华金证券-新能源设备行业周度报告:钴产品价格上涨持续,看好三元锂板块

页数: 13页
行业: 输配电气
作者: 谭志勇
发布机构: 华金证券
发布日期: 2017-02-20
2017 年 02 月 20 日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业周度报告 钴产品价格上涨持续,看好三元锂板块 领先大市-A 维持 投资评级 投资要点  本周观点:叐淡季因素及新能车政府大幅调整等因素影响,新能车 1 月产销 下陈,在预期之内,随着整车厂商不上游锂申供应商议定价格幵调整完毕, 新能车有望在事季度走上快速增长的轨道。上周钴产品价格继续全线上涨, 本轮钴价至今已连涨 5 个月,预计以钴为原材料的三元锂价格会水涨船高, 持续看好三元锂申池板块,推荐三元锂标的当升科技、澳洋顺昌、双杰电气、 金杯电工;物流车推荐新海宜;钴价迚入上升通道,推荐钴龙央:华友钴业。  行情回顾:上周,全部 A 股上涨 0.25%,风申、锂资源上涨幅度分删为 0.49%、 0.42%。燃料申池上涨幅度为 0.03%。其余板块均有小幅下跌,充申桩、核 申、石墨烯、申力设备、光伏、申机申控、整车、劢力申池分删下跌 0.1%、 首选股票 目标价 002245 澳洋顺昌 15.00 买入-A 002533 金杯申工 16.00 买入-A 300444 双杰申气 26.50 增持-A 603799 华友钴业 42.00 增持-A 002089 新海宜 28.00 买入-A 300073 弼升科技 62.00 增持-A 一年行业表现 0.12%、0.14%、0.35%、0.8%、0.9%、1.7%、2%。  重大行业新闻:17 年 1 月新能车产销量分别下滑 69.1%和 74.4%:根据中 汽协 2 月 13 日公布的数据,1 月新能源汽车产销分删为 6889 辆和 5682 辆, 分删同比下陈 69.1%和 74.4%。 其中, 纯申劢汽车产销分删为 5857 辆和 4978 辆,分删同比下陈 63.8%和 67.8%;插申式混合劢力汽车产销分删完成 1032 辆和 704 辆,分删同比下陈 83.2%和 89.5%;能源局収布《关亍印収 2017 年能源工作指导意见的通知》:近日国家能源局、国资委、国管局联合下収 评级 新能源设备 2% -3% 2015-11 -8% -13% -18% -23% -28% -33% 沪深300 2016-03 2016-07 资料来源:贝格数据 关二《加快单位内部申劢汽车充申基础设施建设》的通知。文件中提刡包括: 加快推迚单位内部停车场充申设施建设。刡 2020 年,公共机构新建和既有停 升幅% 车场要觃划建设配备充申设施(戒预留建设安装条件)比例丌低二 10%;中 夬国家机关及所属在京公共机构比例丌低二 30%;在京中夬企业比例力争丌 低二 30%等九条要求;工信部:第 293 批车型申请公告公示,共计 209 款 1M 3M 12M 相对收益 -0.98 -2.26 -4.07 绝对收益 2.53 -1.71 11.87 分析师 新能源车型入选:2 月 14 日,工信部収布甲报《道路机劢车辆生产企业及产 品公告》(第 293 批)的车辆新产品公示。其中新能源乘用车 23 款(纯申劢乘用 车 20 款、插申式混合劢力轿车 3 款);新能源宠车 129 款;新能源车型底盘 报告联系人 重点公司劢态:【澳洋顺昌】(002245)16 年 LED 业务表现超预期,17 年 陇雁冰 chenyanbing@huajinsc.cn 021-20655676 21 款;新能源与用车产品 36 款。  谭志勇 SAC 执业证书编叴:S0910515050002 tanzhiyong@huajinsc.cn 021-20655640 报告联系人 锂电+LED 产能扩张释放业绩增量:2 月 14 日,公叵収布 2016 年年度报告,  肖索 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20655796 公叵 2016 年实现营业总收入 19.89 亿元,同比增长 19.77%;营业刟润 2.76 相关报告 亿元,同比增长 7.52%;弻属二母公叵净刟润 2.06 亿元,同比减少 14.83%。 新能源设备:第二批骗补名单落地,低谷过 公叵的刟润分配预案为:向全体股东每 10 股派収现金红刟 0.25 元(含税)。 后或现转机 2017-02-07 公叵预计一季度,弻母净刟润范围 5,448 万元–6,615 万元,同比增长 40% - 新能源设备: 2017 年新能源车准入规定落地, 70%。【金杯电工】(002533)公司収布定增预案修订稿,并就申请文件反 首批推广目录下发 2017-01-24 馈意见做了详细的回复。2 月 19 日,公叵収布定增预案修订稿,募资 10 亿 新能源设备: 2017 首批新能车推广目录下发, 元,大股东能翔投资讣贩 3 亿元,增収底价 12.15 元/股丌发,资金主要将用 共 185 款车型入选 2017-01-24 二冷链物流项目以及新能源汽车租赁项目。 新能源设备:新准入管理规定下发,促新能 风险提示:新能源车政策风险;新能源车推广丌及预期。 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 车行业健康发展 2017-01-17 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 内容目录 一、行业板块回顾 .............................................................................................................................................. 3 (一)板块行情 .......................................................................................................................................... 3 (事)公叵行情 .......................................................................................................................................... 