中银国际-新通信行业周报:1.2万亿信息基建方案延续投资强度,结构与主体出现重大变化

页数: 16页
行业: 通讯行业
作者: 吴友文
发布机构: 中银国际
发布日期: 2017-01-24
通信与互联网 | 证券研究报告 — 板块最新信息 [Table_IndustryRank] 中立 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) [Table_Title] 1.2 万亿信息基建方案延续投资强度,结构与主 体出现重大变化 [Table_Summary] 板块表现:本周大盘下跌,通信板块下跌,周内跌幅 4.41%。同期沪深 300 周内跌幅为 1.66%,板块价格表现弱于大盘。通信指数的 77 个成分股本周 平均换手率为 17.82%;同期沪深 300 成分股总换手率为 3.89%,板块整体 活跃程度强于大盘。行业要闻:运营商部署 4.5G 热情高涨:将影响 5G 商 用;中国铁塔的 2016:撸起袖子加油干;我国大数据产业渐入佳境:2016 年窄口径产值 168 亿元;大唐移动部署 3D MIMO 试点,向规模商用迈出重 要一步;100G:中国联通亚欧 5 号和亚太直达海缆开通;澳大利亚计划 2018 年试用 5G 网络;中移动手握逾 4,000 亿元现金,设立投资公司欲摆脱通信 依赖;中兴软创携手电信运营商开启“智慧运营”之路;上海铁塔打造新型 无线城市基石:两年完成上万建站需求节约投资 24 亿元;联通试点资费新 政破批零倒挂,虚商发牌在即盈利成首考。 核心观点:   中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 通信与互联网行业  吴友文* [Table_Analyser] (8621) 2032 8313 youwen.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300515070001 *易景明为本报告重要贡献者   1.2 万亿延续了 2013 到 2015 年的高位投资规模,预期中的 2016 到 2018 年建设支出下滑得以平抑。2013 到 2015 年均开支为 4,182 亿元,较之 前 3,410 亿的水平提升超 22%,从现有 300 万 4G 基站规模和固网宽带 普及率来看,市场普遍预期未来 3 年难有新的方向填补 LTE 建设充实 后产生的投资空心,但新方案延续了之前的强势,对 2019 年前投资力 度的担忧可以解除,从 2016 年运营商规划开支看, 比 2015年下滑 18.9%, 意味着 2017 和 2018 两年通信设备将迎来向上的势头。 建设结构出现重大分化,光网络占比增长迅猛,应用网络异军突起值 得关注。引领带动的重大工程包括:骨干网 495 亿元,城域网 1,271 亿 元,固定宽带接入 1,884 亿元,移动宽带接入 3,902 亿元,国际通信网 256 亿元,应用基础设施 1,214 亿元。涉及光网络建设的项目合计 3,906 亿,占比 43.25%,和移动宽带接入网规模相当。另有占比 13.46%的投 入在应用基础设施建设,包括 IDC、业务平台与系统、CDN 和支撑系 统等,体现出了基础设施建设从设备向新网络架构和平台方向过度, 业务范畴从管道向内容服务拓展的变化。应用网络是运营商最有希望 介入应用和内容的价值部分,该领域布局值得重点关注。 投资主体显著增多,有助于分担运营商的投资压力,共建共营模式或 为未来重点变化。从投资主体看,除了骨干网、城域网和移动接入是 由运营商、赛尔网络、广电和铁塔等完全承担外,固网宽带接入和固 网接入有鹏博士、网宿、京东、奇虎、腾讯和阿里等民营企业参与承 建。长期以来,外部性对电信行业的贡献一直是吞噬性的,运营商并 未从管道供应量的扩充上享有匹配的利益,因而投资需求和投资能力 的落差成为主要矛盾。建设主体大量放宽,极大的缓解了基础运营商 的投资压力。我们认为,运营商后续投入重点一方面是提升网络能力, 另一方面还在加强新业务和新战略转型,向摆脱管道化方向发力。注 意到参建的民营主体并不具备基础运营牌照,则共建共营是未来合作 的重要方向,存在较多变化。而除了 9,022 亿元的重大工程,仍有 3,000 亿没有明确具体方向,我们认为,在物联网、云计算和大数据等创新 业务上将是这部分资金投入的重点,同样也是需要有垂直行业的主体 共同参与的,在共建共营方面还有非常大的业务拓展空间。 投资建议:中兴通讯,烽火通信,光迅科技,东软载波,东方国信。 风险提示:系统风险、竞争风险。 目录 新通信组合 ........................................................................... 