华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告
中马传动(603767)
2017 年 5 月 2 日
建议询价价格:11.19 元
公司简介
公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。公司主要产品为汽车变速器、汽车齿轮、摩托
车齿轮和农机齿轮。公司生产的汽车变速器作为汽车重要总成部件,直接为整车生产企业配套,汽车变速器所
需齿轮主要由公司自我配套生产。同时,公司为全球汽车百强零部件生产企业生产汽车变速器齿轮、汽车转向
器齿轮、汽车油泵轴齿轮及少量汽车发动机齿轮,为大型摩托车整车生产企业或零部件生产企业生产摩托车齿
轮,为大型农机整车生产企业或零部件生产企业生产农机齿轮。
公司亮点
(1)公司车辆齿轮产品主要为中高端汽车齿轮、摩托车齿轮和农机齿轮,产品质量、技术含量和附加值
较高,主要客户为全球汽车零部件百强企业及知名摩托车、农机生产商。2014-2016 年,公司车辆齿轮产品的
年总产量均在 2,000 万件以上,产销率亦维持在较高水平。
(2)公司目前所生产的车辆齿轮主要用于中高端市场。公司对车辆齿轮产品进行独立优化设计,并采用
磨齿及刀具修形技术等先进齿形加工工艺和先进热处理控制技术。 车辆齿轮的精度、内在质量、齿面硬度、
渗碳层有效硬化层深度和稳定性等方面均已达到国际先进水平, 大大提高齿轮疲劳寿命,有效保证了相关总
成产品噪音低、质量稳定可靠。
(3)公司汽车变速器产品主要搭载于皮卡、SUV、MPV 和轻型客车等轻型汽车,所配套的主要企业均为相
应领域的知名企业。
公司是我国首批进入汽车变速器领域的民营企业之一,适逢民营自主品牌汽车厂的创业期,
公司同整车生产企业共同成长、共同发展,成为相互依赖的战略伙伴。公司汽车变速器客户包括长城汽车、北
汽福、东风柳汽、厦门金龙、中兴汽车等,公司同大部分客户都有多年合作关系。公司汽车变速器最大客户是
长城汽车,其皮卡车产销量自 1998 年以来连续国内第一,SUV 车型产销量长期保持领先地位。
询价价格
日期
公司名称
代码
所属行业
建议询价价格(元)
2017/5/2
中马传动
603767
汽车零部件
11.19 元
募资净额(万元)
发行费用(万元)
55,682.10
3,994.17
询价日期
发行股数(万股) 是否老股转让
2017/5/4-2017/5/5
5,333.00
否
资料来源:招股意向书
募投项目
序号
项目名称
总投资(万元) 募集资金投资额(万元)
1
新增年产 12 万台六档手动变速器技改项目
34,238.00
21,621.10
2
新增年产 250 万件汽车油泵轴齿轮技改项目
15,745.00
15,745.00
3
新增年产 550 万件汽车转向器齿轮技改项目
12,866.00
12,866.00
4
汽车自动变速器研发中心建设项目
5,450.00
5,450.00
5
补充营运资金
10,000.00
-
合计
78,299.00
55,682.10
资料来源:招股意向书
证券分析师:于芳
执业证书编号:S1050515070001
Tel:021-54967582 E-mail:yufang@cfsc.com.cn
规范、专业、创新
联系人:朱瞰
Tel:021-54967650 E-mail:zhukan@cfsc.com.cn
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华鑫证券·新股询价报告
研究员简介
于芳:上海财经大学金融工程硕士,2015 年加盟华鑫。
华鑫证券有限公司投资评级说明
股票的投资评级说明:
投资建议
预期个股相对沪深 300 指数涨幅
1
推荐
>15%
2
审慎推荐
5%---15%
3
中性
(-)5%--- (+)5%
4
减持
(-)15%---(-)5%
5
回避
<(-)15%
以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。
行业的投资评级说明:
投资建议
预期行业相对沪深 300 指数涨幅
1
增持
明显强于沪深 300 指数
2
中性
基本与沪深 300 指数持平
3
减持
明显弱于沪深 300 指数
以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。
规范、专业、创新
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华鑫证券·新股询价报告
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的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体
投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告
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