华安证券-医药生物行业周报:继续关注两票制落地与医保目录调整

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行业: 医药制造
发布机构: 华安证券
发布日期: 2017-01-23
医药生物行业 证券研究报告-行业研究-周报 行业评级:增持(维持) 报告日期:2017-01-23 150% 沪深300 SW医药 100% 50% 0% -50% -100% 医药生物行业组 联系人:方驭涛 电话:021-60956118 邮件:fyt0614@foxmail.com 敬请阅读末页信息披露及免责声明 继续关注两票制落地与医保目录 调整 投资要点:  主要观点 本周是节前最后一个交易周,预计市场行情较为平淡,因此,我们仍 沿着政策主线推荐相关受益公司及业绩稳定增长的优质个股,提前为 节后布局。建议关注(1)两票制:国家层面两票制政策落地,医药 流通秩序的整肃将开启,药品流通行业将面临洗牌,行业集中度将提 高,关注拥有渠道优势的全国或区域性龙头,国药一致、上海医药、 九州通、以及开始 IVD 流通整合的瑞康医药等。 (2)医保目录出台 在即:建议关注济川药业(儿童药-蒲地蓝消炎口服液),康弘药业(康 柏西普)、翰宇药业(特利加压素)、丽珠集团(艾普拉唑)、恒瑞医 药(阿帕替尼)等。  上周市场表现 上证综指上周涨幅 0.33%,SW 医药生物指数下跌 1.21%,行业排名 第 15。申万二级医药生物子行业中医药商业(0.43%)、中药(-0.12%) 、 化学制剂(-1.10%)跑赢板块,化学原料药(-1.68%)、生物制品 (-1.89%) 、医疗器械(-2.86%)、医疗服务(-3.79%)跑输板块。  行业动态 发改委、卫计委等 4 部委: 《关于推进按病种收费工作的通知》 ; (2) 《中医药“一带一路”发展规划 》发布;国务院:取消医药电商 B、 C 证审核;陕西:组建耗材采购联合体;北京:试点 0 票制  上市公司重要公告 片仔癀、现代制药、江中药业发布业绩快报,安科生物等 33 家公司 发布业绩预告;国药股份重组、以岭药业增发、亿帆医药增发获证监 会批准,溢多利拟增发 11 亿元,人福医药调减增发至 13 亿元;西 陇科学 5000 万设立基因检测子公司、获准设立医疗机构,海思科设 立人寿保险公司获准,莱美药业 1246 万参设合伙企业,葵花药业 5132 万控股宏奇药业,鹭燕医药拟 1 亿元控股世博药业,千山药机 与 GVDL 签血糖仪检测系统授权协议,维力医疗 6000 万元设血透子 公司,博济医药 1020 万元设合资公司,万孚生物 9494 万元受让苏 州达成 41%股份,迪安诊断 8700 万元受让一通医疗器械 43.5%股权; 复星医药控股股东增持 15.4 万股、总裁增持 1.6 万股,北陆药业控 股股东增持 411 万股,迪安诊断已回购 348 万股,天目药业股东减 持 609 万股,未名医药股东减持 350 万股,未名医药、楚天科技、 中源协和、我武生物下周股份解禁;香雪制药员工持股存续期延长 3 年,九强生物推 94 万股股权激励;恒瑞医药 ADC、PD-L1 获临床试 验批件,丽珠集团获尿促卵泡素注册批件,阳普医疗产品获 CE 认证。  风险提示 政策变动风险;系统性风险。 目 录 1 投资要点 ............................................................................................................................................................................... 3 1.1 本周观点:继续关注两票制落地与医保目录调整 ............................................................................................................ 3 1.2 中长期观点 ............................................................................................................................................................................ 3 1.3 行业估值与溢价率 ................................................................................................................................................................ 4 2 上周市场表现 ....................................................................................................................................................................... 5 2.1 行业上周表现 ........................................................................................................................................................................ 5 2.2 子板块与个股上周表现 ........................................................................................................................................................ 6 3 行业动态 ............................................................................................................................................................................... 7 3.1 政策与监管 ............................................................................................................................................................................ 7 3.2 行业信息更新 ........................................................................................................................................................................ 8 4.上市公司重要公告 ................................................................................................................................................................ 