3 通信板块综述 ........................................................................ 5 重要公告 ............................................................................... 6 重大新闻 ............................................................................... 9 研究报告中所提及的有关上市公司 ...................................... 14 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 2 新通信组合 组合配臵和调整: 图表 1. 本周组合配臵 公司 中兴通讯 推荐关注理由 烽火通信 推荐关注理由 东方国信 推荐关注理由 东软载波 推荐关注理由 光迅科技 推荐关注理由 每股收益(元) 市盈率(倍) 目标价(元) 收盘价(元) 评级 2016 2017E 2018E 2016 2017E 2018E 000063.CH 0.93 1.10 1.27 16.01 13.60 11.75 14.90 未有评级 价值被严重低估的主设备巨头,将受益于海内外基础网络改造升级的长周期,公司治理有望出现突破。 600498.CH 0.86 1.11 1.39 30.00 23.23 18.46 35.53 25.70 买入 光通信设备龙头,持续受益于行业高景气,国网安全转为数据服务民用潜力巨大,ICT 融合转型路径明确。 300166.CH 0.50 0.71 0.94 39.10 27.46 20.88 35.80 19.55 买入 大数据软件龙头,除技术本身的价值,从中长期看应用兑现的卡位准确,空间巨大。 300183.CH 0.76 0.95 1.19 30.17 23.90 19.14 22.78 未有评级 在通信芯片研制方面基础扎实,将长期受益于物联网终端放量。 002281.CH 1.47 2.07 2.77 48.34 34.32 25.73 75.10 71.17 买入 公司光器件市场快速增长,公司光通信产品垂直一体化布局、成本优势明显,并始终高投入研发,硅光产品有布 局卡位 代码 注:采用 1 月 13 日收盘价,暂未覆盖股票预测数据采用万得一致性预期 资料来源:中银证券 新通信组合上周收益点评: 中兴通讯开 15.55 元,收 14.90 元,跌幅为 4.18%;烽火通信开 25.54 元,收 25.70 元,涨幅为 0.63%;东方国信开 19.35 元,收 19.55 元,涨幅为 1.03%;东软载 波开 24.43 元,收 22.78 元,跌幅为 6.75%;光迅科技开 75.29 元,收 71.17 元, 跌幅为 5.47%。按各股票同等权重计算,组合周内整体涨幅为 2.95%,弱于沪 深 300 周内 1.66%的跌幅,强于通信板块周内 4.41%的跌幅。 总体上几家公司基本面依然优质,行业逻辑扎实,在板块中属于具备价值稀 缺性标的。随着价格的逐步回归、业绩的渐次披露、产业相关政策的持续出 台,相应投资机会必将凸显。我们继续建议年内持续重点关注,择机布局。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 3 新通信行业核心观点:   2017 年 1 月 24 日 中联通获准 LTE 重耕,有望降低成本提升网络覆盖能力。12 月 15 日上 午,工信部正式下发文件,本着提高频谱资源使用效率的精神,为提高 频率资源的使用效率,同意中国联通调整部分频率用于 LTE 组网。基于 此机遇,联通可在有效降低成本的同时,提升网络覆盖能力;同时,全 网频段的重耕,也为后续的载波聚合奠定了基础,在 4G 向 4G+的市场 竞争变革中,挽回原来相对被动的局面。今年 6 月份,工信部已允许中 国电信其将 800MHz 频段用于 LTE。在中移动 4G 覆盖已经大面积完成的 背景下,联通电信低频组网可有效弥补自身短板,从而塑造相对均衡的 市场竞争格局。我们判断,在面对中移动的强大竞争优势的情况下,中 联通有望借此重耕契机进行网络升级、2G/3G 网络迁移,结合混改预期 有望给设备商带来新一轮发展机遇,建议重点关注:中兴通讯、通宇通 讯、中国联通等。 中电信量子保密通信产业基地在沪揭牌,加速量子通信产业发展。