东兴证券-商贸零售行业周报:消费数据继续呈回暖迹象

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行业: 商业百货
作者: 徐昊
发布机构: 东兴证券
发布日期: 2017-01-23
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 DONGXING SECURITIES 消费数据继续呈回暖迹象 2016 年 1 月 23 日 看好/维持 商贸零售 周度报告 ——商贸零售行业周报 (2017.01.16-2017.01.22) 周报摘要: 分析师:徐昊 本周市场回顾:上周商贸零售(中信)行业整体上升幅度为-1.96%,跑输 沪深 300 指数 2.97 个百分点,在各子行业位居下游。全部板块均跑输沪深 300 指数,其中超市板块的表现最好,跑赢行业指数 0.69 个百分点。 010-66554017 xuhao@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480514070003 联系人:史琨 010-66554063 shikun@dxzq.net.cn 近期热点关注:国家统计局:2016年 12 月份社会消费品零售总额增长 10.9%; 中华商业信息网:2016 年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降 0.5%; 细分行业 评级 动态 商务部:2016 年消费对经济增长贡献率达 64.6%,同比提升 4.7%;2016 年, 国内生鲜电商的整体交易额约 900 亿元,同比增长 80%。 百货 看好 维持 超市 看好 维持 连锁 看好 维持 贸易Ⅱ 看好 维持 近期公司公告:永辉超市全资子公司拟受让达曼国际公司 40%股权;中百集 团预计 2016 年净利润 500-650 万元,较去年基本持平。 行业基本资料 投资策略:根据国家统计局数据:2016 年 12 月份社会消费品零售总额 占比% 股票家数 102 3.47% 重点公司家数 - - 行业市值 12042.06 亿元 2.21% 流通市值 8756.8 亿元 2.29% 建议重点把握以下三大投资方向:1)低估值百货股:受益于国改政策以及 行业平均市盈率 61.74 / 电商合作催化,自有物业价值重估溢价提供安全边际:关注欧亚集团、鄂武 商、友阿股份等价值型个股。2)国企改革:零售行业作为竞争性行业,国 市场平均市盈率 22.18 / 31757 亿元,同比增长 10.9%;全国网上零售额 51556 亿元,同比增长 26.2%。我们认为,线上增速不断下滑,而线下对持续反腐、电商冲击等的 负面影响已基本消化,实体销售数据有弱复苏迹象,线上线下逐渐从对立走 向融合。重视未来行业基本面弱复苏的可能,将带动板块性机会。长期来看, 行业指数走势图 改将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新。关注翠微股份、兰生股份、 银座股份等。3)新零售机会:一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集 33.3% 商贸零售 沪深300 网点布局与消费者近距离接触、满足最后一公里的配送服务,成为了电商巨 头线下落地的首选渠道。建议关注苏宁云商、永辉超市、中百集团 。另一 方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下消费场景体验优势,顺应消费者 向追求购物品质、个性化的趋势。推荐天虹商场、王府井、百联股份。 13.3% -6.8% 投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收益 3.92%,跑赢行业指数 5.88 个百分点。本周重点推荐的投资组合维持:百联股份 25%、中百集团 -26.8% 10-1 9 12-1 9 2-19 25%、永辉超市 25%、鄂武商 25%。 4-19 6-19 8-19 资料来源:WIND,东兴证券研究所 风险提示:宏观经济持续放缓、线上线下融合不及预期等风险。 相关研究报告 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 15A 16E 17E 15A 16E 17E 永辉超市 0.23 0.11 0.14 21.62 47.07 37.48 2.6 强烈推荐 中百集团 0.01 0.20 0.04 988.04 46.21 214.3 2.2 鄂武商 1.46 ShissShiss 1.63 1.91 13.87 12.34 9 10.59 2.1 强烈推荐 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 推荐 1 、《商贸零售行 业报告:新 零售打开 另一扇窗》 2016-12-08 2、《商贸零售行业报告:深港通落地,布局低估蓝筹》 2016-12-05 3、《商贸零售行业报告:深港通在望利好低估值成长标 的》2016-11-28 4、 《商贸零售行业报告:重视举牌概念股》2016-11-201 东方财智 兴盛之源 P2 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 行情回顾................................................................................................................................................................................................... 3 1.1 一周行情 ........................................................................................................................................................................................ 3 1.2 一周估值变化 ................................................................................................................................................................................ 4 2. 行业动态................................................................................................................................................................................................... 4 3. 重点公司公告.........................................................................................................................................................................................14 4. 