信达证券-新能源行业周报:准入和第一批目录落地,行业预期有望逐季提高

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行业: 输配电气
发布机构: 信达证券
发布日期: 2017-01-23
准入和第一批目录落地,行业预期有望逐季提高 新能源行业周报 2017 年 01 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 郭荆璞 首席分析师 刘强 分析师 葛韶峰 研究助理 准入和第一批目录落地,行业预期有望逐季提高 证券研究报告 2017 年 01 月 23 日 行业研究——周报 本期内容提要 新能源汽车:观点:春节前准入制度的落地以及 2017 年第一批汽车目录的出台,体现了政府较 新能源行业 强的执行力,也充分说明了政策对行业的支持。目前行业比较担心的是补贴下滑后如何下降成本 的问题,担心中上游利润受压缩,我们预计随着高效率的新产能、新产品的投放以及全产业链(包 看好 中性 看淡 上次评级:看好,2016.01.16 郭荆璞 首席分析师 执业编号:S1500510120013 联系电话:+86 10 83326789 邮 箱:guojingpu@cindasc.com 10.00% 信达新能源 ‐10.00% ‐20.00% ‐30.00% ‐40.00% 分析师 及产品准入管理规定,将建立企业信用数据库。2、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017 年第 1 批)发布。数据方面:我国“十三五”期间将建超 800 座城际快速充电站。投资策略:我 联系电话:+86 10 83326707 邮 箱:liuqiang1@cindasc.com 们判断 2017 年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来 3-5 年仍是行业 强 ‐50.00% ‐60.00% 葛韶峰 ‐70.00% 资料来源:信达证券研发中心 研究助理 来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。我们建议从以上我们所说的三个正向循环的方面 寻找业绩和景气度同时处于上升周期的投资机会,建议关注公司: 1、动力电池:猛狮科技、骆 邮 箱:geshaofeng@cindasc.com 驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、材料公司:当升科技、石大胜华、诺德 股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方正电机、 股票家数(只) 77 总市值(亿元) 12587 流通市值(亿元) 7717 信达覆盖家(只) 12 1090 资料来源:信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编:100031 最好的成长期和最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017 年一季度是较好的布局期,未 联系电话:+86 10 83326705 行业规模及信达覆盖 覆盖流通市值(亿元) 向循环的三个方面:1)物流、乘用车的电动化;2)产业链的结构变化:三元、隔膜等;3)供 执业编号:S1500514070005 刘 沪深300 0.00% 一季度是预期最低点,后续行业发展预期有望逐季提高。在投资大方向上,我们看好后面可以正 应链的重塑:特斯拉等强势车企供应链。动态:政策方面:1、工信部发布新能源汽车生产企业 新能源行业相对沪深 300 表现 20.00% 括电机、电控)成本的持续下降,加上降价效益在纵向产业链的分摊,利润率将好于预期,2017 科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金 杯电工等。5、特斯拉产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等 相关研究 光伏:继续看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向;建议关注中来股份、 《寻找新的成长与变革》2016.12 《继续拥抱成长与变革》2016.6 《把握成长 拥抱变革》2015.12 《产业资本与改革共振》2014.12 《寻找超预期和未来趋势》2014.6 《光伏:供需改善,国内市场开启向 上新周期》2013.06 隆基股份、林洋能源等公司。 《电池驱动世界:铅酸、锂电各司其 职》2013.02 为 17,500 万元-19,000 万元,同比增加 237.03%-265.92%。 风电:未来装机有望超预期,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注金风科技等龙头。 重点公司公告:1、【中来股份】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 18,500-21,500 万元,同比增加 71.79%-99.65%。2、【合康新能】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润 风险提示:政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 新能源汽车行业 ................................................................................................................................... 