国金证券-新能源与电力设备行业研究周报:风、光、车政策集中落地,2017年结构性机会丰富

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行业: 电力行业
作者: 姚遥 张帅
发布机构: 国金证券
发布日期: 2017-01-02
2017 年 01 月 02 日 证券研究报告 新能源与电力设备 行业研究周报 评级:增持 维持评级 行业研究周报 风、光、车政策集中落地,2017 年结构性机会丰富 长期竞争力评级:高于行业均值 本周行业观点  在 2016 年的最后一周,风电、光伏标杆电价的调整方案终稿,以及 2017 年 版新能源车补贴方案和第五批补助车型目录先后落地,基本扫清了延续长达 半年的新能源板块政策迷雾。  无论是面临新增装机增速放缓(甚至可能负增长)的光伏风电,还是因补贴 大幅下调和局部产能严重过剩将面临洗牌的新能源车产业链,2017 年的行业 大环境整体可能不如过去两年,但随着政策不确定性的消除,新的一年中板 块结构性机会仍然丰富,比如:新能源车产业的集中度提升、技术升级,以 及燃料电池车的放量;光伏的分布式市场爆发和单晶结构性高增长;风电的 弃风边际改善带来的估值修复。  新能源汽车:四部委联合发布 2017-2018 年补贴政策,内容与此前网传版本 基本一致,出台时间也符合预期,与过去两年中以激活市场为目的的粗放型 补贴政策不同,新版补贴政策以提高门槛、提升技术、明确退坡和地补限 制、改进补贴发放形式、鼓励技术路线多样性为宗旨,做了多处细化调整, 在反映政府对我国新能源车产业的整体扶持态度前提下,将有助于产业更加 健康有序发展。  与 11 月曾经传出的新版政策对比,本次发布的正式稿主要有几点不同:1.纯 电动客车单车国补上限由 23 万元提高至 30 万元;2.货车及专用车电池系统 能量密度要求由 80wh/kg 提高至 90wh/kg;3.引入动力电池新国标并细化燃 料电池车技术要求;4.强化车辆抽检,引入推荐车型目录的动态调整机制; 5.优化补贴发放形式,非个人用户申请补贴需行驶里程达 3 万公里以上。 (政 策的详细图文解析请参见我们同期发布的深度点评报告)  投资建议:从 11 月略超预期的新能源车销量看,年底厂商清库存进展顺 利,预计 12 月仍将维持强势,全年产销有望超 50 万辆。在产业链利用 2017 年初的淡季完成针对新版补贴方案的产品迭代更新后,预计明年一季 度末将是布局板块的重要时间窗口。产业政策的调整强烈透露着政府希望产 业向规模与技术领先的龙头企业集中的态度,我们建议关注上游优质锂资 源、电池材料及电机电控环节龙头、燃料电池主题等,推荐组合:杉杉股 份、天齐锂业、赣锋锂业、大洋电机、富瑞特装。  光伏&风电:分布式光伏补贴维持不变超预期,风电电价调整方案促进风电 场投资向中东部、南部转移。 5.《围绕“轻数量、重质量”实现十三五能  源战略转型》 ,2016.12.13 2016 年最后一周发改委正式公布 2017 年光伏及 2018 年风电标杆电价调整 方案,光伏三类资源区落定 0.65、0.75、0.85 元/度(较初版征求意见稿分别 上调 0.1 元/度),风电四类资源区分别调降 7、5、5、3 分/度(较征求意见 稿更倾向于 2~4 类资源区) ,分布式光伏补贴与海上风电电价维持不变。  光伏标杆电价较征求意见稿两次上调彰显政府对产业的呵护态度,但从 2017 年开始全面推广的竞争性指标分配制度令标杆电价意义大幅削弱,地面电站 投资吸引力大降难免,而分布式项目在补贴不变、成本下降超过 10%、融资 环境改善等影响下,预计 2017 年将迎来爆发,新增装机有望达 5~10GW;风 电则通过电价非对称调整,希望进一步降低三北地区弃风压力。  投资建议:看好分布式光伏在十三五期间(尤其是 2017 年)的爆发式增 长,建议布局拥有优秀分布式项目(屋顶资源)以及融资渠道的公司、以及 性价比优势持续扩大且直接受益于分布式爆发的单晶产业链。重点推荐:隆 基股份、中来股份;关注:林洋能源、京运通、兴业太阳能、卡姆丹克太阳 能、协鑫新能源等。风电方面,随着特高压逐步建成、可再生能源配额制的 贯彻、以及电力市场化交易机制的完善,中长期看弃风限电问题有望逐步缓 解,推荐:天顺风能、泰胜风能,关注:金风科技、通裕重工、节能风电。 