华创证券-机械设备行业周报:铁总启动2017年首次动车组、货车招标,发改委发布《能源发展“十三五”规划》,煤化工示范项目有望重启

页数: 8页
行业: 机械行业
作者: 李佳 鲁佩
发布机构: 华创证券
发布日期: 2017-01-23
行业研究 证券研究报告 行 业 周 报 机械设备 2017 年 1 月 23 日 机械设备 铁总启动 2017 年首次动车组、货车招标,发改委发 行业评级 推荐 布《能源发展“十三五”规划》,煤化工示范项目有 评级变动 维持 望重启 投资要点 1. 一周行情概览    证券分析师:李佳 下跌 1.01%。机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 24 位。 执业编号:S0360514110001 电话:021-31758488 邮箱:lijia@hcyjs.com 剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)55.53 倍,和上周比有所 证券分析师:鲁佩 下降。 在全部机械股中,涨幅前三位分别是利君股份、天沃科技、林州重机, 执业编号:S0360516080001 电话:021-20572553 邮箱:lupei@hcyjs.com 一周涨幅分别为 34.63%、8.64%、5.86%。 联系人:赵志铭 本周机械设备指数下跌 1.84%,沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板指 2. 主要行业观点  证券分析师 电话:021-20572567 邮箱:zhaozhiming@hcyjs.com 轨道交通:铁总 2017 年首次动车组招标 35 列、货车招标 4 万辆 中国铁路建设投资集团 2017 年 1 月 18 日发布招标公告,受中国铁路 总公司委托,中国铁路建设投资公司作为招标代理机构,公开招标时 速 250 公里动车组共 20 列,时速 350 公里长编动车组 15 列。随后, 在 2017 年 1 月 19 日,受中国铁路总公司委托,中国铁路建设投资公 司作为招标代理机构,公开招标 NX70A 型共用平车 20000 辆,X70 型集装箱专用平车 20000 辆。铁总 2017 年首次货车招标合计 40000 联系人:娄湘虹 电话:021-20572552 邮箱:louxianghong@hcyjs.com 联系人:胡刚 电话:021-20572556 邮箱:hugang@hcyjs.com 辆,比 2016 年全年增长 58.28%。2016 年共招标货车 25272 辆。 动车及货车招标启动为今年轨交板块相关公司业绩提供确定性,再叠 加十三五城轨通车高峰的影响,坚定看好高铁、货运等轨交产业投资 机会,持续强烈推荐。重点推荐轨交板块内优质龙头标的中国中车、 永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、春晖股份、海达股份、神州高铁、 运达科技、辉煌科技等。  煤化工:国家发改委发布《能源发展“十三五”规划》,煤化工示范 推荐公司及评级 公司名称及代码 森远股份 新筑股份 华中数控 海源机械 大冷股份 黄河旋风 辉煌科技 评级 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 项目有望重启 1 月 17 日,国家发改委发布《能源发展“十三五”规划》,提出合理 控制发展节奏,强化技术创新和市场风险评估,严格落实环保准入条 件,有序发展煤炭深加工,稳妥推进煤制燃料、煤制烯烃等升级示范, 增强项目竞争力和抗风险能力。规划同时明确“十三五”期间,煤制 油、煤制天然气生产能力达到 1300 万吨和 170 亿立方米左右。 “十三五”期间煤化工项目有望持续推进,上游设备商将直接受益。 关注煤化工设备产业链,推荐杭氧股份、航天工程等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 行业周报  通用航空:甘肃省发布《“十三五”通用航空发展规划》,将建设 25 个通用机场 甘肃将在“十三五”期间建通用机场 25 个,其中一类机场 8 个、二 类机场 6 个、三类机场 11 个,力争实现全省 65%的县级行政单元能 在陆路交通 60 公里或 1 小时车程内享受到通用航空服务。利用现有 和新建机场,重点开展商务服务、低空旅游、生产作业、应急救援等 业务,到 2020 年,实现年产值 4 亿元。加快空管、航油等配套规划 行业表现对比图(近 12 个月) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 建设,构建通用航空器研发、设计、制造和维修体系;开展通用航空 器展销、保险、托管、租赁等。建议关注无人机+通用航空产业链, 推荐:雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。 3. 下周推荐组合  短期组合:森远股份(25%)、永贵电器(25%)、杭氧股 份(25%)、海源机械(25%)  长期组合:森远股份(20%)、海源机械(20%)、黄河旋 风(20%)、烟台冰轮(20%)、郑煤机(20%) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 机械设备(申万) 沪深300 相关研究报告 《机械行业 12 月月报:轨交 PPP 项目持续 推进,十三五新增城市轨交里程约 3000 公 里,周期行业回暖关注工程机械和煤机》 2017-01-03 《机械设备行业报告:2017 年策略报告: 机械板块两翼齐飞,周期股触底反弹、成长 股创新发展》 2017-01-04 《机械设备行业报告:换脑工程点评:拓展 04 专项在军工领域的中高档数控机床国产 化》 2017-01-19 2 行业周报 一、一周行情概览 本周机械设备指数下跌 1.84%,沪深 300 指数上涨 1.05%,创业板指下跌 1.01%。