8 5 材料价格走势 ..................................................................................................................................................................... 16 5.1 化学原材料价格走势 .......................................................................................................................................................... 16 5.2 中药价格走势 ...................................................................................................................................................................... 17 6 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 17 投资评级说明 ........................................................................................................................................................................ 18 图表目录 图表 1 申万医药生物一级行业与沪深 300 市盈率(TTM 整体法,剔除负值)及溢价率一览 ............................................... 5 图表 2 医药生物子板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值) .................................................................................................... 5 图表 3 上周各行业(申万一级)涨跌幅一览(%) .................................................................................................................... 6 图表 4 申万医药生物一级行业与二级子行业周涨跌幅对比(%) ............................................................................................ 6 图表 5 本周涨幅前十个股及所属板块 ........................................................................................................................................... 7 图表 6 本周跌幅前十个股及所属子板块 ....................................................................................................................................... 7 图表 7VA 和 VE 市场(国产)报价(元/KG) ............................................................................................................................ 16 图表 8 VC 市场(国产)报价(元/KG) ...................................................................................................................................... 16 图表 9VB 系(国产)市场报价(元/KG)................................................................................................................................... 17 图表 10VD3 与 VK3 市场报价(元/KG) ...................................................................................................................................... 17 图表 11 成都中药价格指数走势(周) ....................................................................................................................................... 17 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1 投资要点 1.1 本周观点:继续关注两票制落地与医保目录调整 本周是节前最后一个交易周,预计市场行情较为平淡,而当前风险偏好偏低, 公司的基本面仍是选股的重要标准,因此,我们仍沿着政策主线推荐相关受益公 司及业绩稳定增长的优质个股,提前为节后布局。建议关注: (1)两票制带来流通领域整合 1 月 9 日卫计委在 2017 年全国卫生计生工作会议上解读了《在公立医疗机构 药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》有关情况,这将是国家层面两票 制政策的落地,医药流通秩序的整肃将开启。两票制将直接压缩流通环节,降低 药价,以往直接以过票为生的小型商业企业将逐步退出或被收购,药品流通行业 将面临洗牌,行业集中度将提高,关注拥有渠道优势的全国或区域性龙头,国企 龙头国药一致和上海医药(低估值),民企龙头九州通,以及开始 IVD 流通整合的 企业瑞康医药等。 (2)医保目录出台在即 我们预计医保目录很快将出台落地,调入品种销量有望获得再提升,并为公 司未来几年业绩增添保障。在未来几年本次医保目录调整重点考虑临床价值高的 新药、地方医保调整增加较多的药品、重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用 药、特殊用药等将直接受益。建议关注济川药业(儿童药-蒲地蓝消炎口服液), 康弘药业(康柏西普) 、翰宇药业(特利加压素) 、丽珠集团(艾普拉唑) 、恒瑞医 药(阿帕替尼)等。 1.2 中长期观点 2015 年至今,医药行业政策密集出台,医保控费与药占比下降是未来政策的 主要关注点,在这样的大环境下,传统药企的收入增速势必受到影响;与此同时, 药占比下降必然给医院带来压力,医院需要从医疗服务中获得收入补偿。因此, 从长期来看,“药”这一块需要遴选具有优秀研发能力或业绩能持续稳定增长的药企, “医”这一块则主要关注医疗服务子板块(包括 CRO、第三方诊断、民营专科医院、 互联网医疗、连锁药店等) ,以及不受药占比下降影响的领域,如生物制品(血液 制品等) 、高端医疗器械的进口替代。简而言之,长期的选股逻辑为业绩稳定增长 个股以及细分领域高成长性个股。 