华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告
天圣制药(002872)
2017 年 5 月 2 日
建议询价价格:22.37 元
公司简介
公司主要从事医药制造与医药流通业务,业务范围涵盖医药制造、医药流通、中药材种植加工、药物研发
等多个领域,产业链完整。公司药品生产品种丰富,拥有 300 余个国家药监总局批准的药品批准文号(含药用
辅料与药品包装用材料),主要生产销售口服固体制剂、小容量注射剂、大容量注射剂,主导产品为小儿肺咳
颗粒、红霉素肠溶胶囊、银参通络胶囊、延参健胃胶囊、氯化钠注射液、葡萄糖注射液、血塞通注射液等。
公司亮点
(1)小儿止咳中成药市场总体规模较大,2015 年按终端零售价测算该市场总体销售规模为 42.83 亿元,
呈逐年上升趋势。公司生产的小儿肺咳颗粒 2015 年度销售规模为 1.72 亿元(按终端实际平均零售价计算),
市场份额为 4.02%,在该市场中排名第 6 位,具有一定的竞争优势。小儿肺咳颗粒属于纯中药制剂,该产品由
22 味中药材加工制作而成。该产品的原剂型为药材原粉制成的散剂,不利于儿童服用,疗效较差,后经公司
研究开发,改为颗粒剂,增强了溶化性,改善了口感,提高了儿童服用顺应性。
(2)肠溶胶囊的释放度稳定性较差,在贮存过程中释放度容易逐渐降低,无法保证该产品在贮存期间的
质量,一定程度上影响了红霉素肠溶胶囊的疗效。公司对此研制开发了肠溶微丸的包衣技术,将含有治疗有效
量的红霉素原料药与辅料混合制备成红霉素微丸,再将红霉素微丸进行肠溶包衣,装入胃溶空心胶囊中,避免
了肠溶空心胶囊的质量不稳定性,并使肠溶微丸在肠道中更加均匀快速释放。该技术为公司自主创新而成,已
获国家发明专利授权。
(3)血塞通注射液为三七总皂苷经过配制、过滤、灌装、灭菌等工艺制备而成,中药注射剂中杂质是产
生不良反应的主要原因,采用普通的过滤纯化法无法保证杂质滤除干净,药品的有效性和可靠性受到影响。公
司拥有的“血塞通注射液的过滤纯化技术” 在药品配制完成后采用超滤和冷藏循环技术,通过增加中空纤维
超滤器过滤拦截大分子杂质、提高药液纯度,增加静置时间去除不溶性固体杂质,并采用无菌灌装避免染菌风
险,有效保证杂质的去除,减少不良反应发生率。
询价价格
日期
公司名称
代码
所属行业
建议询价价格(元)
2017/5/2
天圣制药
002872
医药制造
22.37 元
募资净额(万元)
发行费用(万元)
107,879.07
10,681.93
询价日期
发行股数(万股) 是否老股转让
2017/5/4
5,300.00
否
资料来源:招股意向书
募投项目
序号
项目名称
总投资(万元) 募集资金投资额(万元)
1
口服固体制剂 GMP 技术改造项目
57,279.70
57,279.70
2
非 PVC 软袋大容量注射剂 GMP 技术改造项目
19,863.00
19,863.00
3
天圣(重庆)现代医药物流总部基地
20,909.87
20,909.87
4
药物研发中心建设项目
9,826.50
9,826.50
合计
107,879.07
107,879.07
资料来源:招股意向书
证券分析师:于芳
执业证书编号:S1050515070001
Tel:021-54967582 E-mail:yufang@cfsc.com.cn
规范、专业、创新
联系人:朱瞰
Tel:021-54967650 E-mail:zhukan@cfsc.com.cn
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华鑫证券·新股询价报告
研究员简介
于芳:上海财经大学金融工程硕士,2015 年加盟华鑫。
华鑫证券有限公司投资评级说明
股票的投资评级说明:
投资建议
预期个股相对沪深 300 指数涨幅
1
推荐
>15%
2
审慎推荐
5%---15%
3
中性
(-)5%--- (+)5%
4
减持
(-)15%---(-)5%
5
回避
<(-)15%
以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。
行业的投资评级说明:
投资建议
预期行业相对沪深 300 指数涨幅
1
增持
明显强于沪深 300 指数
2
中性
基本与沪深 300 指数持平
3
减持
明显弱于沪深 300 指数
以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。
规范、专业、创新
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华鑫证券·新股询价报告
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