投资建议及推荐组合 ............................................................................................................................................................................16 表格目录 表 1: 商贸零售个股涨跌幅排名(%)...................................................................................................................................................... 4 插图目录 图 1: 各行业一周涨跌幅情况(%)......................................................................................................................................................... 3 图 2: 商贸零售细分行业一周涨跌幅情况( %)...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 3: 近一年商贸零售行业 PE 估值和估值溢价走势.............................................................................................. 错误!未定义书签。 图 4: 商贸零售细分行业 PE 估值水平 ...................................................................................................................... 错误!未定义书签。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P3 1. 行情回顾 1.1 一周行情 上周商贸零售(中信)行业整体上升幅度为-1.96%,跑输沪深 300 指数 2.97 个百分 点,在各子行业位居下游。全部板块均跑输沪深 300 指数,其中超市板块的跌幅最小, 跑赢行业指数 0.69 个百分点。涨幅前五的个股分别为鄂武商 A(10.24%)、三联商 社(4.74%)、银座股份(4.42%)、百联股份(4.19%)、外高桥(2.81%)。 图 1: 各行业一周涨跌幅情况(%) 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研 究所 图 2: 商贸零售细分行业一周涨跌幅情况(%) 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研 究所 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P4 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 表 1: 商贸零售个股涨跌幅排名(%) 涨跌幅前十 周涨跌幅% 涨跌幅后十 周涨跌幅% 新华都 11.97 兰生股份 -2.81 徐家汇 8.16 海航基础 -2.85 汉商集团 7.74 远大控股 -3.07 中兴商业 6.17 中百集团 -3.33 百联股份 6.06 中成股份 -4.49 中央商场 5.77 三江购物 -5.84 友阿股份 5.51 华联股份 -5.97 津劝业 5.28 三联商社 -6.29 上海九百 4.52 合肥百货 -6.70 上海物贸 4.41 浙江东方 -6.83 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研究 所 1.2 一周估值变化 从估值方面看,商贸零售行业静态 PE 估值(整体法)58 倍,估值水平相对上周有 所下降,相对 A 股的估值溢价水平上升。细分行业来看,百货子行业 2016 年动态 PE 估值水平位于 30-40 倍区间,贸易子行业位于 20-30 区间,连锁子行业位于 70-80 区间,超市子行业 PE 估值水平在 40-50 区间。 图 3: 近一年商贸零售行业 PE 估值和估值溢价走势 图 4: 商贸零售细分行业 PE 估值水平 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研 究所 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研 究所 2. 行业动态 1、国家统计局:2016 年 12 月份社会消费品零售总额增长 10.9%(2017-01-20) 2016 年 12 月份,社会消费品零售总额 31757 亿元,同比名义增长 10.9%(扣除价 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P5 格因素实际增长 9.2%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消 费品零售额 16945 亿元,增长 9.8%。2016 年全年,社会消费品零售总额 332316 亿元,比上年增长 10.4%。其中,限额以上单位消费品零售额 154286 亿元,增长 8.1%。 按经营单位所在地分,12 月份城镇消费品零售额 27233 亿元,同比增长 10.9%;乡 村消费品零售额 4524 亿元,增长 11.2%。2016 年全年,城镇消费品零售额 285814 亿元,比上年增长 10.4%;乡村消费品零售额 46503 亿元,增长 10.9%。按消费类 型分,12 月份,餐饮收入 3352 亿元,同比增长 10.6%;商品零售 28405 亿元,增 长 10.9%。2016 年全年,餐饮收入 35799 亿元,比上年增长 10.8%;商品零售 296518 亿元,增长 10.4%。在商品零售中,12 月份限额以上单位商品零售 15999 亿元,同 比增长 10.0%。2016 年全年,限额以上单位商品零售 145073 亿元,比上年增长 8.3%。 2016 年全年,全国网上零售额 51556 亿元,比上年增长 26.2%。其中,实物商品网 上零售额 41944 亿元,增长 25.6%,占社会消费品零售总额的比重为 12.6%;在实 物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长 28.5%、18.1%和 28.8%。 2、中华商业信息网:16 年百家重点大型零售企业零售额同比下降 0.5% (2017-01-18) 根据中华全国商业信息中心的监测数据,2016 年全年全国百家重点大型零售企业零 售额同比下降 0.5%,降幅相比上年扩大了 0.4 个百分点。粮油、食品类零售额同比 下降 0.5%,增速低于上年 3.5 个百分点。其中蔬菜类、冷冻食品类和家禽类同比增 长情况较好,分别增长了 10.2%、8.0%和 6.2%。 3、商务部:16 年消费对经济增长贡献率达 64.6%,同比提升 4.7%(2017-01-22) 根据国家统计局数据,全年社会消费品零售总额达到 33.2 万亿元,同比增长 10.4%, 较上半年加快 0.1 个百分点。从月度增速看,12 月当月增长 10.9%,为全年最高;全 年基本呈现前低后高、小幅波动的发展趋势。商务部监测的 5000 家重点零售企业销 售额增速自 7 月份以来保持回升势头,全年增速较上半年加快 0.4 个百分点。该负责 人指出,2016 年我国消费市场实现了平稳较快发展,消费持续作为国民经济增长的 第一驱动力,对经济增长的贡献率达到 64.6%,较上年提升 4.7 个百分点。 消费市场主要特点:一是以‚互联网+‛为引领的新型消费模式蓬勃发展。网络零售 和便利店、购物中心等新兴业态增速较快。2016 年全国实物商品网上零售额同比增 长 25.6%,占社零总额比重已达到 12.6%,比上年提高 1.8 个百分点。