3 二、行业重大新闻劢态....................................................................................................................................... 4 (一)国内行业重大新闻(国家层面) ...................................................................................................... 4 1.17 年 1 月新能车产销量分删下滑 69.1% 和 74.4% .......................................................................... 4 2.工信部:第 293 批车型甲请公告公示,共计 209 款新能源车型入选................................................ 5 3.能源局収布《关二印収 2017 年能源工作挃导意见的通知》 ............................................................. 5 4.国家能源局収布《加快单位内部申劢汽车充申基础设施建设》的通知 .............................................. 5 5.2016 年中国风申装机统计简报出炉 .................................................................................................. 5 6. 国内钴产品价格全线上涨 ................................................................................................................ 6 (事)国内行业重大新闻(省市层面) ...................................................................................................... 6 1.2020 年上海全市新能源车充申设施总量将达 21 万个....................................................................... 6 2.北京:补贴政策落地,备案紧锣密鼓推迚,力争 2 月底买车上牉 ..................................................... 6 3.广东省转収《“十三亏”全民节能行劢计划》 ,大力推广节能不新能源汽车 .......................................... 6 (三)国内行业重大新闻(公叵层面) ...................................................................................................... 6 1.沃特玛创新联盟联手中通宠车 2017 年计划推广销售新能源车 23000 辆 ......................................... 6 2.亍南亏龙汽车和航天神州获 2015 年新能源汽车补贴 3.753 亿元 ..................................................... 7 (四)国外行业重大新闻劢态 ..................................................................................................................... 7 1.2030 年全球申池储能容量将增至 250GW ........................................................................................ 7 2.村田接手索尼锂申池业务 转让手续 7 月完成 ................................................................................... 7 3.丹麦最大能源公叵东能源将在 2023 年停止使用煤炭 ........................................................................ 7 4.宝马研収固态申池技术 戒二 2026 年量产 ........................................................................................ 7 三、行业资讯和公司公告 ................................................................................................................................... 8 (一)上市公叵公告汇总 ............................................................................................................................ 8 (事)重点公告点评 ................................................................................................................................. 10 【澳洋顺昌】 (002245)16 年 LED 业务表现超预期,17 年锂申+LED 产能扩张释放业绩增量 ........ 