浙商证券-汽车行业行业月度报告：2017年1月乘用车市场终端价格监测月报

汽车行业 专 题 报告日期 报告日期：2017 年 2 月 20 日 2017 年 1 月乘用车 乘用车市场终端价格监测月报 市场终端价格监测月报 ──行业月度报告 行 业 公 司 研 究 ｜ 汽 车 整 车 ｜ ：杨云 执业证书编号：S0860510120006 S0860510120006 罗慧超（报告联系人） 细分行业评级 行业评级 ：021-80108140 汽车 ：luohuichao@stocke.com.cn 看好 报告导读 2017 年首月，受到春节购车日减少 减少的影响，乘用车车市出现了同比下 滑的现象，但根据我们的价格监测 监测发现部分车型的价格依旧比较坚挺且 销量持续稳定，例如强势自主品牌 品牌的热销车系：吉利的 4 款新车型、荣 威 RX5、传祺 GS4 等；以及部分大 大七座 SUV，如丰田汉兰达、传祺 GS8 等。 相关报告 内容要点  整体情况 在我们所有监测的 118 款车型里，环比价格不变的有 环比价格不变的有 16 款，下降的有 58 款， 41 款上升，3 款车型为 1 月新上市的年款 年款车型。  数据说明 监测的公司： 9 家有乘用车业务的整车上市汽车业 家有乘用车业务的整车上市汽车业（上汽集团、广汽集团、长 城汽车、长安汽车、比亚迪、福田汽车 福田汽车、江淮汽车、江铃汽车、吉利汽车） 监测的车型：各企业主销车型，主销配置即在该车型中占比最大配置 主销配置即在该车型中占比最大配置 监测数据说明：取 10 个具有代表性的城市 代表性的城市里的 4S 店里的终端平均成交价格作 为该监测车型的终端成交价。 报告撰写人 报告撰写人： 杨云 数据支持人 数据支持人： 罗慧超 证 券 研 究 报 告 http://research.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 正文目录 1. 上汽集团 .................................................................................................................................. 4 2. 广汽集团 .................................................................................................................................. 7 3. 长城汽车 .................................................................................................................................. 8 4. 长安汽车 .................................................................................................................................. 9 5. 比亚迪 ................................................................................................................................... 11 6. 福田汽车 ................................................................................................................................ 12 7. 江淮汽车 ................................................................................................................................ 12 8. 江铃汽车 ................................................................................................................................ 13 9. 吉利汽车 ................................................................................................................................ 13 图表目录 图 1：大众帕萨特 ........................................................................................................................................................................ 4 图 2：大众途观 L ........................................................................................................................................................................ 4 图 3：大众朗逸 ............................................................................................................................................................................ 4 图 4：大众凌度 ............................................................................................................................................................................ 4 图 5：斯柯达明锐 ........................................................................................................................................................................ 4 图 6：别克威朗 ............................................................................................................................................................................ 