商务部监测的 重点零售企业中,便利店和购物中心销售额同比分别增长 7.7%和 7.4%,增速比其他 业态平均增速分别高 3.7 和 3.4 个百分点。 二是汽车销售成为消费市场最大亮点。受小排量汽车购置税减半政策和升级换代需求 增加共同推动,2016 年汽车消费实现了快速增长。全年汽车销售超过 2800 万辆, 同比增长 13.65%,增速较上年加快 9 个百分点;限额以上单位汽车销售额增长 10.1%, 加快 4.8 个百分点。其中,新能源汽车销售超过 50 万辆,连续两年销量居世界第一 位;SUV 销量增长将近 50%。受汽车销售增加带动,石油及制品销售增速由负转正, 限额以上单位全年销售额增长 1.2%,增速较上年加快 7.8 个百分点。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P6 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 三是品质化、升级类商品成为市场销售热点。消费者对个性化、多样化商品的需求不 断提升,智能、绿色、大品牌、高品质商品受到市场欢迎。商务部监测的 5000 家重 点零售企业中,超高清 4K 电视全年销量同比增长 37%,4G 手机增长 18.5%,对开 门冰箱、一级能耗空调、滚筒式洗衣机等高端、智能、节能家电销售增速均在 15%-20% 以上。 四是大众化服务消费加速发展。随着消费升级加快,消费者更愿意为提升生活品质和 品位花钱,消费内容也从以购买商品为主向购买更多服务转变,餐饮娱乐、文化休闲、 健康养老消费持续旺盛。2016 年全国实现餐饮收入 3.58 万亿元,同比增长 10.8%, 增速高于商品零售增速 0.4 个百分点。据中国烹饪协会预计,大众餐饮收入占比超过 70%。据国家旅游局预计,2016 年国内旅游人数同比增长约 11%,旅游收入增长约 14%,旅游业快速增长将成为经济发展的亮点。另以北京市消费市场为例,2016 年 北京市服务消费占消费总额的 45%左右,同比增速高于商品消费 3.5 个百分点。 五是消费价格温和上涨。2016 年以来,消费品市场供应总体充足,价格温和上涨, 全年 CPI 同比上涨 2.1%,涨幅较上年同期高 0.7 个百分点。商务部监测的 36 个大 中城市食用农产品价格 2016 年同比上涨 4.3%,涨幅比上年扩大 3.7 个百分点。该负 责人表示,当前我国已经进入消费规模持续扩大、消费结构加快升级、消费贡献不断 提高的发展新阶段。从后期看,随着我国新型工业化和供给侧结构性改革加快推进, 中等收入群体不断壮大,城镇化率稳步提升,消费仍具有较大的增长空间,预计 2017 年消费市场仍将保持平稳较快的发展态势,对国民经济增长持续起到‚稳定器‛和‚压 舱石‛的作用。 4、2016 年我国进出口总额 25.49 万亿 降幅缩窄 据前瞻数据库数据显示,2016 年我国进出口总额为 25.49 万亿元,同比下降 0.12%, 由于第四季度进出口均实现正增长,因此全年降幅有所收窄,进出口总额逐渐回升。 2016 年,我国进出口呈现前低后高、逐季回稳向好态势。其中,第一季度,我国进 出口、出口和进口值分别下降 8.2% 、7.9%和 8.6%;第二季度,进出口、出口、进 口值分别下降 1.1%、0.8%和 1.5%;第三季度,进出口和进口值分别增长 0.8%和 2.3%,出口值下降 0.3%;第四季度,进出口、出口、进口值分别增长 3.8%、0.3% 和 8.7%。 2016 年我国外贸在四个方面表现突出:内生动力进一步增强,民营企业进出口增长 2.2%,占我国外贸总值的 38.1%,比 2015 年提升 1.2 个百分点;贸易方式更趋合理, 一般贸易进出口增长 0.9%,占我国外贸总值的 55%,比 2015 年提升 1 个百分点; 加工贸易梯度转移稳步推进,中西部地区加工贸易进出口同比增长 3.2%,占我国外 贸总值的比重较 2015 年提升 1.3 个百分点;国际市场多元化取得一定进展,与部分 ‚一带一路‛沿线国家贸易实现较快增长。 5、2016 商业地产成交量创新高达 2090 亿 上海问鼎(2017-01-22) 全球知名的房地产投资咨询服务机构仲量联行最新发布的‚中国商业地产投资市场年 度报告‛显示,在刚刚过去的 2016 年,中国商业地产市场成交量达到 2090 亿元, 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P7 同比飙升 52%,再创历史新高。上半年市场表现平平,年底前复苏,第 4 季度成交 量达到 910 亿元,环比增长 45%,同比上涨 36%。 据该报告,办公楼继续在中国投资市场上占据交易主导地位,累计成交达 1140 亿元, 同比上涨 21%,占全年地产市场总成交量的 55%。零售地产为第 2 大最受追捧的资 产类别,累计成交 410 亿元,同比飙升 70%。在互联网电商销售强劲的带动下,工 业地产和仓储空间需求增长迅猛,此类资产累计成交 180 亿元,同比上涨 10 倍。 上海仍是中国地产投资的首选目的地,占据商业地产投资市场的主导地位。全年累计 成交 1000 亿元,占据总投资额的 48%。北京居第 2,占比 16%;深圳第 3,占比 10%。 上海办公楼市场的累计成交量为该类市场总成交量的 68%。鉴于绝大部分潜在买家, 特别是国内买家继续视上海为表现强劲的长期投资目的地,预料上海将持续领跑。 6、2016 年上半年,全国农村网络零售额超过 3160 亿元(2017-01-17) 阿里研究院和西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合发布《农村网商发展研 究报告 2016》。报告显示,2016 年上半年,全国农村网络零售额超过 3160 亿元, 其中第二季度环比增长 13.48%,高出城市四个百分点。农村网络零售额在全国网络 零售额的占比持续提升,上半年已经达到 14.14%。 报告显示,在家庭特征类似的条件下,与无网商农村家庭比较,网商提高家庭平均收 入 2.05 万元,提高家庭财富 21.3 万元。网商发达的农村,村民的幸福感也更高。由 于农村地区的网商发展,当地交通、物流等基础设施配套也应势而生,使得农村民生 环境得到改善,农民的生活满意度也大大提升。 阿里新乡村研究中心副主任兼秘书长盛振中认为,未来两三年,农村网民增速仍将高 于城镇网民增速,预计 2018 年中国农村网民规模将达 2.4 亿,农村网购使用率(即农 村网购用户占农村网民比例)将超过 60%。 7、2016 年,国内生鲜电商的整体交易额约 900 亿元,同比增长 80%(2017-01-17) 据艾瑞咨询公布的数据,2016 年,国内生鲜电商的整体交易额约 900 亿元,比 2015 年的 500 亿元增长了 80%,预计 2017 年整体市场规模可以达到 1500 亿元。市场增 长如此强劲,即使是资本寒冬都阻挡不了投资者的热情。据‚田野观察 AgriReview‛ 的统计,与 2015 年相近,2016 年国内生鲜电商市场的融资总额约为 60 亿元。2016 年的增长去哪里了?移动购物,社交引流,中等收入人群,中小生鲜电商就是主要的 增长点。根据 DT 财经发布的《2017 中国家庭生鲜消费报告》生鲜电商的主力消费 人群是中高收入者,以高学历家庭用户居多。之所以这部分是主力人群,是因为生鲜 产品的仓储物流成本高,不是高附加值的产品不适合在网上销售,中高收入者自然成 为市场主力军。然而,这一切正在慢慢改变:生鲜电商的创新以及仓储物流技术的进 步,使其相比传统渠道的价格优势更加明显,中等收入群体也越来越多地开始在线上 购买生鲜产品。虽然这个群体的购买率和购买力都低于高收入人群,但是架不住中等 收入人群的基数大。在中高收入人群已经被电商渗透的差不多的时候,这部分人群支 撑起了生鲜电商市场的高速增长。