上海证券-燃气水务行业周报

页数: 8页
行业: 公用事业
作者: 冀丽俊
发布机构: 上海证券
发布日期: 2017-02-22
增持 --维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 日期:2017 年 2 月 20 日 行业:公用事业  燃气水务行业周报(2.13-2.17)   分析师:冀丽俊 Tel:021-53686156 E-mail:jilijun@shzq.com SAC 证书编号:S0870510120017  行业经济数据跟踪(2016 年 1-12 月) 燃气 通行 6017.40 销售收入(亿元) 行业经济数据跟踪(12 年 1-3 月) 2.40 累计增长% 通行 利润总额(亿元) 486.70 累计增长% 7.70 水务 销售收入(亿元) 板块表现: 上期(20170213-20170217)燃气指数上涨 0.43%,水务指数上涨 0.13%,沪深 300 指数上涨 0.23%,燃气指数跑赢沪深 300 指数 0.20 个百分点,水务指数跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点。 个股方面,股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有长春燃气 (14.90%)、大通燃气(5.52%)、国中水务(2.90%),表现较差的个 股为中天能源(-4.92%) 、新天然气(-4.58%)、新疆浩源(-4.54%)。 2075.70 累计增长% 9.40 利润总额(亿元) 199.90 累计增长% 14.30  投资建议: 未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。 维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价 改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限 最近 6 个月行业指数与沪深 300 指数比较 10.00% 制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长, 污水处理业务受政策推动,发展空间较大。水务行业受益于 PPP 项目 5.00% 加速落地,未来经营和业绩均有较大提升可能。给予水务行业投资评 0.00% -5.00% 级至“增持” 。 -10.00% 燃气Ⅱ(申万) 沪深300 水务Ⅱ(申万) 报告编号:JLJ17-IT05 2017 年 2 月 20 日 日 1 行业动态 一、板块市场表现 上期(20170213-20170217)燃气指数上涨 0.43%,水务指数上涨 0.13%,沪深 300 指数上涨 0.23%,燃气指数跑赢沪深 300 指数 0.20 个百分点,水务指数跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点。 图 1 燃气行业指数近期走势 图 2 水务行业指数近期走势 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 燃气Ⅱ(申万) 沪深300 -1.00% 2017/01/17 2017/01/19 2017/01/21 2017/01/23 2017/01/25 2017/01/27 2017/01/29 2017/01/31 2017/02/02 2017/02/04 2017/02/06 2017/02/08 2017/02/10 2017/02/12 2017/02/14 2017/02/16 2017/01/17 2017/01/19 2017/01/21 2017/01/23 2017/01/25 2017/01/27 2017/01/29 2017/01/31 2017/02/02 2017/02/04 2017/02/06 2017/02/08 2017/02/10 2017/02/12 2017/02/14 2017/02/16 0.00% 公用事业(申万) 数据来源:wind 上海证券研究所 水务Ⅱ(申万) 公用事业(申万) 数据来源:wind 上海证券研究所 图 3 燃气行业指数一周表现 图 4 水务行业指数一周表现 3.00% 1.00% 2.50% 0.80% 2.00% 0.60% 1.50% 0.40% 1.00% 0.20% 0.50% 0.00% 0.00% -0.20% 燃气Ⅱ(申万) 沪深300 沪深300 数据来源:Wind 资讯 上海证券研究所 水务Ⅱ(申万) 沪深300 数据来源:Wind 资讯 上海证券研究所 个股方面,股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有长春燃气 (14.90%)、大通燃气(5.52%)、国中水务(2.90%),表现较差的个 股为中天能源(-4.92%) 、新天然气(-4.58%)、新疆浩源(-4.54%)。 2017 年 2 月 20 日 日 2 行业动态 图 5:燃气板块公司股价变动情况 20.00 涨… 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 数据来源:WIND 上海证券研究所 图 6:水务板块公司股价变动情况 4.00 涨幅% 3.00 2.00 1.00 巴安水务 国祯环保 钱江水利 重庆水务 瀚蓝环境 创业环保 中原环保 武汉控股 兴蓉环境 江南水务 水务指数 中山公用 首创股份 洪城水业 绿城水务 -2.00 祥龙电业 -1.00 国中水务 0.00 -3.00 数据来源:WIND 上海证券研究所 二、行业新闻动态 国家能源局印发《2017 年能源工作指导意见》 《2017 年能源工作指导意见》中提出能源发展的主要发展目标 为:全国能源消费总量控制在 44 亿吨标准煤左右。