具体从医改政策来看,未来几年国内医改主要集中在医保控费、提高行业竞 争力和改善居民就医环境三个方面,控费的政策主要有医院药占比下降、医药分 家、两票制等;提高行业竞争力方面,将主要通过仿制药一致性评价提高药品质 量,通过审评审批改革、标准的提高和规范化,提高行业集中度;改善居民就医 条件方面,主要有分级诊疗等政策。 (1)医保控费带来的药品价格形成机制改变: ①“两票制”改革试点:综合医改试点的省份要在全省范围内推行“两票制”,两 票制将直接压缩流通环节,降低药价,以往直接以过票为生的小型商业企业将逐 步退出或被收购,药品流通行业将面临洗牌,行业集中度将提高,关注拥有渠道 优势的全国或区域性龙头,上海医药、国药一致、九州通、嘉事堂等。 ②连锁药店面临整合:大型连锁药店进入资本市场,关注零售门店的整合, 敬请阅读末页信息披露及免责声明 如连锁药店龙头老百姓、一心堂。 (2)仿制药一致性评价:药品审批将逐步趋严,在 2018 年前有多达 289 种 仿制药要通过一致性评价,一致性评价时间紧、任务重,临床机构数量短缺,将 直接为 CRO 产业带来机遇,关注泰格医药(临床 CRO 龙头),研发与创新能力 强、拥有海外出口试剂业务(海外上市品种无需再次经过国内一致性评价)的恒 瑞医药和华海药业。 (3)推广分级诊疗:以综合医改试点省份和公立医院综合改革试点城市为重 点,加快推进分级诊疗,在 70%左右的地市开展试点。建议关注: ①基层医疗机构人员不足、设备落后、预算有限,在缺乏医学人才、药品品 种和资金的前提下,存在较大的外包需求,第三方检验、独立诊断实验室将直接 受益于分级诊疗,关注迪安诊断(第三方独立诊断龙头) ; ②分级诊疗将带来优质医疗资源下沉,将形成上下联动、病养分离的诊断模 式,利于基层社区医院及康复医院,关注从事康复医院的湖南发展、澳洋科技。 ③分级诊疗的推广将逐步优化基层医疗体系,基层医疗机构将获得更多政策 倾斜,加上家庭医生制度的推广,医疗器械将迎来新的增长点,尤其是基础型器 械的市场空间将进一步打开。关注九安医疗。 (4)另外,精准医疗也是医药行业的热点之一:精准医疗已于 2015 年纳入 美国创新战略,是其在医疗领域的重要发展战略。而我国科技部也于 2015 年 3 月召开了国家首次精准医学战略专家会议,计划在 2030 年前,中国精准医疗将投 入 600 亿元;并于 2016 年 3 月公布了《科技部关于发布国家重点研发计划精准 医学研究等重点专项 2016 年度项目申报指南的通知》。另外,在精准医疗的部分 领域已经取得比较不错的临床试验结果,像针对黑色素瘤的 PD-1 单抗已经上市 (默沙东的 PD-1 药物 Keytruda 的 2015 年销售额为 5.66 亿美元),CAR-T 技术 在急性淋巴细胞白血病上的临床试验结果已经颇为不错。在以上两个方面,国内 也已取得了不错的进展。可关注恒瑞医药(自主研发 PD-1 单抗药物已获临床试 验批件并已出售海外相关权益,与源正细胞合作研发 CAR-T) 、誉衡药业(自主 研发 PD-1 单抗药物申请已获食药监总局受理),安科生物(参股国内首家拥有 CAR-T 细胞技术的博生吉并展开合作,博生吉为国内 CAR-T 领先企业) ,佐力药 业(参股科济生物) 、姚记扑克(参股上海细胞治疗工程中心) 。 1.3 行业估值与溢价率 截至 2017 年 1 月 20 日,申万一级医药生物行业市盈率(TTM 整体法,剔除 负值)为 39.29 倍,略高于历史平均 38.61 倍 PE(2006 年至今) ,相对于沪深 300 的 12.6 倍最新 PE 的溢价率为 211.58%,持续回落。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 图表 1 申万医药生物一级行业与沪深 300 市盈率(TTM 整体法,剔除负值)及溢价率一览 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 SW医药生物 沪深300 溢价率 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 资料来源:wind、华安证券研究所 子板块方面,生物制品、医疗器械、医疗服务板块估值仍较高,均高于 50 倍, 其中,医疗服务板块估值仍最高,80 倍;医疗器械板块在 58 倍,生物制品板块 在 52 倍;化学原料药、化学制剂回落至 41-44 倍,而中药、医药商业估值相对较 低,在 30-32 倍。 (截至 2017 年 1 月 20 日) 图表 2 医药生物子板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值) PE(TTM,整体法) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源:wind、华安证券研究所 2 上周市场表现 2.1 行业上周表现 上证综指上周五收报 3123.14,周涨幅 0.33%;创业板指数收报 1880.74, 周跌幅 1.01%;沪深 300 收报 3354.89,周跌幅 1.05%;申万医药生物指数下跌 1.21%,行业排名第 15,跑输沪深 300。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 图表 3 上周各行业(申万一级)涨跌幅一览(%) 3.00 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00) (3.00) (4.00) 资料来源:wind、华安证券研究所 2.2 子板块与个股上周表现 申万二级医药生物子行业医药商业获得上涨以外,均录得下跌,医药商业 (0.43%) 、中药(-0.12%) 、化学制剂(-1.10%)跑赢板块,化学原料药(-1.68%)、 生物制品(-1.89%) 、医疗器械(-2.86%) 、医疗服务(-3.79%)跑输板块。 图表 4 申万医药生物一级行业与二级子行业周涨跌幅对比(%) 涨跌幅(%) 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 -2.5 -3 -3.5 -4 -4.5 资料来源:wind、华安证券研究所 个股方面,大多数股票处于震荡状态,医药行业个股也多如此,本周涨幅前 十以中药为主,其中,乐心医疗获最高涨幅 21.56%,上海医药作为低估值的医药 商业龙头企业,本周涨幅亦不错(+6.25%) 。天目药业因股权转让获得最高涨幅 12.66%;跌幅前十以化学原料药和医疗器械为主,溢多利跌幅最高(-17.82%), 赛托生物为次新股,跌幅也较高(-12.19%) 。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 图表 5 本周涨幅前十个股及所属板块 图表 6 本周跌幅前十个股及所属子板块 周涨跌幅 周涨跌幅 代码 名称 (%) 所属子板块 代码 名称 (%) 所属子板块 300562.SZ 乐心医疗 21.56 医疗器械Ⅲ 300381.SZ 溢多利 -17.82 生物制品Ⅲ 002287.SZ 奇正藏药 16.89 中药Ⅲ 300583.SZ 赛托生物 -12.19 化学原料药 000739.SZ 普洛药业 6.57 化学原料药 600833.SH 第一医药 -11.13 医药商业Ⅲ 601607.SH 上海医药 6.25 医药商业Ⅲ 000004.SZ 国农科技 -11.02 生物制品Ⅲ 300261.SZ 雅本化学 5.70 化学原料药 300452.SZ 山河药辅 -10.90 化学原料药 600196.SH 复星医药 4.63 生物制品Ⅲ 300314.SZ 戴维医疗 -10.74 医疗器械Ⅲ 300246.SZ 宝莱特 4.62 医疗器械Ⅲ 300436.SZ 广生堂 -10.34 生物制品Ⅲ 600090.SH 同济堂 4.53 中药Ⅲ 002107.SZ 沃华医药 -9.75 中药Ⅲ 000538.SZ 云南白药 4.32 中药Ⅲ 603520.SH 司太立 -9.49 化学原料药 600056.SH 中国医药 4.32 中药Ⅲ 300463.SZ 迈克生物 -9.37 医疗器械Ⅲ 资料来源:wind、华安证券研究所 资料来源:wind、华安证券研究所 3 行业动态 3.1 政策与监管 (1)发改委、卫计委等 4 部委:《关于推进按病种收费工作的通知》 近日,国家发改委和国家卫计委等 4 部委联合发布《关于推进按病种收费工 作的通知》 ,公布了 320 个病种目录,要求城市公立医院综合改革试点地区,2017 年底前实行按病种收费的病种不少于 100 个。 (国家发改委) (2)《中医药“一带一路”发展规划 》发布 近日, 《中医药“一带一路”发展规划(2016-2020 年)》发布,将与沿线国 家合作建设 30 个中医药海外中心,颁布 20 项中医药国际标准,注册 100 种中药 产品,建设 50 家中医药对外交流合作示范基地。(新华网) (3)国务院:取消医药电商 B、C 证审核 1 月 21 日,国务院发布《关于第三批取消中央指定地方实施行政许可事项的 决定》 (下称《决定》 ),称研究论证,国务院决定取消 39 项中央指定地方实施的 行政许可事项。 本次取消的 39 项内容当中,有三项与医药行业有关,涉及药用辅料、互联网 药品交易服务、药物临床实验机构资格认定。 取消了省级食药监部门“用药辅料审批”的资格,将其纳入药品审批一办理, 药品注册所在地的食药监部门要延伸管理,将用药辅料生产企业纳入监管范围。 取消了省级食药监部门“药物临床试验机构资格认定初审”资格,改由食药 监总局审批、并征求国家卫计委的意见。 互联网药品交易服务方面,取消审批之后(第三方平台除外),各省级食药监 要强化“药品生产企业许可”、 “药品批发企业许可” 、 “药品零售企业许可”,对互 联网药品交易服务企业严格把关。同时,建立网上信息发布系统,方便公众查询, 指导公众安全用药,建立网上售药检测机制,加强监督检查,依法查处违法行为。 (4)陕西:组建耗材采购联合体 1 月 17 日,陕西卫计委发布了《关于组建药品耗材采购联合体开展带量议价 敬请阅读末页信息披露及免责声明 工作的通知》 ,要求各市组建药品耗材采购联合体,推进药品耗材集中采购。 根据通知要求,陕西本次将按市为单位组建联合体。陕西共有 10 个地级市, 将组建 10 个采购联合体,具体是依托市辖区内一家规模较大的综合医院组建采购 联合体。(赛柏蓝) (5)北京:试点 0 票制 0 票制将在北京试点,由药品厂家直接将药品送到患者手里,不经过药房。 (赛 柏蓝) 3.2 行业信息更新 中国捕获测序第一品牌、国内唯一一家拥有 DNA 捕获探针设计制造专利的公 司迈基诺挂牌新三板 1 月 16 日,中国捕获测序第一品牌、国内唯一一家拥有 DNA 捕获探针设计 制造专利的公司迈基诺(870103)在全国股转参加了第 798 期集体挂牌仪式。 (新 三板+) 推想科技获 5000 万元 A 轮 近日,国内深度医学人工智能公司—推想科技获得 A 轮 5000 万融资,由红 杉资本中国基金领投,广发证券直投部跟投,融资主要用于市场推广和产品研发。 (动脉网) 太美医疗获 1 亿元 C 轮 日前,太美医疗宣布已完成 1 亿人民币 C 轮融资,领投方为元生资本,跟投 方为北极光创投、经纬创投和凯风创投。 (投资界) 4.上市公司重要公告 财务报告 【片仔癀】2016 年年度业绩快报:营业收入 22.93 亿元,同比增长 21.59%; 归属于上市公司股东净利润 5.42 亿元,同比增长 16.08%。 【现代制药】2016 年年度业绩快报:营业收入 91.31 亿元,同比增长 1.59%; 归属于上市公司股东净利润 4.75 亿元,同比降低 5.37%。 【江中药业】2016 年年度业绩快报:营业收入 15.62 亿元,同比减少 40%; 归属于上市公司股东净利润 3.71 亿元,同比增长 1%。 【ST 易桥】 2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 5000-6000 万元, 实现扭亏为盈。 【宝莱特】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 6,697.30 万元— 7,414.50 万元,同比上涨 180%至 209.98%。 【安科生物】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 18,600 万元— 22,000 万元,同比上涨 36.51%—61.46%。 【山河药辅】 2016 年年度业绩预告: 归属于上市公司净利润 4648.66-5534.12 万元,同比上涨 5%-25%。 【尔康制药】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 93,709.70 万元 --111,847.06 万元,同比上涨 55.00%-85.00%。 【德展健康】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 65032 万元– 69501 万元,同比上涨 10458% - 11183%。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 【爱尔眼科】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 53,505.50 万元 —57,785.94 万元,同比上涨 25%-35%。 【博晖创新】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 2,198.17 万元~ 2,495.22 万元,同比上涨 85%~110%。 【四环生物】 2016 年年度业绩预告: 归属于上市公司净利润 100 万元至 1,800 万元,同比上涨 101.34%至 124.18%。 【九芝堂】 2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 62,500 万元-66,500 万元,同比上涨 32.69%-41.18%。 【凯莱英】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 23,031.75 万元— 26,102.65 万元,同比上涨 50%-70%。 【迪瑞医疗】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 10,827.80 万元 -13,534.75 万元,同比上涨 0%~25%。 【九强生物】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 26,954.77 万元 –29,405.21 万元,同比上涨 10%~20%。 【迈克生物】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 28,870.01 万元 —33,890.89 万元,同比上涨 15%—35%。 【新光药业】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 11878.42 万元 –12472.34 万元,同比上涨 0%—5%。 【德展健康】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 65032 万元– 69501 万元,同比上涨 10458% - 11183%。 【福瑞股份】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润:11,919.08 万 元–13,752.78 万元,同比上涨 30-50%。 