东北证券-通信行业:我国将发射首颗高通量通信卫星,推动产业链发展

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行业: 通讯行业
发布机构: 东北证券
发布日期: 2017-02-22
[Table_MainInfo] [Table_Title] /通信 [Table_Invest] 发布时间:2017-02-22 优于大势 证券研究报告 / 行业动态报告 上次评级: 优于大势 我国将发射首颗高通量通信卫星,推动产业链发展 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Summary] ■ [Table_Summary] 上周市场表现:上周上证综指上涨 0.68%,沪深 300 指数上涨 0.42%, 中小板指数下跌 0. 24%,创业板指数下跌 0.93%。同期通信行业(申万) 上周涨幅前五名的公司为龙宇燃油、烽火电子、东土科技、雷科防务、 4% -2% 2017/1 2016/12 2016/11 2016/9 2016/10 2016/8 2016/7 2016/5 2016/4 -8% -14% 2016/3 3.53%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为家用电器、食品 饮料、交通运输、有色金属、银行,通信行业位居第 25 位。从个股来看, 沪深300 10% 2016/2 下跌 0.64%,跌幅小于上证综指和创业板指数,高于沪深 300 指数和中小 板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌 1.13%,通信运营上涨 通信 2016/6 报告摘要: 中信国安,涨幅分别为 13.28%、8.34%、8.26%、8.16% 、7.29%。跌幅 前五名的公司为佳讯飞鸿、齐星铁塔、盛洋科技、新易盛、耐威科技, [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 绝对收益 2.39% 相对收益 -0.47% 跌幅分别为 10.00% 、7.52%、7.17% 、5.26% 、4.85%。 ■ 行业重要新闻:2017 年我国计划发射实践十三号、中星 9A、实践十 [Table_Market] 重点公司 投资评级 海格通信 增持 振芯科技 亨通光电 新海宜 三维通信 华星创业 光环新网 买入 买入 增持 增持 增持 买入 八号等 6 颗通信卫星;中国信息通信研究院发布预测称,2017 年,我国 4G 用户数将有望超过 10 亿户,2021 年我国 4G 用户在总移动用户中的 渗透率将接近 85%;Ovum 表示, 2016 年 FTTP 用户数从 2.97 亿增至 3.82 亿,首次超过 DSL;中国电信作为全球 5 个承接测试的运营商之一,圆 满完成了传送 SDN 全球互通测试任务;华为携手沃达丰和 Qualcomm 共 3M -8.06% -7.62% 12M 3.21% -8.48% 同宣布,在土耳其成功开通全球首个 LAA 商用网络;华为轻型云视讯终 [Table_Report] 相关报告 端 TE10,获得德国 iF 工业设计大奖,在旧金山举行的 RSA2017 大会上, 《通信行业周报:电信发布NB-IoT企业标准, 华为发布了业界首款 T 级云综合安全网关 USG9000V;诺基亚宣布携手 沃达丰、Telit 利用窄带物联网(NB-IoT)技术扩展物联网(IoT)生态系 统;中兴通讯宣布其将在 MWC 上重点展出全球首个 Pre5G FDD Massive MIMO 基站、5G 全系列高低频预商用产品等。 关注物联网投资机会》 2017-02-06 《东北证券通信行业周报:关注年报业绩优 质个股投资机会》 ■ 本周投资建议:2017 年,我国计划发射实践十三号、中星 9A、实践 2017-01-24 十八号等 6 颗通信卫星。其中实践十三号将于 4 月发射,这将是中国首 颗高通量通信卫星。目前中国制造的在轨通信卫星数量为 24 颗。实践十 三号首次应用 Ka 频段多波束宽带通信系统,是国内首个采用电推进技术 的高轨卫星,还将利用激光开展天地通信。高通量卫星也叫高通吐量卫 《通信行业 2017 年度投资策略:聚焦光通 星,其通信容量比以往卫星有一至两个数量级的跃升。目前我国在轨的 通信卫星主要是亚太、亚洲、中星系列,全部是传统卫星。实践十三号 络,关注物联网投资机会》 信产业,布局 5G 和运营商大数据》 2016-11-27 《通信行业周报:德国电信商用 NB-IoT 网 2016-10-17 的发射将标志着我国将迎来高通量宽带大时代,推荐关注海格通信(卫 [Table_Author] 星通信领域综合实力位居行业前列),振芯科技(控股股东承担国家卫星 通信系统级项目),华力创通(开发出卫星通导一体化芯片)。 ■ 风险提示:高通量通信卫星发射进程不及预期。 证券分析师:王建伟 执业证书编号:S0550515110003 研究助理:熊军 执业证书编号:S0550115040005 021-20361109 xiongj@nesc.cn 研究助理:汪洋 010-63210893 请务必阅读正文后的声明及说明 wangyang@nesc.cn [Table_PageTop] 行业动态报告 目 录 1. 上周市场表现........................................................................................ 