4 图 7：别克昂科威 ........................................................................................................................................................................ 5 图 8：雪佛兰科鲁兹 .................................................................................................................................................................... 5 图 9：荣威 RX5 ........................................................................................................................................................................... 5 表 1：上汽集团主要车型终端价格 ............................................................................................................................................ 6 图 10：丰田凯美瑞 ...................................................................................................................................................................... 7 图 11：丰田汉兰达 ...................................................................................................................................................................... 7 图 12：丰田雷凌 .......................................................................................................................................................................... 7 图 13：传祺 GS4 .......................................................................................................................................................................... 7 图 14：传棋 GS8 .......................................................................................................................................................................... 7 图 15：本田雅阁 .......................................................................................................................................................................... 7 图 16：本田冠道 .......................................................................................................................................................................... 8 图 17：本田缤智 .......................................................................................................................................................................... 8 表 2：广汽集团主要车型终端价格 ............................................................................................................................................ 8 图 18：哈弗 H7 ............................................................................................................................................................................ 8 图 19：哈弗 H6 ............................................................................................................................................................................ 8 图 20：哈弗 H2 ............................................................................................................................................................................ 9 表 3：长城汽车主要车型终端价格 ............................................................................................................................................ 9 图 21：福特福克斯 ...................................................................................................................................................................... 