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金电力设备与新能源指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板综指 42.78 16.79 5145.07 3310.08 3103.64 10177.14 11483.98 国金行业 161004 160704 160404 160104 5656 5416 5176 4936 4696 4456 4216 沪深300 相关报告 1.《风光标杆电价调整落地,分布式补贴维 持不变超预期》 ,2016.12.27 2.《分布式光伏再吹政策暖风,2017 年确 定性高增长》 ,2016.12.25 3.《太阳能十三五规划印发,分布式春天真 正到来-太阳能行业行业点评》 ,2016.12.18 4.《年度策略观点概要,太阳能及可再生能 源十三五规划印发》 ,2016.12.18 姚遥 分析师 SAC 执业编号:S1130512080001 (8621)60230214 yaoy@gjzq.com.cn 吴行健 联系人 (8621)60935389 wuxingjian@gjzq.com.cn 王菁 联系人 (8621)60230250 wangjing1@gjzq.com.cn 张帅 分析师 SAC 执业编号:S1130511030009 (8621)60230213 zhangshuai@gjzq.com.cn -1敬请参阅最后一页特别声明 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 行业动态 新能源汽车     四部委公布新能源汽车 2017-2018 补贴政策,纯电动乘用车最高补贴 4.4 万元  12 月 30 日,工信部、财政部、科技部、发改委四部委发布了“关于 调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知”,通知明确将调整完善 推广应用补贴政策。1、提高推荐车型目录门槛并动态调整。2、在保 持 2016-2020 年补贴政策总体稳定的前提下,调整新能源汽车补贴标 准。纯电动乘用车按续驶里程不同分别补贴 2 万、3.6 万、4 万元;插 电式混合动力乘用车补贴 2.4 万元。除燃料电池汽车外,各类车型 2019-2020 年中央及地方补贴标准和上限,在现行标准基础上退坡 20%。3、改进补贴资金拨付方式。  通知明确生产企业是确保新能源汽车推广信息真实准确的责任主体; 地方政府是实施配套政策、组织推广工作的责任主体;国家有关部门 将加强推广应用监督检查。工信部牵头建立国家新能源汽车监管平台, 并通过该平台对新能源车辆推广应用等情况进行日常监管。 江西江铃获第七张新建纯电动生产资质  12 月 26 日,发改委投资项目在线审批监管平台发布江西江铃集团新 能源汽车有限公司年产 5 万辆纯电动乘用车项目核准。这意味着,江 西江铃成为继北汽新能源、长江汽车、长城华冠、奇瑞新能源、敏安 汽车和万向集团之后,第七家获得新建纯电动生产资质的企业。  江铃集团新能源汽车有限公司是江铃集团于 2015 年,为适应汽车绿色 发展时代主题,面向未来新能源汽车产业而投资建立的全新子公司, 注册资本金 2 亿元。依托江铃集团品牌及资源优势,已初步掌握整车 控制系统、动力蓄电池系统、整车集成和整车轻量化四大核心技术, 具备整车及动力系统匹配、整车管理系统、车载能源管理系统、车辆 轻量化、车辆安全五大关键技术的设计研发能力、试验检测能力以及 对整车产品运行状态的监控能力,是一家初步成型的集新能源汽车整 车和三电系统的研发、生产、销售为一体的新能源汽车公司。 第五批新能源汽车推广目录发布,长城/华泰/力帆等 493 款车型入选  12 月 29 日,工信部公布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第 5 批),共 95 户企业的 493 个车型进入目录。其中纯电动产品共 92 户 企业 409 个型号、插电式混合动力产品共 18 户企业 81 个型号、燃料 电池产品共 2 户企业 3 个型号。  