1 行业重要数据 ................................................................................................................. 1 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 2 行业公司重要公告 .......................................................................................................... 2 光伏行业............................................................................................................................................... 2 多晶硅与光伏组件价格持续下跌..................................................................................... 6 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 7 行业公司重要公告 .......................................................................................................... 7 投资策略............................................................................................................................................... 8 风险因素............................................................................................................................................... 9 图 目 录 图 1:四川电池级、工业级碳酸锂价格(元/吨) ................................................................... 1 图 2:铅的价格变化 ............................................................................................................... 2 图 3:多晶硅价格走势 ............................................................................................................ 7 图 4:硅片价格走势 ............................................................................................................... 7 图 5:光伏电池价格走势 ........................................................................................................ 7 图 6:光伏组件价格走势 ........................................................................................................ 7 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 新能源汽车行业 行业重要数据 1 月 20 日四川工业级、电池级高端碳酸锂维持上周价格,分别为 116000 元/吨、131500 元/吨,相对上月环比分别上升 0.00%、 0.00%。 图 1:四川电池级、工业级碳酸锂价格(元/吨) 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 四川工业级碳酸锂99%mi n 2017/1/1 2016/12/1 2016/11/1 2016/10/1 2016/9/1 2016/8/1 2016/7/1 2016/6/1 2016/5/1 2016/4/1 2016/3/1 2016/2/1 2016/1/1 2015/12/1 2015/11/1 2015/10/1 2015/9/1 2015/8/1 2015/7/1 2015/6/1 2015/5/1 2015/4/1 2015/2/1 2015/3/1 2015/1/1 0 四川电池级碳酸锂99.5%mi n 资料来源:百川资讯,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 1 月 20 日上海期货交易所的铅期货结算价(活跃合约)为 18260/吨,相对 1 月 13 日下降 2.51%。 