9 图 22：福特锐界 .......................................................................................................................................................................... 9 图 23：福特蒙迪欧 .................................................................................................................................................................... 10 http://research.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 24：长安 CS75 ...................................................................................................................................................................... 10 图 25：长安 CS35 ...................................................................................................................................................................... 10 图 26：长安 CX70 ..................................................................................................................................................................... 10 表 4：长安汽车主要车型终端价格 .......................................................................................................................................... 10 图 27：比亚迪 F3....................................................................................................................................................................... 11 图 28：比亚迪宋 ........................................................................................................................................................................ 11 图 29：比亚迪元 ........................................................................................................................................................................ 11 表 5：比亚迪主要车型终端价格 .............................................................................................................................................. 11 图 30：宝沃 BX7 ....................................................................................................................................................................... 12 表 6：福田汽车主要车型终端价格 .......................................................................................................................................... 12 表 7：江淮汽车主要车型终端价格 .......................................................................................................................................... 12 表 8：江铃汽车主要车型终端价格 .......................................................................................................................................... 13 图 31：吉利博越 ........................................................................................................................................................................ 13 图 32：吉利博瑞 ........................................................................................................................................................................ 13 图 33：吉利帝豪 EC7 ................................................................................................................................................................ 13 图 34：吉利帝豪 GL.................................................................................................................................................................. 13 图 35：吉利帝豪 GS .................................................................................................................................................................. 