太平洋-新能源汽车行业周报(5):国补退坡,新能源汽车面临涨价

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行业: 汽车行业
发布机构: 太平洋
发布日期: 2017-02-22
[Table_Message]2017-02-17 行业周报 行 业 研 究 报 告 看好/维持 新能源汽车 [Table_Title] 汽车 国补退坡,新能源汽车面临涨价——新能源汽车行业周报(5)  走势对比 [Table_Summary] 报告摘要 行情回顾: 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 本周(2 月 13 日-17 日)市场进入调整阶段。上证指数小幅上涨 0.17%,深证成指上涨 0.11%,沪深 300 上涨 0.23%。新能源汽车相 关的汽车和电气设备板块也有一定回落,汽车板块指数下跌 1.14%; 电气设备板块下跌 0.45%。 本周要闻:  相关研究报告: 《峰回路转,柳暗花明-2017 年新能 源汽车行业投资策略》--2016/12/14 《新能源汽车行业周报:碳酸锂价格 持续回落,关注电机电控板块》 --2016/09/19 《新能源汽车行业周报:网传新版补 贴政策,利好锂电池龙头企业》 --2016/09/05 [Table_Author] 证券分析师:张学 电话:010-88321528 E-MAIL:zhangx@tpyzq.com 1) 随着新国补政策出台,新能源汽车购车补贴逐渐退坡,新能源 车企面临涨价压力。北汽新能源 EU260、比亚迪 E5、秦 EV300 以及 E6 均有万元左右涨幅。 2) 1 月份纯电动客车产量为 31 辆,同比去年 1 月下降了 98%;插 电式混合动力客车产量为 197 辆,同比下降 69%。 3) 广东发布《广东省节能减排“十三五”规划》 ,深广佛三市计划 于 2020 年前实现公交车纯电动化。 4) 工信部发布申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第 293 批)的车辆新产品公示,覆盖 221 款新能源车型及底盘产品。 5) 近日, 《安徽省“十三五”汽车与新能源汽车产业发展规划》发 布。到 2020 年,全省新能源汽车产销量确保 20 万辆,新能源 汽车将占自主品牌五分之一。 6) 福特未来五年将向人工智能公司 Argo AI 投资 10 亿美元,以促 进其无人驾驶汽车技术的发展。 7) 丰田宣布将约 2800 辆零排放的 Mirai 汽车全部召回,原因是燃 料电池系统的输出电压存在隐患。 执业资格证书编码:S1190511030001 证券分析师助理:张文臣 电话:010-88321731 E-MAIL:zhangwc@tpyzq.com 证券分析师助理:方杰 电话:010-88321731 E-MAIL:fangjei@tpyzq.com 投资策略:《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017 年第 1 批) 落地时间略超预期,工信部对另外 7 家骗补企业进行处罚,至此已 公布的骗补企业都受到处罚,新能源汽车行业将在 2 月份恢复正常。 三元正极材料向高镍发展,受上游钴金属涨价影响,三元材料涨价。 普通混合动力增长强劲,随着自主品牌车型上市,普通混合动力值 得期待。推荐:当升科技、亿纬锂能、正海磁材、双杰电气、新海 宜、金马股份、科力远、金杯电工、科陆电子、合康新能。 风险提示:政策制定变动,新能源汽车推广不达预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P2 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业新闻动态 ........................................................................................................... 5 四、 公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 7 五、 行业数据 ................................................................................................................... 9 六、 个股信息 ................................................................................................................. 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P3 图表目录 图表 1 本周内申万行业涨跌幅 ......................................................................................................... 