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P8 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 8、截至 16 年 6 月 手机新闻用户规模达 5.18 亿 CNNIC 数据显示,截至 2016 年 6 月,互联网新闻市场用户规模达到 5.79 亿,其中 手机端网络新闻用户规模为 5.18 亿,占移动网民的 78.9%。互联网新闻已成为网民 高频使用的基础类网络应用。CNNIC 调研认为,腾讯基于多年新闻门户网站积累以 及 QQ、微信等社交媒体强大的渠道优势稳居首位,而今日头条则利用算法技术为用 户提供个性化的新闻资讯推荐,将自身与其他商业门户网站的编辑模式相区隔形成差 异化优势并超越多数门户网站。CNNIC 还认为,今日头条的‚弯道超车‛也折射出 在移动互联网技术浪潮下,技术对新闻效率和市场格局重构产生了重要影响。CNNIC 认为,在经历 2014 年媒体融合元年和 2015 年融合发展布局后,2016 年媒体融合继 续深化。渠道融合的其中一个现象是:传统新闻单位及新闻网站在移动渠道的竞争布 局加速,以微信、微博、今日头条客户端为代表的新闻客户端已成为标配,‚两微一 端‛矩阵架构搭建完成。 9、7.31 亿中国网民报告书 近一半网民使用直播(2017-01-22) 1 月 22 日消息,中国互联网络信息中心(CNNIC)今日公布了第 39 次全国互联网发展 统计报告。自 1998 年以来,中国互联网络信息中心形成了每年年初和年中定期发布 《中国互联网络发展状况统计报告》的惯例。本次报告主体部分由基础资源、企业应 用、个人应用、政府应用和网络安全五个部分构成。报告显示,截至 2016 年 12 月, 我国网民规模达 7.31 亿,全年共计新增网民 4299 万人。互联网普及率为 53.2%; 我国农村网民规模持续增长,但城乡互联网普及差异依然较大,农村网民在即时通信、 网络娱乐等基础互联网应用使用率方面与城镇地区差别较小,但在网购、支付、旅游 预订类应用上的使用率差异达到 20 个百分点以上;我国手机网民规模达 6.95 亿,较 2015 年底增加 7550 万人,网民中使用手机上网人群的占比由 2015 年的 90.1%提升 至 95.1%;网络直播用户规模达到 3.44 亿,占网民总体的 47.1%,较 2016 年 6 月 增长 1932 万,其中,游戏直播的用户使用率增幅最高,半年增长 3.5 个百分点,演 唱会直播、体育直播和真人聊天秀直播的使用率相对稳定。 10、2016 年化妆品零售总额 2222 亿 同比增长 8.3%(2017-01-22) 2017 年 1 月 20 日,国家统计局网站最新发布 2016 年 12 月份社会消费品零售总额 及各行业相关数据。2016 全年,全国共实现社会消费品零售总额 332316 亿,较上 年增长 10.4%。中国社会消费品的快速增长得益于中国 GDP 快速增长这一背景,统 计局最新数据显示,2016 年中国 GDP 增速为 6.7%。以 2016 年中国社会消费品零 售总额占 GDP 比例为 44.7%,较上一年增长了 0.8 个百分点,说明我国 GDP 的增 长越来越依赖于社会消费。其中,化妆品行业备受关注,1-12 月零售总额为 2222 亿 元,同比增长 8.3%,低于整体社会消费品零售增长水平。但是,化妆品 12 月零售总 额共 222 亿元,同比增长 11%,无论是环比还是同比都创下 2016 年新高,在整个消 费品零售增速中排在第四位。分析 2016 年 1-12 月全国化妆品零售增速走势,可以 看出,前五个月零售增速一路狂跌,从 6 月份开始,增速反反复复。其中全年最低点 出现在 10 月,仅增长 4%,而到了 12 月,单月化妆品零售额飙到 227 亿元,同比名 义增长 11%,接近全年最高月度增速。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 DONGXING SECURITIES 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 P9 11、2016 移动支付安全调查报告:25%用户受过骗(2017-01-18) 近日,中国银联发布 2016 移动支付安全调查报告。连续第九年跟踪持卡人支付习惯 及风险偏好,为您权威展现支付安全领域的最新动向。‚通过今年的调查,我们看到 一些新的趋势,‛中国银联支付安全专家王宇总结道:‚一是金融支付与科技创新深 度融合,支付产品及场景更加丰富,支付更加简单、安全、方便;二是用户因此对移 动支付的接受程度快速提高,移动支付已成为普惠金融的重要载体;三是服务体验不 断优化,持卡人支付安全更有保障,自担风险获显著改善。‛本次调查共计收集有效 问卷超过 9 万份,其中年龄以 20 岁至 40 岁人群为主,地域分布覆盖广东、浙江、 上海、北京、江苏、福建等全国 31 个地区。今年的报告除了继续重点关注持卡人互 联网移动支付习惯外,还结合 2016 年共同打击防范电信网络诈骗等社会热点进行针 对性调查分析,旨在为持卡人与相关产业各方带来支付安全领域的趋势指引。 现在还没用过手机支付,那就要加紧追上支付潮流了。报告显示,超过九成的受访者 曾使用手机完成付款(在商户现场支付或远程支付)。超过四成的受访者选择‚大额 支付用卡,小额支付选手机‛,这已逐渐成为消费者的日常支付习惯。值得关注的是, 消费者对消费借贷需求更加突出,使用过电商或第三方机构账户提供的信用支付比例 过半,先消费后还款已经越来越被普遍接受。报告显示,相较于强调便利性的二维码 支付产品,具备硬件保障的银联云闪付‚各类 Pay‛如 Apple Pay、Huawei Pay 等 产品成为支付产品中的‚高富帅‛代表,获得了约四成硕士以上学历消费者及三成 30 岁-40 岁主力消费人群的认可,其中近九成是看中安全性。此外,从场景看,线下 实体商户消费的比例增长较快,较去年上升了 12 个百分点,其中 83%的 85 后经常 使用手机在线下商场、便利店及餐饮类等商户消费。 12、海南:出新政支持跨境电商 目标 2020 年 100 亿元(2017-01-22) 1 月 20 日消息,亿邦动力网获悉,海南省人民政府办公厅发布《海南省跨境电子商 务综合示范区实施方案》(以下简称《方案》),并定下 2020 年实现跨境电子商务 交易额达到 100 亿元的目标。据亿邦动力网了解,该《方案》多次明确洋浦保税港区 和海口综合保税区在海南跨境电商业务发展的重要地位。其提出海南省需以洋浦保税 港区和海口综合保税区为载体设立‚海南省跨境电子商务综合示范区‛。2017 年 7 月至 2017 年 12 月底,海南省将全面实施跨境电子商务各项政策措施,不断完善洋 浦保税港区和海口综合保税区跨境电子商务相关配套设施,推动完善跨境电子商务产 业链。 与此同时,《方案》也指出海南省也将发挥海南国际旅游岛和经济特区的制度创新优 势,探索以服务平台建设促进产业发展新模式,并着力在跨境电子商务的技术标准、 业务流程、监管模式和信息化建设等方面先行先试,构建有利于跨境电子商务新业态 健康发展的制度体系。出口方面,《方案》表明将进一步优化跨境电商申报、、核放、 纳税等通关作业流程。探索对跨境电子商务零售出口商品实行简化分类,推进清单申 报通关模式,支持 B2B、B2C 等多种出口业务模式落地。当然,相对于目前已有的 跨境试点城市(上海、杭州、宁波。郑州、广州、深圳、重庆、天津、福州、平潭) 而言,海南省的跨境电商规模仍有一定发展距离。据亿邦动力网了解到,杭州在去年 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P10 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 1 到 11 月,跨境电商进出口总额就高达 63.56 亿美元(相对于 436.5809 亿人民币), 比海南 2020 年的目标值高好几倍。 