3 2. 行业重要新闻........................................................................................ 4 3. 上周重要公告........................................................................................ 6 4. 下周大事提醒........................................................................................ 7 5. 本周投资建议........................................................................................ 8 6. 主要覆盖公司汇总 ................................................................................ 8 图表目录 图 1:通信行业各板块走势 .........................................................................................................3 图 2:上周各行业涨跌幅对比 ......................................................................................................3 图 3:通信行业各板块估值水平 ..................................................................................................4 图 4:上周各行业估值对比 .........................................................................................................4 表 1:上周通信行业涨幅前五名 .................................................................................................3 表 2:上周通信行业跌幅前五名 .................................................................................................4 表 3:上周行业重要新闻 ............................................................................................................5 表 4:上周重要公告 ...................................................................................................................6 表 5:本周大事提醒 ...................................................................................................................7 表 6:主要覆盖公司汇总(2017-02-17).....................................................................................8 请务必阅读正文后的声明及说明 2/9 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 上周市场表现 上周上证综指上涨 0.68%,沪深 300 指数上涨 0.42%,中小板指数下跌 0. 24%, 创业板指数下跌 0.93%。同期通信行业(申万)下跌 0.64%,跌幅小于上证综指和 创业板指数,高于沪深 300 指数和中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下 跌 1.13%,通信运营上涨 3.53%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为 家用电器、食品饮料、交通运输、有色金属、银行,通信行业位居第 25 位。 图 1:通信行业各板块走势 数据来源:东北证券,Wind 图 2:上周各行业涨跌幅对比 数据来源:东北证券,Wind 从个股来看,上周涨幅前五名的公司为龙宇燃油、烽火电子、东土科技、雷科 防务、中信国安,涨幅分别为 13.28%、8.34%、8.26%、8.16% 、7.29%。跌幅前五 名的公司为佳讯飞鸿、 齐星铁塔、盛洋科技、新易盛、耐威科技,跌幅分别为 10.00% 、 7.52%、7.17% 、5.26% 、4.85%。 