中与东南 亚互联互通的重要纽带。 “四纵四横”高铁网正式架构成型,这为后续路网升级, 建设“八纵八横”高铁线网奠定良好基础。 前沿科技(量子信息/无人驾驶/3D 打印) 无人驾驶:Here 与 Mobileye 合作 研发无人驾驶地图技术 12月29日,Here 地图公司与计算机视觉芯片制造商 Mobileye 宣布达成协议,双 方将在无人驾驶地图服务领域展开合作。他们将把Mobileye的Roadbook与Here的 HD Live Map结合起来。前者可以通过众包数据识别可以行驶的路径,因此将作为 一个额外的层叠加到后者现有的数据上。作为该交易的一部分,Mobileye还将使用 Here的Open Location Platform,而Here也将获准使用Mobileye REM车载实时路况 监控技术的原始传感器数据。这将帮助Here HD Live Map实现更快的更新,使之更 好地反应无人驾驶汽车的实时驾驶状态。(资料来源:新浪汽车) 简评:此次合作将帮助这两家公司成为更能吸引汽车厂商的供应伙伴,从而为这些 厂商的无人驾驶汽车和车队服务提供更好的支持。 3D 打印:俄科学家拟将 3D 打印卫星部署到轨道上 近日,俄罗斯托木斯克理工大学高技术研究所院长Alexey Yakovlev给出了关于 Tomsk-TPU-120的一个突破性更新。据悉,这是一个完全3D打印的微型卫星,并将 于2017年进入轨道。(资料来源:3D虎) 简评:增材制造除了给Tomsk-TPU-120中带来成本优势以外,3D打印材料还使卫星 轻便、坚固,并能抵抗振动。这些物质优势为卫星开辟了实用机会。 能源装备(核电设备/锂电设备/油气设备) 核电:四川首个核退役及放废治理实验室落户动力院 该工程实验室以促进四川省核设施退役及放射性废物治理行业发展为出发点,掌握 一大批国际先进的核设施退役技术;以废物最小化为目标,开展放射性废物治理基 础研究和技术创新,最终掌握一批自主化的国际前沿退役及废物治理核心关键技术, 将工程实验室建设成四川省乃至我国核设施退役治理技术研发的综合平台,逐步缩 小与世界先进水平的差距,促进退役治理技术“走出去”。(资料来源:中国核能) 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4/6 行业跟踪|机械设备 简评:核电后市场随着世界核电站的高速增长而高速增长;我国核电站退役市场巨 大,但如乏燃料处理等设备有效供给不足,看好核电后市场相关设备的需求。 油气:委内瑞拉配合冻产协议 将减产9.5万桶/日 委内瑞拉表示,新的一年将减产9.5万桶/日,以遵守产油国之间达成的减产协议。石 油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国已达成近180万桶/日的减产协议,于2017年 1月1日起正式实施。(资料来源:汇通网) 简评:在OPEC和非OPEC产油国共同达成的减产协议后,全球原油产量将在2017 年趋稳,油价有望回升,相关设备需求迎来利好。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5/6 行业跟踪|机械设备 广发机械行业研究小组 Table_Research 罗立波: 首席分析师,清华大学理学学士和博士,6 年证券从业经历,2013 年进入广发证券发展研究中心。 刘芷君: 资深分析师,英国华威商学院管理学硕士,核物理学学士,2013 年加入广发证券发展研究中心。 代 川: 中山大学数量经济学硕士,2015 年加入广发证券发展研究中心。 王 珂: 厦门大学核物理学硕士,2015 年加入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Table_RatingIndus try 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Table_RatingCompany 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 15%以上。 谨慎增持: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 5%-15%。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳市福田区福华一路 6 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海市浦东新区富城路 99 号 号耀中广场 A 座 1401 免税商务大厦 17 楼 月坛大厦 18 层 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Table_Disclaimer 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户,不对外公开发布。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6/6
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