13、河南:跨境电商进出口商品金额涨六成(2017-01-19) 记者从郑州海关 2017 年第一季度新闻发布会上了解到,2016 年,郑州海关累计监 管跨境电子商务零售进出口商品 5741.5 万单,增长 13.3%;商品金额 66.5 亿元,增 长 64%,还在河南保税物流中心尝试开展 B2B2C 跨境出口模式,涉及报关单 33 票, 价值 1697.9 万美元;征收税款 6.7 亿元,增长 4.87 倍。据郑州海关相关负责人介绍, 郑州海关首创‚电子商务+保税中心‛的跨境电商保税通关模式,打造了领先全国的 ‚秒通关‛综合信用服务平台,每秒通关可达 100 单以上,现已逐渐形成了日均 100 万单、峰值 500 万单的稳定处理能力。 2016 年,郑州航空口岸生鲜货物进口业务发展迅猛。全年海关共监管进口生鲜货物 1.7 万吨,增长 2.1 倍;货值 6.1 亿元,增长 1.2 倍;货物品种新增 64 种,达到 115 种。包括来自智利的樱桃、蓝莓,澳大利亚的鲜牛奶,荷兰哥伦比亚的鲜花,美国加 拿大的生鲜牛羊猪肉,挪威的大西洋鲑鱼,孟加拉的活黄鳝、螃蟹等,尤其是智利水 果包机进口业务增长迅猛,约占全国空运进口智利水果 70%的市场份额。越来越多 的进口生鲜食品通过郑州口岸飞向了千家万户的餐桌。 14、吉林:预计去年电商销售 3300 亿元 跨境 10 亿元(2017-01-22) 亿邦动力网获悉,据吉林省商务部数据,2016 年吉林市预计电子商务交易额将高达 3300 亿元,将实现连续 3 年 30%的增长。而截至 2016 年底,吉林市电商企业已经 达到 6000 多家,网上活跃卖家 12 万,电商直接从业 20 万人,直接带动就业达 86 万人。其中,跨境电商在吉林市增长速度较快。据吉林省商务部数据显示,在去年, 吉林省跨境电商交易额有望超过 10 亿元人民币,比 2015 年翻一倍。据悉,去年, 吉林省在电商基础设施搭建上较为积极,在吉林省县(市)、乡村和村(屯)三级新 建了 43 个县域电子商务服务中心和 13000 多个村级电子商务服务站或电商授权服务 点,服务范围覆盖了全省 70%的县和 60%的村镇。此外,吉林省还利用淘宝、京东、 苏宁、1 号店等平台推动吉林省农产品全网销售,推进 21 个市(县)在这些平台开 设了特色馆。 15、福建:2017 福建精品电商年货博览会暨阿里年货节圆满结束(2017-01-20) 为推进阿里巴巴集团与福建省在农村电商领域的深度合作,福建省商务厅于 2016 年 12 月中旬开始举办为期近一个月的 2017 福建精品电商年货博览会暨阿里年货节。本 次“年货节”线上线下活动组织有序,活动内容丰富多彩,社会反响热烈,取得良好成 效。据阿里集团数据显示,“年货节”期间 12 天线上活动福建商家 GMV(成交总额)达 2861 万元。 此次‚年货节‛在全国 11 个省份同时启动,福建省作为主办省份,独享阿里提供的“线 上”、“线下”相关资源支持,为福建省优质农特产品拓展网络渠道提供了展示平台,提 升了闽货的知名度和影响力,助力闽货热销全国。此次“年货节”线上线下启动仪式均 采取了时下最热门的网络直播方式,两小时内最高同时在线人数超过 12 万,点赞数 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P11 34.47 万,掀起消费者购买热潮。数据显示,“年货节”期间最受消费者欢迎的前五名 闽货分别是古田的新鲜银耳、龙岩的花生、武夷山的正山小种、莆田的龙眼干、建瓯 的新鲜竹笋。 16、山东:网络消费与网络销售结构进一步优化(2017-01-20) 阿里平台数据显示,2016 年山东省网络购买与网络销售比值大幅缩小,从 1:0.6 上 升到 1:0.73,买入卖出逆差金额同比缩减 32.4%,相比广东、浙江,高于广东 17 个 百分点,高于浙江 3 个百分点,成为山东省电子商务发展的一抹亮点。在全球经济复 苏乏力、黑天鹅事件频发,中国经济调结构、转方式、去产能、稳增长的背景下,电 子商务成为促进经济发展的新动力。第三方大数据机构测算,2016 年,山东电子商 务保持快速发展势头,全年电子交易额 2.65 万亿,增长 31.1%,高出全国平均增幅 8.3 个百分点;网络零售额 3007 亿,增长 33.7%,高出全国平均增幅 7.1 个百分点。 为打造电商发展生态,省政府及相关部门先后出台多个政策文件,提供主体培育、要 素支撑、扶持政策、物流服务等全方位的配套保障;阿里在山东省设立了 62 个县域 电子商务服务中心、3000 多个村级电商服务站,京东、苏宁、邮政、供销、赶街、 乐村淘、雅购、淘实惠等多家知名电商平台发力山东农村市场,下沉服务站点,形成 了多元化竞争态势,基本实现了全省县乡村电商服务全覆盖;积极开展“农商互联”, 利用阿里、京东、苏宁等平台推动山东省农产品全网销售,在这些平台开设了 77 个 市(县)特色馆。 17、南京:2017 年开业项目超 20 个 半数以上为社区商业(2017-01-21) ‚近几年,作为商贸流通业的重要指标,南京的社零基本保持在 10%左右的稳定增 幅上,在全省处于领先地位。”南大不动产研究中心研究院李绍明表示,基于此,从 项目建设、行业布局、企业创新实力等各方面综合考量,新的一年,南京商贸流通业 的地位将进一步彰显,作为全国有影响的商贸中心城市的地位将进一步凸显,消费对 拉动全市经济在新常态下增长的重要作用,也将进一步提升。 2016 年,随着景枫 KINGMO、21 世纪太阳城、茂业天地、东方福来德等购物中心的 相继开门纳客,曾经以新街口为中心的商圈布局,正在被多点开花的商业综合体所打 破。新的一年,预计开业的商业体也将是遍地开花。李绍明介绍,今年计划开业的商 业项目,总数超过 20 个,包括江北的东方万汇城、兴地美利广场、河西的凯旋城广 场、江岛新天地、城中的银都彩虹城、城南的绿国万象都荟等,基本上集中在江北、 河西、鼓楼滨江、雨花台、仙林等片区。其中,体量在 5 万平方米以下的社区型商业 占到半数以上,“这将使得全市的商业布局更合理,进一步优化全市商业服务的供给 结构,从而为市民提供更便捷和优质的服务。‛ 李绍明还预测,新的一年,电商在 快速发展的同时,传统商业的线上线下融合发展也将展现出更多新面貌,取得新成果。 18、亚马逊:中国本土化阳谋显现 Prime 成突破点(2017-01-19) 1 月 10 日,亚马逊全球副总裁暨亚马逊中国总裁张文翊表示,“2016 年是亚马逊国 际品牌战略不断深化、持续发力的一年。我们在中国推出了适合本地消费者需求的创 新,包括发布亚马逊全球首个提供跨境免费配送的 Prime 会员服务,亚马逊海外购商 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P12 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 店增加英国站点商品、实现海外购商店从单一站点向多元站点的迈进”。 张文翊梳理的中国消费者跨境免费配送的 Prime 会员服务、海外购增加英国站点等被 行业内看做是亚马逊中国持续本土化的重要举措。拥有全世界最发达的物流系统以及 全球化坚实布局的亚马逊,正在以最适合中国人消费需求的方式完善服务、大步前行。 19、京东到家上线 18 个月仍未盈利(2017-01-22) 在持续烧钱 18 个月后,京东到家也不幸成为 O2O 退烧大潮中的一个缩影。2017 年 1 月 12 日消息,才成立一年半的京东到家决定于 2017 年 2 月中旬关闭部分上门服 务。目前,该公司已向商家公布解除合作事宜。京东到家此次关闭的主要是按摩、货 运、家政等上门服务,而商超和生鲜等品类则未受影响。2017 年 1 月 18 日《中国经 营报》记者在登录京东到家 APP 后也发现,如今其首页上仅剩下超市便利、新鲜蔬 果、鲜花服务、医药健康、零食烘焙这五类选项,已经不见家政、按摩、洗衣等业务 的入口。几番寻找,记者终于在分类菜单最后一栏发现有‚上门服务‛的选项,但其 服务种类和商家明显下降。除了 APP 界面有所调整外,不少京东到家合作商家已于 1 月 11 日上午收到京东到家的通告:‚因公司运营战略的局部调整,京东到家拟对 到家服务商户终止提供平台服务,并将于 2017 年 2 月 10 日解除双方服务协议,同 时对相关商户进行平台下线处理。