广发证券-医药生物行业:海外医药周报

页数: 9页
行业: 医药制造
作者: 贺菊颖
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-01-22
专题研究|医药生物 2017 年 01 月 23 日 证券研究报告 医药生物行业 Table_Title 海外医药周报 分析师: Ta ble_Aut horHorizo ntal 贺菊颖 S0260511050002 010-59136691 hjy@gf.com.cn Ta ble_Summary 核心观点:  国内行业要闻(资料来源:wind 资讯) : 1.  发改委正式印发《 “十三五”生物产业发展规划》,为我国相关产业的后续发展方向与节奏定下基调。 国际行业要闻(资料来源:wind 资讯) : 1. 药明康德及阿斯利康合资企业在研类风湿性关节炎及其他自体免疫疾病药物-新型 IL-6 单克隆抗体 WBP216 已获得 CFDAI 期临床试验批件。 2. 梯瓦开发的具有滥用威慑特性的长效阿片类止痛药 Vantrela ER 缓释片,获得了 FDA 批准。 3. 礼来将以约 9.6 亿美元的价格收购 CoLucid 公司。药明康德成功收购临床前药物研发外包公司辉源生物科 技(HD Biosciences, HDB)。  香港医药上市公司二级市场表现及重要情况跟踪(资料来源:wind 资讯) : 1. 过去一周恒生指数下降 0.22%,恒生医疗保健指数上升 2.84%。从 2016 年初到上周末,两个市场指数分别 上涨 7.31%和下降 4.37%。 2. 截至本周末,香港医药上市公司总市值占全部港股总市值比例为 1.55%,比 2016 年初时的 1.65%略有下降; 300 亿港币市值的医药上市公司 8 家。  重要公告:①雅各臣科技制药:完成对 Victor Luck Limited 及 Happy Echo Limited;公司全资附属公司 Jacobson Group Management Limited(买方)与香港灵芝药厂有限公司(卖方)订立资产购买协议。②华熙生物科技:收 购一家于法国注册成立的股份有限公司 Revitacare 的全部股份。③丽珠医药:控股子公司上海丽珠制药有限公 司原化学药品第 6 类药品尿促卵泡素收到国家食品药监督管理总局核准签发的《药品注册批件》 。  重要股东增持减持及回购: 衍生集团和泰凌集团股东分别增持 300 万股和 143.2 万股, 涉及金额 507.3 万和 231.70 万元港币。百信药业股东减持 68 万股,涉及金额 35.36 万元港币。中国再生医学股东增持 1.963 亿股,涉及金 额不详,股东减持 1.963 亿股,涉及金额 5300.1 万元港币。四环医药和东瑞制药分别回购 1372 万股和 35 万股, 涉及金额 3034.52 万元和 160.54 万元。  风险提示 1. 香港股票市场系统风险。2. 医改政策对行业影响大于预期。 Rep1.香港股票市场系统风险。2. 医改政策对行业影响大于预期。 相关研究: Ta ble_ 医药生物:海外医药研报 20170116 医药生物:海外医药研报 20170109 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/9 专题研究|医药生物 目录索引 行业要闻 .................................................................... 3 香港上市医药公司重要公告 .................................................... 4 恒生医疗保健指数成交量及走势 ................................................ 5 香港医药上市公司二级市场表现 ................................................ 5 香港医药上市公司个股涨跌幅排名 ............................................................................. 5 香港医药上市公司市值排序及分布情况 ..................................................................... 6 香港医药上市公司回购与重要股东增持减持情况 .................................. 6 香港医药上市公司估值情况 .................................................... 7 图索引 图 1:恒生医疗保健指数与恒生指数走势对比 .......................................................................... 5 图 2:香港医药上市公司总市值占全部港股总市值比例........................................................... 6 图 3:香港医药上市公司总市值分布 .......................................................................................... 