图 2:铅的价格变化 23,000 元/吨 期货结算价(活跃合约):铅 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 资料来源:wind,信达证券研发中心 行业政策及要闻点评 1、工信部发布新能源汽车生产企业及产品准入管理规定,将建立企业信用数据库 工信部政法司对外发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》,规定明确了新能源汽车的定义和范围;完善了生产企业 准入条件及产品准入条件,监督检查措施;建立了运行安全状态监测制度;强化了法律责任。 (工信部) 2、方向不变/期限不变/力度稳定 财政部表态支持新能源汽车产业发展 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 2017 中国电动汽车百人会论坛上,针对我国新能源汽车的未来发展,财政部经济建设司副司长宋秋玲在分析了以往经验基础 上提出了几点建议:1、加快技术研发和创新步伐,尤其是动力电池方面。2、加强使用环境的建设。3、强化行业监督管理。 (第一电动网) 3、我国“十三五”期间将建超 800 座城际快速充电站 发改委发布《能源发展“十三五”规划》,规划提出适度超前建设电动汽车充电设施,促进交通运输“以电代油”。建设“四 纵四横”城际电动汽车快速充电网络,新增超过 800 座城际快速充电站。新增集中式充换电站超过 1.2 万座,分散式充电桩 超过 480 万个,满足全国 500 万辆电动汽车充换电需求。(国家发改委) 4、发改委发布节能标准体系建设方案,将完善新能源汽车技术标准 国家发改委印发《节能标准体系建设方案》,方案提出完善燃油经济性标准和新能源汽车技术标准,重点制定煤炭清洁高效利 用相关技术标准,加强天然气、新能源、可再生能源标准制修订工作。 (国家发改委) 5、中国规模最大新能源汽车直流快充站投入运行 中国最大规模的新能源汽车直流快充站在北京正式投入运行,该快充站共配置 100 台直流快速充电桩,均采用最新 60 千瓦快 充技术,一次充电仅需 15 至 20 分钟,日均最大可提供 5000 余次充电服务。(中国新闻网) 6、国家电网: 2017 年将建 2.9 万个充电桩 国家电网 1 月 19 日召开新闻发布会表示,2016 年国家电网公司建成充电桩 2.2 万个,累计建成充电桩已超过 4 万个。对于 未来的投资建设计划,国家电网表示,2017 年将建设 2.9 万个充电桩;到 2020 年,建成 12 万个。此外,国家电网表示,目 前充电桩尚未实现盈利。 (新京报) 7、南昌发布 2016 年新能源汽车补贴方案,市级补贴与省级补贴 1:1 配套 南昌市发布《南昌市 2016 年新能源汽车推广应用财政补助方案》的通知,规定 2016 年市级财政补助标准与 2016 年江西省 省级财政补助标准 1:1 配套。纯电动乘用车按续驶里程不同分别补贴 1.4 万、1.3 万、0.8 万元;插电式混合动力乘用车补贴 0.8 万元。纯电动客车最高补贴 9 万元,纯电动专用车 0.8 万元。(南昌市工信委) 8、江苏“十三五”新能源汽车推广方案发布,到 2020 年推广超 25 万辆 江苏省人民政府办公厅发布《江苏省“十三五”新能源汽车推广应用实施方案》,“十三五”期间,全省推广应用新能源汽车 标准车超过 25 万辆,到 2020 年形成以私人消费者购买和使用新能源汽车为主的推广应用格局。到 2020 年,基本建成适度 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 超前、布局合理、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系,累计建设充电桩约 17 万个,力争建成充电桩 20 万个,满足 20 万辆新能源汽车充电的需求。(江苏省政府) 9、海南发布补贴新政:2016 年新能源车按国标 1:1 补贴,2017 年另制定 海南省工信部厅、财政厅发布《关于做好 2016 年全省新能源汽车推广应用财政补贴申报工作的通知》,通知明确海南省 2016 年新能源汽车地方购车补贴标准按《关于 2016-2020 年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》(财建〔2015〕134 号)标 准 1:1 执行,且中央、省、市县三级财政补贴总额不超过车辆价格的 60%。自 2017 年 1 月 1 日起,海南省新能源汽车推广 应用地方购车补贴按国家新补贴标准执行,且地方补贴(地方各级财政补贴总和)不超过中央财政单车补贴额的 50%。 (海南 省工信部厅官网) 10、三亚发布“十三五”新能源汽车推广方案,到 2020 年推广 6000 辆 三亚市人民政府对外发布《三亚市“十三五”新能源汽车推广应用实施方案》,到 2020 年底全市累计推广应用新能源汽车 6000 辆(其中,2016 年为 600 辆),建设充电桩 5600 个。(三亚市政府) 11、美国首辆无人驾驶电动公交上路 据外媒报道,交通运营商 Keolis 称,首款载客的无人电动巴士,NAVYA 旗下的 Arma 已经在洛杉矶 Fremont 街上路。路线仅 覆盖 3 个街区,载客量为 12 人,均速约 16 英里/小时,即 26Km/h,最高 30 英里每小时(48Km/h)。路测用于检验巴士的障 碍识别、判定系统,车上有安保人员,且设置了紧急停车按钮。(第一电动网) 12、瑞士邮政启用纯电动两轮和三轮运输车进行投递 从 2017 年开始,瑞士邮政将启用共 6300 辆纯电动两轮和三轮运输车辆来递送邮件,这也是欧洲最大规模的同类电动车队。 其中以 KyburzDXP 电动三轮车型为主,其载货量是电动两轮车的 3 倍。据测算,电动车的能耗是汽油摩托车的 1/6,每年每 辆电动车可以减少二氧化碳排放 733 千克,一年共减少碳排放 4600 吨。 (第一电动网) 13、一汽奥迪签十年计划 重点发力新能源及智能互联领域 中国第一汽车集团公司与奥迪股份公司正式签署《一汽、奥迪十年商业计划》。