12 月 12 日,随着中国电信量子保密通信产业化基地(实验室)日前正式 落户上海并揭牌,跨上海城区的量子保密通信城域骨干网也将随之启 动,行业试点将扩展至金融、政务、大数据、云计算、互联网等领域。 我国量子保密通信目前走在世界前列,并已初步具备产业化条件,量子 通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着巨大的安全优势,同时还 可用于涉及秘密数据、票据的政府、电信、金融等领域,军民两用的特 性将更加促进其飞速发展的同时保障其未来广阔的市场空间。我们认 为,量子通信技术的发展以及应用的普及正持续促进量子通信产业的飞 速发展,相关产业总值将达千亿量级,产业链上相关企业将持续重点受 益。 新通信行业周报(1.8-1.14) 4 通信板块综述 一周内通信板块表现概要(17 年 1 月 8 日-17 年 1 月 14 日): 通信板块(申万)指数本周开于 2,936.93 点,收于 2,801.30 点,周内跌幅为 4.41%, 其中最高点位 2,953.05,最低点位 2,796.18。同期沪深 300 指数开于 3,345.75 点, 收于 3,319.91 点,周内跌幅为 1.66%,其中最高点位 3,370.51,最低点位 3,309.37。 板块价格表现弱于大盘。 通信板块(申万)指数的 77 个成分股本周总成交量为 39.59 亿股,总成交金额 为 568.86 亿元,平均换手率 17.82%;同期沪深 300 成本股总成交量为 424.02 亿 股,总成交金额为 4,167.89 亿元,平均换手率 3.89%。板块整体活跃程度强于 大盘。 周涨幅居前的 5 只个股分别为:茂业通信(000889),涨 7.50%;中海达(300177), 涨 4.57%;邦讯科技(300312),涨 2.06%;烽火通信(600498),涨 0.63%;天喻信 息(300205),涨 0.48%。 周跌幅居前的 5 只个股分别为:初灵信息(300250),跌 16.26%;博创科技 (300548),跌 14.70%;优博讯(300531),跌 13.85%;中国联通(600050),跌 13.67%; 通宇通讯(002792),跌 12.92%。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 5 重要公告 1月8日 【迅游科技】公司因筹划重大资产收购,股票于 1 月 9 日开始起停牌。 1月9日 【梦网荣信】公司因筹划重大事项,股票将于本日开始停牌。 【茂业通信】公司股票 A 股于本月 10 日开市复牌。 【硕贝德】公司控股股东硕贝德控股将持有的 2,000 万股于本月 6 日解除质押。 【烽火电子】公司投资总额度不超过 2.5 亿元用于购买银行理财产品。 1 月 10 日 【星网锐捷】公司因重大资产重组,股票继续停牌。 【天音控股】公司因重大资产重组,股票继续停牌。 【达华智能】公司控股股东蔡小如将持有的 85,412,253 股协议转让给珠海植 诚,转让后蔡小如持公司总股 23.39%,仍为实际控制人。 【中天科技】公司发布 2016 年业绩,股东的净利润约 15.8-17.7 亿元之间,同 期相比增长 60%至 80%。 【海能达】公司于 10 日将用于补充流动资金的 78,390 万元募集资金归还至募 集资金账户。 【光迅科技】全资子公司“武汉光谷信息光电子”近日完成工商注册登记。 【恒生电子】公司预计 2016 年上市公司股东的净利润较去年下降 99%。 【海格通信】公司拟增设副董事长一职并增补古苑钦先生为公司董事。 【邦讯科技】公司拟解除 1,350,000 股限售股份,并将于 1 月 13 日上市流通。 1 月 11 日 【高新兴】公司收到中标通知书,中标金额为人民币 3.13 亿元。 【海能达】公司计划使用闲臵募集资金 8.5 亿元用于暂时补充流动资金。 【茂业通信】公司控股股东中兆投资与通泰达签署了《股份转让协议》,出 让方中兆投资拟将其持有的本公司无限售条件股份 7,000 万股,协议转让给受 让方通泰达。 【吴通控股】公司申报的“TD-LTE 第 4 代移动通信射频微波设备关键器件的 研发及产业化”项目被纳入“2012 年度江苏省科技成果转化项目,并通过验 收。 【创意信息】公司同意使用最高余额 2.5 亿元自有资金和最高余额 1.5 亿元闲 臵募集资金购买理财产品。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 6 1 月 12 日 【科华恒盛】公司因筹划重大资产购买,股票继续停牌。 【波导股份】公司第一大股东波导科技将持有的无限售条件流通股 3,000 万股 于 5 日起进行质押。 