华安证券-新能源行业周报:《2017年能源工作指导意见》下发 关注核电、储能

页数: 10页
行业: 电力行业
作者: 吴海滨
发布机构: 华安证券
发布日期: 2017-02-23
新能源行业 证券研究报告-行业研究-行业周报 行业评级:增持 报告日期:2017-02-23 5% -5% -10% -15% 2016/01/04 2016/02/04 2016/03/04 2016/04/04 2016/05/04 2016/06/04 2016/07/04 2016/08/04 2016/09/04 2016/10/04 2016/11/04 2016/12/04 2017/01/04 2017/02/04 0% -20% -25% -30% -35% 上证综指 新能源指数 吴海滨 0551-65161836 wllvswhb@163.com S0010512090001 联系人 徐程晨 0551-65161836 xucc1990@126.com 敬请阅读末页信息披露及免责声明 《2017 年能源工作指导意见》下发 关注核电、储能  政策要闻: 国家能源局近日下发《2017 年能源工作指导意见》,以做好 2017 年 能源工作,进一步深化能源供给侧结构性改革,推进“十三五”规划全 面实施。 《意见》在消费结构上提出 2017 年实现非化石能源消费比重提高 到 14.3%左右,煤炭消费比重下降到 60%左右。重点任务上具体提出化解 防范产能过剩、推进非化石能源规模化发展、推进化石能源清洁开发利 用、补强能源系统短板等。  行业及公司动态: 中国汽车工业协会发布 2017 年 1 月汽车产销数据。数据显示,1 月 新能源汽车产销分别为 6889 辆和 5682 辆,比上年同期分别下降 69.1%和 74.4%。 近日,为推动农村电网改造升级工程,国家电网与山西、上海、浙 江、安徽、内蒙古等省份签订农网改造协议;南方电网也与南方五省区 达成类似协议。两网针对农网改造所投入的资金预计将超过 6500 亿元。  板块表现: 上周上证综指上涨 0.17%,沪深 300 上涨 0.23%,各行业涨跌幅中电 气设备下跌 0.49%,跑输沪深 300 和上证指数。子板块中,风电设备、储 能设备板块表现相对较好。  个股表现: 上周电气设备板块涨幅前五的企业为红相电力、易事特、湘电股份、 和顺电气、大豪科技。  主要观点: 国家能源局近日下发《2017 年能源工作指导意见》,以做好 2017 年 能源工作,进一步深化能源供给侧结构性改革,推进“十三五”规划全 面实施。核电方面提出 2017 年计划 8 台核电机组开工。根据核电“十三 五”规划,未来五年平均每年新增投运装机容量至少 530 万千瓦,以平均 装机容量 100 万千瓦计算,每年需新增 5 到 6 台核电机组。2016 年机组 零核准,而根据核电机组的建设周期至少 5 年,2017 年有望出现核准小 高潮,以弥补 2016 年不达预期的核准速度,此次《指导意见》对 2017 年 的建设规划基本符合我们的预期。随着核准加速订单释放,核电板块可 能会出现阶段性机会。核电板块我们推荐在核岛设备领域市场份额大、 业绩弹性大的民营企业台海核电和应流股份。 《指导意见》中对储能示范项目也做了明确计划。随着风电和光伏 的装机容量总目标做了下调,未来消纳是重点解决的问题。储能对于微 电网并网、参与调峰调频,尤其是新能源消纳有积极的促进作用,储能 成本下降加速有利于其应用推广,预计十三五期间储能市场将达到 1000 亿元。储能板块我们推荐南都电源、阳光电源。 目录 1、 一周市场表现..................................................................................................................................................................................3 1.1 1.2 板块表现 ..............................................................................................................................................................................................3 个股表现 ..............................................................................................................................................................................................4 2、 政策动向 ..........................................................................................................................................................................................4  国家能源局下发《2017 年能源工作指导意见》 ....................................................................................................................4 3、 行业动态 ..........................................................................................................................................................................................5      光伏级多晶硅、单晶硅片价格平稳 ...........................................................................................................................................5 国内首个核电供暖专利获得授权 ................................................................................................................................................6 1 月新能源汽车产销大幅下滑 ......................................................................................................................................................6 动力电池腹背受敌............................................................................................................................................................................7 两网欲投资 6500 亿元推动农网改造..........................................................................................................................................7 4、 企业动态 ..........................................................................................................................................................................................7 5、 主要观点 ..........................................................................................................................................................................................9 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1、 一周市场表现 1.1 板块表现 图表 1 2.13—2.17 各行业涨跌幅 2.00 1.50 1.00 0.50 -0.50 -1.00 建筑材料 传媒 通信 农林牧渔 采掘 建筑装饰 汽车 机械设备 休闲服务 钢铁 医药生物 电气设备 计算机 国防军工 房地产 纺织服装 电子 化工 轻工制造 综合 商业贸易 公用事业 非银金融 银行 有色金属 交通运输 食品饮料 0.00 -0.30 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 资料来源:wind,华安证券研究所 上周上证综指上涨 0.17%,沪深 300 上涨 0.23%,各行业涨跌幅中电气设备下 跌 0.49%,跑输沪深 300 和上证指数。子板块中,风电设备、储能设备板块表现相 对较好。 