14 表 9：吉利汽车主要车型终端价格 .......................................................................................................................................... 14 http://research.stocke.com.cn 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 1. 上汽集团 在我们监测的上汽集团 4 家整车企业旗下的 7 个品牌、43 款车型中，价格环比上月不变的车型有 6 款，24 款下降， 12 款上升，1 款为 1 月新上市车型。整体价格升降幅度维持和去年 12 月类似。 其中，途观 L 刚上市，按照实际成交价格来看是等于市场知道价格的，但根据我们在部分 4S 店的调研来看，会 有不少店要求顾客以加装配置的形式增加购买费用。自主品牌重磅车型荣威 RX5 的成交价格较上月，已出现轻微的下 降，这主要原因在于之前 16 年的热销所导致的价格一直不降低，而步入春节期间，购车热度降低。 图 1：大众帕萨特 图 2：大众途观 L 途观L 330TSI DSG 舒适版 2WD x 10000 x 10000 16款 帕萨特 330TSI DSG 御尊版 25 24.5 24 23 成交价格 成交价格 23.5 MSRP 22.5 2016 22 25.5 25 24.5 24 2017 21.5 MSRP 23.5 2017 23 21 22.5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 月份 资料来源：浙商证券研究所 图 3：大众朗逸 图 4：大众凌度 x 10000 13.5 13 MSRP 12.5 2015 12 2016 11.5 5 6 7 15 8 9 10 11 MSRP 2016 2017 14 13.5 12 1 2 3 4 5 图 5：斯柯达明锐 图 6：别克威朗 x 10000 14 13.5 成交价格 x 10000 成交价格 15 14.5 MSRP 13 2016 12.5 2017 12 6 7 http://research.stocke.com.cn 9 10 11 12 8 9 10 11 16 15.5 15 14.5 MSRP 14 2016 13.5 2017 12.5 12 1 2 3 4 月份 资料来源：浙商证券研究所 8 13 11.5 5 7 17款 威朗 15S AT 领先型 17款 明锐 1.6 AT 智行版 15.5 4 6 月份 资料来源：浙商证券研究所 3 12 16 资料来源：浙商证券研究所 2 11 16.5 月份 1 10 14.5 11 4 9 15.5 2017 3 8 17款 凌渡 230TSI DSG 风尚版 成交价格 成交价格 x 10000 15款 朗逸 1.6 AT 舒适版 14 2 7 月份 资料来源：浙商证券研究所 1 6 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 4/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 7：别克昂科威 图 8：雪佛兰科鲁兹 17款 科鲁兹 1.5 AT 先锋版（天窗） x 10000 23.5 23 22.5 成交价格 成交价格 x 10000 17款 昂科威 20T DCT 前驱精英型 24 MSRP 22 2016 21.5 2017 13 12.5 12 11.5 MSRP 11 2016 10.5 2017 10 21 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 10 11 12 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 月份 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 图 9：荣威 RX5 成交价格 x 10000 RX5 1.5T DCT 互联智享版 16 15.5 15 14.5 MSRP 2016 14 2017 13.5 13 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 5/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 表 1：上汽集团主要车型终端价格 车企 品牌 大众 上汽大众 斯柯达 别克 上汽通用 雪佛兰 荣威 上海汽车 MG 上汽通用五菱 宝骏 辉昂 帕萨特 车型 级别 C级轿车 B级轿车 主销配置 辉昂 380TSI DSG 至尊版 16款 帕萨特 330TSI DSG 御尊版 指导价（元） 409,000 243,900 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 401,600 1.81% -0.77% 216,750 11.13% -0.21% 凌度 A级轿车 17款 凌渡 230TSI DSG 风尚版 159,900 144,150 9.85% 0.21% 朗逸 朗逸 经典版 A级轿车 A级轿车 15款 朗逸 1.6 AT 舒适版 15款 朗逸 经典版 1.6 AT 风尚版 136,900 124,900 125,900 104,600 8.04% 16.25% 0.20% 0.77% 桑塔纳 A级轿车 17款 桑塔纳 1.6 MT 风尚版 桑塔纳 浩纳 Cross桑塔纳 A级轿车 A级轿车 桑塔纳 浩纳 1.6 AT 舒适版 Cross桑塔纳 1.6 AT 风尚版 89,900 117,900 73,500 103,330 18.24% 12.36% -0.45% 0.00% 112,900 101,230 10.34% -1.22% Polo HB 途观L A0级轿车 A级轿车 16款 Polo 两厢 1.4 AT 风尚版 途观L 330TSI DSG 舒适版 2WD 87,900 246,800 76,310 246,800 13.19% 0.00% 0.07% 新上市 途观 SUV 16款 途观 300TSI AT 豪华版 2WD 259,800 229,500 11.66% 0.02% 途安 速派 MPV B级轿车 16款 途安L 280TSI DSG 舒适版 5座 16款 速派 280TSI DSG 创行版 186,800 189,800 171,150 165,150 8.38% 12.99% -0.35% 0.03% 明锐 昕锐 A级轿车 A0级轿车 17款 明锐 1.6 AT 智行版 16款 昕锐 1.6 MT 创行版 151,900 95,900 126,250 79,500 16.89% 17.10% 0.08% 0.57% 晶锐 A0级轿车 17款 晶锐 1.4 AT 车享特供版 84,900 74,950 11.72% -0.13% YETI 君越 SUV B级轿车 17款 野帝 280TSI DSG 前行版 16款 君越 20T DCT 精英型 149,800 239,800 134,800 212,350 