【梅泰诺】公司股东贾明先生计划于近日以大宗交易方式减持公司股份不超 过 3,652,173 股。 【富春通信】公司控股股东富春投资于 11 日通过大宗交易减持公司股份 6,790,400 股,占公司总股 1.79%。 【海格通信】公司及子公司海格经纬中标荥阳市视频监控建设项目,中标价 1.6 亿元。 【博创科技】公司拟出资 500 万美元购买 Kaiam 公司 F 级优先股 1,099,191 股。 【三维通信】公司拟筹划重大对外投资、收购事项,股票于 13 日开市起停牌。 【星网锐捷】公司近日以累计 25,000 万元自有资金购买三款银行理财产品。 【高新兴】公司近日被确定为“张掖市智慧城市 PPP 项目”的投资运营商, 总投资 5.4 亿元。 【东方国信】公司 2016 年业绩盈利约 3.08 至 3.54 亿元,较去年增长 35-55%。 1 月 13 日 【高新兴】公司因筹划重大资产重组,股票继续停牌。 【迅游科技】公司因筹划重大资产收购,股票继续停牌。 【初灵信息】公司控股股东洪爱金于 12 日将持有的约 2,390 万股解除质押。 【顺网科技】公司控股股东华勇将持有 990 万股于 1 月 11 日起进行质押;其 持有的约 949.9 万股于 1 月 13 日解除质押。 【海格通信】公司拟以发行股份的方式收购广东海格怡创 40%股份,陕西海通 天线 10%股份;以发行股份及支付现金方式收购武汉嘉瑞科技 51%股份,西安 驰达飞机零部件公司 53.125%股份。 【恒生电子】公司因筹划股权激励事项,将于 16 日开市起停牌。 【海格通信】公司拟向五名符合条件的特定对象发行股份,募集不超过 97,580 万元的配套资金。 【三六五网】公司发布 2016 年业绩,盈利 8,844.06-12,634.37 万元,较去年下降 30%-0%。 【宜通世纪】公司中标 2017-2018 年广东联通综合代维采购项目 19%份额,但 具体标的金额仍未确定。 【华力创通】公司发布 2016 年业绩,盈利 4,696.8–5,636 万元,较去年增长 50%-79.99%。 【华力创通】公司股东大会于 13 日通过了 2016 年限制性股票激励计划草案。 【 高 新 兴 】 公 司 发 布 2016 年 业 绩 , 盈 利 3-3.39 亿 元 , 较 去 年 增 长 114.79%-141.90%。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 7 【高新兴】公司于 1 月 13 日使用 1.5 亿元闲臵自有资金购买民生银行保本型理 财产品。 【鹏博士】公司出资 2,000 万元合资建立的北京基石创盈投资中心于 10 日完成 工商注册登记。 【美亚柏科】公司将解除限售股份 9,799,656 股,占公司总股的 1.97%,于 18 日起上市流通。 【美亚柏科】全资子公司新德汇取得国家保密局“甲级”涉密信息系统集成 资质证书;全资子公司信息安全研究所取得“乙级”涉密信息系统集成资质 证书。 【中富通】公司拟使用不超过人民币 3,000 万元的闲臵募集资金进行现金管 理;公司因正常经营需要,向兴业银行申请综合授信额度 5,000 万元。 【富春通信】摩奇卡卡全体股东以大宗交易的方式购回公司控股人缪品章持 有的富春通信股票,共涉 4.4 亿元资金,并承诺对取得的股份进行锁定。 【网宿科技】公司发布 2016 年业绩,盈利 11.64-13.3 亿元,较去年增长 40%-60%。 【网宿科技】公司拟发行境外上市外资股(H 股),于香港联交所主板挂牌上 市;公司将于 2 月 6 日召开股东大会讨论此次上市的股票种类、面值、定价等 具体事宜。 【高升控股】全资子公司上海莹悦的大容量虚拟专用网络项目由 75 个业务站 点扩展到 222 个,目前全部站点验收完毕。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 8 重大新闻 1.第四代移动通信系统(TD-LTE)关键技术与应用获国家科技进步奖特等奖 在 2017 年 1 月 9 日上午举行的国家科学技术奖励大会上,“第四代移动通信 系统(TD-LTE)关键技术与应用”项目荣获 2016 年度国家科学技术进步奖特 等奖。这标志着我国移动通信产业再次登上科技创新的高峰。三十年来,我 国经历了“1G 空白、2G 跟随、3G 突破”的发展过程。2005 年全球进入 4G 标 准竞争热潮,该项目充分发挥政、产、学、研、用的高效联动作用,由中国 移动通信集团公司,工业和信息化部电信研究院牵头,联合电信科学技术研 究院、华为,中兴、展讯以及北京邮电大学,清华大学等企业、高校、研究 单位,重点克服了技术、产业、组网、测试、组织机制五大挑战,突破重大 核心技术,提出并主导 TD-LTE 国际标准,实现了全产业链的群体突破,并在 全球广泛应用,实现了我国移动通信产业发展的历史转折。 