信达证券-新能源行业周报:新补贴政策落地,新能车重新起航

页数: 13页
行业: 电力行业
发布机构: 信达证券
发布日期: 2017-01-03
新补贴政策落地,新能车重新起航 新能源行业周报 2017 年 01 月 03 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 郭荆璞 首席分析师 刘强 分析师 葛韶峰 研究助理 新补贴政策落地,新能车重新起航 证券研究报告 2017 年 01 月 03 日 行业研究——周报 本期内容提要 新能源汽车:观点:本周行业最大的变化是新补贴政策的落地,新政策提高了行业的门槛,有利 新能源行业 于龙头公司持续成长;且此次政策调整后,2018 年的政策将保持不变,这也给予了行业内有技 术、产品积淀的公司成长的时间。我们看好后面一个季度新能源汽车板块的反弹行情;在投资大 看好 中性 看淡 上次评级:看好,2016.12.26 郭荆璞 首席分析师 执业编号:S1500510120013 联系电话:+86 10 83326789 邮 箱:guojingpu@cindasc.com 0.00% 信达新能源 ‐20.00% ‐30.00% ‐40.00% 分析师 资质。投资策略:我们认为随着政策调整的逐步落地,建议从以上我们所说的三个正向循环的方 面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、 联系电话:+86 10 83326707 邮 箱:liuqiang1@cindasc.com 骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:石大胜华、诺德股份、当升科技、杉 强 ‐50.00% ‐60.00% 葛韶峰 ‐70.00% 资料来源:信达证券研发中心 四部委公布新能源汽车 2017-2018 补贴政策,纯电动乘用车最高补贴 4.4 万元。2、第五批新能 执业编号:S1500514070005 刘 沪深300 ‐10.00% 变化:三元、永磁电机等;3)供应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、 源汽车推广目录发布,长城/华泰/力帆等 493 款车型入选。3、江铃新能源获第七张新能源汽车 新能源行业相对沪深 300 表现 10.00% 方向上,我们看好后面可以正向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构 研究助理 杉股份、佛塑科技、沧州明珠;3、新能源汽车运营:合康新能、猛狮科技、纳川股份;4、新能 源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉产业链核 联系电话:+86 10 83326705 心标的:宏发股份、长园集团等。6、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海 邮 箱:geshaofeng@cindasc.com 宜等。 行业规模及信达覆盖 股票家数(只) 77 总市值(亿元) 11226 流通市值(亿元) 7995 信达覆盖家(只) 12 覆盖流通市值(亿元) 1304 资料来源:信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编:100031 光伏:变化:发改委适当降低光伏电站标杆上网电价,2017 年 1 月 1 日之后,一类至三类资源区 新建光伏电站的标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元。投资策略:继续 看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、隆基股份、 相关研究 《继续拥抱成长与变革》2016.6 《把握成长 拥抱变革》2015.12 《产业资本与改革共振》2014.12 《寻找超预期和未来趋势》2014.6 《光伏:供需改善,国内市场开启向 上新周期》2013.06 《电池驱动世界:铅酸、锂电各司其 职》2013.02 林洋能源等公司。 风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。 储能:随着电池成本的下降、清洁电力占比的提高以及电改的推进,储能行业空间有望逐步打开, 建议关注南都电源、圣阳股份、猛狮科技、阳光电源、科陆电子等。 重点公司公告:1、【科陆电子】对全资子公司鸿志软件进行增资。2、【科恒股份】拟将公司持 有的湖南雅城 14,627,368 元的出资额以 101,379,642 元的价格转让给北京合纵科技。 风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 新能源汽车行业 ................................................................................................................................... 1 行业重要数据 ................................................................................................................. 1 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 2 行业公司重要公告 .......................................................................................................... 2 光伏行业............................................................................................................................................... 2 多晶硅与光伏组件价格持续下跌..................................................................................... 