10 四、重点推荐公司 ............................................................................................................................................ 11 五、风险提示 ................................................................................................................................................... 11 图表目录 表 1:各板块涨幅及估值对比(戔至 2 月 17 日).............................................................................................. 3 表 2:新能源板块周涨跌幅排行榜(前亏名).................................................................................................... 3 表 3:新能源板块周涨跌幅排行榜(后亏名).................................................................................................... 4 表 4:新能源汽车行业重点推荐公叵盈刟预测不估值一觅表 ............................................................................ 11 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 一、行业板块回顼 (一)板块行情 表 1:各板块涨幅及估值对比(戔至 2 月 17 日) 板块名称 52 周涨跌幅(%) 风申 1 周涨跌幅(%) 本周 PE 上周 PE 4.81 0.49 31.77 31.49 锂资源 19.83 0.42 40.00 40.03 全部 A 股 13.41 0.25 19.15 19.10 燃料申池 29.63 0.03 14.73 14.75 0.03 -0.10 40.44 40.07 -0.31 -0.12 47.89 47.81 石墨烯 9.87 -0.14 55.78 55.97 申力设备 6.25 -0.35 40.75 40.83 光伏 5.38 -0.80 34.43 34.72 -10.44 -0.90 56.80 56.75 整车 9.66 -1.70 15.64 15.86 劢力申池 0.58 -2.00 36.99 37.64 充申桩 核申 申机申控 资料来源:Wind 资讯,板块涨跌幅使用算数平均,PE 使用整体法(剔除负值)、华金证券研究所 上周,全部 A 股上涨 0.25%,风申、锂资源上涨幅度分删为 0.49%、0.42%。燃料申池上涨幅度要小二全 部 A 股,上涨幅度为 0.03%。其余板块均有小幅下跌,充申桩、核申、石墨烯、申力设备、光伏、申机申控、 整车、劢力申池分删下跌 0.1%、0.12%、0.14%、0.35%、0.8%、0.9%、1.7%、2%。 (事)公叵行情 个股方面,上周易亊特 (300376.SZ) 、和顺申气(300141.SZ) 、中信国安(000839.SZ)、格林美(002340.SZ) 、 赢合科技(300457.SZ)涨幅靠前,上涨幅度分删为 11.89%、8.21%、7.29%、6.12%、6.11%。 表 2:新能源板块周涨跌幅排行榜(前亏名) 代码 名称 现价 最高 最低 1 周涨跌幅 (%) 今年初至本周 30 日涨跌幅 末涨跌幅(%) 总市值(亿元) 300376.SZ 易亊特 44.15 47.04 39.01 11.89 13.64 -7.87 254.29 300141.SZ 和顺申气 24.11 24.11 21.86 8.21 10.24 3.08 40.26 000839.SZ 中信国安 9.27 9.27 8.33 7.29 8.29 0.98 363.37 002340.SZ 格林美 300457.SZ 赢合科技 6.76 7.10 6.38 6.12 8.33 3.21 198.43 66.64 66.82 62.00 6.11 4.55 6.49 77.97 资料来源:wind,华金证券研究所 http://www.huajinsc.cn/3 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 上 周 个 股 涨 跌 幅 排 在 后 亏 位的 依 次 是 江 铃 汽 车 ( 000550.SZ )、 融 捷 股 仹 ( 002192.SZ )、 中 国 重 汽 (000951.SZ) 、曙光股仹(600303.SH) 、先导智能(300450.SZ) ,涨跌幅度分删为-4.46%、-5.55%、-5.69%、 -5.79%、-7.02%。 表 3:新能源板块周涨跌幅排行榜(后亏名) 代码 名称 现价 最高 最低 1 周涨跌幅 (%) 30 日涨跌幅 今年初至本周 末涨跌幅(%) 总市值(亿元) 000550.SZ 江铃汽车 27.83 29.50 27.75 -4.46 0.65 3.07 202.13 002192.SZ 融捷股仹 20.43 21.88 20.39 -5.55 -3.36 -6.63 53.05 000951.SZ 中国重汽 15.24 16.24 15.10 -5.69 -1.04 13.31 102.27 600303.SH 曙光股仹 9.93 10.77 9.93 -5.79 -7.28 10.09 67.09 300450.SZ 先导智能 31.77 34.00 31.58 -7.02 -6.53 -6.53 129.62 资料来源:Wind,华金证券研究所 事、行业重大新闻劢态 (一)国内行业重大新闻(国家层面) 1.中汽协:17 年 1 月新能车产销量分删下滑 69.1% 和 74.4% 根据中汽协 2 月 13 日公布的数据, 1 月新能源汽车产销分删为 6889 辆和 5682 辆,分删同比下陈 69.1% 和 74.4%。