非化石能源消费 比重提高到 14.3%左右,天然气消费比重提高到 6.8%左右,煤炭消费 比重下降到 60%左右。 2017 年 2 月 20 日 日 3 行业动态 全国能源生产总量 36.7 亿吨标准煤左右。煤炭产量 36.5 亿吨左 右,原油产量 2.0 亿吨左右,天然气产量 1700 亿立方米左右(含页 岩气产量 100 亿立方米左右)。 单位国内生产总值能耗同比下降 5.0%以上。燃煤电厂平均供电 煤耗 314 克标准煤/千瓦时,同比减少 1 克。完成煤电节能改造规模 6000 万千瓦。 重点任务为: 化解防范产能过剩:继续化解煤炭产能过剩。运用市场化、法治 化手段化解产能过剩,科学合理确定去产能年度目标,严格落实公示 公告、停产关闭、证照注销、检查验收等工作程序。进一步提高安全、 环保、技术等标准,淘汰一批灾害严重、资源枯竭、技术装备落后、 不具备安全生产条件、不符合煤炭产业政策的煤矿,全年力争关闭落 后煤矿 500 处以上,退出产能 5000 万吨左右。按照减量置换原则, 有序发展先进产能。规范煤矿生产建设秩序,加大未批先建、超能力 生产等违规行为治理力度。完善煤矿产能登记公告制度,将公告范围 从生产煤矿延伸至建设煤矿,实现全口径产能公告。 有效防范和化解煤电产能过剩风险。按照清理违规、严控增量、 淘汰落后的原则,制订实施“稳、准、狠”的措施,到 2020 年煤电 装机总规模控制在 11 亿千瓦以内。坚决清理违规项目,未核先建、 违规核准等违规建设项目一律停止建设。继续实施煤电规划建设风险 预警机制,严格落实缓核、缓建等调控措施。根据受端地区电力市场 需求,有序推进跨区输电通道建设,按需同步配套建设煤电基地外送 项目。积极推进放开发用电计划,合理引导投资建设预期。继续加大 淘汰落后煤电机组力度,重点淘汰改造后仍不符合能效环保要求的机 组,2017 年预计淘汰规模 400 万千瓦以上。 推进油品质量升级。2017 年 1 月 1 日起,全国全面供应国五标 准车用汽油(含 E10 乙醇汽油)、车用柴油(含 B5 生物柴油)。2017 年 7 月 1 日起,全国全面供应硫含量不大于 50ppm 的普通柴油。做 好 2018 年 1 月 1 日起全国全面供应硫含量不大于 10ppm 的普通柴油 准备工作。开展成品油质量升级专项监督检查,保障清洁油品市场供 应。依据车用汽油、车用柴油国六标准,加快出台新版车用乙醇汽油 和生物柴油标准,开展相关升级改造。适度扩大生物燃料乙醇生产规 模和消费区域。 同时,推进非化石能源规模化发展。围绕实现“十三五”规划目 标,着力解决弃风、弃光、弃水等突出问题,促进电源建设与消纳送 出相协调,提高清洁低碳能源发展质量和效益。 2017 年 2 月 20 日 日 4 行业动态 积极发展水电。加快建设金沙江、雅砻江、大渡河等大型水电基 地。加强西南水电外送华南、华中和华东等区域输电通道建设,统筹 推进金中、滇西北、川电外送第三通道等工程项目。建立水能利用监 测体系,及时分析预警水能利用和弃水情况。建立健全水电开发利益 共享机制,制订实施《少数民族地区水电工程建设征地移民安置规划 设计规定》。 稳步发展风电。优化风电建设开发布局,新增规模重心主要向中 东部和南方地区倾斜。严格控制弃风限电严重地区新增并网项目,发 布 2017 年度风电行业预警信息,对弃风率超过 20%的省份暂停安排 新建风电规模。有序推动京津冀周边、金沙江河谷和雅砻江河谷风光 水互补等风电基地规划建设工作。加快海上风电开发利用。 安全发展核电。积极推进具备条件的核电项目建设,按程序组织 核准开工。有序启动后续沿海核电项目核准和建设准备,推动核电厂 址保护和论证工作。继续实施核电科技重大专项,推进高温气冷堆示 范工程建设。稳妥推动小型堆示范项目前期工作,积极探索核能综合 利用。 大力发展太阳能。继续实施光伏发电“领跑者”行动,充分发挥 市场机制作用,推动发电成本下降。调整光伏电站发展布局,严格控 制弃光严重地区新增规模,对弃光率超过 5%的省份暂停安排新建光 伏发电规模。稳步推进太阳能热发电首批示范项目。 积极开发利用生物质能和地热能。推进生物天然气产业化示范, 抓好黑龙江垦区、新疆维吾尔自治区、新疆生产建设兵团等示范项目 建设,积极发展能源、农业和环保“三位一体”生物天然气县域循环 经济。加快相关标准体系建设,推进生物天然气和有机肥商品化产业 化。制订出台关于推进农林生物质发电全面转向热电联产的产业政策, 提高生物质资源利用效率。建立生物质发电项目布局规划监测体系, 新建项目纳入省级规划管理。推广地热能供暖、制冷,发挥地热能替 代散烧煤、促进大气污染防治的作用。 推进化石能源清洁开发利用,推进煤炭绿色高效开发利用,提高 油气保障能力,扩大天然气利用。 三、上市公司一周重要公告摘要 巴安水务(300262)关于收到中标通知书的公告。公司全资子公 司江苏巴安建设参与了江苏南通经济技术开发区国际数据中心产业 2017 年 2 月 20 日 日 5 行业动态 园基础设施配套一期工程项目(一标段)投标工作。近日,公司收到 了招标人南通经济技术开发区公用事业管理有限公司签发的中标通 知书。合同中标价 2157.07 万元人民币。 三维丝(300056)关于公司股东丘国强增持股份的公告。2017 年 2 月 14 日,厦门三维丝环保股份有限公司(以下简称“公司”)收 到公司董事兼持有公司股份 5%以上的股东丘国强先生的《告知函》, 丘国强先生于 2016 年 12 月 14 日至 2017 年 2 月 14 日合计增持公司 股份 3,856,388 股,占公司总股本的 1%。