新股申购
投资顾问 廖文凯
021-64321216
wangfang@cnht.com.cn
证书编号: S0670616010002
预计上市初期压力位 80 元-90 元
发行数据
申购代码
募集资金净额
发行价
发行规模
发行新股
老股转让
发行后总股本
发行市盈率
网上初始发行量
网上申购上限
申购日
缴款日
上市日期
永安行(603776)
732776
58088.36 万元
26.85 元
2,400 万股
2,400 万股
0股
9,600 万股
22.99 倍
960 万股
9,000 股
2017-8-7
2017-8-9
——
发行前后主要股东情况
股东名称
发行前(%) 发行后(%)
孙继胜
46.44
34.83
陶安平
6.84
5.13
黄得云
6.44
4.83
发行前主要财务数据
2016 基本每股收益(元)
发行前每股净资产(元)
发行前资产负债率(%)
1.62
7.5
58.53
公司概况:
: 公司以公共自行车系统的研发、销售、建设、运营为核心业务,旨
在运用物联网技术在各市县构建绿色交通体系,为广大民众提供绿色交
通服务。
公司的控股股东、实际控制人为孙继胜先生。孙继胜任公司董事长
兼总经理,其直接持有公司 46.44%的股份,通过常州远为间接控制公司
1.44%的股份。
行业现状及前景
受西方城市公共自行车发展的影响以及我国政府对环保出行等理念
的倡导,近年来我国开始逐渐重视公共自行车的作用,加大了对该领域
的规划和支持力度。2008 年 5 月,杭州市公共自行车租赁项目启动,并
在几年内不断扩大发展,取得了较大的成功,树立了典范效应随后,公
共自行车项目如雨后春笋般在苏州、太原等全国各城市迅速扩展开来,
特别在二三线及以下城市。
从 2015 年下半年至 2016 年上半年起,以 ofo、
摩拜单车为首的一批无桩共享单车服务提供商在北京、上海、广州、深
圳、成都等一二线城市及大学校园内陆续推出用户付费共享单车(无桩)。
虽然我国公共自行车行业发展时间不长,但增长速度迅猛,未来有
望在目前基础上保持快速、稳定的发展态势;并且行业中体量较大、布
局较广的企业有望凭借其先发规模优势和庞大用户群体,巩固竞争地位,
以扩展公共自行车行业的业务模式和盈利空间。
公司亮点:
具有先发优势。截至 2016 年 12 月 31 日,全国共有超过 400 个市、
县配备公共自行车系统,其中公司系统覆盖的市县为 210 个左右,并在
持续快速增长中。公司已占据了领先的市场地位,凭借着显著的先发和
规模优势,未来有望继续实现良性循环,取得持续快速的发展。
产品和技术领先。公司经过多年的发展和积累,凭借强大的技术水
平和深厚的业务积累,成功研发出一套功能强大、运行稳定的公共自行
车系统和高性能、可延展的专有技术服务平台,其在功能完备性、软硬
件实力、运行效率等方面均处于行业领先水平。
主营业务及利润情况
2014-2016 营业收入及净利润情况
公司 2016 年营业务构成
募投项目
1、拟使用募集资金 0.48 亿元,用于技术研发中心建设项目。
2、拟使用募集资金 4.83 亿元,用于补充公共自行车系统建设及运营
项目营运资金。
3、拟使用募集资金 0.50 亿元,用于偿还银行借款。
主要潜在风险
无桩共享单车模式对公司业务的影响。 2015-2016 年以来,以 ofo、
摩拜单车为首的一批无桩共享单车服务提供商在北京、上海、广州、深圳等
一二线城市及大学校园内陆续推出用户付费无桩共享单车。未来若导致共享
单车商业模式和盈利模式目前不成熟的因素得以消除,有关技术出现突破性
变化,无桩共享单车将可能成为主流模式,届时甚至有可能取代有桩公共自
行车;若共享单车进一步下沉至公司核心市场三线及以下城市,将对公司现
有的有桩公共自行车业务造成较大的冲击,若公司不能顺应这种改变,则公
司业务将受到较大负面影响。
估值
发行人所在专业技术服务业,截止 2017 年 8 月 2 日,中证指数发布的最
近一个月平均静态市盈率为 53.23 倍。预计公司 2017、2018 年每股收益分别
为 1.49 元、1.64 元,结合目前市场状况,预计上市初期压力位 80 元-90 元。
可比公司股价及部分财务数据比较
8月3日
2016 每
8月3日
2016 营业
2016 扣非
收盘价
股收益
总市值
收入
后净资产
(元)
(元)
(亿元)
(亿元)
收益率
(%)
603776 永安行
—
002373 千方科技
12.55
002401 中远海科
13.18
1.21
—
4.44
20.16
0.30
139
23.45
8.65
0.20
40
6.54
7.07
摊薄
免责声明:恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告中的数
据均来源于公开可获得资料,恒泰证券力求准确可靠,但对这些数据的准确性
及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成具体投资建议,
也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告
中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送,未经恒
泰证券授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责
任。
恒泰证券 - 预计上市初期压力位80元-90元
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...

声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。