5 图表 2 一个月内申万行业涨跌幅..................................................................................................... 5 图表 3 293 批公告新能源汽车类型比例 ...................................................................................... 10 图表 4 293 批公告新能源客车电池类型比例 .............................................................................. 10 图表 5 钴相关产品价格:元/吨 人民币 ........................................................................................ 10 图表 6 碳酸二甲酯(DMC)价格:元/吨 人民币 .......................................................................... 10 图表 7 碳酸锂价格:元/吨(人民币) ......................................................................................... 10 图表 8 氢氧化锂价格:元/吨(人民币) ..................................................................................... 10 图表 9 本周个股市场表现 ............................................................................................................... 11 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P4 一、 行业观点及投资建议 新国补政策出台,新能源汽车购车补贴逐渐退坡,新能源车企面临涨价压力。北汽新 能源将EU260升级为2017款EU260乐途plus,补贴后售价为13.99万元,价格上涨10000 元;比亚迪E5、秦EV300以及E6价格也有所上涨,每款车型均涨了10000元。国补下降, 车企将成本向消费者传递有限,因此只有具备一定生产规模和供应链掌控能力的车企 才能在更加激烈的竞争环境中胜出。此外,实现新能源汽车的平台化或许能为新能源 车企提供新的降成本的方式。 根据工信部合格证数据,1月份纯电动客车产量为31辆,同比去年1月下降了98%。1月 份国内插电式混合动力客车产量为197辆,比去年同期的635辆下降69%。 2017年所有 纯电动客车车型的国家补贴都下降了40以上。2016年年底是新能源客车采购的高峰期, 一季度是公交公司采购的淡季。另外,2017年第一批推广目录在月下旬发布,给整车 企业的销售期限很短。由于补贴退坡、提前透支、目录重审和市场淡季,四个因素导 致了1月份客车销量不达预期。 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第1批)落地时间略超预期,工信部对另 外7家骗补企业进行处罚,至此公布的骗补企业都受到处罚,新能源汽车行业在2月份 恢复正常。三元正极材料向高镍发展,受上游钴金属涨价影响,三元材料涨价。普通 混合动力增长强劲,随着自主品牌车型上市,普通混合动力值得期待。推荐:当升科 技、亿纬锂能、正海磁材、双杰电气、新海宜、金马股份、科力远、金杯电工、科陆 电子、合康新能。 二、 板块行情 本周(2月13日-17日)市场结束普涨态势进入调整阶段。上证指数小幅上涨0.17%,深 证成指上涨0.11%,沪深300上涨0.23%。新能源汽车相关的汽车和电气设备板块也有 一定回落,汽车板块指数下跌1.14%;电气设备板块下跌0.45%。 [Table_IndustryLv1] 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P5 图表 1 本周内申万行业涨跌幅 资料来源:WIND,太平洋证券整理 图表 2 一个月内申万行业涨跌幅 [Table_IndustryLv1Month] 料来源:WIND,太平洋证券整理 三、 行业新闻动态 事件 点评 随着新国补政策出台,新能源汽车购车补贴逐渐退坡,新能源车企面临涨价压力。北 汽新能源将 EU260 升级为 2017 款 EU260 乐途 plus,补贴后售价为 13.99 万元,价格上 涨 10000 元;比亚迪 E5、秦 EV300 以及 E6 价格也有所上涨,每款车型均涨了 10000 元。新能源车企同时表示会通过整合产业链来分担补贴下降的额度,动力电池企业利润 或被压缩。 随着补贴逐步退坡,新能源车企均面临越来越大的成本上涨压力。而车企很难将上涨的 成本转嫁给消费者,只能内部消化以及对上游电池供应厂的成本提出更高要求。因此只 有掌握核心的“三电”技术,具有一定生产规模和供应链掌控能力的车企才能在更加激 烈的竞争环境中胜出。此外,实现新能源汽车的平台化或许能为新能源车企提供新的降 成本的方式。 