按照计划内容,未来双方将继续扩大传统能源 和新能源产品线,新能源车型及其相关的服务领域将成为今后合作中新的重点。(中国一汽官网) 14、特斯拉 2016 全年生产新车 83922 辆 同比增幅高达 64% 特斯拉日前发布的 2016 年产销数据显示,全年总计生产新车 83922 辆。与 2015 年相比,产量增幅高达 64%。 (高工锂电网) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 15、亚马逊获新专利:能让无人驾驶汽车辨别车道 据外媒报道,近日,亚马逊获得了一项管理无人驾驶在可逆车道导航的专利。亚马逊在专利文件中提出了一个专门用于跟无 人驾驶汽车交流的网络系统,它能让汽车在进入可逆车道之后能够实时调整行驶方向。(cnBeta 中文网) 16、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017 年第 1 批)发布 根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》的规定,工信部将许可的 汽车、摩托车、三轮汽车生产企业及产品(第 292 批)和《新能源汽车推广应用推荐车型目录》 (2017 年第 1 批)予以公告。 行业公司重要公告 【科恒股份】发布 2016 年业绩预告,预计扭亏为盈,盈利 3000 万元-3600 万元。 【华友钴业】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润 5000 万元-7500 万元,同比实现扭亏为盈。 【坚瑞沃能】发布 2016 年业绩预告,预计盈利 39,000.00 万元-40,000.00 万元,同比增长 1,002.72%-1,031.00%。 【合康新能】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 17,500 万元~19,000 万元,同比增加 237.03%~265.92%。 【纳川股份】发布 2016 年业绩预告,预计盈利 6,315.45 万元-7,118.27 万元,同比增长 136%-166%。 【沧州明珠】发布 2016 年业绩快报,全年实现归母净利润 485,903,931.24 元,同比增加 126.39%。 【鹏辉能源】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 13,093.25 万元-15,711.89 万元,同比增加 50%-80%。 【冠城大通】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润同比增长 50 %-70 %。 【特锐德】发布 2016 年业绩预告,预计盈利 18,929.27 万元-23,297.57 万元,同比增长 30%-60%。 【欣旺达】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 40,626.36 万元-50,376.69 万元,同比增加 25%-55%。 【佛塑科技】发布 2016 年业绩预告,预计盈利 9500 万元-11500 万元,同比增长 14.87%-39.05%。 【科泰电源】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 4,533.64 万元-5,357.94 万元,同比增加 10%-30%。 【格林美】全资孙公司无锡格林美与无锡市硕放经济发展有限公司签订《国有土地使用权转让合同》,转让宗地面积为 27603.7 平方米,将用于扩大新能源汽车用动力电池材料的生产规模。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 【南都电源】中标中国移动数据中心储能及备电项目,中标总容量为 121.7MWh。 【中天科技】控股子公司中天科技海缆中标德国 Tennet 公司关于“EnBw Hohe See 海上风电连接用海底电缆生产、交付及 安装总包工程”项目,项目总金额约合人民币 1.85 亿元。 【骆驼股份】拟投资 12 亿元在武汉东湖新技术开发区建设“骆驼集团武汉研发中试基地”项目。 【新纶科技】拟向激励对象授予 1,000 万份股票期权,约占本激励计划签署时公司股本总额 50,321.65 万股的 1.99%,行权 价格为人民币 20.5 元。 【贝特瑞】本批次股票解除限售数量总额为 53,289,580 股,占公司总股本的比例是 30.63%,可转让时间为 2017 年 1 月 20 日。 【猛狮科技】全资子公司深圳市华力特电气有限公司正式列入广东省售电公司目录。 【云海金属】子公司巢湖云海镁业有限公司获得政府优惠政策奖励 1370 万元人民币,税后奖励资金增加巢湖云海 2017 年第 一季度净利润 1164.5 万元。 【易事特】近日取得美国专利商标局颁发的发明专利证书 1 项。 光伏行业 多晶硅价格小幅上涨,电池与组件价格稳定 光伏产品价格:上周组件价格持续下跌。据 PV Insights 样本统计,上周 PV 级多晶硅、二级多晶硅价格上涨 1.91%、0.76%; 单晶硅硅片(156mm x156mm)价格上涨 0.90%;太阳能电池、多晶硅电池、单晶硅电池(156mm x156mm)、单晶硅电池 (128mm x128mm)均维持上周价格不变;晶硅组件、薄膜光伏组件维持上周价格不变。