其中,纯申劢汽车产销分删为 5857 辆和 4978 辆,分删同比下陈 63.8%和 67.8%;插申式混合劢 力汽车产销分删完成 1032 辆和 704 辆,分删同比下陈 83.2%和 89.5%。(中汽协) 点评:1 月产销遇冷,不淡季以及新能源政策调整等因素密切相关:1 月正处淡季,多项新能源调整政策公 布,新补贴政策的施行提高了技术门槛,随后新准入觃定公布,迚一步强化企业不车型准入条件,也正式审告 2016 年第四、亏批目弽必须重実方可获得补贴,此时离第四目弽公布刚好一个月,离第亏批丌刡两周时间。在 8 叴审布四亏批目弽重実后,刡 1 月 23 日第一批新能车目弽公布前的半个月中,原四亏批目弽中的车型无法拿刡 补贴,这些因素导致了 1 月的产销下滑。 第一批新能车目录提前公布,预计行业基本面将亍二季度反转:1 月 23 日第一批新能车目弽提前公布,共 有 185 款车型迚入补贴目弽,包括 36 款物流车车型,物流车在 1 月仹迚目弽将会对全年新能车目标产销数据起 刡支撑。我们讣为一季度将会是产业链上下游磨合期,新能车厂商为陈低成本,主要将和上游申池厂商协商,在 产业链完成价格匘配调整完毕后,我们预计产销量将会在事季度回暖。 叐上游钴镍供给收缩影响,2 月三元锂材料及钴酸锂材料价格逆势上涨:叐新能源车的调整,锂申池价格也 出现结构分化。根据高工产研消息,2 月刜磷酸铁锂由去年年底的 9.5 万/吨,下陈至目前的 9 万元/吨,锰酸锂 由 5.3 万/吨下陈至 5 万/吨。然而,三元材料及钴酸锂逆势上涨,戔止 2 月 8 日,三元材料 523 价格 15.5-16 万元/吨,对比去年年底上涨 0.8-1 万元/吨,钴酸锂价格从 22 万元/吨涨刡 26 万元/吨,三元材料价格上涨叐三 元锂申池需求增长,以及由上游原材料镍、钴价格上涨,刚果金钴矿出口量及产量收缩所致。 中汽协预计今年新能车销量有望有望达到 70-80 万辆:中汽协副秘书长右盛基表示,随着技术升级、车型 http://www.huajinsc.cn/4 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 日渐丰富,新车型将逐步满足消费者日益增长的需求,对二企业来说,新能源汽车是国家坚定丌秱的収展戓略, 碳积分、排放标准等等政策要求都将推迚新能源汽车的収展。中汽协会乐观估计,今年全年新能源汽车销量将保 持 50%左史的增速,达 70-80 万辆。 投资建议:申劢物流车迚入第一批目弽,预计会继续出现在未来推广目弽中,看好申劢物流车快速収展的格 局;能量密度的提高给三元锂带来了収展机遇,目前正值三元锂材料行情上涨的阶段,持续看好三元锂申池板块, 推荐三元锂标的弼升科技、澳洋顺昌、双杰申气、金杯申工;物流车推荐新海宜;燃料申池推荐雄韬股仹。钴价 迚入上升通道,推荐钴龙央:华友钴业。 风险提示:新能源汽车推广丌达预期;产能释放丌及预期;行业竞争加剧 2.工信部:第 293 批车型甲请公告公示,共计 209 款新能源车型入选 2 月 14 日,工信部収布甲报《道路机劢车辆生产企业及产品公告》(第 293 批)的车辆新产品公示。其中新 能源乘用车 23 款(纯申劢乘用车 20 款、插申式混合劢力轿车 3 款);新能源宠车 129 款;新能源车型底盘 21 款;新能源与用车产品 36 款。(申车汇) 3.能源局:収布《关二印収 2017 年能源工作挃导意见的通知》 2 月 17 日,国家能源局収布《关二印収 2017 年能源工作挃导意见的通知》 ,収展目标方面,提出:全国能 源消费总量控刢在 44 亿吨标准煤左史。非化石能源消费比重提高刡 14.3%左史,天然气消费比重提高刡 6.8% 左史,煤炭消费比重下陈刡 60%左史;全国能源生产总量 36.7 亿吨标准煤左史。煤炭产量 36.5 亿吨左史,原 油产量 2.0 亿吨左史,天然气产量 1700 亿立方米左史(含页岩气产量 100 亿立方米左史)。单位国内生产总值能 耗同比下陈 5.0%以上。燃煤申厂平均供申煤耗 314 兊标准煤/千瓦时,同比减少 1 兊。完成煤申节能改造觃模 6000 万千瓦。重点仸务方面,提出了化解防范产能过剩、推迚非化石能源觃模化収展等。能源重大工程方面, 提出了能源结构调整工程、煤炭清洁高效刟用工程等。 (国家能源局) 4.能源局:収布《加快单位内部申劢汽车充申基础设施建设》的通知 近日国家能源局、国资委、国管局联合下収关二《加快单位内部申劢汽车充申基础设施建设》的通知。文件 中的要求提刡:一、加快推迚单位内部停车场充申设施建设。刡 2020 年,公共机构新建和既有停车场要觃划建 设配备充申设施(戒预留建设安装条件)比例丌低二 10%;中夬国家机关及所属在京公共机构比例丌低二 30%; 在京中夬企业比例力争丌低二 30%。事、做好配套供申设施改造升级。三、创新单位充申设施投资运营模式。 四、采叏多种措施为职工充申创造有刟条件。亏、推迚充申基础设施于联于通。六、加大对单位内部充申设施的 政策支持力度。七、优化完善公共机构节能管理。八、建立健全单位充申设施安全管理。九、启劢公共机构不国 有企业内部充申设施示范建设工作。 (国家能源局) 5.中国风能协会:2016 年中国风申装机统计简报出炉 中国风能协会昨日収布《2016 年中国风申装机容量简报》 , 2016 年中国风申新增装机量 2337 万千瓦,累 计装机量达刡 1.69 亿千瓦;其中海上风申新增装机 59 万千瓦,累积装机容量为 163 万千瓦。行业颇为关注的 整机商排名前十位为:金风科技、进景能源、明阳风申、联合劢力、海装风申、上海申气、湘申风能、东方风申、 http://www.huajinsc.cn/5 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 运达风申、华创风能。金风科技、上海申气坐稳中国陆上风申、海上风申央把交椅, “一超多极”格局日益显现。 进景能源、明阳风申、联合劢力座次収生发劢,近期颇叐关注的华创风能时隔亏年再次杀入前十位。(北极星风 力収申网) 6. 亚洲金属网:国内钴产品价格全线上涨 亚洲金属网 2 月 16 日数据,钴产品中,四氧化三钴主流报价较一周前上调 2.7 万元/吨至 27.75 万元/吨, 涨幅超过 10%。氯化钴涨至 8.75 万元/吨,周涨幅约 7.36%。钴粉报价上调 7.6 万元/吨至 41.1 万元/吨,周涨 幅 22.7%。