表 1:上周通信行业涨幅前五名 周涨幅(%) 请务必阅读正文后的声明及说明 收盘价(元) 总市值(亿元) 3/9 [Table_PageTop] 龙宇燃油 13.28 22.77 100.44 烽火电子 8.34 16.36 97.48 东土科技 8.26 19.40 100.29 雷科防务 8.16 12.85 140.47 中信国安 7.29 9.27 363.37 行业动态报告 数据来源:东北证券,Wind 表 2:上周通信行业跌幅前五名 周跌幅(%) 收盘价(元) 总市值(亿元) 佳讯飞鸿 -10.00 25.20 72.41 齐星铁塔 -7.52 25.20 105.03 盛洋科技 -7.17 34.82 79.98 新易盛 -5.26 88.30 68.52 耐威科技 -4.85 41.16 76.22 数据来源:东北证券,Wind 估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为 46.74X,通信运营、通信设 备市盈率分别为 100.27X、42.02X,市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 图 3:通信行业各板块估值水平 数据来源:东北证券,Wind 图 4:上周各行业估值对比 数据来源:东北证券,Wind 2. 行业重要新闻 请务必阅读正文后的声明及说明 4/9 行业动态报告 [Table_PageTop] 表 3:上周行业重要新闻 分类 日期 内容 诺基亚以 3.47 亿欧元收购芬兰电信软件公司 Comptel, 设备商 并表示它将把 Comptel 的业务同自身 OSS、分析和云基 2017/2/13 础架构相结合,提供一个“复杂 NFV 和 SDN 部署的端到 端的业务流程”。 来源 C114 2017/2/13 折点,FTTP 用户数从 2.97 亿增至 3.82 亿,首次超过 D SL; 预计到 2021 年,FTTP 用户将占据全球 11 亿固定宽带用 户总数的一半以上。 国 通 信 网 http://www.c114.net/news/131/a9934 36.html Ovum 认为,2016 年代表着全球宽带接入发展的一个转 光通信 中 C114 中 国 通 信 网 http://www.c114.net/ftth/324/a99339 0.html 中国移动将启动 2017 年物联网卡产品集中采购项目比选 物联网 2017/2/13 工作。本次采购将分为 MP2、M S0、M S1 三个包段。其 C114 中 国 通 信 网 中 MP2 包段将采购 1008 万张 M 2M MP2 USIM 卡;M S0 http://www.c114.com.cn/local/3884/ 包段将采购 953 万张 M 2M M S0 USIM 卡;M S1 包段将 a993431.html 采购 793 万张 M 2M M S1 USIM 卡。 信通信院发布《2017 年 1 月国内手机市场运行分析报告》 C114 设备商 2017/2/13 中 国 通 信 网 显示,一月份,国内手机市场出货量 4686.4 万部,同比 http://www.c114.com.cn/thread-9466 下降 5.1%。 47-1-1.html 中国信息通信研究院发布预测称,2017 年,我国 4G 用 4G 2017/2/14 户数将有望超过 10 亿户,2021 年我国 4G 用户在总移动 C114 中 国 通 信 网 用户中的渗透率将接近 85%,其中我国市场将以 TD-LTE http://www.c114.net/news/16/a99381 为主,TD-LTE 用户规模占 4G 规模的比例保持在 70%以 5.html 上,2021 年有望达到 8.7 亿户。 中国信息通信研究院发布了《2017 年 1 月全国增值电信 运营商 2017/2/14 业务发展情况报告》,报告显示,截至 2017 年 1 月底, 全国持有增值电信业务经营许可企业达到 39855 家,这 些企业合计持有 48782 个增值电信业务许可。 国家互联网应急中心发布 2016 年 CNVD (国家信息安 全漏洞共享平台)漏洞数据统计简报。其中,2016 年 监管 2017/2/15 CNVD 共收录电信行业漏洞 640 个,移动互联网行业漏 洞 985 个。 设备商 2017/2/15 2018 年华为将推迟支持 5G 标准的产品,2019 年正式上 市。 搜 狐 网 http://mt.sohu.com/20170217/n 481012571.shtml C114 中 国 通 信 网 http://www.c114.net/news/550/a9939 67.html C114 中 国 通 信 网 http://www.c114.net/news/126/a9938 52.html 设备商 设备商 2017/2/16 华为携手沃达丰和 Qualcomm 共同宣布,在土耳其成功 C114 开通全球首个 LAA 商用网络,这是基于 3GPP R13 标准 http://www.c114.net/news/126/a9941 的首个 LAA 商用就绪的网络,成为 LAA 产业发展的重 62.html 要里程碑;华为轻型云视讯终端 TE10,获得德国 iF 工业 http://www.c114.net/news/126/a9941 设计大奖。 61.html 诺基亚宣布携手沃达丰、Telit 利用窄带物联网(NB-IoT) 2017/2/16 技术扩展物联网(IoT)生态系统。 