纯电动轿车/乘用车方面,北汽、长城、华泰、江淮、东南,比亚迪、 海马、力帆、野马、奇瑞、江苏九龙等 11 家车企的 24 款车型入选。 纯电动客车方面,一汽、东风、北汽福田、长安、黄海、亚星、安凯、 新福达、宇通、比亚迪、中植汽车、野马汽车等 200 余款车型入选。 插电式混合动力客车方面,亚星、中通客车、成都客车等品牌车型入 选。 2648 人获得最后一期指标,北京 2017 年新能源车指标三成已被“预定”   2017 年 17339 个新能源车指标已经被提前预定了。12 月 26 日,北京 市最后一轮小客车指标摇号举行,19987 人申请示范应用新能源小客 车指标,但可分配的指标数只有 2648 个。换句话说,2017 年 5.1 万 个个人新能源车指标中,将有 17339 个指标优先配置给 2016 年的申 请者,约占三成。 上汽 E50\北汽 EV200\江淮 iEV6S\比亚迪唐等 95 款新能源车型入选上海 备案目录 -2敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报    12 月 27 日,上海市经信委发布“上海市新能源乘用车、商用车、专 用车备案信息表”,根据信息表我们得知,截至 2016 年 12 月,上海已 发布 4 批新能源汽车备案目录,进入的车型共有 95 款。其中,新能源 乘用车 63 款,新能源客车 29 款,新能源专用车 3 款。在乘用车方面 覆 盖 了 上 汽 荣 威 E50/e550/e950 、 比 亚 迪 秦 、 比 亚 迪 唐 、 江 淮 iEV4/iEV5/iEV6S、北汽 EV200/EV160/E150EV/EU260/EX200、帝豪 EV、特斯拉 Model S、宝马 i3 等车型。值得注意的是,只租不售的华 晨宝马之诺、进口车特斯拉 Model S/Model X,宝马 i3,荣威 750/950 燃料电池车,上汽通用 CT6 插电式等车型,无上海市补贴。在新能源 客车方面,主要有上海申龙、厦门金旅、南京金龙等企业产品进入; 在新能源专用车方面,主要有 3 款产品进入备案目录,三款产品均是 南京汽车集团生产。 新车型照常销售,老款比亚迪秦 EV 等 28 款车型将退出北京市场  12 月 27 日,北京市经信委发布公告称,根据工信部前四批《新能源 汽车推广应用推荐车型目录》及本市新能源汽车备案工作等相关要求, 自 2016 年 12 月 8 日起,比亚迪秦 EV(型号:BYD7008BEV)等 28 款产 品停止享受北京市新能源汽车单独号牌配置及市级财政补贴政策。  涉 及 的 乘 用 车 车 型 有 比 亚 迪 秦 EV(BYD7008BEV) 、 比 亚 迪 E6(QCJ7006BEVF) 、 长 安 E30(SC7003AEV) 、 知 豆 (SMA7001BEV13) 、 威 旺 307EV(BJ6450L3R-BEV) 、 绅 宝 EV(BJ7000C7H4-BEV) 、 绅 宝 EV(BJ7000C7H1-BEV) 、 上 汽 E50(CSA7001BEV) 、 北 汽 福 田 (BJ6438EV3-1) 、 北 汽 现 代 (BH7000BEVAA)。根据备注信息显示,这些车型均是因为旧款产品停 售,企业主动申请退出。此外,还有 18 款纯电动专用车主动申请申请 退出北京市备案目录。 乐视生态汽车产业园正式开工,计划 2018 年投产  12 月 28 日,在德清县莫干山高新技术产业开发区北部砂村区块创业 大道北侧的 90 万平米工地上,乐视生态汽车产业园正式开工。  园区建成后将整合冲压、焊装、涂装以及总装四大工艺,并开创性地 将动力总成车间和物流车间整合于其中。产业园还将引入包括机器人 喷涂、空气净化技术和免中涂工艺为核心的先进生产工艺,涂装车间 工艺将对标超豪华车。 电力设备  《电力中长期交易基本规则(暂行)》印发   参加市场交易的发电企业、电力用户、售电企业以及独立辅助服务提 供者,应当是具有法人资格、财务独立核算、信用良好、能够独立承 担民事责任的经济实体。内部核算的发电企业(电网企业保留的调峰 调频电厂除外)、电力用户经法人单位授权,可以参与相应电力交易。 近日,国家发改委、国家能源局发布了关于印发《电力中长期交易基 本规则(暂行) 》的通知。 