6 表索引 表 1:过去一周重要国内行业新闻一览表 .................................................................................. 3 表 2:过去一周香港上市医药公司重要公告一览表 .................................................................. 4 表 3:恒生医疗保健指数日成交量情况 ...................................................................................... 5 表 4:香港医药上市公司涨幅前十名一览表(市值 20 亿港币以上公司) ............................. 5 表 5:香港医药上市公司跌幅前十名一览表(市值 20 亿港币以上公司) ............................. 5 表 6:香港医药上市公司总市值前十公司一览表 ...................................................................... 6 表 7:香港医药上市公司回购情况一览表 .................................................................................. 6 表 8:香港医药上市公司重要股东增持情况一览表 .................................................................. 7 表 9:香港医药上市公司估值一览表 .......................................................................................... 7 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/9 专题研究|医药生物 行业要闻 表 1:过去一周重要国内行业新闻一览表 时间 新闻 政策法规 1 月 12 日 发改委正式印发《“十三五”生物产业发展规划》,为我国相关产业的后续发展方向与节奏定下基调。 国家食药监总局发布“中药保护品种公告(第 8 号),批准 5 个中药品种列为首家中药二级保护品种,保护期限自公告日起 7 年。五个品 1 月 18 日 种分别为:蒙古康恩贝药业有限公司圣龙分公司麝香通心滴丸、吉林龙鑫药业有限公司丹黄祛瘀胶囊、浙江永宁药业股份有限公司注 射用红花黄色素、西安碑林药业股份有限公司和血明目片、重庆希尔安药业有限公司健脾止泻宁颗粒、山西德元堂药业有限公司注射 用红花黄色素。 创新动态 1 月 19 日 1 月 20 日 全球化的研发平台企业药明康德以及阿斯利康旗下全球生物药研发机构 MedImmune 宣布,双方合资企业药明利康在研类风湿性关节炎 及其他自体免疫疾病药物-新型 IL-6 单克隆抗体 WBP216,已获得 CFDA 临床试验批件,将作为 1 类生物药在中国开展 I 期临床试验。 仿制药巨头梯瓦(Teva)宣布,该公司开发的具有滥用威慑特性的长效阿片类止痛药 Vantrela ER(重酒石酸二氢可待因酮)缓释片, 获得了美国食品药物管理局的批准。 资本运作 1 月 16 日 1 月 17 日 1 月 19 日 全球最大的光学镜片公司 Essilor 宣布以约 228 亿欧元(约 240 亿美元)并购了全球最大眼镜制造商 Luxottica 美国伯乐实验室(Bio-Rad Laboratories)宣布已同意收购液滴 PCR 领域的竞争对手 RainDance,后者是由科学奇才、生物科技领域的史 蒂夫· 乔布斯 Jonathan Rothberg 创办,产品覆盖了微滴的各种生物反应的知识产权组合和产品线。 礼来公司(Eli Lilly and Company )和 CoLucid Pharmaceuticals 公司联合宣布,礼来将以约 9.6 亿美元的价格收购 CoLucid 公司。这一收购 将增强礼来公司现有的偏头痛药物产品组合,同时为其后期管道线增加潜力。 药明康德今日宣布成功收购临床前药物研发外包公司辉源生物科技(HD Biosciences, HDB) 。并购后,辉源生物将成为药明康德集团全 1 月 20 日 资子公司,此次收购将进一步增强药明康德从靶标验证到先导化合物发现和优化的药物研发能力,完善和扩大药明康德一体化研发服 务平台。 其他 1 月 10 日 包括比尔和梅琳达盖茨基金会在内的多家政府和慈善组织共同成立了一个新的名为流行病应对创新联盟(The Coalition for Epidemic Preparedness Innovations)的组织,希望尽快开发针对威胁人类健康传染病的疫苗。 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3/9 专题研究|医药生物 香港上市医药公司重要公告 表 2:过去一周香港上市医药公司重要公告一览表 时间 代码 1 月 16 日 2633.HK 公司名称 重要公告 雅各臣科技制药有限 收购完成 公司 主要内容 公司已完成对目标公司 Victor Luck Limited 及 Happy Echo Limited 全部已发行 股份的收购。 