机械 设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 24 位。 图表 1 机械指数一周走势排名 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% -3% -3% -4% 纺钢建交沪综农电传食有建 织铁筑通深合林气媒品色筑 服 装运 牧设 饮金材 装 饰输 渔备 料属料 指 数 300 汽公轻房计通采国休 车用工地算信掘防闲 军服 事制产机 工务 业造 医 药 生 物 机 械 设 备 家化商银 用工业行 贸 电 易 器 资料来源:Wind,华创证券 剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)55.53 倍,和上周比有所下降。 图表 2 机械设备行业估值水平走势图 PE(TTM,整体法剔除负值) 70 60 50 40 30 20 10 0 SW机械设备 资料来源:Wind,华创证券 在全部机械股中,涨幅前三位分别是利君股份、天沃科技、林州重机,一周涨幅分别为 34.63%、8.64%、5.86%。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3 行业周报 图表 3 机械涨幅前十名(去除停牌股) 排名 公司名称 股票代码 周涨幅 1 利君股份 002651.SZ 34.63% 2 天沃科技 002564.SZ 8.64% 3 林州重机 002535.SZ 5.86% 4 郑煤机 601717.SH 5.01% 5 润邦股份 002483.SZ 4.85% 6 金海环境 603311.SH 4.70% 7 佳士科技 300193.SZ 4.61% 8 柳工 000528.SZ 4.28% 9 龙溪股份 600592.SH 3.91% 10 达刚路机 300103.SZ 3.79% 资料来源:Wind,华创证券 二、行业主要观点 (一)轨道交通:铁总 2017 年首次动车组招标 35 列、货车招标 4 万辆 铁总 2017 年首次招标动车组 35 列。中国铁路建设投资集团 2017 年 1 月 18 日发布招标公告, 受中国铁路总公司委托,中国铁路建设投资公司作为招标代理机构,公开招标时速 250 公里 动车组共 20 列,时速 350 公里长编动车组 15 列。 2017 年首次货车招标 4 万辆。在 2017 年 1 月 19 日,受中国铁路总公司委托,中国铁路建设 投资公司作为招标代理机构,公开招标 NX70A 型共用平车 20000 辆,X70 型集装箱专用平车 20000 辆。铁总 2017 年首次货车招标合计 40000 辆,比 2016 年全年增长 58.28%。2016 年 共招标货车 25272 辆。 本次货车招标两型车单价在 40 万元左右,4 万辆总价约为 160 亿元。本次招标的 NX70A 型 共用平车是二七车辆厂为提高集装箱运输能力、 满足 100m 和 500m 长钢轨需求而研发的 13m 长共用平车,主要用于装运钢材、汽车、农用机械、大型混凝土预制梁、大型机械设备及军用 装备等;X70 型集装箱专用平车用于装运两个 20ft 集装箱或一个 40ft 集装箱。2016 年我国铁 路货运止跌回稳,国家铁路发送货物 26.5 亿吨,较 2015 年同比减少 2.36%,降幅相比前四 年明显缩窄。货运量中,铁路集装箱、商品汽车、散货快运量同比分别增长 40%、53%和 25%, 均创历史新高。货运回暖一方面是由于煤炭、钢铁等运输量增加,另一方面是因为公路运输价 格普遍上涨后,部分货源如汽车、大型机械等转向铁路运输。 投资建议:动车及货车招标启动为今年轨交板块相关公司业绩提供确定性,再叠加十三五城 轨通车高峰的影响,坚定看好高铁、货运等轨交产业投资机会,持续强烈推荐。重点推荐轨交 板块内优质龙头标的中国中车、永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、春晖股份、海达股份、神州 高铁、运达科技、辉煌科技等。 (二)煤化工:国家发改委发布《能源发展“十三五”规划》,提出稳妥推进煤化工项目 1 月 17 日,国家发改委发布《能源发展“十三五”规划》,提出合理控制发展节奏,强化技 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 4 行业周报 术创新和市场风险评估,严格落实环保准入条件,有序发展煤炭深加工,稳妥推进煤制燃料、 煤制烯烃等升级示范,增强项目竞争力和抗风险能力。规划同时明确“十三五”期间,煤制 油、煤制天然气生产能力达到 1300 万吨和 170 亿立方米左右。 此外,规划提出煤炭深加工重点建设项目包括煤制油项目:宁夏神华宁煤二期、内蒙古神华 鄂尔多斯二三线、陕西兖矿榆林二期、新疆甘泉堡、新疆伊犁、内蒙古伊泰、贵州毕节、内蒙 古东部;煤制天然气项目:新疆准东、新疆伊犁、内蒙古鄂尔多斯、山西大同、内蒙古兴安 盟;煤炭分质利用示范项目:陕西延长榆神煤油电多联产、陕煤榆林煤油气化多联产、龙成 榆林煤油气多联产,江西江能神雾萍乡煤电油多联产等。 投资建议:“十三五”期间煤化工项目有望持续推进,上游设备商将直接受益。关注煤化工 设备产业链,推荐杭氧股份、航天工程等。 (三)通用航空:甘肃省发布《“十三五”通用航空发展规划》,将建设 25 个通用机场 日前,甘肃省政府办公厅印发《甘肃省“十三五”通用航空发展规划》,提出整合现有 航空资源,优化全省通用航空机场布局,加快通用机场建设,力争使甘肃成为丝绸之路上通用 航空重要节点、国际知名航空运动基地。 根据《规划》,甘肃将在“十三五”期间建通用机场 25 个,其中一类机场 8 个、二类机 场 6 个、三类机场 11 个,力争实现全省 65%的县级行政单元能在陆路交通 60 公里或 1 小时 车程内享受到通用航空服务。利用现有和新建机场,重点开展商务服务、低空旅游、生产作业、 应急救援等业务,到 2020 年,实现年产值 4 亿元。