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 事件 点评 事件 点评 事件 事件 事件 事件 事件 P6 根据工信部合格证数据,1 月份纯电动客车产量为 31 辆,同比去年 1 月下降了 98%。 1 月份国内插电式混合动力客车产量为 197 辆,比去年同期的 635 辆下降 69%,插电 式混合动力客车市场只有两家企业有产量,第一家是宇通客车,生产了 196 辆;另一家 是安凯客车,生产了 1 辆混合动力客车。 2017 年所有纯电动客车车型的国家补贴都下降了 40-50%以上。与此同时,2016 年发布 的 1-5 批新能源汽车推荐目录全部作废重审,2017 年发布的第 1 批新能源车推荐目录 留给企业的销售窗口期又很短。其次是新能源客车市场去年 11 月、12 月连续两个月的 采购高潮,提前透支了 2017 年的产销量。最后,由于一季度本身就是公交公司新车采 购的淡季。补贴退坡+目录重审+提前透支+市场淡季四个因素共同导致了 1 月份新能源 客车产量大降的局面。 广东发布《广东省节能减排“十三五”规划》,深广佛三市计划于 2020 年前实现公交 车纯电动化。广东省目前约有公交车 6.3 万辆。 《规划》提出:到 2020 年,全省新能源 公交车保有量占全部公交车比例超 75%,其中电动公交车占比要超过 65%。具体而言, 至 2020 年,实现全省 25 万辆新能源汽车保有量;全省新能源公交车保有量占全部公交 车比例超 75%,其中纯电动公交车占比超 65%,基本实现纯电动公交车的规模化、商 业化运营;珠三角地区新能源公交车保有量占比超 85%,其中电动公交车占比超 75%。 珠三角地区成为全国纯电动公交车推广应用的示范区域,其中,深圳市于 2018 年、广 州市于 2019 年、佛山市于 2020 年力争实现纯电动公交占比达 100%。实现不同清洁能 源汽车行驶区域的合理分布。 广东早已经大力推广新能源汽车,逐年进行公共汽车更新换代,此次规划出台或将加速 这一置换过程,促使燃油公交提前退场。去年比亚迪纯电动客车的生产量大幅增长,主 要得益于 2016 年珠三角地区纯电动公交车的大量采购。公开资料显示,仅在深圳一地, 比亚迪就获得了超过 8000 辆的纯电动公交车订单。因此比亚迪或成为《规划》的直接 受益方。 2 月 14 日,工信部发布申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第 293 批)的车辆新 产品公示。该批公告中共覆盖 221 款新能源车型及底盘产品。其中,纯电动车型 184 款,混动车型 35 款,燃料电池车型 2 款。新能源乘用车产品 26 款(纯电动乘用车 20 款、 插电式混合动力乘用车 5 款,非插电式混合动力轿车 1 款),新能源客车产品 140 款(纯 电动客车 111 款、混合动力客车 29 款),新能源专用车产品 55 款(纯电动专用车 53 款, 燃料电池专用车 2 款)。 近日, 《安徽省“十三五”汽车与新能源汽车产业发展规划》发布,到 2020 年,汽车销 售规模达到 200 万辆,新能源汽车将占自主品牌五分之一。到 2020 年,全省新能源汽 车产销量确保 20 万辆,实现规模化出口。产销占全国新能源汽车总产销量比重达 10% 以上,占全国自主品牌新能源汽车总产销量的比重突破 20%。这一目标的实现将依靠 几大重点项目,奇瑞将上马 2 条新能源整车生产线和 6 万辆铝车身骨架纯电动乘用车项 目;我市将承担包括电池及整车制造在内的超百亿元重大项目,包括合肥国轩年产 5 万吨锂电池正极材料项目(总投资 50 亿元),恒宇新能源锂聚合物动力电池及生产基地 项目(总投资 30 亿元),江淮汽车高端及电动轻卡建设项目(总投资 23 亿元)。 近日,国网上海市电力公司表示,今年上海市计划新建城市公共充电站 99 座、792 台 直流充电桩,新建城市公共离散充电桩 4000 个,形成中心城区平均 2 公里充电服务圈。 据国网上海市电力公司统计,刚过去的春节长假期间,共提供充电服务 4231 次,总计 充电量 44.96 万千瓦时。这些充电服务在三类站点完成:城市公共充电站、公交充电站 和高速公路快充站。 截至 2016 年底,北京市住建委已协调 5000 余个小区安装了自用充电桩 2.6 万个,配合 国家电网完成 327 个小区的充电条件改造,2017 年还将继续在社区投放共 500 个移动 充电设备,服务市民的绿色出行需求。 近日,江西上饶市发布《2016 年上饶市市本级新能源汽车推广应用财政补贴资金暂行 办法》,消费者购买新能源乘用车,在中央和省级财政补助的基础上,再给予市本级财 政补助。2016 年补助标准:市本级的补助标准参照省级同期补助标准 1:1 进行补贴。 消费者购买省级财政不予补贴的新能源汽车,市级财政参照省级也不予补贴。市本级单 位使用政府性资金购买新能源汽车的,市财政不再给予补贴。 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P7 四、 公司新闻跟踪 特斯拉 奥迪 福特 丰田 大众 起亚 宝马 LG 化学 兰州宇通 亚星客车 沃特玛 (1)特斯拉在迪拜推出了 Model S 和 Model X 汽车的在线预订服务。