10.01% 11.45% -0.33% -0.12% 君威 威朗 B级轿车 A级轿车 15款 改款 君威 1.6T AT 精英技术型 17款 威朗 15S AT 领先型 209,900 154,900 172,250 133,950 17.94% 13.52% -1.03% -0.37% 威朗 两厢 A级轿车 威朗 两厢 15S AT 领先型 155,900 128,900 17.32% -0.19% GL8 豪华商务车 GL8 商务车 MPV MPV 14款 改款 GL8 豪华商务车 2.4 SIDI CT 舒适版 14款 GL8 商务车 2.4 TIP 经典版 289,900 209,000 249,350 178,700 13.99% 14.50% 0.00% 0.00% 昂科拉 昂科威 SUV SUV 16款 昂科拉 18T AT 都市领先型 2WD 17款 昂科威 20T DCT 前驱精英型 149,900 235,900 126,200 213,250 15.81% 9.60% 0.11% -0.42% 迈锐宝XL B级轿车 迈锐宝XL 1.5T DCT 锐耀版 219,900 189,550 13.80% 0.00% 迈锐宝 科鲁兹 B级轿车 A级轿车 17款 迈锐宝 1.5T AT 豪华版 17款 科鲁兹 1.5 AT 先锋版（天窗） 179,900 124,900 148,700 109,650 17.34% 12.21% -0.07% -0.18% 科沃兹 A级轿车 科沃兹 1.5 AT 欣悦版 99,900 91,820 8.09% -0.22% 赛欧 NB 创酷 A0级轿车 SUV 赛欧3 1.5 MT 理想天窗版 16款 创酷 1.4T AT 舒适型天窗版 2WD 67,900 121,900 58,300 106,983 14.14% 12.24% -0.09% 0.08% 科帕奇 550 SUV A级轿车 17款 科帕奇 2.4 AT 旗舰版 4WD 7座 13款 550S 1.8 AT 智选版 209,900 129,800 195,200 111,480 7.00% 14.11% -0.10% 0.00% e550 A级轿车 e550 1.5 AT 尊享版 239,800 186,229 22.34% 3.82% 350 360 A级轿车 A级轿车 15款 350 1.5 MT 豪华天窗版 360 1.5 AT 豪华版 78,700 89,900 59,940 80,250 23.84% 10.73% -0.17% -0.12% RX5 MG GT SUV A级轿车 RX5 1.5T DCT 互联智享版 16款 锐行 1.5 AT 超值豪华版 148,800 91,900 144,600 82,500 2.82% 10.23% -1.28% 0.12% MG3 A0级轿车 16款 MG3 1.5 AMT 精英版 83,700 74,300 11.23% 0.00% 锐腾 宝骏310 SUV A0级轿车 17款 锐腾 20T TST 豪华版 宝骏310 1.2 MT 豪华型 128,880 49,800 125,400 49,680 2.70% 0.24% -0.71% 0.00% 宝骏730 宝骏560 MPV SUV 16款 宝骏730 1.5 MT 舒适型(7座) 宝骏560 1.5T MT 豪华型 69,800 94,800 67,930 91,160 2.68% 3.84% -0.06% 0.01% 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 6/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 2. 广汽集团 在我们监测的广汽集团 3 家整车企业旗下的 3 个品牌、17 款车型中，价格环比上月不变的车型有 4 款，7 款下降， 4 款上升，17 款凌派和 17 款缤智 2 款新上市车型年型车型。 广汽丰田旗下大型七座 SUV 汉兰达上市多年依旧维持不降价、不降量的状态，表明 7 座 SUV 市场好产品的匮乏。 广汽传祺 GS8 在本月暂获 9000 台销量的好成绩，价格坚挺；GS4 价格折扣依旧不大。广本今年新上重点车型大 7 座 SUV 冠道目前来看，态势良好，获得一定数量订单。 图 10：丰田凯美瑞 图 11：丰田汉兰达 15款 汉兰达 2.0T AT 四驱 豪华版 20 19.5 19 18 MSRP 17.5 2016 17 29.48 成交价格 18.5 成交价格 29.49 x 10000 x 10000 17款 凯美瑞 2.0G 领先版 十周年纪念版 MSRP 2015 29.47 2016 2017 16.5 2017 29.46 16 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 10 11 12 2 3 4 5 6 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 图 12：丰田雷凌 图 13：传祺 GS4 x 10000 x 10000 14.5 成交价格 成交价格 14 MSRP 13.5 2015 13 12.5 2017 12 3 4 5 6 7 8 9 15 14 MSRP 13 2016 12.5 2017 12 10 11 12 1 2 3 4 5 6 资料来源：浙商证券研究所 图 14：传棋 GS8 图 15：本田雅阁 x 10000 18 17.5 成交价格 x 10000 成交价格 18.5 MSRP 17 2016 16.5 2017 5 6 7 http://research.stocke.com.cn 10 11 12 8 9 10 11 18.5 18 17.5 17 MSRP 16.5 2016 2017 15.5 15 12 1 月份 资料来源：浙商证券研究所 9 16 16 4 8 16款 雅阁 2.0 CVT 舒适版 传祺GS8 320T AT 豪华智联版 2WD 19 3 7 月份 资料来源：浙商证券研究所 2 10 11 12 14.5 月份 1 9 13.5 2016 2 8 17款 传祺GS4 235T AT 豪华智联版 2WD 雷凌 双擎 1.8 GS CVT 精英天窗版 15 1 7 月份 月份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 7/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 16：本田冠道 图 17：本田缤智 缤智 1.5 CVT 舒适版 x 10000 x 10000 冠道 2.0T AT 尊享版 AWD 30 29.5 28.5 MSRP 2016 28 2017 27.5 14 13.5 成交价格 成交价格 29 14.5 MSRP 13 2014 12.5 2015 2016 12 2017 11.5 27 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 10 11 12 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 月份 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 表 2：广汽集团主要车型终端价格 车企 品牌 广汽丰田 丰田 广汽乘用车 传祺 广汽本田 本田 凯美瑞 车型 级别 B级轿车 