【华仁药业】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 2,300-2,900 万 元,同比上涨:0.28%-26.44%。 【翰宇药业】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润:30,534.20 万 元–39,694 万元,同比上涨 0-30%。 【东宝生物】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润:1800 万元– 1970 万元,同比上涨:205.62% - 234.49%。 【凯利泰】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润:14,477.77 万18,097.21 万元,同比上涨 20-50%。 【紫鑫药业】2016 年年度业绩预告修正公告:公司于《2016 年第三季度报 告全文》中预计 2016 年度归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈 的情形,变动区间为盈利 10,000 万元至 11,000 万元。现修正为归属于上市公司 净利润 15,900 万元至 17,100 万元,同比上涨 301.60%- 331.91%。 【广誉远】2016 年年度业绩预告:经公司财务部门初步测算,预计 2016 年 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 9,800 万元左右,与上年同期相比,将 增加 4727%左右。 【柳州医药】2016 年年度业绩预告:经公司财务部门初步测算,预计 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为 31,256.75 万元—32,298.64 万元, 与上年同期(法定披露数据)相比,将增长约 50%—55%。 【同济堂】2016 年年度业绩预告:经公司财务部门初步测算,预计 2016 年 度归属于上市公司股东的净利润为 43000 万元—47000 万元之间,与公司上年同 期(法定披露数据)相比,预计将增加 3255.36%-3567.49%之间;与公司重组置 入资产上年同期相比,预计将增加 25.81%-37.52%之间。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 【羚锐制药】2016 年年度业绩预告:经财务部门初步测算,预计公司 2016 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增长 155%-175%。 2015 年度归属于上市公司股东的净利润:132,477,475.43 元。 【上海凯宝】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 25,911.66 万元 –28,164.85 万元,同比下降 0%-8%。 【陇神戎发】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 4247.40 万元— 5460.95 万元,同比下降 10%-30%。 【三鑫医疗】 2016 年年度业绩预告: 归属于上市公司净利润 3735 万元—5188 万元,同比下降 0%-28%。 【东富龙】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 23,201.12 万元 -27,067.97 万元,同比下降 30%-40%。 【理邦仪器】2016 年年度业绩预告:归属于上市公司净利润 1,548.14 万元 —4,644.41 万元,同比下降 55%-85%。 【中源协和】2016 年年度业绩预告:经财务管理中心初步测算,预计 2016 年年度归属于上市公司股东的净利润约为 4,536 万元,每股收益约为 0.12 元, 比 2015 年下降 78.23%。 【亚宝药业】经公司财务部门初步测算,预计 2016 年年度实现归属于上市公 司股东的净利润将比上年同期下降 70%-90%;上期归属于上市公司股东的净利润: 222,090,410.67 元。 增发融资重组 【国药股份】重大资产重组事项获得中国证监会并购重组审核委员会审核通 过暨公司股票复牌 【以岭药业】非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复 【亿帆医药】非公开发行股票申请获得中国证监会发审会审核通过 【溢多利】非公开发行股票预案:本次非公开发行股票数量不超过 60,316,277 股(含本数) ,本次非公开发行股票的发行对象为包括控股股东珠海市金大地投资 有限公司在内不超过五名符合证监会规定的特定对象。公司本次非公开发行股票 募集资金总额不超过人民币 108,569.30 元(含本数),扣除发行费用后将全部用 于“年产 15,000 吨食品级生物酶制剂项目”、“年产 20,000 吨生物酶制剂项目”、 “年产 1,200 吨甾体药物及中间体项目”、 “药物制剂系列产品建设项目”和“收 购长沙世唯科技有限公司 51%股权项目” 。 【人福医药】非公开发行 A 股股票预案(修订版) : (一)本次调整前 本次非公开发行股票数量为不超过 157,657,657 股 A 股股票,当代科技出资 现金 280,000 万元认购本次非公开发行的全部股份。 (二)本次调整后 本次非公开发行股票数量为不超过 73,198,198 股 A 股股票,当代科技出资现 金 130,000 万元认购本次非公开发行的全部股份。 本次非公开发行拟募集资金总额扣除发行费用后的使用计划中,删除偿还超 短期融资券 15 亿元的募集资金投资项目。 经营投资 【溢多利】2017 年 1 月 16 日,公司与湖南省津市市人民政府就公司在津市 市投资建设溢多利生物医药产业园项目展开合作,为加快津市市生物医药产业发 展,充分利用公司的技术、人才、市场和政府的资源配置优势,将津市“两湖” 敬请阅读末页信息披露及免责声明 生物医药园打造成全球最大的生物发酵基地和国内一流的生物医药产业集群基地, 双方依据《中华人民共和国合同法》等相关法律、行政法规的规定,本着平等、 自愿、公平和诚实信用的原则,经友好协商,达成一致意见,并于 2017 年 01 月 16 日在广东省珠海市签订《战略合作协议书》 。 项目总投资约 23.5 亿元人民币,项目建设主要内容:生物药品产业基地、生 物发酵产业基地、植物提取物产业基地。首期建设项目包括:年产 15,000 吨食品 级生物酶制剂项目、年产 20,000 吨生物酶制剂项目、年产 1,200 吨甾体药物及中 间体项目、药物制剂系列产品建设项目。项目全部完成投资竣工达产后,年工业 产值达到 30 亿元人民币。项目建设周期预计为五年,自 2017 年 1 月至 2021 年 12 月。 【通化金马】公司 2017 年 1 月 16 日与伊泰(北京)合成技术有限公司签订 《地氯雷他定口服液技术转让合同》:约定伊泰合成将其研发的地氯雷他定口服液 项目转让给本公司,并负责按照我国现行《药品注册管理办法》及相关技术审评 指导原则中化学药注册申报要求,完成地氯雷他定口服液注册申报的各项研究工 作(临床研究工作除外) ,完成申报,直至获得临床批件及生产批件。 【西陇科学】公司控股子公司福建福君基因生物科技有限公司为进一步扩大 产业布局,提供独立的医学检验服务,推进基因检测技术在检验医学领域的应用 与发展,福君基因使用自有资金 5000 万元人民币投资设立全资子公司福州福瑞医 学检验所有限公司,布局基因检测市场。 