华融证券-医药行业周报

页数: 10页
行业: 医药制造
发布机构: 华融证券
发布日期: 2017-01-23
行业研究 医药行业:周报(2017.01.16-2017.01.20) 医药行业周报 市场行情 本周中信医药指数下跌 1.03%,沪深 300 指数 1.05%,跑输沪深 300 指数的 2.08%。 医药子板块中,化学原料药下跌 1.74%、化学制剂下跌 0.42%、中药饮 片上涨 1.85%、中成药下跌 0.53%、生物医药下跌 1.93%、医药流通上 涨 0.67%、医药器械下跌 2.57%、医疗服务下跌 4.03%。 医药板块本周涨幅前五位的股票为:奇正藏药、普洛药业、上海医药、 复星医药、宝莱特;本周跌幅前五位的股票为:第一医药、国农科技、 山河药辅、戴维医疗、广生堂。 行业要闻 默克砸下 2 亿 3 千万美元与 Vertex 合作开发肿瘤疗法。 联合健康保险 23 亿收购外科手术护理集团。 武田超一亿美元进军 T 细胞疗法疗法。 礼来大手笔 近十亿美元收购偏头痛公司。 杰特贝林全球首个 A 型血有病单链凝血因子产品 Afstyla 获欧盟批准。 发改委等三部门联合部署全面推进按病种收费改革工作。 CFDA 关于公布国家药品编码本位码数据的公告。 国家卫计委公布 2017 年分级诊疗工作路径。 陕西省医用耗材集中采购。 辽宁 9 月底前启动公立医院改革 取消药品加成。 公司公告 丽珠集团:关于获得药品注册批件的公告。 宝莱特:关于参股子公司拟设立仙桃市同泰医院有限公司的公告。 鹭燕医药:关于签署收购四川世博药业有限公司 51%股权意向书的公告。 双成药业:关于胸腺法新取得意大利上市许可证的公告。 通化金马:关于公司签署新产品技术转让合同的公告。 迪安诊断:关于战略投资深圳市一通医疗器械有限公司的公告。 2017 年 1 月 23 日 看好(维持) 市场表现 截至 2017.1.20 分析师:张科然 执业证书号:S1490513050001 电话:010- 85556193 邮箱:zhangkeran@hrsec.com.cn 分析师:祝琳琪 执业证书号:S1490516090004 电话:010- 85556198 邮箱:zhulinqi@hrsec.com.cn 投资策略 国家密集出台医药行业政策,加速药品招标,鼓励国产进口替代品种。 精准医疗政策呼之欲出,慢性疾病领域机遇无限。国产医疗器械在健康 中国大战略的背景下朝整合上中下游产业链的大诊断产业发展。 风险提示 1、医药政策变化风险;2、药品降价超预期风险;3、高估值风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 华融证券 医药行业 HUARONG SECURITIES 目 录 一、本周市场回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1、国际行业动态.................................................................................................................................................................. 5 2、国内行业动态.................................................................................................................................................................. 6 三、公司公告 ................................................................................................................................................................................ 7 四、投资策略 ................................................................................................................................................................................ 9 五、风险提示: ............................................................................................................................................................................ 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 华融证券 医药行业 HUARONG SECURITIES 图表目录 图表 1、板块相对表现 .......................................................................... 4 图表 2、本周涨跌幅前五的股票 .................................................................. 