C114 中 中 国 国 通 通 信 信 网 网 http://www.c114.net/news/131/a9942 16.html 设备商 2017/2/17 华为在旧金山举行的 RSA2017 大会上,发布了业界首款 C114 T 级云综合安全网关 USG9000V,通过资源的集中调度实 http://www.c114.net/news/126/a9944 现弹性扩展,达到资源的最优利用率。 19.html 请务必阅读正文后的声明及说明 中 国 通 信 5/9 网 行业动态报告 [Table_PageTop] 在 2017 世界移动大会上,中兴通讯宣布其将在 M WC 上 设备商 2017/2/17 重点展出全球首个 Pre5G FDD M assive M IM O 基站、5G C114 中 国 通 信 网 全系列高低频预商用产品、最新 5G Flexhaul 承载方案、 http://www.c114.net/news/127/a9944 光接入旗舰平台 TITAN、全球首款最快的千兆手机等系 38.html 列创新产品。 运营商 中国电信作为全球 5 个承接测试的运营商之一,圆满完 2017/2/18 C114 中 国 通 信 网 http://www.c114.net/local/3884/a994 成了传送 SDN 全球互通测试任务。 631.html 华为与领先电信咨询公司 Analysys M ason 联合发布了 设备商 2017/2/18 《电力公司协同建设 FTTH 市场研究报告》,结合案例深 C114 中 国 通 信 网 入分析了电力公司利用电力基础设施建设 FTTH 网络的 http://www.c114.net/news/126/a9947 优势和商业模式,得出电力公司参与网络建设运营的最 22.html 佳模式。 2017 年我国计划发射实践十三号、中星 9A、实践十八号 卫星通信 2017/2/18 等 6 颗通信卫星。其中,实践十三号将于今年 4 月发射; 随着新一代通信卫星技术的提升,我国高铁有望网络全 C114 中 国 通 信 网 http://www.c114.net/satellite/2523/a 994400.html 覆盖。 数据来源:东北证券,互联网 3. 上周重要公告 表 4:上周重要公告 公司 日期 摘要 内容 亨通光电 2017/2/13 中标 子公司中标国家电网两个招标项目,中标总额 2.25 亿元。 佳都科技 2017/2/13 定增 拟募集配套资金非公开发行股份 2513 万股,募集资金总额为 2.18 亿元。 宜通世纪 收到 2017-2018 年广东联通综合代维采购项目中标书,中标份额为 19%。 2017/2/13 中标 三元达 2017/2/13 股票复牌 股票复牌。 天孚通信 2017/2/13 通过议案 股东大会审议通过非公开发行股票的相关议案。 号百控股 2017/2/14 收购 2017/2/14 业绩快报 2016 年业绩快报:营收:40.59 亿,Y0Y29.79%;归母净利润:2.89 亿,Y0Y18.64% 增资子公 拟向全资子公司香港海能达增资不超过港币 10.1 亿元,增资完成后香港海能达 光迅科技 拟向多家公司和机构发行股份购买天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读和爱动漫 100%股权 海能达 2017/2/14 东土科技 2017/2/14 大唐电信 2017/2/14 人事变动 高鸿股份 2017/2/14 股票解禁 中天科技 2017/2/14 中标 四川金顶 2017/2/14 延期复牌 股票延期复牌。 金信诺 2017/2/14 解除质押 股东、实际控制人黄昌华先生将其质押的部分 575 万股解除了质押。 中光防雷 2017/2/14 获得专利 获得国家知识产权局颁发的两项专利证书。 春兴精工 2017/2/15 定增 司 增资子公 司 请务必阅读正文后的声明及说明 注册资本将达到 10.69 亿元元港币。 全资子公司北京和兴宏图科技有限公司拟以 8992 万元对其全资子公司飞讯数 码进行增资,飞讯数码的注册资本从 1008 万元增加至 1 亿元。 聘任孙加兴、刘津、刘欣具备担任上市公司副总经理;欧阳国玉具备担任上市 公司财务总监。 占公司股本 0. 018%的 11.35 万股将与 2 月 16 日解禁上市流通。 中标国家电网公司 2016 年昌吉-古泉±1100kV 特高压直流工程输电线路材料 项目。 拟非公开发行股票 1.16 亿股,筹集资金总额 11.2 亿元。上市日为 2017 年 2 月 17 日。 6/9 [Table_PageTop] 财务资助 行业动态报告 邦讯科技 2017/2/15 佳都科技 2017/2/15 广东榕泰 2017/2/15 宜通世纪 2017/2/16 海能达 2017/2/16 中标 中标厦门市公安局无线通信保障系统建设项目,中标金额为 6,500 万元。 金信诺 2017/2/16 获得证书 以自有资金对外设立参股公司;控股子公司获得《高新技术企业证书》。 海格通信 2017/2/16 齐星铁塔 2017/2/16 投资基金 春兴精工 2017/2/16 定增 佳都科技 2017/2/17 签订合同 佳讯飞鸿 2017/2/17 收购、复牌 齐星铁塔 2017/2/17 武汉光谷 2017/2/17 获得拨款 振芯科技 2017/2/17 减持 控股股东国腾电子集团减持 1,100 万股公司股份。 亿阳信通 2017/2/17 中标 收到四川省雅安至康定高速公路项目中标书,中标金额 1.13 亿元。 华力创通 2017/2/17 停牌 拟披露重大事项,股票停牌。 