【海思科】参与发起设立海保人寿保险股份有限公司获中国保监会筹建批复 【莱美药业】公司拟出资不超过 1,246 万元与重庆鲲益股权投资管理有限公 司、西藏海默尼药业有限公司、中诚信托有限责任公司共同投资设立重庆欣健乔 医药科技合伙企业(有限合伙) ,合伙企业总规模为人民币 8,900 万元,其中,公 司作为有限合伙人以自有资金出资人民币 1,246 万元,海默尼作为有限合伙人出 资人民币 1,246 万元,中诚信托作为有限合伙人以 2016 年莱美医药产业投资基金 单一资金信托项下的信托资金出资人民币 6,230 万元,鲲益公司作为普通合伙人 出资人民币 178 万元。 【葵花药业】2017 年 1 月 18 日,公司分别与王海波、肖萍、石冬云、穆汶 利、蒲云波签订《股权转让合同》,以自有资金合计 5,131.62 万元收购上述人员 所持有的贵州宏奇药业有限公司合计 55.9% 股权。上述收购、增资事项完成后, 公司合计持有贵州宏奇 70%股权,成为该公司控股股东。 【鹭燕医药】2017 年 1 月 18 日,鹭燕医药与自然人刘益民先生、四川世博 药业有限公司签署《意向书》。公司拟使用自有资金收购四川世博药业有限公司 51%股权。自然人刘益民先生为四川世博实际控制人且已取得四川世博全体股东 授权。公司董事会预计本次收购目标公司 51%股权的交易金额不超过人民币 1.02 亿元。 【千山药机】2017 年 1 月 18 日,公司与 GVDL、Glucovation 三方签署了《许 可与研发协议》 ,根据协议 GVDL 授权千山药机在中国、印度尼西亚、马来西亚、 新加坡和泰国设计、制造和销售持续性血糖监测系统,授权产品设计完成后千山 药机或其子公司、GVDL 合资设立公司,千山药机或其子公司占 80%股权,GVDL 占 20%股权。 公司目前持有 GVDH 公司 40 万股普通股, 当前持股比例为 22.3%。 GVDL 为 GVDH 公司的全资子公司,GVDL 为公司关联方,本次交易构成关联交 易。 【宝莱特】公司参股子公司厚德莱福与余中明先生签订协议,共同出资设立 敬请阅读末页信息披露及免责声明 同泰公司,同泰公司成立后将作为仙桃市同泰医院的设置单位。公司注册资本为 人民币壹仟贰佰柒拾肆万元,出资形式为货币出资。其中厚德莱福出资额为人民 币陆佰伍拾万元,占注册资本 51.02%;余中明先生出资额为人民币 624 万元, 占注册资本 48.98%。 【维力医疗】公司控股子公司广东韦士泰医院投资管理有限公司以自有资金 出资 1000 万人民币设立全资子公司广东韦士泰血液透析所有限公司,用于在广州 地区建立血液透析中心及开展血液透析业务。 公司控股子公司湖南方盛医疗产业管理有限公司将以人民币 1,277 万元收购 其另一股东贾来喜先生控制的北京海康博达医疗器械有限公司的 5 台医疗设备。 【金达威】在美国设立全资子公司,发行股票总数为 5,000 股无面值的股票 【双城药业】公司于 2017 年 1 月 19 日收到公司股东 HSP INVESTMENT HOLDINGS LIMITED 出具的《关于股份减持计划期限届满的告知函》,HSP 股份 减持计划将于 2017 年 1 月 22 日届满。截至本公告刊登之日,HSP 未减持公司股 份,在本次股份减持计划于 2017 年 1 月 22 日届满之前亦不减持公司股份。 【博济医药】公司近期与江西施美药业股份有限公司签署了《关于成立合资 公司的协议》 ,拟与施美药业共同投资设立一家合资公司,合资公司注册资本 2000 万元,其中,公司以自有资金出资 1020 万元,占注册资本的 51%,施美药业出 资 980 万元,占注册资本的 49%。 【万孚生物】公司于 2017 年 1 月 18 日与陈全根和南宁市康洋科技有限公司 就南宁市全迈捷医疗设备有限公司签署《股权转让协议》 ,万孚生物以 376.38 万 元受让陈全根持有南宁全迈捷 51%的股权。本次转让完成后,南宁全迈捷注册资 本不变,公司占南宁全迈捷注册资本的 51%。 公司于 2017 年 1 月 18 日与长春市圣利安医疗仪器有限公司、徐胜利、洪岩 签署《投资合作协议》,共同投资设立万孚(吉林)生物技术有限公司。吉林万孚 注册资本 1000 万元,其中万孚生物出资 510 万元,占吉林万孚注册资本的 51%, 长春圣利安出资 490 万元,占吉林万孚注册资本的 49%。 公司以自有资金人民币 9494.4 万元受让苏州达成生物技术股份有限公司原 股东持有苏州达成 41.28%的股份。本次股份转让完成后,公司将持有苏州达成 41.28%的股份。 【金城医药】公司控股子公司广东金城金素制药有限公司以自有资金 260 万 元人民币,收购广东嘉源药业有限公司股东杨浩宁持有的嘉源药业 75%股权,收 购股东杨洁亮持有的嘉源药业 25%股权。 【迪安诊断】2017 年 1 月 20 日,公司、与德清美臣投资管理合伙企业(有 限合伙)等签署了《股权转让协议》,约定公司使用自筹资金人民币 8,700 万元受 让德清美臣持有的深圳市一通医疗器械有限公司 43.5%的股权。本次股权转让完 成后,迪安诊断持有深圳一通股权比例为 43.5%,杭州迪桂股权投资管理合伙企 业(有限合伙)持有深圳一通股权比例为 16.5%;自然人邹春梅持有深圳一通股 权比例为 40% 增减持与解禁 【复星医药】2017 年 1 月 17 日,控股股东复星集团通过上海证券交易所港 股通交易系统以竞价买入方式以均价港币约 24.48 元/股的价格增持本公司 H 股股 份共计 154,000 股,分别占截至本公告日本公司已发行 H 股股份总数(即 403,284,000 股,下同)的约 0.04%和已发行股份总数(即 2,414,512,045 股, 下同)的约 0.01%;增持总金额港币约 377 万元,按相关增持当日中国人民银行 敬请阅读末页信息披露及免责声明 公布的港币兑人民币汇率中间价折合人民币约 335 万元。 本次增持前,复星集团持有本公司 937,557,780 股股份(其中:932,538,780 股 A 股股份、5,019,000 股 H 股股份),占截至本公告日本公司已发行股份总数的 约 38.83%。 本次增持后,复星集团持有本公司 937,711,780 股股份(其中:932,538,780 股 A 股股份、5,173,000 股 H 股股份),占截至本公告日本公司已发行股份总数的 约 38.84%。 2017 年 1 月 19 日,执行董事、总裁、首席执行官吴以芳先生通过上海证券 交易所港股通交易系统以竞价买入方式以均价港币约 24.92 元/股的价格增持本公 司 H 股股份共计 16,000 股,分别占本公司已发行 H 股股份总数(即 403,284,000 股,下同)的约 0.004%和已发行股份总数(即 2,414,512,045 股,下同)的约 0.001%,增持总金额港币约 40 万元,按本次增持当日中国人民银行公布的港币 兑人民币汇率中间价折合人民币约 35 万。 本次增持前,吴以芳先生持有本公司 240,000 股 A 股股份,占本公司已发行 股份总数的约 0.010%。 本次增持后,吴以芳先生持有本公司 256,000 股股份(其中:240,000 股 A 股股份、16,000 股 H 股股份),占截至本公告日本公司已发行股份总数的约 0.011% 【北陆药业】公司于 2017 年 1 月 17 日收到公司控股股东、实际控制人、董 事长王代雪先生的通知:基于对公司未来发展的信心和对公司价值认可,王代雪 先生及其他人员通过认购兴证资管鑫众 70 号集合资产管理计划份额方式在二级 市场增持公司股份,2017 年 1 月 10 日—2017 年 1 月 17 日,王代雪先生通过鑫 众 70 号集合计划增持公司股票 4,114,296 股,增持金额 73,826,836.50 元,增持 均价为 17.944 元/股,占公司总股本的 1.26%。 本次增持后,王代雪持有公司股份 7790 万股,占公司股本的 23.9%。 【迪安诊断】公司于 2016 年 12 月 6 日召开 2016 年第三次临时股东大会审 议通过了《关于回购公司股份以实施员工持股计划的议案》,自本次股东大会通过 之日起至 2017 年 3 月 31 日,同意公司以自筹资金择机进行股份回购,回购总金 额最高不超过 2 亿元人民币,回购股份的价格不超过人民币 40 元/股。