主销配置 17款 凯美瑞 2.0G 领先版 十周年纪念版 指导价（元） 195,800 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 169,300 13.53% 0.42% 雷凌 双擎 A级轿车 雷凌 双擎 1.8 GS CVT 精英天窗版 141,800 135,150 4.69% 雷凌 A级轿车 17款 雷凌 1.2T G CVT 精英版 126,800 112,750 11.08% 0.13% 雅力士 A0级轿车 17款 致炫 1.5E CVT 魅动版 87,800 80,250 8.60% -0.25% 0.00% -0.26% 汉兰达 SUV 15款 汉兰达 2.0T AT 四驱 豪华版 294,800 294,800 0.00% 传祺GS8 SUV 传祺GS8 320T AT 豪华智联版 2WD 182,800 182,800 0.00% 0.00% 传祺GA6 A级轿车 传祺GA6 1.5T G-DCT 豪华版 136,800 124,910 8.69% -0.92% 16款 传祺GS5速博 1.8T AT i-4WD 周年纪念版 156,800 155,500 0.83% 0.00% 传祺GS4 雅阁 SUV B级轿车 17款 传祺GS4 235T AT 豪华智联版 2WD 16款 雅阁 2.0 CVT 舒适版 143,800 136,830 4.85% -0.85% 179,800 161,930 9.94% 0.74% 雅阁 混动 B级轿车 雅阁 混动 2.0 CVT 锐酷版 凌派 A级轿车 17款 凌派 1.8 CVT 豪华版 239,800 134,800 238,000 119,860 0.75% 11.08% -0.34% 17款新上 飞度 HB A0级轿车 16款 飞度 1.5 CVT LXS 舒适天窗版 85,800 84,850 1.11% -0.64% 锋范 A0级轿车 17款 锋范 1.5 CVT 精英版 95,800 91,300 4.70% -0.75% 传祺GS5速博 SUV SUV 17款 缤智 1.5 CVT 舒适版 136,800 132,350 3.25% 17款新上 冠道 SUV 冠道 2.0T AT 尊享版 AWD 292,800 292,800 0.00% 0.00% 奥德赛 MPV 16款 奥德赛 2.4 CVT 智享版 266,800 251,350 5.79% 0.45% 缤智 资料来源：浙商证券研究所 3. 长城汽车 在我们监测的长城汽车 13 款车型中，价格环比上月不变的车型有 2 款，9 款下降，2 款上升。 目前在 1 月哈弗品牌的车型虽然相比上月出现了较大的下滑，但基于春节因素， 暂时未出现价格大幅松动的迹象， 但 H8 和 H9 这样的高端车型依旧靠高折扣才能取得一些销量。 图 18：哈弗 H7 图 19：哈弗 H6 16款 哈弗H6 1.5T MT 精英型 2WD x 10000 17.5 17 16.5 成交价格 成交价格 x 10000 哈弗H7 蓝标 2.0T DCT 豪华型 2WD 18 MSRP 2016 16 2017 15.5 2 3 4 5 6 7 8 9 10.5 10 9.5 MSRP 2016 9 2017 8.5 15 1 11 8 10 11 12 1 2 3 4 5 6 月份 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 8/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 20：哈弗 H2 x 10000 17款 哈弗H2 1.5T AT 豪华型 2WD 12 11.5 成交价格 11 10.5 MSRP 2016 10 2017 9.5 9 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 表 3：长城汽车主要车型终端价格 车企 品牌 长城 长城汽车 哈弗 车型 长城C30 级别 A级轿车 主销配置 16款 长城C30 1.5 MT 豪华型 指导价（元） 66,900 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 64,760 3.20% 0.00% 哈弗H1 红标 哈弗H1 蓝标 SUV SUV 17款 哈弗H1 红标 1.5 AT 豪华型 哈弗H1 蓝标 1.5 AT 尊贵型 67,900 78,900 67,370 76,980 0.78% 2.43% -0.15% 0.00% 哈弗H2 蓝标 SUV 哈弗H2 蓝标 1.5T AT 豪华型 2WD 113,800 112,030 1.56% -0.40% 哈弗H2 哈弗H5 经典版 SUV SUV 17款 哈弗H2 1.5T AT 豪华型 2WD 哈弗H5 经典版 2.0T MT 精英型 4WD 111,800 117,800 109,630 114,900 1.94% 2.46% -0.31% 0.32% 哈弗H6 SUV 16款 哈弗H6 1.5T MT 精英型 2WD 101,800 98,550 3.19% -0.14% 哈弗H6 运动版 SUV 15款 哈弗H6 运动版 1.5T MT 精英型 2WD 123,800 111,400 10.02% 0.69% 哈弗H6 运动版 蓝标 哈弗H6 Coupe SUV SUV 哈弗H6 运动版 蓝标 1.5T MT 精英型 2WD 哈弗H6 Coupe 1.5T AT 精英型 2WD 109,800 142,800 107,250 139,800 2.32% 2.10% -1.32% -0.71% 哈弗H7 蓝标 SUV 哈弗H7 蓝标 2.0T DCT 豪华型 2WD 169,800 165,740 2.39% -0.90% 哈弗H8 哈弗H9 SUV SUV 15款 哈弗H8 2.0T AT 舒适型 2WD 16款 哈弗H9 2.0T AT 豪华型 7座 4WD 188,800 249,800 164,890 229,530 12.66% 8.11% -10.82% -5.28% 资料来源：浙商证券研究所 4. 长安汽车 在我们监测的长安汽车 21 款车型中，价格环比上月，9 款下降，12 款上升。 长安汽车旗下福特品牌整体迎来较 大价格压力，在 12 月的基础上所有车型均有价格松动；但长安自主品牌除 CS75 以外，都出现了价格上升的现象，而 1 月份长安自主品牌的销量也同比增幅较大。 