‛。 20、生鲜新年‚第一炮‛ 每日优鲜 1 亿美元融资 1 月 20 日消息,今日,生鲜电商每日优鲜宣布,已完成 1 亿美元的 C 轮融资,据悉, 本轮融资由联想创投和浙商创投旗下管理基金领投,腾讯、韩国 KTB、远翼、华创 资本跟投,易凯资本担任财务顾问,其中腾讯已连续 3 轮投资每日优鲜。每日优鲜创 始人兼 CEO 徐正表示:‚2017 年我们将聚焦‘又快又好’战略,继续加大对上游供 应链生态体系以及社区冷链网络的投入。‛ 据 BCG《2016 中国生鲜消费趋势报告》显示,在未来几年内,中国生鲜品类线上销 售增长将持续保持迅猛势头。从 2012 年到 2016 年,生鲜电商市场规模已从 40 亿元 人民币猛增至 950 亿元人民币,预计到 2020 年将达到 6000 亿元规模,而渗透率亦 将达到 15%-25%。伴随着行业发展的深入以及消费升级的到来,每日优鲜在过去一 年内实现了近 500%的营收年对年增长,而从易观千帆公布的 2016 年 11 月生鲜电商 用户活跃度数据来看,每日优鲜 MAU 数字已达到行业第一,近乎第二位、第三位的 总和。据 BCG《2016 中国生鲜消费趋势报告》分析,中国未来五到十年生鲜购买人 群正在从 70 年代向 80、90 年代过渡,而这部分人群正是伴随互联网时代成长起来 的群体,对于网络购物更为熟悉。与此同时,家庭结构亦正从大家庭向小家庭过渡, 意味着他们需要的是小规格和更为丰富的生鲜食品。 21、京东:与尼尔森数据合作,为零售商和品牌商提供支持(2017-01-19) 1 月 18 日,尼尔森京东数据合作发布会在上海举行,此次合作,尼尔森与京东将携 手进一步完善对中国快消品行业线下、线上完整的销售全景监测,为零售商和品牌商 战略布局及调整提供强有力的决策支持。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P13 尼尔森中国区总经理韦劭在发布会上称,零售渠道日益分化,2016 年零售渠道只有 现代渠道和传统渠道,而 10 年后的 2016 年零售渠道已经被传统渠道、现代渠道、 电商、母婴店等其他渠道分流。而且全渠道视野在如今的商业市场也将变得越来越重 要。据了解,尼尔森目前已将关注重心从数据本身转移到有机筛选和整合上。在尼尔 森内部,我一直坚信只有数据的连接(CONNECTION)才可以完成对每年移动终端产 生的复杂而巨大的数据库的分析和洞察 韦劭说,只有对真正可信而真实的数据进行合理分类才能产生价值。我们的工作就是 要进行精确的筛选并且找到它的连接,以此把握无限的商机。此次将京东的电商平台 大数据和尼尔森领先业界的数据洞察能力相结合,就是希望用创新的理念和科学的方 法,在信息碎片化的时代为快消品牌商提供真正权威的线上线下整合性数据支持。 此次京东超市与尼尔森的数据合作,也是京东在数据开放方面所做的一次尝试。尼尔 森是全球领先的市场调研公司,在数据监测和分析上有一套成熟的方法论。而且尼尔 森与京东有着共同的追求,都是希望帮助品牌商把握消费趋势,洞察市场机会,提升 品牌竞争力。京东集团副总裁、京东商城消费品事业部总裁冯轶表示,‚我相信京东 超市与尼尔森合作后,双方会很好地实现消费者层面和品牌销售层面数据的有效结合 以及价值挖掘。未来,我们也希望这种价值合作会更广泛更深入,大家一起拥抱大数 据时代,合力助推零售行业的转型升级‚。 22、大润发入驻美团 连锁超市携手外卖平台已成趋势(2017-01-19) 近日,大型连锁综合超市大润发正式入驻美团外卖。美团上线的大润发超市覆盖 132 个城市,基本涵盖大润发有线下门店的主要城市。 其中,北上广分别有 1 家,16 家 和 4 家大润发门店上线。美团对大润发门店不设置上线门槛,唯一的准入标准是是否 在美团专送的配送范围内。 美团外卖 APP 上的“网上大润发超市”,出售的商品包括蔬菜水果、面包零食、米面杂 粮、生活用品、进口保健食品等,基本涵盖了大润发线下门店所有品类。值得注意的 是,同步上线还有生鲜和日配等不易于线上管理但和日常生活息息相关的产品。所有 美团外卖平台出售的大润发商品均保持与线下店面相同价格。已上线的大润发门店将 依托美团专送团队,能在 50 分钟左右将物品送到用户家里。 美团外卖和大润发很重视此次战略合作,为此专门成立了项目小组, 建立绿色沟通 渠道,以高效解决合作中的各项问题。同时,美团外卖还为大润发量身定制了一整套 的营销方案,涉及各种不同形式的促销活动。目前,除了美团外卖 APP,消费者还 可以从微信钱包—美团外卖、微信钱包—吃喝玩乐、美团外卖微信小程序等入口进入 线上大润发。 23、京东:美的合作京东双方签订 200 亿战略合作协议(2017-01-17) 1 月 16 日,京东集团 CEO 刘强东到访美的,与美的集团董事长兼总裁方洪波签署一 份年度规模高达 200 亿的全面战略合作协议。根据协议,双方将进一步加强此前已经 非常成功的战略合作关系,全面深化在智能家电、智能家居、渠道拓展、产品定制、 大数据分析等领域的战略合作,共同推动家电领行业的升级转型。京东集团 CEO 刘 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P14 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 强东到访美的,与美的集团董事长兼总裁方洪波签署一份年度规模 200 亿的全面战略 合作协议。根据协议,双方将深化在智能家电、智能家居、渠道拓展、产品定制、大 数据分析等领域的战略合作。 刘强东表示,京东依靠人工智能和自动化技术,帮助大量传统品牌商提高效率、降低 成本,助力实体企业转型升级。京东很高兴通过战略合作的方式与制造业实现共赢。 方洪波表示,这次美的与京东的合作,可以看作是价值链能力社会化分享的表现。京 东能为制造企业提供互联网技术、大数据分析、智能云平台等方面的帮助,对正在积 极转型升级的美的来说,是理想的战略合作伙伴。美的线下销售渠道特别是在县乡级 市场,可以帮助京东实现‚落地‛。2015 年 9 月,京东与美的初步建立深度协同型 供应链,实现电子数据交换(简称 EDI)的深度协同,完成从销售计划到订单预测以及 订单补货的深度对接。在 2016 年 618 和双 11 这两个全年最重要的大促中,美的在 整个家电品类的销售中均表现优异。 3. 重点公司公告 1、西安民生(000564):公司向全资子公司绿色实业(香港)有限公司提供担保 (2017-01-17) 西安民生集团股份有限公司的全资子公司绿色实业(香港)有限公司近日向公司全资 子公司海南大集网络贸易有限公司申请,就其向中国银行股份有限公司匈牙利分行申 请的欧元 14,100.00 万元经营性贷款提供担保,签订保证金质押总协议。包括本次保 证金质押担保,截至本公告日公司与控股子公司签订互保协议涉及金额为 376,550.00 万元,其中控股子公司之间的担保签订担保协议涉及金额为 214,750.00 万元。 2、中央商场(600280):公司为全资子公司提供担保(2017-01-17) 为满足经营与发展的资金需求,公司全资子公司海安雨润中央购物广场有限公司与恒 丰银行股份有限公司济南分行拟签订《委托贷款借款合同》,借款金额不高于 3 亿元, 期限壹年。该笔委托贷款的委托人为众融财富资产管理(北京)有限公司(非公司关 联方)。公司拟为海安雨润本次借款提供连带责任担保。 3、盛屯矿业(600711):公司常务附总裁辞职并聘任公司高管(2017-01-17) 盛屯矿业集团股份有限公司董事会于近日收到公司董事、常务副总裁孙建成先生递交 的辞职报告;因个人身体原因,孙建成先生申请辞去公司常务副总裁职务。该辞呈自 公告之日起生效。辞去常务副总裁后,孙建成先生仍担任公司董事、金融业务风险管 理委员会主席、董事会审计委员会委员。公司于 2017 年 1 月 16 日召开的第八届董 事会第四十九次会议,审议通过了《关于聘任季凡庭先生为总裁助理的议案》。因公 司经营发展需要,聘任季凡庭先生为公司总裁助理,任期三年。 