华鑫证券-新股询价报告

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行业: 通讯行业
作者: 于芳
发布机构: 华鑫证券
发布日期: 2017-03-28
华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告 瑞斯康达(603803) 2017 年 3 月 28 日 建议询价价格:13.72 元 公司简介 公司是国内领先的通信接入设备及解决方案提供商,持续专注于通信网络接入产品的研发、制造和销售; 立足于通信运营商,主攻方向为企业综合接入设备,同时积极将业务拓展工业通信等领域。目前公司产品涵盖 综合接入终端产品、集中式局端产品、工业网络产品、专用无线网络产品、软件产品和辅助性接入产品六大类, 超过 3000 个型号品类,产品应用于通信运营商和智能电网、智能交通等多个领域。 公司亮点 (1)近年来,物联网、云计算等技术的发展推动着信息化和工业化加速融合,传统工业逐步向智能工业 转型。这也对网络覆盖、带宽提出了极高的要求;我国的宽带接入用户数量全球第一,但网络渗透率、平均网 速都明显低于发达国家,网络接入领域都有着巨大的市场空间;目前通讯设备产业已经进入成熟阶段,成本优 势在竞争中的作用越来越显著,我国有望凭借集成制造与供应链优势实现产业的进一步发展壮大。 (2)公司经过多年的自主创新和持续积累,在 ASIC 芯片设计、分组核心架构、高集成度融合通信系统架 构、物联网及工业云等相关领域已经拥有了一批国内领先的核心技术,并已成功研发多款 ASIC 自主芯片用于 接入设备,大量设备上采用了公司的自主芯片,这也将为公司在下一阶段继续提升竞争力奠定基础。公司自成 立以来持续对研发进行重点投入,近年来每年的研发投入均超过当年营业收入的 10%。 (3)在国内市场,公司在全国 23 个中心城市建立了办事处,国内营销网络在国内接入设备厂商中处于领 先地位。公司建有多个全资子公司和服务机构,产品销售到美国、印度、俄罗斯等多个国家和地区的电信运营 商及电力、交通等领域。公司的品牌价值和影响力不断扩大,在中国移动、中国电信、中国联通、国家电网的 总部和部分省市公司,都已成为长期合作伙伴和优秀供应商。 (4)本次募投项目中智能分组网络产品产业化项目有利于建设“智能管道”,提高管道核心地位;提供 整体全业务解决方案,帮助电信运营商真正实现全业务的统一接入能力。融合通信增值运营解决方案及产品产 业化项目有利于解决政企客户 ICT 网络融合的问题。智能工业物联网接入产品产业化项目顺应物联网工业化的 发展趋势,有利于解决物联网的网络接入“最后一公里”问题和物联网的工业化环境接入问题。 询价价格 日期 公司名称 代码 所属行业 建议询价价格(元) 2017/3/28 瑞斯康达 603803 通信设备 13.72 元 募资净额(万元) 发行费用(万元) 71,959.51 5970.09 询价日期 发行股数(万股) 是否老股转让 2017/3/31 5680 否 资料来源:招股意向书 募投项目 序号 项目名称 项目投资总额 1 智能分组网络产品产业化项目 31,562.65 2 融合通信增值运营解决方案及产品产业化项目 25,224.76 3 物联网及工业云解决方案 及产品产业化项目 15,172.10 合计 71,959.51 资料来源:招股意向书 证券分析师:于芳 执业证书编号:S1050515070001 Tel:021-54967582 E-mail:yufang@cfsc.com.cn 规范、专业、创新 联系人:朱瞰 Tel:021-54967650 E-mail:zhukan@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·新股询价报告 研究员简介 于芳:上海财经大学金融工程硕士,2015 年加盟华鑫。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 华鑫证券·新股询价报告 免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这 些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达 的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体 投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告 中的信息和意见进行独立评估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财 务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫 证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评 估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测 不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、 翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则 由该机构独自为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券 向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请 投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3
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