图 21：福特福克斯 图 22：福特锐界 16款 锐界 2.0 GTDi AT 四驱豪锐型 x 10000 14.5 14 13.5 成交价格 成交价格 x 10000 17款 福克斯 三厢 1.6 DCT 风尚型 13 MSRP 12.5 2016 12 2017 11.5 2 3 4 5 6 7 8 9 32 31.5 31 MSRP 2016 30.5 2017 30 11 1 32.5 29.5 10 11 12 1 2 3 4 5 月份 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 9/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 23：福特蒙迪欧 图 24：长安 CS75 16款 CS75 1.8T AT 精英型 20 x 10000 x 10000 17款 蒙迪欧 180 时尚型 19.5 18.5 成交价格 成交价格 19 MSRP 2016 18 12 2 3 4 5 6 7 8 9 MSRP 2016 2017 11 17 1 13 12.5 11.5 2017 17.5 13.5 10.5 10 11 12 1 2 3 4 5 月份 资料来源：浙商证券研究所 图 25：长安 CS35 图 26：长安 CX70 x 10000 8 7.5 成交价格 x 10000 成交价格 9 8.5 MSRP 2016 7 2017 6.5 4 5 6 7 9 10 11 12 9 8.5 8 7.5 8 9 10 11 MSRP 2016 7 2017 6.5 6 3 8 CX70 1.6 MT 豪华型 16款 CS35 1.6 MT 豪华型 2 7 月份 资料来源：浙商证券研究所 1 6 6 12 1 2 3 4 5 月份 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 表 4：长安汽车主要车型终端价格 车企 长安福特 品牌 福特 金牛座 蒙迪欧 车型 级别 C级轿车 B级轿车 主销配置 17款 金牛座 180 豪华型 17款 蒙迪欧 180 时尚型 福克斯 福睿斯 A级轿车 A级轿车 17款 福克斯 三厢 1.6 DCT 风尚型 福睿斯 1.5 AT 时尚型 138,800 119,800 117,300 98,650 15.49% 17.65% -0.21% -0.55% 16款 锐界 2.0 GTDi AT 四驱豪锐型 17款 翼虎 180 铂翼型 2WD 319,800 217,800 305,750 203,400 4.39% 6.61% -0.03% -0.15% 翼搏 SUV 马自达3 昂克赛拉 NB A级轿车 17款 翼搏 1.5 DCT 风尚型 马自达3 昂克赛拉 三厢 1.5 SKYACTIV-G AT 舒适型 114,300 99,300 13.12% -0.40% CX-5 SUV 15款 CX-5 2.0 AT 都市型 2WD 125,900 190,800 116,300 170,440 7.63% 10.67% 0.39% 0.02% 启悦 雨燕 A级轿车 A0级轿车 启悦 1.6 MT 舒享型 14款 雨燕 1.5 AT 时尚型 78,900 74,800 71,510 66,670 9.37% 10.87% 2.55% 1.49% 维特拉 逸动 SUV A级轿车 维特拉 1.4T AT 豪华型 2WD 16款 逸动 1.6 MT 风尚型 139,800 80,900 134,250 71,460 3.97% 11.67% -0.14% 0.10% 逸动XT 悦翔V3 A级轿车 A0级轿车 16款 逸动XT 1.6 MT 俊酷型 15款 悦翔V3 1.4 MT 美满型(国V) 82,900 47,900 74,460 41,850 10.18% 12.63% 0.09% 0.12% 奔奔 CS35 A0级轿车 SUV 15款 奔奔 1.4 IMT 尊贵型 16款 CS35 1.6 MT 豪华型 56,900 83,900 50,370 75,810 11.48% 9.64% 0.18% 0.13% CS15 CX70 SUV SUV CS15 1.5 MT 时尚版 CX70 1.6 MT 豪华型 63,900 79,900 60,980 76,690 4.57% 4.02% 0.15% 0.04% CS75 欧尚 SUV MPV 16款 CS75 1.8T AT 精英型 欧尚 1.5 MT 豪华型 129,800 64,900 116,140 61,200 10.52% 5.70% -0.13% 0.07% 锐界 翼虎 长安马自达 马自达 长安铃木 铃木 长安汽车 长安 SUV SUV 指导价（元） 234,800 192,800 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 220,250 6.20% -0.05% 180,100 6.59% -0.22% 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 10/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 5. 比亚迪 在我们监测的比亚迪 8 款车型中，价格环比上月 4 款下降，4 款上升，其中秦和元出现了一定幅度的上调。 图 27：比亚迪 F3 图 28：比亚迪宋 17款 宋 盖世版 1.5TI MT 精英型 x 10000 x 10000 17款 F3 1.5 MT 舒适型 6 5.5 4.5 成交价格 成交价格 5 MSRP 2016 4 2017 3.5 10.5 10 9.5 9 MSRP 2016 8.5 2017 8 3 7.5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 月份 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 图 29：比亚迪元 成交价格 x 10000 元 1.5 DCT 全时四驱旗舰型 25.5 25 24.5 24 23.5 23 22.5 22 21.5 21 20.5 20 19.5 MSRP 2016 2017 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 表 5：比亚迪主要车型终端价格 车企 比亚迪 品牌 比亚迪 车型 比亚迪 F3 比亚迪 S7 级别 A级轿车 SUV 主销配置 17款 F3 1.5 MT 舒适型 15款 S7 2.0TID DCT 尊贵型(7座) 2WD 秦 宋 A级轿车 SUV 15款 秦 1.5T DCT 双冠版 旗舰Plus 17款 宋 盖世版 1.5TI MT 精英型 219,800 99,900 175,050 90,660 20.36% 9.25% 3.55% -0.41% 元 1.5 DCT 全时四驱旗舰型 元 燃油版 1.5 MT 尊贵型 249,800 79,900 204,700 75,460 18.05% 5.56% 3.02% -0.24% 元 元 燃油版 速锐 唐 SUV SUV 指导价（元） 55,900 129,900 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 49,370 11.68% -0.46% 118,240 8.98% 0.02% A级轿车 15款 速锐 1.5 MT 豪华型 76,900 65,750 14.50% -0.14% SUV 唐 2.0T DCT 旗舰型 4WD 279,800 236,050 15.64% 2.61% 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 11/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 6. 福田汽车 在我们监测的福田汽车 1 款车型中，价格环比上月下降 0.12%，降幅较小。由于受到春节购车日减少的影响， 宝沃销量下滑到 3000 台，但价格暂时未出现大幅下调，需要再观察后续销量和价格走势。 