图表 2 2.13—2.17 电气设备子板块行情 1.00 0.50 -2.00 -2.50 资料来源:wind,华安证券研究所 敬请阅读末页信息披露及免责声明 风电设备 电机Ⅲ 储能设备 低压设备 高压设备 综合电力设备商 充电桩 工控自动化 中压设备 核电 锂电池 光伏设备 电网自动化 线缆部件及其他 -1.50 其它电源设备 -1.00 火电设备 -0.50 计量仪表 0.00 1.2 个股表现 上周电气设备板块涨幅前五的企业为红相电力、易事特、湘电股份、和顺电 气、大豪科技。 图表 3 电气设备板块上周涨跌幅前五的上市公司 25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 -5.0000 -10.0000 -15.0000 资料来源:wind,华安证券研究所 2、 政策动向  新能源  国家能源局下发《2017 年能源工作指导意见》 国家能源局近日下发《2017 年能源工作指导意见》,以做好 2017 年能源工作, 进一步深化能源供给侧结构性改革,推进“十三五”规划全面实施。 《意见》从能 源消费、供给结构和效率制定主要目标,其中在消费结构上提出全国能源消费总 量控制在 44 亿吨标准煤左右。非化石能源消费比重提高到 14.3%左右,天然气消 费比重提高到 6.8%左右,煤炭消费比重下降到 60%左右。重点任务上具体提出化 解防范产能过剩、推进非化石能源规模化发展、推进化石能源清洁开发利用、补 强能源系统短板等。 重点工程项目 核电:积极推进已开工核电项目建设,年内计划建成三门 1 号机组、福清 4 号机组、阳江 4 号机组、海阳 1 号机组、台山 1 号机组等项目,新增装机规模 641 万千瓦。积极推进具备条件项目的核准建设,年内计划开工 8 台机组。扎实推进 三门 3、4 号机组,宁德 5、6 号机组,漳州 1、2 号机组,惠州 1、2 号机组等项目 前期工作,项目规模 986 万千瓦。 风电:稳步推进风电项目建设,年内计划安排新开工建设规模 2500 万千瓦, 新增装机规模 2000 万千瓦。扎实推进部分地区风电项目前期工作,项目规模 2500 万千瓦。 太阳能发电:积极推进光伏、光热发电项目建设,年内计划安排新开工建设 敬请阅读末页信息披露及免责声明 规模 2000 万千瓦,新增装机规模 1800 万千瓦。有序推进部分地区项目前期工作, 项目规模 2000 万千瓦。 储能:积极推进已开工项目建设,年内计划建成苏州辉腾、西藏尼玛、大连 融科(部分) 、比亚迪长沙园区、山西阳光、贵州毕节等储能项目。扎实推进南都 电源镇江能源互联网、苏州高景科技、苏州锦祥、苏州工业园区、南都电源、阳 光电源、阳光三星与天合光能、中天科技、大连融科(部分)等具备条件的项目。 做好二连浩特、猛狮科技、协鑫集成等储能电站项目前期工作。 跨省跨区输电通道:积极推进已开工项目建设,年内计划新增 500 千伏及以 上变电容量(含换流容量)1.36 亿千伏安,新增输电线路 1.47 万公里。扎实推进 具备条件项目的核准建设。 电动汽车充电设施:积极推进充电桩建设,年内计划建成充电桩 90 万个。其 中,公共充电桩 10 万个,私人充电桩 80 万个。 3、 行业动态  市场行情  光伏级多晶硅、单晶硅片价格平稳 图表 4 光伏多晶硅现货价格走势图 美元/千克 美元/千克 16.8 16.8 16.2 16.2 15.6 15.6 15.0 15.0 14.4 14.4 13.8 13.8 13.2 13.2 12.6 12.6 16-01-31 16-03-31 16-05-31 16-07-31 16-09-30 16-11-30 17-01-31 现货价(周平均价):光伏级多晶硅 数据来源:Wind资讯 敬请阅读末页信息披露及免责声明 图表 5 硅片(156mm*156mm)周平均价格 0.90 美元/片 美元/片 0.90 0.85 0.85 0.80 0.80 0.75 0.75 0.70 0.70 0.65 0.65 0.60 0.60 0.55 0.55 0.50 0.50 16-01-31 16-03-31 16-05-31 16-07-31 现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm) 16-09-30 16-11-30 17-01-31 现货价(周平均价):单晶硅片(156mm×156mm) 数据来源:Wind资讯 图表 6 光伏多晶硅、单晶硅电池现货价 1.6 美元/片 美元/片 1.6 1.5 1.5 1.4 1.4 1.3 1.3 1.2 1.2 1.1 1.1 1.0 1.0 0.9 0.9 16-01-31 16-03-31 16-05-31 16-07-31 现货价(周平均价):多晶硅电池(156mm×156mm) 16-09-30 16-11-30 17-01-31 现货价(周平均价):单晶硅电池(156mm×156mm) 数据来源:Wind资讯  国内首个核电供暖专利获得授权 中国核电成员单位中核辽宁核电向国家知识产权总局申报的“一种基于大型 商用核电机组的热电联产方法”发明专利获得授权。