与此同时,特斯 拉的股价上涨了 4%。这个价格超过了该公司在 2015 年 7 月创下的最高收盘价 280.02 美元,涨到了 280.60 美元。总的来说,从今年开始到现在,特斯拉的股价上涨了 31.5%。 (2)迪拜道路与交通管理局(RAT)宣布,迪拜将购置 200 辆特斯拉 Model S 和 Model X SUV 无人驾驶电能汽车,作为该国的出租车,最晚于 2020 年投入使用。这项购置计划 是迪拜打造“最智能城市”目标的一部分。 奥迪纯电动 SUV 将于 2018 年发布并在海外上市,将采用保时捷正在开发的全新电动车 平台。作为奥迪首款纯电动 SUV 车型,尺寸将介于奥迪 Q5 和 Q7 之间,更接近 Q5 大 小。与保时捷未来量产的纯电动轿车 Mission E 共享平台进行打造,届时,成熟的电池 技术将带来超过 500km 的最大续航里程。e-tron 为奥迪旗下插电式混动和纯电动车的代 名词和后缀。从今年全新一代奥迪 A8 开始,未来奥迪每一款车型都将衍生出 e-tron 版 本。 美国汽车制造商福特公司日前宣布,未来五年将向人工智能公司 Argo AI 投资 10 亿美 元,以促进其无人驾驶汽车技术的发展。根据双方签订的协议,Argo AI 将为福特的无 人驾驶汽车开发软件。Argo AI 的总部设在宾夕法尼亚州匹兹堡,2016 年由前谷歌和 Uber 自动驾驶研发人员创立,该公司致力于无人驾驶汽车软件开发。 据 BusinessInsider 网站报道,由于燃料电池系统的输出电压存在隐患,丰田宣布将约 2800 辆零排放的 Mirai 汽车全部召回。丰田表示,在特殊的驾驶条件下,比如在使用定 速巡航长下坡后将油门踏板踩到全开位置时,燃料电池升压转换器所产生的输出电压有 可能超过最大电压。该公司的经销商将免费为客户更新燃料电池软件系统,完成整个操 作需要约半个小时。 大众集团将联手驾驶辅助系统供应商 Mobileye 为自动驾驶车辆开发一个导航系统。双 方将在 2018 年共同开发自动驾驶导航标准。大众汽车将在未来车型上搭载 Mobileye 的 摄像头传感器和本地化技术帮助两家公司收集有用的道路数据(如车道标志,建设标识 等)以提供实时云地图。其不断更新的导航系统可以用于开发先进的驾驶辅助系统及自 动驾驶系统。 据英国汽车新闻网站 Autocar 报道,起亚产自定制平台的氢燃料电池汽车将在 2021 年 底面市,以实现其减排目标。新一代氢燃料电池汽车的氢燃料堆栈与 2.0 升内燃发动机 大小差不多,但是更加紧凑、轻量化 15%,因此性能可提升 10%。续航里程可达 500 英里(约 805 公里) ,最高时速为 105 英里(约 168.98 公里) 。 宝马研发固态电池技术,或于 2026 年量产。固态电池的原理与传统的液态锂电池相同, 只不过其电解质为固态,提升了电池容量。并且电池封存将会变得更加容易,在汽车等 大型设备上使用时,可以节约成本,还能有效减轻重量。宝马固态电池的初始目标是将 容量增加 15%-20%。目前该电池正在开发中,但实现生产还需要 10 年时间,主要是耐 久性测试耗时甚久。 据首尔经济报 2 月 14 日报道,LG 化学将对其在中国南京的电池工厂进行扩建,将增 建一个汽车电池工厂和一个小型电池工厂。LG 化学虽未透露具体的投资金额,但据悉 2 个工厂的建筑费用达 3500 万美元。LG 南京电池工厂建于 2015 年,年产纯电动车电 池 5 万台及混合动力车电池 18 万台,是 LG 面向中国市场的桥头堡。 2 月 14 日, “兰州宇通客车有限公司混合所有制资产重组及产业升级合同签约仪式”日 前在兰州举行,重组后由董明珠持股的珠海银隆新能源有限公司及其关联方将占新公司 股份的 80%。这也预示着兰州宇通重组成功。今后按照约定,在未来 3-5 年内,珠海银 隆在兰州新区投资 100 亿打造新能源客车产业基地。 2 月 15 日,扬州亚星客车股份有限公司发布了“关于收到 2015 年国家新能源汽车推 广补贴的公告”,公告称,公司于近日收到一笔扬州市财政局转支付的 2015 年度国家 新能源汽车应用推广补贴款 1 亿元。亚星客车成为继宇通客车、中通客车、东风襄旅、 江淮汽车、黄海汽车、九龙汽车之后,第七家收到 2015 年新能源汽车补贴款的企业, 共累计收到 83.3 亿元。 2 月 15 日,中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟与国内第三大客车生产企业——中通 客车控股股份有限公司在深圳签署战略合作协议。双方将以新能源汽车领域合作为契 机,建立长期、具有建设性的战略合作伙伴关系,计划在 2017 年共同推广销售 23000 辆新能源汽车,推动新能源汽车产业发展和市场化普及。这是沃特玛继与一汽、东风、 大运等知名车企合作后,再次与国内领先的大型车企展开规模性合作。 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 昶洧新能 源 南都电源 亿纬锂能 天赐材料 中国宝安 智慧能源 智云股份 澳洋顺昌 新宙邦 蓝海华腾 汇川技术 P8 2 月 15 日,昶洧新能源纯电动车量产测试样车全球新闻发布会暨试乘试驾活动在赣州 新能源汽车科技城举行。该车充电半小时可行驶 300 多公里,充满电可行驶 650 公里, 百公里加速 3.1 秒,最高时速 240 公里/小时,车辆自重约 1900 公斤。