华创证券-汽车行业快评:新能源汽车补贴调整方案点评:预期之内,靴子落地

页数: 3页
行业: 汽车行业
发布机构: 华创证券
发布日期: 2017-01-02
行业研究 汽车 证券研究报告 行 业 快 评 2016 年 12 月 30 日 汽车 新能源汽车补贴调整方案点评:预期之内, 行业评级 推荐 靴子落地 评级变动 维持 事 项 证券分析师 2016 年 12 月 30 日,四部委下发了《关于新能源汽车推广应用财政补贴的通知》 (下 证券分析师:欧子辰 简称《通知》),等待了近一年的新能源汽车补贴方案在 2016 年的最后一个工作日 执业编号:S0360515100001 电话:010-66500879 邮箱:ouzichen@hcyjs.com 正式落地。 主要观点 证券分析师:王俊杰 1. 调整方案在预期之内,靴子落地成为企业定心丸 执业编号:S0360516090004 电话:021-20572543 邮箱:wangjunjie@hcyjs.com 此次补贴方案在年底落地,执行时间是 2017 年 1 月 1 日,在时间点上与 15 年出台 的 2016 年补贴政策(基于 16-20 年补贴规划)形成无缝衔接。2017 年出售的车辆 将按照新补贴政策申请补贴。调整内容与网传版本基本没有差异,可以说完全处于资 联系人:朱闽婷 本市场预期之内,不会形成利空。补贴调整方案靴子落地成为企业定心丸,新能源汽 电话:021-20572561 邮箱:zhuminting@hcyjs.com 车行业进入有序的高速发展期。 2. 新目录尚未出炉,补贴方案不影响一季度小冲量 推荐公司及评级 十二月工信部装备司公布了第四批和第五批推荐目录,在新目录出来之前,这些车型 都可以继续销售。预计 2017 年一季度之后会有新的目录,届时将再度与第四、五批 公司名称及代码 评级 目录车型形成无缝衔接。历史上看,年底冲量、年初断崖式下滑是新能源汽车行业的 正常规律。但由于 16 年政策的不确定性导致留给 16 年的时间不多,新目录出台前 的一季度预计会有小冲量,而补贴政策调整方案的出台对于一季度小冲量不会有太大 影响。 3. 新能源汽车的补贴政策围绕提升产品质量和加强监管两个方向 行业表现对比图(近 12 个月) 在产品质量方面,对 Ekg 指标、续航里程、电池性能都提出相应的要求,行业将加 速向龙头集中,利好规模整车、电芯龙头企业。在加强监管方面,除新车需要接入监 20% 2015-12-30~2016-12-30 控平台外,并且老车也需要补装。利好新能源汽车电子供应商。《通知》要求非个人 用户购买的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程需要达到 3 万公里。这将对分时租 赁提出更高使用效率的要求。同时明确了地方政府推广主体地位,对地方政府在基础 设施、资金管理、监管平台以及地方保护四个方面提出了要求。 4. 退坡 2019-2020 年在现行标准上退坡 20%。目前考虑地补之后,补贴可以覆盖电池成本。 取消了之前网传的 2018 年退坡,补贴少退坡一次,利好新能源汽车全产业链。 5. 投资建议: 底部已久,建议积极布局新能源汽车板块,自下而上为原则选择优质标的。补贴下滑、 电池降价的预期已经很大程度上反映在目前板块估值水平。政策落地不确定性消除之 后,行业进入有序高速发展期。重点关注 17 年销量增长主力 A00 级乘用车、物流车 板块,推荐动力电池与物流车龙头坚瑞沃能、配套物流车与 A00 车型三元圆柱电池 15/12 -30% 16/02 汽车 16/04 沪深300 相关研究报告 《新能源汽车板块下半年投资策略——为 什么我们坚定看好下半年新能源汽车板块 投资机会》 2016-08-18 《汽车行业报告:汽车电子、车联网、智能 汽车产业价值分析》 2016-08-22 《汽车行业报告:苦尽甘来,重拾信心—— 新能源汽车第四批推荐目录点评》 2016-12-05 澳洋顺昌,建议关注金马股份、新海宜、江淮汽车、星源材质、亿纬锂能等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 行业快评 汽车组分析师介绍 华创证券组长、高级分析师:欧子辰 美国凯斯西储大学经济学硕士。2013 年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师:朱闽婷 英国帝国理工学院经济学硕士。2016 年加入华创证券研究所。 华创证券分析师:王俊杰 南京大学经济学硕士。曾任职于财通证券。2016 年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 北京机构销售部 广深机构销售部 上海机构销售部 姓名 职 崔文涛 务 办公电话 企业邮箱 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 张娟 所长助理兼广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 李梦雪 销售经理 0755-82027731 limengxue@hcyjs.com 罗颖茵 销售助理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 石露 销售副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 简佳 高级销售经理 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 陈红宇 销售助理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 行业快评 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上; 推荐:预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性:预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 回避:预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20%之间。 行业投资评级说明: 推荐:预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%; 回避:预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息,准确表述了分析师的个人观点;分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任 何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司 于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义 务。 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及 证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且 不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址:北京市西城区锦什坊街 26 号 地址:深圳市福田区香梅路 1061 号 地址:上海浦东银城中路 200 号 恒奥中心 C 座 3A 中投国际商务中心 A 座 19 楼 3402 室 华创证券 邮编:100033 邮编:518034 邮编:200120 传真:010-66500801 传真:0755-82027731 传真:021-50581170 会议室:010-66500900 会议室:0755-82828562 会议室:021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3
汽车行业快评:新能源汽车补贴调整方案点评:预期之内,靴子落地
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
华创证券 - 汽车行业快评:新能源汽车补贴调整方案点评:预期之内,靴子落地
页码: /
Loading...
汽车行业快评:新能源汽车补贴调整方案点评:预期之内,靴子落地
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服