渤海证券-“四部委发布调整新能源汽车财政补贴政策通知”事件点评:补贴政策调整落地,新能源汽车良性发展可期

页数: 4页
行业: 汽车行业
发布机构: 渤海证券
发布日期: 2017-01-03
行 业 行业点评报告 [Table_MainInfo] 补贴政策调整落地,新能源汽车良性发展可期 研 究 ――“四部委发布调整新能源汽车财政补贴政策通知”事件点评 分析师: 郑连声 SAC NO: [Table_Author] 证券分析师 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com 券 研 究 报 告 事件: 近日,财政部、科技部、工信部和国家发改委联合印发了《关于调整新能源 汽车推广应用财政补贴政策的通知》(以下简称“通知”),正式明确了 2017-2020 年新能源汽车补贴标准。 张冬明 S1150115110007 022-28451857 点评:  [Table_IndInvest] 子行业评级 新能源汽车 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 比亚迪 东风汽车 江淮汽车 宇通客车 中国汽研 增持 增持 增持 增持 增持 评 报 告 补贴退坡总体较平稳,纯电动客车补贴下降幅度较大 1)通知在保证补贴政策总体平稳过渡的前提下,适当下调了补贴标准, 2019-20 年补贴在 17 年基础上退坡 20%,并规定地方补贴不得超过中央的 50%,整体来说符合预期。2)分车型补贴方面,相对 2016 年,乘用车补贴 上限由 5.5 万元下调为 4.4 万元,退坡 20%;6-8m、8-10m、10m 以上纯电 动客车补贴上限退坡分别达 64%、50%和 50%;专用车补贴由单纯按电池容 量补贴转变为按总电量分段超额累退方式给予补贴,按 50kWh 电量进行测算 的话,退坡幅度为 23%;整体上看,作为骗补重灾区的纯电动客车补贴调整 最大,如果算上地方补贴的话下降幅度更大。3)为防止恶意骗补,补贴调整 为事后清算,同时规定非个人用户购买的新能源汽车累计行驶里程须达到 3 万公里才能申请补贴,并动态调整推广目录。  点 2017 年 1 月 2 日 [Table_Summary] [Table_Contactor] 助理分析师 证 S1150513080003 提高技术标准,培育优势企业和产品 1)通知重点从整车能耗、续驶里程、电池性能、安全保障等方面提高了技术 门槛,并强化了对推广产品的抽检和监管措施,目的在于最大限度发挥财政 补贴对新能源汽车行业发展的推动作用;同时,由于重新设置了技术标准, 我们推测企业需重新申请推广目录。2)电池性能要求大幅强化,提高了动力 电池安全性、循环寿命、充放电性能等指标要求,并设置了动力电池能量密 度门槛。3)在安全方面,通知提出对由于产品质量引发安全事故的车型,视 事故性质和严重程度扣减补贴资金和暂停补贴资格。4)我们认为,技术标准 等的提升将倒逼企业加强技术研发投入,逐步减少企业对补贴的过度依赖, 加快培育优势企业和产品。  投资逻辑与推荐标的 伴随着第四批和第五批推广目录的密集发布,2016 年 12 月新能源汽车产销 量有望大幅提升,2016 全年预计超 50 万辆;从补贴调整方式看,国家推动 新能源汽车产业良性发展的意愿并没有改变,2017 年新能源乘用车和纯电动 物流车有望成为增长主力,预计 2017 年全年销量有望达 70 万辆,建议提前 布局,推荐比亚迪、东风汽车、江淮汽车、宇通客车和检测机构中国汽研。 风险提示:新能源汽车推广不及预期;动力电池等成本上升风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 4 行业点评报告 投资评级说明 项目名称 公司评级标准 行业评级标准 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,不保证该信息未经任 何更新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券 买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的 关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有,未获得 渤海证券股份有限公司事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“渤海 证券股份有限公司”,也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 行业点评报告 渤海证券股份有限公司研究所 副所长(金融行业研究&研究所主持工作) 张继袖 +86 22 2845 1845 副所长 谢富华 +86 22 2845 1985 汽车行业研究小组 郑连声 +86 22 2845 1904 张冬明 +86 22 2845 1857 计算机行业研究小组 王洪磊 +86 22 2845 1975 朱晟君 +86 22 2386 1673 环保行业研究小组 林徐明 +86 10 6878 4238 刘蕾 +86 10 6878 4250 电力设备与新能源行业研究 伊晓奕 +86 22 2845 1632 医药行业研究小组 任宪功(部门经理) +86 10 6878 4237 王斌 +86 22 2386 1355 赵波 +86 10 6878 4256 通信&电子行业研究小组 徐勇 +86 10 6878 4235 高峰 +86 10 6878 4251 宋敬祎 杨青海 +86 10 6878 4239 家用电器行业研究 安伟娜 +86 22 2845 1131 传媒行业研究 姚磊 +86 22 2386 1319 机械行业研究 李骥 +86 10 6878 4263 新材料行业研究 张敬华 +86 10 6878 4257 食品饮料、交通运输行业研究 齐艳莉 +86 22 2845 1625 休闲服务行业研究 刘瑀 +86 22 2386 1670 金融工程研究&部门经理 崔健 +86 22 2845 1618 权益类量化研究 潘炳红 +86 22 2845 1684 李莘泰 衍生品类研究 祝涛 +86 22 2845 1653 李元玮 CTA策略研究 郝倞 +86 22 2386 1600 基金研究 刘洋 +86 22 2386 1563 债券研究 王琛皞 +86 22 2845 1802 流动性、战略研究&部门经理 周喜 +86 22 2845 1972 策略研究 宋亦威 +86 22 2386 1608 杜乃璇 +86 22 2845 1945 综合质控&部门经理 郭靖 +86 22 2845 1879 机构销售•投资顾问 朱艳君 +86 22 2845 1995 证券行业研究 任宪功(部门经理) +86 10 6878 4237 洪程程 +86 10 6878 4260 请务必阅读正文之后的免责条款部分 博士后工作站 冯振 债券•经纪业务创新发 展研究 +86 22 2845 1605 朱林宁 量化•套期保值模型 研究 行政综合 白骐玮 +86 22 2845 1659 3 of 4 行业点评报告 渤海证券研究所 天津 天津市南开区宾水西道 8 号 邮政编码:300381 电话: (022)28451888 传真: (022)28451615 北京 北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层 邮政编码:100037 电话: (010)68784253 传真: (010)68784236 渤海证券研究所网址: www.ewww.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 4
“四部委发布调整新能源汽车财政补贴政策通知”事件点评:补贴政策调整落地,新能源汽车良性发展可期
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
渤海证券 - “四部委发布调整新能源汽车财政补贴政策通知”事件点评:补贴政策调整落地,新能源汽车良性发展可期
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
“四部委发布调整新能源汽车财政补贴政策通知”事件点评:补贴政策调整落地,新能源汽车良性发展可期
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服