佳创视讯 2017/2/18 业绩预告 实达集团 2017/2/18 海兰信 2017/2/18 收购 创意信息 2017/2/18 减持 天海防务 2017/2/18 签订合同 亿阳信通 2017/2/18 关联交易 春兴精工 2017/2/18 停牌 金亚科技 2017/2/18 上市风险 公司信息 变更 定增计划 募集资金、 复牌 回复证监 会 公司控股股东张庆文向公司提供财务资助不超过 8,000 万元。 公司域名、互联网网址及投资者联系电子邮箱变更。 公司非公开发行股票申请获得证监会受理。 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金获证监会通过;股票复牌。 回复证监会二次反馈意见。 股东大会通过同意对子公司增资和参与投资基金的议案。 非公开发行股票上市。 拟与吉林精功碳纤维签署产品销售合同,合同金额为 2.25 亿元。 拟以发行股份及支付现金的方式购买王义平、安志鵾、范莉娅合计持有的六捷 科技 55.13%股权,并募集配套资金;股票复牌。 发布年报、 人事变动 复牌、人事 变动 发布 2016 年年报和审计报告;人事变动,聘任崔洪波为公司内审部负责人。 获得财政部下达的 2013 年度国家重大科学仪器开发项目第三期预算拨款 1,999 万元。 发布 2016 年年报;发布 2017 年一季度业绩预告:亏损 809-996 万元,同比下 降 30%-60%。 公司终止筹划重大资产重组事项;将于 2017 年 2 月 20 日申请复牌;人事变动, 聘任王毅坤为总裁。 就收购劳雷产业 45%股权相关事项与劳雷产业股东等相关方签署《框架协议》; 延期复牌。 控股股东、实际控制人陆文斌减持无限售流通股 1,300 万股,占 4.9%。 与上港集团和上海港引航站签订了《引航船设计与建造项目合同书》,合同金额 为 1.8 亿元。 2017 年度日常关联交易金额为 5,000 万元;董事会审议通过了公司董事会换届 选举等议案。 股票停牌。 公司股票存在被暂停上市的风险。 数据来源:东北证券,Wind 4. 下周大事提醒 表 5:本周大事提醒 (2/13)周一 (2/14)周二 (2/15)周三 春兴精工(002547): 停 国脉科技(002093): 股 歌尔股份(002241): 股 牌 东大会会议登记截止 东大会股权登记 国脉科技(002093): 股 请务必阅读正文后的声明及说明 华力创通(300045): 并 (2/16)周四 国 脉 科 技 (002093): 股东大会交易系统投 票截止 邦 讯 技 术 (300312): (2/17)周五 邦讯技术(300312): 股 东大会会议登记起始 邦讯技术(300312): 股 7/9 行业动态报告 [Table_PageTop] 东大会会议登记起始 购重组发 审委 审核会 股东大会股权登记 东大会会议登记截止 议 国脉科技(002093): 股 东大会互 联网 投票起 始 佳 讯 飞 鸿 (300213): 股东大会股权登记 国 脉 科 技 (002093): 股东大会召开 数据来源:东北证券,Wind 5. 本周投资建议 2017年,我国计划发射实践十三号、中星9A、实践十八号等6颗通信卫星。其 中实践十三号将于4月发射,这将是中国首颗高通量通信卫星。目前中国制造的在 轨通信卫星数量为24颗。实践十三号首次应用Ka频段多波束宽带通信系统,是国内 首个采用电推进技术的高轨卫星,还将利用激光开展天地通信。高通量卫星也叫高 通吐量卫星,其通信容量比以往卫星有一至两个数量级的跃升。目前我国在轨的通 信卫星主要是亚太、亚洲、中星系列,全部是传统卫星。实践十三号的发射将标志 着我国将迎来高通量宽带大时代,推荐关注海格通信(卫星通信领域综合实力位居 行业前列),振芯科技(控股股东承担国家卫星通信系统级项目),华力创通(开发 出卫星通导一体化芯片)。 风险提示:高通量卫星发射进程不及预期。 6. 主要覆盖公司汇总 表 6:主要覆盖公司汇总(2017-02-17) 代码 公司名称 投资评级 收盘价 上周 本周 EPS 周涨幅 PE 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 002465.SZ 海格通信 增持 12.01 11.71 -2.50% 0.28 0.36 0.46 41.9 32.6 25.5 300101.SZ 振芯科技 买入 18.70 18.18 -2.78% 0.14 0.22 0.33 129.1 82.1 54.8 300045.SZ 华力创通 增持 14.01 14.08 0.50% 0.06 0.10 0.19 232.7 139.6 73.5 002089.SZ 新海宜 增持 15.07 15.17 0.66% 0.20 0.25 0.47 66.8 53.4 28.4 600487.SH 亨通光电 买入 20.96 20.15 -3.86% 0.40 1.02 1.47 51.1 20.0 13.9 600105.SH 永鼎股份 增持 9.64 9.45 -1.97% 0.40 0.29 0.40 23.8 32.9 23.8 300292.SZ 吴通控股 增持 8.52 8.11 -4.81% 0.61 0.23 0.32 12.5 33.3 23.9 002115.SZ 三维通信 增持 10.53 10.53 0.00% 0.05 0.03 0.09 210.6 351.0 117.0 300310.SZ 宜通世纪 增持 22.76 21.73 -4.53% 0.27 0.43 0.62 82.6 51.8 