该专利属于核电供热技术领 域,是我国第一个核电供暖专利,具有极高的应用和保护价值。该项专利更是辽 宁核电坚持企业发展创新、科技创新的重要体现。  1 月新能源汽车产销大幅下滑 2 月 13 日,中国汽车工业协会发布 2017 年 1 月汽车产销数据。数据显示,1 敬请阅读末页信息披露及免责声明 月新能源汽车产销分别为 6889 辆和 5682 辆,比上年同期分别下降 69.1%和 74.4%。 其中纯电动汽车产销分别完成 5857 辆和 4978 辆,比上年同期分别下降 63.8%和 67.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成 1032 辆和 704 辆,比上年同期分别下降 83.2%和 89.5%;新能源乘用车销量 0.54 万,总体同比增速-61%。1 月产销量大幅 下滑可能是受年初新能源汽车补贴退坡以及新能源推广目录重审影响。  动力电池腹背受敌 上周国内三元材料报价继续攀升,现市场上 523 材料报价普遍都在 170000 元/ 吨以上,动力型报价在 180000 元/吨以上,较上周再度上涨 10000 元/吨以上。价 格连续上涨的原因无外乎受钴等原料价格大涨所致。2017 年在预期受刚果政局影 响下海外钴供给难以增加,而需求端中国新能源市场催生的钴需求增长将可能导 致短缺出现。截止上周五,电解钴主流价格在 344000-356000 元/吨,较年后第一 周大涨 30000-40000 元/吨。四氧化三钴价格在 280000-290000 元/吨之间,大幅上 涨 40000 元/吨;钴盐市场连续上涨,成交不算活跃,硫酸钴市场报价在 79000-83000 元/吨,上涨 13000 元/吨。  两网欲投资 6500 亿元推动农网改造 近日,为推动农村电网改造升级工程,国家电网与山西、上海、浙江、安徽、 内蒙古等省份签订农网改造协议;南方电网也与南方五省区达成类似协议。两网 针对农网改造所投入的资金预计将超过 6500 亿元,高于 1998 年、2010 年改造规 模。改造后的电网可大幅提高农村输电电压,提升农村电网的可靠性与输电能力。 同时配合国家的光伏扶贫措施,南网目标在 2020 年达成新能源 100%并网、贫困村 落电力覆盖率 100%的目标。 4、 企业动态 公司 项目 南都电源 公司拟使用自有资金人民币 8,888 万元受让张君鸿持有的智行鸿远 9%的 股权。本次股权转让完成后公司将合计持有智行鸿远 35%的股权,成为 智行鸿远第一大股东。张君鸿承诺智行鸿远 2017-2019 年度经审计扣除非 经常性损益后的净利润总额不低于 43,000 万元,此次并购将增强公司在 新能源车用动力电池业务实力 九洲电气 公司拟以发行股份的方式购买万龙风电 100%股权和佳兴风电 100%股权。 若收购完成公司将由电气设备制造细分领域快速进入下游风电运营领 域,实现产业链的延伸 动力源 公司拟与全资子公司香港动力源贸易有限公司共同出资在印度设立动力 源印度有限责任公司,用于公司产品在印度及周边国家的市场推广与销 售 易事特 公司拟使用自有资金 3,420 万元人民币认购本次宝胜电气对外新增股份 总数的 50%,即 1,500 万股股份,增资完成后,公司将持有宝胜电气 15% 的股权。目的是进一步拓展新能源汽车充电及光伏发电等新能源业务的 覆盖范围,推动公司产业布局及战略规划的顺利实施 亚玛顿 公司拟以自有资金 5,000 万元人民币在贵安新区投资设立全资子公司,主 要产品为光伏用玻璃,目的是响应国家扶贫政策,以及充分利用贵安新 敬请阅读末页信息披露及免责声明 区的政策优势,为公司产品开拓市场提供更好的平台,提高产品的市场 覆盖率和占有率 南玻 A 公司拟公开发行公司债券,发行的公司债券票面总额不超过人民币 20 亿 元,用于调整债务结构、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用 途。 中来股份 公司中标中海集团国际贸易有限公司 800 兆瓦光伏发电项目光伏组件集 中采购及相关服务 晶盛机电 公司 16 年年底中标宜昌南玻硅材料有限公司多晶铸锭炉招标项目,日前 与宜昌南玻就中标项目签署供货合同,合同金额 144000 万元, 占公司 2015 年营收 24% 公司中标内蒙古中环光伏材料有限公司可再生能源太阳能电池用单晶硅 材料和超薄高效太阳能电池用硅单晶切片产业化工程四期项目,中标总 金额 83125 万元 上海电力 国家发展和改革委员会同意公司收购巴基斯坦卡拉奇电力公司控股股权 第一阶段交易项目(包含收购巴基斯坦卡拉奇电力公司 61.4%股权和强制 要约收购) 。 久立特材 与国核宝钛锆业股份公司签订了《战略合作协议》,该协议的签署有利于 提高公司在钛、镍基合金等特种合金材料的研发及深加工领域的实力, 以合作平台为契机,拓展特种合金材料市场,提高高附加值产品的收入 占比 中能电气 为进一步落实公司能源互联网系统解决方案运营商的战略发展规划和产 业布局,优化区域内用电的电能使用,公司控股子公司上海熠冠拟设立 无锡熠冠新能源有限公司。