国务院:关于印发“十三五”国家信息化规划的通知  十三五”时期是全面建成小康社会的决胜阶段,是信息通信技术变革 实现新突破的发轫阶段,是数字红利充分释放的扩展阶段。信息化代 表新的生产力和新的发展方向,已经成为引领创新和驱动转型的先导 力量。围绕贯彻落实“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局, 加快信息化发展,直面“后金融危机”时代全球产业链重组,深度参 与全球经济治理体系变革;加快信息化发展,适应把握引领经济发展 新常态,着力深化供给侧结构性改革,重塑持续转型升级的产业生态; -3- 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 加快信息化发展,构建统一开放的数字市场体系,满足人民生活新需 求;加快信息化发展,增强国家文化软实力和国际竞争力,推动社会 和谐稳定与文明进步;加快信息化发展,统筹网上网下两个空间,拓 展国家治理新领域,让互联网更好造福国家和人民,已成为我国“十 三五”时期践行新发展理念、破解发展难题、增强发展动力、厚植发 展优势的战略举措和必然选择。   本规划旨在贯彻落实“十三五”规划纲要和《国家信息化发展战略纲 要》,是“十三五”国家规划体系的重要组成部分,是指导“十三五” 期间各地区、各部门信息化工作的行动指南。 云南昆明电动汽车充电基础设施专项规划(2016-2020 年)  近日云南省昆明市工信委发布了关于印发《昆明市电动汽车充电基础 设施专项规划(2016-2020 年)》的通知,云南昆明出台了《昆明市电 动汽车充电基础设施专项规划(2016—2020 年) 》未来 5 年,昆明市将 建设 122 座充电站,3.58 万个分散式充电桩,其中 4300 个分散式公共 充电桩,3.15 万个分散式自(专)用充电桩。建成后可满足全市各领 域新增预测 3.73 万辆电动汽车使用。  为昆明市电动汽车充电基础设施建设提供科学的规划指导,推动昆明 电动汽车推广应用及产业发展,通过梳理昆明市电动汽车推广目标、 交通现状、电力容量资源等条件,运用科学分析预测手段,进行深入 分析研究,提出 2016-2020 年昆明市电动汽车充电基础设施建设的思路、 模式、布局和措施。本专项规划由市工业和信息化委、市发展改革委 牵头组织,由中国能源建设集团云南省电力设计院编制。 新能源   发改委下调光伏、陆上风电上网电价  国家发改委正式确定公布新能源上网标杆电价。新能源上网标杆电价 最终确定为:2017 年 1 月 1 日之后,一类至三类资源区新建光伏电站 的标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元,比 2016 年电价每千瓦时下调 0.15 元、0.13 元、0.13 元。同时明确,今 后光伏标杆电价根据成本变化情况每年调整一次。2018 年 1 月 1 日之 后,一类至四类资源区新核准建设陆上风电标杆上网电价分别调整为 每千瓦时 0.40 元、0.45 元、0.49 元、0.57 元,比 2016-2017 年电价 每千瓦时降低 7 分、5 分、5 分、3 分。为继续鼓励分布式光伏和海上 风电发展,通知规定分布式光伏发电补贴标准和海上风电标杆电价不 作调整。  根据目前光伏、风电发展速度测算,2017 年光伏电站标杆上网电价下 调后,每年将减少新增光伏电站补贴需求约 45 亿元;2018 年陆上风电 价格也降低后,每年将减少新增陆上风电补贴需求约 15 亿元,合计每 年减少新增补贴资金需求约 60 亿元。 全国能源工作会议:2017 年弃风率超 20%,弃光率超过 5%省份暂停安排 新建风光装机  12 月 27 日,全国能源工作会议在北京召开。努尔•白克力在会上作了 《稳中求进谋发展 聚焦供给抓改革 以能源事业的新成绩迎接党的十九 大胜利召开》的工作报告。次向大众市场开放。  2017 年要着力优化能源供给结构:持续化解防范产能过剩,加快淘汰一 批灾害严重、资源枯竭、技术装备落后,不具备安全生产条件、不符 合煤炭产业政策的煤矿,重点淘汰 30 万吨以下的落后产能,加快煤电 结构优化和转型升级,到 2020 年煤电装机规模控制在 11 亿千瓦以内。 提升可再生能源消纳能力,加快清洁能源输送通道建设,弃风率超过 20%、弃光率超过 5%的省份,暂停安排新建风电、光伏发电规模。