该部分回 购的股份将作为公司后期员工持股计划之标的股份,过户至员工持股计划账户。 截至本披露日,公司通过股票回购专用证券账户回购公司股份共计 3,481,048 股,总金额为 10833.77 万元(不含交易费用),回购股份占公司总股本的比例为 0.63%,成交均价为 31.12 元/股。 【天目药业】公司于 2017 年 1 月 17 日收到深圳长城汇理资产管理有限公司 通知,长城汇理一致行动人财通基金管理有限公司旗下财通基金-招商银行-长城汇 理 1 号资产管理计划于 2017 年 1 月 16 日-1 月 17 日通过大宗交易、上交所集中 竞价交易系统减持天目药业 6,088,000 股,占天目药业总股本的 4.99922%,减持 均价为 25.75 元/股。 本次财通汇理 1 号减持后,长城汇理及一致行动人合计持有公司股份 13,579,168 股(其中无限售条件流通股股份为 13,579,168 股),占公司总股本比 例为 11.15%,仍为公司持股 5%以上的股东。 【未名医药】股东绍兴金晖越商投资合伙企业(有限合伙)于 2017 年 1 月 10 日-1 月 18 日减持公司 350 万股,占公司股份 0.531%。本次减持后,其扔持 有公司 3183.94 万股,占公司总股本的 4.826%。 本次解除限售股份为 2015 年重大资产重组发行股份购买资产的部分股份, 敬请阅读末页信息披露及免责声明 数量为 1,549,279 股,占公司股本总额的比例为 0.2348%。本次解除限售股份的 上市流通日期为 2017 年 1 月 19 日。 【楚天科技】本次解除限售股份的数量为 8,475,875 股,占公司股份总额的 1.90%,实际可上市流通的股份数量为 5,941,475 股,占公司股本总额的 1.33%。 本次解除限售股份可上市流通时间为 2017 年 1 月 23 日(星期一) 。 【中源协和】本次限售股上市流通数量为 1,429,234 股。 本次限售股上市流 通日期为 2017 年 1 月 23 日。 【我武生物】本次可解除限售股份的数量为 87,162,257 股,占公司总股本的 比例为 53.94%;本次实际可上市流通数量为 21,781,190 股,占公司总股本的比 例为 13.48%。本次限售股份可上市流通日为 2017 年 1 月 23 日。 员工激励 【香雪制药】 《第一期员工持股计划(草案)》(修订稿):公司于 2015 年 1 月 20 日召开 2015 年第一次临时股东大会,审议通过了《广州市香雪制药股份有 限公司第一期员工持股计划(草案)及其摘要》及相关议案,同意公司实施第一 期员工持股计划。公司第一期员工持股计划存续期为 24 个月,自股东大会审议通 过之日起生效。 根据《公司第一期员工持股计划(草案)》,香雪制药本员工持股计划设立后 委托中信建投证券股份有限公司管理,并全额认购由中信建投证券股份有限公司 设立的中信建投香雪财富 1 号集合资产管理计划的次级份额。香雪财富 1 号集合 计划份额上限为 2.4 亿份,资金总额不超过 24,000 万元,按照 2:1 的比例设立优 先份额和次级份额,香雪财富 1 号集合计划主要投资范围为购买和持有香雪制药 股票、固定收益及现金类产品的投资等。公司控股股东广州市昆仑投资有限公司 为香雪财富 1 号集合计划中优先份额的权益实现提供连带责任担保。截至目前, “中信建投香雪财富 1 号集合资产管理计划”通过二级市场购买和大宗交易方式 共计买入公司股票 7,810,147 股,占公司总股本 1.18%,购买均价为 30.84 元。 根据香雪制药员工持股计划的实际运营情况,公司董事会制定了《香雪制药 第一期员工持股计划(草案) (修订版) 》 。根据《香雪制药第一期员工持股计划(草 案) (修订版) 》 ,一方面,第一期员工持股计划拟进行延期,存续期在原定终止日 的基础上延长 36 个月,至 2020 年 1 月 19 日止;另一方面,第一期员工持股计 划的投资管理模式、收益分配等要素也相应作出变更,延期后的员工持股计划将 作为直接持股主体,通过受让中信建投香雪财富 1 号集合资产管理计划所持的全 部本公司股票作为初始标的股票。延期后的员工持股计划将对股票实施直接持有、 直接管理的投资管理模式。 【九强生物】本计划所采用的激励形式为限制性股票,其股票来源为公司向 激励对象定向发行的公司人民币 A 股普通股股票。本计划的激励对象为公司部分 核心销售人员、核心研发人员以及其他公司认为应当激励的对公司经营业绩和未 来发展有直接影响的员工。本计划拟向激励对象授予 93.6803 万股限制性股票, 占本计划签署时公司股本总额 49,989.1806 万股的 0.19%。 本 次 授 予 的 限 制 性 股 票 各 年 度 业 绩 考 核 目 标 如 下 : 以 2014 年 净 利 润 (20,364.32 万元)和营业收入(50,827.43 万元)为基数,2016 年净利润增长 率不低于 20%,营业收入增长率不低于 20%;2017 净利润增长率不低于 30%, 营业收入增长率不低于 30%;2018 年净利润增长率不低于 40%,营业收入增长 率不低于 40% 批件与认证 敬请阅读末页信息披露及免责声明 【西陇科学】公司控股子公司福建福君基因生物科技有限公司收到福州市卫 生和计划生育委员会《设置医疗机构批准书》 ,同意福君基因设置医疗机构。 【恒瑞医药】公司及控股子公司获得注射用 SHR-A1201、茚达特罗格隆溴铵 吸入粉雾剂用胶囊药物临床试验批件: 注射用 SHR-A1201 是一种抗体-药物偶联物(ADC),由赫赛汀(曲妥珠单 抗)和小分子微管类药物 DM1 偶联而成,主要用于治疗 HER-2 阳性晚期转移性 乳腺癌。2002 年在我国上市的赫赛汀是乳腺癌治疗领域的第一个分子靶向药物, 也是目前在中国乳腺癌治疗中应用最广的一个靶向药物。2013 年 2 月,基因泰克 公司开发的全球首个 TDM1 品种获得美国 FDA 批准,用于治疗 HER-2 阳性同时 对曲妥珠单抗和紫杉烷类有抗药性的转移性乳腺癌患者。该产品分别于 2013 年 11 月和 2014 年 4 月获准在欧盟和日本上市销售。经查询,目前国内暂无 TDM1 品种获批。但罗氏制药已提交注射用 Trastuzumab-MCC-DM1 的进口临床注册申 请,并已获批件。 茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用胶囊作为一种维持性支气管扩张剂,可用于 缓解慢性阻塞性肺疾病(COPD)成年患者的症状。茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用 胶囊最早于 2013 年 9 月由诺华制药获得欧盟 EMA 批准上市,2015 年 10 月获美 国 FDA 批准上市。经查询,国内暂无茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用胶囊获批。 诺华制药已在中国提交多项茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂用胶囊的进口临床注册 申请,而国内已有正大天晴、江苏恒瑞、四川海思科 3 家企业提交茚达特罗格隆 溴铵吸入粉雾剂用胶囊的 3.2 类临床注册申请。 SHR-1316 注射液获得药物临床试验通知:该药品以 PD-L1 为靶点,通过抑 制 PD-1 和 PD-L1 的结合解除 PD-L1 介导的免疫抑制效应,发挥调动机体免疫系 统清除体内肿瘤细胞的作用,主要用于恶性肿瘤的治疗。目前,美国已上市的同 类产品(抗 PD-L1 抗体)Tecentriq®由罗氏公司开发,2016 年 5 月获美国 FDA 批准上市,用于膀胱癌中的尿路上皮癌的二线疗法与 NSCLC 二/三线治疗(ALK 重排和 EGFR 阳性的 NSCLC 为三线,其余为二线)。