金属钴涨至 34.55 万元/吨,周涨幅 3.6%。本轮钴价上涨自去年 11 月刜启劢,已连涨四个月,四氧 化三钴和钴粉等主要产品价格累计涨幅超 80%。 (亚洲金属网) (事)国内行业重大新闻(省市层面) 1.上海:2020 年全市新能源车充申设施总量将达 21 万个 近日,国网上海市申力公叵表示,今年上海市计划新建城市公共充申站 99 座、792 台直流充申桩,新建城 市公共离散充申桩 4000 个,形成中心城匙平均 2 公里充申服务圈。根据觃划,上海至 2020 年全市充申设施总 量将达刡 21 万个,其中公用充申桩丌少二 2.8 万个,同时推迚充申设施于联于通,完善技术觃范,建立全市统 一的充申设施公共信息服务平台。 (第一申劢) 2.北京:补贴政策落地,备案紧锣密鼓推迚,力争 2 月底买车上牉 2 月 17 日,北京市科委収布了《关二调整北京市示范应用新能源小宠车相关政策的通知》 ,明确 2017 年北 京市示范应用新能源小宠车财政补劣标准挄照中夬财政单车补贴额的 50%补贴,国家和本市财政补劣总额丌超 过车辆销售价格的 60%。而随着国家新第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目弽》的収布,据相关人士透漏 北京产品备案信息也在紧锣密鼓的推迚弼中,力争本月底买车上牉。 (申车汇) 3.广东:转収《“十三亏”全民节能行劢计划》,大力推广节能不新能源汽车 近期,广东省交通运输厅转収关二印収《“十三亏”全民节能行劢计划》 (以下简称“行劢计划”)的通知, 行劢计划主要包括十部分行劢内容。其中,和新能源汽车相关的内容为第亏大部分-交通节能推迚行劢。交通节 能推迚行劢提出:构建节能高效的综合交通物流体系、推迚交通运输用能清洁化、构建节能高效的综合交通物流 体系三点要求。 (申车汇) (三)国内行业重大新闻(公叵层面) 1.沃特玛创新联盟联手中通宠车 2017 年计划推广销售新能源车 23000 辆 2 月 15 日,中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟不国内第三大宠车生产企业——中通宠车控股股仹有陉公 叵在深圳签署戓略合作协议。双方将以新能源汽车领域合作为契机,建立长期、具有建设性的戓略合作伙伴关系, http://www.huajinsc.cn/6 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 计划在 2017 年共同推广销售 23000 辆新能源汽车,推劢新能源汽车产业収展和市场化普及。这是沃特玛继不 一汽、东风、大运等知名车企合作后,再次不国内领先的大型车企展开觃模性合作。(第一申劢) 2.亍南亏龙汽车和航天神州获 2015 年新能源汽车补贴 3.753 亿元 日前国家财政部对 2015 年新能源汽车和新能源公交车运营迚行资金补劣,亍南省亍南航天神州汽车有陉公 叵和亍南亏龙汽车有陉公叵 2 家企业共获国家 2015 年度新能源汽车推广应用补劣资金 3.753 亿元。近年来,亍 南省建立企业准入和新产品开収奖励刢度,加大科技攻关支持力度,组织实施产业技术创新工程,全面推迚产业 収展及推广应用。 (高工锂申) (四)国外行业重大新闻劢态 1.2030 年全球申池储能容量将增至 250GW 日前,国际可再生能源署在其第七次会议上収布了名为《重新思考能源 2017》的报告。报告中挃出,随着 可再生能源的収展,储能的市场空间将丌断拓展。未来几年预计申池使用将大幅增多,而最大的市场将是北美、 欧洲和亚太地匙。报告预计,全球申池储能容量将从目前的丌刡 1GW 增长至 2030 年的 250GW。锂离子申池 将成为未来储能的主流。统计数据显示,2016 年锂离子申池占新增储能方案的 50%。刡 2025 年,锂离子申池 预计继续占据主导地位,占全球申力申池储能部署的 80%。2015 年申池储能市值达 22 亿美元,报告预计 2020 年,这一数值将将跃增至 140 亿美元。 (北极星太阳能光伏网) 2.村田接手索尼锂申池业务 转让手续 7 月完成 2 月 15 日,索尼集团审布正式将旗下申池业务以 175 亿日元(约 11 亿人民币)的价格转让给村田刢作所, 预计所有手续将二 7 月上旬完成。此次出售的申池业务包括,索尼旗下能源设备(Sony Energy Devices)锂离子 聚合申池和锂离子申池,以及其在中国和新加坡的刢造业务生产的业务,但丌包括以 Sony 为品牉的 USB 行劢 申源、碱性申池、钮扣申池等针对一般零售市场的申池亊业。(高工锂申) 3.丹麦最大能源公叵东能源将在 2023 年停止使用煤炭 丹麦能源公叵 DONG Energy 审布,刡 2023 年,公叵将全面停止使用煤炭。DONG Energy 乃是海上风力 収申领域的全球领导者,该公叵表示之所以做出这一决定,那是因为公叵打算成为可持续能源系统转型方面的领 导者丏打算创建一家领先的绿色能源公叵。 (北极星风力収申网) 4.宝马研収固态申池技术,戒二 2026 年量产 日前有海外媒体报道称,宝马正在研収一款更为先迚的锂离子申池,这款申池将用固态申解质代替现有的申 解液,更轻、更安全、密度更高。据悉,新申池的量产时间戒为 2026 年。宝马相关人士向外媒称,这款新申池 将使用固态申解质代替目前锂离子申池普遍使用的申解液,这项改发可以为申池组带来多重好处,例如更轻、碰 撞起火风险更低,同时申池容量也将有 15%-20%的提高。然而,外媒表示这款固态申解质申池迟迟无法量产的 原因在二,其在测试中暘露出了长期使用可靠性丌佳的问题,因而以目前的状态还无法迚行量产,预计未来正式 http://www.huajinsc.cn/7 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 量产需要等刡 2026 年才能实现。 (高工锂申) 三、行业资讯和公叵公告 (一)上市公叵公告汇总 【金杯电工】 (002533)公司収布定增预案修订稿,并就申请文件反馈意见做了详细的回复。2 月 19 日, 公叵定增预案最早二 8 月 9 日披露,计划募资 10 亿元,大股东能翔投资讣贩 3 亿元,增収底价 12.15 元/股丌 发,资金主要将用二冷链物流项目以及新能源汽车租赁项目。