加 强电力系统调节能力建设,加快建设抽水蓄能电站,重点推进燃煤电 厂灵活性改造试点,新建一批天然气调峰电站。 -4- 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报    能源局公布首批多能互补示范项目名单  国家能源局发布了《首批多能互补集成优化示范工程评选结果公示》, 公布了首批拟列入多能互补集成优化示范工程的 23 个项目名单。  多能互补集成优化示范工程主要有两种模式:一是面向终端用户电、 热、冷、气等多种用能需求,因地制宜、统筹开发、互补利用传统能 源和新能源,优化布局建设一体化集成供能基础设施,通过天然气热 电冷三联供、分布式可再生能源和能源智能微网等方式,实现多能协 同供应和能源综合梯级利用;二是利用大型综合能源基地风能、太阳能、 水能、煤炭、天然气等资源组合优势,推进风光水火储多能互补系统 建设运行。  根据《国家发展改革委国家能源局关于推进多能互补集成优化示范工 程建设的实施意见》,建设多能互补集成优化示范工程是构建“互联网 +”智慧能源系统的重要任务之一,有利于提高能源供需协调能力,推 动能源清洁生产和就近消纳,减少弃风、弃光、弃水限电,促进可再 生能源消纳,是提高能源系统综合效率的重要抓手,对于建设清洁低 碳、安全高效现代能源体系具有重要的现实意义和深远的战略意义。  《意见》提出的建设目标:到 2020 年,各省(区、市)新建产业园区采 用终端一体化集成供能系统的比例达到 50%左右,既有产业园区实施 能源综合梯级利用改造的比例达到 30%左右。国家级风光水火储多能 互补示范工程弃风率控制在 5%以内,弃光率控制在 3%以内。 中日美联合争取土耳其千亿核电订单 中方出资  据日经中文网 12 月 28 日报道,由中日美企业构成的 3 国企业联合正 力争在土耳其获得 4 个核电机组的建设订单。东芝旗下的美国大型原 子能企业西屋电气(WH)携手中国的国有企业国家电力投资集团,正 在与土耳其政府展开谈判,这个核电项目规模将达 20000 亿日元(约 合 1183 亿人民币) 。  力争获得此次订单的是被称为第三代的最新中型核反应堆,其核心是 西屋电气的新型压水反应堆(PWR)“AP1000”。西屋电气总裁罗睿 德(Danny Roderick)对本次计划的分工解释称,“中国为发电业务提供 资金,西屋电气提供设备” 。 世界首套磁聚焦霍尔电推进系统成功在轨验证  中国航天科技集团五院 502 所研制的磁聚焦霍尔电推进系统,在“实 践十七号”卫星上完成了全部在轨飞行验证工作,这是世界上第一套 完成在轨飞行验证的磁聚焦霍尔电推进系统。此次,我国在轨验证的 电推进系统为第二代磁聚焦霍尔推进技术,其推力密度高、结构简单、 可靠度高。经在轨性能标定、单次 8 小时连续点火、20 次开关机试验、 50 小时在轨点火等工况考核,该产品比冲较国际上同功率霍尔电推力 器高出近 20%,性能指标达到该类推力器的最高水平,标志着我国具 备自主研制第二代更高性能霍尔电推进系统的能力。未来,我国新型 高轨卫星平台以及深空探测任务采用磁聚焦霍尔电推进技术后,航天 器所携带的推进剂重量将从数吨降至数百千克,可显著提升航天器有 效载荷、延长航天器在轨寿命、降低航天器发射成本。  除此之外,也为核废料的处理带来福音。核废料之中含有大量未用完 的可增值材料铀 238 或钍 232,未烧完的和新生成的易裂变材料钚 239、铀 235 或铀 233 以及核燃料在辐照过程中产生超铀元素和裂变 元素等。这些放射性元素仍然可以通过分离和再次提纯等制成有效的 核燃料,提高核燃料的有效利用率。  现在普遍商业应用的处理方法是气体离心铀分离法,采用的主要设备 为气体离心机。其原理是根据铀 238 和铀 235 原子质量不同,利用高 速旋转产生的惯性离心力,可将较重的铀 238“甩”到一端。但是同 位素元素之间的质量差异实在太小,气体离心机厂需要几千台高速真 空离心机连续、长期地工作才能得到浓缩铀,生产成本高。此外,要 想对元素进行离心分离,还必须进行气化的过程,这在无形之中又增 加了技术难度和运行成本。 -5- 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 各国科学家和工程师一直在研究更高效、更经济的核分离技术,电磁 分离方法由此而被提出。