董事会宣布于二零一七年一月十八日交易时段后,本公司全资附属公司 Jacobson Group Management Limited(买方)与香港灵芝药厂有限公司(卖方) 雅各臣科技制药有限 1 月 18 日 2633.HK 公司收购 订立资产购买协议,据此,卖方同意出售,而买方同意根据协议的条款收购 公司 卖方差不多所有资产,包括但不限于与卖方进行的业务有关的产品注册证、 知识产权(包括商标)及商誉。 华熙生物科技有限公 1 月 19 日 0963.HK 公司收购 司 收购一家于法国注册成立的股份有限公司 Revitacare 的股份(相当于其全部 已发行股本)。 吴以芳先生通过上海证券交易所港股通交易系统以竞价买入方式以均价港币 约 24.92 元/股的价格增持本公司 H 股股份共计 1.6 万股,分别占本公司已 上海复星医药(集团) 1 月 19 日 02196.HK 董事增持 股份有限公司 发行 H 股股份总数约 0.004%和已发行股份总数约 0.001%,增持总金额港币 约 40 万元,按本次增持当日中国人民银行公布的港币兑人民币汇率中间价 折合人民币约 35 万。 鉴于丽珠医药集团股份有限公司所申报的香洲区丽珠医药集团改造项目更新 单元规划方案(控规修改)已获得珠海市人民政府批准(珠府批[2016]179 号), 丽珠医药集团股份有 1 月 20 日 1513.HK 为积极推进改造项目的顺利实施,根据相关法律法规的规定,国维财富投资 合作协议 限公司 集团有限公司公司及公司下属全资子公司丽珠集团丽珠制药厂就改造项目的 合作商务谈判事项协商一致,于 2017 年 1 月 20 日在珠海市签订了《关于桂 花北路丽珠旧址土地更新项目合作的商务洽谈意向协议书》。 丽珠医药集团股份有限公司控股子公司上海丽珠制药有限公司原化学药品第 6 类药品尿促卵泡素收到国家食品药监督管理总局核准签发的《药品注册批 丽珠医药集团股份有 1 月 20 日 1513.HK 药物获批 件》(批件号:2016S00616)。该原料药生产的制剂产品适应症为:①用于 限公司 不排卵(包括多囊卵巢综合征)且对枸橼酸克罗米芬治疗无效者;②用于辅 助生殖技术超促排卵者。 2016 年 12 月 16 日,公司与母公司订立增资协议,据此,公司有条件同意 宜昌东阳光长江药业 1 月 20 日 1558.HK 关联交易 有限公司 发行及配发且母公司有条件同意以现金按每股新内资股人民币 16.12 元(相 等于约 18.05 港元)认购合共 120 万股新内资股。 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4/9 专题研究|医药生物 恒生医疗保健指数成交量及走势 表 3:恒生医疗保健指数日成交量情况 图 1:恒生医疗保健指数与恒生指数走势对比 恒生指数涨跌幅 涨跌幅 恒生指数 HIS 15% HSHCI 日期 成交金额(亿港元) 2017-01-16 恒生医疗保健指数涨跌幅 恒生医疗保健指数 10% 成交金额(亿港元) 568.61 5% 0% 7.92 2017-01-17 506.79 8.45 2017-01-18 684.71 10.63 2017-01-19 553.61 9.67 -5% -10% -15% -20% 数据来源:wind资讯,广发证券发展研究中心 香港医药上市公司二级市场表现 香港医药上市公司个股涨跌幅排名 表 4:香港医药上市公司涨幅前十名一览表(市值 20 亿港币以上公司) 编号 代码 名称 涨跌幅 1 0801.HK 金卫医疗 14.81% 2 2607.HK 上海医药 14.74% 3 1177.HK 中国生物制药 13.87% 4 1099.HK 国药控股 9.92% 5 2196.HK 复星医药 8.60% 6 0950.HK 李氏大药厂 7.91% 7 2186.HK 绿叶制药 7.86% 8 1093.HK 石药集团 7.80% 9 0460.HK 四环医药 6.39% 10 8058.HK 罗欣药业 5.91% 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 表 5:香港医药上市公司跌幅一览表(市值 20 亿港币以上公司) 编号 代码 名称 涨跌幅 1 1548.HK 金斯瑞生物科技 -9.42% 2 0853.HK 微创医疗 -8.05% 3 1011.HK 泰凌医药 -7.10% 4 6896.HK 金嗓子 -6.57% 5 3933.HK 联邦制药 -5.88% 6 3600.HK 现代牙科 -5.84% 7 1666.HK 同仁堂科技 -4.55% 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5/9 专题研究|医药生物 编号 代码 名称 涨跌幅 8 1302.HK 先健科技 -4.30% 9 1513.HK 丽珠医药 -3.95% 10 1345.HK 中国先锋医药 -3.23% 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 香港医药上市公司市值排序及分布情况 表 6:香港医药上市公司总市值前十公司一览表 代码 名称 收盘价(元/股) 总市值(亿元) 1099.HK 国药控股 35.45 981 2196.HK 