华鑫证券-新股询价报告

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行业: 输配电气
作者: 于芳
发布机构: 华鑫证券
发布日期: 2017-07-10
华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告 禾望电气(603063) 2017 年 7 月 10 日 建议询价价格:13.36 元 公司简介 公司专注于新能源和工控传动领域,主要业务包括风电变流器、太阳能光伏逆变器、通用型和工程型变频 器等电力电子设备的研发、制造、销售和服务,在新能源电控系统解决方案方面是国内最具竞争力的本土电气 企业之一。公司拥有完整的大功率变流器及监控系统的自主开发平台,通过技术和服务上的自主创新,不断地 为客户创造超额价值,现已成为国内新能源领域领先的电力电子企业。 公司亮点 (1)得益于相对稳定的客户结构、重要客户稳固的行业地位以及对重点优质客户的不断开拓,公司近年 来风电变流器产品市场占有率明显提升,2014 年-2016 年公司风电变流器产品在全国新增风电装机容量中的市 场占有率分别为 10.40%、14.27%和 14.07%。客户覆盖比率和市场占有率的提升体现了客户对于公司产品及品 牌价值认可程度的提升。良好的历史业绩表现及客户对品牌认可度的提升有利于公司开拓新客户及持续获得业 务机会。 (2)公司以电力电子技术、电气传动技术和工业通信互联技术为技术基础,形成了以中小功率变流器、 兆瓦级低压变流器、IGCT 中压变流器和级联中压变流器为核心的四大产品平台。以产品平台为架构,通过在 不同行业和应用领域的交叉和延伸,公司以较低的设计成本构建了包括风电系统应用技术、光伏应用技术和传 动工艺技术为核心的多样化的产品工艺布局,以满足下游客户的多元化需求。通过上述技术研发模式,公司已 形成以风电产品线、光伏产品线和传动产品线为核心的多条规模化产品生产路线,并为现有产品的不断升级和 未来产品的战略布局提供了充足的技术支持。 (3)公司采用“禾望现场产品运行数据及备件管理自动化系统”,结合客服产品管理系统和流程自动化 管理相关数据库,有效地降低了禾望电气数千套运行设备的现场管理和维护成本。公司基于产品现场运行问题 的“禾望客服问题处理电子流程”,能够有效控制同类技术问题和质量问题的重复发生,实现大量设备在现场 运行过程中出现问题的快速解决和收敛。公司拥有经验丰富的专业测试团队,建立了与国际先进企业标准一致 的测试规程和流程体系,以及独立于研发的第三方品质保证体系。公司在产品开发过程中,集中将重大问题解 决在研发和中试阶段,有效避免了在生产阶段质量问题的出现。 询价价格 日期 公司名称 代码 所属行业 建议询价价格(元) 2017/7/10 禾望电气 603063 电气机械 13.36 元 募资净额(万元) 发行费用(万元) 75,862.73 4,297.27 询价日期 发行股数(万股) 是否老股转让 2017/7/12 6,000.00 否 资料来源:招股意向书 募投项目 序号 项目名称 总投资(万元) 募集资金投资额(万元) 1 新一代海上风电大功率变流器及低压 工程型变频器系列化产品研发项目 6,366.49 6,366.49 2 苏州生产基地建设项目 46,530.24 46,530.24 3 研发中心建设项目 23,081.29 22,966.00 合计 75,978.02 75,862.73 资料来源:招股意向书 证券分析师:于芳 执业证书编号:S1050515070001 Tel:021-54967582 E-mail:yufang@cfsc.com.cn 规范、专业、创新 联系人:朱瞰 Tel:021-54967650 E-mail:zhukan@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·新股询价报告 研究员简介 于芳:上海财经大学金融工程硕士,2015 年加盟华鑫。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 华鑫证券·新股询价报告 免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这 些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达 的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体 投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告 中的信息和意见进行独立评估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财 务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫 证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评 估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测 不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、 翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则 由该机构独自为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券 向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请 投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3
新股询价报告
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