据公司介绍,2018 年将试量产 1 万辆,2019 年量产 5 万辆,2020 年量产 10 万辆,以后根据市场需求逐步 扩大到量产 20 万辆/年。车辆均价约为人民币 50 万元。 南都电源 2 月 16 日晚公告, 公司拟 8888 万元受让北京智行鸿远汽车有限公司 9%股权, 受让完成后将合计持有智行鸿远 35%股权,成为智行鸿远第一大股东。智行鸿远主要 从事新能源汽车核心零部件研发、生产及动力系统集成,核心人员均来自于国内外主流 整车厂的新能源汽车开发平台。智行鸿远承诺未来 3 年将累计实现扣非后净利润 4.3 亿 元。 公司全资子公司湖北金泉新材料有限责任公司近日收到由湖北省科学技术厅、湖北省财 政厅、湖北省国家税务局、湖北省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》,证书 编号为:GR201642000301,发证时间为 2016 年 12 月 13 日,有效期三年。亿纬赛恩 斯本次通过高新技术企业认定后,将连续三年享受国家关于高新技术企业的相关税收优 惠政策,即按 15%的税率缴纳企业所得税。 公司及全资子公司九江天赐高新材料有限公司近日取得国家知识产权局颁发的 2 件发 明专利证书。1、发明名称:AKD 乳液及其制备方法 ;2、发明名称:一种快润湿羧 酸共聚物增稠剂及其制备。 近日,本公司控股子公司深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司收到“一种硅-石墨烯 锂离子复合电极材料及其制备方法”的发明专利证书。发明名称:一种硅-石墨烯锂离 子复合电极材料及其制备方法;专利号:ZL201310729218.6。 公司拟出资 24,000 万美元的等额人民币与底特律电动汽车控股份有限公司、中国宜兴 环保科技工业园发展总公司共同发起设立底特律电动汽车有限公司。合资公司成立后, 公司持股比例为 40%。 大连智云自动化装备股份有限公司全资子公司深圳市鑫三力自动化设备有限公司于 2017 年 2 月 10 日与宸美(厦门)光电有限公司签署了两份《设备买卖合同》 ,合同金 额合计 32,728.40 万元人民币。 2016 年度,公司稳健经营,同时根据战略发展规划布局,通过收购及增资,进入动力 锂电池行业,基本形成了 LED 业务、锂电池业务及金属物流业务的三大业务格局。报 告期内,公司在合并报表范围内实现营业总收入 198,948.97 万元,同比增长 19.77%; 营业利润 27,626.19 万元,同比增长 7.52%;归属于母公司所有者的净利润 20,562.14 万 元,比去年同期下降 14.83%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 16,642.39 万元,较上年同期下降 2.98%。 公司锂电池业务已形成了日产 30 万只动力三元锂电池电芯的生产能力,公司主要生产 圆柱形动力锂电池。2016 年度,江苏绿伟全年实现营业收入约 3.54 亿元,实现净利润 约 6,228 万元,较上年同期分别增长 102%及 105%。根据会计准则,江苏绿伟于 2016 年 6 月开始纳入合并报表,全年贡献上市公司净利润约 2,658 万元。公司日产 100 万只 锂电池电芯项目正在建设中,新厂房内部配套装修基本完毕,自 2 月起,逐步进入设备 安装调试阶段,第一批产能预计将于 2 季度开始释放。 公司的全资子公司三明市海斯福化工有限责任公司于近日收到了《高新技术企业证书》 , 根据国家对高新技术企业的相关税收优惠政策,海斯福化工自本次获得高新技术企业证 书后连续三年(2016 年度—2018 年度)可享受高新技术企业所得税优惠政策,即按 15%的税率缴纳企业所得税。 2016 年公司实现营业总收入 660,346,921.14 元,同比增长 113.14%, 主要系本期电 动汽车控制器销售收入增加 328,321,822.34 元,较上年同期增长 157.06%所致;营业 利润 144,739,881.68 元,同比增长 112.10%,主要系本期营业总收入增加所致;利润 总额 173,351,724.44 元,同比增长 113.37%,主要系本期营业利润增加所致;归属于 上市公司股东的净利润 150,123,324.87 元,同比增长 111.62%,主要系本期利润总额增 加所致。 公司 2016 年末总资产为 991,707,949.13 元,较上年末增长 165.18%, 主 要系公司于 2016 年 3 月首次公开发行股票募集资金净额人民币 213,810,000.00 元 使得公司总资产及净资产规模有较大幅度的提升。 自然人庄仲生将以现金人民币 6,500 万元作为投资款增资获得公司控股子公司江苏经 纬轨道交通设备有限公司 9.1%股权,投资款中,1,500 万元作为经纬轨道的新增注册 资本,5,000 万元计入经纬轨道的资本公积金。增资完成后,汇川技术的持股比例降至 45.45%,但仍通过董事会席位安排保持对经纬轨道的实际控制地位。 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 大洋电机 科力远 金马股份 金利华电 中恒电气 动力源 众业达 P9 为进一步落实关于燃料电池模块技术转让及授权相关事宜,公司与巴拉德于 2017 年 2 月 13 日在加拿大签署了《燃料电池模块组装框架协议》 。 