无锡熠冠主营太阳能、微电网技术设备,进 行光伏发电、分布式能源发电、储能系统的项目开发与管理 为进一步推动新能源电动物流车充电及运营平台建设项目建设, 加快实 现公司能源互联网系统解决方案运营商的战略发展目标,公司控股子公 司深圳中能拟在北京市设立全资子公司——北京中能普威能源管理有限 公司 智慧能源 公司拟出资 24,000 万美元的等额人民币与底特律电动汽车控股份有限公 司、中国宜兴环保科技工业园发展总公司共同发起设立帝特律电动汽车 有限公司,通过整合国际创新技术,促使公司成为先进的新能源汽车动 力系统及能源供应商 江苏国泰 为进一步加快公司化工新材料和新能源业务的发展步伐,公司拟投资设 立江苏国泰新能源科技集团有限公司 甘肃电投 甘肃电力交易中心有限公司在国网甘肃省电力公司网站发布了《甘肃省 2017 年电力用户与发电企业年度电能直接交易结果公告》 ,如本次电能直 接交易按计划实施完成,公司控股水电站参与本次交易的电量预计为 92,872 万千瓦时,公司控股水电站发电收入预计减少约 3,251 万元,占公 司 2015 年经审计合并营业收入的 2.45%。 华仪电气 公司全资子公司浙江华仪投资管理有限公司拟与自然人高挺、王保华共 同出资设立宁波梅山保税港区高禾投资管理合伙企业,借助专业人员的 资源与经验优势,获得较高的投资收益,从而提升公司的整体利润。 澳洋顺昌 报告期内,公司实现营业总收入 198,948.97 万元,同比增长 19.77%;归 属于母公司所有者的净利润 20,562.14 万元,比去年同期下降 14.83%。报 敬请阅读末页信息披露及免责声明 告期内,公司通过收购及增资,进入动力锂电池行业,初步形成了 LED 业务、锂电池业务及金属物流配送业务的主要产业格局。公司 LED 业务 和金属物流业务业绩稳定 5、 主要观点 国家能源局近日下发《2017 年能源工作指导意见》,以做好 2017 年能源工作, 进一步深化能源供给侧结构性改革,推进“十三五”规划全面实施。核电方面提 出 2017 年计划 8 台核电机组开工。根据核电“十三五”规划,未来五年平均每年 新增投运装机容量至少 530 万千瓦,以平均装机容量 100 万千瓦计算,每年需新增 5 到 6 台核电机组。2016 年机组零核准,而根据核电机组的建设周期至少 5 年,2017 年有望出现核准小高潮,以弥补 2016 年不达预期的核准速度,此次《指导意见》 对 2017 年的建设规划基本符合我们的预期。随着核准加速订单释放,核电板块可 能会出现阶段性机会。核电板块我们推荐在核岛设备领域市场份额大、业绩弹性 大的民营企业台海核电和应流股份。 《指导意见》中对储能示范项目也做了明确计划。随着风电和光伏的装机容 量总目标做了下调,未来消纳是重点解决的问题。储能对于微电网并网、参与调 峰调频,尤其是新能源消纳有积极的促进作用,储能成本下降加速有利于其应用 推广,预计十三五期间储能市场将达到 1000 亿元。储能板块我们推荐南都电源、 阳光电源。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 信息披露 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合 规的信息,独立、客观地出具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确 性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本 人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿,分 析结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安证券研究所力求准确、可靠,但对这些信息的准确性及完整性均 不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财 务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经华安证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形 式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或 转载本文内容,务必联络华安证券研究所并获得许可,并需注明出处为华安证券研究所,且不得对本文进行有悖 原意的引用和删改。如未经本公司授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或 转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 敬请阅读末页信息披露及免责声明
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