华鑫证券-新股询价报告：君禾股份

华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告 君禾股份（603617） 2017 年 6 月 12 日 建议询价价格：8.93 元 公司简介 公司专业从事家用水泵及其配件的研发、设计、制造及销售，产品包括潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵 等四大系列。家用水泵兼具消费品和生产工具特性，在欧美等发达国家，家用水泵作为消费必需品，广泛应用 于家庭供排水、花园及庭院浇灌、家用循环用水等领域，普及率很高且更新频率较高，市场需求稳定；在东南 亚及国内市场，家用水泵也适用于农林灌溉、 渔业养殖及市政工程供排水等领域，市场需求较大。 公司亮点 （1）公司目前已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组 装和检测。公司下辖君禾塑业、君禾电机和君禾线缆 3 家全资子公司，专业生产水泵注塑件、电机和电缆线等 核心部件，形成一体化的产业链，有利于保障公司产品核心部件供应及时性和产品质量，并有助于发挥产业链 各环节协同效应，降低综合成本，提高公司竞争力。 （2）凭借良好的产品品质、较强的研发能力以及良好的信誉，公司与国内外知名客户建立了长期稳定的 业务合作关系。公司产品销售覆盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲等地区，目前，已与公司建立业务合作关系的世 界知名品牌制造商包括 KÄRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）、HOMA 等，世界知名连锁超市包括 OBI（欧倍德）、 KINGFISHER（翠丰）、ADEO（安达屋）等，世界知名贸易商包括 EINHELL（安海）、TRUPER 等。优质的客户 资源是公司业绩稳定成长的有力保障。 （3）由于家用水泵产品需求大多季节性特征较为明显，为适应这种特征，制造商必须生产系列化、多规 格产品才能面向全球市场并维持生产的均衡性。通常客户下单随季节而变化，并采取密集型、批量下单方式， 因此对制造商的快速响应和及时供货能力要求较高。公司作为国内重要的家用水泵出口企业之一，较大的产销 规模、稳定的供应商原材料供应及区位优势，保障了公司快速响应客户需求并及时供货。 询价价格 日期 公司名称 代码 所属行业 建议询价价格（元） 2017/6/12 君禾股份 603617 设备制造 8.93 元 募资净额（万元） 发行费用（万元） 19,102.00 3,234.81 询价日期 发行股数（万股） 是否老股转让 2017/6/14-2017/6/15 2,500.00 否 资料来源：招股意向书 募投项目 序号 项目名称 总投资(万元） 募集资金投资额（万元） 1 年产 125 万台水泵项目 16,526 16,526 2 水泵技术研发中心项目 2,576 2,576 合计 19,102.00 19,102.00 资料来源：招股意向书 证券分析师：于芳 执业证书编号：S1050515070001 Tel：021-54967582 E-mail：yufang@cfsc.com.cn 规范、专业、创新 联系人：朱瞰 Tel：021-54967650 E-mail：zhukan@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·新股询价报告 研究员简介 于芳：上海财经大学金融工程硕士，2015 年加盟华鑫。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内，行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 华鑫证券·新股询价报告 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这 些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达 的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体 投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告 中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财 务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫 证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评 估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测 不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、 翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则 由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券 向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请 投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3