4、永辉超市(601933):公司全资子公司拟受让达曼国际公司 40%股权(2017-01-18) 公司拟通过全资子公司永辉控股有限公司参与贝恩资本集团旗下 Bain Capital Asia Fund III, L.P.(贝恩亚洲三号基金)的投资主体 BC Eagle Holdings, L.P.对美国公司 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P15 Daymon Worldwide Inc.的 100%股权收购。永辉控股拟与 BCE 按 40%、60%的持 股比例在开曼设立 Daymon Eagle GP Holdings Limited 及 Daymon Eagle Holdings, L.P.,并通过 DELP 在美国全资设立的 BC Daymon Corporation 100%收购达曼公 司。上述 100%股权收购交易总对价(含承担净负债)约 4.13 亿美元,其中永辉控 股 40%的持股比例的交易对价约为 1.65 亿美元,除境外银行贷款及其他类债工具融 资外,永辉控股拟现金出资约 0.94 亿美元。上述交易事项已经公司三届董事会十七 次会议审议通过。本次交易对方及标的公司 均与公司不存在关联关系, 不涉及关联 交易。本次交易以公司自有资金及境外银团贷款进行。 5、香溢融通(600830):公司为控股子公司提供担保(2017-01-18) 2017 年 1 月 13 日,公司与上海浦东发展银行股份有限公司杭州文晖支行签署《最高 额保证合同》。公司为浦发银行杭州文晖支行在 2017 年 1 月 13 日至 2018 年 1 月 13 日向香溢担保办理各类融资业务所发生的债权提供连带责任担保,最高不超过人 民币 7.5 亿元。包括本次担保在内,截止本公告披露日,公司为控股子公司工程保函 担保业务提供的最高额保证担保 202,000 万元。 6、 合 肥 百货 ( 000417) : 公 司控 股子 公 司收 购 50%股 权 并 增 资 4650 万 元 (2017-01-19) 为深入推进公司‚十三五‛战略发展规划,完善公司超市连锁网络体系,合肥百货大 楼集团股份有限公司控股子公司安徽百大合家福连锁超市股份有限公司(公司合计持 有其股份比例 100%)于 2017 年 1 月 18 日与安徽省台客隆连锁超市有限责任公司 股东签订相关股权转让及增资协议书,共计受让其持有的台客隆超市股权 250 万股, 占台客隆超市注册资本总额的 50%,本次收购台客隆超市 50%股权的价格为 3875 万元,在收购同时,合家福超市拟投入 4650 万元对台客隆超市进行增资(增资 300 万股),此次收购和增资完成后,合家福超市持有台客隆超市 550 万股权,占增资后 台客隆超市注册资本总额的 68.75%。 7、新华锦(600735):公司股票因重大资产重组继续停牌(2017-01-19) 山东新华锦国际股份有限公司因筹划重大事项,经公司申请,公司股票自 2016 年 12 月 19 日起停牌。经与有关各方论证和协商,本次筹划的重大事项构成了重大资产重 组。由于本次发行股份购买资产事项繁琐,商讨和完善所需时间较长,有关各方仍需 就本次事项进行进一步论证和沟通。为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造 成公司股价异常波动,经公司向上海证券交易所申请,公司股票自 2017 年 1 月 19 日起继续停牌,预计继续停牌时间不超过一个月。 8、豫园商城(600655):公司股票因重大资产重组继续停牌(2017-01-20) 上海豫园旅游商城股份有限公司因正在筹划重大资产重组事项,经公司申请,本公司 股票已于 2016 年 12 月 20 日起停牌。截至目前,本次重大资产重组交易方案所涉及 相关问题仍需进一步商讨、论证和完善,相关工作正在进行中,尚未最终完成。公司 预计难以按原计划于 2017 年 1 月 20 日前披露本次重大资产重组预案(或报告书<草 案>),故无法按期复牌。经公司申请,公司股票自 2017 年 1 月 20 日起继续停牌, 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P16 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 预计继续停牌时间不超过 1 个月。停牌期间,公司将根据本次重组的进展情况,及时 履行信息披露义务,待相关工作完成后召开董事会审议本次重组方案等相关事项,及 时公告并申请复牌。 9、王府井(600859):公司终止重大资产重组(2017-01-21) 王府井集团股份有限公司股票自 2016 年 9 月 27 日起停牌,并于当日进入重大资产 重组程序。现由于相关事项尚待论证,继续推进本次重组事项存在不确定性。经公司 与王府井国际协商,决定终止本次重大资产重组。公司承诺在披露投资者说明会召开 情况公告后的 1 个月内,不再筹划重大资产重组事项。鉴于公司正在筹划收购西安国 际医学投资股份有限公司持有的开元商业有限公司 100%股权事项,公司在召开投资 者说明会并披露投资者说明会召开情况后,公司股票仍继续停牌。 10、歌力思:拟推 1147.50 万股股票激励计划 涉及 340 人(2017-01-20) 1 月 20 日,深圳歌力思服饰股份有限公司发布了第二期限制性股票激励计划激励对 象名单。本次激励对象主要针对管理人员及核心业务(技术)人员,总计 340 人。其中, 限制性股票激励计划分配为,获授的限制性股票 1147.50 万股;占授予限制性股票总 数的比例 100%;占本激励计划公告日股本总额的比例为 4.62%。 11、中百集团:预计 2016 年净利润 500-650 万元,较去年基本持平(2017-01-17) 2017 年 1 月 17 日,中百控股集团股份有限公司(以下简称中百集团)发布 2016 年年 度业绩预告,据公告显示,其中归属于上市公司股东的净利润 500 万至 650 万元, 上年同期盈利 561.05 万元,同比下降 10.88%至增长 15.85%。公司本季度净利润环 比上季度增长 260.03%至 261.37%。 13、武汉中商发布 2016 年业绩预告 预计全年扭亏为盈(2017-01-16) 1 月 16 日,武汉中商集团发布了 2016 年业绩预告,公司预计 2016 年 1-12 月份业 绩可扭亏为盈。预计归属于上市公司股东的净利润 100 万至 500 万元,同比增长 102.08%至 110.42%。在 2016 年以做强门店,提高单店绩效为核心;控制成本费用, 让主营业务毛利率得到提升。 4. 投资建议及推荐组合 投资策略:根据国家统计局数据:2016 年 12 月份社会消费品零售总额 31757 亿元, 同比增长 10.9%;全国网上零售额 51556 亿元,同比增长 26.2%。我们认为,线上 增速不断下滑,而线下对持续反腐、电商冲击等的负面影响已基本消化,实体销售数 据有弱复苏迹象,线上线下逐渐从对立走向融合。重视未来行业基本面弱复苏的可能, 将带动板块性机会。长期来看,建议重点把握以下三大投资方向: 1)低估值百货股:受益于国改政策以及电商合作催化,自有物业价值重估溢价提供 安全边际:关注欧亚集团、鄂武商、友阿股份等价值型个股。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 DONGXING SECURITIES P17 2)国企改革:零售行业作为竞争性行业,国改将驱动价值型公司的业绩释放和转型 创新。关注翠微股份、兰生股份、银座股份等。 3)新零售机会:一方面商超凭借丰富的仓储物流资源、密集网点布局与消费者近距 离接触、满足最后一公里的配送服务,成为了电商巨头线下落地的首选渠道。建议关 注苏宁云商、永辉超市、中百集团。另一方面百货具备独特核心商圈稀缺价值、线下 消费场景体验优势,顺应消费者向追求购物品质、个性化的趋势。