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6 图 3:多晶硅价格走势 25.00 现货价(周平均价):光伏级多晶硅 图 4:硅片价格走势 现货价(周平均价):次级多晶硅 美元/千克 现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm) 1.40 20.00 现货价(周平均价):单晶硅片(156mm×156mm) 美元/片 1.20 1.00 15.00 0.80 10.00 0.60 0.40 5.00 0.20 0.00 0.00 资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 图 5:光伏电池价格走势 2.50 图 6:光伏组件价格走势 现货价(周平均价):太阳能电池 现货价(周平均价):多晶硅电池(156mm×156mm) 现货价(周平均价):单晶硅电池(156mm×156mm) 现货价(周平均价):单晶硅电池(125mm×125mm) 美元/瓦 2.00 0.80 美元/瓦 现货价(周平均价):晶硅光伏组件 现货价(周平均价):薄膜光伏组件 0.75 0.70 0.65 1.50 0.60 0.55 1.00 0.50 0.45 0.50 0.40 0.35 0.00 资料来源:wind,信达证券研发中心 0.30 资料来源:wind,信达证券研发中心 行业政策及要闻点评 1、能源发展十三五规划:2020 年分布式光伏规模 6000 万千瓦 光伏电站 4500 万千瓦 国家能源局正式印发《能源发展“十三五”规划》,规划提出能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤以内,煤炭消费总量控制在 41 亿吨以内。全社会用电量预期为 6.8~7.2 万亿千瓦时。能源自给率保持在 80%以上,增强能源安全战略保障能力,提升能 源利用效率,提高能源清洁替代水平。2020 年,太阳能发电规模达到 1.1 亿千瓦以上,其中分布式光伏 6000 万千瓦、光伏 电站 4500 万千瓦、光热发电 500 万千瓦,光伏发电力争实现用户侧平价上网。(国家能源局) 2、陕西合阳实施渭北光伏领跑者计划 打造 1GW 光伏基地县 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7 陕西省合阳县政府宣布将积极实施渭北光伏领跑者计划,实现桂花能源三期 50 兆瓦和东旭、盛昱光伏并网发电,启动海南创 先科技 50 兆瓦风力发电和晓清环保沼气发电项目,光伏装机总容量突破 300 兆瓦。同时,合阳还将光伏产业与脱贫致富相结 合,力争在“十三五”末,在全县建成 100 个村级“光伏扶贫电站”,今年内计划完成贫困村光伏电站 20 个,以加快脱贫攻 坚步伐。(三秦都市报) 3、湖北将发放光伏补贴逾千万元 湖北省物价局会同湖北省能源局、国网湖北省电力公司对第一批、第二批新能源发电项目 2015 年 4 月 20 日至 2015 年 12 月 31 日期间电价补贴进行了测算。初步测算结果如下:补贴资金共计 11146.29 万元,其中光伏发电项目 1214.59 万元,风电 项目 9465.06 万元,沼气发电项目 20.67 万元。光伏发电项目补贴中,非自然人分布式光伏发电项目 416.17 万元,个人户用 分布式光伏发电项目 29.81 万元。(湖北省物价局) 行业公司重要公告 【隆基股份】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 14 亿元~16 亿元,同比增加 169%~208%。 【中来股份】发布 2016 年业绩预告,预计实现归母净利润为 18,500~21,500 万元,同比增加 71.79%~99.65%。 【晶盛机电】公司中标中环光伏可再生能源太阳能电池用单晶硅材料和超薄高效太阳能电池用硅单晶切片产业化工程四期项 目设备采购第一批第一包、第一批第二包、第一批第三包,中标总金额预计超过 8 亿元。 【爱康科技】拟在 2017 年 6 月 30 日前以不超过 3.55 元/股的价格,使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,用于 后期实施股权激励计划。回购总金额最高不超过人民币 6000 万元,回购股份数不超过 1700 万股。 【爱康科技】公司募投项目山东无棣 10MW 光伏电站于近日并网发电。 【中来股份】控股子公司博玺电气拟以自有资金 1,813 万元对其全资子公司上海博源自动化控制系统有限公司进行增资。 投资策略 新能源汽车:我们判断 2017 年是新能源汽车行业的反弹和升华之年,将是行业新的起步,未来 3-5 年仍是行业最好的成长期和 最好的投资时期;目前行业预期处于低谷,2017 年一季度是较好的布局期,未来优质企业的业绩高增速将消化高估值的风险。 建议从乘用车(延伸到物流车)的电动化、产业链的结构变化、供应链的重塑这三个正向循环的方面寻找业绩和景气度同时处 于上升周期的投资机会,建议关注公司:1、动力电池:猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪;2、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8 材料公司:当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠;3、电动物流车产业链核心标的:方 正电机、科泰电源、新海宜等;4、新能源汽车电池模组、电机、电控系统等:合康新能、正海磁材、金杯电工等。5、特斯拉 产业链核心标的:宏发股份、长园集团、东方精工等。 光伏:看好电站服务端,分布式是未来趋势;中长期技术进步是方向。建议关注太极实业(600667)、林洋能源(601222)、爱 康科技(002610)、中来股份(300393)、隆基股份(601012)等公司。 