华鑫证券-新股询价报告：瀛通通讯

华鑫证券·证券研究报告·新股询价报告 瀛通通讯（002861） 2017 年 3 月 23 日 建议询价价格：17.25 元 公司简介 公司专注于以耳机用微细通讯线材为代表的各类电声产品、数据线及其他通讯线材的研发、生产和销售， 产品主要应用于移动通讯终端产品、个人电脑、音视频播放设备及其他智能终端产品等领域。公司的耳机用微 细通讯线材产品在行业内居于优势地位。公司产品成功应用于美国顶级消费电子品牌厂商、索尼、诺基亚、三 星等国际知名终端品牌厂商的产品，并成为部分客户主要的电声配件供应商之一。 公司亮点 （1）公司与行业领先企业和众多国际知名客户的长期合作关系形成了公司的客户优势。公司面对的直接 和终端客户均对合格供应商认证程序要求十分严格，通过认证一般需要一年以上。通过长期稳定的经营，公司 已在通讯线材和消费电声产品领域树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、 索尼、诺基亚、三星、vivo 等国际知名品牌客户的供应链。 （2）公司具有多品种、多批量的柔性生产制造能力，可以生产多种通讯线材、连接线材和耳机半成品， 对客户订单可以实现快速的吸收消化，从接到订单到安排生产再到品检出货，成熟产品只需要 1-2 周，新产品 一般只需要 2-3 周。对订单的快速消化吸收能力使得公司在下游客户方面获得了良好的口碑和信誉，从而提 升客户将产品委托公司进行加工的意愿。 （3）公司掌握了微细通讯线材相关的全套设计技术、工艺制作技术、检测测试技术、精密制造技术等核 心技术，具有独立开发新款产品的能力。公司研发机构每个月能配合客户开发上百款新产品。同时公司建立了 完善的研发规章制度，保证公司有能力对客户的新产品外观、性能、结构、舒适性等要求进行快速反应。此外， 公司建立了符合国际标准的质量控制和品质保证体系，公司在实验室建设上投入了大量的资金和资源，购置了 先进的精密检测仪器，建立了完整的摇摆测试、拉力测试、信号传输测试、耐腐蚀测试等质量测试体系。 询价价格 日期 公司名称 代码 所属行业 建议询价价格（元） 2017/3/23 瀛通通讯 002861 通信器材 17.25 元 募资净额（万元） 发行费用（万元） 45,063.56 7,859.44 询价日期 发行股数（万股） 是否老股转让 2017/3/27-2017/3/28 3,068 否 资料来源：招股意向书 募投项目 序号 项目名称 总投资(万元） 募集资金投资额（万元） 1 便携数码通讯线材技改及扩产项目 7,098.79 7,098.79 2 便携数码数据传输线建设项目 9,991.06 9,991.06 3 便携数码耳机建设项目 11,855.40 11,855.40 4 研发中心建设项目 6,118.31 6,118.31 5 补充流动资金 10,000.00 10,000.00 合计 45,063.56 45,063.56 资料来源：招股意向书 证券分析师：于芳 执业证书编号：S1050515070001 Tel：021-54967582 E-mail：yufang@cfsc.com.cn 规范、专业、创新 联系人：朱瞰 Tel：021-54967650 E-mail：zhukan@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·新股询价报告 研究员简介 于芳：上海财经大学金融工程硕士，2015 年加盟华鑫。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内，行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 华鑫证券·新股询价报告 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这 些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达 的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体 投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告 中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财 务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫 证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评 估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测 不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、 翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则 由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券 向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请 投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3