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 华融证券 医药行业 HUARONG SECURITIES 一、本周市场回顾 本周中信医药指数下跌 1.03%,沪深 300 指数 1.05%,跑输沪深 300 指 数的 2.08%。 医药子板块中,化学原料药下跌 1.74%、化学制剂下跌 0.42%、中药饮 片上涨 1.85%、 中成药下跌 0.53%、 生物医药下跌 1.93%、 医药流通上涨 0.67%、 医药器械下跌 2.57%、医疗服务下跌 4.03%。 图表 1、板块相对表现 数据来源:WIND,华融证券整理 医药板块本周涨幅前五位的股票为:奇正藏药、普洛药业、上海医药、复 星医药、宝莱特;本周跌幅前五位的股票为:第一医药、国农科技、山河药辅、 戴维医疗、广生堂。 图表 2、本周涨跌幅前五的股票 公司代码 公司名称 涨跌幅(%) 公司代码 公司名称 涨跌幅(%) 002287.SZ 奇正藏药 16.89 600833.SH 第一医药 -11.13 000739.SZ 普洛药业 6.57 000004.SZ 国农科技 -11.02 601607.SH 上海医药 6.25 300452.SZ 山河药辅 -10.90 600196.SH 复星医药 4.63 300314.SZ 戴维医疗 -10.74 300246.SZ 宝莱特 4.62 300436.SZ 广生堂 -10.34 数据来源:WIND,华融证券整理 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 华融证券 HUARONG SECURITIES 医药行业 二、行业要闻 1、国际行业动态 默克砸下 2 亿 3 千万美元与 Vertex 合作开发肿瘤疗法 制 药 巨 头 默 克 公 司 最 近 宣 布 , 公 司 已 经 和 生 物 医 药 公 司 Vertex Pharmaceuticals 达成了一项合作协议,双方将联手开展肿瘤疗法研究。按照协 议规定,默克公司将首先向后者支付高达 2 亿 3 千万美元的预付款。Vertex 公司 首先提供给默克公司的是一种 Rad3-related(ATR)蛋白激酶抑制剂药物 VX-970, 这种药物目前处于临床 II 期研究阶段。公司去年公布了这种药物治疗抗铂性而性 实体瘤患者的临床 I 期研究,初步数据显示这一药物有潜力作为重磅药物继续推 进。目前这一药物已经处于 8 项美国国家癌症研究中心(NCI)支持的临床研究 项目中。默克公司同时还获得了另一种 ATR 抑制剂药物 VX-803,这种药物作用 机制与 VX-970 类似,都是通过抑制 ATR 阻断肿瘤细胞的 DNA 损伤修复。目前 这一药物处于临床 I 期研究中。 联合健康保险 23 亿收购外科手术护理集团 日前,联合健康保险宣布将以现金及股票交易的形式买下外科中心运营商外 科手术护理集团,交易额达 23 亿。联合健康保险位于明尼苏达州,将会把外科 手术护理集团整合到其卫生服务中心,该中心有 20000 个附属医生及数百台设施, 而外科手术护理集团有约 205 台外科手术设备及 3000 名外科医生。联合健康保 险将用 51-80%的股票进行交易,剩下的部分用现金支付。联合健康保险是美国 最大的医疗保险公司,它的核心保险业务在去年第三季度上涨 23%,表明该公司 前景良好。 武田超一亿美元进军 T 细胞疗法疗法 日本制药巨头武田药业新一年似乎将要开启买买买之路。公司上周刚刚宣布 了与 Ariad 公司价值 52 亿美元的合作协议。本周公司又爆出将要与另一家肿瘤 研发公司 Marverick 合作,双方将致力于开发新一代 T 细胞疗法项目。武田药业 透露此次合作协议涉及总价值将达到 150 亿美元之多,包括了预付款、股权以及 研发资金等部分,整个协议周期长达五年之久。同时如果未来研发顺利的话,武 田药业还将保留收购 Maverick 公司的权利。武田药业公司负责肿瘤疗法部门的 Phil Rowlands 称,Maverick 公司在开发特异性、患者个性化 T 细胞疗法方面展 现出了巨大潜力,这一合作将有力帮助壮大公司的肿瘤研发部门实力。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 华融证券 HUARONG SECURITIES 医药行业 礼来大手笔 近十亿美元收购偏头痛公司 礼来公司(Eli Lilly and Company )和 CoLucid Pharmaceuticals 公司联合 宣布,礼来将以约 9.6 亿美元的价格收购 CoLucid 公司。这一收购将增强礼来公 司 现 有 的 偏 头 痛 药 物 产品 组 合 , 同 时 为 其 后 期管 道 线 增 加 潜 力 。 CoLucid Pharmaceuticals 是一家上市生物制药公司,开发用于快速治疗偏头痛的口服 5-HT1F 激动剂(lasmiditan)。CoLucid 公司已经完成了两个关键性的 3 期临床 试验中的第一个。第二个 3 期试验(SPARTAN)的数据预计将于 2017 年下半 年发布。如果这项临床研究获得成功,那么可能会在 2018 年向美国监管部门提 交 lasmiditan 的相关批准。 杰特贝林全球首个 A 型血有病单链凝血因子产品 Afstyla 获欧盟批准 血浆蛋白生物制剂疗法的全球领导者杰特贝林(CSL Behring)近日宣布该 公司开发的一款血液病治疗药物 Afstyla[重组人凝血因子 VIII,单链]获得欧盟委 员会(EC)批准,用于 A 型血友病儿科患者和成人患者的治疗。在美国,Afstyla 于 2016 年 5 月底获得美国食品和药物管理局(FDA)批准上市。目前,Afstyla 正在接受其他国家的监管审查,包括瑞士和澳大利亚。