该方法在将同位素带电的基础上,通过电磁 场来控制粒子运动轨迹,以实现不同质量粒子的分离,由于良好的轨 迹控制能力,电磁分离法具有其结构简单、单级分离等优点;而结合 等离子体技术的电磁分离方法可进一步提高了同位素分离的产量,相 比于传统几千台高速真空离心机连续高速工作来分离提纯核废料,此 举可以大大降低成本并提高处理效率。磁聚焦霍尔电推进器就是这样 一种优良的等离子体射流源。该电推进技术能将离子加速至 20km/s, 采用了磁聚焦技术之后的电推进过程能够减小离子的方向偏移,从而 能使离子运动方向更集中;而电离与加速分离使得电离区更加集中, 离子能量更加集中。  板块行情 图表 1:板块行情 本 周 收 盘 上 周 收 盘 周 涨 跌 幅 年 初 以 来 涨 跌 幅 证 券 代 码 证 券 简 称 8 0 1 7 3 0 .S I 电 气 设 备 (申 万 ) 5 ,8 7 9 .1 1 5 ,8 6 6 .5 3 0 .2 1 % - 1 7 .1 8 % 0 0 0 0 0 1 .S H 上证综指 3 ,1 0 3 .6 4 3 ,1 1 0 .1 5 - 0 .2 1 % - 1 2 .3 1 % 3 9 9 1 0 6 .S Z 深证综指 1 ,9 6 9 .1 1 1 ,9 7 1 .0 6 - 0 .1 0 % - 1 4 .7 2 % 0 0 0 3 0 0 .S H 沪 深 300指 数 3 ,3 1 0 .0 8 3 ,3 0 7 .6 0 0 .0 8 % - 1 1 .2 8 % 3 9 9 0 0 5 .S Z 中小板指数 6 ,4 7 2 .2 3 6 ,4 9 7 .7 1 - 0 .3 9 % - 2 2 .8 9 % 3 9 9 0 0 6 .S Z 创业板指数 1 ,9 6 2 .0 6 1 ,9 6 4 .5 4 - 0 .1 3 % - 2 7 .7 1 % 来源:国金证券研究所,wind 图表 2:板块周涨幅前十 图表 3:板块周跌幅前十 周 涨 幅 前 十 本 周 收 盘 周 跌 幅 前 十 子 板 块 证 券 代 码 证 券 简 称 上 周 收 盘 电 气 设 备 002169.SZ 智 光 电 气 2 2 .8 0 1 8 .1 0 电 气 设 备 300447.SZ 全 信 股 份 5 5 .4 8 电 气 设 备 603025.SH 大 豪 科 技 电 气 设 备 002300.SZ 太 阳 电 缆 电 气 设 备 002323.SZ 锂 电 池 周 涨 跌 幅 子 板 块 证 券 代 码 证 券 简 称 2 6 .0 % 电 气 设 备 300427.SZ 红 相 电 力 1 8 .5 0 2 2 .5 9 - 1 8 .1 % 4 8 .3 2 1 4 .8 % 充 电 桩 300491.SZ 通 合 科 技 7 4 .5 0 8 9 .0 5 - 1 6 .3 % 3 9 .0 3 3 4 .2 1 1 4 .1 % 风 电 601558.SH 华 锐 风 电 2 .3 4 2 .6 9 - 1 3 .0 % 9 .5 4 8 .3 9 1 3 .7 % 电 气 设 备 300423.SZ 鲁 亿 通 3 3 .6 3 3 8 .1 8 - 1 1 .9 % 雅 百 特 1 5 .1 4 1 3 .4 5 1 2 .6 % 电 气 设 备 300414.SZ 中 光 防 雷 3 1 .3 6 3 5 .5 1 - 1 1 .7 % 002045.SZ 国 光 电 器 1 2 .4 5 1 1 .4 2 9 .0 % 充 电 桩 002364.SZ 中 恒 电 气 2 0 .8 0 2 2 .4 9 - 7 .5 % 电 气 设 备 603333.SH 明 星 电 缆 1 0 .1 8 9 .4 4 7 .8 % 锂 电 池 300438.SZ 鹏 辉 能 源 3 1 .5 0 3 4 .0 0 - 7 .4 % 核 电 002255.SZ 海 陆 重 工 8 .7 3 8 .1 0 7 .8 % 太 阳 能 002623.SZ 亚 玛 顿 4 1 .4 6 4 4 .0 0 - 5 .8 % 核 电 600202.SH 哈 空 调 1 2 .1 0 1 1 .2 