新闻类型:工信部 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/16/a990048.html 2.Verizon 在美国多个城市部署 5G 设备 能否向 3GPP 标准迁移尚存疑 Verizon 承认在美国 10 多个城市安装部署了 5G 设备,其设备可能与 3GPP 的 5G 无线服务初始标准不一致,因此该运营商今后必须对这 10 多个城市的站点进 行物理设备升级,以确保其服务与 3GPP 即将到来的 5G 标准一致。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/16/a990048.html 3.运营商部署 4.5G 热情高涨:将影响 5G 商用 C114 讯 1 月 9 日消息(子月)进入 2017 年,全球越来越多的运营商宣布将部 署千兆 LTE 网络。千兆速度 LTE 的高可用性也将增加 5G 开放商们的压力,5G 技术才是真正改变游戏规则的技术,而千兆速度 LTE 的广泛部署甚至可能影 响到运营商们开始部署 5G 的战略。在发展中市场,运营商可能渴望使用 LTE-Advanced Pro 作为在有线宽带技术服务不佳的社区中提供固定无线接入的 解决方案。很多运营商已经成功使用 LTE 为客户提供这样的连接,而 4.5G 将 强化这样的产品。不过,看着运营商们的 5G 策略如何随着 4.5G 部署而改变, 也很令人着迷。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/16/a990046.html 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 9 4.中国铁塔的 2016:撸起袖子加油干 C114 讯 1 月 9 日早间综述(张海龙)2016 年,中国铁塔进入全面运营新阶段。 这一年,铁塔人为了共建共享、提速降费拼尽全力,加班至凌晨几乎成为了 今年的常态。2016 这一年,无疑是忙碌并卓有成效的一年。中国铁塔成立前 的 2013 年和 2014 年,三家电信企业共建设铁塔 8.3 万个,截至 2016 年 10 月底, 一年零十个月时间中国铁塔累计承接塔类建设项目超 116.5 万个,共交付铁塔 基站 102.6 万个,建设量超过过去 30 多年行业累计建设总量 140 余万座的 70%。 目前,中国铁塔已交付中国电信、中国联通、中国移动的铁塔数分别是其历 年建设总量的 117%、76%和 53%,中国电信铁塔基站总数翻番增长。中国铁塔 通过开放合作、协同创新,与三家运营商、华为、中兴等业内重点企业共同 探索适合新形势下发展需求的产品和解决方案,在动环监控、绿色节能、室 分技术、天线技术等领域形成专利近百项。此外,中国铁塔正在加入 IMT2020 推进组,积极参与我国 5G 研发工作,还发起成立了铁塔联盟和多家联合创新 中心,是国家电子信息产业领域的重点平台企业。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/22/c18406.html 5.我国大数据产业渐入佳境:2016 年窄口径产值达 168 亿元 C114 讯 1 月 9 日上午消息(岳明)在日前召开的“2016 年中国大数据技术与 应用年会”上,数据中心联盟大数据发展促进委员会常务副主任魏凯表示, 根据信通院发布的白皮书,国内大数据的产业窄口径的产值现在已经达到 168 亿人民币,虽然基数不大,但增速非常快,可以说大数据产业的发展已经渐 入佳境。魏凯同时指出,虽然大数据产业已是渐入佳境,但仍然面临很多发 展中的问题,比如数据资源的管理和流通、开放仍然非常滞后。还有政府和 企业之间、政府和社会之间的数据交换共享,其实还是远远不足以支撑我国 数据强国战略的实施。“所以如何去做好数据资源管理的下水道工程,是未 来一段时间内非常重要的任务。” 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/16/a989996.html 6.大唐移动部署 3D MIMO 试点 向规模商用迈出重要一步 近日,大唐移动与中国移动晋城分公司在山西晋城合作完成了 3D MIMO 的试 点验证工作,标志着 3D MIMO 技术向规模商迈出了的重要一步。 