加快空管、航油等配套规划建设,构建通 用航空器研发、设计、制造和维修体系;开展通用航空器展销、保险、托管、租赁等。 投资建议:建议关注无人机+通用航空产业链,推荐:雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川 大智胜、四川九州。 三、本周推荐组合 图表 4 上周组合收益情况 短期组合 证券名称 权重 周收益 证券名称 权重 周收益 森远股份 25% -3.01% 森远股份 20% -2.41% 永贵电器 25% -1.97% 海源机械 20% -0.84% 杭氧股份 25% 0.40% 黄河旋风 20% -0.16% 海源机械 25% -1.05% 烟台冰轮 20% -0.12% 郑煤机 20% 0.62% 组合收益 长期组合 -5.63% 组合收益 -2.91% 资料来源:华创证券 本周推荐组合:   短期组合:森远股份(25%) 、永贵电器(25%) 、杭氧股份(25%) 、海源机械(25%) 长期组合:森远股份(20%) 、海源机械(20%)、黄河旋风(20%) 、烟台冰轮(20%) 、郑煤机(20%) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 5 行业周报 机械组分析师介绍 华创证券首席分析师:李佳 伯明翰大学经济学硕士。2014 年加入华创证券研究所。2012 年新财富最佳分析师第六名、水晶球卖方分析师第五名、 金牛分析师第五名,2013 年新财富最佳分析师第四名,水晶球卖方分析师第三名,金牛分析师第三名,2016 年新财 富最佳分析师第五名。 华创证券分析师:鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士。2014 年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师:赵志铭 瑞典哥德堡大学交通管理学硕士。2015 年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师:娄湘虹 上海交通大学工学硕士。2016 年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师:胡刚 复旦大学工学硕士。2016 年加入华创证券研究所。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 6 行业周报 华创证券机构销售通讯录 地区 北京机构销售部 广深机构销售部 上海机构销售部 姓名 职 崔文涛 务 办公电话 企业邮箱 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 张娟 所长助理兼广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 李梦雪 销售经理 0755-82027731 limengxue@hcyjs.com 罗颖茵 销售助理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 石露 销售副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 简佳 高级销售经理 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 陈红宇 销售助理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 7 行业周报 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上; 推荐:预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性:预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 回避:预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20%之间。 行业投资评级说明: 推荐:预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%; 回避:预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息,准确表述了分析师的个人观点;分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任 何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司 于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义 务。 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及 证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且 不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址:北京市西城区锦什坊街 26 号 地址:深圳市福田区香梅路 1061 号 地址:上海浦东银城中路 200 号 恒奥中心 C 座 3A 中投国际商务中心 A 座 19 楼 3402 室 华创证券 邮编:100033 邮编:518034 邮编:200120 传真:010-66500801 传真:0755-82027731 传真:021-50581170 会议室:010-66500900 会议室:0755-82828562 会议室:021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 8
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