Afstyla 是一种新型重组单 链人凝血因子 VIII 产品, 每周注射 2-3 次, 可用于所有年龄段的 A 型血有病患者。 值得一提的是,Afstyla 是首个也是唯一一个获批治疗 A 型血友病的单链凝血因 子产品,该药具有非常卓越的治疗出血和预防出血效果,由于其对血管假性血友 病因子(VWF)具有极强的亲和性,因而具有更高的分子稳定性和更长的疗效持 续时间。 2、国内行业动态 发改委等三部门联合部署全面推进按病种收费改革工作 1 月 16 日,国家发展改革委会同国家卫生计生委、人力资源社会保障部发 出《关于推进按病种收费工作的通知》 ,部署各地全面推进按病种收费改革工作。 《通知》要求,各地要进一步扩大按病种收费的病种数量,合理确定具体病种, 重点在临床路径规范、治疗效果明确的常见病和多发病领域推进按病种收费工作。 《通知》公布了 320 个病种目录,供各地推进按病种收费时选择。明确规定二级 及以上公立医院都要选取一定数量的病种实施按病种收费,城市公立医院综合改 革试点地区 2017 年底前实行按病种收费的病种不少于 100 个。 CFDA 关于公布国家药品编码本位码数据的公告 为推动生产经营企业建立健全药品追溯体系,依据《国务院办公厅关于加快 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 华融证券 HUARONG SECURITIES 医药行业 推进重要产品追溯体系建设的意见》 (国办发〔2015〕95 号)和《食品药品监管 总局关于推动食品药品生产经营者完善追溯体系的意见》 (食药监科〔2016〕122 号),现整体公布国家已批准上市药品的“国家药品编码本位码”信息。2009 年 起国家对批准上市的药品编制本位码,用于唯一标识按照药品注册管理办法批准 上市的与特定生产企业、药品名称、剂型、制剂规格等信息对应的药品。本位码 编码由 14 位阿拉伯数字组成,根据应用需要,可以采用一维码、二维码或电子 标签等多种方式标识。本位码可以应用于追溯码的编制。目前国家已经将各品种 的本位码在网站逐一公布。 国家卫计委公布 2017 年分级诊疗工作路径 1 月 16 日,全国医疗管理工作会议在京召开。国家卫生计生委医政医管局 副局长焦雅辉明确了 2017 年分级诊疗工作的发展方向和目标,并现场通报了我 国分级诊疗推进情况。2017 年将在 85%地市级城市全面开展分级诊疗试点工作, 总结推广一批分级诊疗的典型经验,以家庭医生签约服务和医联体为抓手,以高 血压、糖尿病等慢性病为切入点,落实“基层首诊”。 陕西省医用耗材集中采购 1 月 17 日,陕西卫计委发布了《关于组建药品耗材采购联合体开展带量议 价工作的通知》,要求各市组建药品耗材采购联合体,推进药品耗材集中采购。 根据通知要求,陕西本次将按市为单位组建联合体。陕西共有 10 个地级市,将 组建 10 个采购联合体,具体是依托市辖区内一家规模较大的综合医院组建采购 联合体。驻地在西安市的省卫计委“委直委管”医院组建一个采购联合体,驻地 在西安市以外的委直委管医院应参加所在地市的采购联合体。 辽宁 9 月底前启动公立医院改革 取消药品加成 据媒体报道,今年辽宁将全面推开公立医院综合改革,所有城市务必于 9 月 底前启动城市公立医院改革,取消药品加成。辽宁将积极构建分级诊疗制度,重 点做好建立家庭医生签约服务制度和推进医联体、医共体建设两篇文章。特别是 在家庭医生签约服务制度建设上,要实现新突破。同时,今年辽宁将在公立医院 推行药品采购“两票制”改革,挤压流通领域水分。 三、公司公告 丽珠集团 丽珠集团发布公告:公司控股子公司上海丽珠制药有限公司收到国家食品药 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7 华融证券 HUARONG SECURITIES 医药行业 品监督管理总局核准签发的《药品注册批件》 (批件号: 2016S00616) 。药物名 称为尿促卵泡素,注册分类为原化学药品第 6 类。该原料药生产的制剂产品适应 症为: ①用于不排卵(包括多囊卵巢综合征)且对枸橼酸克罗米芬治疗无效者; ②用于辅助生殖技术超促排卵者。根据 CDE 审评中心网站显示,截至目前,国 内仅有一家企业的尿促卵泡素原料药获批上市。另根据 IMS 统计数据表明, 2016 年前 3 季度国内促卵泡激素相关制剂产品医院市场销售规模约为 13.76 亿 元,其中,本公司下属全资子公司丽珠集团丽珠制药厂生产的注射用尿促卵泡素 (商品名:丽申宝)所占市场份额约为 28%。本次上海丽珠申报的尿促卵泡素 原料药获批意味着本公司旗下尿促卵泡素产品将形成完整的产业链。 宝莱特 宝莱特发布公告:公司参股子公司珠海市宝莱特厚德莱福医疗投资有限公司 近日签订协议,拟出资设立仙桃市同泰医院有限公司。本次拟设立的仙桃市同泰 医院有限公司对公司具有积极的战略意义,是公司“加快建设和完善血液透析领 域生态圈”,逐步推进公司“产业+服务”的长期战略布局,实施公司“246”战 略在医疗服务领域的又一力举,表明公司医疗服务领域开始向全国扩张。 鹭燕医药 鹭燕医药发布公告:鹭燕医药与自然人刘益民先生、四川世博药业有限公司 签署《意向书》。公司拟使用自有资金收购四川世博药业有限公司 51%股权。自 然人刘益民先生为四川世博实际控制人且已取得四川世博全体股东授权。双方同 意合作后目标公司主营业务为面向四川省的医疗机构、诊所、药店等终端客户及 四川省内医药商业公司提供药品、器械、耗材、药材和体外诊断试剂等医药健康 产品的分销和配送服务,该主营业务的收入来源为上述医药健康产品的购销差价 或物流配送费用。 