6 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 7 行业公司重要公告 .......................................................................................................... 7 投资策略............................................................................................................................................... 8 风险因素............................................................................................................................................... 8 图 目 录 图 1:四川电池级、工业级碳酸锂价格(元/吨) ................................................................... 1 图 2:铅的价格变化 ............................................................................................................... 2 图 3:多晶硅价格走势 ............................................................................................................ 6 图 4:硅片价格走势 ............................................................................................................... 6 图 5:光伏电池价格走势 ........................................................................................................ 6 图 6:光伏组件价格走势 ........................................................................................................ 6 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 新能源汽车行业 行业重要数据 12 月 30 日四川工业级、 电池级高端碳酸锂维持上周价格,分别为 116000 元/吨、131500 元/吨,相对上月环比分别上升 4.50%、 1.15%。 图 1:四川电池级、工业级碳酸锂价格(元/吨) 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2016/12/1 2016/11/1 2016/10/1 四川电池级碳酸锂99.5%mi n 2016/9/1 2016/8/1 2016/7/1 2016/6/1 2016/5/1 2016/4/1 2016/3/1 2016/2/1 2016/1/1 2015/12/1 2015/11/1 四川工业级碳酸锂99%mi n 2015/10/1 2015/9/1 2015/8/1 2015/7/1 2015/6/1 2015/5/1 2015/4/1 2015/2/1 2015/3/1 2015/1/1 0 资料来源:百川资讯,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 12 月 30 日上海期货交易所的铅期货结算价(活跃合约)为 17555/吨,相对 12 月 23 日下降 4.04%。 图 2:铅的价格变化 23,000 元/吨 期货结算价(活跃合约):铅 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 资料来源:wind,信达证券研发中心 行业政策及要闻点评 1、四部委公布新能源汽车 2017-2018 补贴政策,纯电动乘用车最高补贴 4.4 万元 工信部、财政部、科技部、发改委四部委发布了“关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知”,通知明确将调整完善 推广应用补贴政策。①提高推荐车型目录门槛并动态调整。②在保持 2016-2020 年补贴政策总体稳定的前提下,调整新能源 汽车补贴标准。纯电动乘用车按续驶里程不同分别补贴 2 万、3.6 万、4 万元;插电式混合动力乘用车补贴 2.4 万元。除燃料 电池汽车外,各类车型 2019-2020 年中央及地方补贴标准和上限,在现行标准基础上退坡 20%。③改进补贴资金拨付方式。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 通知还明确了生产企业是确保新能源汽车推广信息真实准确的责任主体。(财政部经济建设司) 2、第五批新能源汽车推广目录发布,长城/华泰/力帆等 493 款车型入选 工信部公布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第 5 批),共 95 户企业的 493 个车型进入目录。其中纯电动产品共 92 户企业 409 个型号、插电式混合动力产品共 18 户企业 81 个型号、燃料电池产品共 2 户企业 3 个型号。纯电动轿车/乘用车方 面,北汽、长城、华泰、江淮、东南,比亚迪、海马、力帆、野马、奇瑞、江苏九龙等 11 家车企的 24 款车型入选。 (工信部) 3、国家能源局印发《能源行业信用体系建设实施意见(2016-2020 年)》 到 2020 年,信用制度和标准体系基本健全,全国统一的能源行业信用信息共享交换平台和“信用能源”网站建设完成并良好 运行,市场主体信用记录覆盖率达到 95%以上。能源行业信用体系建设以安全生产领域、工程建设领域、节能环保领域、交 易领域、统计领域、企业管理领域为重点领域,涉及的市场主体包括从事电力、煤炭、石油、天然气、新能源和可再生能源 等能源的生产、供应、建设等相关活动的法人和其他组织。 (国家能源局官网) 4、江铃新能源获第七张新能源汽车资质 江西江铃集团新能源汽车有限公司年产 5 万辆纯电动乘用车项目正式获批,成为第七家成功拿到独立新能源汽车生产资质的 企业,也是第三家传统汽车企业新能源业务部门拿到独立生产资质的企业。(国家发改委投资项目在线审批监管平台) 5、新车型照常销售,老款比亚迪秦 EV 等 28 款车型将退出北京市场 北京市经信委发布公告称,根据工信部前四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》及本市新能源汽车备案工作等相关要求, 自 2016 年 12 月 8 日起,比亚迪秦 EV 28 款产品停止享受北京市新能源汽车单独号牌配置及市级财政补贴政策。(北京市经 信委) 6、上汽 E50\北汽 EV200\江淮 iEV6S\比亚迪唐等 93 款新能源车型入选上海备案目录 上海市经信委发布“上海市新能源乘用车、商用车、专用车备案信息表”。截至 2016 年 12 月,上海已发布 4 批新能源汽车备 案目录,进入的车型共有 95 款。其中,新能源乘用车 63 款,新能源客车 29 款,新能源专用车 3 款。在乘用车方面覆盖了上 汽荣威 E50/e550/e950、比亚迪秦、比亚迪唐、江淮 iEV4/iEV5/iEV6S、北汽 EV200/EV160/E150EV/EU260/EX200、帝豪 EV、特斯拉 Model S、宝马 i3 等车型。 (上海市经信委) 7、天津市发布第二批新能源汽车备案目录 比亚迪秦唐等 26 款车型进入 天津市科委发布天津市新能源汽车推广应用车型名单(第二批)的通知,共有 26 款车型入选。覆盖的车型有比亚迪秦、唐、e5、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 e6,奇瑞 eQ、艾瑞泽 7e,御捷马 E 驰,长安奔奔 EV 等车型。(天津市科委) 8、2017 年将取消天然石墨等商品的出口关税 国务院关税税则委员会发布通知称,自 2017 年 1 月 1 日起对 822 项进口商品实施暂定税率,自 2017 年 7 月 1 日起,将实施 进口商品暂定税率的商品范围调减至 805 项。其中,将取消氮肥、磷肥和天然石墨等商品的出口关税。(国务院关税司) 行业公司重要公告 【多氟多】下属子公司河北红星汽车制造有限公司的产品入选工业和信息化部公告的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第 5 批) 【亿纬锂能】拟通过发行股票、或支付现金、或二者相结合等方式,以不高于人民币 15,000 万元的投后估值取得孚安特的全 部股权。本次交易将分步进行,公司拟增资取得孚安特 16.979%的股权后,再购买孚安特其余全部股权。 【杉杉股份】控股子公司富银融资租赁(深圳)股份有限公司发行境外上市外资股获中国证监会核准批复,本次发行不超过 11,550 万股。 【新宙邦】拟使用自有资金不超过 2,000 万美元对全资子公司新宙邦(香港)增资。 【江苏国泰】公司与相关员工持股企业约定共同出资设立 4 家控股子公司。公司持有相关控股子公司 60%股权,剩余 40%股 权由相关员工持股企业持有。4 家控股子公司的股东出资方式均为货币出资,公司合计出资 13,800 万元。 【新纶科技】拟投入募集资金 20,000 万元对公司“TAC 功能性光学薄膜材料项目”实施主体新恒东进行增资。 【格林美】公司和江西格林美将所持有的河南格林美 76%股权转让给金长兴投资、热河科技、康达环保、玺年来、粤科拓思、 兰考县工业发展投资有限公司和仁浲 粤投资,并将其名称变更为“河南沐桐环保产业有限公司”。转让后公司持有河南沐桐 24% 股权。 【江特电机】全资子公司江苏九龙汽车已收到获得的 2015 年度新能源汽车推广应用补助资金(第一批)10.844 亿元。 【合纵科技】拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买 31 名交易对方持有的湖南雅城 100%股权,交易作价为 53,200 万元;购买 5 名交易对方持有的江苏鹏创 100%股权,交易作价为 18,800 万元。同时,公司拟向 4 名配套融资方非公开发行 股份募集配套资金 50,500.00 万元,用于标的公司湖南雅城在建项目、支付本次交易的现金对价以及相关交易税费。合计向 交易对方和配套融资方发行 49,502,277 股股份,占交易完成后公司总股本的 15.03%。湖南雅城承诺 2016 年度、2017 年度、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 2018 年度实现的净利润分别不低于 3,814 万元、5,152 万元和 6,629 万元。江苏鹏创承诺 2016 年度、2017 年度、2018 年度 和 2019 年度实现的扣除非经常性损益后净利润合计不低于 6,715 万元。 【科恒股份】拟将公司持有的湖南雅城 14,627,368 元的出资额(占湖南雅城 19.08%的股权)以 101,379,642 元的价格转让 给北京合纵科技。 【欣旺达】①拟以自有资金 2,430 万元,收购英威腾控制技术持有的欣旺达电动汽车电池 15%的股权,股权转让完成后,欣 旺达将持有欣旺达电动汽车电池 100%的股权;②全资子公司前海弘盛拟将其持有的英威腾电动汽车驱动公司 28%的股权以 人民币 6,160 万元转让给英威腾实控人。 【佛塑科技】控股股东广新集团的全资子公司广新投资和广新控股共同以 1.28 亿元竞得金辉公司 13.5423%和 8.1253%股权, 金辉公司为公司的参股公司,公司持有其 32.125%的股权。 【科陆电子】对全资子公司鸿志软件进行增资。增资完成后,鸿志软件注册资本由 100 万元人民币增加至 50,000 万元人民币。 【猛狮科技】全资子公司福建猛狮新能源以自有资金 2,000 万元人民币在江苏省镇江市投资设立全资子公司江苏泰霸电源系 统有限公司,开展锂离子电池相关业务。 【纳川股份】公司与福建纳川基础设施建设有限公司、福建路港(集团)有限公司组成的投标联合体为“泉港区北部城区防 洪排涝及相关配套基础设施 PPP 项目”的中选单位,本项目中选价为 68,768.77345 万元。 【江淮汽车】收到合肥市财政转拨付的 2015 年度国家新能源汽车应用推广补助清算资金 19,474 万元。 【骆驼股份】全资子公司骆驼集团新能源电池有限公司收到襄阳市财政局下拨的战略性新兴产业固定资产投资补助 535.87 万 元。 【纳川股份】控股子公司上海纳川核能新材料技术有限公司近日收到政府补助专项资金 441.2 万元。 