3D MIMO 是 4.5G 的核心技术,也是 5G Massive MIMO 技术在 LTE 的提前应用, 具有组网灵活、选址难度低、覆盖增强、干扰降低、容量提升等优点。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/654/a990180.html 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 10 7. 100G:中国联通亚欧 5 号和亚太直达海缆开通 中国联通宣布:亚欧 5 号(SMW5)海缆与亚太直达(APG)海缆已开通使用。 上述两海缆的容量在新加坡中立 POP 点互联后,打通了中国大陆、日本、韩 国等亚洲国家至非洲、欧洲方向的大带宽通道,带宽达到 100Gbps,大大提升 了国际通信能力;中国联通亦将“海上丝绸之路”延伸至日本和韩国,开启 了“海上丝绸之路”信息高速路的新纪元。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/119/a990191.html 8.澳大利亚计划 2018 年试用 5G 网络 澳大利亚电信公司日前表示将加速推动全球 5G 网络标准的建立和澳大利亚网 络系统的升级,并计划于 2018 年澳大利亚举行的英联邦运动会期间试用。 据澳电信公司负责人介绍,澳电信公司正在同谷歌、微软和高通等多家顶级 科技公司沟通,希望参与和推动全球 5G 网络标准的制定和技术开发,对拟议 中的 5G 标准作出修改,以保证新标准适用于澳大利亚。 新闻类型:5G 通信 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/17/a990213.html 9.我国域名注册量超过 4,000 万:投资交易总额超 80 亿元 工信部信管局互联网处处长裴玮透露,现在国内域名注册量已经超过 4 千万, 其中.CN 超过了 2,000 万,中文域名超过了 100 万、投资交易总额超过了 80 亿。 据裴玮介绍,现在获得国家审批的合规的域名注册管理机构一共有 18 家、26 个顶级域。 新闻类型:工信部 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/52/a990388.html 10.中移动手握逾 4000 亿元现金 设立投资公司欲摆脱通信依赖 2016 年年底,中国移动低调的在北京举行了“中移资本控股有限责任公司”和 “中移投资控股有限责任公司”的揭牌仪式。自此,拥有 4000 亿元闲臵资金的 中国移动正式浮出投资界水面。实际上,在通信主业市场饱和、竞争激烈的 背景下,电信运营商在投资方面也是早有试探。据记者了解,中国移动对外 投资部曾投资过科大讯飞、泰国电信运营商 True、人民网、浦发银行等。而 此前网上流传的芒果 TV,经《证券日报》记者核实,中国移动对外投资部并 未投资。中国移动 2015 年财报披露了该公司投资的几家企业的经营情况:浦 发银行 2015 年实现收入 1465.4 亿元,较 2014 年的 1231.81 亿元增长了 233.59 亿元,中国移动获得的股利是 28.24 亿元;科大讯飞 2015 年收入是 25.01 亿元, 较 2014 年的 17.75 亿元增长了 40.9%,中国移动的股利是 1800 万元。另据数据 显示,中国移动在 2016 年上半年现金及银行结存余额就达到 4369 亿元,只是 限于政策而无法对外使用。而随着中国移动投资公司的正式成立,也意味着 投资界将出现更多大手笔运作。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/118/a990448.html 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 11 11.中兴软创携手电信运营商开启“智慧运营”之路 近年来,随着社会和科技的高速发展,信息化早已迈入了“智慧”阶段。以 中国电信为例,从 2004 年固网经营时期开启 1.0 版,到 2011 年移动互联网时 代转型 2.0 版,要做“新三者”,即智能管道的主导者、综合平台的提供者和 内容应用的参与者。随着智能时代的来临,中国电信在 2016 年正式发布了转 型 3.0 战略,致力于做领先的综合智能信息服务运营商,进一步加快企业转型 升级,其核心要素定位在网络智能化、业务生态化、运营智慧化三个方面。 运营,其实是一个千头万绪和错综复杂的事情。因此,首先得勾勒出一个体 系化的智慧化运营整体框架图,至少覆盖上述的九大板块,每个板块针对性 地构思在智能化的基础上提升商业能力。随着智慧化的推进,这个智慧化运 营的整体框架版图,将一块一块地被“点亮”。