联讯证券-【联讯电新事件点评】能源发展“十三五”规划:能源供求关系趋于缓和,重点关注能源改革深化带来的机遇

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行业: 电力行业
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-23
证券研究报告 | 行业研究 电气设备 【联讯电新事件点评】能源发展“十 三五”规划:能源供求关系趋于缓和, 重点关注能源改革深化带来的机遇 2017 年 01 月 23 日 投资要点 增持(维持)  事件描述 国家发改委与国家能源局于近日发布了《能源发展“十三五”规划》 (以下 电力设备与新能源行业研究组 简称《规划》),《规划》是未来我国能源发展的行动纲领与总体蓝图,主要 阐述了我国“十三五”期间,能源发展的主要方向、趋势、发展目标、重点 分析师:王凤华 任务等,对相关行业的发展前景与机遇具有重要影响。 执业编号:S0300516060001 邮箱:wangfenghua@lxsec.com 按照《规划》的总体要求,综合考虑各因素,我国 2020 年能源发展主要目 研究助理:夏春秋 标为: 电话:15000812117 邮箱:xiachunqiu@lxsec.com 消费总量控制。能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤以内,煤炭消费总量控 制在 41 亿吨以内。全社会用电量预期为 6.8~7.2 万亿千瓦时; 行业表现对比图(近 12 个月) 14% 安全保障。能源自给率保持 80%以上,增强能源安全战略保障能力,提高 7% 能源利用效率,提高能源替代水平; 0% 供应能力。保持能源供应稳步增长,国内一次能源生产量约 40 亿吨标煤, -7% 其中煤炭 39 亿吨,原油 2 亿吨,天然气 2200 亿立方米,非化石能源 7.5 -14% 16-0 1 16-0 4 沪深300 16-0 7 16-1 0 17-0 1 电气设备 资料来源:聚源 亿吨标准煤。发电装机 20 亿千瓦左右; 消费结构。非化石能源消费比重提高 15%以上,天然气消费比重力争达到 相关研究 10%,煤炭消费比重降低到 58%以下。发电用煤占煤炭消费比重提高到 55% 《【联讯电新周报】新能源并网电价调整方 以上; 案出台,17 年 风电抢装 进一步 确定》 2017-01-03 系统效率。单位国内生产总值能耗比 2015 年下降 15%,煤电平均供电煤耗 《【联讯电新周报】输配电价定价办法出 下降到每千瓦时 310 克标准煤以下,电网线损率控制在 6.5%以内; 台,电改进一步推进》2017-01-09 环保低碳。单位国内生产总值二氧化碳排放比 2015 年下降 18%。能源行业 《【联讯电新周报】能源技术创新“十三五” 环保水平显著提高,燃煤电厂污染物排放显著降低,具备改造条件的煤电机 规划出台,重点研究大功率风电机组》 组全部实现超低排放; 2017-01-16 普遍服务。能源公共服务水平显著提高,实现基本用能服务便利化,城乡居 民人均生活用电水平差距显著缩小。  能源消费增速将回落,能源结构与消费驱动力将发生变化 未来五年,钢铁、有色、建材等主要耗能产品需求预计将达到峰值,能源消 费将稳中有降。在经济增速趋缓、结构转型升级加快等因素共同作用下,能 源消费增速预计将从“十五”以来的年均 9%下降到 2.5%左右,伴随一些高 耗能行业供给侧改革深化,能源消费驱动力也将由此转向第三产业以及居民 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1/5 行业研究。。。。。。。。。。 用电。“十三五”期间天然气、非石化能源消费占比将加速提高, “油气”替 代“煤炭”、“非化石”替代“化石”双重替代加快。  多领域细化要求,总体看淘汰落后产能与转型升级并行,严控新产能防范过 剩与存量产量提效并行 《规划》对十三五期间能源各领域提出了详细要求,我们认为,未来五年我 国能源发展将呈现淘汰落后产能与转型升级并行,严控新产能防范过剩与产 量产量提效并行局面,力求行业健康可持续发展。 能源发展各相关领域细化要求: 一、煤炭与煤电:严控规模。煤炭方面要求严格控制审批新建煤矿项目、新 增产能技术改造项目和生产能力核增项目,确需新建煤矿的,实行减量置换。 “十三五”期间,停缓建一批在建煤矿项目,14 个大型煤炭基地生产能力 达到全国的 95%以上。煤电方面要求优化规划建设时序,加快淘汰落后产能, 促进煤电清洁高效发展,按照国家总量控制要求,合理确定新增煤电规模, 有序安排项目开工和投产时序,提高煤电能耗、环保等准入标准,加快淘汰 落后产能,力争关停 2000 万千瓦,2020 年煤电装机规模力争控制在 11 亿 千瓦以内。 二、煤炭深加工与石油炼化: 加强下游煤炭深加工与石油炼化先进产能建设。 煤炭深加工方面要求严格执行能效、环保、节水和装备自主化等标准,积极 探索煤炭深加工与炼油、石化、电力等产业有机融合的创新发展模式,力争 实现长期稳定高水平运行。“十三五”期间,煤制油、煤制天然气生产能力 达到 1300 万吨和 170 亿立方米左右。积极推广应用清洁煤技术,大力发展 煤炭洗选加工,2020 年原煤入选率达到 75%以上。炼油方面要求加强炼油 能力总量控制,淘汰能耗高、污染重的落后产能,适度推进先进产能建设。 三、常规水电:优化调度促消纳。发挥现有水电调节能力和水电外送通道、 周边联网通道输电潜力,优化调度运行,促进季节性水电合理消纳。加强四 川、云南等弃水问题突出地区水电外送通道建设,扩大水电消纳范围。2020 年常规水电规模达到 3.4 亿千瓦,“十三五”新开工规模 6000 万千瓦以上。 四、核电:安全前提下加快核电论证建设。重点关注核电安全性,在采用我 国和国际最新核安全标准、确保万无一失的前提下,在沿海地区开工建设一 批先进三代压水堆核电项目;积极开展内陆核电项目前期论证工作,加强厂 址保护。2020 年运行核电装机力争达到 5800 万千瓦,在建核电装机达到 3000 万千瓦以上。 五、风电:优化布局,关注海上发电。整体优化风电开发布局,逐步由“三 北”地区为主转向中东部地区为主,大力发展分散式风电,稳步建设风电基 地,积极开发海上风电。