【拓普集团】全资子公司台州拓普汽车部件有限公司以人民币 1703 万元,竞得头门港新区国有建设用地使用权。 【中恒电气】公司“通信用 240V/336V 直流供电技术”被列入第一批绿色数据中心先进适用技术目录。 【长园集团】激励对象首次获授的限制性股票第二个解锁期 498.96 万股限制性股票将于 2017 年 1 月 9 日解锁上市,占公司 总股本的比例为 0.38%。 【华友钴业】中比基金自 2016 年 06 月 29 日至 2016 年 12 月 28 日减持公司 4.9934%股份,减持后持股占比 1.4288%,未 来计划于 2017 年底前减持公司 1.4288%的股份。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 光伏行业 多晶硅价格小幅上涨,电池与组件价格继续下跌 光伏产品价格:上周组件价格持续下跌。据 PV Insights 样本统计,上周 PV 级多晶硅、二级多晶硅价格上涨 0.99%、0.93%; 单晶硅硅片(156mm x156mm)价格上涨 0.00%;太阳能电池、多晶硅电池、单晶硅电池(156mm x156mm)、单晶硅电池 (128mm x128mm)价格变动为-1.83%、-1.63%、-2.12%、-2.08%;晶硅组件、薄膜光伏组件价格分别变动-2.44%、-2.34%。 图 3:多晶硅价格走势 25.00 现货价(周平均价):光伏级多晶硅 图 4:硅片价格走势 现货价(周平均价):次级多晶硅 美元/千克 现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm) 1.40 20.00 现货价(周平均价):单晶硅片(156mm×156mm) 美元/片 1.20 1.00 15.00 0.80 10.00 0.60 0.40 5.00 0.20 0.00 0.00 资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 图 5:光伏电池价格走势 2.50 图 6:光伏组件价格走势 现货价(周平均价):太阳能电池 现货价(周平均价):多晶硅电池(156mm×156mm) 现货价(周平均价):单晶硅电池(156mm×156mm) 现货价(周平均价):单晶硅电池(125mm×125mm) 美元/瓦 2.00 0.80 美元/瓦 现货价(周平均价):晶硅光伏组件 现货价(周平均价):薄膜光伏组件 0.75 0.70 0.65 1.50 0.60 0.55 1.00 0.50 0.45 0.50 0.40 0.35 0.00 资料来源:wind,信达证券研发中心 0.30 资料来源:wind,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6 行业政策及要闻点评 1、国家发展改革委适当降低光伏电站陆上风电标杆上网电价 国家发展改革委适当降低光伏电站陆上风电标杆上网电价,2017 年 1 月 1 日之后,一类至三类资源区新建光伏电站的标杆上 网电价分别调整为每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元,今后光伏标杆电价根据成本变化情况每年调整一次。2018 年 1 月 1 日之后,一类至四类资源区新核准建设陆上风电标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.40 元、0.45 元、0.49 元、0.57 元。 (国 家发改委价格司官网) 2、国家能源局《关于调整 2016 年光伏发电建设规模有关问题的通知》 国家能源局下发《关于调整 2016 年光伏发电建设规模有关问题的通知》,通知称目前部分地区超过国家能源局下达规模开展 建设光伏项目,导致一定程度失衡。为解决部分地区超规模建设光伏电站问题,按照总量可控和倒逼电价下降原则,全面采 取竞争分配项目,超过规模建设,一律不得纳入国家补贴,有关地方政府自行解决补贴问题。有追加 2016 年度指标的地区, 可提前使用,并从 2017 年指标中扣除。(能源局官网) 行业公司重要公告 【爱康科技】公司“河南省 110MW 地面光伏并网发电项目”中南召县城郊 20MWp 光伏电站工程项目于近日并网发电。 【晶盛机电】中标宜昌南玻多晶铸锭炉招标项目,中标总金额 14,400 万元。 【协鑫集成】拟与越南电池科技有限公司进行产能合作,打造 600MW 海外电池产能,公司通过海外全资子公司协鑫新加坡 出资 3,200 万美金采购 600MW 太阳能电池片生产所需的设备。 【横店东磁】①拟投资建设东阳六石 25MW 农光互补光伏电站项目,项目总投资 17,841.40 万元;②拟注销公司全资子公司 上海东磁磁性材料有限公司和公司控股子公司杭州东磁加爱科技有限公司。 【海润光伏】①全资子公司营口富润实业有限公司收到政府补贴人民币 979 万元;②全资子公司扬州汇通能源发展有限公司 计划在香港投资设立海润投资(香港)有限公司(Hareon Investment (HongKong) Co.,Ltd) (暂定),注册资本(金)为 10,000 港币,主要从事能源项目。 【爱康科技】拟以 136 万现金收购江苏智鸿能源科技发展有限公司 68%的股权,其主要业务为电力用户的用能监测、用能优 化和用户合同能源管理等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7 【拓日新能】全资子公司陕西拓日技术中心被认定为第十二批省级企业技术中心。 投资策略 新能源汽车:2016 年行业发展的预期已经降到低点,2017 年的销量预期有望向上修正,看好未来一个季度的结构性机会;我 们认为随着政策调整的逐步落地,建议从乘用车(延伸到物流车)的电动化、产业链的结构变化、供应链的重塑这三个正向循 环的方面寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国 轩高科、比亚迪;2、材料公司:石大胜华、诺德股份、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、新能源汽 车运营:合康新能、猛狮科技、纳川股份;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。 5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团等。