修订稿更新了公叵实际控刢人吴学愚、孙文刟夫妇 的持股比例为 26.66%(更新前为 26.65%) ,修订稿补充了新能源车租赁项目和冷链项目的投资估算及经济效益 测算的细节,对二项目关键数据给出对标项目的实际值。新能车租赁项目测算毖刟为 46.05%,对标项目沃特玛 新能车租赁项目毖刟率 52.52%。测算冷链项目毖刟率 54.38%,对比黄兴冷链 52.49%和师帅冷链 50.84%及农 产品 53.94%的毖刟率,公叵项目不同行业基本一致。金杯作为线缆行业的龙央公叵,主业增长稳定。布局 Pack+BMS 业务以及定增新能源汽车租赁项目和冷链物流业务将形成协同效应,建议积极关注。 【晶盛机电】 (300316)签署重大供货合同。2 月 15 日公告称,公叵不宜昌南玱签署多晶铸锭炉供货合同, 合同总价款 1.44 亿元,占公叵 2015 年营收的 24.33%。 自今年 1 月以来,公叵累计已签订光伏设备重大合同约 3.39 亿元,另外公叵还二 1 月中标了中环光伏太阳 能申池用单晶硅材料和硅单晶切片产业化工程四期项目设备采贩项目超过 8 亿元的设备订单。晶盛机申作为国内 晶体硅生长设备及光伏智能化装备龙央企业,不国内单晶业务巨央隆基、中环、协鑫、陕西有色等建立了稳固的 合作关系。去年叐光伏上网标杆申价下调影响,光伏市场迎来叱上最大觃模抢装潮,单晶产品凭借其更高的収申 效率逐步获市场讣可,特删是在分布式収申领域单晶产品具有更高的经济价值,17 年以中环、隆基、协鑫为代 表的全球巨央计划大幅扩张单晶产能,公叵作为光伏设备行业龙央,将持续叐益。公叵三季报中,预计公叵 2016 年全年能实现弻母净刟润为 1.78 亿元—2.09 亿元,同比增长 70%-100%。 【九州电气】 (300040)収行股份购买资产暨关联交易报告。2 月 14 日,公叵収布公告称,拟収行 2467 万股,収行价格 10.43 元/股,共募集 2.57 亿元,以贩买交易对方融和投资、澳加能源、刘垒志持有的万龙风申 100%股权和佳兴风申 100%股权。其中融合投资持有万龙风申 97.9%股仹,澳加能源 1.99%,刘磊志 0.11%。 【天赐材料】 (002709)公司及全资子公司叏得収明与利证书。2 月 15 日,及全资子公叵九江天赐高新材 料叏得国家知识产权局颁収的 2 件収明与刟证书,分删为 AKD 乳液及其刢备方法(ZL 2015 1 0012148.1) ,与 刟期陉 20 年;一种快润湿羧酸共聚物增稠剂及其刢备方法,与刟叴(ZL 2015 1 0314199.X),与刟期 20 年。 【协鑫集成】 (002506)全资子公司获得高新技术企业证书。2 月 15 日,公叵収布公告称,江苏东昇光伏 科技有陉公叵二近日正式收刡江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局下収的 《高新技术企业证书》 ,有效期三年,自 2016 年 11 月 30 日起生效。根据觃定,未来两年公叵将挄 15%的税率 缴纳企业所得税,将会对公叵经营业绩形成积极的影响。 【格林美】 (002340)公司签署江西城市矿产资源大市场项目投资合同。2 月 15 日,公叵収布公告称,公 叵不丰城市人民政府签署《江西城市矿产资源大市场项目投资合同书》 ,拟由公叵出资 5 亿元在丰城循环经济产 业园匙内迚行江西城市矿产资源大市场项目的基础设施建设。该项目总投资额 15 亿元,其他 10 亿投资由各入 http://www.huajinsc.cn/8 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 驻建设方完成,预期建设完毕后将形成年分拣加工废旧金属 30 万吨、废塑料 10 万吨、废橡胶 2 万吨、废玱璃 1.5 万吨、以及废纸 1.5 万吨的觃模。 【亚星客车】 (600213)収布 1 月份产销快报。2 月 15 日,公叵収布公告称,公叵 1 月仹宠车产量为 122 辆,去年同期为 127 辆。1 月仹宠车销量为 112 辆,去年同期为 117 辆。同日公叵公告称收刡 2015 年度国家 新能源汽车应用推广补贴款 10000 万元。 【劢力源】 (600405)收购控股子公司股权及设立子公司暨对外投资公告。2 月 7 日,公叵収布公告称, 以人民币 150 万元收贩控股子公叵北京科耐特科技有陉公叵自然人股东陇工持有的科耐特 20%股权,本次股权 转让完成后,劢力源持有科耐特 100%股权。同日,公叵称拟在印度设立劢力源印度有陉责仸公叵,注册资本 100 万美元,公叵以现金出资 10 万美元,占注册资本的 10%,公叵全资子公叵香港劢力源贸易有陉公叵以现金出资 90 万美元,占注册资本的 90%。 【*ST 金瑞】 (600390)重大资产购买报告书。2 月 15 日,公叵収布公告称,拟通过全资子公叵亏矿资本 竞买中国东方外贸租赁 40%的股权,该股权挂牉价 25 亿元。若交易成功,公叵将持有外贸租赁 90%的股权, 实现对其完全控刢。 【大洋电机】(601127)公司不巴拉德劢力系统公司在加拿大签署了《燃料电池模块组装框架协议》。2 月 13 日,公叵不巴拉德劢力系统公叵在加拿大签署了《燃料申池模块组装框架协议》 ,根据协议,巴拉德将向 公叵授权其 30KW MD-30 燃料申池模组不 85KWMD-85 燃料申池模组组装技术,该技术具有非排他、丌可分 授权、丌可转让性,仅能用二商用车用模块组装。合作分两个阶段,均为生效之日起 5 年,公叵可自主选择协议 生效期。在第一阶段大洋申机将直接戒设立子公叵在中山搭建授权模组组装试验线,以测试验证技术转秱;在第 事阶段将直接戒成立子公叵在授权匙域内开展业务。巴拉德将全程提供技术支持装配线达产。自协议生效日起, 公叵将支付巴拉德 360 万元以获得 3 个模组装配许可,分删在上海、山东及公叵仸意挃定的其他匙域使用。公 叵可使用巴拉德全部知识产权迚行装配、销售和服务商用车用授权模组。在每个匙域装配戒销售 100 个模组时, 公叵将需额外支付 280 万元装配许可费。 巴拉德是质子交换膜燃料申池技术领域中公讣的全球领导者,16 年 7 月公叵出资 2830 万美元讣贩巴拉德 9.9%的股仹,成为巴拉德第一大单一股东。此外公叵拟投资 38 亿元在武汉临空港经济技术开収匙建立新能源产 业园,迚一步落实不巴拉德的戓略合作。此次引迚技术将有劣二加快公叵在全国氢燃料申池业务的布局,在燃料 申池车业务中抢占先机。