加大中东部地区和南方地区资源勘探开发,优先发 展分散式风电,实现低压侧并网就近消纳。2020 年风电装机规模达到 2.1 亿千瓦以上,风电与煤电上网电价基本相当。 六、太阳能:鼓励规模化,加强分布式电站建设。优化太阳能开发布局,优 先发展分布式光伏发电,扩大“光伏+”多元化利用,促进光伏规模化发展, 建立弃光率预警考核机制,有效降低光伏电站弃光率。2020 年,太阳能发 电规模达到 1.1 亿千瓦以上,其中分布式光伏 6000 万千瓦、光伏电站 4500 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2/5 行业研究。。。。。。。。。。 万千瓦、光热发电 500 万千瓦,光伏发电力争实现用户侧平价上网。 七、生物质能及其他:积极开发为主。积极发展生物质液体燃料、气体燃料、 固体成型燃料。推动沼气发电、生物质气化发电,合理布局垃圾发电。有序 发展生物质直燃发电、生物质耦合发电,因地制宜发展生物质热电联产。加 快地热能、海洋能综合开发利用。2020 年生物质能发电装机规模达到 1500 万千瓦左右,地热能利用规模达到 7000 万吨标煤以上。 八、石油:稳增产。加强国内勘探开发,促进石油增储稳产。深化精细勘探 开发,延缓东部石油基地产量衰减,实现西部鄂尔多斯、塔里木、准噶尔三 大石油基地增储稳产。加强海上石油基地开发,积极稳妥推进深水石油勘探 开发。“十三五”期间,石油新增探明储 50 亿吨左右,年产量 2 亿吨左右。 九、天然气:积极拓展天然气消费市场,加快天然气价格改革。积极推进天 然气价格改革,推动天然气市场建设,探索建立合理气、电价格联动机制, 降低天然气综合使用成本,扩大天然气消费规模。稳步推进天然气接收和储 运设施公平开放,鼓励大用户直供。合理布局天然气销售网络和服务设施, 以民用、发电、交通和工业等领域为着力点,实施天然气消费提升行动。以 京津冀及周边地区、长三角、珠三角、东北地区为重点,推进重点城市“煤 改气”工程。加快建设天然气分布式能源项目和天然气调峰电站。2020 年 气电装机规模达到 1.1 亿千瓦。 十、电网:有序建设大气污染防治输电网,全面实施城乡电网改造。有序建 设大气污染防治重点输电通道,积极推进大型水电基地外送通道建设,优先 解决云南、四川弃水和东北地区窝电问题。探索建立灵活可调节的跨区输电 价格形成机制,优化电力资源配置。进一步优化完善区域和省级电网主网架, 充分挖掘既有电网输送潜力,示范应用柔性直流输电,加快突破电网平衡和 自适应等运行控制技术,着力提升电网利用效率。加大投资力度,全面实施 城乡配电网建设改造行动,打造现代配电网,鼓励具备条件地区开展多能互 补集成优化的微电网示范应用。 “十三五”期间新增跨省区输电能力 1.3 亿 千瓦左右。 十一、油气管道:沿海地区加大 LNG 站运储能力建设,关注天然气支网“最 后一公里”建设。按照“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”的原 则,统筹规划天然气管网,加快主干管网建设,优化区域性支线管网建设, 打通天然气利用“最后一公里”,实现全国主干管网及区域管网互联互通。 优化沿海液化天然气(LNG) 接收站布局,在环渤海、长三角、东南沿海地 区,优先扩大已建 LNG 接收站储转能力,适度新建 LNG 接收站。加强油 气管网运行维护,提高安全环保水平。2020 年,原油、成品油管道总里程 分别达到 3.2 万和 3.3 万公里,年输油能力分别达到 6.5 亿和 3 亿吨;天然 气管道总里程达到 10 万公里,干线年输气能力超过 4000 亿立方米。  风险提示 政策落地不及预期,部分领域竞争加剧风险 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3/5 行业研究。。。。。。。。。。 分析师简介 王凤华,中国人民大学硕士研究生,现任联讯证券研究院执行院长。从业 19 年,在卖方研究行业领域先后任民生证券 研究所所长助理、宏源证券中小市值首席分析师、申万宏源研究所中小盘研究部负责人,2012-2014 年连续三年获得新财富 最佳中小市值分析师,实地调研数百家上市公司,擅长挖掘中长线成长股。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的 授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4/5 行业研究。。。。。。。。。。 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面 同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通过以 上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所包 含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评 价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可 的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争 取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的 董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的 判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司 同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿的引 用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担相 应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5/5
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