风险因素 政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9 研究团队简介 信达证券能源化工研究团队(郭荆璞)为第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名。研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源和能源互联网等。 郭荆璞,能源化工行业首席分析师。毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系,学习理论物理,回国后就职于中国信达旗下信达证券,现任研究开发中心 总经理,首席分析师,覆盖能源化工方向,兼顾一级市场、量化策略。以经济周期模型研究油价和能源价格波动,根据产业周期波动寻找投资机会,熟悉石油、煤炭、 天然气产业链,对化肥、农用化学品、纺织化学品、精细化工中间体,以及新能源、汽车轻量化、甲醇经济、碳排放有特别的研究。 刘强,工程师,武汉大学理学学士,浙江大学金融学硕士,6 年新能源实业工作经验;实业时的团队在国内最早从事动力电池、光伏电站等新能源产业的开拓工作,对 产业链、行业发展理解透彻,资源丰富;擅长从市场和产业发展中挖掘投资机会,兼顾周期与成长。 葛韶峰,研究助理,北京大学物理学院量子材料中心博士,2016 年 7 月加入信达证券研发中心,从事能源化工研究。 机构销售联系人 区域 姓名 办公电话 手机 邮箱 袁 泉 010-63081270 13671072405 yuanq@cindasc.com 华北 张 华 010-63081254 13691304086 zhanghuac@cindasc.com 华北 饶婷婷 010-63081479 18211184073 raotingting@cindasc.com 华北 何 欢 010-63081150 18610718799 hehuan@cindasc.com 华北 巩婷婷 010-63081128 13811821399 gongtingting@cindasc.com 华北 华东 文襄琳 021-63570071 13681810356 wenxianglin@cindasc.com 华东 王莉本 021-61678592 18121125183 wangliben@cindasc.com 华南 刘 0755-82465035 13825207216 liusheng@cindasc.com 华南 易耀华 0755-82497333 18680307697 yiyaohua@cindasc.com 国际 唐 010-63080945 18610350427 tanglei@cindasc.com 晟 蕾 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明,本人具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告;本报告所表述的 所有观点准确反映了分析师本人的研究观点;本人薪酬的任何组成部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户,并不面向公众 发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通,对本报告的参考使用须以本报告的完整版本 为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制,但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断,本报告所指的证券或投 资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动,涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期,或因使用不同假设和标准,采用不同观点和分析方法,致使 信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告,对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。 在法律允许的情况下,信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该 机构独自为此发送行为负责,信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。 如未经信达证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明 投资建议的比较标准 本报告采用的基准指数 :沪深 300 指数(以下简称基准); 时间段:报告发布之日起 6 个月内。 股票投资评级 行业投资评级 买入:股价相对强于基准 20%以上; 看好:行业指数超越基准; 增持:股价相对强于基准 5%~20%; 中性:行业指数与基准基本持平; 持有:股价相对基准波动在±5% 之间; 看淡:行业指数弱于基准。 卖出:股价相对弱于基准 5%以下。 风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下,信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自行承担风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11
新能源行业周报:准入和第一批目录落地,行业预期有望逐季提高
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