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/127/a990491.html 12.智能家居逐渐融入 AI 技术 向大众市场扩张仍需时间 1 月 12 日消息(艾斯)虽然智能家居变得越来越普遍,并且大众认知度越来 越高,但是在这一技术变得像智能手机一样无处不在之前,OEM 和服务提供 商仍然有很长的路要走。 在 2016 年 11 月在硅谷举行的智能家居峰会上,代表们听到了来自整个价值链 上的声音,他们分享了两点信息:首先,安全性和互操作性将继续延缓智能 家居向大众市场的扩张;第二,这一领域正在迅速变化,向融入其他创新技 术——如计算机视觉和人工智能(AI)发展。 新闻类型:智能家居 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/16/a990574.html 13.万亿市场的诱惑:移动支付需重构安全体系 1 月 12 日消息(张海龙)移动支付对于当下的消费者来说并不陌生,NFC、扫 码支付、APP 支付等大大方便了人们的生活。 同时,人们对于移动支付越来越旺盛的需求也助推了移动支付市场的蓬勃发 展。据预测 2017 年全球移动支付的规模将达到 1 万亿美元,这一个数据比 2015 年的 5 千亿增长了 124%。 新闻类型:移动支付 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/552/a990578.html 14.上海铁塔打造新型无线城市基石:两年完成上万建站需求节约投资 24 亿元 1 月 13 日专稿(张伟 蒋均牧)新型无线城市建设已成为当下全社会全行业关 注的新课题,而信息通信基础设施则是承载城镇化、信息惠民、产业转型等 新型无线城市价值与目标的不可或缺的基础。中国铁塔股份有限公司上海市 分公司(下称“上海铁塔”)在过去的两年中,牢记使命职责,通过探索与 创新,取得了众多实践成果,在无线城市发展领域与三家运营商一起发挥了 主力军作用。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 12 以“多元、聚合、创新”为主题,“建设新型无线城市战略合作签约仪式暨 新型无线城市发展高峰论坛”,1 月 11 日下午在上海国际会议中心举行,汇 聚上海市相关政府管理部门的代表及国内外产业链专业人士 500 余人,共同探 索构建开放众筹、融合发展的新型无线城市架构。 新闻类型:通信设备商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/103/a990611.html 15.联通试点资费新政破批零倒挂 虚商发牌在即盈利成首考 作为电信领域的“鲶鱼”,虚拟运营商或将在 2017 年迎来新生。据悉,中国 联通近日已经启动了资费新政试点。与现行的资源池收费模式不同,模组资 费不需要虚商以具体单价标准批发语音、流量,而具有更高灵活性和低价优 势。因受制于“批零倒挂”的难题,自 2013 年底工信部在电信行业试点引入 虚商以来,大部分虚拟运营商长期亏损,而新资费政策有望提升虚拟运营商 的盈利能力。 工信部今年将加强对转售业务资费管理以及批发价格等方面的监督指导,为 移动通信转售业务健康发展营造良好的市场环境。在工信部指导下,中国联 通率先启动了资费新政的试点工作,推出模组资费,试点结束后,中国联通 将向所有合作虚拟运营商实施资费新政。 新闻类型:通信运营商 原文链接:C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/119/a990635.html 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 13 研究报告中所提及的有关上市公司 中兴通讯(000063.CH/人民币 14.90, 未有评级) 烽火通信(600498.CH/人民币 25.70, 买入) 东方国信(300166.CH/人民币 19.55, 买入) 东软载波(300183.CH/人民币 22.78, 未有评级) 光迅科技(002281.CH/人民币 71.17, 买入) 中国联通(600050.CH/人民币 6.63, 未有评级) 以 2017 年 1 月 13 日当地货币收市价为标准 本报告所有数字均四舍五入 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 14 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券有限责任公司同时声明,未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告。