6、电动物流车产业链核心标的:方正电机、科泰电源、新海宜等。 光伏:看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向。建议关注太极实业(600667)、林洋能源(601222)、爱 康科技(002610)、中来股份(300393)、隆基股份(601012)等公司。 风险因素 政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8 研究团队简介 信达证券能源化工研究团队(郭荆璞)为第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名。研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源和能源互联网等。 郭荆璞,能源化工行业首席分析师。毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系,学习理论物理,回国后就职于中国信达旗下信达证券,现任研究开发中心 总经理,首席分析师,覆盖能源化工方向,兼顾一级市场、量化策略。以经济周期模型研究油价和能源价格波动,根据产业周期波动寻找投资机会,熟悉石油、煤炭、 天然气产业链,对化肥、农用化学品、纺织化学品、精细化工中间体,以及新能源、汽车轻量化、甲醇经济、碳排放有特别的研究。 刘强,工程师,武汉大学理学学士,浙江大学金融学硕士,6 年新能源实业工作经验;实业时的团队在国内最早从事动力电池、光伏电站等新能源产业的开拓工作,对 产业链、行业发展理解透彻,资源丰富;擅长从市场和产业发展中挖掘投资机会,兼顾周期与成长。 葛韶峰,研究助理,北京大学物理学院量子材料中心博士,2016 年 7 月加入信达证券研发中心,从事能源化工研究。 机构销售联系人 区域 姓名 办公电话 手机 邮箱 袁 泉 010-63081270 13671072405 yuanq@cindasc.com 华北 张 华 010-63081254 13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华北 饶婷婷 010-63081479 18211184073 raotingting@cindasc.com 华北 何 欢 010-63081150 18610718799 hehuan@cindasc.com 华北 巩婷婷 010-63081128 13811821399 gongtingting@cindasc.com 华北 华东 文襄琳 021-63570071 13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华东 王莉本 021-61678592 18121125183 wangliben@cindasc.com 华南 刘 0755-82465035 13825207216 liusheng@cindasc.com 华南 易耀华 0755-82497333 18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国际 唐 010-63080945 18610350427 tanglei@cindasc.com 晟 蕾 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明,本人具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告;本报告所表述的 所有观点准确反映了分析师本人的研究观点;本人薪酬的任何组成部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户,并不面向公众 发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通,对本报告的参考使用须以本报告的完整版本 为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制,但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断,本报告所指的证券或投 资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动,涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期,或因使用不同假设和标准,采用不同观点和分析方法,致使 信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告,对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。 在法律允许的情况下,信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该 机构独自为此发送行为负责,信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。 如未经信达证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明 投资建议的比较标准 本报告采用的基准指数 :沪深 300 指数(以下简称基准); 时间段:报告发布之日起 6 个月内。 股票投资评级 行业投资评级 买入:股价相对强于基准 20%以上; 看好:行业指数超越基准; 增持:股价相对强于基准 5%~20%; 中性:行业指数与基准基本持平; 持有:股价相对基准波动在±5% 之间; 看淡:行业指数弱于基准。 卖出:股价相对弱于基准 5%以下。 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下,信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行承担风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10
新能源行业周报:新补贴政策落地,新能车重新起航
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
信达证券 - 新能源行业周报:新补贴政策落地,新能车重新起航
页码: /
Loading...
新能源行业周报:新补贴政策落地,新能车重新起航
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服