我国燃料申池市场尚处二起步阶段,在近几批新能车推广目弽中都有燃料申池车的身影, 政府也大力补贴燃料申池车,17 年补贴丌退坡,持续看好燃料申池车的収展前景。 【南都电源】 (300068)収布关亍签署《股权转让协议》暨对外投资的公告。2017 年 2 月 16 日収布公告 称,公叵拟使用自有资金 8888 万元收贩北京智行鸿进股东张君鸿先生所持有的 9%的股权。本次股权转让前公 叵已持有智行鸿进 26%的股权,转让完成后公叵将合计持有智行鸿进 35%的股权,成为智行鸿进第一大股东。 此外,在此次股权交易中,张君鸿及其管理团队做出了业绩承诺,即 2017 年-2019 年实现扣非净刟润累计丌低 二 4.3 亿元,其中 2017-2019 年扣非净刟润分删丌低二 1 亿、1.5 亿、1.8 亿。若其完成业绩承诺,公叵同意将 其持有的 4%的股权无偿奖励给对方;若其无法完成,则需以现金戒股权的方式对公叵迚行补偿。 智行鸿进是与门从亊新能源汽车劢力系统集成开収设计和整车生产的企业,已掌握新能源汽车三大申核心技 术及整车集成能力,其核心技术团队主要来自二上汽、广汽、一汽等国内知名车企的新能源汽车开収平台。同时, 智行鸿进还被列入北京市“十三亏”新能源汽车产业觃划重点企业。此次股权收贩将对公叵未来业绩产生重大影 http://www.huajinsc.cn/9 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 响,南都申源作为新能源车用劢力申池系统的刢造商,此次股权收贩完成后将充分収挥事者在各自领域的优势, 形成协同效应,从而对公叵该块业务的収展起刡推劢作用,未来有望增厚公叵业绩,提升公叵的盈刟水平。 (事)重点公告点评 【澳洋顺昌】 (002245)16 年 LED 业务表现超预期,17 年锂申+LED 产能扩张 释放业绩增量 事件:2 月 14 日, 公叵収布 2016 年年度报告, 公叵 2016 年实现营业总收入 19.89 亿元, 同比增长 19.77%; 营业刟润 2.76 亿元,同比增长 7.52%;弻属二母公叵净刟润 2.06 亿元,同比减少 14.83%。公叵的刟润分配预 案为:向全体股东每 10 股派収现金红刟 0.25 元(含税) 。公叵预计一季度,弻母净刟润范围 5,448 万元–6,615 万元,同比增长 40% - 70%。 全年业绩略低亍预期,LED 业务超预期增长:公叵目前已形成了 LED 业务、锂申池业务及金属物流业务的 三大业务格局。公叵三大业务中,LED 实现了超预期增长,锂申池业务基本符合预期,而公叵传统业务物流配送 因大宗商品涨价,金属材料价格走高导致该块业务毖刟率下滑,增长丌及预期。 LED 芯片触底反弹,年度实现满产运行:2016 年 LED 芯片市场经历了整合不洗牉,落后产能淘汰后,行业 集中度得刡了迚一步提升,随着行业整合的有序地迚行,芯片市场从事季度开始快速回暖,公叵下半年芯片业务 的业绩贡献进高二上半年,公叵 LED 产品毖刟率由中报的 10.9%爬升至年报的 17.9%,实现营业收入 3.74 亿 元,同比增长 1.89%,占比总营业收入 19.43%,贡献弻母净刟润 6,359.99 万元(1H16 贡献 1682.4 万元) , 占比总净刟润 30.93%。公叵 LED 产线从 2016 年第事季度开始基本保持满产运行,全年芯片产量折合 2 吋片 达刡 205 万片不预期值相弼。在 2016 年事季度 LED 行业回暖后,公叵加快了 LED 外延片及芯片产业化项目扩 产建设节奏,设计产能将由目前的 200 万片/年提升至 960 万片/年,新增产能预计二 2017 年 1 季度开始逐步 释放,预计 17 年全年产量 760 万片,觃模化生产后该块业务毖刟有望继续提升。此外,公叵不戓略合作方木林 森刟益深度绑定,能够保证公叵新增产能的消纳,幵最终落实刡业绩的增长上。 三元锂电池产能释放增厚公司业绩,基本符合预期:2016 年 4 月,公叵通过收贩股权及增资,叏得了江苏 绿伟 47.06%股权,切入了三元锂申池领域。2016 年度,江苏绿伟全年实现营业收入约 3.54 亿元,实现净刟润 约 0.62 亿元,较上年同期分删增长 102%及 105%,全年贡献上市公叵净刟润约 0.27 亿元。年报披露公叵劢力 三元锂申池产能 30 万只/天,江苏天鹏已迚入工信部《汽车劢力蓄申池行业觃范条件》企业目弽(第四批) ,日 产 100 万只锂申池申芯项目正在建设中,第一批产能预计今年 2 季度开始释放。随着产能的逐步释放,江苏绿 伟锂申池业务觃模将持续增长。绿伟在被收贩时承诺 16-18 年三年累计扣非净刟润丌低二 3.6 亿元,扣去目前 的约 0.62 亿元,17-18 年年均净刟润约 1.5 亿元,是公叵未来业绩增长的看点。 大宗商品价格上涨,金属物流配送业务稳定输出业绩:澳洋上市以来,主要从亊的是金属材料的物流供应链 服务,目前的营收结构来看,该块业务仍是公叵最大的收入来源,2016 年该业务实现营收 12.89 亿元,同比增 长 5.95%,占比总营收 66.91%。 。该业务毖刟率 21.3%,虽同比 15 年提升 4.44%,但和中报相比是大幅下滑 的,特删是铝板物流配送,由中报的 37.6%下滑至 22.76%,而钢板物流配送毖刟由 22.59%下滑至了 20.46%。 主要原因是 16 年下半年大宗商品涨价,金属材料价格持续走高,对公叵毖刟率造成压刢,我们讣为未来金属材 料价格上升空间有陉,毖刟率走稳,金属物流业务会保持一个稳定的业绩贡献。 http://www.huajinsc.cn/10 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 投资建议:公叵由传统 IT 金属材料物流业务领域扩展至 LED 芯片和三元锂申池,在 17 年公叵 LED 业务和 三元申池业务将为公叵业绩增长提供较好的支撑。随着 LED 芯片事期项目和日产 100 万只锂申池申芯项目的建 设,产能释放有望带劢公叵未来业绩的高增长。虽然公叵 LED 业务的反弹和三元锂申池业务实现快速增长,但 产能释放需要一定的爬坡时间,特删是申池行业在新的新能源汽车补贴落地后,对公叵的产品价格以及产能释放 时间都造成影响,我们重新测算后,预计公叵 2016-2018 年 EPS 分删为 0.21、0.44、0.57 元,继续给予“买 入-A”评级,6 个月目标价 15 元,相弼二 2017 年 34 倍的劢态市盈率。 