在协议第一阶段, 大洋电机 将直接或设立子公司在中山搭建授权模组的测试组装线,用以开展包括但不限于学习装 配流程、质量流程等相关事项;巴拉德将向大洋电机提供技术转移,支持中山试验线的 验证。在第二阶段,大洋电机将直接或成立子公司在授权区域内开展业务。 巴拉德将 向大洋电机及其子公司提供技术支持用以支持装配线达产。本次协议的签署,将使得公 司与巴拉德在氢燃料电池业务上的战略合作完成落地实施,进一步加快公司在全国氢燃 料电池业务的布局,引进国际先进的氢燃料电池技术,提升巴拉德氢能技术在中国产业 化的能力并推进其推广应用,有助于公司在国内燃料电池汽车业务中抢占先机;同时, 丰富和完善了公司在新能源汽车全产业链上的资源整合。 向佛山科力远增资人民币 15,000 万元,增资后佛山科力远注册资本为人民币 16,000 万元,公司仍持有该公司 100%股权;向香港科力远增资 750 万美元,增资后香港科 力远注册资本为 790.129 万美元,公司仍持有该公司 100%股权。公司本次对全资子 公司佛山科力远和香港科力远的增资,主要用于两公司投资科力远(深圳)融资租赁有 限公司, 有利于该公司快速开展混动汽车融资租赁业务。 公司发布 2016 年度年报,公司实现营业收入 1,693,500,373.79 元,同比增长 4.16%, 实现净利润 87,150,634.43 元, 同比增长 43.93%,归属母公司所有者净利润 86,784,363.52 元 , 同 比 增 长 43.85% ; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 的 净 利 润 83,074,341.70 元,同比增长 50.06%。截止报告期末,公司资产总额 4,113,140,362.13 元, 同比增长 20.67%,归属于上市公司股东所有者权益 2,154,655,236.72 元,同比增长 3.67%。 公司拟出资 7,650 万元收购央华时代股东秀戏投资、坤联投资持有的央华时代 51%股 权。央华时代成立于 2014 年,主营业务为戏剧投资、制作和演出。 央华时代长期 致力于制作华语世界顶级戏剧作品, 并不断对传统话剧艺术进行创新变革, 是国内高 端戏剧市场的开拓者。 公司拟将部分募集资金 30,000 万元以增资方式投入中恒云能源。本次增资完成后,中 恒云能源注册资本将增至 40,000 万元, 仍为公司的全资子公司,中恒云能源的资金 实力和经营能力将进一步提高,有利于保障募投项目的顺利实施。本次公司将部分募集 资金以增资方式投入中恒云能源,未改变募集资金的投资方向和项目建设内容,不会对 项目实施造成实质性影响,能够提高募集资金的使用效率。 公司设立动力源印度有限责任公司,公司以现金出资 10 万美元, 占注册资本的 10%, 公司全资子公司香港动力源贸易有限公司以现金出资 90 万美元,占注册资本的 90%。 动力源印度有限责任公司主要经营业务包括各类电源产品的生产、销售及技术服务,储 能类产品的生产、销售及技术服务,电动汽车配件的生产、销售及技术服务,节能产品 的生产、销售及技术推广。 全资子公司众业达新能源、全资孙公司海宁众业达新能源拟与银川金智汇股权投资合伙 企业(有限合伙)签订《海宁众业达投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》,共同投资 设立海宁众业达投资合伙企业(有限合伙),其中,海宁众业达出资 21,000 万元,占 海宁合伙企业的持股比例为 59.914%,众业达新能源出资 50 万元,占海宁合伙企业 的持股比例为 0.143%,银川金智汇出资 14,000 万元,占海宁合伙企业的持股比例为 39.943%;海宁合伙企业将增资入股微宏动力系统(湖州)有限公司,增资金额为 35,000 万元。 五、 行业数据 工信部发布申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第293批)的车辆新产品公示。该 批公告中共覆盖221款新能源车型及底盘产品。新能源乘用车产品26款(纯电动乘用车20 款、插电式混合动力乘用车5款,非插电式混合动力轿车1款),新能源客车产品140款(纯 电动客车111款、混合动力客车29款),新能源专用车产品55款(纯电动专用车53款,燃料 电池专用车2款)。 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P10 140款新能源客车车型中,采用了磷酸铁锂电池的车型高达99款,占比达到了70.7%;锰 酸锂电池的车型为32款,占比达到了22.86%;三元电池的仅3款,来自于九龙汽车;钛酸 锂电池的车型也为5款,来自珠海市广通客车;另外还有一款宇通客车的碳酸铁锂电池车 型。 但是新能源乘用车的电池配置则以三元材料电池为主,26款车型中至少18款搭载三元电 池,占比69%,新能源乘用车配套三元电池已经成为主流趋势。 本周电解钴和硫酸钴的价格继续上涨,分别达到36万/吨和7.6万/吨,硫酸钴本月价格涨幅 已达31%。 