推荐天虹商场、王 府井、百联股份。 投资组合:上周重点推荐的投资组合取得绝对收益 3.92%,跑赢行业指数 5.88 个百 分点。本周重点推荐的投资组合维持:百联股份 25%、中百集团 25%、永辉超市 25%、 鄂武商 25%。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P18 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 重点跟踪公司 公司名称 盈利预测 评级 PE 估值 2015A 2016AE 2017AE 2018A 2015AA 2016AE 2017AE 2018A 推荐 0.23 0.11 0.14 0.17 21.67 46.30 36.19 29.61 强烈推荐 0.46 0.24 0.28 0.34 32.98 62.28 53.02 45.04 推荐 0.85 0.45 0.50 0.56 12.15 23.05 20.63 18.54 强烈推荐 1.46 1.63 1.91 2.16 15.32 13.63 11.70 10.33 推荐 0.14 0.14 0.17 0.20 55.25 55.37 46.87 39.09 强烈推荐 1.57 0.79 0.87 0.97 10.38 20.74 18.75 16.77 豫园商城 推荐 0.67 0.51 0.59 0.67 17.14 22.19 19.40 17.03 银座股份 推荐 0.34 0.21 0.24 0.30 29.88 47.61 42.05 33.58 欧亚集团 强烈推荐 2.10 2.14 2.35 2.65 16.01 15.74 14.32 12.70 百联股份 强烈推荐 0.80 0.59 0.63 0.69 18.89 25.89 24.08 21.95 农产品 推荐 0.06 0.02 0.03 0.04 194.95 632.79 409.19 288.78 苏宁云商 推荐 0.17 0.01 0.04 0.09 63.06 1283.53 256.71 125.69 重庆百货 强烈推荐 1.22 1.09 1.20 1.33 19.74 22.23 20.07 18.11 小商品城 推荐 0.12 0.23 0.34 0.48 64.06 34.40 23.08 16.62 老凤祥 强烈推荐 2.11 2.14 2.37 2.67 18.97 18.74 16.89 15.03 新世界 推荐 0.16 0.09 0.20 0.30 85.51 150.27 69.74 45.57 新华锦 强烈推荐 0.15 0.20 0.27 0.34 138.54 103.29 75.64 61.04 合肥百货 推荐 0.42 0.36 0.39 0.43 20.34 23.81 22.02 19.76 中百集团 推荐 0.01 0.15 0.15 0.15 1075.00 67.42 67.74 66.91 江苏国泰 推荐 0.72 0.39 0.55 0.71 18.58 33.93 24.34 18.79 南极电商 推荐 0.19 0.20 0.32 0.47 53.24 50.96 32.11 22.08 跨境通 强烈推荐 0.27 0.28 0.51 0.78 59.41 56.92 31.47 20.60 南京新百 强烈推荐 0.40 0.52 0.89 1.22 94.16 71.42 42.04 30.70 永辉超市 步步高 海宁皮城 鄂武商 红旗连锁 王府井 资 料 来 源 : WIND, 东 兴 证 券 研 究所 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业周报 DONGXING SECURITIES 商 贸 零 售 行 业:消 费数据 继续呈 回暖迹 象 P19 分析师简介 徐昊 会计学硕士,2008 年加入国都证券从事农业和食品饮料行业研究、2011 年加入安信证券从事食品饮料行业 研究、2013 年加入东兴证券从事食品饮料行业研究,8 年食品饮料行业研究经验。 联系人简介 史琨 投资银行与金融学硕士,2015 年加入东兴证券从事商贸零售行业研究,获 2015 年度‚今日投资‛商贸零售 行业最佳选股分析师第三名。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本 人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或 观点直接或间接相关。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源 P20 东兴证券行业周报 商 贸 零 售 行 业周报 :消费 数据继 续呈回 暖迹象 DONGXING SECURITIES 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写,东兴证券股份有限公司是具有 合法证券投资咨询业务资格的机构。 本研究报告中所引用信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建 议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论 和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投 资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行 交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以 任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为东兴证券研究所,且 不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使 用,未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防 止被误导,本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产 生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级(以沪深 300 指数为基准指数): 以报告日后的 6 个月内,公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义: 强烈推荐:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 推荐:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%之间; 中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间; 回避:相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。 行业投资评级(以沪深 300 指数为基准指数): 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间; 看淡:相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
商贸零售行业周报:消费数据继续呈回暖迹象
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东兴证券 - 商贸零售行业周报:消费数据继续呈回暖迹象
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商贸零售行业周报:消费数据继续呈回暖迹象
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