36.0 300025.SZ 华星创业 增持 10.40 10.04 -3.46% 0.51 0.37 0.58 19.8 27.2 17.4 300353.SZ 东土科技 增持 17.92 19.40 8.26% 0.17 0.29 0.45 105.3 61.7 39.8 002396.SZ 星网锐捷 增持 19.70 19.70 0.00% 0.49 0.62 0.76 40.2 31.8 25.9 002467.SZ 二六三 增持 10.30 9.92 -3.69% 0.08 0.18 0.22 125.1 55.6 45.5 300383.SZ 光环新网 买入 25.28 25.53 0.99% 0.21 0.47 0.75 111.3 49.7 31.2 600289.SH 亿阳信通 增持 12.64 12.48 -1.27% 0.19 0.26 0.35 64.8 47.4 35.2 数据来源:东北证券,Wind 请务必阅读正文后的声明及说明 8/9 [Table_PageTop] 分析师简介: 王建伟,北京大学工学博士,三年国家战略新兴产业科研规划经验,三年中小市值研 究经验,三年电子行业研究经验,研究领域聚焦科技股和成长股。现任东北证券电子 行业首席分析师。 熊军,东南大学电子工程硕士,两年半导体行业工作经验,两年国家战略新兴产业规 划经验,2015年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 汪洋,北京大学电子与通信工程硕士、经济学双学士,两年IT行业工作经验,2015年 加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 石晓彬,武汉大学导航制导与控制硕士,四年华为工作经验(两年无线研发,两年海 外销售),2016年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 行业动态报告 东北证券股份有限公司 中国 吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)85680032 网址:http://w w w.nes c.cn 中国 北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D 座 邮编:100033 电话:(010)63210800 传真:(010)63210867 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。 中国 上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361009 传真:(021)20361258 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 中国 深圳南山区 大冲商务中心1栋2号楼24D 邮编:518000 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。 机构销售 华北地区 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范 围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。 若本公司客户(以下称“该客户”)向第三方发送本报告,则由该客户独自为此发送行 为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本 报告所引起的任何损失承担任何责任。 销售总监 李航 电话:(010) 63210896 手机:136-5103-5643 邮箱:lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监 袁颖 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。 电话:(021) 20361100 投资评级说明 华南地区 股票 投资 评级 说明 行业 投资 评级 说明 手机:136-2169-3507 邮箱:yuanying@nesc.cn 买入 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。 销售总监 邱晓星 增持 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 电话:(0755)33975865 手机:186-6457-9712 中性 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 邮箱:qiuxx@nesc.cn 减持 在未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。 优于大势 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场平均收益。 同步大势 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场平均收益持平。 落后大势 未来 6 个月内,行业指数的收益落后于市场平均收益。 请务必阅读正文后的声明及说明 9/9
通信行业:我国将发射首颗高通量通信卫星,推动产业链发展
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