3 7 .7 % 风 电 601016.SH 节 能 风 电 8 .8 5 9 .3 6 - 5 .4 % 锂 电 池 300207.SZ 欣 旺 达 1 3 .9 0 1 2 .9 1 7 .7 % 新 能 源 车 601777.SH 力 帆 股 份 9 .5 6 1 0 .1 1 - 5 .4 % 来源:国金证券研究所,wind 来源:国金证券研究所,wind -6敬请参阅最后一页特别声明 本 周 收 盘 上 周 收 盘 周 涨 跌 幅 行业研究周报 长期竞争力评级的说明: 长期竞争力评级着重于企业基本面,评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。 公司投资评级的说明: 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 15%以上; 增持:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 5%-15%; 中性:预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -5%-5%; 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 5%以上。 行业投资评级的说明: 买入:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上; 增持:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%-15%; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 -7敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,本报告的任何部分均 不得以任何方式制作任何形式的拷贝,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过 书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修 改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因 素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议 客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、报告 中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终操作 建议做出任何担保。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市 场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用;非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭 受任何损失,国金证券不承担相关法律责任。 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 电话:010-66216979 电话:0755-83831378 传真:021-61038200 传真:010-66216793 传真:0755-83830558 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:201204 邮编:100053 邮编:518000 地址:上海浦东新区芳甸路 1088 号 地址:中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 地址:中国深圳福田区深南大道 4001 号 紫竹国际大厦 7 楼 时代金融中心 7BD -8敬请参阅最后一页特别声明
新能源与电力设备行业研究周报:风、光、车政策集中落地,2017年结构性机会丰富
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