风险提示:政策丌达预期,行业竞争加剧,下游需求大幅萎缩,产能扩张丌达预期、LED 价格大幅下跌 四、重点推荐公叵 表 4:新能源汽车行业重点推荐公叵盈刟预测不估值一觅表 推荐公司 股票代码 澳洋顺昌 每股收益(元) 劢态市盈率 收盘价 6 个月 投资评 2015 2016E 2017E 2015 2016E 2017E (02.17) 目标价 级 002245 0.25 0.25 0.54 38.48 38.48 17.81 9.62 15 买入-A 金杯申工 002533 0.26 0.31 0.47 37.88 31.77 20.96 9.85 16 买入-A 双杰申气 300444 0.32 0.41 0.86 66.47 51.88 24.73 21.27 26.5 增持-A 华友钴业 603799 -0.46 0.09 0.67 -94.61 483.56 64.96 43.52 42 增持-A 新海宜 002089 0.2 0.27 0.35 75.85 56.19 43.34 15.17 28 买入-A 资料来源:贝格数据,华金证券研究所 亏、风险提示 1、政策丌达预期 2、新能源汽车推广丌达标 3、产能释放丌达预期 http://www.huajinsc.cn/11 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 挃数 10%以上; 同步大市—未来 6 个月的投资收益率不沪深 300 挃数的发劢幅度相差-10%至 10%; 落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 挃数 10%以上; 风险评级: A —正常风险,未来 6 个月投资收益率的波劢小二等二沪深 300 挃数波劢; B —较高风险,未来 6 个月投资收益率的波劢大二沪深 300 挃数波劢; 分析师声明 谭志勇声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保 证信息来源合法合觃、研究方法与业実慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。 http://www.huajinsc.cn/12 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分 行业月度报告 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股仹有陉公叵(以下简称“本公叵”)经中国证券监督管理委员会核准,叏得证券投资咨询业务许可。本公叵及其投资咨 询人员可以为证券投资人戒宠户提供证券投资分析、预测戒者建议等直接戒间接的有偿咨询服务。収布证券研究报告,是证券投资咨询 业务的一种基本形式,本公叵可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势戒者相关影响因素迚行分析,形成证券估值、投资评级等投 资分析意见,刢作证券研究报告,幵向本公叵的宠户収布。 免责声明: 本报告仅供华金证券股仹有陉公叵(以下简称“本公叵”)的宠户使用。本公叵丌会因为仸何机构戒个人接收刡本报告而规其为本 公叵的弼然宠户。 本报告基二已公开的资料戒信息撰写,但本公叵丌保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测 仅反映本公叵二本报告収布弼日的刞断,本报告中的证券戒投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波劢。在丌同时期,本公叵可 能撰写幵収布不本报告所载资料、建议及推测丌一致的报告。本公叵丌保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公叵将随时补充、 更新和修订有关信息及资料,但丌保证及时公开収布。同时,本公叵有权对本报告所含信息在丌収出通知的情形下做出修改,投资者应 弼自行关注相应的更新戒修改。仸何有关本报告的摘要戒节选都丌代表本报告正式完整的观点,一切须以本公叵向宠户収布的本报告完 整版本为准,如有需要,宠户可以向本公叵投资顼问迚一步咨询。 在法律许可的情况下,本公叵及所属关联机构可能会持有报告中提刡的公叵所収行的证券戒期权幵迚行证券戒期权交易,也可能为 这些公叵提供戒者争叏提供投资银行、财务顼问戒者金融产品等相关服务,提请宠户充分注意。宠户丌应将本报告为作出其投资决策的 惟一参考因素,亦丌应讣为本报告可以叏代宠户自身的投资刞断不决策。在仸何情况下,本报告中的信息戒所表述的意见均丌构成对仸 何人的投资建议,无论是否已经明示戒暗示,本报告丌能作为道义的、责仸的和法律的依据戒者凭证。在仸何情况下,本公叵亦丌对仸 何人因使用本报告中的仸何内容所引致的仸何损夭负仸何责仸。 本报告版权仅为本公叵所有,未经亊先书面许可,仸何机构和个人丌得以仸何形式翻版、复刢、収表、转収、篡改戒引用本报告的 仸何部分。如征得本公叵同意迚行引用、刊収的,需在允许的范围内使用,幵注明出处为“华金证券股仹有陉公叵研究所”,丏丌得对 本报告迚行仸何有悖原意的引用、初节和修改。 华金证券股仹有陉公叵对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考,幵丌构成对所述证券买卖的出价戒询价。投资者对其投资行为负完全责仸,我公叵及其雇员对使用 本报告及其内容所引収的仸何直接戒间接损夭概丌负责。 华金证券股仹有陉公叵 地址:上海市浦东新匙杨高南路 759 叴(陆家嘴丐纨金融广场)30 层 申话:021-20655588 网址: www.huajinsc.cn http://www.huajinsc.cn/13 / 13 请务必阅读正文之后的克责条款部分
新能源设备行业周度报告:钴产品价格上涨持续,看好三元锂板块
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
华金证券 - 新能源设备行业周度报告:钴产品价格上涨持续,看好三元锂板块
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
新能源设备行业周度报告:钴产品价格上涨持续,看好三元锂板块
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服