如有投资者于公众媒体看 到或从其它机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告,以防止被误导,中银国际证券有限责任公司不对 其报告理解和使用承担任何责任。 评级体系说明 公司投资评级: 买入:预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 20%以上; 谨慎买入:预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 10%-20%; 持有:预计该公司股价在未来 12 个月内在上下 10%区间内波动; 卖出:预计该公司股价在未来 12 个月内下降 10%以上; 未有评级(NR)。 行业投资评级: 增持:预计该行业指数在未来 12 个月内表现强于有关基准指数; 中立:预计该行业指数在未来 12 个月内表现基本与有关基准指数持平; 减持:预计该行业指数在未来 12 个月内表现弱于有关基准指数。 有关基准指数包括:恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深 300 指数等。 2017 年 1 月 24 日 新通信行业周报(1.8-1.14) 15 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报 告,具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户;2) 中银国际 证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证券 有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资顾 问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意 见,独立作出投资决策。中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券有限责任公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司(统称“中银 国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 中银国际证券有限责任公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话: (8621) 6860 4866 传真: (8621) 5888 3554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:10800 8521065 中国电信 21 省市客户请拨打:10800 1521065 新加坡客户请拨打:800 852 3392 传真:(852) 2147 9513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 传真:(852) 2147 9513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话: (8610) 8326 2000 传真: (8610) 8326 2291 中银国际(英国)有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话: (4420) 3651 8888 传真: (4420) 3651 8877 中银国际(美国)有限公司 美国纽约市美国大道 1045 号 7 Bryant Park 15 楼 NY 10018 电话: (1) 212 259 0888 传真: (1) 212 259 0889 中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话: (65) 6692 6829 / 6534 5587 传真: (65) 6534 3996 / 6532 3371
新通信行业周报:1.2万亿信息基建方案延续投资强度,结构与主体出现重大变化
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新通信行业周报:1.2万亿信息基建方案延续投资强度,结构与主体出现重大变化
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