国内申报 PD-L1 靶点单抗 的公司还有基石药业、思迪路和康宁杰瑞,其中思路迪和康宁杰瑞联合研发的 PD-L1 抗体(代号 KN035,重组人源化 PD-L1 单域抗体 Fc 融合蛋白)已经通 过国家食品药品监督管理总局和 FDA 的审评,获准开展临床研究,基石药业的重 组 PD-L1 全人单克隆抗体注射液 (代号 wbp3155)获得国家食品药品监督管理 总局正式受理。 【丽珠集团】控股子公司上海丽珠制药有限公司收到国家食品药品监督管理 总局核准签发的尿促卵泡素《药品注册批件》,适应症为: ①用于不排卵(包括 多囊卵巢综合征)且对枸橼酸克罗米芬治疗无效者;②用于辅助生殖技术超促排 卵者。 【福安药业】子公司福安药业集团庆余堂制药有限公司于近日收到国家食品 药品监督管理总局下发的注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠系抗感染类药物的药品审 批意见通知件 【阳普医疗】公司于近日完成了产品“Intravenous Catheter for Single Use” (一次性使用静脉留置针) 的 CE 认证并取得了国际认证机构 TüV 颁发的 CE 认 证证书 【康恩贝】子公司内蒙古康恩贝药业有限公司圣龙分公司麝香通心滴丸等 6 家药企的 5 个中药品种被列为“首家中药二级保护品种”,保护期限自公告日 (2017 年 1 月 13 日)起七年。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 【达安基因】中东呼吸综合征冠状病毒核酸检测试剂盒获得医疗器械注册证 【中新药业】控股子公司获得《药品 GMP 证书》 【双城药业】胸腺法新取得意大利上市许可证 【仟源医药】与杭州紫泉生物医药科技有限公司签署富马酸亚铁叶酸片《技 术转让协议》获得药物临床试验批件 【精华制药】子公司南通森萱于近日收到江苏省食品药品监督管理局核准签 发的《中华人民共和国药品生产许可证》 奖惩与提示 【康恩贝】公司之子公司自 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日期间, 实际已经收到及预计收到政府补助 4,688.75 万元 【健民集团】公司将以自有资金向中国人口福利基金会捐赠 100 万元 【华兰生物】以 200 万元设立新乡市华兰慈善基金会 【迈克生物】全资子公司四川迈克生物医疗电子有限公司于近日收到四川省 《高新技术企业证书》 【宝莱特】控股子公司重新认定为高新技术企业 【迦南科技】全资子公司南京迦南比逊科技有限公司通过了高新技术企业首 次认定,并于近日收到了由江苏省颁发的《高新技术企业证书》 5 材料价格走势 5.1 化学原材料价格走势 维生素价格:截至 1 月 22 日,本周 VA、VE 报价不变,市场报价 250 元/kg; VE 报价 64 元/kg。VC 价格维持在 47.5 元/kg。本周 VB 系价格不变,VB1 收报 355 元/kg,VB2 收报 257.5 元/kg,VB5(泛酸钙)收报 275 元/kg;VD3 价格维持 在 69 元/kg;VK3 价格小幅升至 117.5 元/kg。 图表 7VA 和 VE 市场(国产)报价(元/KG) 图表 8 VC 市场(国产)报价(元/KG) 400 350 市场报价:维生素A:国产 日 市场报价:维生素E:国产 日 160 140 300 120 250 100 200 80 150 60 100 40 50 20 0 资料来源:wind、华安证券研究所 敬请阅读末页信息披露及免责声明 市场报价:包衣维生素C(VC):国产 日 0 资料来源:wind、华安证券研究所 图表 9VB 系(国产)市场报价(元/KG) 900 800 图表 10VD3 与 VK3 市场报价(元/KG) 400 市场报价:维生素B1:国产 日 700 市场报价:维生素B2:80%:国产 日 600 市场报价:泛酸钙:鑫富/新发 日 500 350 市场报价:维生素K3:MSB96%:国产 日 市场报价:维生素D3:国产 日 300 250 200 400 150 300 200 100 100 50 0 0 资料来源:wind、华安证券研究所 资料来源:wind、华安证券研究所 5.2 中药价格走势 中药价格较持续小幅上涨,成都中药材价格指数 1 月 16 日收报 159.52。 图表 11 成都中药价格指数走势(周) 中国成都中药材价格指数 周 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 资料来源:wind、华安证券研究所 6 风险提示 (1)政策变动的不确定性:医药行业受政策变动的影响较大; (2)股市系统性风险。 敬请阅读末页信息披露及免责声明 投资评级说明 以本报告发布之日起 12 个月内,证券(或行业指数)相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 行业及公司评级体系 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上; 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%; 中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; 减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%; 卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上; 无评级—因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无 法给出明确的投资评级。 市场基准指数为沪深 300 指数。 信息披露 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合 规的信息,独立、客观地出具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确 性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本 人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿,分 析结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安证券研究所力求准确、可靠,但对这些信息的准确性及完整性均 不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财 务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。华安证券及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经华安证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形 式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或 转载本文内容,务必联络华安证券研究所并获得许可,并需注明出处为华安证券研究所,且不得对本文进行有悖 原意的引用和删改。如未经本公司授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或 转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 敬请阅读末页信息披露及免责声明
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