复星医药 25.90 669 2607.HK 上海医药 20.40 625 3320.HK 石药集团 8.85 536 1093.HK 华润医药 8.37 526 0874.HK 中国生物制药 6.24 463 1177.HK 白云山 19.22 428 0867.HK 康哲药业 12.78 318 1513.HK 丽珠医药 43.80 248 1066.HK 威高股份 5.28 239 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 图 2:香港医药上市公司总市值占全部港股总市值比例 图 3:香港医药上市公司总市值分布(单位:港币) 医疗保健行业市值占比 8 2.0% 3 1.6% 5 1.2% 44 14 0.8% 0.4% 11 0.0% 20170120 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 300亿以上 200-300亿 100-200亿 50-100亿 30-50亿 30亿以下 数据来源:wind资讯,广发证券发展研究中心 香港医药上市公司回购与重要股东增持减持情况 表 7:香港医药上市公司回购情况一览表 序号 证券代码 证券名称 发生日期 回购股数(万股) 回购金额(万元港币) 回购均价(港币/股) 1 0460.HK 四环医药 2017-1-16 483 1,049.57 2.17 2 0460.HK 四环医药 2017-1-19 889 1,984.95 2.23 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6/9 专题研究|医药生物 3 东瑞制药 2348.HK 2017-1-20 35 160.54 4.56 表 8:香港医药上市公司重要股东增持情况一览表 序号 证券代码 证券名称 事件类型 增减持股数 增减持金额 增减持均价 (万股) (万元) (港币/股) 253.65 1.691 发生日期 股权变动方 1 6893.HK 衍生集团 增持 2017-01-16 150.00 2 8158.HK 中国再生医学 增持 2017-01-16 19630 彭少衍 China Dragon Asia N.A Champion Fund Serise SPC 3 8158.HK 中国再生医学 减持 2017-01-16 19630 5300.1 0.27 胡永刚 4 6893.HK 衍生集团 增持 2017-01-16 150 253.65 1.691 关丽雯 5 0574.HK 百信药业 减持 2017-01-16 68 35.36 0.52 Li Ho Tan 6 1011.HK 泰凌医药 增持 2017-01-16 71.6 115.8488 1.618 钱余 7 1011.HK 泰凌医药 增持 2017-01-16 71.6 115.8488 1.618 吴铁 数据来源:Wind 资讯,广发证券发展研究中心 香港医药上市公司估值情况 表 9:香港医药上市公司估值一览表 公司代码 收盘价 总市值 总股本 (港币/股) (亿港币) (万股) 15 16E 17E PE 公司名称 PB 医药制造 1177.HK 中国生物制药 6.24 462.52 741,219.22 26 23 21 5.3 1093.HK 石药集团 8.85 535.65 605,251.84 32 26 21 6.0 0867.HK 康哲药业 12.78 317.87 248,724.75 27 21 17 4.7 1530.HK 三生制药 7.57 191.70 253,231.36 31 24 18 2.8 0460.HK 四环医药 2.33 224.09 961,754.72 9 12 11 1.7 2186.HK 绿叶制药 5.08 168.71 332,107.38 19 18 15 2.4 1513.HK 丽珠医药 43.80 248.49 42,573.01 25 23 19 2.5 0570.HK 中国中药 3.55 157.32 443,150.56 21 14 12 1.2 1666.HK 同仁堂科技 13.84 177.26 128,078.40 27 25 21 3.6 1558.HK 东阳光药 15.44 69.61 45,082.29 22 17 13 2.6 8058.HK 罗欣药业 11.82 72.05 60,960.00 12 0 0 2.3 2005.HK 石四药集团 2.49 70.71 283,995.54 18 16 14 2.7 2877.HK 神威药业 8.81 72.86 82,700.00 9 12 14 1.2 2348.HK 东瑞制药 4.60 36.91 80,233.20 10 10 8 2.1 3933.HK 联邦制药 4.96 80.69 162,687.50 73 64 18 1.2 6896.HK 金嗓子 3.10 22.92 73,930.20 12 0 0 1.9 0719.HK 山东新华制药股份 5.52 52.39 45,731.28 25 17 0 1.1 1681.HK 康臣药业 3.84 37.41 97,426.80 13 11 9 2.0 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7/9 专题研究|医药生物 