华鑫证券-新股询价定价报告：派瑞股份

华鑫证券·证券研究报告 新股询价报告 派瑞股份（300831.SZ） 2020 年 4 月 15 日 建议询价价格：3.98 元 公司简介 公司的主营业务为电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服务。电力半导体器件也可称为 电力电子器件或功率半导体器件，是发电、输配电、电能变换、储能等装备的核心变流器件，用于电能分配、 转换和控制。其对电能的控制，类似于水龙头阀门对水流的调节和控制，可对电流、电压、功率、频率、相位 进行精确高效的控制和变换，广泛应用于电力、轨道交通、钢铁冶金、机械制造、环保、石油、化工、汽车制 造、船舶制造、矿山、核工业、军工等领域。公司产品可分为高压直流阀用晶闸管、普通元器件及电力电子装 置三大类。 公司亮点 （1）公司由西电所出资设立，继承了西电所多年来的技术累积。西电所为我国电力半导体器件及其应用 技术研究奠定了技术基础，我国七大整流器厂的技术基础和发展都与西电所息息相关。凭借先发优势，西电所 在行业内建立起了较高的知名度与口碑，为客户资源的积累奠定了扎实的技术基础。西电所及公司承担了国家 发改委备案的多个重大装备国产化项目，如“5 英寸大功率晶闸管研制”、“6 英寸晶闸管产业化”等，参与 了国家科技部支持的多个计划项目，如“特高压大功率 6 英寸光控晶闸管研制”、“6 英寸 8000A/6500V 门 极换流晶闸管（IGCT）研制”等。公司拥有自主知识产权的 6 英寸特大功率电控晶闸管和 5 英寸特大功率光 控晶闸管，成功应用于我国多个特高压直流输电工程。公司已建成了世界一流水平的电力半导体器件研发生产 基地，拥有一流的功率生产和测试试验设备。 （2）依托多年成功的合作经验与国资背景，公司目前的主要客户包括许继电气、西安西电等，该等客户 均为所在领域的龙头企业，其产品在国内市场具有较高的市场占有率，公司的业务发展拥有优质的客户基础。 公司长期从事大功率电力半导体器件的研究、开发和生产，产品规格达 200 余种，广泛应用于直流输电、金 属熔炼、工业加热、电解电镀、电焊机、变频器、软启动、电机调速、发配电、电力稳压器、UPS、无功补偿 产品等领域。公司拥有大量的优质客户群，特别是一些应用领域的龙头企业，在多个领域具有很高的美誉度和 知名度，公司的产品已成为高端与质量的象征，形成了良好的品牌效应。 询价价格 日期 公司名称 代码 所属行业 建议询价价格（元） 2020/04/15 派瑞股份 300831 计算机、通信和其他电 子设备制造业 3.98 元 募资净额（万元） 发行费用（万元） 26,931.19 4,908.81 询价日期 发行股数（万股） 是否老股转让 2020/04/17 8,000 否 资料来源：招股意向书，华鑫证券研发部 募投项目 序号 项目名称 项目总投资(万元) 募集资金投资额（万元） 1 大功率电力半导体器件及新型功 率器件产业化项目 57,031.00 26,931.19 合计 57,031.00 26,931.19 资料来源：招股意向书，华鑫证券研发部 证券分析师：于芳 规范、专业、创新 执业证书编号：S1050515070001 电话：021-54967582 邮箱：yufang@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 证券研究报告·询价报告 分析师简介 于芳：华鑫证券分析师，2015 年加入华鑫。 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内，行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·询价报告 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些 信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观 点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目 的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息 和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商 业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关 联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估 及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一 致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻 版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该 机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送 本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重 使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3