本次增持后,丘国强先生已 累计增持 3,856,388 股,占公司总股本的 1%,累计增持 64,151,718 元。丘国强先生后续将按照之前发布的增持计划,继续增持股票,总 增持金额为 8000 万-1 亿元。 碧水源(300070)中标暨关联交易公告。公司收到武汉控股关于 北湖污水处理厂及其附属工程设备采购安装项目公开招标的中标通 知书,中标内容主要包括北湖污水处理厂及其附属工程厂区内污水处 理工艺设备、电气设备、仪表、自控设备的采购、安装、调试等,中 标价格为 93,008.58 万元。公司持有武汉控股 5.04%的股权,本次交 易构成关联交易。 巴安水务(300262)关于签订尼泊尔加德满都谷地供水改善项目 合同的公告。公司于 2016 年 11 月 8 日收到由 Project Implementation Directorate (PID), Kathmandu Upatyaka Khanepani Limited 签发的《加 德满都谷地供水改善项目中标通知书》,公司被确定为尼泊尔加德满 都谷地供水改善项目的中标单位。合同金额:30,980,189.74 美元和 118,760,000.00 尼泊尔卢比;项目采用 EPC+O&M 模式运作,主要包 括在加德满都三座污水处理厂的设计、建设、五年的运营,分别是 Dhobighat 污水处理厂(3.7 万吨/天污水处理量)、Kodku 污水处理厂 (1.75 万吨/天污水处理量)和 Sallaghari 污水处理厂(1.42 万吨/天 污水处理量) ,总处理量 6.87 万吨/天,运营五年后移交招标人;建设 地点:尼泊尔,加德满都市。 广汇能源(600256)控股子公司新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任 公司对外投资公告。投资标的名称:新疆信汇峡清洁能源有限公司, 用于建设 120 万吨/年粗芳烃加氢项目。投资金额:新公司注册资本 金 60,000 万元,新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司认缴注册资本 的 34%,即 20,400 万元。 2017 年 2 月 20 日 日 6 行业动态 四、投资建议 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。 维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价 改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限 制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长, 污水处理业务受政策推动,发展空间较大。水务行业受益于 PPP 项目 加速落地,未来经营和业绩均有较大提升可能。给予水务行业投资评 级至“增持” 。 2017 年 2 月 20 日 日 7 分析师承诺 冀丽俊 本人以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分析 师的研究观点。此外,本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观 点直接或间接相关。 公司业务资格说明 公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期 市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数 20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数 10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数 10%以上 行业投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基 本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好,行业指数将强于基准指数 5% 中性 行业基本面稳定,行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡,行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明: 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告,以获取比较 完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和 建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员 对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下,我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送,版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权,任何 机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。 8
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