恒泰证券-预计上市初期压力位35元-40元

新股申购 预计上市初期压力位 35 元-40 元 投资顾问马杰 0471-4972675 Majie1@cnht.com.cn 证书编号：S0670612080015 发行数据 申购代码 募集资金净额 发行价 发行规模 发行新股 老股转让 发行后总股本 发行市盈率 网上初始发行量 网上申购上限 申购日 缴款日 上市日期 大丰实业（603081） 732081 54000万元 10.42 元 5180 万股 5180 万股 0 万股 40180 万股 22.98 倍 1550 万股 15000 股 2017-04-10 2017-04-12 —— 发行前后主要股东情况 股东名称 发行前（%） 发行后（%） 丰华 27.4 23.86 丰岳 15.95 13.89 上丰盛世 6.38 5.55 发行前主要财务数据 2016 基本每股收益（元） 发行前每股净资产(元) 发行前资产负债率（%） 0.57 2.50 54 公司概况： 公司是行业领先的文体设施整体集成方案解决商，主营业务包括智 能舞台、建筑声学工程、公共装饰、座椅看台，公司拥有设计研发、生 ： 产制造、安装调试、售后维护的整体实力。公司业务为智能舞台、建筑 声学工程、公共装饰和座椅看台，拥有多门类、多系列、多规格的产品 体系，产品广泛应用于文化中心、剧（院）场、文化群艺馆、图博馆、 体育场馆、电视台、演艺秀场、主题乐（公）园、多功能厅、会展中心、 学校等文化、体育、广电、演艺等场所。 公司控股股东丰华，实际控制人为一致行动人丰华、王小红、丰嘉 隆、丰嘉敏，通过直接和间接的方式合计持有发行前大丰实业 39.79%的 股份。 行业现状及前景 近年来，随着我国经济转型的不断推进、各类文体产业支持政策的 出台，使得文体设施行业伴随文化、艺术、体育事业的不断繁荣而发展、 壮大。随着人们对文化演出审美水平的提高，对剧场、舞台的设计审美 要求也相应提高，剧场的舞台机械与设备等的建设不再是单纯的设备拼 凑，而是包含设计、艺术、工程等诸多元素在内，使得演艺设备市场逐 渐从以单纯设备销售向以整体解决方案为主的方向发展。经过多年的发 展，国内某些企业的技术已经达到国际先进水平并具备综合竞争能力， 有明显的比较竞争优势，国外市场的开拓将会为本行业的发展增添新的 动力。 公司亮点： 公司是行业领先的文体设施整体集成方案解决商，主营业务包括智 能舞台、建筑声学工程、公共装饰、座椅看台，公司拥有设计研发、生 产制造、安装调试、售后维护的整体实力。 主营业务及利润情况 2014-2016 营业收入及净利润情况 2016 年公司业务构成 募投项目 1、拟使用募集资金 4970 万元，用于信息化管理系统建设项目 2、拟使用募集资金 78327 万元，用于文体创意及装备制造产业园项目 3、拟使用募集资金 6173 万元，用于营销网络建设项目 主要潜在风险 宏观经济波动及政策变化的风险。文体设施行业市场需求受国家宏观 经济、全社会固定资产投资及相关政策、规划影响较大。如果未来宏观经济 发生不利变化，或我国对文体产业的政策支持力度大幅减弱，将可能导致公 共文化设施投资规模减少，市场需求萎缩，进而导致本公司业务量减少，影 响公司的经营业绩。 主要原材料价格波动风险。公司经营成本主要包括原材料成本和劳务 成本。公司使用的主要原材料包括各类机电设备、灯音设备、金属材料、外 购件、建材类等。若上述原材料价格大幅度上涨，则将对本公司的盈利状况 产生较大不利影响；反之，若上述原材料价格大幅度下降，则本公司将因此 获得额外的收益。 估值 发行人所在行业为专用设备制造业，截止 2017 年 4 月 6 日中证指数发布 的最近一个月平均静态市盈率为 79.27 倍。预计公司 2017、2018 年每股收益 分别为 0.55 元、0.65 元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位 35 元-40 元。 可比公司股价及部分财务数据比较 4月6日 收盘价 （元） 603081 大丰实业 — 300129 泰胜风能 8.3 每股收益 （元） 0.49 摊薄 （2016） 0.26 （2015） 4月6日 总市值 （亿元） — 60.71 营业收入 （亿元） 扣非后 净资产 收益率% 16.16 23.15 （2016） （2016） 15.96 10.14 （2015） （2015） 免责声明：恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告中的数 据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性 及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议， 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告 中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒 泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责 任。