图表 3 293 批公告新能源汽车类型比例 资料来源:工信部,太平洋证券整理 图表 5 钴相关产品价格:元/吨 人民币 资料来源:百川资讯,太平洋证券整理 图表 7 碳酸锂价格:元/吨(人民币) 图表 4 293 批公告新能源客车电池类型比例 资料来源:工信部,太平洋证券整理 图表 6 碳酸二甲酯(DMC)价格:元/吨 人民币 资料来源:wind,太平洋证券整理 图表 8 氢氧化锂价格:元/吨(人民币) 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 资料来源:百川资讯,太平洋证券整理 P11 资料来源:百川资讯,太平洋证券整理 六、 个股信息 图表 9 本周个股市场表现 分类 电机及控 制 电源及充 电桩 股票代码 股票简称 周涨跌幅 月涨跌幅 周换手率 PE(TTM) 周最高价 002249.SZ 大洋电机 2.50 (1.09) 4.77 45.83 8.39 300224.SZ 正海磁材 0.56 3.39 3.66 70.99 18.53 002664.SZ 信质电机 0.00 0.00 0.00 44.10 25.39 300124.SZ 汇川技术 (0.05) 4.81 3.88 38.48 21.60 000559.SZ 万向钱潮 (0.86) 0.88 1.96 34.84 12.85 002284.SZ 亚太股份 (1.15) 4.06 5.90 68.31 14.53 300048.SZ 合康新能 (1.48) 0.37 4.64 37.24 8.25 002196.SZ 方正电机 (1.78) (0.14) 6.98 50.64 22.18 600699.SH 均胜电子 (1.99) (0.71) 2.81 54.43 31.49 002176.SZ 江特电机 (2.25) (1.26) 4.74 95.40 11.30 300376.SZ 易事特 11.89 13.00 74.20 70.14 47.04 600680.SH 上海普天 3.77 4.47 13.82 (118.53) 33.58 002358.sz 森源电气 2.93 (0.63) 5.05 65.86 19.20 600405.SH 动力源 1.92 2.68 6.92 70.15 11.46 002276.SZ 万马股份 1.12 3.06 4.97 54.84 15.14 002227.SZ 奥特迅 1.01 1.22 4.44 898.76 25.30 600468.SH 百利电气 0.24 5.06 3.44 304.63 12.68 002335.SZ 科华恒盛 0.00 0.00 0.00 67.45 42.90 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 动力电池 P12 600406.SH 国电南瑞 0.00 0.00 0.00 22.79 16.63 002518.SZ 科士达 (0.31) (1.10) 3.04 30.39 19.63 300001.SZ 特锐德 (0.54) 0.48 1.93 103.56 16.74 002364.SZ 中恒电气 (1.61) (2.16) 3.03 61.24 19.49 002452.SZ 长高集团 (2.18) 2.98 7.02 50.61 8.81 002121.SZ 科陆电子 (2.20) 0.91 3.96 78.65 9.20 300040.SZ 九洲电气 (2.54) 0.90 13.86 47.85 12.79 002660.sz 茂硕电源 (3.54) (2.90) 9.93 143.53 13.59 000400.SZ 许继电气 (4.13) (2.64) 6.41 22.23 18.67 002611.SZ 东方精工 7.43 2.45 7.86 101.34 16.38 300438.SZ 鹏辉能源 3.79 10.01 6.06 70.90 35.60 600478.SH 科力远 3.77 6.02 2.72 (123.57) 10.28 002709.SZ 天赐材料 1.47 10.39 25.84 41.81 49.00 600110.SH 诺德股份 1.32 8.49 12.99 17.44 11.16 300073.SZ 当升科技 0.95 0.61 25.24 122.89 51.45 300068.SZ 南都电源 0.00 0.00 0.00 51.12 20.14 000009.SZ 中国宝安 (0.41) 2.52 7.22 64.98 10.22 603026.SH 石大胜华 (0.67) 1.78 11.28 53.30 37.16 002497.SZ 雅化集团 (0.90) 1.99 3.22 48.80 6.70 002466.SZ 天齐锂业 (1.33) (0.87) 5.40 24.39 34.87 300037.SZ 新宙邦 (1.75) (1.28) 11.69 35.20 49.60 300207.SZ 欣旺达 (2.09) 3.74 12.78 36.39 11.91 600522.SH 中天科技 (2.12) (0.27) 6.26 21.47 11.45 002594.SZ 比亚迪 (2.16) 0.99 2.88 29.27 50.18 002733.SZ 雄韬股份 (2.40) (0.78) 6.92 50.09 19.80 002460.SZ 赣锋锂业 (2.43) 0.80 9.06 37.39 27.19 300444.SZ 双杰电气 (2.65) 2.60 6.21 55.78 22.09 300014.SZ 亿纬锂能 (2.85) 4.40 8.07 58.54 30.89 002407.SZ 多氟多 (3.14) 0.71 12.45 43.41 28.06 002108.SZ 沧州明珠 (3.18) (1.69) 4.98 26.96 21.40 002074.SZ 国轩高科 (3.58) (4.16) 6.34 26.51 31.35 300568.SZ 星源材质 (4.83) (8.91) 37.29 49.93 78.79 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 整车 P13 600478.SH 科力远 3.77 6.02 2.72 (123.57) 10.28 600213.SH 亚星客车 3.22 7.38 8.11 24.62 16.50 600006.SH 东风汽车 2.73 7.59 5.21 59.76 7.35 600686.SH 金龙汽车 2.35 (0.94) 6.26 54.63 15.09 000868.SZ 安凯客车 1.72 4.98 9.53 143.96 7.34 000957.SZ 中通客车 0.61 5.09 6.29 13.18 14.91 000625.SZ 长安汽车 0.26 3.23 4.03 6.89 15.92 601777.SH 力帆股份 0.22 5.69 5.88 41.81 9.24 600104.SH 上汽集团 (1.07) 0.32 1.31 9.20 25.20 600066.SH 宇通客车 (1.10) 0.25 3.31 11.10 20.18 000572.SZ 海马汽车 (1.41) 3.04 6.64 35.32 5.83 601127.SH 小康股份 (1.47) (1.20) 7.68 42.14 26.25 002594.SZ 比亚迪 (2.16) 0.99 2.88 29.27 50.18 600418.SH 江淮汽车 (2.72) (0.16) 5.57 22.44 12.45 000980.SZ 金马股份 (2.93) 2.99 14.14 88.79 15.37 注:()代表负数 资料来源:WIND,太平洋证券整理 新能源汽车行业周报 新能源乘用车 1 月份数据公布,2 月份将进入正轨 P14 投资评级说明 1、行业评级 看好:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报高于市场整体水平 5%以上; 中性:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与 5%之间; 看淡:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。 2、公司评级 买入:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅在 15%以上; 增持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间; 持有:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 卖出:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 研究院/机构业务部 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号 D 座 电话: (8610)88321761/88321717 传真: (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本 报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所 发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买 卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我 公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提 供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有,未经书面许可任何机 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告,视为同意以上声明。
新能源汽车行业周报(5):国补退坡,新能源汽车面临涨价
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太平洋 - 新能源汽车行业周报(5):国补退坡,新能源汽车面临涨价
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新能源汽车行业周报(5):国补退坡,新能源汽车面临涨价
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