图 30：宝沃 BX7 成交价格 x 10000 BX7 28T GDI 四驱 5座 豪华型 23 22.5 22 21.5 MSRP 21 2016 20.5 2017 20 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 表 6：福田汽车主要车型终端价格 车企 北汽福田 品牌 宝沃 车型 BX7 级别 SUV 主销配置 BX7 28T GDI 四驱 5座 豪华型 指导价（元） 216,800 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 213,740 1.41% -0.12% 资料来源：浙商证券研究所 7. 江淮汽车 在我们监测的江淮汽车 4 款车型中，价格环比上月不变的车型有 2 款，环比上月 2 款下降。 表 7：江淮汽车主要车型终端价格 车企 江淮汽车 品牌 江淮 和悦 瑞风S3 车型 级别 A级轿车 SUV 瑞风S2 瑞风S5 SUV SUV 主销配置 16款 和悦 1.5 MT 豪华型 瑞风S3Ⅲ 1.5 MT 豪华智能型 瑞风S2Ⅱ 1.5 MT 豪华智能型 瑞风S5Ⅱ1.5T DCT 精英型 指导价（元） 65,800 75,800 67,800 107,500 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 64,540 1.91% 0.00% 72,740 65,100 101,430 4.04% 3.98% 5.65% -0.42% -0.91% 0.00% 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 12/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 8. 江铃汽车 在我们监测的江铃汽车 3 款车型中，价格环比上月 1 款不变，1 款下降，1 款上升。 表 8：江铃汽车主要车型终端价格 车企 品牌 江铃 江铃汽车 福特 车型 驭胜S350 驭胜S330 级别 SUV SUV 主销配置 16款 驭胜S350 2.0T AT 汽油超豪华版 7座 4WD 驭胜S330 1.5 GTDi AT 旗舰版 2WD 撼路者 SUV 撼路者 2.0 GTDi AT 四驱汽油豪华版 指导价（元） 159,800 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 158,245 0.97% -0.11% 130,800 318,800 129,129 282,130 1.28% 11.50% 0.00% 0.09% 资料来源：浙商证券研究所 9. 吉利汽车 在我们监测的吉利汽车 8 款车型中，价格环比上月不变的车型有 1 款，1 款下降，6 款上升。去年上市的 4 款新车博越、帝豪 GS、帝豪 GL 和远景 SUV 在本月出现了不同幅度的终端价格提升情况；并且是基于销量环比 依旧增加的前提下，可以看到吉利车型目前在市场终端的热销。 图 31：吉利博越 图 32：吉利博瑞 博瑞 2.4 AT 尊雅型 x 10000 16 15.5 15 14.5 MSRP 14 2016 13.5 2017 2 3 4 5 6 7 8 9 14.5 13.5 13 1 15 14 成交价格 成交价格 x 10000 博越 1.8T AT 智尊型 MSRP 13 2016 12.5 2017 12 10 11 12 1 2 3 4 5 6 月份 资料来源：浙商证券研究所 资料来源：浙商证券研究所 图 33：吉利帝豪 EC7 图 34：吉利帝豪 GL x 10000 7 成交价格 x 10000 成交价格 8 7.5 MSRP 6.5 2016 6 2017 3 4 5 6 7 http://research.stocke.com.cn 10 11 12 8 9 10 11 10 9.5 9 8.5 MSRP 2016 8 2017 7 12 1 月份 资料来源：浙商证券研究所 9 7.5 5.5 2 8 帝豪GL 1.8 MT 精英型 帝豪 百万款 1.5 MT 向上版 8.5 1 7 月份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 13/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 图 35：吉利帝豪 GS 成交价格 x 10000 帝豪GS 1.8 MT 运动版 领尚型 10 9.5 9 8.5 MSRP 2016 8 2017 7.5 7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 月份 资料来源：浙商证券研究所 表 9：吉利汽车主要车型终端价格 车企 品牌 车型 博瑞 帝豪GL 帝豪 吉利汽车 吉利 金刚 熊猫 级别 B级轿车 A级轿车 主销配置 博瑞 2.4 AT 尊雅型 帝豪GL 1.8 MT 精英型 A级轿车 帝豪 百万款 1.5 MT 向上版 A0级轿车 16款 金刚三厢 1.5 MT 进取型 国V A00级轿车 16款 熊猫 1.0 AMT 酷趣版 指导价（元） 136,800 85,800 本月成交价（元） 折扣幅度 变化（比上月） 131,000 4.24% 0.11% 84,300 1.75% 1.81% 79,800 73,300 8.15% 0.40% 47,900 49,900 41,480 46,950 13.40% 5.91% -0.12% 0.00% 博越 SUV 博越 1.8T AT 智尊型 148,800 145,800 2.02% 2.10% 远景SUV 帝豪GS SUV SUV 远景SUV 1.8 MT 豪华型 帝豪GS 1.8 MT 运动版 领尚型 81,900 87,800 80,400 86,300 1.83% 1.71% 2.25% 1.77% 资料来源：浙商证券研究所 http://research.stocke.com.cn 14/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业策略报告 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、买入 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋20％以上； 2、增持 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋10％～＋20％； 3、中性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4、减持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上； 3、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对 比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000） 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本 公司” ）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪办公中心 16 层 邮政编码：200120 电话：(8621)80108518 传真：(8621)80106010 浙商证券研究所：http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 15/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分