0950.HK 李氏大药厂 6.82 40.24 59,005.13 18 0 0 2.6 1011.HK 泰凌医药 1.57 24.46 155,824.78 23 19 14 2.3 1061.HK 亿胜生物科技 3.39 19.06 56,214.90 18 15 12 4.2 0512.HK 远大医药 1.50 33.56 223,701.23 19 0 0 2.7 3737.HK 中智药业 1.60 12.80 80,000.00 13 0 0 2.0 0587.HK 华翰健康 0.53 38.14 719,551.60 6 0 0 0.4 1515.HK 华润凤凰医疗 10.52 136.41 129,667.65 68 37 29 6.2 3886.HK 康健国际医疗 1.24 96.24 776,129.85 38 0 0 2.1 2120.HK 康宁医院 35.25 25.75 7,304.00 39 26 20 2.3 1509.HK 和美医疗 4.50 34.13 75,841.81 27 29 24 2.1 0722.HK 联合医务 1.43 10.52 73,600.00 25 17 12 2.6 1066.HK 威高股份 5.28 238.78 452,233.23 18 20 15 1.8 1345.HK 中国先锋医药 2.70 36.00 133,333.40 17 15 13 2.9 0853.HK 微创医疗 5.48 78.88 143,948.11 -84 81 29 3.0 1302.HK 先健科技 1.78 76.91 432,081.16 2731 78 41 26.6 1358.HK 普华和顺 2.11 33.45 158,543.84 13 0 0 1.2 1858.HK 春立医疗 12.18 8.42 6,917.04 19 12 10 1.6 3600.HK 现代牙科 2.90 29.00 100,000.00 35 19 14 1.5 0801.HK 金卫医疗 1.24 36.78 296,613.97 -5 0 0 1.2 6826.HK 昊海生物科技 36.90 59.06 16,004.53 18 18 14 1.9 0963.HK 华熙生物科技 11.36 41.24 36,300.78 18 18 15 2.5 2138.HK 香港医思医疗集团 2.78 27.27 98,082.70 18 0 0 3.5 1099.HK 国药控股 35.45 980.94 276,709.51 22 19 17 2.6 3320.HK 华润医药 8.37 526.01 628,450.65 18 20 15 2.6 2211.HK 大健康国际 0.30 7.20 240,000.00 19 0 0 0.2 0926.HK 碧生源 0.52 7.70 148,147.48 7 0 0 0.6 8138.HK 同仁堂国药 10.62 88.90 83,710.00 25 20 17 4.6 2196.HK 复星医药 25.90 669.08 241,451.20 21 20 18 2.7 2607.HK 上海医药 20.40 625.31 268,891.05 16 15 13 1.5 0874.HK 白云山 19.22 428.06 162,579.09 20 20 16 1.5 医疗服务 医疗器械 医疗美容 医药流通 保健品 综合 据来源:Wind 资讯,Bloomberg,广发证券发展研究中心 Table_Research 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8/9 专题研究|医药生物 广发海外研究小组 贺菊颖: 首席分析师,复旦大学管理学硕士,2011 年进入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Table_RatingIndus try 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Table_RatingCompany 买入: 谨慎增持: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 15%以上。 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 5%-15%。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳市福田区福华一路 6 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海市浦东新区富城路 99 号 号耀中广场 A 座 1401 免税商务大厦 17 楼 月坛大厦 18 层 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Table_Disclaimer 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户,不对外公开发布。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9/9
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