双成药业 双成药业发布公告:公司于近期收到意大利药品管理局颁发的注射用胸腺法 新(基泰)上市许可证(证号:044516019)。 “基泰”(注射用胸腺法新)是以 美国赛生药业公司的“日达仙”为参比制剂按仿制药在意大利申请注册的,药品 质量和适应症与原研参比制剂一致。本次公司收到意大利药品管理局颁发的注射 用胸腺法新(基泰)上市许可证,意味着公司生产的注射用胸腺法新(基泰), 可 以在意大利上市销售, 有利于公司进一步拓宽国际市场。 通化金马 通化金马发布公告:公司 2017 年 1 月 16 日与伊泰(北京)合成技术有限 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8 华融证券 HUARONG SECURITIES 医药行业 公司签订《地氯雷他定口服液技术转让合同》:约定伊泰合成将其研发的地氯雷 他定口服液项目转让给本公司,并负责按照我国现行《药品注册管理办法》及相 关技术审评指导原则中化学药注册申报要求,完成地氯雷他定口服液注册申报的 各项研究工作(临床研究工作除外) ,完成申报,直至获得临床批件及生产批件。 地氯雷他定是一种非镇静性的长效组胺拮抗剂,具有强效、选择性的拮抗外周 H1 受体的作用。作为新兴第三代抗组胺药物代表的地氯雷他定,具有起效快、效力 强、无心脏毒性、药物相互作用少以及无食物禁忌等优点。 迪安诊断 迪安诊断发布公告:公司与德清美臣投资管理合伙企业(有限合伙)等签署 了《股权转让协议》 ,约定公司使用自筹资金人民币 8,700 万元受让德清美臣持 有的深圳市一通医疗器械有限公司 43.5%的股权。深圳一通是深圳市销售医疗检 验设备规模较大的公司之一,为所在市场的医疗实验室提供优质体外诊断产品和 高品质专业技术支持的综合服务。深圳一通经过多年发展,建立了 深受客户信 赖的业务服务网络和综合服务体系,其主要经销产品覆盖业务区域内多数大型三 级、二级医院等医疗机构,在行业内享有较高的品牌影响力和市场美誉度。 四、投资策略 国家密集出台医药行业政策,加速药品招标,鼓励国产进口替代品种。 精准医疗政策呼之欲出,慢性疾病领域机遇无限。国产医疗器械在健康中国 大战略的背景下朝整合上中下游产业链的大诊断产业发展。 五、风险提示: 1、医药政策变化风险;2、药品降价超预期风险;3、高估值风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 9 华融证券 医药行业 HUARONG SECURITIES 投资评级定义 公司评级 强烈推荐 行业评级 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上 中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上 15%以上 推 荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到 15% 中 性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到 5%内 卖 出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上 免责声明 张科然,祝琳琪,在此声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独 立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)已在知晓范围 内按照相关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司(以下简称本公司)的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门 可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告 而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告,但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本 公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播,不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告 中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务 状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各 自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本 报告所载资料来源可靠,但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何 责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 华融证券股份有限公司市场研究部 地址:北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号中国人保寿险大厦 15 楼(100020) 传真:010-85556304 网址:www.hrsec.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10
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